Jindřich Gallo: Co zaznělo v Davosu?

Jan Dvořák 28. Leden. 2015 Žádné komentáře »

Aura-Invest

V sobotu skončilo ve Švýcarském Davosu každoroční Světové ekonomické fórum. Již tradičně se zde setkali vrcholoví představitelé ze světa byznysu, politiky i dalších oblastí veřejného života. Hovořili zde o naléhavých světových problémech. K čemu dospěli?

Ústředním tématem letošního setkání se stala pracovní místa a příjmová nerovnost. Nejnovější data naznačují, že v příštím roce bude 1% nejbohatších obyvatel planety vlastnit stejné bohatství jako zbývajících 99% dohromady. Již dnes 80 nejbohatších osob planety vlastní více než chudších 50% světové populace. Mimořádný nárůst příjmové nerovnosti zaznamenaly především Spojené státy americké, kde nerovnost roste nejrychleji v poslední letech. Zatímco americká mediánová rodina byla kdysi nejbohatší na světě, ta kanadská ji předstihla již v roce 2010, přestože americký hospodářský růst patřil v poslední letech mezi vyspělými ekonomikami k těm nejpřesvědčivějším.

Nikoho nepřekvapí, že řada z nejbohatších obyvatel planety se sešla právě na konferenci v Davosu. Realitu příjmové nerovnosti však komentují velmi odlišně. Sami tvrdí, že jsou to právě oni, kdo podstatnou měrou přispívají k rozvoji společnosti a tvorbě pracovních míst.

Co řekli někteří z účastníků přímo na konferenci?

I.          Výkonný ředitel ruské VTB bank komentoval současný konflikt Ruska se Západem slovy, že řada obchodních styků je sice přerušena, ovšem to neovlivní přátelské osobní vztahy.

II.         Výkonný ředitel nadnárodní bankovní instituce HSBC Holding označil za nejvlivnějšího muže současnosti guvernéra Evropské centrální banky Maria Draghiho.

III.      K ekonomické situaci se vyjádřila i německá kancléřka Angela Merklová, když prohlásila, že svět je dnes bohatě zásoben likviditou a proto zatím nemůžeme přesně vidět, kdo je konkurenceschopný a kdo ne.

IV.      Bývalý americký ministr financí Lawrence Summers se naopak vyjádřil proti brzkému měnovému utahování a řekl, že FED by neměl začít bojovat proti inflaci dříve, než bude skutečně na obzoru.

Mezi další klíčová témata patřil Rusko-Ukrajinský konflikt, ke kterému se v Davosu vyjádřil sám ukrajinský prezident Petro Porošenko. Stranou pozornosti nezůstal ani Islámský stát, kolem kterého se však pravděpodobně točila především zákulisní jednání.

 

Autor: Jindřich Gallo

Tato zpráva není investičním doporučením. Aura Invest Group s.r.o., vázaný zástupce společnosti Colosseum, a.s., obchodníka s cennými papíry.

 

E-BOOK ZDARMA
Průvodce burzou a investicemi

  • - Akcie
  • - FOREX
  • - Indexy
  • - Futures
  • - Opce a další

Ke stažení ZDE

... celý článek

Řecké volby

Jan Dvořák 27. Leden. 2015 46 komentářů »

Greek crash

Řecké volby dopadly, jak se představitelé zemí Evropské unie obávali – volby vyhrála silně levicově-populistická strana Syriza. Jak psal nedávno J. Kaška ve své analýze, program Syrizy tvoří čtyři pilíře – změkčení následků škrtů (humanitární krize), nastartování ekonomiky (díky odpuštění dluhů), tvorba pracovních míst a reforma veřejného sektoru.

Tvorba pracovních míst přes zvýšení minimální mzdy nevypadá jako ideální postup…

Na odpuštění dluhů ale musí přistoupit věřitel, to není věc dlužníka. Jinak je to vyhlášení bankrotu…

Představitelé EU (raději?) projevili ochotu trochu počkat a dát Řecku víc času na splácení jeho dluhů. Zda ale skutečně evropské země přistoupí na požadavky na odpuštění dluhů, ukáže až vývoj. ECB se zapojit do něčeho takového nechystá, ta se bude starat o „své“ QE.

Po poklesu eura brzy ráno na asijských trzích se poté euro vrátilo zpět, v pondělí v podvečer v době přípravy článku bylo kolem 1,125 USD / EUR.

 

 

 

Výroční analýza 2015 – Pohyb finančního světa se zrychluje

 

Výběr článků určených předplatitelům

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

 

E-BOOK ZDARMA
Průvodce burzou a investicemi

  • - Akcie
  • - FOREX
  • - Indexy
  • - Futures
  • - Opce a další

Ke stažení ZDE

... celý článek

Německá repatriace zlata je na dobré cestě

Jan Dvořák 26. Leden. 2015 Komentáře nejsou povoleny

Bundesbank

Top  událostmi posledních dní bylo uvolnění kurzu švýcarského franku a kvantitativní uvolňování oznámené ECB. Mezi nimi zapadlo oznámení vývoje repatriace německého zlata, ačkoliv podobné oznámení učiněné nizozemskou centrální bankou vyvolala rozruchu o dost více. Informace z poloviny loňského roku, že se Němci vzdávají plánů na repatriaci zlata, se ukázaly jako liché. Jak tedy na tom repatriace…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného
... celý článek

Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Jan Dvořák 26. Leden. 2015 Žádné komentáře »

cherry_picking

 

plukin: lapeo: Jsou lide kteri vidi reseni a pak takovi kteri vidi problemy. Kolikrat v historii lidstva uz bylo dokazano “nemozne”? A proc nejsme technicky dale? Protoze, jedna vec je videt reseni a druha vec je umet je zrealizovat. Treba takovy DaVinci predbehl dobu o stovky let, jenomze nemel materialy atd ktere by ty jeho vize umoznily v te dobe zrealizovat. Ale chytli se toho dalsi a dalsi a doslo k realizaci.
-
Takovy Henry Ford zadal svym inzenyrum ze chce takovy a takovy motor..odpovedeli mu ze “to proste neni technicky mozne”, on nebyl profik, na to mel je..ale mel vizi..trvalo nejakou dobu nez pochopili, ze on to nevzda, ze to proste chce..a plati je..tak se od “to proste nejde” zacali zabyvat “jak by to jit mohlo?”. A nakonec mu ten jeho vysneny motor proste zkonstruovali..
-
Takze bych byl opatrny s tim, ze je neco “nesmysl”. Muze to byt nesmysl ted, mozna i nasledujich 5 let, mozna 10 let..mozna 100 let. Ale je-li to cesta kupredu..nekdo na to drive ci pozdeji prinde..
-
Ptal se jeden US prezident sveho top vedce co bude potreba k tomu dostat cloveka na mesic. Odpoved znela “Nekoho kdo bude verit, ze to je mozne”. Btw v te dobe jeste ani nezacli litat do kosmu..

A to ze jsou odbornici leckdy presvedceni o nemoznosti kterou pak uplny laik rozbije na kusy je znamo. Laik totiz ma vyhodu, neni zatizen nicim a neni tak omezen.

 

VoDo: Ano komodity jsou v medvědovi a USD v býkovi, to tu tvrdím pár let a zařídil jsme se podle toho.
Nikdy jsem nadšen z břidlic nebyl, jak bych mohl když tvrdím že komodity jsou v medvědovi, možná to “nadšení” bylo jen okolo toho že přibude konkurence rusákům a dalším. Amerika je v top tři co se týče množství těžby ropy.

 

lulinak: on nekdo cekal neco jineho?!? rikam roky a roky ze nad kreativitou politiku a centralnich banku nam bude jeste padat brada a to mnohokrat, toto je stale jen zacatek, ale kdo chce cekat na konec sveta at klidne ceka dal.
Na druhou stranu jiz sest let nam stejni panove dokola kazdy pulrok transparentne temito kroky potvrzuji pokracujici uptrend na indexech, co jako chcete vic…?

 

Jan Altman: Není to poslední šancí, jak zabránit údajné deflaci.
QE mohou zdesetinásobit, nebo klidně zestonásobit.
Mohou skupovat korporátní dluhopisy, můžou skoupit celou burzu (proč se vlastně komunisti obtěžovali se znárodněním, když podniky mohli koupit za natištěné peníze a pak je třeba zrušit měnovou reformou?), můžou začít poskytovat hypotéky bezdomovcům s úrokovou sazbou minus 5 procent, můžou ledacos.

Jen nelze předpokládat, že to může být bez nežádoucích a nepříjemných vedlejších důsledků.

 

VoDo: Treba to za par let posili euro jako se to stalo s dolarem :-) docela me zarazi ze spousta lidi porad prudi jak tisknou, pritom kazdej kdo ma hyposku a mezi nima urcite i ti prudici, je spoluautor tohoto deni. Nebo snad chce prumerny hypotekar platit 10% na urocich? Ja bych to uvital protoze to by znamenalo ze uroky na vkladech by byly okolo 8%.

 

Oracle: Do 15.3.2015 EU už v súčasnej forme nemusí existovať, Nemci a Gréci môžu dovtedy opustiť EU.
1) Rusi ponúkli Grékom (a teoreticky aj Nemcom resp. každému), že zrušia sankcie voči nim ak vystúpia z EU: http://itar-tass.com/en/economy/771688
Podotýkam PIGS, Poľsko a Francúzsko boli zasiahnuté Ruskými proti-sankciami.
2) Nemecký podnikatelia na jednej konferencií nenechali prehovoriť Merkelovú, preto očakávam, že:
-Mereklovej bude umožnené odstúpiť alebo ju vykopnú vlastní ľudia. (Podpísala svoj politický ortieľ smrti keď neodmietla kategoricky QE ECB a nemecký priemyselníci nechcú platoť za rozhadzovanie Bruselu-v konečnom dôsledku by to boli hlavne oni kto by to platil.)
-Po odchodu Merkelovej nastúpi úradnícka vláda ktorá bude mať na starosti novú ústavu a vystúpenie z EU, NATO, schválenie starých a nových zákonov a revíziu medzinárodných zmlúv.
Totiž v roku 1991 USA a Sovietsky zväz podpísali dohodu o tom, že Nemecká Ríša je legálna forma povojnového znovu-zjednoteného Nemecka a nie nejaká spolková republika, tým pádom majú právny rámec na okamžité vystúpenie Nemecka z EU a NATO. No a 11.3.2015 to v kľude môžu oznámiť.

 

plukin: Zvlastni, zrejme bys rad radu/reseni, jinak by ses po ni tolik v clanku nepidil, ale to co pisu ja ti jako rada neprinde.
Nejak nechapu co je smutne na tom mit zisky nez tohle “potopeni Titaniku” jak to nazyvas nastane?..ty bys mel snad radsi ztraty? Nevim jak dlouho na trhu jsi, ale medvedi nejsou na vrcholech trhu slyset.. Proste nejsou. Jsou zalezli, pochybovacni, protoze protekli hafo na shortech atd.
-
Ja sam v soucasne dobe neznam lepsi reseni nez spekulovat co nejlepe a zaroven byt pripraveny na to, ze tahle hra muze kdykoliv skoncit, ale taky muze jeste par let trvat, a pak bude treba se podle toho zaridit. Tohle je moje reseni. Moje “Noemova archa” rekneme. Na rozdil o Titaniku nejsem odkazany na predem omezeny pocet clunu. A taky jeste nevidim se ten Titanik potapet, dokonce se jeste ani nema diru. Takze si do te doby hodlam uzit “plavbu”. Vedouce, ze vcas budu vedet, ze je treba se pripravit na zmenu a presednuti do lepsi “lodky”

 

Libri: v římské říši to trvalo cca 100let, než nastal chaos s odmítáním císařských peněz. ve francii asi jen 5 let. takže výhled máme v tomto rozmezí :)
každopádně si nemyslím, že fiat měny položí nedůvěra vlastního obyvatelstva, alespoń dokud bude kupní síla oslabovat tak nenápadným způsobem jako doposud. větší výkyv způsobí neochota vysávaných ekonomik tuto inflaci platit a dalším odmítnutím ji přesunou do domovských zemí. položme si otázku, koho ruinuje tisk reminmbi a koho ruinuje tisk USD či EUR.

 

 

 

... celý článek

Rok 2015 – pohyb finančního světa se zrychluje

Jan Dvořák 24. Leden. 2015 39 komentářů »

dollar

 

Rok 2015 má za sebou ani ne měsíc a je jasné, že věci se uvádí do pohybu. Letošní rok bude podle mého názoru na události ještě bohatší, než rok loňský. Jsou to události ukazující rozmach globální finanční války v letošním roce. Zde je prvních pár lednových událostí.

Počátkem roku dochází ke krachu na trhu s ropou, jinak se pokles cen ropy o desítky dolarů z barel snad ani nedá nazvat.

Švýcarsko na nic nečekalo a týden před zasedáním vedení ECB zrušilo vazbu franku na euro. Frank následně posílil o cca 15% (nemluvě k šoku, kdy krátkodobý skok byl téměř 40%). Mimochodem, šéfka Mezinárodního měnového fondu se pozastavila nad tím, že nebyla o zrušení vazby franku na dolar předem informována. Toto také o něčem svědčí.

Evropská centrální banka týden po tomto kroku na svém zasedání oznámilo spuštění kvantitativního uvolňování v eurozóně. Po dobu roku a půl bude do ekonomik zemí eurozóny pumpovat 60 miliard euro měsíčně. Jasně, ECB si je vědoma systémových nedostatků evropského bankovnictví. Proto dělá, co může, aby se ekonomiky zemí eurozóny rozeběhly a banky nebyly vystaveny krizovému režimu.

Dále, Rusko nabídlo Řecku, že pokud to se odhodlá vystoupit z eurozóny, Rusko na ně přestane uplatňovat vlastní sankce a začne od něj nakupovat velké množství zemědělské produkce. Taková nabídka přišla krátce před volbami v Řecku.

22. ledna umírá Saúdskoarabský král Abdulláh, který byl jedním z největších zastánců politiky petrodolaru. O překvapení se vzhledem k jeho věku a zdravotnímu stavu nejednalo. Byla to jen otázka času. Jakou politiku však přijmou jeho další následovníci (i aktuální následník má silné zdravotní problémy), po něm lze čekat silný boj o moc, není jisté (pád tamního režimu jsem loni zmiňoval jako potenciální černou labuť). Riziko na trhu s ropou se zvýšilo. A nejen na trhu s ropou.

Toto jsou extrémně výjimečné události. Věci se uvádí do pohybu. Jde o jen předvoj událostí ve finanční válce, které mohou nastat v letošním roce. Jaké události mám na mysli? Pár jsem jich vybral:

  • * Zemětřesení na měnových trzích
  • * Bankrot Japonska
  • * Německo mění politiku

 

Zemětřesení na měnových trzích

Švýcarské události nebudou poslední událostí tohoto typu. Řada měn je totiž vázána na americký dolar – mluvím například o Hongkongském dolaru (ten je prakticky fixován na USD již více než 10 let)  či některých arabských měnách. Také čínský juan je stále relativně pevně navázán na americký dolar. Výkyvy za posledních 10 let jsou maximálně v řádu jednotek procent.

Pro další vývoj právě těchto vazeb bude závislé to, jak se budou vyvíjet úrokové sazby ve Spojených státech. Jakékoliv zvýšení sazeb bude tlačit na posílení již tak silného dolaru. Zemím, jejichž měny jsou navázány na dolar, by se posilování jejich měn nemuselo líbit a přistoupily by k odpoutání vlastních měn od dolaru.

Pokud by však Fed k již signalizovanému zvýšení sazeb nepřistoupil, může to otočit vývoj na devizových trzích.

Ať tak nebo tak, růst volatility na měnových trzích je pravděpodobný. Pokud vyhlížíte černé labutě, je měnový trh vhodným kandidátem.

 

Japonsko

Japonsko je v dlouhodobých problémech. Lidé, zvyklí žít šetrně, již řadu let odchází do důchodu a začínají ze svých úspor čerpat. Další generace již tak šetrně nežije, míra úspor klesla s 20% v minulosti na dnešní přibližně 2%.

Loni na podzim jsem doporučoval zvážit spekulaci na jeho pokles (mimochodem, tehdy byl 108 jenů za dolar, nyní 117). Ekonomika v silné recesi, zahraniční obchod v deficitu (aby ne, když obyvatelstvo přestalo spořit), kvantitativní uvolňování i po řadě let bez efektu… to nemůže skočit dobře.

Krach tak významné země zatřese globálním finančním systémem. BoJ to sotva zvládne, ECB má plné ruce práce v eurozóně, většinu operací tak ponese na svých bedrech Fed.

 

Německo mění politiku

Německo zatím dělá, co může, aby udrželo Evropskou unii a eurozónu pohromadě. Protože má však již Řecka plné zuby, „Grexitu“ však podle posledních vyjádření bránit nebudou (i když prý nemají potřebné scénáře – nevěřím…).

Nebuďme překvapeni, že Německo bude silněji než dříve prosazovat vlastní zájmy. To si ale vyžádá přehodnocení politiky kancléřky Merkelové. Pokud na to Merkelová nepřistoupí, mohla by být až donucena odstoupit z čela německé vlády.

Na první věc už Merkelová přistoupila – zdá se, že Německo začíná zásadním způsobem přehodnocovat svoji zahraniční ekonomickou politiku, včetně sankcí proti Rusku, neustupuje v takové míře tlaku Spojených států. Na setkání v Davosu kancléřka Merkelová nabídla Rusku jednání o zóně volného obchodu s EU výměnou za mír na Ukrajině. To je velký posun.

Rodící se osu Berlín – Moskva – Peking jsem v minulosti zmínil již několikrát. Vznik takové osy může dramaticky ovlivnit globální ekonomiku i politiku.

 

Výsledek? Větší kontroly pohybu nebo velký „reset“

Připravte se, že nic nebude jako dříve.

Finanční válka pokračuje, spíše se akceleruje. Výsledkem všeho se možná na světě dočkáme větších kontrol. Jde o následující typy:

  • * Větší kontroly pohybu lidí, včetně Evropy
  • * Omezení globálního volného pohybu kapitálu
  • * Kontroly 401k / IRA a podobných programů ve Spojených státech

 

Dopady takových kroků si jistě dokážeme přestavit. Bohužel.

Nebo budeme svědky globálního resetu finančního systému. Se všemi (ne)myslitelnými důsledky a dříve již (ne)komentovanými důsledky. Opět Bohužel.

Hodně štěstí všem čtenářům.

 

 

Výběr článků určených předplatitelům

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

 

E-BOOK ZDARMA
Průvodce burzou a investicemi

  • - Akcie
  • - FOREX
  • - Indexy
  • - Futures
  • - Opce a další


Ke stažení ZDE

... celý článek

Půjde cena ropy už nahoru?

Martin Lembák 24. Leden. 2015 4 komentářů »

Ropa

Evropská centrální banka tento týden vyhlásila program nákupu vládních dluhopisů a dalších aktiv (ABS a zastavéné korporátní dluhopisy) zemí eurozóny ve větším rozsahu 1,1 biliónů euro (60 mld měsíčně do září 2016) než se čekalo. To by mělo přivést bilanci banky k 3 biliónům euro do poloviny roku 2016 a zvýšit tak likviditu v systému, odstranit deflační očekávání a podpořit poptávku po kapitálu. To jistě vyvolalo velké nadšení světových lídrů jak z oblasti privátní, tak veřejného sektoru na setkání na Ekonomickém fóru ve švýcarském Davosu. Velice zajímavým bodem na setkání pak byla odpověď ředitele americké finanční skupiny Blackstone Stephena Schwartzmana na otázku, co vidí jako nejlepší investici na světě? Je to ropa. Blackstone také pro tuto investici připravil podfond v rozsahu 4,5 miliardy USD.

Skutečně, ropa? No ne tak rychle. A hlavně Schwartzman nemyslel doslova na růst ceny komodity, ale spíše na možné akviziční projekty a fůze, které firmy v oblasti energetického sektoru čekají, zvláště pak pokud se cena černého zlata ustálí a zůstane nějakou dobu na nižších hodnotách. Rozptýlené menší projekty se budou muset konsolidovat pro pokračování, zvláště v oblasti alternativní těžby.

Jistě mnoho investorů čeká netrpělivě na obrat trendu a návrat zpět k 100 USD za barel a podobně. Při velmi nízké poptávce (dané kromě slabšího globálního růstu také sílícím americkým dolarem v němž je cena ropy kótována a sníženým subvencím při dovozech například v Indii) v daný moment by bylo zapotřebí omezit produkci OPECu. To však kartel odmítá. Ne že by se snažil „vymítit“ břidlicovou těžbu v USA (moc dobře ví, že flexibilní americké firmy například pomocí konsolidace a inovací stejně budou nakonc těžit dál a možná ještě více), ale spíše je to obava z podobné situace z 80. let, kdy udržování ceny nadměrně vysoko vedlo k silnému poklesu poptávky a nakonec bylo potřeba, aby cena černého zlata poklesla pod 30 USD za barel v dněšních cenách, aby došlo k vyhledání rovnováhy na trhu. Co víc, pokles tržního podílu OPECu pokles na 30% a trvalo až do poloviny 90. let, než kartel získal zpět svých 40%. Dnes je ale situace odlišná a i při cenách nedávno kolem 100 USD za barel si OPEC podíl nad 40% udržel, i když při možných budoucích expotech USA a orientaci na alternativní zdroje energií se může nepříznivá situace pro OPEC skutečně později přiblížit 80. letům a už tam trvaleji zůstat. Pohlédněme na postupný vývoj podílu OPECu na produkci od 60. let znázorněný modrou křivkou, klikněte na obrázek pro zvětšení:

Jde tak v konečném důsledku o nabídkově poptávkovou bilanci a podle lednového reportu pařížské International Energy Agency (IEA) byl převis nabídky ve 4. čtvtletí 2014 890 tisíc barelů za den, což je o 170 tisíc barelů za den více než předchozí čtvrtletí. Navíc v první polovině se pak má poptávka v první polovině tohoto roku snížit o 900 tisíc barelů za den oproti konci roku 2014. Dejme tomu, že IEA býva často nepřesná v odhadech, ale i tak jakékoliv ochlazení poptávky jistě růstu ceny komodity nepřispívá. Naopak obrat má nastat v druhé polovině 2015, kdy se má poptávka ve 3. kvartále zvýšit o 1, 53 miliónů barelů za den! A ještě přidat 420 tisíc barelů za  den více v posledním kvartále. Pakliže se toto naplní, cena by se mohla začít otáčet nahoru, zvláště rozhodl by se nakonec OPEC k nějakému omezení (například na červnovém zasedání) nebo by určitý geopolitický konflikt zablokoval produkci/ logistiku.

Velkou roli pak bude hrát poptávka z Číny, Středního východu a Jižní Ameriky, kde nárůsty poptávky mezi léty 2009-2014 představovaly 75% světový podíl. V USA jistě pokles cen ropy povede k redukci investic do těžebního sektoru krátkodobě. Vezmeme-li situaci, ke které došlov 80.letech, kdy v reálných hodnotách poklesly investice  do této oblasti kolem 40% při propadu ceny komodity, pak podobné omezení by dnes vedlo k redukci HDP o nějakých 0,4 procentní body. Oproti tomu, jelikož je americká ekonomiky z 70% tvořena soukromou spotřebou domácností, pak pokles cen by mohl vést k příspěvku k HDP v rozsahu přes 1% bod, tudíž čistý pozitivnní výsledek. Jistým problémem jsou inflační čísla, kdy nominální inflace poklesla zásluhou propadem ceny ropy výrazněji v prosinci a také očištěná inflace zaznamenala poles. Zde bude zajímavé sledovat příští týden, zda dojde k potenciálnímu vybalancování  do budoucna dle nákladově tažené složky a to páteční report o vývoji indexu nákladu zaměstnávání. Samozřejmostí je pak důležtost zasedání Federálního výboru pro operace na volném trhu Fedu 27-28.1., i když bez následné konference a ekonomické projekce.  Pakliže by se začaly projevovat deflační tlaky, podobně jako v Evropě, pak namísto předpokládaného zvyšování sazeb (trh má zakalkulováno koncem roku, analytici obecně v polovině) by mělo následovat další kolo QE, které si však dle cost-benefit analýzy americká centrální banka již teoreticky nemůže dovolit.

Závěrem se pojďme podívat na vývoj ceny aktivního březnového kontraktu severomořského koše ropy Brent na americké burze ICE a jeho komoditního spreadu s červencovým kontraktem (SOL Trader, týdenní data), klikněte na obrázek pro zvětšení: 

 

... celý článek

Články týdne – 23. ledna

Jan Dvořák 23. Leden. 2015 1 komentář »

clanky_tydne

Kanadská centrální banka snižuje sazby, kanadský dolar “blázní”

Švýcarská vláda uvažuje o podpůrném balíčku,. aby ekonomika nespadla do recese. Následně po uvolnění měnové politiky podepsala švýcarská centrální banky dohodu o měnové spolupráci s čínskou centrální bankou.

Varování Saxo Bank

MMF snižuje výhled globální ekonomiky

Co může znamenat Bitcoin? Po dlouhé době komentář na toto téma.

 

... celý článek

Milan Brejcha: Švýcarsko – poslední demokracie???

Jan Dvořák 23. Leden. 2015 14 komentářů »

swiss

Je tu další článek od našich čtenářů

 

Švýcarsko je sice malá země, ale má jednu z nejkonkurenceschopnějších ekonomik na světě a po dlouhou dobu již funguje i jako bezpečný přístav v těžkých dobách, ať již hospodářských nebo válečných. Můžeme i bez výčitek svědomí prohlásit, že je to zřejmě  poslední  stát, kde ještě nějakým způsobem funguje demokracie. Stejně jako dříve byli  Němci hrdí na svou marku, tak i Švýcaři si neústupně stojí za svým frankem a Švýcarská centrální banka (SNB) to nemá při svých rozhodováních vůbec jednoduché, protože Švýcaři  jsou ochotni ke každému jen trochu závažnému problému uspořádat všelidové referendum (viz zlaté rezervy SNB – Švýcarská centrální banka).

V září 2011 přikročila SNB ke zcela standardnímu kroku na ochranu své posilující měny a pomocí intervencí na devizovém trhu se rozhodla držet frank na hodnotě 1,2 CHF/EUR, což samozřejmě byla vítaná pomoc pro exportéry a částečně i pro ekonomiku. Popišme si v reálu, jak takováto intervence na oslabení jakékoliv měny vypadá. V nějaké kanceláři příslušné centrální banky sedí pověřený úředník (dealer) a bedlivě sleduje monitor svého počítače, který je napojen na FOREX (devizová burza). Pokud klesne hodnota příslušného indexu, v našem případě 1,2 CHF/EUR, pod určenou hodnotu, přisune si klávesnici a natiskne na ní prodejní příkaz na prodej CHF v množství, jaké v tomto okamžiku uzná za vhodné a vyčkává, zda-li  má v této činnosti pokračovat nebo zákrok byl úspěšný. Možná vás zarazil slovní obrat „ za vhodné „ , protože přece musí někde existovat nějaká hranice, kterou už nemůže překročit, jelikož nelze mít k dispozici nekonečné množství peněžních prostředků. Ano, existuje v podstatě jediné omezení těchto prodejních příkazů, a to je množství nakupujících a jejich ochota akceptovat vaši měnu, jinak má každá centrální banka možnost tisknout svoji měnu neomezeně.

Během této shora popsané operace přiteklo do SNB neuvěřitelných téměř 200 mld. EUR (za 3 roky a 4 měsíce), které byly vytvořeny pouze a jenom stisknutím několika kláves. Za posledních sedm let vzrostly devizové zásoby SNB o 430mld. CHF na dnešních 476 mld. CHF.

Ve čtvrtek 15.1.2015 zaskočila Švýcarská centrální banka (SNB) celý finanční svět svým překvapivým rozhodnutím ukončit svou politiku udržování nízkého kurzu franku. Mnoha makléřským společnostem (ale i korporacím a bankám) se v ten moment na chvíli zastavilo srdce, některým navždy. Švýcarský frank během několika minut posílil o nevídaných 40 %, čímž spustil tak zvané   „stop loss„ (zastavení ztrát – po dosažení zadané hodnoty se automaticky spouštějí prodejní příkazy). Tím nastalo ohromné přehlcení burzy prodejními příkazy, které ovšem postrádaly potřebnou protistranu na vypořádání.

Forex broker Global Brokers NZ Ltd, který se v podstatě mávnutím proutku dostal do insolvence si na tuto situaci následně stěžuje:  Losses incurred on trades that could not be exited due to illiquidity were losses incurred directly with the liquidity provider and we do not have the ability to reimburse those.

V podstatě říká, že z jeho obchodů kvůli nedostatku likvidity nemohl včas odejít  a veškeré ztráty, které nemá jak uhradit, padly na jeho hlavu. Ohromné ztráty také zaznamenal hlavní švýcarský akciový trh SMI, který během dvou dnů poklesl o téměř 14 %.

Švýcarský frank poté v pátek své zisky částečně korigoval a uzavíral těsně na paritě s eurem 0,99 CHF/EUR, což je i tak posílení o robustních 17 %.

Další komu přidělalo posílení franku vrásky na čele jsou polské domácnosti, kde 40 % hypoték domácností je přímo navázáno na frank a zvýšení  splátek úvěrů téměř o jednu šestinu jistě Poláky nepotěšil. Naopak Maďaři můžou velebit svého premiéra Viktora Orbána jako jasnozřivého vůdce, jelikož se mu podařilo včas převést platby za hypotéky z franků do domácí měny. Zbývá položit si důležitou otázku, jaké důvody vedly SNB k tak drastickému zásahu.                           

Výše byla naznačena možnost obav centrální banky z budoucího chování švýcarských občanů, kteří by v delším časovém horizontu oslabování franku mohli přijít s nepříjemnými otázkami  a pomocí referenda omezit její  pravomoci. Je to trochu naivní varianta, ale čert nikdy nespí.                                                                   

Většina analytiků si myslí, že hlavním důvodem je chystané zasedání Evropské centrální banky (22.1.2015), na kterém se má rozhodnout  o velikosti měnové expanze a přímých nákupech státních dluhopisů (odhady hovoří až o 550 mld. EUR/rok). Pokud by intervence ECB dosáhly stratosférických výšin a frank by zůstal pevně navázán na euro, čekalo by jej spolu s eurem postupné oslabování a následný pád do propasti.                                                                                                                           

Rychlost a rozsah s jakou SNB provedla svou intervenci  svědčí o tom, že se zřejmě máme v budoucnosti na co těšit. Musím podotknout, že tato intervence byla provedena zcela v tajnosti a bez jakékoliv koordinace s ostatními centrálními bankami , že i předsedkyně IMF  Christine Lagarde byla surprised (překvapena),protože nebyla předem kontaktována.                                                                                                                                 

Dalším krokem, který má snížit zájem investorů o švýcarský frank, bylo snížení depozitní sazby na -0,75 %. To znamená, že komerční banky musí  za své vklady u centrální banky platit. Dovedete si představit situaci, že někomu půjčíte své peníze a místo inkasování úroku mu ještě přidáte k dobru nějaké to procento?                                                                             

Je s podivem, jak centrální banka takové maličké země jako Švýcarsko může tak důkladně zatřást finančními trhy, zruinovat některé firmy, jiným přivodit obrovské ztráty a nakonec citelně ublížit i obyčejným občanům (Polsko).  Opravdu je všechno v naprostém pořádku?

 

 

Milan Brejcha

... celý článek

Evropské QE je zde

Jan Dvořák 22. Leden. 2015 16 komentářů »

ECB

ECB spouští vlastní vlnu kvantitativního uvolňování. Půjde o 60 miliard euro měsíčně, počínaje březnem letošního roku až do září roku 2016. Z pohledu ECB jde o poslední šanci, jak zabránit deflaci.  Doba trvání programu může být prodloužena. 

Oproti americké QE má evropská jeden zásadní rozdíl. Ve Spojených státech bylo jasné, že Fed bude nakupovat obligace USA. Zde ECB jen říká, že bude nakupovat obligace členských zemí eurozóny, a to včetně zemí, které již využívají záchranné programy.

Jsem zvědav na reakce z Německa.

 

P.S.

Následně snížila základní sazbu dánská centrální banky, z -0,2% na -0,35%.

 

 

Výběr článků určených předplatitelům

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

 

 

... celý článek

Oracle: 2014

Jan Dvořák 22. Leden. 2015 29 komentářů »

Pixmac - kostky

Toto je pátý lednový soutěžní článek

 

 

Nuž, ďalší rok máme za sebou a geopolitická mapa bola prekreslená a záverečná fáza ekonomického kolapsu podľa všetkého sa začala.

 

Ako sa prekreslovala tá geopolitická mapa?

Prvá vec na čo chcem upozorniť a od ktorého odvíja mnoho ďalších vecí je to, že USA podľa slov Nulanda za niekoľko rokov vydal 5 miliárd US$ na demokratizáciu Ukrajiny (ktovie koľko tam poslal Soros zástanca demokracie) a všetci vieme čo znamená v čítaní USA demokratizovať (farebná či obyčajná revolúcia, keď sa to nepodarí tak uvaliť sankcie na danú krajinu a následne vybombardovať danú krajinu do doby kamennej viď Irak, Líbya). Samozrejme to neuniklo Ruskému vedeniu, takže sa mohol pripravovať na konflikt s USA kvôli Ukrajine, ktorá je v skutočnosti výhovorka, lebo USA chcú uchovať status quo za každú cenu a kvôli tomu sú ochotní riskovať aj 3. svetovú vojnu. Ostatne cynicky niekto poznamenal, že „USA sú ochotní bojovať s Ruskom až do posledného Ukrajinca“ alebo podľa potreby do posledného Európana.

Zaujímavé je, že revolúcia či skôr prevrat sa udial práve v čase konania Olympiády v Soči (ktorá prebehla bez vážnejšieho incidentu okrem polonahého „protestu“ FEMEN-u (je to tá istá sorta šialených kráv, ktorá masturbuje v  s mrazeným kurčaťom v obchode alebo so sochou Panny Márie vo Vatikáne alebo súloží v 8-9 mesiaci tehotenstva v prírodovedeckom múzeu alebo znesväcuje kostoly či inak narušuje verejný poriadok). Nasledoval znovupripojenie Krymu po referende, pričom Krym bol nezákonne pripojený v 1954 k Ukrajine Chruščovom (preto o anexií nemôže byť reč), podotýkam Ruskí vojaci nielenže tam boli zákonne, ale aj predišli teroristickým útokom.

Samozrejme po pripojení Krymu nasledovali proti-ruské sankcie, ktoré boli úsmevné a Rusi oficiálne nereagovali len si vyhradili právo na odpoveď, neoficiálna odpoveď ale prišla od ruských zákazníkov, lebo začali hromadne rušiť objednávky u nemeckých dodávateľoch priemyselných strojov. Keby to nestačilo Rusi začali pomáhať východnej Ukrajine resp. tam žijúcej populácie, lebo vážne hrozilo a hrozia etnické čistky zo strany Ukrajinského nacistického odpadu (stačí pozrieť na štátnu propagandu -no a keď nemôžu robiť etnické čistky tak ostreľujú obytné domy, kostoly, nemocnice a školy). Na túto pomoc prišla po údajnom zostrelení malajzijského letu rebelmi  (vyšetrovanie stále prebieha, ale západný politici mali v tom „jasno“) odpoveď zo strany Západu vo forme sankcií, čo následne vyvolalo nie menšiu odpoveď zo strany Ruska. Keby to nestačilo, že EU sa strelila do vlastnej nohy keď uvalila sankcie na Rusko, ale aj ruská odpoveď bola devastujúca pre bez tak krehké ekonomiky krajín EU, lebo Rusko dokáže nakúpiť všetko priamo zo zbytku sveta, čo nenakúpi priamo tak kúpi cez Turecko a čo nezíska cez Turecko vyrobí sám. (Potom sa niekto čuduje prečo neznášam vedenie EU a nadávam na nich?!)

No a pokrytectvo Západu nekončí pri vytýkaní Ruskej pomoci alebo pri obviňovaní bez dôkazov, alebo aktívnom vyzbrojovaní Ukrajinskej armády a nekončí ani pri hlasovaní proti OSN rezolúcie o odsúdení nacizmu a jeho glorifikáciu ale končí pri dosadení americkej ministerky financií (nevie ani slovo po ukrajinsky či rusky), litovského ministra ekonomiky, gruzínskeho ministra zdravotníctva (medzinárodného hľadaného zločinca, kvôli experimentom na ľuďoch) a estónsku poradkyňu proti korupcií, keď to dozvedela Ukrajinská rada  (parlament) čo dostanú na krk, tak vypukla bitka. Každý môže byť istý, že táto skupina ministrov a poradcov bude presadzovať cudzie a nie ukrajinské záujmy resp. záujmy ukrajinských oligarchov (inak by nevypukla bitka). Pričom treba brať do úvahy takú drobnosť, ukrajinská ekonomika de facto neexistuje a krajina je v bankrote, a po puči Ukrajina nie je ani demokratická a ani prosperujúca (doteraz žila zo zbytkov zo sovietskych čias).

Ďalšia vec, Ukrajina chce sa dostať silou mocou do NATO a EU, prvá vec je, nevedia do čoho lezú a druhá Rusko nedovolí vstúpiť Ukrajinu do NATO (ohrozuje to bezpečnosť Ruska, do EU sa možno dostane, ale šanca na to je minimálna) a tretia, keď teraz sú v bankrote po vstupe ostanú im oči len pre plač (vychádzam z skúseností krajín V4). Pričom podľa všetkého Ruská vláda údajne chystá zaviesť sankcie proti krajinám, ktoré:  hlasovali proti tej anti-nacistickej rezolúcie (USA, Kanada, Ukrajina proti, EU zdržala), používali a používajú nacistické mučiace techniky t.j. majú CIA väznice na svojom území (54 štátov) a masovo popravuje bez súdu neozbrojených civilistov

 

Ťahy Čínsko-Ruského spojenectva

Čínske vedenie (skôr manažment) pred nástupom Xi Jinping okrem iného hral na 2 bránky a investoval veľké sumy aj do nezmyselných projektov, čínske mocenské špičky zistili, že nielen s Britmi ale ani s Američanmi (celkovo s Anglosasmi) sa nedá baviť ako s gentlemanmi lebo rozumejú len hrubej sile. Ostatne Americká zahraničná politika posledné 2 desaťročia pozostávala z vyhrážok, farebných a obyčajných revolúcií, sankcií a bombardovaní (Irak, Líbya, Irán, Afganistan). Naivne si mysleli, že hegemón ich nechá na pokoji pokiaľ nebudú príliš vyskakovať.

Xiho vedenie/manažment má za úlohu vyriešiť množstvo zahraničných a vnútorných problémov Číny, pričom tie čisto zahraničného rázu sa riešia ľahšie ako tie domáce, našťastie Čína má ochotného spojenca vo forme  Ruska (a Xi vo forme Putina) s ktorým spojil svoju ekonomiku do jedného funkčného celku. Týmto krokom síce zabezpečili hladké dodávky surovín, energetických nosičov, bezpečný prístup k väčšine odbytíšť a ľahší vývin a zdieľanie technológií ale neodvrátili hlavnú zahraničnú hrozbu a to je hegemón USA. Vedia že, najjednoduchší spôsob ako zatočiť s hegemónom je odstrihnúť ho od financovania (swapy Čína-Švajčiarsko, Singapur, Austrália, Anglicko, Nemecko, Francúzsko, Kanada atď) a od spojencov, v oboch veciach americké vedenie je neuveriteľne nápomocné, viď FATCA a tá energetická dohoda s Tureckom, pričom v Turecku pred cca 2 rokmi skúšali vyvolať majdan a podľa všetkého Americké veľvyslanectvo v Ankare je de facto riadiacim centrom ISIS (Mimochodom prečo nezatrhnú Američania obchodovanie s ropou ktorá financuje ISIS, majú predsa všetky možnosti a informácie?).

Jednu vec obe vedia, sami síce dokážu potopiť Západ v priebehu niekoľkých týždňov a dokážu v súčasnom formáte BRICS uviesť nový ekonomický a finančný systém do života, ale rýchlosť zotavenia globálnej ekonomiky by trval aj v najlepšom prípade 10 rokov. Chcem tým povedať že Čína a Rusko potrebujú niekoho ďalšieho s ktorým by svoje ekonomické systémy spojiť, a to niekto je India ktorá s Ruskom podpísala podobné dohody ako Čína a nebol by som prekvapený keby v blízkej budúcnosti Čína a India by podpísala podobné dohody v Moskve po urovnaní toho teritoriálneho sporu medzi nimi.

Zostaňme pri Rusku, má za chrbtom množstvo zahraničnopolitických úspechov, čo je znakom kompetentnosti vedenia a diplomatov. Ďalšími znakmi kompetentnosti vedenia, že ruské obchody nezívajú prázdnotou (len predajcovia nemeckých a niekoľkých zahraničných značiek produktov zaznamenali prepad predajov) a to, že držia sa toho čo vyhlásili. S poslednou vecou súvisí dedolarizácia svetovej ekonomiky (odstrihnutie hegemóna od financovania), ktorú by Rusko, Čína a ostatné BRICS krajiny by mohli previesť v priebehu mesiaca, ale škody pre domáce ekonomiky by boli nevyčísliteľné. Čína za svoje US$, € a v nich denominovaných aktívach nakupuje všetko čo môže (na dlh a ako zábezpeku používa US dlhopisy), ale Rusko to urobiť momentálne nemôže, z jednoduchých dôvodov, lebo jednak Ruské firmy majú dlhy v zahraničných menách a jednak ruská ekonomika je/bola offshore-ová (kvôli tomu, že základná úroková sadzba pre firmy bola veľmi vysoká, pre strategické firmy teraz je to polovica tej originálnej). Takže treba oddlžiť Ruské firmy a deofsohreizovať ekonomiku, a do toho celkom dobre zapadá ruská amnestia pre oligarchov vyhlásený niekedy na začiatku decembra, v podstate ak oligarcha to bohatstvo privedie do konca amnestie ju privedie do ruskej jurisdikcie nijaký orgán sa nebude pýtať odkiaľ to má, a niekoľko oligarchov po vyhlásení tejto amnestie už vrátili svoje majetky do ruskej jurisdikcie. Pričom na urovnanie dlhu sa použijú „valutové“ rezervy t.j. firma/oligarcha sa dohodne s RCB/štátom, že štát zaplatí jeho zahraničné dlhy za to on dostane výhodnú pôžičku v Rubľoch. Pokiaľ niekto bol taký hlúpy, že neposlúchol Putina a rátam do konca februára nepresunulo svoje bohatstvo do ruskej jurisdikcie bude mať vážne problémy, lebo jednak budú sa o neho zaujímať ruské orgány a jednak riskuje, že príde o všetko keď rusko úplne dedolarizuje svoju ekonomiku a týmto potopí západný fi. systém, a keď príde, tak Ruský štát ju kúpi naspäť za babku.

 

Ekonomika a trhy

Západ je v recesií aj napriek tomu, že indexy búrz sú rekordne vysoko a chystá sa natlačiť ďalších niekoľko biliónov k tým existujúcim (nie je to preklep). Dôvod tohto javu je, že natlačené peniaze nešli do reálnej ekonomiky ale do tej finančnej t.j. stali sa nástrojom vsádzok čo mal za následok navýšenie výdajov, pričom mzdy rástli pomalšie ako náklady na život t.j. konzumenti si nemohli  dovoliť toľko míňať, či už z vlastných alebo na dlhy, a celé to mal negatívny dopad na výrobcov a dôsledkom bolo aj hromadné prepúšťanie u nejednej americkej firmy. To celé má jeden zaujímavý dlhodobí dopad, a ním je spomalenie ekonomiky nielen v USA ale aj v celom svete, čo znamená, že náhly prepad v cene ropy je spôsobený skôr mierne zníženým dopytom a presunom traderov na FX trhy ako nadprodukciou OPEC. Pre BRICS predstavuje znížená spotreba Západu problém z toho hľadiska, že ich produkčné kapacity boli skôr nastavené na uspokojenie zahraničného dopytu ako na vnútorné pričom prestavať svoju ekonomiku aby kapacity uspokojovali hlavne domáci dopyt je záležitosť aspoň 4-5 rokov, a celá chrbtica nového ekonomického usporiadania- BRICS je niekde v polceste a druhú polovicu musia previesť v nadchádzajúcich turbulentných časoch.

Pád ceny ropy za predpokladu, že je to plánovaná (medzi hráčmi COMEX podľa vlastníka CME Group sú aj vlády a CB ktoré dokážu vytvoriť prakticky nekonečnú likviditu a posunúť „trh“ kam chcú) bude mať množstvo nechcených dopadov vyplývajúci z krachu alternatívnych zdrojov ropy t.j. hlavne biznisu okolo bridlicovej ropy. Bude to znamenať hromadné prepúšťanie z dobre platených zamestnaní zo skrachovaných „bridlicových“ spoločností (a nerátam na ne naviazané služby), kolaps dlhopisov bridlicových spoločností, kolaps CDO a CLO (Collateralized Debt Obligation a Collateralized Loan Obligation)  a ropných derivátov. Prvý dopad bude a je katastrofou pre reálnu ekonomiku a ostatné dopady katastrofa pre finančný systém, z jednoduchého dôvodu ľudia žijúci z reálnej ekonomiky budú konzumovať ešte menej a finančný systém musí vysporiadať so stratami z derivátov, a  nie je to problém len jedného typu derivátu či sektoru, lebo existujú sekundárne a terciárne deriváty, ktoré spájajú do jedného celku rôzne typy derivátov, pričom podľa BIS celková hodnota derivátov je vyššia ako 1000 biliónov t.j. cca 14 násobok svetového HDP. Záchrana finančných inštitúcií ktoré utrpeli straty bude prebiehať modifikovaným cyperským scenárom  t.j. banka sa bude zachraňovať na úkor sporiteľov a najprv sa budú vyplácať držitelia derivátov (bolo to schválené na G20) a bude to nasledovať masívne tlačenie peňazí alebo najskôr CB začnú tlačiť peniaze vo veľkom aby zachránili banky či už ako finančnú pomoc alebo na odkúpenie toho toxického odpadu a následne strata dôvery v US$a € a v celom Západnom finančnom systéme.

 

Skolabuje Západný finančný systém a globálna ekonomika tento rok?

Skôr áno ako nie. Jednu vec ale viem naisto, US$ dostala nejednu škaredú ranu a končí v tejto funkcií. Či to bude pomalá smrť vykrvácaním alebo ranou z milosti od Číny, Ruska a BRICS záleží od množstva faktorov napr. aj od toho či € bude existovať v takejto alebo v akejkoľvek forme. Každopádne na otázku budeme vedieť odpoveď v čase čínskeho nového roku resp 2-3 týždne pred alebo po ňom.

 

S pozdravom

Oracle

 

PS: Silný US$ je dôsledkom toho, že aj krajiny zobrali od FED pôžičky s 0 úrokovou sadzbou, ktoré investovali do infraštruktúrnych projektov a teraz ju splácajú naspäť, a môžu si to urobiť lebo ich obchodný partner je Čína s ktorím obchodujú vo vlastných menách napr. Austrália s Čínou robí obchody bez US$.

... celý článek

Lynx: Akcie Level 3 a ImmunoGen mohou dále klesat

Jan Dvořák 21. Leden. 2015 Žádné komentáře »

lvlt

Investiční newsletter Breakout Trader od Lynx každý týden přináší předplatitelům 5 konkrétních investičních analýz akcií a ETF. Tyto analýzy obsahují konkrétní úrovně vstupu, stop-loss i cílovou cenu. V roce 2014 akcie Breakout Trader dosáhly zisku 42 % a v roce 2013 dokonce 45% zisku.

V tomto týdnu analytiky Lynx zaujaly akcie Level 3 Communications (LVLT), ImmunoGen (IMGN), Nordex (NDX1), Air France (AF) a ETF na indické akcie Wisdom Tree India Fund (EPI).

V prvním newsletteru roku 2015 se podařil zejména průraz akcií Plug Power (PLUG), které během pouhých čtyř dní odepsaly 15 %. U akcií Ciena Corp. (CIEN) jsme se bohužel dočkali falešného průrazu, který byl však úzce stanoveným stop-lossem brzy zastaven.

Otočení trendu nebo korekce akcií Level 3

Americký poskytovatel internetového připojení a mezinárodních komunikačních řešení se po výprodeji v září a první polovině října vrátil na původní úrovně po 30% růstu. V tomto období akcie Level 3 nově vstoupily do indexu S&P 500, což vedlo k tomuto rychlému návratu výše. Poté následoval pohyb do strany a nedostatek sil pro pokračování býčího trendu, což vede nyní k medvědí náladě, která by mohla vyústit v začátek klesajícího trendu. Na druhé straně se také může jednat o drobnou korekci na býčím trhu.

Pokud by trhy rostly v následujícím týdnu, pak bychom byli ostražití se spekulacemi na pokles. Stejně tak, pokud by byla prolomena medvědí vlajka, očekávali bychom pohyb s rostoucím momentem níže.

Pod minimem minulých dní se nachází příležitost vstupu do shortu. Na druhé straně stop-loss volíme nad maximum minulého týdne.

Akcie Level 3 Communications reportují výsledky za poslední kvartál minulého roku 4. února.

 

Akcie ImmunoGen před dalším propadem?

Koncem roku dostaly akcie biotechnologické společnosti ImmunoGen (IMGN) ránu v podobě downgradu od Leerink Partners poté, co lék využívající komponentu od ImmunoGen dosáhl špatných zkušebních výsledků, což naznačilo růst rizik do budoucna. Akcie reagovaly silným výprodejem o téměř 50 %. Situace se od té doby fundamentálně nezlepšila, a proto se ceny akcií stále pohybují těsně nad čtyřletým minimem a další propady nemůžou být vyloučeny.

Od konce roku po negativní mezeře se na grafu vytváří medvědí vlajka, která se blíží svému prolomení. Jelikož rizika u akcií IMGN stále převládají, očekáváme prolomení spodní úrovně vlajky, které by vedlo k nastartování negativního momenta.

Spuštění momenta očekáváme na úrovni $6. Stop-loss volíme nad horní úrovní vlajky. Cílovou cenu stanovíme ve stejné vzdálenosti, jaké dosáhla nedávná mezera – $3. Pokud by byla dříve prolomena horní úroveň, signál přestává platit.

Akcie ImmunoGen reportují 30. ledna výsledky za 4Q14.

 

Získejte kompletní analýzy s úrovněmi vstupu a výstupu 

Chcete podrobné analýzy s konkrétními úrovněmi vstupu a výstupu pro všechny výše zmíněné tituly? Celkem můžete každý týden získat investiční analýzy čtyř akcií a jednoho ETF. Požádejte zdarma a bez závazků o zaslání investičního newsletter Breakout Trader na odkazu -http://www.lynxbroker.cz/investicni-doporuceni/. 

 

Upozornění: Všechny úrovně vstupů i výstupů z obchodů vychází z osobních strategií autorů newsletteru a mají pouze informativní charakter. Neměly by být chápány jako specifická nákupní a prodejní doporučení, ale jako podklad pro další analýzu se zohledněním Vašich investičních možností a zkušeností. Ujistěte se, že znáte podmínky investičního newsletteru.

 

... celý článek

Zlato 2014 v různých měnách

Jan Dvořák 20. Leden. 2015 7 komentářů »

Stocks green

 

Cena zlata, stejně jako dalších komodit, je primárně monitorována v amerických dolarech. Jeho cena v jiných měnách se moc neuvádí. Poto jsem zde publikuji změny ceny zlata mezi 2. lednem a 31. prosincem 2014 v klíčových světových měnách a přidávám i českou korunu (původně jsem chtěl porovnávat vývoj ceny zlata v USD a indexu USD, ale vývoj ceny zlata v jednotlivých měnách je podle mně názornější).

Zde je tedy vývoj ceny zlata v hlavních měnách a české koruně:

 

USD: -1,5%

CNY: +1,2%

GBP: +5,0%

EUR: +12,1%

JPY: +12,3%

CZK: +13,0%

 

Jediná hlavní měna, ve které zlato oslabilo, byl dolar. Ve všech ostatním měnách, včetně Kč, zlato posílilo, nejvíce, mimochodem, v české koruně. A to i před to, že v tomto výsledku není započítáno skokové oslabení koruny z listopadu 2013.

 

... celý článek

Kanada směřující k útesům

Jan Dvořák 19. Leden. 2015 Komentáře nejsou povoleny

Canada_flag

Kanadská ekonomika se, zdá se, dostává do problémů. Vědomy toho jsou si i globální společnosti, v posledních dnech dvě z nich oznámily konec působení v Kanadě. Také kanadská centrální vláda si je vědoma toho, že pokles ceny ropy na světových trzích může mít velký dopad na tamní ekonomiku. Jinak by neoznamovala kroky, jaké oznamuje. O co jde? Jde…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného
... celý článek

Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Jan Dvořák 19. Leden. 2015 14 komentářů »

cherry_picking

VoDo: Nojo ale co s tim budeme delat? Co budeme delat s lidma co vystudovali kraviny a jen umeji kecat blbosti jako nasi proroci o konci sveta, tito lide, protoze nic nez kecat kraviny neumi tak vetsinou skonci u statniho aparatu nebo ve firme ktera je napojena na stat ci v korporatu kterych bylo vytvoreno plno prave za ucelem zamestnat tyto lempli. Pak z nich jsou ruzni poradci poradcu, asistenti asistentu, ekonomove ekonomu, humanisti, ekologisti, jazykovedci, multikulti odbornici co v zivote nevythli paty, dotacni odbornici atd. Tito lide by drive byli na polich a za pasem, ale toto uz zvlada automatizace tak kam s nima? Dame jim vejsku at se citi vzdelane a penize vezmem od tech co produkuji. Nejhorsi na tom je ze tito si to ani neuvedomuji a koukaji na ty co makaj skrze prsty aniz by vubec tusili ze jejich plat jde prave od lidi co neco umej vymyslet ci vytvorit.

 

Jan Altman: No podle mne reformovat ten systém jeho vlastními prostředky nejde.
Stát má v rukou propagandu, represivní složky a na jeho straně je stále větší skupina lidí, kteří ze systému tyjí (státní zaměstnanci, neziskovkáří, příjemci grantů a dotací, dávkaři, penzisti, přistěhovalci, atd…).
Systém se podle mne změní teprve až po jeho ekonomickém zhroucení. To je podle mne nevyhnutelné, protože socialismus zkrátka nefunguje. Otázka je, zda ten kolaps přijde za 4 roky, nebo za 40. Naprosto si netroufám odhadovat a kdo si troufá, tomu nevěřím. Je možné, že to establishment ještě bude flikovat dlouho. Ještě je dost prostoru na utahování šroubů. Na druhou stranu je možné, že systém je ve velmi labilním stavu a lavinu může spustit jeden uvolněný kamínek. 1989 také nikdo 4 roky dopředu nepředpovídal. Takže těžko říct. Můj recept je:
- Užívat si života (netušíme, kdy přijde nějaká systémová změna a jaká bude)
- Tomuto amorálnímu zločineckému systému pro klid svědomí zásadně nijak nepomáhat
- Naopak pokud možno ho podrývat ideologicky i ekonomicky – každý dle své míry odvahy (stačí šíření “správných” myšlenek ve svém okolí)
- Nebýt slaboch, který nutně postupuje podle pravidla “nepřítel mého nepřítele je můj přítel”, který se nutně potřebuje mentálně přitulit k nějaké autoritě – i nepřítel Bruselu může být pěkná kágébácká svině
- Zkoušet odhadnout blížící se změnu, zkoušet projektovat různé scénáře možného vývoje a připravovat se na ně tak, aby mne nezničily, případně abych na tom dokonce i vydělal
- Ale to vše s ohledem na bod 1 – tedy žádná křečovitost, žádné velké omezování se (za všechny peníze budování protiapokalyptického krytu se zásobami na 15 let)

Mimochodem – erár nám to pojišťování proti němu pěkně ztěžuje – unce je dnes o 5000 dražší, než před rokem :-(

 

Oracle: Lenže zabudli ste položiť otázku: “Prečo čínske krachujú továrne?”
Pretože nemôžu obsluhovať svoje dlhy, to je priami dôsledok poklesnutia ceny čo má koreň v poklesnutí dopytu po produktoch, pričom Čína je stále lacná.
Z čoho logicky vyplýva, že reálna ekonomika čo živil dopyt je v ťahu napr. priemerný Američania majú kvôli Obamacare/ACA 2-3 prácu na čiastočný úväzok (ak majú prácu, lebo cca teritna t.j. 93 miliónov je bez práce) a 3 z 5 žije od výplaty k výplate, nehovoriac o tom, že bridlicové firmy prestali toľko vŕtať kvôli problémom s financovaním. Keď to pôjde ďalej, tak aj skrachujú čo sa stane s toľkými pracovnými miestami a s pracovnými miestami služieb (ľudia majú potreby) si dokáže prakticky každý domyslieť (a najhoršie časti ACA sa len chystajú prejaviť).

 

Pet: vrátím se k tématu – je-pro-rusko-zlaty-standard-přínos?
V určité době ano, v současné době ne. Rusko není schopno reagovat na propad ceny, situaci řeší devalvací měny – jak dlouho bude tento stav trvat?
-”Analýza konzultační společnosti Wood Mackenzie říká, že i když cena severomořské ropy Brent klesne na 40 dolarů za barel, nevyplatila by se těžba pouze u 1,6 procenta současných globálních dodávek – analyzovala údaje o těžbě 2222 ropných polí po celém světě – analýza zahrnuje těžbu v celkovém objemu 75 milionů barelů za den
- Při ceně Brentu 50 dolarů za barel je podle zprávy nezisková těžba pouze 190 000 barelů, což je asi 0,2 procenta globálních dodávek.
- Při ceně 45 dolarů za barel je ztrátová těžba 400 000 barelů za den. To odpovídá výši 0,4 procenta dodávek.
- Při ceně 40 dolarů za barel je neziskových 1,5 milionu barelů, tedy 1,6 procenta dodávek.” (aktuálně.cz)
Z uvedeného plyne, že cena ropy se nemusí zotavit delší dobu a devizové rezervy se tenčí, naštěstí zlato trochu roste, tak se alespoň opticky lepší stav rezerv ve zlatě – v okamžiku, kdy bude muset Rusko prodávat ( což může být do 1/2 roku )přijde na přetřes nestandardní řešení situace v Rusku

 

Pet: Producenti se začnou požírat mezi sebou – “UAE chcú navýšiť produkciu ropy podľa plánu bez ohľadu na aktuálne 6-ročné minimá cien ropy. Kapacita ťažby by sa mala navýšiť na 3.5 mil. barelov ropy denne, pričom aktuálne UAE produkujú 2.6 mil. barelov ropy denne, pričom kapacita je na úrovni 3.0 mil. barelov”(Trimbroker) – ideální kombinace pro USA – rostoucí domácí spotřeba, snižující se dovozní ceny, pro zadlužené těžaře vláda upraví daně a poplatky – menší producenty spolknou větší firmy a každý nevytěžený barel v USA nahradí levnější dovoz

 

xmart: Možná mají Saudové i jiné důvody proč nechtějí snížit objem těžby ropy. Jedním z nich je i odklon k alianci BRICS místo hájení zájmů USA – tomu by odpovídaly i zvěsti, že francouzký masakr byl odpovědí a varováním před dalšími kroky Saudské Arábie.

 

 

 

 

... celý článek

Frank, ECB QE a měď

Martin Lembák 17. Leden. 2015 12 komentářů »

Copper form Periodic Table of Elements

Čtvrtek 15. ledna jistě vejde do knih o historii finančních trhů. U měn, kde je obvykle za výrazný pohyb považováno 1-2% denně, najednou “out of the blue” došlo k pohybu v rámci jedné hodiny o 30% u švýcarského franku oproti euru a podobně jiným měnám. Frank (respektive EUR/ CHF v evropských jednotkách) měl stanovené dno (frank jako takový lépe řečeno strop) na 1,20 vůči euru od září 2011 z důvodu zabránění nadměrného posilování měny. Situace tedy podobná  té z roku 1978, kdy  švýcarská centrální banka SNB podnikla podobný krok, ale tehdy se jednalo o švýcarský frank vůči německé marce. Je tu však trochu rozdíl v tom, že se marka tehdy nezmítala v takových problémech jako dneska euro, takže bylo dále těžší frank vůči euru oslabovat. Je nutné si také uvědomit, že celková bilance aktiv švýcarské centrální banky činila v 70. letech nějakých 26% HDP, dneska se blíží 100% HDP (rozhodně více než už tak nafouklé bilance BOJ nebo Fedu). V souvislosti s propadem kurzu rublu a případným opuštěním Řecka unie tak “útěk do jistoty (safe haven)” pro který je frank známý nabyl na intenzitě a dále nakupovat eura bankou byla jistě ztrátová investice. Možná, že rovněž švýcarští bankéři vědí něco více a zrušením dna se v podstatě připravují (zrušení dna jako prekurzor) na zavedení plného QE Evropskou centrální bankou ve čtvrtek ve 22.1. i v rozsahu větším než  očekává trh (circa 500 mld euro)  a to 750 miliard euro, kde je pak pravděpodobné další oslabování eura, i když pozice na short proti například vůči USD jsou již značné, tak prostor k 1,10-1,12 stále nyní je, v dělším období v závislosti na započetí cyklu zvyšování O/N Fed funds sazby americkým Fedem (lift off) pak i dále k paritě a níže.

SNB dále snížila cílové pásmo pro Libor sazbu o 0,5 procentních bodů na -0,75 až 0,25 a také pro depozita na viděnou o 0,5 procentních bodů na -0,75%. Zde je nutno si položit otázku, ja budou reagovat centrální banky severských zemí, které nemají euro,  mají také jistý status safe haven měn a nyní i lepší úrokový diferenciál?

Pro zajímavost čtvrteční pohyb franku je ekvivalentní pohybu 4 300 bodů na akciovém indexu Dow Jones Industrial  Average (během hodiny)! Ve vztahu k relativní volatilitě je propad 1,77x násobkem poklesu akciového trhu v roce 1987.

Pohlédněme na zmíněný pohyb ceny aktivního kontraktu na švýcarský frank na burze v Chicagu, kde je patrný vyšší než dvojnásobný objem oproti předchozím seancím (SOL Trader, denní data), klikněte na obrázek pro zvětšení:

22.1. tedy bude den D a jelikož v trhu je silně již zabudován krok ECB k nákupu vládních dluhopisů, tak jakékoliv další filozofování namísto akce může vést k prudké adverzní reakci. Připomeňme ztracenou dekádu Japonska a vývoj ekonomiky po otálení tamní monetární autority, potažmo akciový index Nikkei od 80. do 90 let a pak přes 20 let postupného poklesu akcií:

Při poskytnutí signálu ECB, že hodlá banka stát za svým inflačním cílem pak prostřednictvím kanálů opětovného nastartování poklesu reálných sazeb pro podporu financování a splácení dluhu a slabšího eura k podpoře exportů mimo jinými efekty, budou ovlivněny pravděpodobně nejvíce akciové trhy, trh dluhopisů periférií jako Portugalska, v menší míře také stále rostoucí ceny dluhopisů vyspělých evropských zemí (německé Bundy). Růst cen aktiv by měl prostřednictvím efektu bohatství vést k uvolnění volného kapitálu k zvýšení půjček do reálné ekonomiky. Tak se nechme překvapit.

Tak trochu poslední cenové pohyby franku nebo předtím ropy zastínily pohyb kurzu mědi, který ve středu zaznamenal největší denní propad za poslední tři roky. Poté, co Světová banka snížila předpověď růstu světové ekonomiky na 3% tento rok a 3,3% pro 2016 oproti předchozímu odhadu 3,4 a 3,5% respektive. Situaci nepřispěl ani pokles maloobchodních prodejů v USA v prosinci meziměsíčně o 0,9%, po vyloučení benzínu a prodeje aut stále pokles o 0,3%, což je hádankou s ohledem na pokles cen ropy a očekávaného zvýšení disponibilního příjmu. Možná souvislost s polesem růstu průměrých týdenních příjmů v soukromém sektoru v listopadu a také s kontinuálně klesající mírou participace v zaměstnání, jež zřejmě je hlavním důvodem poklesu miry nezaměstnanosti. Světová banka má USA za tahouna globální ekonomiky v tuto chvíli, proto budou další data klíčová k potvrzení či vyvrácení teze a trh senzitivnější na statistiky z USA. Největší spotřebitel červeného kovu Čína pak bude zveřejňovat příští týden data o HDP za 4.kvartál, prosincové data o průmyslové produkci, fixních investicích, maloobchodních prodejích a cenách nemovitostí. Ty budou klíčové k dalšímu pohybu ceny mědi.  O Dr. Mědi jsme naposledy psali, že sentiment je velmi negativní v poslední době.

Nicméně poslední pohyb dolů má podle posledních údajů zřejmě hlavní příčinu v agresivních prodejích čínských hedge fondů (největší pohyb během asijské séance), které využily poklesu cen ropy a tudíž poziční úpravy při klesajícím komoditním indexu u fondů a také očekávanou nižší poptávku před svátky lunárního nového roku 19.2. V tomto roce se očekává převis nabídky mědi v rozsahu 390 tisíc tun, poprvé od roku 2009 a nejvíce od roku 2001. Nicméně je nutné si uvědmit, že při ceně kolem 250 centů za libru na chicagské burze se zhruba 20% těžebních projektů stává nerentabilních. To je take přesně cena, kde se propad prozatím zastavil a cena následně další dny vzrostla na 265,95 u aktivního kontraktu. Tak uvidíme, co nám klasický prediktor vývoje ekonomiky měď bude dále předpovídat.

Podle poslední zprávy americké komise pro komoditní trhy drží obchodníci (mimo zajišťovatele) čistých 47 764  pozic u kontraktů na měď na chicagské burze CME Group na prodejní SHORT straně (snížení o 6 225 kontraktů méně na prodej oproti předchozímu týdnu).

Závěrem se pojďme podívat na vývoj lednového kontraktu na měď na burze v Chicagu (divize COMEX) a jeho komoditní spread s červencovým 2015 kontraktem  (SOL Trader, denní data). Klikněte na obrázek pro zvětšení:

... celý článek

Články týdne – 16. ledna

Jan Dvořák 16. Leden. 2015 Žádné komentáře »

clanky_tydne

Tentokrát jsem vybral pouze jeden článek, zato zasahující širokou oblast. Je to komentář k obálce časopisu The Economist s jeho předpovědí pro rok 2015.

Obálka níže.

... celý článek

Švýcarská centrální banka kapitulovala!

Jan Dvořák 15. Leden. 2015 31 komentářů »

swiss

Švýcarská centrální banka dnes kapitulovala a zrušila pevný kurz 1,2 CHF / EUR. Výsledkem bylo okamžité posílení franku.

Aktuálně se obchoduje kolem par s eurem, když dnešní maximum bylo až na 0,85!

Více k tomuto tématu dříve: 

Která centrální banka bude kapitulovat jako další?

... celý článek

Jan Kaška: Syriza oslabuje v radikálnosti i náskoku volebních průzkumů

Jan Dvořák 15. Leden. 2015 8 komentářů »

Greek crash

Syriza volby pravděpodobně vyhraje, ale nezíská absolutní většinu. Jelikož většina řecké populace chce zůstat v Eurozóně, Syriza bude muset během února čelit tvrdým vyjednáváním s Trojkou a dosáhnout takových kompromisů, které neohrozí reformní snažení v Eurozóně, ale zároveň poskytnou stimul řecké ekonomice, která se nachází 20% pod svým vrcholem stejně jako USA při Velké depresi.

Propast v preferencích mezi Novou Demokracií současného premiéra Samarasa a radikální stranou SYRIZA Alexise Tsiprase se nadále zmenšuje, ale stále tvoří zhruba čtyři procentní body.

 

Tempo změny se nezdá být natolik silné, aby Samaras dokázal stihnout zvrátit volební vítězství na svoji stranu. K tomu přispívá i změna rétoriky SYRIZY a postupné změkčování jejího postoje, což vede k získávání voličů ze středových řad.

Tsipras se začal efektivně vyhrazovat vůči nařčením Nové Demokracie, že jeho politika povede ke ztrátě členství v Eurozóně. S tím, jak se zdá být jeho vláda  čím dál tím pravděpodobnější, i on se musí změnit z populisty na člověka žijícího v realitě. Tsipras zmírnil v minulých dnech svůj postoj z jednostranného odpisu mezinárodních dluhů na snahu najít řešení, které by ulevilo Řecku a neznamenalo pro Evropany ztráty.

Pro budoucí vývoj vidíme jako klíčové dvě otázky:

a) Získá SYRIZA vládní většinu ?

b) Jaká bude její skutečná politika a co jí dovolí Evropa ?

Získá SYRIZA vládní většinu ?

Každý den provádíme screening všech volebních průzkumů a snažíme se vyhodnotit, jaká je pro Syrizuje šance  na získání většiny. Bez většiny totiž bude Syriza muset najít koaličního partnera a ten by mohl její nejradikálnější choutky otupit. Komunisté vládnout se Syrizou nechtějí, s neonacisty zase nebude chtít vládnout Syriza. Demokratická levice se do parlamentu nedostane, neboť se zcela rozpadla. Strany To Potami i PASOK se vyjádřily, že by vládnout se Syrizou chtěly, ale za podmínek setrvání na evropské cestě. Obě poslední zmíněné strany by tak byly nejlepší pojistkou, jak ochránit zemi před extrémním populismem.

 

Díky specifičnosti řeckého volebního systému (bonus 50ti křesel pro vítěze voleb z celkových 300) Syriza balancuje na hraně získání absolutní většiny, dle našich kalkulací jí však bude chybět zhruba 5 poslanců. Malé strany, které se nedostanou do parlamentu, budou zřejmě představovat 8-10% všech hlasů a Syrzia dle posledních trendů by měla získat zhruba 34-35% hlasů.

Jaká bude politika SYRIZY a co jí dovolí Evropa ?

Program Syrizy tvoří čtyři pilíře – změkčení následků škrtů (humanitární krize), nastartování ekonomiky, tvorba pracovních míst a reforma veřejného sektoru.

Řešení humanitární krize – jedná se v podstatě o program směřovaný k sociálně podpoře nejchudších vrstev. Tato akce bude stát několik miliard Euro, ale až se ekonomika postaví na nohy a sníží se nezaměstnanost, dojde i k poklesu míry chudoby a podpory se automaticky sníží. Jedná se o klasický proticyklický program, který by mohla Trojka tiše akceptovat.

Nastartovnání ekonomiky – Syriza chce snížit daňovou zátěž, ale zejména oddlužit soukromý sektor převzetím bankovního sektoru pod svoji kontrolu a odpisem dluhů. Banky chce Syriza následně rekapitalizovat z fondu HFSF, který byl původně financován Evropou a sloužil ke stabilizaci finančního sektoru. Jakékoliv zásahy do soukromých bank bude Evropa i ECB tvrdě připomínkovat a je nepravděpodobné, že by tyto zásahy chtěla navíc financovat.

Tvorba pracovních míst – Syriza chce zvýšit minimální mzdu, vytvořit nová pracovní místa ve veřejném sektoru a zvýšit ochranu zaměstnanců. Zde si myslíme, že bude Trojka nejsilně proti. Trvalo mnoho let, než se řecká pracovní síla stala konkurenceschopnou a uvolnění podmínek by byl špatný signál pro Itálii a Francii.

Reforma veřejného sektoru – Syriza bude chtít zastavit program škrtání pracovních míst ve veřejném sektoru, ale hodlá i pokračovat v reformách snížení administrativní zátěže v ekonomice.

Na svůj stimulační program bude Syriza potřebovat prostředky zhruba ve výši 5-10% HDP. Většinu těchto peněz bude chtít po Evropě. Syriza bude požadovat snížení úrokové zátěže a restrukturalizaci dluhů vůči mezinárodním věřitelům (i když dle našich výpočtů Řecko nyní platí téměř nulový úrokový náklad ze svých mezinárodních úvěrů, a to částečně i díky transferům od ECB – více zde). Dále bude chtít použít část peněz z evropských fondů určených na stabilizaci finančního sektoru.

Zprávy z Evropy naznačují, že ECB i nejsilnější členské státy Eurozóny jsou připraveny přejednat podmínky své pomoci a poskytnout Řecku určité úlevy. To ovšem pouze za cenu pokračování ve strukturálních reformách, z nichž některé jsou neslučitelné se současným programem Syrizy. Vyjednávání s Evropou budou tvrdá, bez nového ekonomického programu schváleného věřiteli vyprší likvidita od ECB na konci února. Obě strany budou nuceny k určitým kompromisům. Proto je tak důležité, aby Syriza nezískala absolutní většinu a byla pod tlakem koaličního partnera ochotného k rozumným koncesím. Jak se vyjádřil i jeden z tvůrců ekonomického programu Syrizy: “to nejlepší, v co může Syriza v rámci vyjednávání s věřiteli doufat, je pouze částečné vítězství.”

 

 

Autor: Jan Kaška

www.AuraInvest.cz

Tato zpráva není investičním doporučením. Aura Invest Group s.r.o., vázaný zástupce společnosti Colosseum, a.s., obchodníka s cennými papíry.

... celý článek

Lynx: Blíže se akcie Power Plug dalšímu propadu?

Jan Dvořák 14. Leden. 2015 Žádné komentáře »

ads

Investiční newsletter Breakout Trader od Lynx každý týden přináší předplatitelům 5 konkrétních investičních analýz akcií a ETF. Tyto analýzy obsahují konkrétní úrovně vstupu, stop-loss i cílovou cenu. V roce 2014 akcie Breakout Trader dosáhly zisku 42 % a v roce 2013 dokonce 45% zisku.

V tomto týdnu analytiky Lynx zaujaly akcie Power Plug (PLUG), Ciena Corp. (CIEN), Adidas (ADS), Gemalto NV (GTO) a největší ropné ETF United States Oil Fund (USO).

Zatímco index S&P 500 si v minulém roce připsal výnos 13,5 %, akciím vybraným v newsletteru Breakout Trader se dařilo o poznání lépe a dokázaly generovat 42% zisk v průběhu roku. Roční zisk rostl zejména v posledních dvou měsících, kdy od listopadu zisk vzrostl o 13 %. Z 214 signálů bylo aktivováno 149 transakcí, ze kterých bylo 55 % obchodů ziskových.

Akcie Power Plug směřují k dalšímu propadu

Výrobce baterií Plug Power si užíval pozornosti trhu do léta minulého roku. Býčí momentum bylo hnáno spekulacemi o možném převzetí části společnosti Teslou. Celý sektor výrobců alternativních baterií byl na jaře silně volatilní a na několik týdnů v centru pozornosti Wall Street. Avšak tento optimismus již ze sektoru zmizel. Nyní se nacházíme v nezpochybnitelném klesajícím trendu a dochází k medvědí konsolidaci. Oba klouzavé průměry však stále naznačují negativní momentum.

Podobná medvědí konsolidace se na trhu vytvořila v říjnu minulého roku. Ta byla proražena krátkodobou růstovou rally. V tuto chvíli je podobný růst nepravděpodobný a místo toho by mělo během nejbližších dní dojít k proražení konsolidační linie a dalšímu poklesu.

Vstup do prodejního signálu stanovíme pod minimum posledních minulého týdne. Stop-loss umístíme buď nad úroveň maxima minulého týdne na $3,13 nebo nad úroveň maxima této konsolidace na $3,24. Úzkým stanovením stop-loss dojde k vytvoření velmi atraktivního poměru výnosu ku riziku ve výši 5,5.

 

Začne se Adidas zotavovat po problémech v Rusku?

Nejistota spojená s ruským trhem měla v posledních měsících výrazný dopad na cenu akcií Adidas. Adidas má v Rusku velmi silnou pozici na trhu sportovního zboží. Listopad přinesl růstovou rally, která však nedokázala zavřít mezeru z přelomu července a srpna. Trh tuto známku slabosti rychle odhalil a následoval propad k předchozím minimům.

Pokud v následujících dnech nedojde k prolomení úrovně €53 až €54, existuje zajímavá příležitost pro návrat k vrcholu listopadové korekce. Minima se navíc pomalu zvyšují, což ukazuje malé známky síly a možnost korekce vzhůru.

Abychom si nenechali uniknout růstový potenciál, volíme vstup do trhu nad úrovní €58. Stop-loss volíme relativně daleko od trhu pod úrovní supportu na €54, což navyšuje risk, ale dává akciím dostatek prostoru pro potvrzení síly akcií pro korekci.

 

Získejte kompletní analýzy s úrovněmi vstupu a výstupu 

Chcete podrobné analýzy s konkrétními úrovněmi vstupu a výstupu pro všechny výše zmíněné tituly? Celkem můžete každý týden získat investiční analýzy čtyř akcií a jednoho ETF. Požádejte zdarma a bez závazků o zaslání investičního newsletter Breakout Trader na odkazu -http://www.lynxbroker.cz/investicni-doporuceni/. 

 

Upozornění: Všechny úrovně vstupů i výstupů z obchodů vychází z osobních strategií autorů newsletteru a mají pouze informativní charakter. Neměly by být chápány jako specifická nákupní a prodejní doporučení, ale jako podklad pro další analýzu se zohledněním Vašich investičních možností a zkušeností. Ujistěte se, že znáte podmínky investičního newsletteru.

... celý článek

Milan Brejcha: Největší loupežník, stát!

Jan Dvořák 13. Leden. 2015 20 komentářů »

Dane

 

Toto je již čtvrtý lednový soutěžní článek

 

Odborné ekonomické instituce každý rok vypočítávají tzv. „den daňových prázdnin”. Pro méně zasvěcené, má to být datum, kdy již pracující člověk nevydělává na stát a veškeré peníze, které od tohoto dne tvrdě vydře patří již výlučně jemu (předtím si je bral všechny stát).

Toto datum je v posledních letech stanovováno na druhou polovinu června, takže zaměstnanci si mohou více jak půl roku užívat svých peněz. Protože už delší čas se u mne vyskytují určité pochybnosti, rozhodl jsem se na tuto záležitost podívat trochu zblízka.

Jsem zcela sériový zaměstnanec s průměrnou mzdou 25 000,- Kč (hrubého), bydlím v podnájmu, do práce dojíždím autem, kouřím jednu krabičku cigaret denně, občas si zajdu na pivo a neušetřím ani korunu, no řekněte každá ženská po mně musí okamžitě máknout (možná po autě).

 

Dost legrace a pojďme si udělat krátkou exkurzi, kdy a kde mi stát nemilosrdně tahá peníze z kapsy.

První peníze, které vám stát sebere, jsou ty, které nevidíte a ani možná o nich nevíte.

 

Z mé hrubé výplaty 25 000,- Kč musí můj zaměstnavatel odevzdat:

 

Dávky sociálního zabezpečení ( 25 % )  -  6 250,-

Zdravotní pojištění (  9 % )                   -  2 250,-

Celkem                                                8 500,-

 

Já na své výplatní pásce uvidím tři minusové položky:

 

Dávky sociálního zabezpečení ( 6,5 %)  -  1 625,-

Zdravotní pojištění ( 4,5 %)                   -  1 125,-

Daň ze mzdy                                       -  2 955,-

Celkem                                               -  5 705,-

 

Jak je zřejmé stát si již vybral svůj obolus ve výši 14 205,- Kč, aniž bych já své peníze vůbec uzřel. Ale nepropadejme panice, stále mi ještě zbývá po odečtení daní (5 705,- ) mých „čistých„  19 295,- Kč, na které mi již snad nikdo nesáhne. To je ovšem tragický omyl, stát číhá se svojí nataženou a hladovou tlapkou doslova za každým rohem.

Při každém vašem nákupu si vybere Finanční úřad svou daň ve formě DPH a ta správná legrace začíná při výběru spotřebních daní za benzín, naftu, alkohol nebo tabákové výrobky.

Jen tak pro přehled jsem si udělal svůj malý rodinný rozpočet, abych zjistil o kolik mne stát ještě připraví. Ve sloupečku s procenty jsou DPH a spotřební daň, kterou stát vybere.

 

Nájem             -   5 000,-    (  0  )          -

Potraviny        -   5 000,-    ( 15 % )     750,-

Energie           -   2 000,-    ( 21 % )     420,-

Benzín            -   2 000,-    ( 55 %  )  1 100,-

Cigarety          -   2 100,-    ( 85 %  )  1 785,-

Pivo                 -  2 000,-     (  23 %  )    460,-

Ostatní            -  1 195,-     (  21 %  )    250,-

Celkem           -  19 295,-                   4 765,-

 

Stát již touhle dobou ukořistil 18 970,- Kč (14 205  +  4 765), ale ještě stále nemá plné břicho, na dalších příplatcích a poplatcích ( dálničních, nemocničních, parkovacích, ze psů, atd. ) vás  obere o další vcelku slušné peníze.

Při povrchním pohledu se zdá, že mám se státem vyrovnané skóre  19 295 : 18 970, ale pravda je trochu krutější. Od svých 19 295,- Kč jsem totiž zapomněl odečíst 4 765,- Kč, které mi stát stihl uloupit během mých nákupů a o vítězi této nerovné soutěže je rázem rozhodnuto !!!

 

Na další věc, na kterou je třeba se podrobněji podívat, jsou dávky sociálního zabezpečení.

Stát vybere při výši vaší hrubé mzdy 25 000,- Kč celkovou sumu 7 875,- Kč ( 31,5 %) měsíčně, která by měla být použita především na vaše zajištění v důchodovém věku.

Předpokládejme modelovou situaci – je vám 25 let, do důchodu jdete v 65 letech, zemřete v 75 letech ( průměrná mužská úmrtnost) a vaše mzda bude po celou dobu dorovnávána s inflací.

 

Za celou dobu 40 let  po které jste přispíval do sociální pokladny, stát od vás vybral neuvěřitelnou sumu  3 780 000,- Kč (v dnešních cenách), takže se můžete spokojeně těšit na zasloužený důchod. Ale situace není zase tak růžová jak se zdá, protože měsíčně budete od sociální pojišťovny (státu) dostávat důchod ve výši cca 10 500,- Kč ( 42 % z průměrné mzdy ).

A teď si tuto sumu, pokud možno v sedě, vynásobte sto dvaceti měsíci, které vám ještě zbývají do mnou naplánované smrti. Pokud jste schopen ještě dále číst tak jste jistě došel k částce 1 260 000,- Kč a pouhým srovnáním s nahoře uvedenou sumou zjistíte, že se nám někde ztratilo 2 500 000,- Kč. Jinými slovy, od sociálního systému (lépe parazitického) dostanete pouhou třetinu peněz, které jste do něj vložil. Vítěz je opět jasný !!!

... celý článek