Lynx nabízí iPad zdarma pro každého

Jan Dvořák 2. Září. 2014 Žádné komentáře »

lynx-ipad

Chcete získat iPad zdarma? Lynx jej nabízí každému, kdo si otevře účet během září a začne obchodovat!

Díky Lynx můžete obchodovat akcie, opce, futures, forex, ETF, CFD a dluhopisy na více než 100 burzách ve 22 zemích po celém světě za extrémně nízkých poplatků a nejužších spreadů.

„Získání iPadu je velmi snadné. Stačí provést minimální počet obchodů – 30 obchodů s akciemi, ETF nebo CFD, 40 futures kontraktů či opcí nebo 30 forexových obchodů do 31. prosince 2014.“ vysvětluje ředitel Lynx Jonáš Mlýnek. „Nákup a prodej instrumentu se navíc počítají jako dva obchody. Kampaň je sestavena tak, aby si i ti méně aktivní investoři mohli nadělit iPad k Vánocům pod stromeček.“

Lynx umožňuje investorům přístup na světové trhy pomocí oceňované platformy Trader Workstation v češtině. Nyní pro české investory také připravuje exkluzivní investiční newsletter Breakout Trader. „Nejjednodušší možností, jak získat iPad je obchodování tipů z investičního newsletteru Breakout Trader, který zasíláme každý týden. V loňském roce vydělaly 45 % a v tomto roce už 28 %. Jejich obchodováním investoři získají iPad již po pár týdnech.“ zmiňuje Mlýnek.

Více informací, jak získat iPad zdarma je k dispozici zde.

Využijte této unikátní příležitosti a získejte iPad mini od Lynx zdarma!

 

... celý článek

Příležitost na akciích Biogen

Jan Dvořák 2. Září. 2014 Žádné komentáře »

Investiční newsletter Breakout Trader od Lynx každý týden přináší předplatitelům 5 konkrétních investičních analýz akcií a ETF. Tyto analýzy obsahují konkrétní úrovně vstupu, stop-loss i cílovou cenu. V roce 2013 akcie Breakout Trader dosáhly zisku 45 % a v roce 2014 dosahují již 27% zisku.

V tomto týdnu analytiky Lynx zaujaly akcie Biogen (BIIB), Life Time Fitness (LTM), Beiersdorf (BEI), Koninklijke  (KPN) a ETF na indické akcie PowerShares India Portfolio (PIN).

 

Biogen čeká na proražení historických maxim

Biogen je spolu s Amgen (AMGN) a GIlead (GILD) jedním z hlavních hráčů na poli biotechnologií v USA. Všechny tři společnosti mají v roce 2014 obdobný scénář. Na počátku roku započal růst trvající až do poloviny března a poté přišel prudký pád, který se zastavil až v polovině dubna. Od té doby tyto biotechnologické akcie neznají stropu. Jasně rostoucí trend byl posílen silným výsledkovým obdobím, kdy Gilead byl akcií s nejpozitivnější změnou výhledu na americkém trhu.

Akcie Biogen se stále nesou na vlnách silného rostoucího trendu, který potvrzuje série vyšších maxim a vyšších minim. Navíc jako jediné z této trojky nedosáhly na úrovně z poloviny března, kdy nastal jejich propad. V tuto chvíli jsou blízko dosažení historických maxim na úrovni $359.

V minulém týdnu medvědi zastavili všechny snahy býků o proražení k novým maximum. Očekávání jsou však velké a následující týdny by mohly přinést silný růst akcií Biogen po proražení maxim.

Po minulé konsolidaci na začátku srpna přišlo odražení výše o $25. Proto se domníváme, že proražením maxim by akcie mohly získat silné momenetu a připsat si obdobné zisky. Při vstupu $344 volíme cíl na $368.  Při umístění stop-loss pod minima z minulého týdne se nám vytvoří velice atraktivní poměr výnos/riziko 4!

 

Příležitost vstupu do ETF na indické akcie

Před dvěma týdny investoři sledující investiční newsletter Breakout Trader ETF na indické akcie od MSCI. Nyní se otevírá další zajímavá příležitost profitovat na růstu akcií rozvíjejících se trh prostřednictvím vstupu do dalšího ETF na indické akcie – powerShares India Portfolio ETF (PIN).

Na tomto ETF se v posledních týdnech vytvořila býčí vlajka, která se nyní blíží střetu s 20-denním klouzavým průměrem. Obdobná pozice se na grafu vytvořila na přelomu dubna a května a výsledkem byl růst o $3,5. V případě prolomení věříme v podobnou příležitost na růst.

Tato strategie vytváří vysoký poměr výnosu ku riziku 5,2 při stanovení stop-loss pod úroveň medvědí vlajky.

 

Pokud by Vás zajímaly podrobné analýzy s důrazem na technickou analýzu nejen akcií Microsoft a Apple s konkrétními úrovněmi vstupu a výstupu,požádejte zdarma a bez závazků o zaslání investičního newsletteru Breakout Trader na odkazu.

 

Upozornění: Všechny úrovně vstupů i výstupů z obchodů vychází z osobních strategií autorů newsletteru a mají pouze informativní charakter. Neměly by být chápány jako specifická nákupní a prodejní doporučení, ale jako podklad pro další analýzu se zohledněním Vašich investičních možností a zkušeností. Ujistěte se, že znáte podmínky investičního newsletteru.

... celý článek

Základy matematiky názorně

Jan Dvořák 1. Září. 2014 Žádné komentáře »

matematika

Nový školní rok je tady. S čím řada žáků bojuje? S matematikou.  Chtěl jsem na toto téma sepsat komentář, ale pak jsem si vzpomněl na unikátní sérii videí, které jsem viděl před několika lety. Strávil jsem jeden večer na google, ale podařilo se mi je najít.

Jde téměř 1,5 hodinovou přednášku rozkouskovanou do 8 cca desetiminutových záznamů. Doporučuji si je pozorně projít, stojí za to.

Název je “Aritmetika, populace a energie”.

Zde jsou:

Ukazuje tak, jak nic nemůže růst do nekonečna, jak často noviny používají zavádějící titulky, aby malý růst vypadal jako velký apod.

Opravdu vřele doporučuji.

 

Články určené předplatitelům:

 

 

... celý článek

Bohatne svět?

Jan Dvořák 1. Září. 2014 Komentáře nejsou povoleny

Debts

O zadlužení té či oné země se dočteme každou chvíli.  Podle mne však stojí podívat se na zadlužení světových ekonomik z globálního pohledu. Ano, je to “superglobální makročíslo”, ale jednoduchou matematikou můžeme dospět k zajímavým závěrům. O těchto závěrech se však prakticky nemluví. Analogický výpočet lze udělat na každou zemi jednotlivě. Vyjdu ze dvou základních čísel:…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného
... celý článek

Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Jan Dvořák 1. Září. 2014 Žádné komentáře »

cherry_picking

Pet: 2 oracle – nechci zabřednout do tradičního konce veškerých debat, kdy jak Deerrick trefně poznamenal “pak se přetlačovat v argumentech,že pisatel nemá pravdu” – zajímá mne budoucnost, bo jak jsem psal jinde, kdo pochopí, že návrat ke stavu před 2008 je passé, ten má lepší možnosti pro žítí, než opačně – názory jsou jedna věc, nové postupy jsou druhá – Kocinavi sem dal jeden z příkladů nových možností těžby a RadekP zase článek o možnostech na východě UKR – pokud si dám některé informace dohromady – vyšla mi otázka , kterou jsem položil- tedy pokud nemáte co by jste odpověděl, tak se prostě zdržte napsání komentáře – pokud je cena v USA 3-4 USD , tak schéma vytváření ceny v Evropě je diametrálně odlišné a pokud podle slov “katastrofiků” je možné frakování jen díky levným money , tak při postupu ECB směrem ke nulovým sazbám, je jasné že ekonomicky jsou možnosti pro rozvoj těžby z břidlic v Evropě jedinečné – navíc v USA rozvoj nekonvenční těžby přinesl přes 2 mil. pracovních míst, snížení ceny uhlí, přechod na plynové elektrárny, atd. – rozumím, že jsou zde diametrálně odlišné podmínky, ale jedna ze základních podmínek – ekonomika – je v Evropě naprosto jiná, vzhledem k jiné ceně, než se platí v USA – teď se objevují nové postupy – levnější, ekologičtější, atd. – proto se ptám zda si přispěvatelé myslí, jestli ekonomický tlak donutí EU k přehodnocení postoje k těžbě z břidlic

 

Miroslav Piták: USA: Velocity of M1 Money Stock
http://research.stlouisfed.org/fred2/series/M1V

Rychlost oběhu peněz z pohledu měnového agregátu M1.
Hodnota k 30.6.2014 je 6,171 a z historického pohledu je na úrovni roku 1975.V letech 1994 a 1995 tento indikátor klesl na úroveň 6,3

USA: Velocity of M2 Money Stock
http://research.stlouisfed.org/fred2/series/M2V

Hodnota tohoto indikátoru se nachází na nejnižších úrovních od doby sledování, tj. od roku 1959

Rychlost oběhu fyzického oběživa se oficiálně v USA nesleduje, pro ukázku přikládám graf s vlastním výpočtem. Je nutné si uvědomit, že s nárůstem bezhotovostních transakcí nelze aktuální vývoj relevantně porovnávat s historickými daty.

http://research.stlouisfed.org/fred2/graph/?g=Iz1

Aktuální hodnota je 13,6, což znamená, že při hotovostních platbách za nákup zboží a služeb vytvoříme v daném období HDP ve výši 13,6 USD neboli 1 fyzický 1 USD použijeme za 1 rok 13,6 krát.

Aktuální data naznačují, že z pohledu tohoto indikátoru se nacházíme v roce 1955.

 

Rusko : Velocity of M1 Money Stock

http://research.stlouisfed.org/fred2/graph/?g=IzY

Rusko : Velocity of M2 Money Stock
http://research.stlouisfed.org/fred2/graph/?g=IA1

Jedná se o orientační zjednodušeným způsobem zpracované údaje dostupné na webu FED.

 

China: Velocity of M1 Money Stock
http://research.stlouisfed.org/fred2/graph/?g=IA7

China: Velocity of M2 Money Stock
http://research.stlouisfed.org/fred2/graph/?g=IA8

Jedná se o orientační zjednodušeným způsobem zpracované údaje dostupné na webu FED.

 

DEERRICK: já taky obchoduji,co vidím,ale moc dopředu nevidím.

akce plyn: už pomalu 6000 USD.Se mi ten plyn líbí.

Henry Hub Natural Gas – okt 2014 3,750 25-9-2014 Krátká pozice Put 15 0,082 0,041 -6 150 5 926 USD 5 926 50,00

akce pšenice:

Wheat – okt 2014 540,00 26-9-2014 Krátká pozice Put 10 11,250 8,125 -4 062 1 403 USD 1 403 27,78

akce soja.Tam se mi to ani trochu nelíbí.Pro jistotu jich mám nabraných 20.

Soybeans – okt 2014 1.020,00 26-9-2014 Krátká pozice Put 20 16,750 21,000 -21 000 -4 569 USD -4 569 -25,37

 

Miroslav Piták: Přikládám odkaz na velmi zajímavý graf, jak spolu souvisí vývoj měnové báze FED, hotovostních aktiv komerčních bank působících v USA,dobrovolných rezerv těchto bank ukládaných na účtech FED a celková finanční pozice těchto bank vůči svým zahraničním kancelářím (mateřským bankám v případě neamerických bank).

http://research.stlouisfed.org/fred2/graph/?g=IER

Graf zobrazuje vývoj
1) měnové báze FED
2) celkových likvidních aktiv komerčních bank působích v USA (=hotovost + aktiva substitující hotovost, např. pokladniční poukázky)
3) dobrovolných rezerv bank u FED, tj. likvidních aktiv, které si banky ukládají na účtech centrální banky místo toho, aby je použily k poskytování úvěrů apod.
4)pozice vkladů / úvěrů amerických bank vůči svým zahraničím kancelářím (pozice vkladů / úvěrů světových bank, které mají v USA své zahraniční pobočky)

Od konce roku 2012 lze pozorovat jasný trend, kdy peníze ze světových bank se z celkového pohledu přesouvají do USA.Nárůst vkladů aktuálně dosahuje téměř 700 mld. USD (k 31.3.2014 cca +540 mld. USD) což je v kontrastu s nárůstem objemu USD, které zjednodušeně řečeno USA posílají do světa.

Jestliže na konci 2.kvartálu 2008 byl celkový objem dolarových deposit a fyzické měny mimo USA 412 mld. USD, na konci 1.čtvrletí 2014 to bylo 1505 mld. USD = nárůst necelých 1100 mld. USD
http://research.stlouisfed.org/fred2/graph/?g=IFf

Část dolarů, které USA posílají do světa se jim už v současné době vrací v nemalé míře zpátky. Toto je pouze hrubý nástin situace, zajímavý obrázek poskytne pohled do strany pasiv velkých amerických bank a zahraničních kanceláří světových bank působících v USA.

http://research.stlouisfed.org/fred2/series/NDFLCBW027SBOG
http://research.stlouisfed.org/fred2/series/NDFFRIW027SBOG

Prozatím vše, celá problematika je daleko obsáhlejší. Případné dotazy rád zodpovím a uvítám další diskuzi.

 

Miroslav Piták: To Oracle

Ano, na základě stávajícího vývoje lze dospět k tomuto stanovisku. Od začátku krize se situace prostě dramaticky otočila. Zatímco 10.8.2008 měli světové banky od svých zahraničních kanceláří působících v USA vypůjčeno 591,5 mld. USD, naopak k 13.8.2014 si u svých poboček v USA uložili 617,66 mld. USD. To představuje změnu finanční pozice v rozsahu cca 1209 mld. USD

U velkých amerických bank byla situace přesně opačná, i když v současné době je vývoj podobný. Americké banky si ze svých poboček ve světě stahují peníze (celková výše vkladů dosahuje přes 82 mld. USD). Situace s ohledem na celkovou velikost rozvahy těchto bank není tolik dramatická.

 

Oracle: Keď aj na toto prikývne Brusel:
http://www.zerohedge.com/news/2014-08-28/if-millions-european-voices-suddenly-cried-out-terror-us-threatens-more-russian-sanc
Investovať do akcií výrobcov lán a vidiel resp. záhradného náčinia sa oplatí, pretože je tu reálna možnosť, že tá byrokratická špina z Bruselu s tým súhlasí.

 

DEERRICK: já bych řekl,že v září ECB neudělá nic.Ale do budoucna je QE jisté.FED to nyní utlumí,možná zvýší sazby,ale ne moc,státy by zkrachovaly.Dluhy jsou větší,a jakákoli úprava úroků směrem nahoru znamená pro státy vyšší náklady na úroky státního dluhu.A daně nelze zvyšovat stále.

Jestliže Rusko odříznou od Swiftu,tak za EURO a USD v Rusku nekoupí EU ani ropu a plyn.To může být velký problém.

Na investice bych koukal tak,že pokud mám milion,tak se musím snažit,aby ten milion měl hodnotu milionu i za 20 let,resp. abych za něj dostal stejně zboží jako dnes.

1) koupit třeba kovy – zlato, stříbro

2) koupit zemědělskou půdu – kdybych opravdu měl hodně peněz,třeba 100 milionů USD,jel bych na Ukrajinu a koupil tam půdu,hodně půdy.Někde jsem četl,že Ukrajincům už pomalu nic nezbývá,že oni buď prodali nebo pronajali zemědělskou půdu číňanům,až 3 miliony hektarů.Proč tam ale číňani lezou?Asi se nebojí.Bych to udělal taky.Jinak koupit půdu u nás.

3) koupit nějaké akcie,co platí slušnou dividendu

4) mne osobně by hodně zajímala voda

A kdybych ten milion takhle rozdělil,tak by mi to třeba něco vyšlo.

Dát milion do banky,tak za dvacet let přijdu při dnešní deflaci,jak tvrdí blbové z čnb, o minimálně 50% kupní síly milionu.Já osobně mám inflaci asi 8-10% ročně.

Ale to bych udělal jako málo znalý investor.

Jinak samozřejmě postupuji já.Já si jedu výpisy opcí a to mi inflaci plně pokryje,a ještě pár desítek či stovek% navíc z toho dokážu získat.

http://www.novinky.cz/zahranicni/evropa/346376-v-rusku-je-pres-800-000-ukrajincu-sestina-pozadala-o-azyl.html

proč lezou do Ruska?Rusko je napadne a oni tam lezou.To je zase divný.

Jan Altman: Toto je po dlouhé době naprosto srozumitelný, pravdivý a výstižný článek k problematice “deflace” a devalvace měn:
http://neviditelnypes.lidovky.cz/cnb-vytrvalost-jedne-iluze-ddv-/p_ekonomika.aspx?c=A140829_173812_p_ekonomika_wag
Zvlášť ten příklad s jablky a hruškami :-)

Miroslav Piták: Nedávno jsem na Twitter publikoval graf s vývoj podílu likvidních a celkových aktiv v případě zahraničních poboček světových bank působících v USA. Ten aktuálně dosahuje téměř 55%, zatímco v roce 2008 před propuknutím finanční krize se pohyboval do 5%

https://twitter.com/miroslavpitak/status/498207723985862656

... celý článek

Co očekávat od ECB, co od eura?

Martin Lembák 30. Srpen. 2014 36 komentářů »

The European Central Bank in Frankfurt

V poslední době je zajímavé pozorovat vývoj směřující k evidentní desynchronizaci měnových politik, jednak v USA na jedné straně a jednak v EMU a Japonsku na straně druhé. O euru a jeho postupném oslabování jsme diskutovali již několikrát. Co je tedy nového?

Příští týden bude jistě zajimavý, po zasedání výboru Evropské centrální banky se uvidí, zda Mario Draghi případně přistoupí k nekonvenční akci a zavede QE. Jednak toto nastínil na konferenci v Jackson Hole v nádherném hornatém Wyomingu před pár dny, kde přiznal, že inflační očekávání se začínají vychylovat od dlouhodobého cíle 2% (v ekonomii hovoříme od tak zvaném odkotvení inflačních očekávání) a na swapovém trhu se pohybuje číslo 0,3-0,4% body pod žádoucí hodnotou. Dále, skutečně inflace v eurozóně dosáhla nové cyklické minimum v srpnu 0,3% na  meziroční bázi. Řecko, Španělsko, Portugalsko, Itálie a Slovinsko v podstatě jsou meziročně v deflaci. V neposlední řadě se neustále kumuluje geopolitické riziko a zvláště v Evropě konflikt Ruska a Ukrajiny. Pozitivní skutečností v deflační problematice je to, že čistá inflace (očištěná o nezpracované potraviny a ceny energií) naopak v srpnu vzrostla o 0,9% oproti stejnému období minulého roku. Na poklesu nominální inflace mají tedy klesající ceny energií, což se záhy může změnit utáhne-li de facto Rusko kohoutky.  Evropa je čistý importér energií a napříkald u ropy se musí přes 80% dovážet. Klíčové v tuto chvíli z pohledu Draghio jsou však ony vychýlené očekávání trhu, které samy o sobě vytvářejí nejistotu, postupnou nedůvěru v monetární autoritu a případně následnou deflační spirálu a krizi.

Přistoupí tedy ECB ke QE jak ho známe například z USA? Dle mého názoru zřejmě ne příští týden. Poté, co provedla banka v červnu rozsáhlejší uvolnění politiky ve formě snížení sazeb, tak pro Draghio bude obtížné členy bankovní rady přesvědčit o rozsáhlejší nekonvenční politice. Je naopak možná jiná akce,  čemuž nasvědčuje tento týden krok ECB ve formě přizvání ke konzultaci americkou investiční skupinu BlackRock. Ta centrální bance údajně radila ohledně mechanismu nákupů  ABS, tedy cenných papírů privátního sektoru,  jež jsou kryté aktivy (půjčkami, leasingem, pohledávkami firem) mimo těma ze sektoru nemovitostí jako hypotéky (MBS), a podobně. Tento trh však představuje v Evropě jen nějakých 100 miliard euro, což je velmi málo pro skutečnou aplikaci QE, kde se budou muset nakupovat rovněž vládní dluhopisy jednotlivých zemí příadně také eurobondy. Uvidíme.

V dnešním reportu od Robina Brookse, hlavního měnového stratéga Goldman Sachs bylo překvapivé snížení odhadu kurzu eura vůči americkému dolaru v tříměsíčním horizontu na 1,29 (z 1,35), v šestiměsíčním na 1,25 (z 1,34) a dosažení parity 1:1 do roku 2017. Dle mého názoru je pravděpodobné brzké oslabení pod 1,30, avšak je nutné si dát pozor na ono vystoupení ECB v případě, že zatím nepřistoupí k výraznějšímu kroku dalšího uvolnění monetární politiky unie. V tomto případě můžeme být svědky jistého retracementu nahoru. Nicméně střednědobě pak bude pravděpodobně kurz směřovat k 1,25.

Podle poslední zprávy americké komise pro komoditní trhy  drží obchodníci (mimo zajišťovatele) čistých 198 006  pozic u kontraktů na euro na burze CME Group v Chicagu  na prodejní SHORT straně. Doposud zatím ne extrém podle historických měřítek (jen bokem pro zajímavost na komoditě sóji ten extrém na short straně už je).

Závěrem se pojďme podívat na kontinuální kontrakt na euro na chicagské burze za posledních pár let (SOL Trader, týdenní  data), klikněte na obrázek pro zvětšení:

 

 

... celý článek

Články týdne – 29. srpna

Jan Dvořák 29. Srpen. 2014 5 komentářů »

clanky_tydne

Americké akcie na rekordních číslech, tržní globální kapitalizace akcií roste taktéž

Volatilita akciových trhů v nejbližších 6 až 12 měsících

Evropa se své závislosti na ruském plynu nezbaví ještě po 10 let

Argentinské peso před dalším propadem

Německý export do Ruska klesá

Ekonomický růst Spojených států za Q2 2014 revidován směrem vzhůru

Leninisté v Bílém domě. Opravdu záživný komentář.

... celý článek

Fundamentální analýza akcií

Jan Dvořák 29. Srpen. 2014 Žádné komentáře »

Stocks green

Jak jsem zjistil, tento portál začala navštěvovat řada čtenářů, kteří však jsou v oblasti investování nováčky. Připravil jsem proto tento přehled, na jaké faktory si při vývěru investice dát pozor.

Fundamentální analýza akcií není jen výpočet několika poměrových ukazatelů. Je třeba se podívat i na „vedlejší“ ukazatele. Těm, většinou ukrytým v Příloze k účetní závěrce, jsem se věnoval již dříve. Nyní se chci na výběr akcie pro investice podívat trochu z nadhledu.

Jaké klíčové parametry jsou třeba pro to, aby akcie byla zajímavou investiční příležitostí.

Velmi zajímavým faktorem je management, respektive top management s podnikatelským duchem. Byl by Apple bez Steva Jobse tam, kde je? Nebo Microsoft – vyrostl by na přelomu 80. a 90. let minulého stoletá tak rychle bez Billa Gatese? Sotva. Co měli tito manažeři společné? Talent těžko rozpoznáme, ale oba zároveň měli ve společnostech významný podíl. To zjistit lze. Hledejme tedy společnosti, kde CEO či další trop manažeři drží významný podíl akcií (u velkých společností ideálně nad 10%).

Za další – držte se rady W. Buffetta a kupujte pouze akcie společnosti, jejíž business dokážete pochopit. Pokud nerozumíte tomu, jak společnost vydělává peníze, sotva budete schopni provést finanční analýzu.

Na závěr si nechávám výsledky finanční analýzy. Z hlediska finanční analýzy společnost musí být:

1. Finančně zdravá (zde se primárně zaměřují na její rozvahu – míru zadluženosti či likviditu společnosti (ne akcí). Jak řekl Peter Lynch, nezadlužená společnost může jen těžko zkrachovat. Každé odvětví je jiné a často standardně pracuje s různými hodnotami zadlužení či likvidity, proto bohužel nelze paušálně uvést doporučené hodnoty pro ten či onen poměrový ukazatel.

A ZÁROVEŇ

2. Její akcie musí být levné (jako nejjednodušší ukazatel lze použít P/E (ideálně kolem 10 či méně), avšak s výhradou uvedenou v článku, na který je odkaz hned ve druhé větě tohoto článku). Kdo se chce podívat akcie na zoubek více, nechť si ohodnotí společnost z pohledu, kdyby měl její aktiva nakoupit znova (replacement costs).

Levné akcie společnosti mířící ke dnu nebo akcie zdravé společnosti, ale koupené jako předražené, nejsou výhodnou investicí.

Ověřil jsem si, že ne vždy jsou fundamenty společností uváděné na finančních serverech zcela přesné. Proto při vlastní analýze důrazně doporučuji pracovat s daty uváděnými ve výroční zprávě konkrétní společnosti – standardně je ke stažené na webových stránkách dané společnosti.

 

 

Výroční analýza pro rok 2014

 

Výběr článků určených předplatitelům

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

... celý článek

Pivovarna Laško – slovinské investiční příběhy

Jan Dvořák 28. Srpen. 2014 Žádné komentáře »

Pivovarna Laško

 

Prvním z naších analytických příspěvků o zajímavých a potenciálně perspektivních příležitostech se týká společnosti Pivovarna Laško. Na slovinské burze se Pivovarna Laško obchoduje pod značkou PILR. Tento největší slovinský pivovar byl založen roku 1825 a na první pohled pro investora laika, který nezná širší souvislosti, může představovat „obyčejného výrobce“ piva a zcela standartní příběh. Detailnější pohled na věc však ukáže fakta jako například, že Pivovar v minulosti provedl mnoho akvizic, které nesouvisely přímo s výrobou piva a silně se zadlužil. Aktuálně se nachází v opačném procesu. Oddlužuje se a aktiva prodává. Je Pivovarna Laško zajímavou investiční příležitostí?

Tržby skupiny za rok 2013 činily 248 mil. EUR při EBIT 21 mil EUR. V porovnání s rokem 2012 tak došlo k poklesu  tržeb o 33 mil. EUR  a EBIT se snížil o 1,1 mil. EUR.  V roce 2011 tržby přesahovaly 323 mil. EUR při EBIT 9,8 mil. EUR. Do skupiny Laško patří i další pivovar Pivovarna Union. Laško v něm drží majoritní podíl. Sílu obou pivovarů na domácím slovinském trhu dobře demonstrují podíly na trhu. V roce 2010 činil podíl obou značek úctyhodných 86% při procentuálním rozložení 43% a 43%. Od roku 2010 klesá podíl Laška ve prospěch importovaných zahraničních značek. Unionu se daří mírně svou pozici posilovat. V roce 2012 činil podíl Unionu 46% a Laška 38%.

Více než změny podílů na trhu piva trápí skupinu Laško vysoké zadlužení, které činilo k 31.12.2013 346mil. EUR. Jako tomu bylo v celé řadě dalších slovinských příběhů, neracionální expanzivní politika a hlad po aktivech, která často nemají přímo nic společného s core businessem skupinu zahnala do problémů. Společnost v minulosti provedla řadu akvizic nesouvisejících s core businessem a  navíc v ne úplně šťastnou dobu. Laško tak drží podíly např. v DELO (obdoba MF Dnes), Mercator (nevetší slovinský retailový prodejce, obdoba Intersparu), Radenska a Birra Peja. Podíl 8,43% Laška v Mercatoru byl nedávno prodán Chorvatskému Agrokorju. 7. srpna byl nabídnut odkup akcií všem akcionářům Mercatoru. Zajímavostí je, že i například Radenska ze skupiny Laško drží podíl 2,57% v Mercatoru a Pivovarna Union dokonce 12%. Toto schéma jen potvrzuje vzájemnou nebezpečnou propletenost slovinských společností.

Analytici Charles Bridge Global Macro Fondu jsou názoru, že společnost může být velice atraktivní, pokud nastanou nutné kroky k oddlužení společnosti a koncern se zbaví aktiv, které přináší více škody než užitku a jsou přítěží z hlediska cash flow. Aktuálně je na pořadu dne dokončení prodeje Mercatoru srbskému koncernu Agrokorj a inkasování cca 75 mil. EUR za celou skupinu Laško. Zadlužení tak v první fázi klesne z 346 mil EUR na 271 mil EUR. Oddlužování by mělo pokračovat prodejem dalších aktiv jako jsou Radenska. Cena podílu Laško je odhadovaná na 20-30 mil. EUR a mezi zájemce patří Coca-Cola či Kofola. Nabízí se i scénář, že se společnost stane zajímavým cílem pro převzetí. Potenciální kupec by totiž získal silnou majoritu na slovinském pivním trhu. Na základě těchto událostí již letos vyrostla cena PILR z 4 eur na 18 eur. Cena i tak může být stále podhodnocená. Celkový vývoj tohoto příběhu budeme sledovat a nadále komentovat případné investiční příležitosti pro investory.

 

Autor: Charles Bridge Global Macro Fund

http://www.chbridge.cz

 

Poučení o rizicích

Informace uvedené v této analýze (dále jen “Analýza) jsou pouze informativního a vzdělávacího charakteru a nejsou myšleny jako návrh nebo nabídka ke koupi či prodeji jakéhokoliv investičního nástroje. Rozhodnutí obchodovat s finančními instrumenty je odpovědností každého jednotlivce a jedině on sám nese za svá rozhodnutí plnou odpovědnost. Hodnota finančních instrumentů v čase kolísá a návratnost investice není zaručena. Výsledky minulého období nejsou zárukou výnosů budoucích. Informace a data v Analýze mohou být čerpána z externích zdrojů. Autor neodpovídá a neručí za aktuálnost, úplnost, zákonnost, včasnost či správnost veškerých informací, dat a prohlášení.

... celý článek

HODINY A KLENOTY 2014

Jan Dvořák 27. Srpen. 2014 Žádné komentáře »

hodiny-a-klenoty

Protože server proinvestory.cz se stal mediálním partnerem uvedené výstavy, uveřejňujeme další newsletter této výstavy.Na dané výstavě nás můžete navštívit ve dnech 2. až 4. října.

 

Vážená paní, vážený pane,

- dovolte, abychom Vám zaslali další newsletter týkající se podzimní výstavy HODINY A KLENOTY, která se uskuteční v termínu 2. – 4. října 2014 a do jejíž nomenklatury spadají hodinky, hodiny, klenoty, autorské šperky, bižuterie, minerály, obalové materiály, investiční zlato, investiční diamanty, …:

- po roční odmlce se na výstavu vrací členové SČMVD – návštěvníky se svými novinkami seznámí společnosti KARAT, družstvo, PODANÉ RUCE, sociální družstvo  a ZNAK Malá Skála, družstvo hodinářské a umělecké výroby

- informace o výstavě se nově objeví v časopisech Sklář a keramik, Creative ŠPERK, Creative AMOS, KORALKI.CZ, …

- nový partner výstavy – Centrum Zlatníků Praha – připravuje pro návštěvníky výstavy přednášky na téma „Investiční zlato a jeho funkce v současném světě“ a „Diamanty ve šperkařství a investicích

- ve spolupráci se společností Hodinářství Bechyně připravujeme výstavu „Legendární hodinky“, kde dostanou zvláštní prostor hodinky, které se nesmazatelně zapsaly do historie hodinářství; mnoho modelů hodinek si časem vydobylo status legendy – některé převratnými technologiemi, jiné účastí na smělých objevitelských expedicích, účinkováním v kultovních filmech, nebo svým spojením se známou osobností – návštěvníci se seznámí se základními hodinkami a jejich příběhy (hodinky, které měřily čas při letu na měsíc, při prvním přeletu Atlantiku, první potápěčské hodinky, hodinky, které měl na zápěstí Steve McQueen ve filmu LeMans, … ) a zkusí si rozeznat originál od napodobeniny

- i v letošním roce budou mít vystavovatelé a odborní návštěvníci možnost shlédnout první den výstavy zdarma vybrané představení na Křižíkově fontáně – program na čtvrtek 2. října 2014 naleznete na webových stránkách http://www.krizikovafontana.cz/cz/predstaveni

- náš tradiční vystavovatel Zlatnické středisko praktického vyučování SOLUNKA na letošním ročníku opět zajistí módní přehlídky s prezentací výrobků žáků a ve své expozici bude předvádět zlatnické techniky (ukázka ručního zpracování stříbra)

- po celou dobu výstavy bude v expozici společnosti OLYMPIA, spol. s r.o. přítomen hodinář a budou zde probíhat provádění tlakových zkoušek vodotěsnosti hodinkového pouzdra a měření baterií zdarma a na počkání (případná výměna a baterie je již placená služba)

- po celou dobu výstavy bude Puncovní úřad ve svém stánku na počkání a zdarma určovat návštěvníkům obsah drahých kovů ve špercích za použití jak klasických metod, tak i s využitím nejmodernějších měřících metod – rentgenfluorescenční analýzy; informovat o všech změnáchsouvisejících s Puncovním zákonem; informovat o všech změnách souvisejících se členstvím ČR v Evropské unii; poskytovat informace kproblematice uznávání zahraničních puncovních značek; poskytovat informace sloužící ochraně zákazníků při nákupu šperků

- i v letošním roce si můžete přijít vyslechnout přednášku zpracovanou držitelem diplomů GIA Diamonds Graduate a HRD Certified Diamond Grader, uznávaným mezinárodním odborníkem na hodnocení diamantů a prodejcem diamantů s mezinárodními certifikáty GIA a HRD Antwerp, panem Vladimírem Kondratěnkem ze společnosti ARETE DIAMOND – UMARUTTI S.R.O.; profesionální poznámky obchodníka s diamanty pod názvem „Hodnocení a prodej diamantů – co se nedočtete v brožurách a v tisku“ přednese Ing. Ladislav Klaboch (překladatel druhého opraveného a doplněného českého vydání knihy DIAMANTY – Příručka hodnocení diamantů); Pozn. Prezentace předpokládá znalost základů hodnocení diamantů.

na cestu zpět v čase pozveme návštěvníky výstavy v „Královském fotokoutku“, kde bude možnost vyfotit se zcela zdarma s replikou korunovačních klenotů

 

... celý článek

Lynx: Apple po rekordu zavírá se ziskem, short příležitost na evropské aerolinky

Jan Dvořák 26. Srpen. 2014 Žádné komentáře »

stock_analysis

Investiční newsletter Breakout Trader od Lynx každý týden přináší předplatitelům 5 konkrétních investičních analýz akcií a ETF. Tyto analýzy obsahují konkrétní úrovně vstupu, stop-loss i cílovou cenu. V roce 2013 akcie Breakout Trader dosáhly zisku 45 % a v roce 2014 dosahují již 27% zisku.

V tomto týdnu analytiky Lynx zaujaly akcie Google (GOOGL), Crocs (CROX), Lufthansa (LHA), Air France (AF) a ETF na zemní plyn US Natural Gas ETF (UNG).

 

Pozice na Apple a Microsoft připisují vysoké zisky

Po velkém úspěchu akcií Tesla na sebe nechaly další velké zisky dlouho čekat. Spolu s akciemi Tesla investiční newsletter Breakout Trader našel na počátku srpna zajímavou příležitost na akciích Apple (AAPL).  Podle předpokladů překonaly svá historická maxima a v dnešním pre-marketu se dostaly až na cílovou cenu $102. Akcie Apple tak dnes uzavřely se ziskem 7,4 % za pouhé dva týdny!

Další nadějnou pozicí jsou akcie Microsoft (MSFT), které byly doporučeny ke koupi po odražení od 50-denního průměru na úrovni $43,50. Ke konci týdne dosáhly akcie Microsoft již 4 % zisku. Jejich další vývoj budeme sledovat.

Srpen je pro akcie vybrané analytiky Lynx velmi úspěšný, jelikož z 10 otevřených obchodů v průběhu měsíce je 8 ziskových a pouze dva uzavřely s drobnou ztrátou v mezích risk managementu. Přesvědčte se sami.

 

Short příležitost na evropské aerolinky

Tento rok se rozběhl pro aerolinky výborně – německá Lufthansa (LHA) vzrostla do léta o 40 % a francouzská Air France (AF.PA) dokonce o 85 %. Od poloviny června však již během chvíle stihly umazat tyto zisky a spadly do těžkého medvědího trendu.

V dnešních dnech jim škodí zejména nejistoty spojené s možnými ruskými sankcemi, které by zamezily přelety evropských aerolinek nad ruským územím, a také rostoucí tektonická aktitiva npod islandským největším ledovcem Vattnajokull, která by  mohla vyústit v podobné potíže jako bylo ohromení letecké dopravy v roce 2010.

Akcie Lufthansa (LHA) i Air France (AF.PA) klesaly od června ve třech vlnách. Nyní přišla technická korekce, která podle analytiků Lynx vytváří zajímavou příležitost pro vstup před čtvrtým úderem.

U akcií Lufthansa došlo v minulých dvou týdnech k technické korekci až k 20-dennímu průměru. Pokud bychom se zde opět vrátili k poklesu, máme výbornou příležitost pro vstup. Pod minimem posledních tří dní by medvědi mohli nabrat sílu k dalšímu propadu akcií LHA. Stop-loss umístíme na maximum minulého týdne. Pokud bychom však zavřeli nad úrovní 20-denního průměru, tak short sestava ztratí svou platnost.

Akcie Air France se v posledních dvou týdnech dočkaly technické korekce k předchozímu supportu okolo €8,20. Graf nabízí příležitost vstupu těsně po odražení od rezistence, která v červenci sloužila jako support před třetí vlnou výprodeje akcií AF. Pod čtvrteční minimum volíme vstup. Stop-loss umístíme na úroveň maxima minulého týdne.

Další příležitost na akciích Google

Akcie Google (GOOGL) nyní bojují o potvrzení rostoucího trendu po dosažení nižšího minima počátkem srpna. Zajímavá krátkodobá příležitost na odražení od 9-denního průměru nabízí investrům poměr výnosu k riziku 3,6.

Pokud by Vás zajímaly podrobné analýzy s důrazem na technickou analýzu nejen akcií Microsoft a Apple s konkrétními úrovněmi vstupu a výstupu,požádejte zdarma a bez závazků o zaslání investičního newsletteru Breakout Trader na odkazu.

 

Upozornění: Všechny úrovně vstupů i výstupů z obchodů vychází z osobních strategií autorů newsletteru a mají pouze informativní charakter. Neměly by být chápány jako specifická nákupní a prodejní doporučení, ale jako podklad pro další analýzu se zohledněním Vašich investičních možností a zkušeností. Ujistěte se, že znáte podmínky investičního newsletteru.

... celý článek

Dlouhodobé cykly v ekonomice – další teorie cyklů

Jan Dvořák 25. Srpen. 2014 Komentáře nejsou povoleny

vlna

Jsou to tři týdny, co jsem se věnoval dvěma dlouhodobým cyklům v ekonomice a společnosti vůbec. Šlo o dvě – z mého pohledu – známé teorie. Teorií je však celá řada, některé známě více, jiné méně.  V tomto dílu se podívám na dvě více a dvě méně známé teorie. Půjde o stručné představení s odkazem na zdroje podrobnějších…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného
... celý článek

Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Jan Dvořák 25. Srpen. 2014 1 komentář »

cherry_picking

Plukin: “Riziko další finanční krize se zvyšuje. Vnímají to i investoři. Výsledkem je rostoucí podíl hotovosti v jejich portfoliích.”..vzhledem k tomu co se nejen tady pise o bankach a menach, tak osobne nemyslim, ze hotovost je nadale kralem tak jak plativalo doted. Takze otazka za milion.. Kam pujdou velke penize? Nemyslim, ze zustanou v hotovosti, jenom si zatim nejsou jisti kam dal. Pro velke penize to chce velky trh, kolik takovych ve svete je?

Lulinak: je to porad dokola, to ze trhy jsou uz mnoho a mnoho let manipulovane a nemaji s realitou ani fundamentem nic spolecneho vi i deti v materske skolce, neni potreba to tady donekonecna omilat, opravdu ne.
Otazka pro investora/spekulanta zni – NO A CO!
Bud je chci obchodovat a je mi uplne putna jak dnesni cena vznikla, anebo to obchodovat nechci, a pak nechapu proc lezt na tento server a neustale presvedcovat ostatni co maji a nemaji delat.
Zivot spekulanta je tedy zcela jednoduchy, hraje-li podle nastavenych pravidel, zivot radoby filozofa zijiciho z anonymnich clanku a sve vysnene virtualni reality odpovida tomuto zamereni, ale spokojeni jsou jak vidno oba, a to je nejdulezitejsi.

 

diego 004 pro lulinak: jeste ze CB podporuji cenu zlata svymi masivnimi nakupy 400-500tun rocne… buh vi, kam by se gold cenou podival pri prebytku +50% nabidky… :-)
pockat, ale vzdyt to prece CB chteji, srazit cenu zlata ??!!…. :-) zacinam v tom mit zmatek, asi necerpam informace z tech spravych zdroju…. :-)

 

Jan Altman: 20% portfolia v drahých kovech zní rozumně (pokud se zbytkem aktivně a rozumně trejdujete, řídíte rizika, atd…).

Nad takovou diverzifikací by se ale měli zamyslet hlavně ti, kteří mají 3 byty v Praze, za Prahou dům na hypo a k tomu po rodičích jednu chalupu v Jizerkách a druhou na Šumavě.
Drtivá většina lidí s nadprůměrnými příjmy má bohužel portfolio přesně takové (30M v nemovitostech, 0 v akciích, drobné v dluhopisech skrz penzijko, minus 10M v hotovosti – protože hypo a nula v drahých kovech). A k tomu na krku demografii (komu ty byty za 20 let budou prodávat či pronajímat?) a rizika od státu (růst daně z nemovitostí, růst regulace v oblasti bydlení, majetková přiznání a daně, georiziko – vše vázané na ČR, její prosperitu a právní stabilitu).

 

Kolda pro Jan Altman:  Souhlasím s vaší myšlenkou, že vlastnictví nájemních bytů je problematické zajištění na důchod.

 

woxow: Když čtu že klesá poptávka po zlatě, je třeba se ptát jestli poptávka po ETF zlatě nebo poptávka po Fyz zlatě. A když se dívám na neustále rostoucí a rekordní prodeje fyz zlata napři které hlásí Americké mincovny člověku brzy dojde že kapitál se přelívá a investoři se zbavují papíru dokud ho mohou proměnit v kov.

 

Pet: http://proinvestory.cz/clanky-tydne-15-srpna/comment-page-1#comment-10120 – to bylo trochu kratší, se závěrem “Takže 10-15 rokov je fakt optimistický odhad a to za predpokladu, že nevypuknú ďalšie menšie vojny resp. nevypukne žiadna väčšia vojna, nenastane nejaká väčšia epidémia a nestane nejaká väčšia prírodná katastrofa či séria katastrôf. Také šťastie my ale nemáme, v lepšom prípade nastane 1. z možných nešťastí, v horšom všetky a tým pádom kým sa etabluje a skonsoliduje nový ekonomický systém tak to potrvá 25-35 rokov.” – tedy Diego – ten termín 2014 nesedí – Oracle to má promyšlené jinak

 

xmart: dotazy na lulinak/diego004: Pánové máte jako obvykle pravdu. O tom, že statisky dodávané WGC značně nesedí psal již pře půl rokem Eric Sprott (http://www.sprottglobal.com/markets-at-a-glance/maag-article/?id=8816)

Statisky se upravují všude. I těch 170k-200k tun celkové produkce zlata je jen odhad. Podle dalších zdrojů bylo zlata vyteženo mnohem více. Kdo ví, kde zmizela většina nacistického zlata. Kolik zlata vlastní nebo spíše vlastnil Vatikán? A co třeba Yamashitovo zlato http://en.wikipedia.org/wiki/Yamashita%27s_gold

Osobně si myslím, že celkově bylo vytežěno minimálně 2x více zlata než se udává. A vypadá to, že značná část tohoto zlata byla použita i na financování přísně tajných armádních projektů (black projects) o kterých často neví ani vláda USA.
Je tedy možné, dokonce je to velmi pravděpodobné, že část tohoto oficiálně neexistujícího zlata je postupně legalizována a dodávána po přetavení slévárnou zpět do asijských zemí. A samozřejmě také probíhí již zmiňovaná několikanásobná rehypotekace zlata západních cenrálních bank.

 

Petr Gejdos: Pane Pepan !

Pokud bude cena zlata, vyjádřená příkladně v oněch výhledově zlatem krytých rublech, nezfixlovaná, nikdy nemůže nastat stav, že by za příslušné rubly nebylo k dispozici odpovídající zlato. To prostě z principu nemůže nastat – musí být vždy pouze tolik zlatých rublů, kolik je deponovaného zlata. Čili nemůže vznikat ten problém, že by Rusko nebylo schopno vydat za své zlaté rubly příslušné zlato. Ovšem taková měna – zlatý rubl – buď bude muset být skutečně přímo ze zlata = potom otázka směnitelnosti apriori neexistuje, nebo bude muset být velmi dokonale takový rubl = de facto poúkazka na zlato, chráněn proti padělání. Jak to budou dělat – nevím, padělat se dá prakticky totiž všechno, že ??

To, že Francie kdysi nedostala svoje zlato za US dolary – což posléze nakonec vedlo k principiálnímu pádu bretton-woodského systému, to právě je ten háček ! Totiž, že amerických dolarů bylo neoprávněně vytištěno více, než bylo zlata = podvod a americká zlodějna – de facto zde samotné USA padělaly a znehodnotily své US dolary. Pokud toto Rusko nebude dělat, nemůže z definičního principu vzniknout žádný problém s výměnou rublu za zlato.

Oproti dnešnímu již prakticky neúnosnému stavu s voluntaristicky emitovanými ničím krytými US dolary Rusko se zlatým rublem nemůže již přímo z principu nikdy tratit ! Naopak – tratí dneska. Prodává totiž skutečné hodnoty = třebas ropu nebo plyn – za papírky, které mají cenu jen velmi dočasně a velmi nejistě, v závislosti na mizející důvěře v US dolar.

Čili tuto část Vaší repliky na pana Oracle vcelku nechápu. Nechápu tedy, proč by mělo Rusko nevydávat za svoje rubly zlato. Nutno ale zdůraznit to slůvko “svoje” ! Tedy hlavní otázka je, jak dokonale bude Rusko ty svoje zlaté rubly chránit proti padělání – pouze toto je riziko, nikoliv že by nemělo Rusko zlato na výměnu.

Druhá podstatná část Vaší repliky a sice “…Jak konkrétně by podle Vás probíhal obchod financovaný zlatem krytým rublem? A jakým způsobem by to následně položilo US$?” – to jsou vlastně dvě otázky:
1.Jak to bude – tak to bude a to zatím nikdo nevíme. Já si dovedu představit, že nastane okamžik “O”, kdy se to spustí a každý, kdo bude chtít něco od Ruska koupit, bude si muset nejdříve v určené ruské bance založit účet ve zlatě ! VE SKUTEČNÉM FYZICKÉM ZLATĚ ! Teprve potom mu proti tomuto účtu bude prováděn odpočet nebo zápočet jeho výsledků obchodování.

Příkladně subjekt X fyzicky uloží do ruským strátem určené ruské banky zlato v ekvivalentu milionu zlatých rublů a pak může obchodovat s ruskými subjekty a to pouze do výše zůstatku. Pokud bude v deficitu – jeho zlato bude postupně na jeho účtu ubývat, až případně klesne k nule, účet takto zanikne a dále obchodovat nebude moci. Když bude v přebytku, naopak mu bude na účtu zlato přibývat. Pokud požádá o vydání všeho svého zlata, dostane jej, ale dále by to znamenalo, že již obchodovat nemůže, účet mu zanikne. Nepředpokládám, že Rusko bude ochotno tolerovat záporné hodnoty zlatého účtu, stejně jako lze předpokládat, že b y se Rusko zdráhalo proti rublům zlato vydávat tak, jak to učinily USA vůči Francii. GTo by totiž vedlo k zá niku zlatého rublu.

Důsledkem bude, že ruská – jasně pověřená k tomu – banka bude přísně kontrolovat všechny obchody příslušného subjektu, aby nedocházelo k podvodům. Což se přirozeně nebude třebas USA subjektům líbit ! Protože tak totiž budou pohyby ma účtech průzračně kontrolovatelné.

Předpokládám, že Rusko bude velmi úpěnlivě hlídat svůj zlatý rubl proti možnosti padělání a tudíž, že zavede poměrně tvrdé restrikce na to, aby se papírové “zlaté rubly” pohybovaly mimo území Ruska. Předpokládám, že to bude přímo zakázáno, tedy že Rusko nepřipustí, aby někdo měl doma papírové zlaté rubly mimo území Ruska. Tím výrazně eliminuje možnost padělání těchto rublů. Každý, kdo zvenčí “přinese” nějaký papírový zlatý rubl – bude apriori podezřelý jako padělatel a bude tedy podroben proceduře prověřování. Ven do světa půjde anebo dobrozdání pověřené ruské banky, že dotyčný zahraniční subjekt má v Rusku platný zlatý účet, nebo samotné fyzické zlato. To se mi jeví jako jediná dokonalá ochrana proti padělání. Doma si Rusko snad dokáže pravost svých rublů uhlídat.

Ruská pověřená instituce = banka bude neúprosně hlídat, že nenastane nikdy stav, že vytištěných zlatých rublů by mohlo být více, než deponovaného zlata. To nijak nebude omezovat obchodování ve světě mimo Rusko. Pokud třeba US subjekt bude chtit koupit v Německu cokoliv a německá strana bude souhlasit s platbou v US dolarech – to Rusku nijak vadit nebude – to je vnitřní záležitost obou stran tohoto obchodu a do toho Rusko nebude potřebovat zasahovat. Stejně, jako nikomu nevadí dnes, když si děcka na pískovišti hrají na obchodování a jako měnu si zvolí knoflíky. Ovšem nikdo si za tu “knoflíkovou měnu” nic nekoupí ve skutečném obchodě a tak taky si nikdo nic v Rusku nekoupí za US dolary.

Kromě ochrany zlatého rublu proti padělání teoreticky nevzniká žádný problém. Ovšem ta ochrana – to problém je a domnívám se, že zatím to vázne pouze na tomto !! Proto se domnívám, že zůstane i “čistě papírový rubl” pro běžné nákupy pro veřejnost – tím se ta proti-padělací ochrana výrazně zjednoduší, tak říkajic se jedná o “zkrácení obranné fronty”. Ten “padělací tlak” totiž bude enormní.

Poslední otázka, jak by to mohlo položit US dolar mi připadne již poněkud až stupidní. Zamyslete se na tím, co jsem popsal výše a dojde Vám to hned.

 

Sid: 2PG:

proč zase kurva strašíte s válkou? Co jste hlásil do světa, když jste prožíval studenou válku? Západ s Ruskem a jeho satelity komunikovali jen ve výhružkách. Jaderné rakety namířené jeden na druhého. Na hranicích stříleli lidi jako škodnou. Za názory do lochu. Co jste tenkrát dělal?

Ta situace, přes všechny aktuální problémy, je nepoměrně stabilizovanější. Sám tady rozvíjíte teorie zlatých měn, takže se jedná pouze a maximálně o obchodní válku. Svět prostě kooperuje, obchoduje každej s každým. Vyrazit můžete kam chcete a to doslova, pokud na to máte žaludek třeba i do Severní Korei, to bylo dříve nemyslitelné.

Pokud je nějaký člověk nemocný, uzdraví se ( ve velké většině případů). To je úžasná věc, kterou lidé dostali do vínku. A jestliže je společnost, tedy celá civilizace, složená z lidí musí nutně tento princip obsahovat. Takže ať se vám to líbí nebo ne, ta globální společnost, přesto že je třeba nemocná, se uzdravuje! Historikové dají do placu jistě spoustu příkladů.

Ještě jedna věc. V minulosti se lidé více řídili instinkty a pokud zavítal nějaký samozvaný prorok špatných zpráv, házeli po něm kamením!

 

woxow: Co bude dál, to je otázka dnes často zmiňovaná. Nikdo neví. Ale můžeme se zjistit které možnosti jsou k ničemu. Stačí se zamyslet, který majetek je skutečně Váš a který Vám nemůže nikdo vzít. A každý kdo se na toto podívá, si může říct že ani hotovost ani nemovitosi ani investice, včetně kovů neznamenají záruku, že Vám skutečně zůstane nějaké bohatství. Stát může cokoli, stejně tak jako trh… mávnutím proutku, může člověk přijít ze dne na den o všechno co měl. Potíž je i v tom že v době krize pádu měny, bude těžce zpeněžitelné cokoli. Ze všec h možností by se mi nejvíce líbila nezávislá nadnárodní měna a tu mít v hotovosti ve svém držení. Ale zatím není a všechno je závislé na mnoha faktorech a tedy rizikové. A jako druhá věc co má hodnotu je umění řemesla… každý kdo je v nějakém oboru který lidi potřebují denně profík ten se bát o nic nemusí. A tím myslím oborníka, který dokáže z lokálních surovin poskytovat lidem kvalitní služby a není závislý na dodavatelích polotovarů. Ten hlady nikdy neumře a proto majetek ani nepotřebuje žije službou lidem a lidé ho potřebují a váží si ho pro to co umí.

 

 

 

 

 

 

... celý článek

Ztrojnásobení poptávky po plynu v Číně

Martin Lembák 23. Srpen. 2014 29 komentářů »

Old rusty oil pump jack

Poslední léta oslabování ekonomického růstu v Číně tomu sice nenapovídají, ale jak jsme několikrát zmínili potenciál této nevýznamnější zěmě bloku emerging ekonomik není rozhodně naplněn. Jak psal Jan Dvořák, zvláště co se týče komodit, hraje rozhodně na světovém trhu prim. A jak to bývá, s dalšími nárůsty produktu se zvyšuje mnohdy exponenciálně poptávka po energiích. Mimo uhlí, které bude postupně ustupovat stále více do pozadí se tak bude více prosazovat zemní plyn. Podle americké vládní energetické agentury (EIA) se poptávka v Číně po plynu do 25 let více než ztrojnásobí (odhad kolem 495 miliard metrů krychlových do 2040 ze současných zhruba 147 miliard metrů krychových). Nyní, jak toto uspokojit? I když má země technicky největší světové rezervy břidlicového plynu, úskalí zcela rozdílných geologických podmínek ve srovnání například s USA, nedostatek vodních zdrojů pro těžbu zásadních a nedostatečná sofistikovaná infrastruktura pro těžbu a přenos komodity zůsobují výrazná omezení. Snad i proto nedávno čínská vláda snížila odhad domácí produkce břidlicového plynu do roku 2020 na polovinu. Nicméně, není všem dnům konec a například americký Halliburton, vedle dalších se snaží pomoci v oblasti know-how a technologií a ve spolpráci s čínskou STP spolupracují na břidlicových projektech v severozápadní části země.

Avšak, podle odhadů EIA, i když se podaří mnoho překážek v domácí produkci odstranit, tak stejně dosáhne její potenciál jen nějakých 58% domácí poptávky. Pohlédněme krátce na predikci chronologického vývoje nabídkového mixu podle EIA do roku 2040 (v biliónech krychlových stop), klikněte na obrázek pro zvětšení:

Je evidentní odhad nárůstu domácí těžby vyjádřeno modrým sloupcem, avšak za pozornost stojí žlutý sloupec charakterizující LNG dovozy, které se v tuto chvíli zatím podílejí na mixu relativně miniaturně. Na třetím místě se pak jeví jako potenciál ztrojnásobení importů zemního plynu z Turkmenistánu (hnědý sloupec) již během následujícíh šesti let!

Skutečně, po pěti měsích poklesu LNG cen se zdá, že se v Asii probouzí poptávka a například  z Indie a Thajska se zvyšuje (tyto země nemají dlouhodobé kontrakty a regují citlivě na cenu). Předpokladem je, že „do hry“ brzy vstoupí ve větším rozsahu Čína. Jistým problémem je však ona cena, která se podle Platts Japan/Korea Marker asijského benchmarku pohybuje současně kolem 11 USD za million Britských termálních jednotek. Teď, kdo bude vyvážet do Číny? Je známo, že Katar je největší exportér na světě a společně s Nigérií tvoří zhruba polovinu krátkodobých cargo dodávek. Nicméně,  podle studií zde v USA se předpokládá, že zcela zásadní podíl dosáhne na trhu LNG exportů, minimálně v Asii, Austrálie.

V USA se v současné době po poklesech cen plynu z června, kurz konsoliduje a odhad vývoje počasí hraje v tuto chvíli hlavní roli. Predikce vyšších teplot a zvýšená pravděpodobnost tropických bouří nahrává možnému obratu trendu. Zásoby se pohybují na 72 miliardách metrů krychlových, to je 17,3% pod pětiletým průměrem. Obchodníci a fondy (mimo zajišťující se firmy) podle posledního reportu americké komise pro komoditní trhy drží čisté SHORT pozice v objemu 132 961  kontraktů zemního plynu, změna za čtyři týdny o 18 338 kontraktů více na short.

Závěrem se pojďme podívat na vývoj kontraktů zemního plynu tento rok na burze CME Group v Chicagu (NYMEX divize) a to současného zářijového 2014 a lednového 2015 a jejich komoditní spread (SOL Trader, denní data), klikněte na obrázek pro zvětšení:

... celý článek

Články týdne – 22. srpna

Jan Dvořák 22. Srpen. 2014 4 komentářů »

clanky_tydne

Jim Rickards: další krize přijde relativně brzy. není to radostného, doufám, že se mýlí.

Jak jsou na tom swapy

EU x Rusko, jak budou fungovat sankce Ruska?

Paul Craig Roberts: analýza, stojící za to. Doporučuji přečíst, stejně jako většinu jeho článků.

... celý článek

Oracle: „Niečo smrdí v krajine…“

Jan Dvořák 21. Srpen. 2014 115 komentářů »

Inflace

Máme tu třetí článek prázdninového kola soutěže čtenářů roku 2014.

 

Samozrejme nemám na mysli Shakespeareove Dánsko z Hamleta, ale USA. Pokiaľ sledujeme vyhlásenia vlády a vládnych predstaviteľov USA, tak ich vyhlásenia sa dajú zosumarizovať parafrázovaním dosť starého vtipu:

Otázka: Čo je 5 nepriateľov Amerického sna o mieru a prosperite?

Odpoveď: Jar, leto, jeseň, zima a Vladimír Putin.

 

Jar, leto, jeseň, zima…

„Chladné počasie spôsobil masívny prepad v Q1 HDP USA, pretože ľudia nenakupovali nič len produkty dennej spotreby (niektorí ani to nie kvôli snehu), tento ja mal dva dôsledky: vytváranie zásob v Q2 (chladné počasie bolo aj v máji a v júni) čo malo za následok masívny rast HDP a rast burzových indexov, lebo tí čo nešli nakupovať do Walmartu radšej nakupovali akcie, burzové indexy a ostatné cenné papiere. Žiaľ počasie v južných štátoch neprialo trhu s obytnými nehnuteľnosťami v Q2, mnohých dážď odradil od nákupu domu, tým pádom ceny nehnuteľností na juhu poklesli.“

Znie to čo som napísal absurdne, nerealisticky a protirečí sám sebe, ale práve toto je podstata oficiálnej naratívy v ktorej máme veriť (a niektorí žiaľ aj veria). Skutočná naratíva je žiaľ smutnejšia, 53% Američanov zarába menej ako 2500 US$ hrubého mesačne (pričom reálne príjmy klesajú už nejeden rok), znie to síce veľa na naše pomery ale treba z toho odrátať približne polovicu vo forme poplatkov, daní a ACA (Obamacare), potom niekoľko stovák na bývanie (hypotéka/prenájom), na auto (prenájom/lízing a palivo/servis) splátky na ostatné dlhy a služby pričom pomer zamestnaní čiastočný/plný úväzok a spolu s 24% infláciou v cenách niektorých potravín (často sa stáva, že za rovnaké ceny dostanete menší obal s nápojom alebo sa pridajú lacnejšie alternatívy napr. do žemle piliny) nedáva veľa dôvodov k optimizmu ohľadom všeobecnej situácie v USA. Obrovská príjmová nerovnováha v príjmoch obyvateľov USA má za následok to, že  76% Američanov žije od výplaty k výplate (podobne je to aj so Slovenskom) a USA nie je jediný štát kde sa to deje, deje sa to na celom západe (rýchlosti zmiznutia strednej triedy sa rôznia), z toho sa dá usúdiť, že je to systémový jav a tým pádom ďalšia technologická revolúcia bude na nič. Podotýkam keď zmizne stredná trieda, zmizne aj značná časť dopytu a tým pádom čaká danú ekonomiku (spolu s HDP) pád do priepasti, čo sa práve teraz deje prakticky pred našimi očami, hoci pomocou zadlženia prejavenie problémov sa len oddialil(oficiálne štatistiky to snažia maskovať).

Príčina tejto finančnej polarizácie je dôsledok financializácie ekonomiky, kde investori hľadajúcich vysokú návratnosť boli nútení presunúť sa z výrobného sektoru a služieb do finančného sektoru kde sa dajú zarobiť pekné sumy. To spolu s offshoringom a outsourcingom malo za následok to, že Americká ekonomika sa stala závislá od tlačiarenského lisu FED, od pochybných finančných nástrojov a od bublín a tým pádom masy narozdiel od majiteľov, od riaditeľov a CEO žijú zo dňa na deň horšie viď Detroit.

 

… a Vladimír Putin

Na tom je kúsok pravdy, Putin sa nakoniec za tie roky čo je v úrade sa vyfarbil ako štátnik, ktorý miluje svoju krajinu a nechce aby ostatné štáty resp. ich elity prosperovali na úkor Ruska a pravdepodobne nechce aby Rusko prosperovalo na úkor iných štátov (vie veľmi dobre, že to z dlhodobého hľadiska nekončí dobre). Toto nevedeli prehltnúť západné elity, ktoré plánovali to, že budú parazitovať na ostatných (na Číne a Rusku), preto spustili tú kampaň v ktorom prezentujú Putina ako stelesnenie absolútneho diktátora. Putin má šťastie 2 veciach: Rusi nie sú slepí, videli kto chcel pomocou koho rozkradnúť krajinu a za koho sa im zlepšil život a kto pripravil ten cirkus na Ukrajine; a Ruskí oligarchovia po udalostiach z 2013 na Cypre a po sankciách na Putinových priateľov zistili 3 veci: na západe ich peniaze/majetok nie sú v bezpečí, západné „elity“ sú vierolomné a pre západné „elity“ nikdy neboli partnermi, len nástrojmi.

 

Skutočný nepriateľ: vlastná hlúposť.

Je hlúposť si myslieť, že kopením dlhov sa dá dopracovať k bohatstvu a o to sa Američania  pokúsili a doteraz sa im to aj vychádzalo. Problém s dlhom je, že to treba splácať, pokiaľ máte rastúcu ekonomiku, nie je to problém z daňových výnosov ich splatíte viď napr. Bismarckovské Nemecko, a pokiaľ máte obchodné prebytky tak ich vaše vlastné firmy skúpia viď Japonsko do nedávna. Čo sa ale stane keď de facto nemáte ekonomiku (nie že rast), máte ohromný obchodný deficit a prakticky nesplatiteľný dlh vo výške takmer 90 biliónov (to znamená 12 núl)? Buď sa vyhlási bankrot alebo sa rozbehnú tlačiarenské stroje na monetarizovanie štátneho dlhu ako sa to deje v krajinách 3. sveta. Presne to je prípad USA, FED skryto a nie až tak skryto monetarizuje štátny dlh USA, a jediný dôvod prečo sa neprejavila obrovská inflácia či hyperinflácia je to, že US$ je žiadané ako platidlo v medzinárodnom obchode, to umožňuje USA nielen financovať deficit a zadlžovanie sa štátu, ale aj žiť nad svoje pomery. Čo sa stane keď prestane byť dopyt po US$? To práve chystáme zistiť, lebo Číňania  nielen podpísali dohody o menových swapoch s asi 25 krajinami (naposledy to boli Švajčiari) ale prednedávnom Rusi a Číňania sa dohodli o úplnom vynechaní US$ zo vzájomných obchodov a keď k tomu prirátame chystaný Rusko-Indický svätý grál (podobná tej Čínsko-Ruskej dohode), tak zistíme, že dopyt po US$ prepadne pod čiernu zem, lebo aj ostatné krajiny budú opúšťať použitie US$ (a asi preto je štátna pokladňa USA znepokojená možnosťou  straty prístupu k finančným trhom) .

 

Ako USA nahovorila EU, Bulharsko a Ukrajinu aby spáchali samovraždu.

Monetarizovanie štátneho dlhu a tlačenie meny vo všeobecnosti z dlhodobého hľadiska je vždy nebezpečná vec, lebo zabíja kapitál a následne aj ekonomiku, momentálne monetizovanie dlhov sa prebieha relatívne skryto cez swapy, FED za svoje € kupuje dlhopisy krajín PIGS a ECB zas kupuje dlhopisy USA cez Belgicko všetko je krásne a finančný systém sa drží nad vodou resp. by sa držal nad vodou keby tu nebola tá nepríjemnosť s Banco Espirito Santo (a nesolventnosťou celého západného fin. systému) a s odpoveďou Ruska na sankcie.

V skratke USA, EU, Kanada, Nórsko a Austrália sa vyhovárajúc na to, že Rusko eskaluje situácie v Ukrajine uvalili ďalšie kolo sankcií na Rusko, tentoraz ich zacielili konkrétne Ruské sektory, pričom aj pri predchádzajúcich symbolických sankciách oligarchovia začali robiť kroky na ochrany svojho majetku (konkrétne ich presunuli mimo dosah západných úradov) a plno iných drobností, ktoré znepríjemnili západným bankám a fin. inštitúciám život a keby to nestačilo nemecká ekonomika plne pocítila dopady (a dopady terajších sankcií radšej ani nespomínam)aj tých symbolických ekonomických sankcií voči Rusko, pričom nejeden priemyselník a štátnik varoval (medzi nimi aj p. Fico), že sankcie voči Rusku nedopadnú dobre. Lenže Washington a Brusel nepočúvli tieto varovania, pričom Putin vyslovene povedal, že sankcie poškodia skôr ich a Rusi si „vynahradzujú právo na odpoveď“ (je to varovanie zabalené do diplomatickej reči). Poznámka: keď prišla odpoveď boli západné politické „špičky“ celkom bez seba od toho, že Rusi im to oplatili podobnou mincou.

Bruselskí užitoční „inteligenti“  počúvli Washington a teraz to pocítila každá západná krajina ktorá exportuje svoje poľnohospodárske produkty a potraviny do Ruska, menovite to najviac poškodí ekonomiky pobaltských štátov, Francúzska, Talianska, Španielska, Grécka a Rakúska a Rusi nielen, že majú v zásobe nejednu nepríjemnú odpoveď okrem zákazu použitia sibírskych leteckých koridorov západu alebo príkazu použitia vlastných software-u, hardware-u a vlastných automobilových značiek, ale aj ďalšie sankcie napr. úplný zákaz použitia ich raketových motorov či zatvorenie kohútikov (áno majú 1000 a 1 možností ako nám to „osladiť“). V podstate Ruská reakcia na Západné sankcie de facto spôsobil krach nejednej krajiny napr PIGS a Francúzsko a tentoraz nemecký priemysel  nielen nemá ochotu ale ani možnosť platiť za hlúposti bruselských úradníkov ako p. Draghi, Baroso či Van Rompuy, to znamená že pro-Americké a pro-Bruselské krídlo Nemeckej politiky ktorú predstavuje p.Merkelová de facto stratila moc a ona teraz má v podstate 2 možnosti: poslúchať na slovo nemeckých priemyselníkov alebo odchod (buď odíde sama alebo ju potupne zosadia vlastný ľudia).

Ukrajina pohrozila, že pozastaví transport ropy, plynu a zakáže prelety Ruských lietadiel nad svojim územím, vzhľadom na to, že v akej ekonomickej situácie (nemá ani na svoj plyn) sa ocitla je to fiškálna samovražda, a keďže len cca 18% polí je zasiatych tak tam hrozí ďalšie tentoraz hladové povstanie (pre priemerného Ukrajinca predražené EU potraviny sú príliš drahé). Bulharsko zas zatrhol konštrukciu Južného prúdu (po nátlaku Washingtonu), ostatných štátnikov EU táto správa nepotešila a p. Merkelová mala v podstate 2 možnosti: buď tieto štáty umravní, alebo čeliť politickým dôsledkom, keďže Ukrajina stiahla svoje hrozby, tak p. Merkelová si zachránila krk. Sumárne štáty EU majú teraz 3 možnosti: počúvať Washington a čeliť ekonomickým dopadom, umravniť Bruselských úradníkov (tí ale sa zabetónovali a sú v službách Washingtonu) alebo odísť z EU a založiť si vlastné zoskupenia (nikto z nich nie je tak silný aby sa sami  prosperovali).

 

Čína si hľadí svoje.

Čo iné jej zostáva? Veľa nie, lebo veľmi dobre vie, že by bez Rusov skončili, takže ich podporuje, že má veľmi vážne problémy k prístupom surovín a k trhom uvedomuje si to tiež (preto Američanom odkázali to čo odkázali) a vie, že má vážne ekonomické problémy ktoré sa vyústia do protestov, možno do nepokojov, ale zásadne nie do občianskej vojny, lebo o to sa Xi-ho frakcia postarala. Treba pochopiť jednu  vec o Čínskom vedení (okrem korupcie), že nikdy nebola marxistická (bola vždy Konfuciánska) a je zložená z rôznych klanov s rôznymi záujmami a presvedčeniami. Xi-ho frakcia sa preto dostala k moci, lebo presvedčil ostatné frakcie, že jednak držať basu spolu s Západom je samovražda s končí to katastrofou a Rusi ponúkajú lepšiu alternatívu resp. koncept pre vývoj než Západ.

Ďalšia vec je, že majú obrovské rezervy v podobe US dlhopisov (svoje dlhodobé dlhopisy vymenili za krátkodobé a teraz naozaj nakupujú tie krátkodobé, jednak sa likvidujú ľahko, jednak sú takmer ako peniaze) a preto skupujú všetko čo sa dá a financujú gigantické infraštruktúrne ako Nikaragujský kanál alebo rozšírenie Suezského kanálu (ide v podstate o posledný pokus o zhodnotenie prakticky bezcenných US$).

 

Nový finančný systém na ceste.

Nový finančný systém sa rodí, naznačuje to množstvo „symptómov“ ako obchádzanie US$ v obchodoch a preferovanie zlata; nárast počtu US firiem obchodujúcich v Yuane; obchádzanie US bankového systému kvôli FATCA; menové swapy; nové banky od BRICS; ekonomické problémy Japonska, EU a USA atď, takže pred našimi očami zaniká to staré a rodí sa nové usporiadanie svetovej ekonomiky (tým pádom sa presúva centrum moci), jediná otázka zostáva ako dlho to ešte potrvá, podľa mňa k zásadnej zmene už došlo ale môže to trvať ďalšie 3-4 mesiace kým sa to prejaví.

Všetko ale ide podľa nejakého Čínsko-Ruského plánu (asi z roku 2013), ktorý je podľa mňa nasledujúci: Číňania budú držať viazanosť svojich mien na US$ až do konca, aby uľahčili vytvorenie a rozšírenie swapov aj v takých destináciách ako Londýn a Frankfurt (toto mesto je aj centrom pre nákup Čínskych RMB dlhopisov); Rusko začne používať Yuan, € a Rubeľ vo svojich obchodoch; medzi tým Rusko a Čína budú nakupovať reálne aktíva (hlavne vzácne kovy) ako náhle sa podpíše zakladateľská zmluva o BRICS bánk začnú konvertovať svoje a cudzie US dlhopisov do vzácnych kovov (to samozrejme nezaobíde bez veľkých západných fin. inštitúcií) a nakoniec zavedú zlaté krytie novej meny. Tento nový fin. systém samozrejme nezaobíde bez najväčších poskytovateľov energetických nosičov, Rusi sú samozrejme už tam, teraz len presvedčiť OPEC resp. Saudov a ostatných producentov energetických nosičov nebude problém vzhľadom na správanie Washingtonu a londýnskych bankárov (a zdá sa, že sa im to podarilo). Odhadujem, že ozajstný cirkus buď začne po tom, čo Arabi získajú naspäť časť svojho zlata a vyhlásia že berú ktorúkoľvek majoritnú menu a zlato; alebo vtedy keď Čína, Rusko alebo iná (BRICS) krajina skúpi všetky GLD futures na COMEX-u a požiada o dodanie zlata, a nie nebude mlčať o prípadnom nedodaní zlata.

 

Ako sa to celé skončí?

Katastrofou a to kolosálnych rozmerov, ťažšie je to charakterom katastrofy, v postate sú tu 3 scenáre vývoja:

1) Západné centrálne banky prestanú tlačiť svoje meny (hlavne FED), čo v podstate povedie k nárastu úrokových sadzieb a to bude mať za následok jednak implóziu finančných inštitúcií a jednak bankrot štátov.

2) FED naďalej bude tlačiť a ostatné štáty budú nútený opustiť US$, kvôli ich toxicite (to ale v konečnom dôsledku poškodí aj niektorých z nich).

3) Začne sa horúca fáza 3. svetovej vojny, a vyzerá to tak, že USA preferuje toto riešenie, lebo zahladí to stopy, zabúdajú na niekoľko vecí: špičková technológia ruských zbraní (obzvlášť ponoriek), na blízkosť Kuby a aj na to, že protistrana tiež vlastní atómové zbrane a tým pádom sa vyhladí život na tejto planéte.

Preto spomínam horúcu fázu vojny, lebo 3. svetová práve prebieha, je to zatiaľ hlavne informačno-finančno-ekonomická vojna, mám na mysli to, že údajne Číňania odštartovali fin. krízu v roku 2007 tým, že hodil na trh obrovské množstvo derivátov ako reakciu toho, že im Americké banky nechceli vrátiť požičané zlato. Keďže USA sa ocitá v čoraz väčšej izolácií, kvôli vážnym prehmatom stráca spojencov ako Francúzsko, Nemecko (kvôli odpočúvacím škandálom) a Turecko alebo Saudská Arábia (ten zas zistil okrem iného, že ich okradli a ISIS bol na nich namierený a preto prešli na stranu Číňanov-pikantéria je, že oni boli tí ktorí dali to zlato na úschovu do Londýna a údajne oni spolu so CIA a Mossadom vyzbrojili Al-Quaidu z ktorého sa vyčlenil ISIS)  a vykázanie amerických IT firiem (tiež kvôli špehovaniu); provokovanie Rusov a Číňanov atď naznačuje, že USA v podstate prehrala túto časť vojny (a v podstate hrá na rozpútanie horúcej vojny) a BRICS preberá inciatívu v globálnych záležitostiach.

Podotýkam pre USA to končí tak či onak katastrofou, už teraz niektorí miliardári si uvedomujú, že je zle; domáca produkcia ropy (a plynu) nemusí uspokojiť domáci dopyt, Čína kupuje jej agrárne produkty (lucernu a ostatné krmivá) za Yuany, Čína ju skupuje na stojato na ležato a nakoniec donúti reindustrializovať sa atď podstata je ale jedno, akonáhle padne US$ USA bude de iure bankrot (skutočne smutný koniec pre kedysi najväčšej ekonomiky), že vypuknú občianske nepokoje, povstania kvôli nedostatku jedla a nakoniec z toho bude aj občianska vojna medzi východom a západom USA, ktorá povedie k rozpadu krajiny na niekoľko celkov je takmer isté. Že EU čaká podobný osud je isté tiež, že skupina BRICS z toho celého cirkusu vyjdú cirkusu vyjdu s niekoľkými šrámami ako víťaz je isté tiež (najviac to odnesie Čína, ale tá má produkčné nad-kapacity a medzi občanmi zlato je obľúbený a rozšírený-znak toho, že Čínske vedenie vie, čo sa na nich rúti). Že nakoniec 3. svetová vojna neprejde do horúcej čiže termonukleárnej fázy dúfam, že je isté tiež a dúfam aj v to, že pri kolapsu finančného systému získam dosť značný kus skutočného bohatstva.

 

S pozdravom

Oracle

 

... celý článek

Největší zlaté ETF – proč ta změna?

Jan Dvořák 20. Srpen. 2014 28 komentářů »

Kilovka zlata

Největší zlaté ETF (ticker GLD) mění podmínky. Najednou do podmínek přidává větu, že nové akcie GLD mohou být vytvořeny až poté, co je zlato převedeno z nealokovaného účtu patřícímu GLD na účet alokovaný.

Otázka první: Jak to, že vůbec GLD může mít zlato na nealokovaném účtu?

Otázka druhá: Čeho se správce GLD najednou bojí? Nebojí se možného rozdílu mezi fyzickým a a elektronickým zlatem? Že by se nealokované zlato dostalo do potíží? Asi ano.

Podle vyjádření správce ETF se ten obává insolvence custodiana, u kterého má fond uložené své nealokované zlato. Pokud by se bál jen tohoto, byl by to ten lepší případ. Pokud má správce ETF další informace, které nepronikly na veřejnost, tím hůře…

Navíc ticho kolem této změny je na moje gusto až moc zarážející.

Nemůže to celé souviset s možnými změnami na globálním trhu zlata (podobně jako ke změnám dochází na trhu stříbra)?

Pokud k tomuto kroku najdete další informace, dejte je prosím do diskuse pod článek.

 

 

Výroční analýza pro rok 2014

 

Výběr článků určených předplatitelům

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

... celý článek

Lynx: Tesla zavírá na 11 % za 9 dní, nová příležitost průrazu na BlackBerry

Jan Dvořák 19. Srpen. 2014 3 komentářů »

lynx-bbry

nvestiční newsletter Breakout Trader od Lynx každý týden přináší předplatitelům 5 konkrétních investičních analýz akcií a ETF. Tyto analýzy obsahují konkrétní úrovně vstupu, stop-loss i cílovou cenu. V roce 2013 akcie Breakout Trader dosáhly zisku 45 % a v roce 2014 dosahují již 27% zisku.

V tomto týdnu analytiky Lynx zaujaly akcie BlackBerry (BBRY), Soufun (SFUN), Qiagen (QIA), Corio NV Holding (COR) a ETF na indické akcie iPath MSCI India Index (INP).

 

Akcie Tesla dosáhly cíle na novém rekordu

Před dvěma týdny investiční newsletter Breatkout Trader stanovil krátkodobý cíl na akcie Tesla na $265. Podle předpokladu došlo k proražení rezistence a akcie během pouhých 9 dní vystoupaly do 11,3 % zisku a vytvořily nový rekord.

Doporučení na akcie Microsoft a Apple z minulého týdne se zatím také vyvíjí pozitivně a po prvním týdnu po otevření pozice oba tituly dosahují více než 3% zisku. ETF na čínské akcie FXI vyrostlo, ale vlivem korekce níže zatím drží zisk 1,2 %. Signály na Drägewerk AG a ASML Holding nebyly aktivovány.

 

Průraz na BlackBerry s cílem na $8

Obecně v posledních měsících platí, že akcie BlackBerry jsou pouze pro odvážné investory. Nový CEO John Chen dělá správné kroky k ozdravení společnosti. Od svého nástupu dokázal snížit operativní výdaje o 57 % a stabilizovat cash flow.

BlackBerry se odklonilo od náročného smartphone business a zaměřuje se nyní především na 4 oblasti – korporátní služby, mobilní zařízení, BlackBerry Messenger (BBM) a QNX. Mobilní zařízení se nyní zaměřují na rozvojové trhy a low-end a stále jsou hlavním generátorem cash flow. Do budoucna by však měla jejich důležitost klesat zejména na úkor korporátních služeb, na které se BBRY po vzoru IBM snaží přeorientovat.

Hlavní důraz je kladen na ozdravení cash flow, což je znamením, že Chen má zájem o rychlé ozdravení, aby se BlackBerry mohlo co nejdříve prodat.  Avšak nezájem strategických investorů nedovoluje akciím usadit se trvaleji nad úrovní $10.

I přes obtížnou obchodovatelnost titulu se i zde daří najít zajímavé technické signály. Pro investory na titul jako je BlackBerry je vždy nutné najít úzký stop-loss a zajímavou možnost zisku. Naše analýza nabízí investorům atraktivní poměr výnosu k riziku 5,8.

Graf nyní odkrývá signál na medvědí straně. Od července jsme byli svědky dvou silných propadů níže a v posledních týdnech přišla drobná konsolidace vzhůru pohybující se v naznačeném kanálu na grafu. Pro spuštění shortu je nutné prorazit úzký trendový kanál.

V těchto dnes dochází k přiblížení a protnutí se 20-denního a 50-denního průměru, což by mohlo vytvořit klesající momentum, které by kurz dostalo pod zmíněný trendový kanál. Stop-loss volíme nad úrovní průměrů a krátkodobého trendového kanálu. Cíl stanovíme pod začátek červnové rostoucí mezery.

 

Indické akcie atakují klíčovou rezistenci

ETF na indické akcie iPath MSCI India (INP) od počátku roku divoce rostlo stejně jako ostatní rozvíjející se trhy. Od června se však dostalo do krátkodobé neutrální fáze, kdy se pohybuje v rozmezí $67 až $71. Nyní se otevírá pozice pro další testování klíčové rezistence, která by při proražení otevřela cestu vzhůru až k maximum z listopadu 2010 okolo $85. S umístěním stop-loss na spodní hranici rozmezí se nabízí atraktivní poměru výnosu a rizika 3,6.

Pokud by Vás zajímaly podrobné analýzy s důrazem na technickou analýzu nejen akcií Microsoft a Apple s konkrétními úrovněmi vstupu a výstupu,požádejte zdarma a bez závazků o zaslání investičního newsletteru Breakout Trader na odkazu.

 

Upozornění: Všechny úrovně vstupů i výstupů z obchodů vychází z osobních strategií autorů newsletteru a mají pouze informativní charakter. Neměly by být chápány jako specifická nákupní a prodejní doporučení, ale jako podklad pro další analýzu se zohledněním Vašich investičních možností a zkušeností. Ujistěte se, že znáte podmínky investičního newsletteru.

 

 

 

... celý článek

Rizika finančních trhů – kdo je původcem?

Jan Dvořák 18. Srpen. 2014 Komentáře nejsou povoleny

Risk MNG

V jakémkoliv základním kurzu financí se učí, že riziko při investování se skládá ze dvou složek – z individuálního rizika konkrétní investice a systematického rizika trhu jako celku. Diverzifikací lze omezit právě individuální riziko, systematickému se investoři nevyhnou. Přesto by si měli být vědomi toho, odkud se bere a jak je velké. Události roku 2008 přitáhly pozornost…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného
... celý článek

Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Jan Dvořák 18. Srpen. 2014 Žádné komentáře »

cherry_picking

Pet: Zatím mi to přijde, že větší část lidstva je přesvědčena, že se vše vrátí do starých kolejí a hledají způsob jak se na návratu přiživit( spíše uživit). Menší část pochopila, že krize 2008 není jen krize systému, ale především cestou k jinému uspořádání věcí veřejných a ekonomických. Tím nemyslím kolaps USD, 3WW, potravinovou krizi, nedostatek vody, … a jiné katastrofické vize. Před rokem 2011 se vědělo, že Kanada těží ropu z břidličných písků, měl někdo představu, že vedle ve Státech během 2 let vzroste těžba ropy novou technologií na úroveň Saudů? O plynu ani nemluvím. Tím chci jen dokumentovat, že nové postupy( byť kontraverzní)přináší nové produkty. Jak je možné, že Rusko, Blízký východ tak podcenily nové postupy – sen o návratu do starých kolejí? Buď jde o vědomé selhání analytiků, nebo selhání mediálního prostoru, který se zabývá více krizí, než východisky z ní, nebo kombinaci všeho. Do starých kolejí ( před rok 2008) se prostě svět nevrátí – USA již nebudou mít tvorbu HDP založenou z 90% na službách, Německo nebude největší exportér, Československo je historie, juan nebude nekonvertibilní. Svět půjde jednoduše dál cestou nejmenšího odporu a to i v energetice. Proč by měli amíci chtít držet USD jako reservní měnu nr.1.? Přináší jim ten bonus co dříve? Podle mne ne a na rozdíl od jiného světa jsou na změnu statusu USD připraveni lépe. Psal jsem několikráte, že platby v juanech, rublech, korunách jsou pro kupujícího výhodné dokud budou tyto měny vůči dolaru oslabovat, že je to relativně výhodné pro prodávajícího je jen optická výhoda, zvláště u států, které musí investice nakupovat, navíc pozastavení investic( vliv oslabení měny prodražuje nákup) se projeví během 1-2 let. Pokud tedy USA využili kontraverzní technologii těžby ropy a plynu ke zcela novému uspořádání – z ropou vydíratelného státu do soběstačného, kde je záruka, že již nejdou cestou na kterou se ostatní svět(Evropa, Jižní Amerika, Blízký východ, China, … teprve chystají – čekají na bezpečnější způsob? Možná, ale to, že USA v tichosti odstranili svoji vydíratelnost přes cenu ropy( ke které třeba i přispívali) svědčí, že pochopili daleko dříve, že návrat do roku 2008 je překonaná vize.

 

Oracle: Smerujeme k veľkej menovej a finančnej udalosti ktorý obráti naše životy hore nohami (a druhá alternatíva je horúca vojna medzi veľmocami), dynamiku vecí priznávam sa som prestrelil ale keď príde bude to horšie ako som predpokladal.
Bude to opustenie od US$ a následný kolaps mnohých fin inštitúcií a následný kolaps niektorých ekonomík.

 

Petr Gejdos: Energie se nevyrábí – energie se zřejmě nejpřesněji vyjádřeno transformuje a usměrňuje žádaným směrem. To jen formálně na okraj.

Realita má nepříjemnou vlastnost, kterou žádnými kecy a pohádkami nelze trvale obcházet či eliminovat. Realita je taková, že EROEI nahlíženo z nejširší světové perpektívy se nepříjemně přibližuje hodnotě, pod kterou přestává být náš zvyklý svět funkční. Já nevím, zda-li si to uvědomujete ? Zdánlivě nekonečný a rovněž zdánlivě fantastický a povznášející rozmach “naší euro-atlantické civilizace” s hodnotou EROEI přímo souvisí, respektíve na reálné hodnotě EROEI závisí.

Je nutno si bytostně uvědomovat, jak ta naše civilizace na hodnotě EROEI závisí ! Naprosto zjednodušeně lze prohlásit, že příkladně EROEI = 10 (= dnešní pravděpodobná globální hodnota) říká pro stav takové civilizace, že cca jeden díl jakési globální energie jde na prostou (a vlastně nereálnou a tedy neudržitelnou) reprodukci lidstva a devět dílů jde na jakousi civilizační nadstavbu, která z lidské společnosti dělá onu CIVILIZACI !
V dobách, kdy ropa v tradičních naezištích 19. a 20. století tekla doslova ze země sama, tak tehdy globálně hodnota EROEI možná (lokálně ?) činila 20. To netřeba si plést s EROEI pouze ropy, kde to číslo činilo špičkově až 200 a zcela běžně třebas 100. Tak, jak globálně hodnota EROEI klesá, zmenšuje se jakýsi volný prostor pro civilizaci, jak si jí stále ještě představujeme, že to tak má být a je normální.

Jenže normální je a vždy bylo to, “co funguje dlouhodobě samo v Přírodě” – zde globálně činí EROEI = 1 ! Prostě trvale udržitelně fungující systém energii nehromadí a nevyužívá extenzívně. System je v rovnováze, de facto “MÁ DÁTI = DAL”. To, že lidstvo dokázalo vynalézavě tranformovat a usměrňovat energii se “ziskem”, to je pouze přechodný jev. To MÁ DÁTI = DAL nebylo překonáno ! Byl pouze odložen dopad této nenormálnosti. Vězte, že z hlediska Vesmíru se jedná v našem případě o drobnou fluktuaci a Vesmír nás zase pak srovná. JE TO ANALOGIE HRY S NULOVÝM SOUČTEM !! Vězte a věřte – je to tak. Biblický Armagedon je zde stále s námi. Neuděláte chybu, když si Bibli přečtete s otevřenou myslí. Alespoń jednou za život…
Amerika neudělá se štěpnou těžbou ropy a plynu žádné velké štěstí. JE TO POUHÁ DROBNÁ FLUKTUACE ONÉ VESMÍRNÉ FLUKTUACE ZVANÉ HOMO SAPIENS SAPIENS. Lidstvo vytvořilo grandiozní OVERSHOOT, tak grandiozní, že pověstní lumíci jen tiše závidí. A závěr je neodbytný…

 

DEERRICK: Západním výrobcům složitější a kvalitní elektroniky však bere chuť do dalšího podnikání urputná, soustředěná čínská snaha vyrábět stejně kvalitní výrobky za podstatně nižší ceny

 

Pet: Objem zpracované ropy v USA roste
Zásoby ropy v oklahomském terminálu Cushing, který je pro americký ropný trh nejdůležitější, klesly koncem července na šestiletá minima. Důvodem je přeprava ropy přímo do rafinérií na pobřeží Mexického zálivu a americkém Středozápadě. Současná nízká cena ropy WTI, která je na úrovni 97 USD za barel, je pro rafinerie důvodem, aby vyráběly více produktů. Množství zpracované ropy dosahuje v posledních týdnech rekordních 16,8 milionu barelů denně, což překonává rekord z léta 2005.(Colosseum)

 

Pet: k uvedenému tématu je na dokreslení zajímavý článek na http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2702326/project-syndicate-cinsky-zly-sen.html

Nejistá schopnost – či ochota – čínské vlády udržet na uzdě dluh je patrná z jejího protichůdného odhodlání zavést významné strukturální reformy a současně udržet roční růst HDP ve výši 7,5%. Vzhledem k tomu, že Čína vděčí za svůj nedávný růst z velké části dluhově financovaným investicím – často do projektů, jako jsou infrastruktura a bydlení, které měly podpořit čínský sen –, jakákoliv snaha získat růst úvěrů pod kontrolu pravděpodobně vyvolá tvrdé přistání.

Další podobností je nahromadění dluhu uvnitř firemního sektoru. Firemní pákový efekt v Číně se zvýšil ze 2,4násobku kmenového kapitálu v roce 2007 na loňský 3,5násobek – což je výrazně nad úrovní Spojených států a Evropy. Téměř polovina tohoto dluhu se stane do roka splatnou, přestože se jeho velká část využívá k financování mnohaletých infrastrukturálních projektů.

Situaci dále zhoršuje fakt, že velká část nových úvěrů vznikla v sektoru stínového bankovnictví s vysokými úrokovými sazbami, takže schopnost vypůjčovatelů splácet se stává přetíženou. Každá pátá korporace nese na svých bedrech zátěž dluhu přesahujícího osminásobek kmenového kapitálu a vydělává méně než dvojnásobek splátky úroků, což značně oslabuje odolnost těchto firem vůči růstovým šokům.

Čínská situace je jistě extrémnější než japonská. Japonské investice dosahovaly na vrcholu 33% HDP, oproti 47% v Číně. To je značný rozdíl, zvláště když uvážíme, že čínský HDP na obyvatele činí pouhých 19% maximální hodnoty v Japonsku, zatímco její dluh již dosáhl 60% japonského. Akumulace dluhu v Číně – 71 procentních bodů HDP za posledních pět let – je navíc mnohem prudší než v Japonsku, kde úroveň dluhu vzrostla za pětileté období před krachem pouze o 16 procentních bodů.

 

Jan Altman: 

ECB se bude usilovně snažit znehodnotit EURo…. (celkově i vůči dolaru).
A ČNB se bude snažit znehodnotit korunu vůči slábnoucímu EURu.
A nakonec FED také přistoupí ke znehodnocování USD – bude to jako 3 tonoucí stahující se navzájem stále hlouběji.

Ale v novinách se stále bude krákat, že EURo posílilo k USD o 0.7% a druhý den, že zase posílil dolar vůči EURu o 0.8%.

Jako 3 frajeři hádající se v utržené kabině výtahu, kdo má frňák výše.

 

... celý článek