Americké akcie v rukou J. Yellen

Autor článku: 12. 11. 2013

Utekl nějaký ten týden od jmenování J. Yellen do čela Fedu. Jak se v čele Fedu choval B. Bernanke je již téměř historie, sám jsem mu za jeho chování poděkoval. Co toto jmenování může znamenat pro ekonomiku Spojených států a americké akcie?

Začnu pohledem na graf z dílny R. Griffithse. Názorně ukazuje časový souběh QE1, QE2 a QE3 spolu s vývojem akciových trhů. Větší komentář podle mne netřeba.

Kdybychom tam přidali i vývoj cen 10-ti letých amerických bondů, korelace bude také vysoká. Nečekejme proto, že stojíme na počátku sekulárního býčího trhu akcií, ani vývoj zisku firem tomu nenasvědčuje.  Vývoj akcií bude silně záviset na politice Fedu. A to s dvojnásobnou silou.

 

Podle analýzy  Barryho Ritholtze by bez jakéhokoliv QE šlo dolů HDP Spojených států. Sečtěme si aktuálně drahý akciový trh, zprávu o omezení QE a následnou recesi a máme zde podmínky pro silný pokles amerických akcií.

Z pohledu na (ne)pokračování QE se B. Bernanke může proti své nástupkyni jevit jako jestřáb. I přesto – investoři do akcií by měli primárně sledovat kroky nové šéfky Fedu, pečlivě studovat zápisy z jednání a podle toho reagovat.

 

 

 

 

Štítky: ,

Komentáře

  • Toxic napsal:

    Tipuji pokračování QE a jeho zesílení, takže akciová rally ještě nějakou chvíli potrvá. Co ale nechápu - FED kupuje skoro všechny dluhopisy, proč tedy výnosy rostou? Dle mého by měly naopak klesat z důvodu určování si ceny FEDem..

  • cipinek napsal:

    já tomu nerozumím, ale osobně si myslím, že pokud výnosy rostou, tak někdo ty dluhopisy v tichosti prodává a bude jich více než FED kupuje, asi ten, který jich má nejvíce, že by Čína a Japonsko mimo USA, nebo jiní držitelé dluhopisů v USA, když se někde psalo, že většinu dluhopisů(dluhu) USA vlastní jednotlivé státy USA, instituce, velcí investoři, tj. banky, pojišťovny, různé fondy a uskupení v USA, ale vůbec mě neberte vážně, třeba píšu hlouposti:-)

  • lulinak napsal:

    ze uz mnoho let nemaji trhy s fundamentem zhola nic spolecneho vi IMHO snad i uklizecky, techto grafu chodi po netu stovky a maji jedno spúolecne, vzdy popisuji historii, jako ostatne vsechny grafy s velkymi nadpisy nad nimi a velmi obsahlym a fundovanym vysvetlenim, proc to tak ....BYLO... :-) cela tahle sarada muze v klidu pokracovat i nekolik let, nevidim jediny duvod proc by nemohla, index SP muze klidne na konci pristiho roku svitit s cislovkou 2500 a my pak budeme zase zpetne analyzovat, proc k tomu doslo... :-) jinymi slovy pro realne obchodovani tyto grafy nepomohou a je mozne je brat jen jako jeden dilek to obrovske skladacky, kterou ovsem my neskladame, jen se vzdy povezeme ve vleku udalosti, a v tom pripade bude vhodnejsi se ridit stale platnym heslem "Trade what you see and NOT what you expect", protoze nadmerne premyslet se na burze rizene HFT a centralnimi bankami vetsinou nevyplaci... neco z dalsich mnoha grafu http://www.zerohedge.com/news/2013-11-11/john-hussman-asks-what-different-time

  • diego004 napsal:

    lulinak: vystizne receno a shrnuto ... :-)

  • Toxic napsal:

    To že je hodně věcí manipulovaných, to je jasné. Stejně tak, že dnes neplatí to, co platilo dříve. Díky QE se hrnou peníze do akcií a indexy tak rostou, bez QE by rozhodně nerostly. Zlato a stříbro klesá díky ETF. Že je dnes žádoucí, aby měla silná ekonomika slabou měnu je taky zvrácenost.. To jsou věci, které sice nemají s fundamentem nic společného, ale alespoň je to pochopitelné. Jen za situace, kdy FED skupuje skoro 100% dluhopisů a výnosy přesto rostou, mi to hlava nebere..

  • Oracle napsal:

    Iste lulinak trader nemusí poznať do detailov veľký obraz, stačí mu ak vie, že zhruba o čo ide a zariadiť sa podľa toho. Veci sú ale tak, že v súčasnosti sa vytvorila matka všetkých bublín a tým je menová bublina, čo spôsobuje bublinu v ostatných aktívach (okrem vzácnych kovoch, ktoré sú cez certifikáty manipulované dolu, pre veľkú radosť goldbugov a "Východu"). Sám o sebe by bublina nebol problém, keby tlačenie peňazí nespôsobilo to, že je tu obrovská páka, niečo podobné povedal aj Greenspam. Táto bublina je ale pred prasknutím, načo poukazuje aj článok na Zerohedge druhá vec je že graf v tomto článku ukazuje na znižujúcu sa návratnosť: http://proinvestory.cz/wp-content/uploads/2013/11/Stocks-and-QE.jpg To znamená Yellen môže navýšiť QE o pekných pár miliárd (ich bilióny) po prasknutí bubliny, ale to veci nezlepší, skôr naopak zhorší, pretože prasknutie bubliny vymaže likviditu systému, čo bude mať za následok zatvorenie bánk a ďalšie tlačenie peňazí možno aj hyperinfláciu. Takže môže sa stáť, že indexy porastú a vaše portfólio môže mať cenu v biliónoch (ich trilióny), ale vďaka hyperinflácií nebudete môcť kúpiť ani 3 vajcia za ňu, niečo také sa stalo v Zimbabwe, v Argentíne a v Nemecku. Je na Vás ako a či vôbec sa na toto pripravíte.

  • plukin napsal:

    Opravdu me bavi jak se tady nekteri rok za rokem divi co ta burza dela, clovek jim muze na stribrnem podnose dat link ktery leccos vysvetluje a stejne se zase budou divit dale. Zeby nemeli snahu se vubec poucit? Ze by se radsi divili nez se neco dozvedeli? Jak potom takovym jde investovani/trading? Tohle by me opravdu zajimalo. A nic ve zlym, klidne se divte vsici..ja se jenom radsi poucim z chyb jinych nez svych, udelal jsem jich uz az az. ;) A taky vim, ze i ten nejvetsi ignorant jednou nazna, ze je cas se neco noveho naucit a timto mu tak davam sanci.. A proto to napisu znova..hledate vysvetleni pro zdanlive nelogicky rust trhu ci pokles zlata? Co takhle zacit sledovat praci M. Armtronga? A pristupovat k tomu s otevrenou mysli? Me osobne nejde o to mit pravdu nebo ne, zajima me jedine..vydelam? A pokud trh pujde proti me, tak chci aby me to nestalo mnoho. Vlivy na cenu muzou byt o dost slozitejsi nez se na prvni pohled muze zdat a potom to z meho pohledu neni o tom, znova a znova psat co si myslim. To dela spousta lidi a takovy cas by mohl byt vyuzit efektivneji, leda byste byli slusne placeni za kazdy komentar ktery napisete..

  • cipinek napsal:

    myslíš tohoto člověka? http://www.databazeknih.cz/vydane-knihy/michael-armstrong-3710 můžeš sem dát odkazy na tu jeho práci, jestli to je někdo jiný, než ten člověk v mém odkazu

  • Jan Dvořák napsal:

    Podle mě plukin myslí tohoto člověka http://armstrongeconomics.com/

  • plukin napsal:

    ano, J.D. uz me zna :) http://armstrongeconomics.com

Napsat komentář





Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo