Bravurní krok OPECu

Zatímco příští týden budou ovlivňovat trhy převážně politické faktory v Evropě (klíčové italské referendum, prezidentské volby v Rakousku, známkování Řecka, započetí slyšení Nejvyššího soudu v Británii ohledně odvolání vlády proti hlasování  o Článku 50 parlamentem) jak již zmínil Jan Dvořák a dále zasedání ECB o prodloužení QE nebo ne, tak tento týden to bylo rozhodnutí OPECu o […]

více...

Energetická efektivita se zvyšuje

Ve svém reportu Energy efficiency market report 2016 pařížská Mezinárodní energetická agentura (IEA) poukazuje na zvýšení energetické efektivity za poslední rok. Respektive energetická intenzita jako množství energie použitelné na tvorbu jednotky HDP se minulý rok zvýšila o 1,8%, což je rychlejší tempo růstu než v roce 2014, kdy se jednalo o nárůst 1,5%. Navíc se tak […]

více...

Parita dolaru k euru opět ve hře

Volební výsledky ve Spojených státech vedou k fundamentální změně v ekonomické projekci. A i když nejsou stále známy plně detaily k jakým krokům bude příchozí administrativa přistupovat, tak obecně se dá říci, že tranzit od monetárního stimulu k fiskálnímu, po kterém se volalo již nějakou dobu (již bývalý prezident Fedu Ben Bernake při výpovědích v […]

více...

Donald Trump jako vítěz

I když velmi napínavé do poslední chvíle, tak přesto v klíčových státech unie velmi přesvědčivé vítězství Donalda J. Trumpa v prezidentských volbách jistě popřelo (znova, stejně jako u Brexitu) všechny prognostiky. Míra neparticipace na pokrizovém růstu (zejména cen finančních aktiv vlivem QE ) populace v méně vyspělých regionech (nebereme-li v potaz klasicky republikánské státy jako […]

více...

Rychlý obrat cen průmyslových kovů možný?

Jak jsme zmínili minule, ceny komodit agregátně se v tomto roce zvyšují. To působí pozitivně do budoucna pro restart globálního růstu. Nicméně, u průmyslových kovů se jedná stále o stagnaci, ne-li tendence k dalším poklesům z vrcholů přelomu let 2010/2011. Patrné je to zejména u mědi (Dr. Měď jakožto prediktora globálního růstu) a zvláště pak […]

více...

Růst globálního obchodu se zastavil

Od roku 2012 byl růst světového obchodu minimální, ale poslední data ukazují na úplné pozastavení za období od června do srpna na meziroční bázi (nizozemská Bureau of Economic Policy Analysis) . Od roku 1985 do 2007 bylo pak spíše pravidlem dvojnásobné tempo růstu v porovnání s růstem globálního produktu. Jedná se tak o výraznou redukci […]

více...

Komplexnost mezinárodních financí a měnových kurzů

I když se může zdát, že predikce trajektorie devizových kurzů není fundamentálně náročný process, tak jistě v reálu je opak pravdou. Vzpomínám si na vysoké škole po seznámení s teorií parity kupní síly se zdálo být vše jasné do doby, kdy člověk narazil za pár měsíců v další kapitole pak na model přestřelení měnových kurzů […]

více...

Plyn jako zajímavá exportní komodita pro USA

Americká energetická informační agentura (EIA) tento týden přišla z předpovědí meziročního poklesu produkce zemního plynu v USA v tomto roce, poprvé od roku 2005 jak velmi nízké ceny snížily počty aktivních vrtů. Přesto domácí spotřeba má být i přes redukovaný odhad oproti předchozímu reportu meziročně vyšší . Podle posledních dat jsou zásoby o 5% vyšší […]

více...

Mexické peso jako indikátor pro US volby

V posledních měsících nelze přehlédnout silnější reakci mexické měny na jakékoliv predikce výsledků amerických prezidentských voleb. Je to dáno tím, že Donald Trump považuje stávající podmínky pro USA v rámci Severoamerické zóny volného obchodu (NAFTA) jako nevhodné a poškozující tvorbu pracovních mist na domácím trhu. Případné renegociace či vystoupení Spojených států a zvýšení importních tarifů […]

více...

Je dohoda o omezení produkce ropy dostačující?

Členové OPEC se tento týden dohodli, že zváží omezení produkce na 32,5 až 33 miliónů barelů za den ze stávajících 33,24 miliónů barelů za den. Samozřejmě cena ropy prudce akcelerovala nahoru (ostatně jak již bývá zvykem před a po podobných neformálních jednáních s různými výsledky). Formálně, pak se ještě uvidí, zda dojde k nějaké změně […]

více...

Jak probudit inflaci?

To je jistě otázka, kterou si kladou představitelé měnových autorit na celém světě každodenně. Bank of Japan se tento týden rozhodla zvýšit svůj inflační cíl nad 2%, i když má již po desetiletí problém dosáhnout ten dosavadní. Stejně tak americký Fed nezvýšil klíčovou úrokovou sazbu na federální fondy, jak psal Jan Dvořák. Jádrová inflace se […]

více...

Nejhorší energetická krize vůbec?

Dalo by se říci dle nejdelšího pokračujícího propadu investic v globální energetickém sektoru za téměř půl století. To dle studie Mezinárodní energetické agentury (IEA): World Energy Investment 2016. Celkové agregátní investice ve světové energetice poklesly v roce 2015 z 2 biliónů USD na 1,8 biliónů USD meziročně. A je pravděpodobná další redukce. Například zde v  USA se už […]

více...

Stav emerging ekonomik

Páteční seance byla obchodována, převážně na americkém akciovém trhu, ve smyslu zvýšené pravděpodobnosti možného dalšího utahování měnové politiky Fedem. Na chicagské burze se zvýšila predikce navýšení klíčové úrokové sazby na federální fondy pro 21. září (rozhodnutí FOMC) o 0,25 procentních bodů na 24% z 18,% pravděpodobnosti předchozí den, nicméně data agentury jako Bloomberg zaznamenaly i […]

více...

Cena zemního plynu před možnou akcelerací

Průběh cenového vývoje ropy a zemního plynu je ve Spojených státech do značné miry podobný (výrazný pokles) v posledních letech a daný revolucí břidličných vrtů. Podobně tak došlo k silnějšímu nárůstu od počátku tohoto roku. Nicméně načasování uptrendu vypovídá u zemního plynu o výrazném vlivu počasí na cenový vývoj. Fenomén El Niño a teplejší než […]

více...

Pravděpodobnost zvýšení sazby Fedem větší, ale…

Závěr týdne byl ve znamení zvýšené volatility z důvodu vyjádření centrálních bankéřů na výročním sypmpoziu v Jackson Hole v nádherném hornatém Wyomingu. A nebylo to ani tak prezidentka Fedu Janet Yellen, která se vyjádřila, že pravděpodobnost zvednutí klíčové úrokové sazby na federální fondy se v posledních měsících zvýšila. Trh zpočátku znervóznil, ale například akciový trh […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo