Co by způsobil cenový skok potravin?

S ohledem na nízké ceny komodit obecně jak měřeno komoditním indexem, ale rovněž jejich postupným možným obratem trendu jistě relevantní otázka. A také jak jsme zmínili nedávno v článku, kde jsme hovořili o možném pokračování rostoucího trendu ceny sóji, je možné, že i ostatní obiloviny či potravinové komodity mohou brzy změnit cenový kurz. Zajímavý je pak report […]

více...

Mají centrální banky ještě nástroje?

V ekonomii platí pravidlo klesajících dodatečných užitků. Tudíž přidávání víc a víc stejné politiky přestává v určitém bodě fungovat. Tento týden měl v Londýně přednášku Charles Goodhart, autor ekonomického zákona: „Když se vlády snaží regulovat určitý druh finančních aktiv, pak se tyto stávají nespolehlivé jako indikátory ekonomických trendů.“ Hovořil o tom, proč monetární stimuly centrálních bank nefungují tak […]

více...

Vyčerpávání býčího trhu

Tento týden na konferenci v New Yorku legendární investor Stanley Druckenmiller (dlouhodobě průměrně ročně zhodnocování 30%) v podstatě upozornil na to, co jsme nastínili na počátku roku a to na vyčerpávání již sedm let trvajícího býčího akciového trhu. Zmínil, že i když trh výrazně zhodnocoval, tak se nejednalo o efektivní využívání kapitálu firmami, ale  o […]

více...

Timing vstupu do obchodního systému/ aktiva (AOS)

Přirozené kognitivní vlivy způsobují mnohdy neracionální chování investorů. Mezi příklady patří nepřipouštění si papírové (otevřená pozice) ztráty dokud není skutečně realizována (uzavřena) nebo naopak vybírání rychle malých zisků, kde převládá strach, že se může nakonec proměnit ve ztrátu a tak pro potvrzení ega, že má člověk pravdu v odhadu cenové trajektorie trhu dochází rychle k […]

více...

Ceny komodit následují ropu, oprávněně?

O postupném očekávaném vybalancování nabídkově poptávkové bilance u ropy jsme se již zmínili a cena postupně šla také nahoru i po neshodě na setkání producentů v Kataru o usměrnění těžby. Na tento růst reagovaly v posledních obchodních seancích take ostatní komodity a zvláště patrné výrazné nárůsty byly znatelné na obilovinách na chicagské burze, kde jsme […]

více...

Britská libra má již Brexit zakalkulován?

Tento víkend bude přinese mnoho zajímavého pro směrování trhu, ať již rozhodování o osudu brazilské prezidentky Dilmy Rousseff nebo jednání představitelů kartelu OPEC s některými nečlenskými producentskýmí zeměmi v Kataru o možnosti potvrzení limitů produkce ropy. I když u obou těchto případů se zdá, že je relativně pozitivní výsledek v trhu nasměrován (v minulosti podobné […]

více...

Strašák dluhu přetrvává

V USA se rozbíhá sezóna reportovaní hospodářských výsledků firem a oproti odhadům z konce minulého roku o růstu zisků 0,7% za první čtvrtletí tohoto roku je stávající odhad za stejné období pokles meziročněně o více jak 9%. To by byl čtvrtý po sobě jdoucí kvartál poklesu zisků. I když je 12-ti měsíční forward P/E poměr […]

více...

Růst ceny ropy příliš rychlý

Cena ropy se zdá postupně našla dno, jak jsme zmínili v únoru a od začátku roku zhodnotil americký kontrakt WTI přes 40%. Růst však vypadá jako velmi rychlý, tak se není možné až tak podivovat, že v posledních dnech jak aktivní kontrakt na divizi NYMEX chicagské burzy narazil na rezistenci došlo ke korekci. Uzavírání pozic […]

více...

Výrazný pokles volatility

V posledních týdnech od poloviny února jsme mohli být svědky návratu trhu z propadu od počátku roku. Hodnota indexu volatility VIX chicagské burzy CBOE měřící „hodnotu obav“ investorů, to znamená implikovanou volatilitu trhu tak jak je zabudovaná ve valuaci opčních prémií kontraktů na akciový index S&P 500, poklesla o téměř 50%. A dále pořád stále málo v porovnání […]

více...

Přístupy k energetické politice kandidátů na amerického prezidenta

Jelikož stávající president USA Barack Obama, dle 22. dodatku Ústavy již nemůže být dále zvolen, tak se rozhodne mezi dalšími kandidáty v listopadu. A postupně se nám krystalizují jak za demokratickou, tak republikánskou stranu. Je tudíž dobré vědět, jaký má kdo přístup k jednotlivým oblastem ekonomiky, jelikož zde se pak nabídnou nám jako investorům potenciální […]

více...

Ukončila ECB měnovou válku?

Podle posledního zasedání ECB by mohla být odpověď ano. Úrokové sazby jsou totiž jením z přímých nástrojů, jak měnový kurz domácí měny ovlivnit. Nepřímým a méně jasným s ohledem na devizový trh je pak rozhodnutí o expanzi QE na 80 miliard euro ze 60 mld euro měsíčně, představení nové série dlouhodobých refinančních operací TLTRO 2 […]

více...

Pár bodů ohledně US ekonomiky

Páteční statistika z amerického trhu práce byla překvapivě velmi slibná, nárůst 240 tisíc pozic v únoru a revize o 30 tisíc míst více za prosinec a leden, což posílá tříměsíční klouzavý průměr na pěkných 228 tisíc. I když pokles v průmyslu se očekával, tak pouhé snížení o 16 tisíc pozic bylo kompenzováno mnohonásobně nárůstem v klíčovém sektoru služeb o […]

více...

Našla cena ropy své dno?

Tak to je definitivně otázka, která zajímá naprosto všechny účastníky na trhu, jelikož cena ropy ovlivňuje v poslední době cenu všech instrumentů ve zvýšené míře. Ať již přes mikro-kanál rentability firem v energetickém sektoru a do nich investujícíh finančních institucí v rámci „energetické revoluce“, tak přes makro-kanál ovlivnění inflačních očekávání (ne jen exogenní faktor nyní, i když Fed […]

více...

Více o problematice recese

Jelikož se poslední dobou v médiích a také z analytických kruhů (Deutsche bank, Société Générale, Bank of America, apod.) ozývají velmi vysoké procenta pravděpodobnosti směřování do recese, tak je zajité nutné věnovat zvýšenou pozornost. V období systematických recesí dochází k hlubokému přecenění aktiv jako akcie, korporátní dluhopisy nebo reality směrem dolů a pro některé nediverzifikované investory je […]

více...

Proč je dobré sledovat Dr. Měď?

Tak tento týden, i když americký akciový trh zakončil s mírnou ztrátou, tak co se dělo během pěti dní bylo opět ve znamení nadprůměrných turbulencí (respektive s ohledem na co si zvykli investoři během posledních let). Uť to nebyly jen emerging markets, ropa a ztráta důvěry v další sílu centrálních bank zprávy, ale přidala se i problematika solvence […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo