Bitcoiny míří na chicagské burzy

I přes varování amerických bankovních domů jako Morgan Stanley, Citigroup, a podobně (kteří fungují na futures trzích rovněž jako významné clearingy) regulátora o nedostatečné připravenosti z hlediska plné transparence neregulovaného trhu bitcoinu, se chicagské burzy CBOE a CME nakonec rozhodly připravit v tzv. self-certified režimu ( kdy regulátor má minimální čas na schválení ) spuštění reálného obchodování […]

více...

OPEC plus prodloužil redukci s opcí revize

Kdo sledoval čtvrteční price action na trhu s ropou, tak mohl být překvapen, že po prodloužení omezení produkce o dalších 9 měsíců OPECem a dalšími mimokartelovými producenty nenásledoval silný růst ceny. Naopak cena šla krátce níže i kolem 2 USD za barel. Jednak toto bylo již zakomponováno do ceny a hlavně bylo na zasedání zmíněn […]

více...

Další zplošťování výnosové křivky a redukce buybacks

I když je americký akciový trh dle vývoje volatility dále poklidný a rostoucí, tak téma zplošťování úrokově výnosové křivky, které jsme nastínili již minule se více a více diskutuje, jak krátkodobé úroky se přibližují těm s delší splatností. Možná inverze výnosových křivek obvykle předcházejí krizovému vývoji. Například v USA výnosy s delší splatností nižší než […]

více...

Centrální banky nikam nespěchají 2 – Austrálie

Minule jsme rozebírali proč centrální banky v západních ekonomikách nikam nespěchají s restritivnějšími politikami formou rychlejšího zvyšování sazeb. To znamená preference graduálního přístupu. Avšak, ekomomika s rekordním 26-letým růstem produktu bez recese Austrálie, kde by se očekávalo, že bude jistě následovat USA, Kanadu a Británii ve zvyšování klíčové úrokové sazby z rekordních minim alespoň symbolicky, […]

více...

WTI ropa blízko 60

Jak jsme již zmiňovali v seriálu v srpnu, americká ropa se postupně skutečně přibližuje 60 USD za barel. Tento týden však také OPEC ve World Oil Outlook 2017 reportu zmínil, že vyšší ceny v poslední době, silná poptávka a aktivita povede k rychlejšímu než původně očekávanému růstu produkce v břidličném sektoru a má dosáhnout 7,5 miliónů barelů za den do […]

více...

Analogie historie dle Dalia

Ray Dalio, jakožto zakladatel největšího hedgeového fondu Bridgewater Associates na světě s více jak 122 miliardami USD, má jistě vždy mnoho zajímavého co říci. Například v jeho stávající knize Principles. V poslední době však také například zmiňuje analogii s koncem 30. let. To jistě není poprvé, kdy na toto poukazuje, viz. například zde.  Nyní ale souvisí se zvolením Donalda […]

více...

Centrální banky nikam nespěchají

Už se nedávno zdálo, že centrální banky přistoupí rychleji k normalizaci monetárních politik. Avšak nyní se jeví, že se snaží trhy přesvědčit o opaku. Například Bank of Canada byla mezi prvními  zastánci zvyšování sazby v létě, ale tento týden guvernér Stephen Poloz a kolektiv ponechali benchmark sazbu na 1%. Důvodem bylo, dle vyjádření, nutné lepší pochopení vlivu […]

více...

Může se říjen 1987 opakovat?

Tento týden se jistě obnovily vzpomínky zkušenějších traderů z minulosti na propad akciového trhu z 19. října 1987, ale rovněž se znovunastolily otázky ohledně možného opakování situace a dále, zda existuje prevence.  Naštěstí k ničemu podobnému nedošlo a doufejme, že ani ne v ponděli. Podobně jako v 80. letech je nyní trh v delší rostoucí fázi a valuace jsou více než […]

více...

Nástup elektroautomobilů

Baseline scénář vývoje cen ropy je jak jsme naznačili v seriálu nebo později dle IEA postupný růst ceny. Jistě otázkou je vliv dalších faktorů a převážně pak rozsah poptávky a produkce elektroautomobilů (EA). Například dle WoodMackenzie přechod k EA v Číně může do roku 2035 zredukovat poptávku po černém zlatě až 1,9 miliónů barelů za den, a […]

více...

Pomocné metody testování AOS

K základnímu testování quant strategií dle backtestu ať už na “viděných in sample” (IS)  nebo “neviděných out of sample”(OOS) datech je možné nebo respektive nutné využít další metody. Jistě je dobré aplikovat vytvořenou strategii na OOS datech a využít například walk-forward metodu, kdy určité procento datové řady je odebráno pro původní vývoj AOS a nádledně  […]

více...

Daňová reforma v USA

Je nutno na začátek zmínit, že zatím ke schválení daňových změn americkým Kongresem nedošlo, ale i tak bylo trhy (kromě vládních dluhopisů) přijato příznivě. Jedná se v tuto chvíli jen o společný návrh rámce daňových legislativních změn (Unified framework blueprint) Bílého domu, sněmovního výboru Committee on Ways and Means a senátního výboru Committee on Finance. […]

více...

Začátek normalizace rozvahy Fedu

V květnu jsme naznačili na serveru, že americká centrální banka brzy přijde se započetím redukce své rozsáhlé 4,5 USD biliónové bilance (Quantitative tightening – QT). Tento týden právě toto učinila a počínaje říjnem proces odstartuje. Mezi dealery vládních cenných papírů se tehdy odhad začátku v průzkumech dle nejvyšší četnosti pohyboval až kolem dosažení klíčové sazby 1,75%. Nafouklá […]

více...

Růstový cenový trend ropy dle IEA

Poslední report pařížské Mezinárodní energetické agentury (IEA) poukázal na globální pokles nabídky ropy v srpnu, poprvé za poslední 5 měsíců. Oproti červenci o 720 tisíc barelů za den. Je to následek redukce produkce OPECu, odstávek rafinérií jak z důvodu údržby, tak také kvůli hurikánu Harvey, jež se podílel na snížené nabídce v USA v rozsahu 200 tisíc barelů za […]

více...

ECB pomohla euru

V posledních týdnech je evidentní tendece trendovat u měnových kontraktů, oproti obvyklé tendenci protitrendových (mean-reversion) pohybů v krátkém období. Tento trend pomohl například euru se dostat nad 1,20 USD za jednotku společné měny eurozóny z téměř parity na počátku roku, kterou jsme naznačili zde na proinvestory.cz serveru již v polovině 2012. Snad i nechtěně k […]

více...

Vliv hurikánu Harvey

Tento týden mělo na trhy opětovně geopolitické riziko dané vypuštěním balistické rakety Severní Koreje, tentokrát již přes území Japonska. Jedná se pravděpodobně o reakci na srpnové cvičení americké a jihokorejské armády. Další vliv pak byl dán přírodní katastrofou převážně v Houstonu, Texasu, kde řádil hurikán Harvey, jež způsobil rozsáhlé záplavy. Odhad vyčíslení škod se značně liší […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo