Můžeme očekávat masivní intervenci ECB na trhu španělských vládních dluhopisů ?

Negativní vývoj na trhu španělských vládních dluhopisů v průběhu 2. čtvrtletí 2012 zvyšuje pravděpodobnost další intervence ECB. Zatímco od listopadu 2011 do konce února 2012 výnosy dluhopisů výrazně poklesy z rekordních úrovní dosahující u 10-ti letých obligací více než 6,5% p.a. na 4,9% p.a., od března 2012 probíhá opačný trend. Výnosy dluhopisů se splatností 3 až 30 […]

více...

Zlato není 100% bezpečným přístavem

Na základě krátkodobého vývoje ceny zlata na finančních trzích se následně v médiích objevují informace o získání či ztrátě statusu zlata jakožto bezpečného přístavu. V případě nárůstu ceny zlata v důsledku prohlubující se dluhové a bankovní krize se hovoří o zlatě jakožto jediném bezpečném přístavu, který ochrání finanční prostředky svých investorů proti hrozícímu kolapsu bankovního systému nebo […]

více...

Rok 2011 = rok všeobecného růstu CDS vládních dluhopisů

V páté části seriálu Analýza trhu credit default swap se v úvodu nového roku 2012 podíváme na kompletní žebříček hodnot pětiletých CDS kontraktů na vládní obligace 68 zemí. Údaje v následující tabulce nám poskytnou obrázek o situaci na konci roku 2011 v porovnání se stavem v závěru roku 2010.   Rok 2011 byl ve znamení […]

více...

Zajišťovny – bezpečný přístav amerického a evropského finančního sektoru?

Ve čtvrté části seriálu Analýza trhu credit default swap se v úvodu nového roku 2012 podíváme na kompletní žebříček hodnot pětiletých CDS kontraktů 63 evropských a amerických finančních institucí. Údaje v následující tabulce nám poskytnou obrázek o situaci na konci roku 2011 v porovnání se stavem v závěru roku 2010.   Eskalující evropská dluhová krize […]

více...

Balancují irské a portugalské banky nad propastí?

V předchozích dílech seriálu Analýza trhu credit default swap jsem provedl analýzu 16-ti bank, pojišťoven a společností poskytujících finanční služby založených v USA a Velké Británii. Ve třetí části seriálu zaměřeného na analýzu stavu a historického vývoje hodnot pětiletých kontraktů credit default swap (CDS) 57 amerických a evropských firem z finančního průmyslu si přestavíme 2 společnosti z Irské republiky […]

více...

Směřuje Řecko do bankrotu?

Situace na trhu řeckých vládních dluhopisů naznačuje, že investoři navzdory do dnešní doby již dohodnuté a poskytnuté pomoci od EU, ECB a MMF nevěří v záchranu Řecka a odvrácení bankrotu. Výnos řeckého vládního dluhopisu se splatností 1 rok výrazně roste z červencové úrovně 40 % na aktuálních 352,88 %. Na začátku roku 2011 se průměrný […]

více...

Analýza trhu credit default swap (2. část) – Velká Británie

V druhé části seriálu zaměřeného na analýzu stavu a historického vývoje hodnot pětiletých kontraktů credit default swap (CDS) 57 amerických a evropských firem z finančního průmyslu si přestavíme 8 společností ze Spojeného království Velké Británie a Severního Irska. Aviva, Bank of Scotland, Barclays Bank, HSBC Holdings, Lloyds TSB Bank, Prudential,  Royal Bank of Scotland a Standard […]

více...

Analýza trhu credit default swap (1. část) – USA

V novém seriálu se zaměřím na analýzu stavu a historického vývoje hodnot pětiletých kontraktů credit default swap (CDS) 57 amerických a evropských firem z finančního průmyslu zahrnující banky, pojišťovny a společnosti poskytující finanční služby. Současná dluhová krize v eurozóně primárně ohrožuje evropský bankovní sektor, který je významným držitelem vládních dluhopisů. Rostoucí riziko nesplacení vládních dluhopisů […]

více...

Vývoj bankovních CDS naznačuje blížící se kolaps finančního systému

Hodnoty pětiletých kontraktů credit default swap (CDS) u 25 z 49 monitorovaných evropských a amerických finančních institucí v průběhu roku 2011 překonaly rekordní úrovně z let 2008 – 2009. Jedná se následující společnosti: AXA (France) Banca Monte dei Paschi di Siena (Italy) Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (Spain) Banco Comercial Portugues (Portugal) Banco Espirito Santo (Portugal) […]

více...

Vývoj na trhu credit default swaps vládních dluhopisů

V níže přiloženém skupinovém grafu Vám nabízím pohled na vývoj pětiletých kontraktů credit default swaps vládních dluhopisů celkem 35 zemí za předchozích 12 měsíců. Z důvodu technických problému serveru Bloomberg není zobrazen graf CDS Řecka. Cena pětiletého řeckého kontraktu CDS k 18.10.2011 se pohybuje na úrovni 6 314 bp, blízko historického maxima ze dne 26.9.2011 […]

více...

Opustí Irsko jako první skupinu problémových zemí PIIGS?

Intervence na trhu vládních dluhopisů zemí PIIGS (Portugalska, Irska, Itálie, Řecka a Španělska), které proběhly za přímé účasti Evropské centrální banky (ECB) měly ve svém důsledku rozdílné účinky. Zatímco nákup vládních dluhopisů Řecka a Itálie můžeme hodnotit jako neúspěšný, protože výnosy se po krátké době vrátily k úrovním předchozích maximálních hodnot, u portugalských vládních dluhopisů […]

více...

Banky – vývoj na trhu credit default swap

V dnešní analýze se po delší prodlevě opětovně podíváme na situaci bankovního sektoru, konkrétně na hodnoty 5-ti letých kontraktů credit default swap vybraných 16-ti bank. První tabulka zobrazuje aktuální hodnoty CDS v porovnání se stavem 31.8.2011. Data v tabulce jsou zeřazena dle velikosti změny CDS v uvedeném období.

více...

Řecko – noční můra EU

Aktuální situace a dlouhodobý negativní vývoj v Řecku naznačuje, že nelze očekávat optimistické řešení problému rozsáhlých vládních dluhů Řecka. Hodnota ročního kontraktu credit default swap dle údajů publikovaných na serveru Bloomberg včera 26.9.2011 vystoupila na nový rekord 10 415,865 bp., tzn. že pojištění proti nesplácení řeckých vládních dluhopisů se splatností 1 rok v objemu 1 […]

více...

Banky – vývoj na trhu credit default swap

V předchozím článku Rozšířilo se riziko zemí PIIGS na banky?  publikovaném 30.7.2011 jsem upozorňoval na zvýšené hodnoty credit default swap bank. Přestože negativní vývoj akcií v té době byl znepokojující, trh CDS nenaznačoval vážné riziko defaultu bank. V tomto týdnu při pokračujících poklesech akcií bank také prudce vzrostly i hodnoty credit default swap. Pravděpodobnost defaultu […]

více...

Portugalsko=Venezuela, Itálie=Maďarsko?

Srovnání Portugalska a Venezuely nebo Itálie a Maďarska není čistě náhodná. Situace na trhu Credit default Swap totiž ukazuje, že investoři do vládních dluhopisů zemí PIIGS (Portugalska, Irska, Itálie, Řecka a Španělska) přiřazují investici do těchto dluhopisů stejné  nebo dokonce vyšší riziko než investici do dluhopisů rozvíjejících se ekonomik. Předpokládaná rizikovost se odráží nejen v […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo