Bernanke – k čemu vlastně jsou ekonomické předpovědi?

Klíčový orgán Fedu – FOMC – je kolektivní orgán, který však ne vždy vystupuje jednotně. Různí jeho členové v čím dál větší míře individuálně komentují aktuální dění a vyjadřují své názory. To je samo o sobě užitečné, protože například dovysvětlují kroky Fedu. Problémem je, že mix jejich vystoupení nemusí být ideálním výstupem, pokud jde o celkovou politiku Fedu.  Hlavně, pokud vyjadřují své předpovědi ohledně dalšího ekonomického vývoje.

Užitečným nástrojem pro sledování Fedu je tak zvané Summary of Economic Projections (SEP). Zde všech 19 členů FOMC vyjadřuje svůj názor na další vývoj vybraných ekonomických ukazatelů.

Jak s ním pracovat:

1. SEP je výsledek „hlasování“. Uvozovky jsou zde na místě, není to ano versus ne. Z 19 členů jich na každém meetingu hlasuje jen 12.
2. SEP není závazná politika Fedu do budoucna, i když tam jsou úrokové sazby uvedeny.
3. SEP není oficiální předpověď vývoje ekonomiky do budoucna. Je to „best guess“.
4. SEP ukazuje odhady nejpravděpodobnějšího vývoje na základě informací dostupných v den zveřejnění. Práce s průměrem předpovědí je tak ošidná.
5. SEP bývá často moc optimistický, pokud jde o budoucí vývoj ekonomiky. Takže neklaďte velký důraz na to, jestliže Fed prohlásí, že čeká zlepšení ekonomického růstu. I když poskytuje alespoň jakýs takýs dlouhodobější výhled.
6. Kdo sledoval SEP, viděl postupnou změnu v odhadech vývoje úrokových sazeb a nebyl proto překvapen nezvyšováním sazeb.

SEP tak může posloužit jako doplňující zdroj informací k oficiálnímu prohlášení Fedu.