Budoucí kroky Fedu – víme, že nic nevíme

Kdo nevěří, až se na graf podívat běží:     Se 70% důvěrou analytici a investoři očekávají, že za dva roky bude úroky Fedu někde mezi nulou a 4,5 procenty. Z pohledu dopadů to odpovídá, jako kdyby analytici odhadovali, že hodnota indexu S&P 500 bude za dva roky někde mezi jedním a třemi tisíc body. Opravdu […]

více...

Pravděpodobnost zvýšení sazby Fedem větší, ale…

Závěr týdne byl ve znamení zvýšené volatility z důvodu vyjádření centrálních bankéřů na výročním sypmpoziu v Jackson Hole v nádherném hornatém Wyomingu. A nebylo to ani tak prezidentka Fedu Janet Yellen, která se vyjádřila, že pravděpodobnost zvednutí klíčové úrokové sazby na federální fondy se v posledních měsících zvýšila. Trh zpočátku znervóznil, ale například akciový trh […]

více...

Je lepší koupit starou škodovku nebo cihlu zlata?

Odpověď nejen na tuto, ale také na řadu dalších otázek spojených s alternativními investicemi se bude snažit najít konference Trading Expo & Alternativní investice, jež proběhne ve čtvrtek 8. a  v pátek 9. září na výstavišti PVA Expo Praha – Letňany.   Z dlouhodobých průzkumů, které sledují orientaci Čechů v problematice investování, vychází široká domácí veřejnost proti trhům v západní […]

více...

Redukované očekávání výnosů, je možné jejich navýšení?

Při rekordně nízkých nebo záporných výnosech úrokových instrumentů a požadavcích dostát do budoucna například u penzijních plánů v USA kolem 7% zhodnocení ročně je logické, že se hledají aktiva, která mají šanci toto dosáhnout. Historicky může tuto hranici dosahovat investice do akcií jako agregátu, nicméně jak jsem uvedl na počátku roku, lze spíše očekávat pro budoucí […]

více...

Opakující se chyba (snad) všech investorů

Investujete nebo obchodujete na finančních trzích? Je jedno, ať už jste daytrader a držíte své pozice v řádu hodin nebo jste dlouhodobý investor a držíte své pozice roky. Velká většina z nich se odpouští jedné a té samé chyby: Jde o to, že extrapolují minulý vývoj do budoucna. Nejde o to, že to párkrát nemůže někdy vyjít, […]

více...

Apple: rozdílný pohled pokračuje

Již druhé čtvrtletí po sobě dochází k zajímavému vývoji s akciemi společnosti Apple.  Samozřejmě, aby burza fungovala, musí proto každému kupujícímu stát nějaký prodávající. V prvním čtvrtletí letošního roku prodával Carl Icahn a nakupoval W. Buffett. Během druhého čtvrtletí navýšil W. Buffett svoji pozici o více než polovinu (dokoupil dalších skoro 5,5 miliónu akcií). Proti němu stály takové […]

více...

I přes medvědí reporty cena ropy stabilizována

Cena ropy zhodnotila tento týden přes 6% a udržela testování supportu na 40 USD za barel u aktivního kontraktu americké WTI. Došlo k zveřejnění klíčových měsíčních reportů OPECu ve středu a pařížské Mezinárodní energetické agentury (IEA) ve čtvrtek, které však byly spíše relativně pesimističtější než obvykle s ohledem na odhad růstu poptávky. Podle IEA dojde k snížení celosvětového […]

více...

Přichází perioda fiskálních expanzí

Je evidentní, že akce monetární expanze neustávají a jak zmínil Jan Dvořák je nyní globální QE na rekordní úrovni. Přesto se nedaří výrazně zlepšit ekonomický růst ve světě a jak argumentují delší dobu samotní centrální bankéři, super volná měnová politika má své limity a může naopak působit velmi kontraproduktivně. Avšak i když nepomáhá dále stimulovat […]

více...

Globální QE je na rekordních úrovních

Globální QE dosahuje rekordních úrovní. Evropská a japonská centrální banky pumpují na trhy přibližně 180 miliard dolarů měsíčně. Přitom se o ekonomické krizi téměř přestalo mluvit, ale částka je větší, než to, co pumpoval Fed na trhy v době vrcholící bankovní krize let 2008/2009. Graf je z dílny Deutsche Bank.   Stáhněte si zdarma můj […]

více...

Pokémoni věrně simulují skutečnou ekonomiku – šance nejsou zcela rovné

Na stránkách mises institutu jsem narazil na článek věnující se tomu, že honění se za pokémony simuluje docela věrně fungování reálné ekonomiky. Připravil jsem výňatek v češtině a předesílám, že sám tuto hru nehraji. Na čem závisí výsledek hry nebo životní úspěch / úspěch v podnikání? Na několika klíčových faktorech, které fungují i v reálné ekonomice a […]

více...

Vykopnutí Deutsche Bank a Credit Suisse z indexu STOXX 50

Nezaujal mě tolik samotný fakt vyřazení akcie jako důvody, které k tomu vedly. Proč tedy byly akcie Deutsche Bank vyřazeny? Protože jejich cena hodně klesla. Byl využit paragraf o možnosti rychlého vyřazení z indexu z důvodu poklesu ceny akcie. Šokovalo mne, že je vůbec něco takového možné. Z mého pohledu to není nic jiného než snaha, aby vývoj trhů […]

více...

Prezidentské volby v USA a výnosy akciového trhu

Občas zaslechnu, že v prezidentském volebním roce je větší pravděpodobnost, že ve Spojených státech akciový trh poroste. Dá se souhlasit, nicméně není to statisticky významné, jelikož od roku 1946 bylo 71% let pozitivních celkově (volební plus nevolební roky) a z toho těch volebních 76% případů. Průměrný výnos pak ve volebních letech činil 7% v porovnání s 7,4% ročně […]

více...

Japonský jen – aktualizováno

Zasedání Bank of Japan je v plném běhu a tohle dělá japonský jen – prý japonská vláda tlačí na Bank of Japan, aby ještě více uvolnila měnovou politiku. Uvidíme ráno. Výsledek? QE ještě není vyčerpáno, úroky mohou do „slušného“ mínusu BoJ je odhodlána dosáhnou 2% inflace JPY posílil vůči USD o 1,8 %   Ještě […]

více...

Fed

právě probíhá další zasedání vedení Federal reserve. Lze čekat další debatu o (ne)zvýšení úrokových sazeb ve Spojených státech. Jakékoliv zvednutí sazeb by bylo obrovským překvapením. Spíše se bude pitvat každé slovo (včetně jejich pořadí ve větě) doprovodného prohlášení. Bude se slovo od slova porovnávat s analogickým prohlášením z minulého zasedání. Zvláště za situace, kdy nebude následovat […]

více...

Zasedání Bank of Japan

Ve čtvrtek začíná dvoudenní zasedání Bank of Japan. Co můžeme očekávat? Slibovaná dvouprocentní inflace je v nedohlednu. Těžko bude BoJ držet tento cíl i do budoucna. Kladení si nereálných cílů není zrovna dobrým vysvědčením. Guvernér Haruhiko Kuroda se na jaře vyjádřil ve smyslu, že monetární politika nemá žádná omezení.  Je to vidět, Bank of Japan skupuje...

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo