Poptávka po LNG roste

Na počátku týdne přišla společnost Shell se zajímavým reportem o stávajícím stavu a predikcí budoucího vývoje na trhu zkapalněného zemního plynu. Pro rok 2016 se obecně očekávalo, že nové zásoby s převahou převýší růst globální poptávky. Avšak ta udržela s nabídkou tempo a dosáhla minulý rok 265 miliónů tun. Větší než očekávaní poptávka z Asie a Středního Východu absorbovala […]

více...

Reflační příběh bude pokračovat

Trhy jsou od počátku roku ve velmi pozitivním očekávání s ohledem na chystané ekonomické reformy Trumpovy administrativy. Fiskální expanze spojená s finanční deregulací jsou jistě přitažlivé téma. Kongres tento týden schválil jmenování Steva Mnuchina novým ministrem financí a prezident Trump má přijít s detaily daňové reformy 28. února. Podobně začala administrativa s pracemi na postupnou […]

více...

Bundesbanka volá zlato domů

Podle posledních informací Bundesbanka zrychleným tempem stahuje zlato domů. Vždyť s tříletým předstihem stáhla veškeré fyzické zlato určené ke stažení, které měla uloženo u pobočky Fedu v New Yorku. Podle plánu z roku 2013 chtěla Bundesbanka stahovat postupně během let 2013 až 2020 do Německa velké množství zlatých rezerv uložené v zahraničí (USA, Francie a Velké Británii). Dokonce roku […]

více...

Komodity v růstovém trendu

Růst cen komodit zůstal trochu v pozadí pokračujícího uptrendu akciového trhu. Nicméně, od konce roku 2015 agregátně posílily například měřeno DB  Commodity Index Tracking Fund o cca 20%, zatímco index S&P 500 zhruba 13% . Avšak, jedná se spíše o postupné se odrážení ode dna a potenciál je tudíž mnohonásobně vyšší, pakliže zůstane reflační téma zachováno […]

více...

Jak ovlivní změny v NAFTA zisky S&P 500?

Trumpova administrativa silně kritizuje stávající “nerovné” podmínky země v mezinárodním obchodě a bude usilovat o podstatné změny nebo úplné odstoupení od dohod o volném obchodě. Například v případě Severoamerické zóny volného obchodu NAFTA prezidentu Trumpovi chybí  další písmeno F, to jest “Férová” zóna. Úmluva vstoupila v platnost v lednu 1994 mezi USA, Kanadou a Mexikem […]

více...

Trump, kurz dolaru a mezinárodní obchod

Zvolení D. Trumpa americkým prezidentem a jeho představy o dalším vývoji dopadly na finanční trhy všeho druhu. Pokud jde o kurz dolaru, některé jeho představy jsou proti sobě. Ne, že by mě to překvapovalo. Nejnověji například jeden z Trumpových poradců Peter Navarro obvinil Německo z využívání „velmi podhodnoceného eura“.  Podle něj je euro „implicitně německou markou“. Alespoň […]

více...

BP Energy Outlook 2017

Při zavádění Trumponomics je jistě zajímavé sledovat reporty energetických firem a jejich vlastní nezávislé odhady do budoucna. Tento týden přinesl nový report BP Energy Outlook 2017 zajímavé predikce. Globální poptávka po energiích v interval let od 2015 do 2035 o 30%, což implikuje průměrné roční tempu růstu 1,3%. To je však méně, než očekávaný roční […]

více...

Trumpova politika zřejmě posílí roli WTI ropy

Už se zdálo, že koš severomořských rop Brent by mohl být globálním benchmarkem, avšak americká NYMEX ropa WTI zaznamenala za 2016 na chicagské burze celkový objem zobchodovaných kontraktů 1,1 miliónů za den, zatímco Brent na burze ICE 785 tisíc kontraktů za den. Meziročně došlo u WTI k nárůstu objemu o 36% a pověstné nůžky se […]

více...

Dramatická obměna TOP managementu globální „korporace“

Jedna z klíčových globálních „korporací“ bude mít od pátku 20. ledna 2017 zcela vyměněný TOP management, jehož CEO byl zvolen na listopadové valné hromadě díky revoltě drobných akcionářů, kteří od obdrželi příslib zásadní restrukturalizace celé společnosti.   Zcela nová Board of Directors je jmenována na čtyřleté funkční období do ledna 2021. Jednotliví její členové ještě podléhají schválení dozorčí […]

více...

Nedostatečný růst produktivity

Je jistě zajímavé sledovat vyjádření nejen stávajících guvernérů měnových autorit, ale take a možná především těch bývalých, kteří mohou říci, to co by si v úřadu netroufli. Delší dobu se bývalý prezident Fedu Alan Greenspan vyjadřuje kriticky k problematice nedostatečného globálního růstu produktivity a vysoké pravděpodobnosti budoucí krize z toho plynoucí, zejména ve vztahu k […]

více...

Články týdne – 13. ledna

Samozřejmě, že článků byla celá řada. Jeden z nich mě však zaujal natolik, že jsem se rozhodl pro tentokrát omezit počet článků, aby vynikly. Prvním článkem je geopolitická předpověď pro letošní rok z díly G. Freidmana a J. Shapira.  Druhým pak informace o výši čínských devizových rezerv.  Připomínám, že vlastní pohled na na rok 2017 jsem […]

více...

Klíčová rezistence u ropy

Podle investiční banky Goldman Sachs by mohl kontrakt ropy WTI růst již v první polovině tohoto roku k 57,5 USD za barel. Cena Brentu pak k 59 USD za barel za předpokladu, že dojde k implementaci produkčních omezení a vybalancování nabídkově poptávkové bilance během prvního čtvrtletí. To zda producenti OPECu tak mimo něj dodrží příslib […]

více...

Konvergence nebo divergence pro 2017

Blíží se příchod nového roku a investory vždy zajímá, jaké asi budou trhy v dalším roce. Jednou z metod determinace je pohled na stav finanční, ekonomické a politické situace. Vezmeme-li například index implikované volatility akciového indexu S&P 500 VIX, pak tento je graduálně klesající od roku 2008, kdy se pohyboval kolem 50 až do dnešních […]

více...

Brexit: pokuta 50 miliard GBP?

Evropská unie hrozí pokutou až 50 miliard liber, pokud velká Británie uplatní paragraf 50 Lisabonské smlouvy o vystoupení z EU. Jak velká je tato suma? HDP Velké Británie je 1900 miliard liber, takže 50 miliard liber představuje 2,5% tamního HDP – tedy roční změnu. Navíc nevěřím, že skutečná suma bude v této výši. Pro srovnání – […]

více...

Akcie: Minulý týden a Blackstone zavírající ztrátový fond

Co se na trzích dělo poslední týden?     Stav na začátku Stav na konci Změna S&P 500 2258,07 2263,79 +0,25% Zlato 1134,60 1133,50 -0,10% Ropa Brent 55,21 55,16 -0,09%   Americké akcie měřené indexem S&P 500 za týden opět prakticky nezměnily, repsktive posíly o čtvrt procenta. Růst byl tažen bankami a telekomunikacemi. Pokud jde […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo