Články v rubrice ‘Aktuality’

Druhá událost nedávných dní

Středa, Říjen 29th, 2014

Nedávno jsem jako klíčovou událost posledních dní zmínil jednání Číny se Spojenými státy za zavřenými dveřmi. Nedávno v Číně také proběhla další významná událost, ta však nikoliv za zavřenými dveřmi. Naopak.

Šlo o první velký kongres v Číně věnovaný zlatu. Mezi hlavní sponzory kongresu s několika sty účastníky patřila čínská vláda a tamní velké těžařské společnosti. Co na něm bylo nejzajímavější? Skutečnost, že se tam naplno diskutovalo o zlatém kryté čínské měně.

Neznamená to samozřejmě, že zlatem krytá čínská měna tu bude příští týden, ale považoval bych to za významný signál směrem ven. V tom smyslu, že Čína zlatu věří.

 

Výroční analýza pro rok 2014

 

Výběr článků určených předplatitelům

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

 

0,00% repo ve Švédsku

Úterý, Říjen 28th, 2014

Švédská Riskbank neočekávaně snížila tamní repo úrokové sazby z 0,25% na 0%. Ne jako další banky, které si pár setinek ještě nechávají k dobru, ale skutečně na NULU.

Ekonomika podle jejího vyjádření roste, ale bez inflace. Nulová úroková sazba podle jejího prohlášení vydrží do roku 2016.

Depozitní sazba se snižuje na -0,75%.

Stress testy evropských bank dopadly docela slušně

Pondělí, Říjen 27th, 2014

ECB podrobila stress testům 130 nejvýznamnějších evropských bank. Podle stavu ke konci roku 2013 jich neprošlo testy 25, podle aktuálního stavu vlastního kapitálu jich nyní neprošlo jen 13 z nich, tedy každá desátá. Na druhou stranu, jednalo se, naštěstí, o méně významné banky. Celkem jim chybí 9,5 miliardy euro kapitálu. Ani to není tak hrozné, když to porovnám s rokem 2008.

Nejhůře dopadly italské a řecké banky, které dohromady generují dvě třetiny chybějícího kapitálu -  8 italským bankám chybí jim kapitál za 3,3, čtyřem řeckým bankám pak chybí kapitál za 2,9 miliard euro. Hranici chybějící jedné miliardy euro už překlopilo jenom Portugalsko z hodnotou chybějícího kapitálu ve výši 1,15 miliardy euro.

Ani jednu problémovou bank podle aktuálního stavu vlastního kapitálu nemá např. Německo, Francie, Španělsko nebo třeba i Kypr.

Velké české banky nebyly do testu zahrnuty, testovány byly jejich matky.

 

 

Výběr článků určených předplatitelům

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

Vývoj ceny mědi potvrzuje slabý výkon ekonomik

Sobota, Říjen 25th, 2014

Určitou dobu se zdálo, že by se cena Dr. Mědi, jakožto jistého predikátora vývoje ekonomického růstu, mohla konečně vydat směrem vzhůru. A skutečně se tak i dělo po určitou dobu, což bylo ostatně i předmětem naší predikce, kde se směr potvrdil  v dubnu tohoto roku. Později jsem v červenci však upozornil na možný žádoucí exit dlouhé pozice. Od té doby cena konsoliduje zpět kolem svého  dna dosaženého v březnu.

Co se děje, vždyť podle prezentací některých analytiků na konferenci LME Metals Seminar v Londýně tento týden by mohla nabídková strana mědi skončit dokonce technicky v deficitu kolem 150 tis. tun. oproti předchozímu odhadu z počátku tohoto roku, kde se očekával přebytek. Mezi návštěvníky konference ale také průzkum ukázal, že respondenti očekávají  v blízké době nejhorší výkonnost mezi průmyslovými kovy. Poprvé po  šesti letech. Naopak nejvíce optimismu u průmyslových kovů panuje u zinku či niklu. Důvodem slabší cenové trajektorie je nižší poptávka , výkonnost ekonomik a očekávání pro nejbližší budoucnost. Jistou roli hraje také dozajista silnější dolar v poslední době, kdy se tyto kovy v americké měně kótují a tak například cena hliníku, i když v USD v tomto roce zhruba v plusu 10%, tak v eurech posílila o 20% (z pětiletého pohledu je cena hliníku však stále v klesajícím trendu), což poptávce moc nepřišpívá. Krátkodobě je cena ostatních průmyslových kovů také podporována, spíše než poptávkou z důvodu rostoucích ekonomik, například zákazy exportů bauxitu Indonésií, a tak dále.

Obecný rozsáhlejší růst cen sektoru průmyslových kovů tedy bude záviset od vývoje ekonomik (což po posledním sníženém odhadu MMF bude zajímavé sledovat) a také pak na možných nákladově efektivních řešeních těžařů a z toho plynoucí omezování nabídky.

Jaké jsou tedy základní body situace zde v USA a ve světě s ohledem na vývoj hospodářštví, které jistě budou diskutovány na nadcházejícím zasedání Fedu 28-29. října:

Tak jak společně oslabují ekonomické růsty v Evropě, Číně, Japonsko má problémy po zvýšení daně z přidané hodnoty, a podobně a zároveň posílil dolar, tak lze očekávat jistý pokles růstu plynoucí ze složky čistých exportů při tvorbě HDP. To znamená, že dle modelu pokud snižuje 10% apreciace dolaru růst o 0,4% body v dalším roce, lze podle posledního zhodnocení  USD za šest měsíců očekávat nějakých 0,25% body slabší růst americké ekonomiky z tohoto titulu do budoucna

 

Spotřebitelské výdaje jako další výdajová složka tvorby HDP směřují zpět k slabšímu růstu kolem 4%

 

Bilance zásob v průmyslu v Evropě vzhledem o objednávkám začíná mít opět rostucí tendeci, navíc zásoby se pohybují na nejvyšší úrovni od prosince 2008
 
Ochlazování růstu Číny (co se týče míry růstu, nelze však takový vysoký růst osahovat do budoucna samozřejmě a je spíš medializováno a extrapolováno nesprávně při postupně zvyšujícím se základu ze kterého pak i nižší procento v budoucnu vytvoří stejný nebo vyšší   produkt) a klesající ceny na místním trhu realit, což je vážnější problem
 
Naopak pozitivní ze spotřebitelského hlediska plošně je klesající cena ropy, což přidá v mnoha regionech světa k domácí poptávce a růstu produktu

Budeme tedy se zájmem dále sledovat vývoj ceny mědi a dalších průmyslových kovů, co nám dále vypoví o vývoji světového hospodářství a poptávky do budoucna. Podle poslední zprávy americké komise pro komoditní trhy drží obchodníci (mimo zajišťovatele) čistých 37 598  pozic u kontraktů na měď na chicagské burze CME Group na prodejní SHORT straně (navýšení o 4 108 kontraktů více na prodej oproti předchozímu týdnu). Krátkodobá rezistence je u aktivního COMEX kontraktu na hodnotě 305 centů za libru a hranice podpory na 302,65.

Závěrem se pojďme podívat na vývoj prosincového kontraktu na měď na burze v Chicagu (divize COMEX) a jeho komoditní spread s březnovým 2015 kontraktem  v tomto roce (SOL Trader, denní data). Klikněte na obrázek pro zvětšení:

PetrAsch: Penzijní a jeho investiční smysl

Pondělí, Říjen 20th, 2014

Na jednom diskusním fóru se rozvinula diskuse o smysluplnosti spoření relativně malých částek v penzijním připojištění. Jeden z příspěvků se vymykal a byl názorný. Kontaktoval jsem autora a požádal ho, zde mohu jeho příspěvek zde na webu publikovat. Akorát jsem ho nezařadil do klasických “komentářů týdne”, ale zvlášť. Souhlasil, tak ho zde publikuji:

Začátek citátu:

Kdo si dne spoří 400 měsíčně… tedy ročně 4800 … tedy za 30 let 144000 + nějaké ty malé výnosy, třeba 200 tisíc.
I kdyby byla je 1% inflace, odpovídalo by to průměrnému důchodu (dnes 11 tisíc) cca 15 tisíc.
HURÁÁÁÁ – za 30 let si našetřil na rok a jeden měsíc života v důchodu. Tomu říkám efektivita. :grr:

Takový člověk ať si to raději dává na spořící účet, může pak nahradit ledničku (až mu odejde) a nebude si na ní muset brát úvěr např. od Providentu či podobných.

Mít před důchodem obnovenou domácnost (novou ledničku, pračku, apod.) bude lepší, než mít peníze na penzijním, které nebude moci jednorázově vybrat a bude je dostávat v měsíčních splátkách pár stokorun…

Kdy bude šetřit měsíčně 5 tisíc, tam efekt již znát bude. Ten ať spoří či investuje.

Konec citátu

 

Přiznávám, že pod takovýto příspěvek bych se klidně podepsal.

Kakao, ebola a japonský jen

Sobota, Říjen 18th, 2014

O komoditě kakau jsme se zmínili před rokem s ohledem na příchozí silnější poptávku, zejména z asijských zemí a z toho plynoucího odhadu deficitu v nabídkově poptávkové bilanci za sezónu 2012/2013 zase po několika letech. Tehdy se cena pohybovala na burze ICE v New Yorku kolem 2 600 USD za metrickou tunu a od té doby z uvedených důvodu postupně vzrostla do dneška na hodnotu 3 107 USD za metrickou tunu. Dnešní odhad nabídkově poptávkové bilance pro sezónu 2013/2014 není sice již deficitní, nicméně existují v tuto chvíli další faktory, které mohou dále rostoucí trend prodloužit, pokud nebude situace rychleji řešena. Avšak pohlédněme nejprve na jednoduchou grafickou statistiku oné bilance, predikce a procentuálně stavu zásob k poptávce zpracovatelů surové komodity, klikněte na obrázek pro zvětšení:

I když se pro tuto sezónu deficit nepředpokládá, tak jistý alarmujícím faktorem je postupný pokles zásob vzhledem k poptávce od sezóny 2004/2005. Jistě faktorem posledních týdnů jsou informace o možnosti rozšíření onemocnění ebolou v zemích dvou největších světových producentů Pobřeží slonoviny a Ghaně, které dohromady představují 60% celosvětové nabídky a nachází se v kritickém regionu západní Afriky. Navíc Pobřeží slonoviny sousedí s Libérií a Guineou, které byly virem zasaženy výrazně a pravděpodobnost šíření za hranice je tudíž vysoká. Západní Afrika pak dohromady představuje 75% celosvětové nabídky kakaa. V případě šíření nákazy se může jednat o závažné ohrožení logistiky z farem do oblastí vývozních přístavů, zpomalení či úplné omezení sklizně, která započala 1. října. I proto snad tento týden průmyslové sdružení World Cocoa Foundation pod vedením společností Mars, Cargill či Mondelez International oznámily finanční podporu na program prevence v regionu západní Afriky.

V květnu rovněž sdružení firem ze zpracovatelkého průmyslu kaka a čokoládoven jako výše uvedené, či dále Nestlé, Hershey a další zavedlo program CocoaAction, který si klade za cíl zefektivnit produkci komodity za spoluúčasti farem a místních vlád. Poptávka se předpokládá bude exponenciálně zvyšovat, jelikož ve světě stále nepoznalo jeden z hlavních produktů kakaa čokoládu kolem 2 miliardy lidí a aby byla poptávka uspokojena, během deseti let se bude muset zasadit půl miliardy nových stromků kakaovníku. Případné deficity produkce vyvolané růstem poptávky není tak jednoduché krátkodobě u této komodity pokrývat, jelikož tropické kakaové stromy mají svůj specifický cyklus a trvá kolem 5 let po zasazení, než začnou produkovat první plody. Tudíž, zde se nejedná o situaci jako u obilovin, kdy farmáři mohou rychle další sezónu zvýšit produkci pakliže je nedostatek kritický. V současné době je mnoho kakaovníku v Africe již výrazně starých, i přes 30 let a musí se jedat rychle, aby případně nedošlo k výrazné nerovnováze v nabídkově poptávkové bilanci do budoucna.

V tuto chvíli se na trhu s kakaem vyskytuje situace, kdy fondy nakupují v reakci na zprávy o ebole a komerční a spekulativní obchodníci do těchto nárustů prodávají. Krátkodobá rezistence se nachází u aktivního kontraktu na newyorské burze ICE na hodnotě 3 140 hodnota popdpory na 3 040. Obchodníci a fondy (mimo zajišťující se firmy) podle posledního reportu americké komise pro komoditní trhy drží čisté LONG pozice v objemu 65 699  kontraktů kakaa, změna za čtyři týdny o 15 347 kontraktů méně na long. Pojďme se podívat na vývoj současného aktivního prosincového kontraktu na kakao na burze ICE a jeho komoditní spread s kontraktem březen 2015 (SOL Trader, denní data), klikněte na obrázek pro zvětšení:

Jelikož se na trzích v poslední době zvýšila volatilita a to ovlivnilo i situaci na trhu s japonským jenem, kde jsem v polovině srpna publikoval krátkou analýzu a predikci ohledně japonské ekonomiky a měny v rámci soutěže, chtěl bych poukázat na případnou výstupní strategii, na niž mě upozornili různé dlouhodobé trendové AOS strategie. Fundamentálně se moc situace v Japonsku nezměnila a očekával bych za krátko další znehodnocování jenu oproti americkému dolaru. Plus zároveň nevnímám potřebu v tomto ohledu psát další článek na téma Japonska v danou chvíli, za nijak extra nezměněné fundamentální situace země vychízejícího slunce. Příští týden budou zajímavá data o japonském zahraničním obchodě a existuje pravděpodobnost mírného zlepšení deficitu obchodní bilance na 850 milard jenů z 924 miliard v přechozím měsíci. Větším faktorem je pak situace v USA, kde  slabé maloobchodní prodeje a vystoupení jinak “jestřábího “ prezidenta pobočky Fedu v St. Louis, že QE nemusí být ukončeno oficiálně tento měsíc, může znamenat v tuto chvíli posílení jenu či minimálně testování lokálního minima z počátku tohoto roku. Agresívnější přístup může tedy být i prodávání jenu do těchto retracementů. Nicméně, čistě osobně jsem pro momentální výstup z pozice a raději vyčkání na nový signal. Závěrem pohlédněme na příklad trendové AOS strategie na kontraktu japonského jenu na burze CME v Chicagu, klikněte na obrázek pro zvětšení:

Poučení o rizicích:

Informace uvedené v této analýze či investičním tipu (dále jen “Tip”) jsou pouze informativního a vzdělávacího charakteru a nejsou myšleny jako návrh nebo nabídka ke koupi či prodeji jakéhokoliv investičního nástroje. Rozhodnutí obchodovat s jakýmikoliv finančními instrumenty je odpovědností každého jednotlivce, který nese za svá rozhodnutí plnou odpovědnost. Hodnota finančních instrumentů v čase kolísá a návratnost investice není garantována. Výsledky minulých období nejsou zárukou výnosů v obdobích budoucích. Informace a data v Tipu mohou být čerpána z externích zdrojů. Autor neodpovídá a neručí za aktuálnost, úplnost, zákonnost, včasnost či správnost veškerých informací, dat a prohlášení.

Volatilita se zvýšila, jak dále?

Sobota, Říjen 11th, 2014

Poslední dny jsou dozajisté trochu změnou oproti tomu, co jsme mohli na akciových a dalších trzích sledovat během posledních tří let. Co více, před současnou turbulencí se více jak 60 dní index S&P 500 pohyboval méně jak 1% intradenního rozpětí, což je nejdéle od roku 1995. I přes současný propad, index v tomto roce je v plusu při reinvestovaných dividendách kolem 5%, 18% během posledních měsíců, 20% v průměru ročně během posledních 3 let. To nění vůbec špatné a v relaci s delší historií jistě značně  nadprůměrné. Otázkou, zda se současný pokles otočí a bude rostoucí trend posledních let dále pokračovat? Doposud nic nenasvědčuje, že by skutečně nemohlo. Je třeba však být na pozoru, při snižování odhadu růstu světového produktu, jako to učinil tento týden Mezinárodní měnový fond pro rok 2015 z 4% na 3,85%. Nic nového pod sluncem ve smyslu, že odhad pro 2015 je MMF snižován postupně od září 2011, co je však zajímavé je, že v dubnu tohoto roku byla predikce 3,88%, pak v čevenci 4% a nyní zpět níže? U Číny, pro zajímavost, byl odhad růstu pro rok 2015 v roce 2011 9,5%, dnes to je 7,1%. Jak uvedl odkaz v Článcích týdne Jan Dvořák, tak MMF vidí rizika v eurozóně a Japonsku, o čemž jsme ostatně rovněž několikrát na serveru psali ať již v rámci predikce oslabování eura a jenu vůči americkému dolaru nebo zamyšlení, zda nastolí Evropa periodu ztracené dekády, podobně jako Japonsko, které se s problémy potýká de facto do dneška. Pohlédněme na vývoj japonského akciového indexu Nikkei 225 do dneška od počátku 80. let, kdy od 90. let následně nastaly problémy s deflací po předchozím závratném růstu, a podobně. Klikněte na obrázek pro zvětšení:

Volatilita amerického akciového trhu měřená indexem VIX chicagské burzy CBOE dosáhla za poslední dy výraznějších nárůstů. Nicméně, stále mírně pod 20-ti letým průměrem, který má hodnotu 20,8. Co stojí za zmínku je, že při pohledu na VIX, který měří implicitní volatilitu s ohledem na 1 měsíc dopředu a další index volatility chicagské burzy VXV, který měří na 3 měsíce dopředu, je nyní VIX na vyšší hodnotě než VXV. Obvykle se platí více za pojištění proti nejistotě pro periodu více do budoucna. Od roku 2012 byla taková situace vždy dobrým signálem k nákupu. V delší periodě, například od 2007-2011 to byl podobný stav naopak náznakem příchozího medvědího trendu. Tak či onak, podívejme se na hodnoty průměrů a mediánů hodnot VIX indexu v jedotlivých časových intervalech posledních let, klikněte na obrázek pro zvětšení:

Pro zvýšení paniky ve větším rozsahu se v profesionální branži považuje hodnota VIX pak kolem 30, kdy mnoho asset manažerů začíná být více nervozní. Avšak, jak jsem zmínil minule, ve světle vývoje do budoucna je dobré být připraven ve smyslu diverzifikovaného portfolia mixu. Přeneseně řečeno, je dobré tančit jen dokud hudba hraje, v investiční praxi však u některých investorů se stále tančí, i když už hudba dávno dohrála. Co se týče pohybů na trhu posledních dní (které mimo jiné z mé praxe velmi svědčí krátkodobějšímu long-short tradingu při daném růstu volatility, například ve formě AOS), pak je nutno se ptát: Nastolujeme periodu nového normálu?

Závěrem se pojďme podívat na vývoj aktivního kontraktu na index volatity na místní chicagské burze CBOE v tomto roce (SOL Trader, denní data), klikněte na obrázek pro zvětšení:

Odpojení Ruska od SWIFTu?

Pátek, Říjen 10th, 2014

Poslední dobou se množily spekulace o tom, že Rusku hrozí odpojení od mezinárodní bankovní sítě SWIFT. Tato organizace proto před pár dny vydala na toto téma oficiální prohlášení.

Prohlašuje v něm, že i když takovéto žádosti obdržela, odmítá se podřídit nátlaku jednotlivých členů.

Je mezinárodní společností zřízenou podle belgického práva, respektive podle nařízení EU. SWIFT sám o sobě nemá pravomoci o takovémto druhu sankcí rozhodnout.

Takže zatím ne, ale jed do doby, než tak rozhodne více členů…  Pokud ano, bude to další ze spouštěčů globální měnové reformy

Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Pondělí, Říjen 6th, 2014

Pet: Ono to není zvláštní. Vychází to z plánu a potřeb pro vedoucí ke konspirativní teorii – : „Konspirační teorie (spiklenecká teorie, teorie spiknutí) je původně neutrální označení pro jakékoli tvrzení o kriminálním nebo politickém spiknutí. Termín ale časem nabyl pejorativního významu a je používán téměř výlučně pro odkazování na okrajové teorie, které vysvětlují historické nebo současné události jako výsledek tajného spiknutí skupiny mocných činitelů. Zastánci konspiračních teorií obvykle tvrdí, že touto skupinou jsou vlády, tajné služby, mocné korporace nebo mezinárodní organizace, tajné spolky, představitelé určitých národů či náboženství nebo i mimozemské civilizace. – nedávno to někdo popsal – Jako v bance, kdy jsou vkládány finance na účet a později z účtu finance vybíráme, tak do pojmu konspirační teorie vložené negativní konotace a emoce jsou v případě objevení nové „konspirační teorie“ tyto negativní emoce a konotace vybírány a směrovány na novou konspirační teorii. Proto již nejsou používány argumenty, ani analýza, ale pouhým přiřazením ke zdiskreditovanému pojmu je konkrétní „teorie“ vyřazena z normálního mediálního a veřejného prostoru.

 

Miroslav Piták @ Oracle
Americké banky začali pravidelně vykazovat deriváty v týdenních reportech až v roce 2009, v historických reportech data neexistují. Je s podivem, že tyto data neposkytovali ani FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) – alespoň jsem data o derivátech ve standardním reportu při rychlé analýze nenašel. Banky poskytují FDIC ještě méně dat než FED.

Domnívám se, že problém s oceňováním derivátů se bude týkat je určité skupiny derivátů. Derivátové kontrakty jsou většinou svázány s nějakým standardně obchodovaným podkladovým aktivem, takže by neměl být pro banky problém správně ocenit deriváty na akcie, indexy, bondy, měny apod. jiné standardně obchodované podklady. Problém s oceňováním pomocí tržních cen by se podle mého názoru mohl dotýkat nelikvidních aktiv, v těchto případech primárně opcí a kreditních derivátů. Zde banky jsou nuceni používat různé matematické modely.

Kdysi jsem např. obchodoval vertikální debetní opční spready na technologický index německé burzy TecDAX. Protože na tento index neexistuje index volatility jako na hlavní index německé burzy DAX, ocenění bankou tohoto derivátu, který jsem vlastnil v podobě standardního cenného papíru mi připadalo občas zvláštní při mimořádných výkyvech trhu. Banky neměly standardní nástroje, jak +- v reálněm čase dokonce až v horizontu celého dne derivát správně ocenit a určitě používali matematický model, což se mi ale nestalo u těch samých instrumentů na DAX, kde při ocenění vstupuje do kalkulačního vzorce index volatility VDAX.

Tím chci říci, že finanční instituce nemají občas jinou možnost než derivát “nějak” ocenit. Osobně jsem se z toho poučil a následně jsem obchodoval opční spready pouze na likvidní aktiva, tj. DAX 30 a EuroSTOXX 50.

O ocenění derivátů na hypotékami zajištěná aktiva se určitě nemá cenu dohadovat, to je jeden velký black-box, proto na těchto aktivech probíhají u určité skupiny věřitelů neustále výprodeje.

 

Miroslav Piták: Zajímavé je, že u určité skupiny investorů jsou investice do hypoték poslední dobou opět v kurzu.

 

Pet: Dlouho tady nebylo nic o ropě – měl bych dotaz na znalce -1) “Podle expertů je dobývání ropy z Orinockých břidličných písků ekonomicky schůdnější, a to za cenu přibližně 16 amerických dolarů za barel vytěžené ropy, tedy s relativně dobrýmERoEI.” – je to reálné??? Kolik jsou vlastně výrobní náklady na barel Brentu, WTI.?
2) ,,Pokud bude cena jednoho barelu ropy přesahovat dlouhodobě 35 USD, výroba benzínu z uhlí se stane rentabilní, přestože je tato technologie dražší než klasické zpracování surové ropy. Pak bude možné realizovat již existující projekty USA, Japonska či Německa na výrobu kapalných paliv z jiných než ropných zdrojů,” řekl mi před deseti roky v Johannesburgu ředitel katedry geologie University of the Witwatersrand prof. Carl R. Anhaeusser”
Dá se stále počítat v ČR s touto alternativou? Výroba z hnědého uhlí? Předem děkuji za odp.

 

Oracle: @ Piták
Problém je že, sú tu aj deriváty z derivátov, takže celý systém je pripomína pyramídu postavenú na hlavu kde kde spodok-špicu tvorí málo skutočných aktív. To znamená, že “menší” otras a všetko padá.
-
@ Pet
Zabudol som ešte niečo, US$ momentálne sa javí silnejší preto, lebo ostatné meny sa zoslabujú (€, Yen atď), to je dôsledok toho, že sa kapitál uteká zo zón konfliktov a z problémových miest.
Čo sa týka kolapsu US$ ten sa udeje akonáhle Saudi alebo niekto iný vyslovene odmietnu platbu v US$ (odmietnutie je aj to, keď sa bude dať od OPEC kúpiť ropu aj za niečo iné ako US$). Ostatne US$ je na odchode Rusko a Čína vytvárajú svoj SWIFT a čoraz viac krajín obchoduje mimo US$ to znamená, že USA robia všetko preto aby svoju hegemóniu a jedným z nich je vyvolávanie konfliktov.
Kedy to skončí, ťažko povedať lebo je tu priveľa faktorov, ale tak sa mi vidí že do konca tohto roka začiatkom budúceho.

 

Vilem Vrzala: Jaký má Německo vliv, když nedokáže zastavit Draghiho? Ten člověk z eura udělá liru…

 

 

 

Vyhrajte DNES stříbrnou minci! Zároveň možnost osobního setkání

Sobota, Říjen 4th, 2014

Na pražském holešovickém výstavišti probíhá do dneška výstava Hodiny a klenoty. Fotky a program najdete na našem facebooku. Každý den je pro Vás připravena série přednášek a samozřejmě slosování o stříbrné investiční mince American Silver Eagle!

Na našem stánku probíráme se zájemci cenový vývoj zlata a stříbra i vhodné investiční příležitosti těchto dnů. Těšíme se na Vaši návštěvu na stánku SILVERUM – přijďte vyhrát stříbrnou minci!

Mnozí z vás vyžili nabídky vstupenek zdarma, vstupenky jsme v těchto dnech rozesílali poštou.
KDE? Výstaviště Praha Holešovice
KDY? Sobota 4.10.2014
10:00 Investování do drahých kovů
10:30 Burza drahých kovů
11:00 Losování o mince

15:00 Investování do drahých kovů
15:30 Burza drahých kovů
16:00 Losování o mince

 

Zároveň se nabízí možnost osobního setkání.

 

 

Proč americké vývozy plynu raději postupně než skokově?

Sobota, Říjen 4th, 2014

Dění na trzích je v poslední době charakterizováno zvýšenými pohyby cen aktiv a toto bude pravděpodobně charakteristické i do budoucna, jakmile se bude blížit zvyšování sazeb Fedem a v období poté. Doposud se stále čeká na výraznější výprodej dluhopisů na kratším konci výnosové křivky spojený s jejím splošťováním v rámci fenoménu tak zvané “dluhopisové hádanky” podobné té za období Alana Greenspana v letech 2004-2005. Slabší vývoj světové ekonomiky dozajisté způsobuje s příchodem podobných kroků ne jen jisté oslabování akciových trhů, ale také hlavních měn oproti americkému dolaru na který jsme upozorňovali v rámci eura nebo japonského jenu, ale také a hlavně pak měn emerging ekonomik jako indonésijská rupie, jihoafrický rand. Plus navíc další geopolitické faktory jako přídatek u ruského rublu a ekonomicko politické situace u brazislkého realu. U posledně jmenovaného pak samozřejmě v souvislosti s prezidentskými volbami tento víkend. O vývoji v Brazílii jsme několikrát psali nebo naposledy také kolegové zde.

Toto posilování amerického dolaru je dozajisté určitým problémem jako brzda nebo možný obrat doposud se zlepšujících ukazatelů zahraničního obchodu a vnější rovnováhy USA v posledních letech. A tak se nabízí jisté řešení v rámci vývozu velmi žádané a doposud relativně velmi levné komodity amerického zemního plynu. I za předpokladu pokračování trendu apreciace dolaru by dozajista rozsah vývozu netrpěl zvyšováním cenové elasticity poptávky jako to bývá u jiných komodit zvykem. Nicméně, i když se tempo příprav zvyšuje, tak ne tak rychle. Proč?

Zde je nutno vyjít z praxe Austrálie, která se pustila s větším nasazením do exportů LNG po uzavření téměř všech nukleárních reaktorů v Japonsku v roce 2011. Pozitivem je, že je na cestě překonat Katar, jakožto největší vývozce LNG při růstu exportní kapacity z 22 miliónů tun za rok na 80 miliónů tun za rok a více. To dozajisté znamená růst sektoru, zaměstnanosti v něm a komplementární infrastruktuře a v neposlední řadě příspěvek k lepší bilanci zahraničního obchodu. Negativem, z plošnějšího hlediska pak to, že se cena zemního plynu na domácím trhu postupně ztrojnásobila a tento rok mohou například obyvatelé regionu Nového Walesu obdarování zvýšenou hodnotou uvedenou na složence či faktuře v rozsahu 200 USD.

Tak jak postupně roste spotřena plynu relativně k například uhlí v USA v energetice a take využití v petrochemickém průmyslu, tak doposud existuje diskuse o tempu tohoto růstu v poměru k zvyšování produkční kapacity plynu do budoucna. Navíc, psychologicky k dané věci nepřispěl ani vliv “polární zimy” na počátku tohoto roku, který posunul cenu komodity raketově vzhůru na jistou časovou periodu. Nicméně, americká produkční kapacita v poměru s Austrálii je dozajista mnohonásobně vyšší. Také, zatímco existuje odhad, že do konce dekády bude Austrálie vyvýžet 3-krát více plynu než spotřebuje, tak v případě zvýšeného vývozu LNG Spojenými státy by se jednalo o nějakých 10% domácí spotřeby. A tak i když určitě obavy jsou namístě, zejména s ohledem na možné výrazné pohyby jako ten na počátku roku z důvodu krátkodobého šoku ve stavu zásob, tak dlouhodoběji by se výše zmíněný australský fenomém nemusel v úplně podobném rozsahu projevit.

Obchodníci a fondy (mimo zajišťující se firmy) podle posledního reportu americké komise pro komoditní trhy drží čisté SHORT pozice v objemu 129 541  kontraktů zemního plynu, změna za čtyři týdny o 15 060 kontraktů méně na short.

Závěrem se pojďme podívat na vývoj kontraktů zemního plynu tento rok na burze CME Group v Chicagu (NYMEX divize) a to současného listopadového 2014 a březnového 2015 a jejich komoditní spread (SOL Trader, denní data), klikněte na obrázek pro zvětšení:

 

 

Vítěz zářijového kola soutěže je znám

Pátek, Říjen 3rd, 2014

Je jím článek David Ševčík: Vyznání burzovního praktika – praxe ochrany kapitálu

Čtenáře upozorňujeme, že zároveň bylo odstartováno říjnové kolo.

Také v něm se budou sčítat “like” facebooku a “g+1″ googlu, aby mohli hlasovat i čtenáři bez facebookového profilu.

Změna úrokové politiky, dluhopisy a jiná aktiva

Sobota, Září 27th, 2014

Je zřejmé, že udržovat ekonomiku přeneseně řečeno na přístrojích a umělé výživě formou QE a potlačováním úroků na všech částech durace výnosvé křivky není možné do nekonečna. Takovéto chování by bylo zřejmě příčinou problémů ještě větších do budoucna než těch, které má za cíl léčit z minulosti. To znamená cost-benefit analýza v tuto chvíli naznačuje monetární autoritě USA QE formálně ukončit příští měsíc a dále připravit se na zvýšení klíčové sazby možná již na jaře příštího roku a dále provést několik těchto zvýšení. To jistě pak bude mít vliv na chování různých aktiv a je dobré si trochu připomenout, co tato praxe přinesla v minulosti. Investoři se obávají, že jakmile začne americká centrální banka Fed se zvyšováním úrokových sazeb, pak růst cen klasických aktiv se zpomalí či úplně zastaví nebo bude dosahovat negativních procent. Navíc cena dluhopisů (jež mají představovat „pojistku“ podle starších učebnic portfolio managementu)  v případě zvyšování úroků nemá moc prostoru pro růst (zvyšování požadovaných výnosů do splatnosti způsobuje pokles jejich ceny) spíše naopak, a to dále umocněno o potenciální nárůst inflačních očekávání, což rovněž přispívá k poklesu jejich ceny. Je dobré si připomenout bývalého předsedu Fedu Paula Volkera, který umožnil svou měnovou politikou například výnosům do splatnosti 10-ti letých amerických vládních dluhopisů vzrůst počátkem 80. let přes 15% a následně pak 30 let došlo kjejich postupnému poklesu, což je charakterizováno jako období dluhopisové cenové rally až v podstatě do dneška, kdy se výnos pohybuje kolem 2,5%. Prostor pro růst ceny je tedy omezen inverzně zhruba 2% poklesem výnosu do splatnosti, což je relativně hodně minimální.  

Možná i proto se známý dluhopisový král Bill Gross z PIMCO nakonec koncem tohoto týdne rozhodl odejít z vedení firmy úplně jinam, jelikož tuší, co nakonec přijde, stejně jako zcela přesně vytušil 30 let bezprecendentního růstu jejich ceny. Třicet let je dlouhá doba a v rámci krátké paměti mnoha investorů či jisté negramotnosti nebo ignorace v oblasti finanční historie, určitě toto bude vnímáno jako možný krátkodobý drawdown a předpoklad, že dluhopisová rally bude nakonec pokračovat. Tak se pojďme tedy podívat více do té historie na příkladu korporátních dluhopisů s nejkvalitnějším ratingem. A to za situace, kdy tak jak rostly úroky v ekonomice, tak se zvyšovala požadovaná míra kupónů, v tomto příkladě o minimálně 1,5% bodů a s tím související pokles ceny předchozích nakoupených tranší, aby výnos do splatnosti odpovídal tranším novým s vyšším kupónem, to znamená relizace kapitálové ztráty plynoucí z poklesu ceny. Tento pokles ceny nestačil být pokrýt roustoucími kupónovými platbami, což je pak vyjádřeno dole na obrázku jako násobek poklesu vzhledem ke kupónu (max. loss to interest rate), klikněte na obrázek pro zvětšení:

Je zřejmé, že kapitálová ztráta u těchto dluhopisů způsobila drawdown který byl v 60. či 70. letech i 4,5x násobek výše kupónů v procentuálním vyjádření. V tomto smyslu lze s nadsázkou považovat dluhopisy tedy skutečně jako bezpečnější například vzhledem k akciím, kde je u amerických akciových indexů průměrný roční výnos něco přes 10%, ale s historickými drawdowny i přes 80%, to znamená zde tedy 8x násobek risk/ reward poměru, to znamená 8x vyšší riziko než průměrný roční výnos! Pro zajímavost vývoj drawdownu u fondu Warrena Buffetta klikněte zde.

Jak dlouho se takové drawdowny mohou tedy kumulovat?

V tomto ohledu záleží z jaké základny úroků v ekonomice a s jakou velocitou a rozsahem. I když v 70. a 80.letech se jednalo o prudší zvyšování sazeb, které přineslo drawdown u držitelů dluhopisů přes 20%, tak dnešní situace se více podobá té z 50-60.let, kdy drawdown byl nižší kolem 15% avšak trval přes 8 let s postupným zvyšováním sazeb v intervalu 6 let od toku 1954 do 1963. Po ukončení války v Koreji a s rozsáhlým dluhem potýkající se ekonomika byly sazby zvyšovány jen velmi opatrně a to v rozmězí 1,8% bodů oproti například letům 77-82, kdy se jednalo o zvýšení sazby o 7,6% bodů, ale již během 4 let. Pehlédněme tudíž na jednotlivé fáze zvyšování v chronologickém vyjádření při definování jejich výše a dále délky táhnoucího se drawdownu, klikněte na obrázek pro zvětšení:

Je tedy zřejmé, že jakmile se začne se zvyšováním sazeb a toto bude mít graduální charakter podobý vývoji 50-60. let, pak nebudou dluhopisové fondy něco, co by mělo potenciálně sílu vynášet, naopak.

Nyní, jak jsou na tom ostatní aktiva v periodách zvyšování úrokových sazeb v ekonomice?

Vezmeme-li šest období od 70. let, kdy došlo ke zvyšování sazeb, pak dozajista nemůžeme souhlasit s tvrzením, že by při poklesech cen dluhopisů docházelo k rotacím do dalších klasických aktiv jako akcie, a podobně. Zde se tedy prolínají dva faktory a to je jednak vyšší diskontní faktor budoucích firemních zisků, který přináší nižší současnou hodnotu, ale na druhé straně také možná vyšší výkonnost ekonomiky obvykle spojenou s růstem inflace, která nutí sazby zvyšovat. U druhého faktoru je nutno vzít v potaz, že u například akciového trhu se jedná o obchodování na základě očekávání (anticipární charakter) a budoucí růst ekomoniky silnějším tempem je již delší dobu v ceně a je vyžadováno vnímaní invstorů ve smyslu „nové ekonomiky technologického pokroku“ jako to na konci 90. let, aby byl trend výrazněji protažen. To není dozajista vyloučeno ani dnes (břidlicová revoluce, Tesla, apod.) a rally může skutečně pokračovat stávajícím tempem. Nicméně, pohlédněme graficky na průměrnou roční výnosnost při periodách zvyšování úrkových sazeb, klikněte na obrázek pro zvětšení:

Evidentně dluhopisy, ať už korporátní nebo státní nemají nejlepší výkonnost, nicméně toto není kompenzováno ani výkonností akcií, kterí v průměru za danou periodu zhodnocovaly například u S&P 500 : 0,2%. Vyšší výkonnost pak byla zaznamenána u portfolií v kombinaci s ostatními aktivy, jež mají trendový charakter. Velice dobrou výkonnost pak zaznamenaly za daných podmínek komodity, mezi které patří nákup energií, průmyslových kovů, drahých kovů a podobně. Mezi trendové strategie pak můžeme zařadit strategie, jež jsou long volatility, to znamená mají tendeci participovat na silnějším zvýšení pohybů trhů obvykle směrem dolů nebo střídavě výrazněji nahoru a dolů, jako global macro nebo managed futures.

Zvyšování sazeb se tedy pomalu blíží, respektive alespoň zde v USA, a je dobré být připraven ve smyslu diverzifikovaného portfolia mixu. Přeneseně řečeno, je dobré tančit jen dokud hudba hraje, v investiční praxi však u některých investorů se stále tančí, i když už hudba dávno dohrála. Proto je dobré se vždy podívat do historie a najít jisté paralely. Samozřejmě, nelze vstoupit dvakrát do stejné řeky, ale do podobné zajisté ano.

Závěrem se pojďme podívat na vývoj velmi populárních kontinuálních kontraktů na akciové indexy S&P 500 (ES) na burze v Chicagu a DJ Euro Stoxx 50 na burze ve Frankfurtu a dále pak jejich poměrový spread (SOL Trader, denní data), klikněte na obrázek pro zvětšení:

Graf týdne – průměrný investor za posledních 20 let

Pátek, Září 26th, 2014

Jak se daří na trhu průměrnému investorovi? Za posledních 20 let – žádná sláva. Následující graf je naprosto výstižný a nepotřebuje další velké komentáře.

Jenom předesílám, že tak, jak je napsáno pod grafem -  výnos průměrný investor vychází z dílny Dalbaru.

Přeji všem, ať se daří lépe, než průměrným investorům (kliknutím na obrázek se graf zvětší)

 

 

Lynx: Short příležitost na Netflix

Středa, Září 24th, 2014

nvestiční newsletter Breakout Trader od Lynx každý týden přináší předplatitelům 5 konkrétních investičních analýz akcií a ETF. Tyto analýzy obsahují konkrétní úrovně vstupu, stop-loss i cílovou cenu. V roce 2013 akcie Breakout Trader dosáhly zisku 45 % a v roce 2014 dosahují již 29% zisku.

V tomto týdnu analytiky Lynx zaujaly akcie Netflix (NFLX), Trinet Group (TNET), CAT Oil (O2C), Heineken (HEI) a ETF na americký zemní plyn US Natural Gas (UNG).

Z tipů z minulého týdne se ukázkově povedl průraz na akciích biotechnologického gigantu Amgen (AMGN). Očekávaná třetí růstová vlna se rozběhla na konci týdne a přidala 3 %.

Short na akcie Netflix

Populární online služba nabízející předplatné pro streaming filmů a seriálů se nyní na plno pokouší prorazit v Evropě. Ve Spojených státech již s počtem předplatitelů překonala hlavního konkurenta HBO. Samotným akciím se v posledních letech daří lépe než společnosti v její globální expanzi. Akcie Netflix jsou jedním z největších vítězů současného býčího trhu a stále se drží rostoucího trendu.

V současnosti se však nachází slušná šance pro korekci. Akcie se v minulých dvou týdnech pohybovaly do strany, čímž prokázaly svou slabost a vytvořili medvědí vlajku, která by mohla být proražena až k srpnovému minimu na $412,50.

Stop-loss stanovíme na horní hranici medvědí vlajky okolo $462.

Včerejší pokles Netflix o $15 dal investorům rychlý zisk 3,2 %. Stále však existuje příležitost zisku okolo 6 %. 

 

Další vlna poklesu na zemním plynu?

Podíváme se na ETF na americký zemní plyn US Natural Gas (UNG).

Veškeré suroviny zažívají těžké období. Americký zemní plyn se v posledních dvou měsících pohyboval do strany a vytvořil medvědí vlajku. Od června odepsal již okolo 30 % a klesající trend je zřetelný i přes současnou neutrální fázi. Trend by byl prolomen pouze při dosažení úrovně $22,50.

Pokud bychom se podívali pod $20,50, mohla by se nám otevřít cesta hluboko pod $20 a to až k $16, což by vytvořilo potenciální zisk 20 %. Tento signál nabízí dlouho nevídaný poměr výnosu ku riziku ve výši 7,5.

Získejte další příležitosti s Breakout Trader

Chcete podrobné analýzy s konkrétními úrovněmi vstupu a výstupu pro všechny výše zmíněné tituly? Celkem můžete každý týden získat investiční analýzy čtyř akcií a jednoho ETF. Požádejte zdarma a bez závazků o zaslání investičního newsletter Breakout Trader na odkazu.

 

Upozornění: Všechny úrovně vstupů i výstupů z obchodů vychází z osobních strategií autorů newsletteru a mají pouze informativní charakter. Neměly by být chápány jako specifická nákupní a prodejní doporučení, ale jako podklad pro další analýzu se zohledněním Vašich investičních možností a zkušeností. Ujistěte se, že znáte podmínky investičního newsletteru

 

 

Postupné směřování od uhlí k plynu a solární energii

Sobota, Září 20th, 2014

Podíl uhlí na globální energetické spotřebě v roce 2013 dosáhl podle výroční zprávy energetické společnosti BP Statistical Review of World Energy 30,1%, to znamená nejvíce od roku 1970.  Pohledem na jednotlivé regiony však zjistíme, že se jedná o nárůsty produkce a spořeby jen v Asii u emerging ekonomik, které se snaží pokrýt rostoucí spotřebu levnými a nekvalitními zdroji. Pohlédněme graficky na tento fenomén posledních let, klikněte na obrázek pro zvětšení:

Jaká je však situace v západním světě?  Zde v USA je směřování opačné. V roce 2006 byl podíl břidlicového plynu na celkové jeho produkci 5%. Dnes je to kolem 40%. Podle americké vládní agentury Energy Information Administration (EIA) má růst produkce plynu mezi léty 2012-2040 ročně tempem 1,6% na 38,37 triliónů Britských termálních jednotek. Největší podíl nárůstu poptávky po této komoditě bude ze sektoru výroby elektrické energie, jejíž kapacita se má zvýšit na 320 gigawattů z dnešních zhruba 190. V rámci sektoru uhlí bylo tento týden zajímavé vydání reportu vládním úřadem Government Accountability Office EPA Regulations and Electricity, který předpokládá omezení dalších 13% zdrojů elektrické energie pocházejícíh z uhlí do roku 2025. Co víc, za téměř žádné pozornosti médií, americké ministerstvo energetiky schválilo další dva exportní terminály pro vývozy LNG na nyní celkem tři. Je americká veřejnost v tuto chvíli nakloněna plně exportům zemního plynu do zahraničí? Stále ne plně, což například ukazuje průzkum University of Texas z roku 2013, kde bylo 39% respondetů proti a 28% pro. I přes určitý nesouhlas environmentálních skupin je však směřování jasné a intenzita se začíná zvyšovat.

Například podle fiananční skupiny Lazard to pak je také solární energie, která je již téměř cenově srovnatelná s tou ze zemního plynu. V některých výhodnějších regionech unie pak už i v rozmezí 61-87 za 1 MWh. Od roku 2009 náklady na rozsáhlejší produkci klesly až o 80%. U rezidenčních střešních panelů jsou však náklady stále vyšší od 180 USD za MWh, avšak dány z velké části výdaji za instalaci a údržbu. Sám Warren Buffett investoval do obnovitelných zdrojů energie 15 miliard USD v poslední době, nicméně co se týče větrné energie bylo podle jeho vyjádření převážně z důvodu daňového kreditu.

Bude tedy směřování podobné i v rychle rostoucí Asii? Podle zprávy Greenpeace, že spotřeba uhlí v první polovině tohoto roku skutečně poklesla. Navíc importy komodity v srpnu v rozsahu 18,86 miliónů tun, což je nejnižší hodnota od září 2012. Meziročně pak mohou být o 8% nižší oproti minulému roku. Je to samozřejmě do jisté míry dáno ochlazováním růstu této největší emerging ekonomiky, která tento rok bojuje s udržrním plánovaného růstu HDP 7,5% v porovnání s 7,7% v roce 2013. Nicméně, na počátku tohoto roku vyhlásila rovněž boj proti zvýšenému znečišťování ovzduší, kdy v minulém roce 74 čínkých měst zaznamenalo hodnoty polutantů nad hranicí považovanou Světovou zdravotnickou organizací za bezpečnou. Vláda má v plánu výdaje v rozsahu 275 miliard USD během tří let což povede jistě k směřování k jiným zrojům a zavírání určitého počtu uhelných elektráren. Minimálně pak zákaz dovozu uhlí s vysokým obsahem síry,  jak potvruje návrh připravovaného zákona z počátku září. Současný vládní plán předpokládá se spotřebou 4,1 miliard tun do roku 2015 z dnešních 3,7 miliady tun, ale v dalším plánu 2015-2020 má pak za cíl tento strop 4,1 miliardy tun udržet, případně přistoupit k jeho graduálnímu poklesu. To zcela jistě povede k směřování energetického mixu, tak jak se profiluje postupně v západním světě.

Obchodníci a fondy (mimo zajišťující se firmy) podle posledního reportu americké komise pro komoditní trhy drží čisté SHORT pozice v objemu 147 280  kontraktů zemního plynu na chicagské burze, změna za čtyři týdny o 2 679 kontraktů více na short.

Cena amerického zemního plynu se na burze CME Group (divize NYMEX) v poslední  době pohybuje v horní hranici pásma 3-4 USD za miliń britských termálních jendotek a je ovlivňována krátkodobými stavy zásob a předpovědmi map počasí. Závěrem se pojďme podívat na vývoj kontraktů zemního plynu tento rok na burze CME Group v Chicagu (NYMEX divize) a to současného říjnového 2014 a 2015 kontraktů a jejich komoditní spread (SOL Trader, denní data), klikněte na obrázek pro zvětšení:

HODINY A KLENOTY 2014

Čtvrtek, Září 18th, 2014

Protože server proinvestory.cz se stal mediálním partnerem uvedené výstavy, uveřejňujeme další newsletter této výstavy. Na dané výstavě nás můžete navštívit ve dnech 2. až 4. října. Bude slosování o mince, jak ostatně jinak.

A máme pro vás připraveny vstupenky zdarma, v případě zájmu o vstupenku, pište na   jandvorak119@gmail.com – uvádějte adresu, vstupenku zašleme poštou. Těšíme se na osobní setkání.

 

Vážená paní, vážený pane,

- dovolte, abychom Vám zaslali další newsletter týkající se podzimní výstavy HODINY A KLENOTY, která se uskuteční v termínu 2. – 4. října 2014 a do jejíž nomenklatury spadají hodinky, hodiny, klenoty, autorské šperky, bižuterie, minerály, obalové materiály, investiční zlato, investiční diamanty, …:

- na webu byly zveřejněny rastry a seznam firem, které se budou na výstavě prezentovat:
http://www.hodinyaklenoty.cz/seznam-vystavovatelu.html

- na výstavě budou premiérově představeny šperky značky Osmany Laffita

- mohelnický hodinář Luděk Seryn si pro návštěvníky připravil přednášku na téma “Hodinařina a výroba hodinek

- v nové sekci Jewell STARs představí autorští šperkaři Hana Šebková, Zuzana Melvys Melckenveeck, MgA. Kateřina Reichová, Lucie Durdíková, Šárka Rooya – Chantilly, Štěpánka Beňová, MgA. Lenka S. Malíská, Jan Surýnek a Eva Javorská nerezové šperky, šperky z porcelánu, vinuté perle, ale i třeba šperky ze skla

premiérově na českém trhu bude v expozici společnosti AVIKO TIME představena švýcarská značka hodinek ALBERT RIELE (výjimečný design, seriózně působící, moderní elegance)

- na výstavě proběhne česká premiéra drahokamu Amora - jedná se o zcela výjimečný drahokam a první lab-drahokam vůbec, který převyšuje diamant téměř ve všech možných hodnotách (brilance, oheň, lesk, houževnatost a jiné); světovou premiéru měl v červnu 2013, evropská premiéra proběhla v červnu 2014 na veletrhu Jubinale (Krakow, Polsko)

- v ráji zlatníků Advantage-fl.cz bude letošní novinkou představení technologie keramických a abrazivních vláken pro finální doleštění šperků (tato vlákna jsou výborným pomocníkem na vyleštění těžko dostupných míst na šperku; jejich další výhodou je i vysoká kvalita a dlouhá životnost)

- náš tradiční vystavovatel, držitel mnoha ocenění, mezi něž patří ceny Grand Prix v Montrealu, Bruselu či Osace, držitel titulu Rodinné stříbro a dlouholetý dodavatel cen „Český slavík“ – firma Granát, družstvo umělecké výroby, Turnov si pro návštěvníky výstavy připravila přednášku „Český granát jubilejní“ – o historii těžby a zpracování českých granátů v tomto družstvu bude přednášet propagátor a ochránce originálního českého granátu RNDr. Ivan Turnovec

- v expozici společnosti Gravo Tech s.r.o., jejíž kořeny sahají až do roku 1993 a která je výhradním zástupcem výrobce gravírovacích strojů značky Gravograph (tato společnost byla založena před více než 60lety ve Francii a patří mezi špičku v oboru) se můžete mimo jiné seznámit s novinkou na trhu – malým gravírovacím strojem RingCube

Zlatnické středisko praktického vyučování SOLUNKA, které zajišťuje výuku v učebním oboru Zlatník a klenotník a patří mezi již tradiční vystavovatele akce HODINY A KLENOTY, má připravenu pro letošní rok unikátní výstavu závěrečných prací svých žáků; výstava se pořádá při příležitosti 20ti let působení SOLUNKY na českém trhu; dále se bude SOLUNKA, stejně jako v loňském roce, prezentovat módní přehlídkou, na které budou předvedeny některé originální a ručně vyrobené soupravy šperků z kolekce závěrečných prací; pro laickou veřejnost bude na stánku SOLUNKY připravena názorná ukázka dodnes používaných ručních zlatnických technik

magazín HODINKY & ŠPERKY - specializovaný tištěný titul o hodinkách a hodinářské výrobě – má své místo na této oborové výstavě i letos; na stánku redakce najdete nejnovější číslo a také si můžete doplnit čísla časopisu z předchozích ročníků, která vám chybí nebo si na místě zakoupit předplatné na dva roky a hned si vybrat a odnést hodinky v ceně 1617 Kč jako DÁREK; každé číslo tohoto časopisu nabízí čtenářům možnost dobře se orientovat v nabídce a vybrat si ty nejlepší hodinky pro sebe – nemalou zásluhu na tom mají redakční srovnávací testy hodinek, jejichž výsledek je pro zájemce mnohdy rozhodující; podobný test nechybí ani nyní; kromě něj zde najdete například historii a vývoj anglických hodinářských značek v různých zemích, historii a vývoj kalibrů, nebo původní reportáže z manufaktur, atd..

- Svaz výrobců skla a bižuterie zajistí tvůrčí dílnu, workshopy, předvádění výroby vinutých perlí u kahanu, montáž a prodej vyrobené bižuterie - návštěvníci si zde budou moci s pomocí designera vyrobit šperk za režijní cenu materiálu, tedy za mnohem nižší cenu, než kterou by za hotový šperk zaplatili běžně na stáncích; záleží ale samozřejmě na typu perlí – šperk z běžného materiálu si lze vyrobit i za 30 Kč, ale ručně vinuté lampové perle jsou samy velmi drahé a hotový šperk samozřejmě mírně prodraží – i tak se ale jedná o zlomek běžné maloobchodní ceny

 

Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Pondělí, Září 15th, 2014

Pet: Jednoduchý rozklad o plynové situaci uveřejněný na Patrii –
mýtus tvrdí, že Evropa je příliš závislá na ruském plynu a nemůže tak riskovat vážné spory s touto zemí. Moskva se připravuje na vyvolání krize spojené se zimními dodávkami plynu. Evropa si ale musí uvědomit, že Rusko na ní závisí jako na nejdůležitějším odběrateli této komodity. A také se musí připravovat na to, aby zimu přečkala i bez ruského plynu. Putin se snažil zastrašit své evropské protějšky zmínkami o tom, že Kreml by mohl přesměrovat své dodávky plynu z Evropy do Číny. Na konci května najednou po deseti letech odmítání ustoupil čínským požadavkům na snížení ceny plynu a spokojil se s 350 dolary za tisíc metrů krychlových. To je o 42 % méně, než platí Litva. Tak nízká cena dokonce vyvolává riziko poklesu cen na celém Dálném východě, včetně ruských dodávek do Japonska – Rusko bude do Evropy stále posílat čtyřikrát více plynu než do Číny. Do Číny bude navíc proudit plyn ze Sibiře, která je stejně příliš vzdálená na to, aby zásobovala Evropu – přesto ale bude Rusko hrozit tím, že dodávky v zimě přeruší. Tyto hrozby mohou neutralizovat tři konkrétní kroky:
Evropská komise by měla zajistit úplné naplnění všech plynových zásobníků v EU. Rezervy by pak dosáhly 85 miliard krychlových metrů, což je více než polovina ze 163 miliard krychlových metrů, které Rusko do Evropy dodalo v roce 2013. Zadruhé, komise by měla najít dodavatele zkapalněného plynu, kteří by pokryli zbylých 78 miliard krychlových metrů. Dovozy by proběhly přes málo využité LNG terminály, které mají kapacitu 104 miliard krychlových metrů plynu. V roce 2013 ale byla z této kapacity využita jen čtvrtina, protože poptávka byla uspokojena zejména Gazpromem. http://www.patria.cz/zpravodajstvi/2721138/putin-padne-do-vlastni-pasti-evropa-se-obejde-i-bez-jeho-plynu.html

(neříkám, že některé věci jsou trochu dále od reality, ale to že tímto způsobem začínají uvažovat státy, je přece jen nadějnější, než čekat na Brusel. Nakonec nic nebrání tomu, aby resustitace V4 proběhla třeba na bázi řešení energetické krize, bo zcela jistě by se přidalo pobaltí i Slovinsko – třeba si český PM uvědomí, že může získat lepší body než se jen dívat jak se opakuje Moldavie a Gruzie v roce 2014, když “Mnichov II.” v Sevastopolu již proběhl.)

 

Oracle: @ Pet
“Krásna” analýza od Financial Times, lenže ako to už býva v takýchto tendenčných článkoch je v tom “pár” nedostatkov:
1) Japonsko a zbytok Ázie (teraz nerátajúc Čínu), je región kam Rusi môžu predať svoj plyn.
2) Celkovo EU je naozaj závislá od Ruského plynu len na 10%, ale keď pozrieme na rozdelenie podľa krajín, veci sa diametrálne zmenia:http://www.zerohedge.com/sites/default/files/images/user5/imageroot/2014/09/dependence%20on%20russia.jpg Koľko ekonomík sa položí nadobro?
3) Ako protiopatrenie Rusi na nás môžu dať embargo na 6-9 mesiacov. Čo asi urobia papaláši keď na nich vrhne hladný (aj na výrobu potravín je potrebná energia z plynu-pečenie a na chod strojov) a kvôli zime rozzúrený dav?
4) Ruské plynárenské firmy majú finančné zásoby na ustatie tých sankcií.
5) Zacieliť sa na ropné spoločnosti je tiež možnosť, ale tiež je to ekonomická samovražda už z vymenovaných dôvodov (o tom síce sa nepíše, ale aj to sa chystá).
6) Rusi tieto embargá môžu obísť viac než jedným spôsobom napr. použijú čínske alebo indické proxy (ktorá bude požadovať platbu v RMB/Yuanoch) na dodanie plynu a ropy, a ona značne nám to predraží pričom na profitoch budú spravodlivo deliť.
7) Rusi môžu nám prestať dodávať energetické nosiče a suroviny, a keby to nestačilo úplne uzavrieť svoj trh pred produktami z EU a USA (čo budú 3. strany obchádzať a budú mať na tom oni obrovský profit :) ).
8) De-dolarizácia sa prebieha v plnom prúde, Rusi nakoniec povedia nie na US$ a €, a budú dožadovať Rubeľ, meny svojich spojencov a/alebo zlato.

 

DEERRICK: akce plyn:

Henry Hub Natural Gas – okt 2014 3,750 25-9-2014 Krátká pozice Put 10 0,073 0,058 -5 800 1 411 USD 1 411 20,55

plyn je spolehlivá tiskárna byrevných papírků.

pak mám akci soja.Jsem tam trošku přitlačil po asi ne dobrém výpisu short put opce se strikem 1020.Jsem jich vzal na short call rovnou 50.

Soybeans – okt 2014 1.040,00 26-9-2014 Krátká pozice Call 50 10,750 10,000 -25 000 1 378 USD 1 378 6,98

Soybeans – okt 2014 1.020,00 26-9-2014 Krátká pozice Put 20 16,750 23,250 -23 250 -6 759 USD -6 759 -38,81

zatím je skore plus 1378:minus 6759.

zítra mi končí tahle opce,tak zase papírky se uvolní na další experimenty.

USDZAR 10,9350 09-9-2014 Krátká pozice Call 3 000 000 0,1044 0,0039 -11 700 301 500 ZAR 28 247 96,26

a mám nově pár EUR/NZD,jsem vzal rovných 10 milionů.Ať se banky potí se mnou.

EURNZD 1,5875 06-10-2014 Krátká pozice Call 10 000 000 0,0035 0,0059 -59 000 -24 000 NZD -19 828 -68,57

 

Petr Gejdos: Předpokládám, že jak čínské, tak ruské elity v politickém vedení obou zemí, jsou si vědomy více než velmi dobře, že v tomto bodě světového vývoje již není ani pro Rusko, ani pro Čínu cesta zpět a že se nejméně na přechodnou dobu z obou těchto zemí stali spojenci “na život a na smrt” !! Světová situace se totiž dostala do bodu, odkud již není návratu k již minulému stavu poklidného vývoje. Přitom se tak stalo nikoliv primárně z iniciatívy Ruska a Číny, nýbrž proto, že USA (= Západ) propásly ten bod zvratu, kdy měly USA celý vývoj “ve vlastní moci” a teď by to rádi ještě nějak zvratili. Ten okamžik zvratu nastal tehdy, kdy ekonomická síla a technologická úroveň BRICS překročila vcelku “nenápadně” určitou hranici a Západ se dnes již bez zemí BRICS nemůže obejít.

Dnes již řízení vývoje není v moci USA či Západu obecně. Země BRICS totiž technologicky v rozhodujících oblastech jsou již nejméně v rovnováze se Západem a zároveň země BRICS jsou v reálné ekonomice nad Západem v převaze. Dnes již to tedy není Západ, který si může dovolit uvalovat na někoho sankce, dnes již to spíše je Čína a ještě lépe duo Čína-Rusko, kdo může uvalit na někoho účinné sankce.

Oba tyto státy to samozřejmě dobře ví a pod dnes již zpozdilým tlakem Západu vlastně na tom tlaku paradoxně profitují. Dnešní snaha situaci zvrátit je již totiž pro Západ kontraproduktivní. Kdyby došlo k obchodní válce = lepší varianta světového vývoje, je do roka vymalováno a ekonomiky Západu přestanou de facto existovat.

Dnes tedy Západ na čele s USA má skutečně v posledním zbývajícím čase již pouze možnost zkusit využít zbývající snad ještě vojenskoou převahu. Ovšem ani zde již vůbec není jisté, že skutečně Západ vojensky nějakou převahu má. Každý den míru bez horké světové války je dnem, o který se přiblíží nevhnutelný a zdůrazňuji že brzký a rychlý kolaps Západu. JE VYSOCE PRAVDPODOBNÉ, ŽE TEN KOLAPS JIŽ PROBÍHÁ. A tedy je dost možné, že výsledek budeme znát již letos.

 

Hawkie: Po delší době jsem nějak nevydržel a budu přeci jen polemizovat s vybraným příspěvkem Jana Altmanna. I když Rusko pokládám za jisté nebezpečí právě pro uvedenou absenci západních tradic, tak počínání západních zemí mi připomíná šťourání klackem do sršního hnízda, jehož následky bývají bolestné pro obě zúčastněné strany a někdy není potěšen ani ten třetí. Navíc již žiji dost dlouho na to, abych viděl, že se věci mění na Západě k horšímu…
Problém je, že Putin and his melody boys (PHMB)si moc odlišně počínat asi nemůže.
V zemi, která má velmocenské tradice, kde žije stovky národů, včetně národů muslimských ser nedá vládnout podle vzorů z národních států. Samostatnou kapitolou Ruska jsou oligarchové, z nichž snad každý by se dal charakterizovat jako Ali Baba a čtyřicet tisíc loupežníků. Na tyhle chlapce platí jen pevná ruka, jak ukazuje příklad do mrtě rozkradené Ukrajiny.
Ztrátu strategických území (Krym, do jisté míry i vliv na Ukrajině) by mu neodpustila generalita ani expanzívní obyčejný Rus. V případě UA ještě přistupuje skutečnost, že v této oblasti jsou rodiny rozdělené hranicí, takže při soudržnosti rodin větší než na Západě (BTW, jeden z mých kolegů v práci má zde kořeny A JEZDÍ TAM) by zde ztratil hodně politických bodů. Což je na jednu stranu důkaz, že se poměry v Rusku přeci jen pomalu posunují k lepšímu.
Poměrně zapadla informace o tom, že Rusko získalo práva na využití rozsáhlých bohatých podmořských šelfů na Dálném východě a v Severním ledovém oceánu, kdde cestou práva zdůvodnili nároky.
Zajímalo by me, co má stran Ukrajiny kdo za lubem, protože otázka “Cui bono?” vychází pozitivně pro Rusko a PHMB (Prestiž, rozvoj některých výrob, zdůvodnění jistých hospodářských potíží před lidmi, upevnění strategických pozic na Krymu), tak pro USA (komedie a nepřítel pro lidi, zbrojní výroba ++, privátní zájmy příbuzných mocných, odstranění konkurence EU), ale EU skončí na kolenou (sanace dluhů Ukrajiny, záplava běženců, katastrofální zdravotní stav obyvatel UA- asi 1/4 je infikovaná HIV, vysoký výskyt TBC s tím, že vzniknou kolaterální náklady i na ochranu obyvatel starých členských zemí atd..)

 

Pet: k otázce ropy jsem našel 2 malé odkazy – Rusko a Írán se nedohodly ohledně odkupu íránské ropy – Během teheránských rozhovorů se Rusko a Írán nedokázaly dohodnout ve věci zvýšení spolupráce a vzájemných investic v různých odvětvích. Celkový objem spolupráce, jak píše TASS, může dosáhnout 8 miliard dolarů.http://www.lragir.am/index/rus/0/politics/view/38176
(Írán hledá cestu jak dostat svoji ropu do Evropy)

O dodávky energie se snaží a budou snažit i jiné středoasijské státy – Ázerbájdžánský prezident vydal dekret zjednodušující výstavbu plynovodu do Evropyhttp://abc.az/ru/news/main/83578.html

a jen úryvky z fundamentu – Ruská ropná firma Rosnefť znižuje počet zamestnancov a ťažbu a predáva podiely vo svojich sibírskych ložiskách

Medzinárodná agentúra Moody’s Investors Service zhoršila výhľad ratingu Brazílie zo stabilného na negatívny. Dôvodom je slabý výkon jej hospodárstva a rastúce zadlženie

Čína bola vlani už druhý rok po sebe tretím najväčším investorom v zahraničí. Podľa informácii čínskej štátnej tlačovej agentúry Nová Čína do zahraničia z krajiny vlani smerovali investície v rekordnej sume 108 miliárd USD. V porovnaní s predchádzajúcim rokom to bolo zvýšenie o 22,8 %. Informoval o tom v stredu spravodajský portál bbc.com.
Podľa údajov americkej organizácie The Heritage Foundation sa však v prvom polroku tohto roka objem čínskych investícií smerujúcich do zahraničia zmenšil – Čínska vláda v nedeľu oznámila, že uvoľní pravidlá pre investície čínskych firiem v zahraničí. Nové pravidlá nadobudnú účinnosť 6. októbra.
Teraz každú investíciu v zahraničí, ktorej hodnota je vyššia ako 100 mil. USD, musí schváliť ministerstvo obchodu. Avšak aj podľa nových pravidiel bude potrebný súhlas vlády na akékoľvek investície v zahraničí “v citlivých krajinách alebo regiónoch a tiež v citlivých odvetviach”.
Európska únia oznámila, že pridelí ďalších 10 miliónov eur na rozšírenie plynovodu Iaši – Ungheni v nadviazaní na plynovod Ungheni – Kišiňov na moldavskej strane.
Cieľom je poskytnúť alternatívne dodávky plynu do hlavného mesta Moldavska a znížiť závislosť na dodávkach plynu z Ruska
Ukrajina v súčasnosti nakupuje plyn cez Slovensko za 320 až 330 amerických dolárov za tisíc metrov kubických. Informuje o tom agentúra Interfax Ukrajina.
Ako dodáva, pre Ukrajinu tak v súčasnosti nie je výhodné nakupovať plyn z Maďarska, kde je cena 400 amerických dolárov za tisíc metrov kubických.
Ukrajina potrebuje ďalších 5 miliárd kubických metrov (m3) plynu, aby bez problémov prečkala nadchádzajúcu zimnú sezónu.Ukrajinská vláda sa bude snažiť vykompenzovať nedostatok znížením vykurovacích teplôt pre domácnosti, obmedzením dodávok pre priemysel a nahradzovaním plynu iným druhom paliva.
Európske plynárenské spoločnosti ohlásili pokles dodávok plynu z Ruska do Poľska, na Slovensko a do Rakouska. Špekuluje sa, že Moskva chce týmto spôsobom narušiť reverzný tok na Ukrajinu.

Významný faktor – referendum o samostatnosti Skotska

Sobota, Září 13th, 2014

Na konci týdne došlo ke zvýšené volatilitě na trzích a to ne jen v důsledku očekávaného jako novým sankcím vůči Rusku či zasedání amerického Fedu 16-17. září, ke se předpokládá změna slovního vyjádření ve smyslu dřívějšího zvyšování sazeb (i kdyby jen v rámci srovnání s tržním očekáváním,  kde budoucí úrokové kontrakty Fed funds futures odhadují méně zvýšení do roku 2016 než oficiálně Fed predikuje v tuto chvíli). Velmi závažným faktorem je událost referenda 18. září o nezávislosti a prakticky odtržení Skotska od Spojeného království Velké Británie a Severního Irska. Doposud se jednalo jen o predikci jednoduchého zamítnutí, nicméně v posledních dnech se zdá, že se Ano a Ne tábory zdají vyrovnané. 307 letá historie Skotska ve společné Unii není niz zanedbatelného, a pokud odhlasováno, že je pro odloučení, pak to nemusí být navíc moc hladké ekonomicky, o čem svědčí hlasy obou táborů poslední dny. Například v pátek velmi silné prohlášení skotského politika Jima Sillarse, že dojde ke “dni zúčtování” s bankami a částečném znárodnění energetické společnosti BP.

Právě onen energetiký sektor je se zdá předmětem zájmu Skotska (respektive těch, kteří budou hlasovat Ano), kdy objevení zdrojů černého zlata v Severním moři v 70-tých letech vytvořilo základy dnešních střetů. Pakliže rozděleno podle pomyslné hranice, podle které jsou již například definovány pravidla rybolovu, pak by Skotsku připadlo 47% roční produkce plynu a 96% roční produkce ropy! V tomto smyslu si do jisté miry Skotsko představuje situaci napodobení vývoje Norska (mimo jiné mají podobnou historii,politickou tradici či počet obyvatel) , které je nezávislé na EU z důvodu právě energetického bohatství. Nicméně, je nutné si uvědomit, že Norsko zažilo počátky rozsáhlých zdrojů v Severním moři a má již téměř 900 miliardové (USD) investiční portfolio v národním fondu budované od 90-tých let, Skotsko by de facto začínalo v relativním vyjádření oproti Norsku tak říkajích od píky. Za jakých podmínek vyjadřuje asi nejlépe následující graf klesající produkce ropy a zemního plynu ve Spojeném království a její projekce do budoucnosti:

Odkuď tedy bude financovat Skotsko své veřejné výdaje, které jsou o cca 1 300 liber vyšší na hlavu než v Spojeném království jako celku? Podle centrálního scénáře skotské administrativy se očekává cena Brentu na 110 USD za barel a 14% růst produkce ropy a zemního plynu od 2013 do 2018, což by mělo zabezpečit příjem až 8,3 miliard liber do 2016 kupříkladu. Naopak britský Office of Budget Responsibility predikuje pokles příjmů z produkce ropy a zemního plynu z 4,7 miliard liber v 2013-2014 na 3,5 miliard liber do roku 2018-2019, to při ceně Brentu 99 USD za barel. V pátek zavřel aktivní kontrakt na Brent na americké burze ICE na 96,91. Vývoj produkce posledních let tedy nenahrává žádanému scénáři Skotska a ani vývoj ceny (bude se čistě hypotetiky po odtržení manipulovat cenu nahoru?). Co se týče případné druhé strany mince a to jest snížení nákladu, tak to je rovněž sporná otázka vzhledem k případné nutnosti rozšíření veřejného sektoru a funkcí, které jsou nyní realizovány britským aparátem.

Samostatou kapitolu pak tvoří, v případě rozdělení, zda bude zachována libra ve Skotsku, či zavedena damácí měna, případně euro? To by bylo dozajisté dále předmětem dalších diskusí. V posledních dnech se zdá, že se jedná spíše o nadmíru populistické výroky než konkrétní plány. Nicméně, na trhu se spekuluje s případným poklesem kurzu libry, což je patrné pozorovat ex-ante již od července. A to jako zcela změna trendu od počátku roku v rámci lepšího ekonomického vývoje Británie spojeného s nadprůměrným růstem cen nemovitostí o predikcemi brzkého zvyšování úroků BOE, což posilovalo libru. Navíc, nyní se podle průzkumu agentury Bloomberg 61% respondentů z řad analytiků domnívá, že v případě varianty Ano dojde k poklesu kurzu měny oproti americkému dolaru až o 10% (3% z nich dokonce předpokládá depreciaci více jak 10%). Libra je níže z lokálního maxima dosaženého v červenci přes 5%. Situace je tudíž nyní velmi zajímavá a v případě, že odloučení bude skutečně odhlasováno, turbulence se nemusí spustit jen na měnovém trhu.

Závěrem se pojďme podívat na kontinuální kontrakt na britskou libru na burze CME Group v Chicagu a jeho vývoj v tomto roce (SOL Trader, denní data), klikněte na obrázek pro zvětšení:

 

Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Pondělí, Září 8th, 2014

DEERRICK: položím otázku?

Stejnou,co položil dnes Moravec prof. Zelenému.

Co je česká ekomonika?

Zelený odpověděl,že není česká ekonomika,protože jsme jen montovnou a nemůžeme dostat zaplaceno za finální výrobek,ale jen za práci,kterou odvedeme na něm.Jsme jen levná pracovní síla.Nikdy tak nemůžeme dohnat Německo,protože my na Němce děláme.Chápete?

Např. Škoda zde platí daně,mzdy,ale nic víc.Škoda patří Němcům,a tam jde ten zisk.Vyrobí se tady vůz,zaplatí mzdy,a finálně ho prodají Němci,ta marže jde jim.A zkuste tak dohnat někoho,na koho děláte.Nejde to.

Vemte si Rusko,Rusko vylovilo ryby a ty ryby se zprácovávaly v Norsku a vozily se zpět na ruský trh.Teď jsou sankce,norové řvou,a Rusko došlo k závěru,že si postaví závod a ty ryby si samo zpracuje.Proč platit drahé nory.A o tom to je.Proč mám vozit ven mléko,aby mne ho sem vozili zpět s přidanou hodnotou?Až tohle dojde více lidem,tak možná se něco změní.

 

Jan Altman: Levná montovna jsme proto, že nás rusové a jejích místní komunističtí kolaboranti (kteří i dnes obdivují kágébáka Putina) dostali do totálního ekonomického rozkladu.

Kdyby Škodu nekoupil VW, tak by její zaměstnanci místo na západní poměry bezpochyby ubohého platu (avšak na východní poměry nadstandardního) měli tak sotva na chleba.

Kdo nevidí, že zaostalou zemí jsme z důvodu čtyřicetiletého importu ruských metod hospodaření a vládnutí, asi si zapomenul brýle na nočním stolku.

Nejsem obdivovatelem západního etatismu, socialismu ani zjevných fašizujících tendencí. Jen jsem naprosto přesvědčen, že Rusko je co do totalitních tendencí, zasahování státu do ekonomiky i svobod občanů podstatně horší.

Jestli tady někdo seriózně tvrdí, že dnes je v Rusku vyšší individuální svoboda a úroveň práv než u nás, v Rakousku či Belgii, tak se asi pomátl.

Nesouhlasím s intervencemi USA na Blízkém východě a myslím, že místo Kaddáfího, Mubaraka, Husajna či Asada tam způsoběj vládu významně temnějších sil. Nevím, jestli to ten socialistický kašpar z wajtahuzu dělá z hlouposti, či za peníze zbojařské, naftařské a bankovní lobby – asi spíš to druhé.
Ale čistě pragmaticky vzato, tenhle bordel je daleko. Ale Rus je blízko a snaží se být čím dál tím blíž (a nejde jen o Ukrajinu, stačí si přečíst zprávu BIS o pronikání ruské rozvědky do našich státních struktur).

Kdo si myslí, že v jeho zájmu je silné a sebevědomé Rusko, tak asi jeho paměť a historické povědomí moc hluboko nesahá. A zřejmě si přeje, abychom zpět byli zataženi do sféry vlivu degenerovaných asiatů, kteří historicky nikdy neměli žádný vztah ke svobodě a individuálním právům. V Americe je stále dost lidí, kteří si pamatují, proč a jak Amerika vznikla a jaké byly její ideály. I když nyní mají navrch socializující a fašizující zastánci silného státu, toto povědomí o svobodě v podhoubí společnosti stále žije a je určitá naděje, že časem nabere na síle. Kdežto v národu zvyklém jen na samoděržaví, v národu burlaků. kozáků a mužiků, nikdy nic takového ani náznakem nebylo. Ti nás jen mohou dostat zpět do středověkého tmářství, despocie a beznaděje.

Přesto si myslím, že Západ Rusko v určitém smyslu potřebuje. Možná k probuzení a ochraně křesťanských hodnot. Možná Čína s Ruskem opravdu v rámci boje proti Západu položí dolar (jehož dominance je bezpochyby hanebná) a tím i celý systém frakčního bankovnictví – to by v delší perspektivě pro lidi na Západě mělo významně pozitivní důsledky.

Třeba i ruští turisté v tancích a dovolenkáři v BVPčkách proberou Západ, který pak místo nesmyslných sankcí pošle ukrajincům dolary a eura na žold a hlavně výkonné rakety na uvítací ceremoniál pro ruské výletníky ve vrtulnících a tancích.

Kdo si dělá iluze o svobodě v Rusku, může si zkusit střídavě před Bílým domem a před Kremlem vyvěsit transparent proti jeho šéfovi – a srovnat si následky.

 

marwin: to Jan Altman-
s mnohým z toho,co píšete, se dá souhlasit.
Ale svět se mění …
Před několika lety na nás hysterická ženská zavolala ve Folkestonu (GB) policii proto,že jsme na ulici fotili-kromě jiného- i její dům. Následoval výslech a dobré rady o tom,abychom to už nikdy nedělali…:(
Letos jsme v nejmenovaném velšském městě šli večer k místní říčce a brouzdali se po mělčině.
Během několika minut nás zaměřily reflektory,naběhlo šest policistů v plné polní,a po půlhodinovém výslechu nás vyprovodili od vody s tím,že je v řece koupání zakázáno.
A včera jsem se dozvěděl,že na některých francouzských plážích je zakázáno self-focení.Údajně proto,aby se lidé rekreovali a nerozptylovali se posíláním selfíček svým závistivým kamarádům.Stojí tam hlídky a hlídají…:)
Nějak nám ten vysněný “svobodný” západní svět mizí před očima…
Osobně si myslím,že bych s tím transparentem dopadl před Kremlem i před Bílým domem velmi podobně…:)

 

Pet: Ano Jane, to jsou normální závěry reálně uvažujícího člověka, bohužel tyto názory nejsou přijatelné v jakékoliv společnosti, snad jen ve Švýcarsku, Skandinávii, na Novém Zélandu a v tom podhoubí, které je přítomné v jakékoliv společnost, včetně té asijské, evropské, ruské, americké, …. . Ale to je asi tak vše co se k tomu dá říci, neboť tato světová menšina má nárok jen na světlé okamžiky, kdy většina neví co dál s tím přetvářením celého světa. Snaha menšiny přesvědčit většinu, zafungovala v historii snad jen v Indii za Gándhího a pak se projevuje v apelech na zdravý rozum, který většina stejně nevyslyší a spíše je označí za utopii. Tedy co s tím? Na to si každý hledá odpověď sám. Nicméně se nedivím, že část přispěvatelů do webu ProInvestory je překvapena z —-filství pouhých 25 let po zkušenostech s vedoucí úlohou Moskvy a rezignují na přesvědčování o jakýchkoliv pravdách, zásadách, chybách a věnují se reálnému životu, neboť v tom spatřují budoucnost.

 

Oracle: @ Altman
V. Havla ktorého strýka právom označili za kolaboranta s nacistami a tým pádom prišiel o Lucernu; Klausa ktorý chtiac-nechtiac posvätil rozkrádanie Československa heslami “štát je najhorší hospodár” a “treba zhasnúť svetlo”; chrápajúceho Schwarzenberga potomka kolaboranta (aj on a Havel dostali majetky naspäť neprávom) a ostatných členovia ODS, ČSSD, Strana zelených, Babišova strana či ostatné vládne strany posledných 25 rokov (pokiaľ viem tak KSČM v Česku za toto obdobie neboli vo vláde) sa dajú ťažko nazvať obdivovateľmi Sovietskeho zväzu a Rusov. A predsa pod ich vládami rozkradol Československý resp Český štát, a Slovenského Mečiara a Dzurindu som ani nespomínal, lebo tí zas pomáhali rozkradnúť štát Slovenský (Fico je veľký otáznik). A nesmieme pritom zabúdať, že súčasný papaláši alebo ich otcovia boli v KSČ a ŠTB zväčša kvôli prospechárstvu (ostane je pravda, že “moc priťahuje skorumpovateľných”).
-
Čo sú tie kresťanské hodnoty, kto ich určuje a podľa akého kľúča?
To je láska k blížnemu, ochrana života, mravná sila a čistota atď ktoré určuje (hociktorá) cirkev?
Pýtam sa z jednoduchého dôvodu, lebo z nejakého dôvodu cirkev (hociktorá) presadí vždy opak deklarovaného. Je to chyba nástrojov alebo “niečí” zámer?
Vychádzam z toho, že “raz je to nehoda, dvakrát je to súhra okolností a trikrát je to nepriateľský zámer”.
Že sú tieto otázky “príliš filozofické” a “nemajú vzťah k reálnemu a každodennému životu”, naozaj?
Skúste si nad nimi zamyslieť za predpokladu, že ste dostatočne statočný a Vás “niekde” od toho neodnaučili.
Taká malá poznámka, netýka sa to cirkví, ale každej politickej strany a štátneho a západného medzinárodného inštitútu. :)
-
Čo sa týka Putina, možno som sa vyjadril nepresne a z predchádzajúcich príspevkov možno to nevyplynulo.
Putin má za cieľ okrem mnou opísaného Ruského štátu aj za cieľ vybudovať spravodlivú spoločnosť, kde každý človek dokáže maximálne rozvinúť všetky svoje schopnosti (v skutočnosti sa to od neho/nej v tichosti aj vyžaduje a dostáva k tomu aj všetok podporu od spoločnosti).
Preto som to upresnil, lebo by som tým pádom sugeroval jednu nepríjemnú myšlienku. A to, že Putin buduje fašistický štát typu Bieloruska alebo predvojnového Nemecka, kde stádo bezmyšlienkovito nasleduje vodcu (“otca národa”) hoci aj na jatky.

 

Standa: Kromě produktivity práce (množství vytvořených hodnot za jednotku práce člověka) existuje ještě jeden velmi důležitý faktor: energetická efektivita výroby (množství vytvořených hodnot na jednotku energie).

Zatímco první z těchto hodnot v čase roste, druhá je, jak ukázala na historických datech práce Timothy J. Garretta, prakticky konstantní, a je 9,7±0.3mW na inflačně očištěný US dolar z roku 1990 a rok. http://arxiv.org/abs/0811.1855

Vzhledem k tomu, že současnou oficiální politikou je omezování výroby energie a zákazy nových technologií v energetice, je téměř jasné, že suma vyrobených hodnot bude také klesat.

Proto nelze předpokládat ani růst produktivity práce, dokud nedojde ke změně současné politické doktríny. To je ovšem nepravděpodobné, neboť v EU je již boj proti klimatu cestou omezování oficiální doktrínou. (Viz např. Lisabonská smlouva, článek 191.)