Co napoví konference v Jackson Hole?

Může naznačit docela hodně. Ve svých komentářích po zasedání Fedu se rozebírají hlaně právě (ne)uskutečněné kroky, vydané prohlášení se slovo od slova porovnává s předchozím. Pravidelná konference v Jackson Hole dává J. Yellen jinou příležitost. Ve svém pátečním projevu by se měla zaměřit na dlouhodobý rámec politiky Fedu. Svědčí o tom název jejího plánovaného vystoupení „Designing Resilient […]

více...

Současná makro situace

Informace o tom, že stávající globální makroekonomická situace není růžová, asi nikoho nepřekvapí. Zároveň ale nikde není řečeno, že se musí vše změnit příští týden. Změna může přijít skokově (myšleno prakticky ze dne na den) – v takovém případě může přijít jak za týden, tak za X let. Nebo se situace bude měnit postupně, den za...

více...

Minulý týden a termín pro Brexit

Co se na trzích dělo poslední týden?     Stav na začátku Stav na konci Změna S&P 500 2184,05 2183,87 -0,01% Zlato 1335,70 1341,10 +0,40% Ropa Brent 46,97 50,88 +8,32%   Americké akcie pokračují na první pohled ve velmi úzkém pásmu, i když denní pohyby o 10 bodů nejsou nic mimořádného. Cena zlata za týden […]

více...

Investujete? Nebojte se konce býčího trhu.

je to sotva 24 hodin, co jsem psal o největší chybě všech investorů – o extrapolaci současného vývoje do budoucna. Dnes chci ukázat, proč mně osobně – jako dlouhodobému value investorovi – by nevadilo, kdyby se situace na akciových trzích otočila a ceny akcií začaly klesat. Stále totiž dokupuji do svého portfolia další a další […]

více...

Opakující se chyba (snad) všech investorů

Investujete nebo obchodujete na finančních trzích? Je jedno, ať už jste daytrader a držíte své pozice v řádu hodin nebo jste dlouhodobý investor a držíte své pozice roky. Velká většina z nich se odpouští jedné a té samé chyby: Jde o to, že extrapolují minulý vývoj do budoucna. Nejde o to, že to párkrát nemůže někdy vyjít, […]

více...

Ropa – kdo s kým a proti komu

Cena ropy patří mezi jednu z nejvíce sledovaných cen. A jak jsem slíbil ve včerejším týdenním souhrnu, mám pro předplatitele připraven další pohled na to, co se děje na trhu s ropou. Asi je jasné všem, že žádné ze zemí exportujících ropu nízká ceny ropy nevyhovuje. Země OPEC by rády zmrazily objem těžby, ale k tomu nedochází. Co...

více...

Minulý týden a trojnásobná maxima

Co se na trzích dělo poslední týden?     Stav na začátku Stav na konci Změna S&P 500 2182,87 2184,05 +0,05% Zlato 1335,40 1335,70 +0,02% Ropa Brent 44,27 46,97 +6,10%   Jednoznačným „pachatelem“ pohybů cen akcií, zlata i ropy byly v pátek zveřejněná sezónní úprava počtu pracovních míst.  Byla mnohem větší, než bylo očekáváno. Šlo o […]

více...

Články týden – 12. srpna

Pořádání Olympijských her je finančně ztrátové (čet výjimkám). Proč se tedy některé státy tak perou o tuto možnost? Protože si honí ego.  Záporné úrokové sazby – to je téma na širokou diskusi. Zdá se, že se jim nevyhnou ani Spojené státy (i když to vypadalo jako fata morgána). Deutsche Bank ve velkých problémech      […]

více...

Volatilita proti Fedu

Pořád se mluví o (ne)zvyšování úrokových sazeb americkou centrální bankou. Proti tomuto kroku působí jedna mimořádná volatilita. Ne, nejde volatilitu finančních trhů. Jde o volatilitu americké ekonomiky jako celku. Mám na mysli volatilitu reálného růstu americké ekonomiky v posledních letech. Jedno čtvrtletí je takové, následující dává úplně jiné signály. Zejména, pokud bychom růst za jedno čtvrtletí […]

více...

Proč se při investování měnově nezajišťuji

Dostávám otázky, zda se měnově zajišťuji, když dlouhodobé investice nemám v české koruně. Osobně nijak speciálně své pozice vůči kurzovému riziku nezajišťuji. Proč? Když koruna oslabuje, cena dováženého zboží díky tomu v korunách vzrůstá, i když se v dolarech nebo eurech nemění.  Nejde přitom jenom o dovozové zboží. Řada zboží vyrobeného na první pohled v ČR (třeba auta) v sobě […]

více...

Volby v USA a různý dopad na různé sektory

Řešíte prezidentské volby ve Spojených státech? Přemýšlíte, jak zvolení toho či onoho kandidáta? Tady máte návod připravený poradenskou společností Highland Capital Management. Samozřejmě, je to názor jedné firmy a nikde není garantováno, že je 100% správný. Jak s tím budu pracovat? a) Najdu segmenty, které by podle názoru poradenské společnosti neovlivnilo, kdo bude nájemníkem v […]

více...

Proč „stoletá“ voda přichází každých 5 let?

Ne, nebudu se zabývat povodněmi, podívám se na to, proč se události, jejichž pravděpodobnost by měla být jednou za milión let, stávají mnohem častěji. Zejména na finančních trzích. V případě dalšího propadu jde o nekorelované jevy. Takže pravděpodobnost dalšího propadu se počítá opět „od nuly“. Stejně, jako že po 10 „orlech“ je pravděpodobnost toho dvacátého pátého  „orla“...

více...

Minulý týden a ČNB

Co se na trzích dělo poslední týden?     Stav na začátku Stav na konci Změna S&P 500 2173,60 2182,87 +0,43% Zlato 1350,40 1335,40 -1,11% Ropa Brent 43,53 44,27 +1,70%   Jednoznačným „pachatelem“ pohybů cen prakticky všech aktiv na kapitálových trzích byla v pátek zveřejněná sezónní úprava počtu pracovních míst.  Byla mnohem větší, než bylo očekáváno. Šlo […]

více...

Čtyři nejhorší slova při investování

„This time is different“ = „Tentokrát je to jinak“ Na tato slova, ať už je vyřkne kdokoliv, opakuji – „ať už je vyřkne kdokoliv“, bychom si měli dávat velký pozor. Samozřejmě, můžete namítat, že jsme tu dosud v historii neměli tištění peněz v takové míře (skryté pod pojem „kvantitativní uvolňování) nebo záporné úrokové sazby. Ano, to je […]

více...

Pokémoni věrně simulují skutečnou ekonomiku – šance nejsou zcela rovné

Na stránkách mises institutu jsem narazil na článek věnující se tomu, že honění se za pokémony simuluje docela věrně fungování reálné ekonomiky. Připravil jsem výňatek v češtině a předesílám, že sám tuto hru nehraji. Na čem závisí výsledek hry nebo životní úspěch / úspěch v podnikání? Na několika klíčových faktorech, které fungují i v reálné ekonomice a […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo