Články v rubrice ‘Analýzy’

Jindřich Gallo: Co zaznělo v Davosu?

Středa, Leden 28th, 2015

V sobotu skončilo ve Švýcarském Davosu každoroční Světové ekonomické fórum. Již tradičně se zde setkali vrcholoví představitelé ze světa byznysu, politiky i dalších oblastí veřejného života. Hovořili zde o naléhavých světových problémech. K čemu dospěli?

Ústředním tématem letošního setkání se stala pracovní místa a příjmová nerovnost. Nejnovější data naznačují, že v příštím roce bude 1% nejbohatších obyvatel planety vlastnit stejné bohatství jako zbývajících 99% dohromady. Již dnes 80 nejbohatších osob planety vlastní více než chudších 50% světové populace. Mimořádný nárůst příjmové nerovnosti zaznamenaly především Spojené státy americké, kde nerovnost roste nejrychleji v poslední letech. Zatímco americká mediánová rodina byla kdysi nejbohatší na světě, ta kanadská ji předstihla již v roce 2010, přestože americký hospodářský růst patřil v poslední letech mezi vyspělými ekonomikami k těm nejpřesvědčivějším.

Nikoho nepřekvapí, že řada z nejbohatších obyvatel planety se sešla právě na konferenci v Davosu. Realitu příjmové nerovnosti však komentují velmi odlišně. Sami tvrdí, že jsou to právě oni, kdo podstatnou měrou přispívají k rozvoji společnosti a tvorbě pracovních míst.

Co řekli někteří z účastníků přímo na konferenci?

I.          Výkonný ředitel ruské VTB bank komentoval současný konflikt Ruska se Západem slovy, že řada obchodních styků je sice přerušena, ovšem to neovlivní přátelské osobní vztahy.

II.         Výkonný ředitel nadnárodní bankovní instituce HSBC Holding označil za nejvlivnějšího muže současnosti guvernéra Evropské centrální banky Maria Draghiho.

III.      K ekonomické situaci se vyjádřila i německá kancléřka Angela Merklová, když prohlásila, že svět je dnes bohatě zásoben likviditou a proto zatím nemůžeme přesně vidět, kdo je konkurenceschopný a kdo ne.

IV.      Bývalý americký ministr financí Lawrence Summers se naopak vyjádřil proti brzkému měnovému utahování a řekl, že FED by neměl začít bojovat proti inflaci dříve, než bude skutečně na obzoru.

Mezi další klíčová témata patřil Rusko-Ukrajinský konflikt, ke kterému se v Davosu vyjádřil sám ukrajinský prezident Petro Porošenko. Stranou pozornosti nezůstal ani Islámský stát, kolem kterého se však pravděpodobně točila především zákulisní jednání.

 

Autor: Jindřich Gallo

Tato zpráva není investičním doporučením. Aura Invest Group s.r.o., vázaný zástupce společnosti Colosseum, a.s., obchodníka s cennými papíry.

 

E-BOOK ZDARMA
Průvodce burzou a investicemi

  • - Akcie
  • - FOREX
  • - Indexy
  • - Futures
  • - Opce a další

Ke stažení ZDE

Řecké volby

Úterý, Leden 27th, 2015

Řecké volby dopadly, jak se představitelé zemí Evropské unie obávali – volby vyhrála silně levicově-populistická strana Syriza. Jak psal nedávno J. Kaška ve své analýze, program Syrizy tvoří čtyři pilíře – změkčení následků škrtů (humanitární krize), nastartování ekonomiky (díky odpuštění dluhů), tvorba pracovních míst a reforma veřejného sektoru.

Tvorba pracovních míst přes zvýšení minimální mzdy nevypadá jako ideální postup…

Na odpuštění dluhů ale musí přistoupit věřitel, to není věc dlužníka. Jinak je to vyhlášení bankrotu…

Představitelé EU (raději?) projevili ochotu trochu počkat a dát Řecku víc času na splácení jeho dluhů. Zda ale skutečně evropské země přistoupí na požadavky na odpuštění dluhů, ukáže až vývoj. ECB se zapojit do něčeho takového nechystá, ta se bude starat o „své“ QE.

Po poklesu eura brzy ráno na asijských trzích se poté euro vrátilo zpět, v pondělí v podvečer v době přípravy článku bylo kolem 1,125 USD / EUR.

 

 

 

Výroční analýza 2015 – Pohyb finančního světa se zrychluje

 

Výběr článků určených předplatitelům

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

 

E-BOOK ZDARMA
Průvodce burzou a investicemi

  • - Akcie
  • - FOREX
  • - Indexy
  • - Futures
  • - Opce a další

Ke stažení ZDE

Německá repatriace zlata je na dobré cestě

Pondělí, Leden 26th, 2015

Top  událostmi posledních dní bylo uvolnění kurzu švýcarského franku a kvantitativní uvolňování oznámené ECB. Mezi nimi zapadlo oznámení vývoje repatriace německého zlata, ačkoliv podobné oznámení učiněné nizozemskou centrální bankou vyvolala rozruchu o dost více. Informace z poloviny loňského roku, že se Němci vzdávají plánů na repatriaci zlata, se ukázaly jako liché. Jak tedy na tom repatriace…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného

Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Pondělí, Leden 26th, 2015

 

plukin: lapeo: Jsou lide kteri vidi reseni a pak takovi kteri vidi problemy. Kolikrat v historii lidstva uz bylo dokazano “nemozne”? A proc nejsme technicky dale? Protoze, jedna vec je videt reseni a druha vec je umet je zrealizovat. Treba takovy DaVinci predbehl dobu o stovky let, jenomze nemel materialy atd ktere by ty jeho vize umoznily v te dobe zrealizovat. Ale chytli se toho dalsi a dalsi a doslo k realizaci.
-
Takovy Henry Ford zadal svym inzenyrum ze chce takovy a takovy motor..odpovedeli mu ze “to proste neni technicky mozne”, on nebyl profik, na to mel je..ale mel vizi..trvalo nejakou dobu nez pochopili, ze on to nevzda, ze to proste chce..a plati je..tak se od “to proste nejde” zacali zabyvat “jak by to jit mohlo?”. A nakonec mu ten jeho vysneny motor proste zkonstruovali..
-
Takze bych byl opatrny s tim, ze je neco “nesmysl”. Muze to byt nesmysl ted, mozna i nasledujich 5 let, mozna 10 let..mozna 100 let. Ale je-li to cesta kupredu..nekdo na to drive ci pozdeji prinde..
-
Ptal se jeden US prezident sveho top vedce co bude potreba k tomu dostat cloveka na mesic. Odpoved znela “Nekoho kdo bude verit, ze to je mozne”. Btw v te dobe jeste ani nezacli litat do kosmu..

A to ze jsou odbornici leckdy presvedceni o nemoznosti kterou pak uplny laik rozbije na kusy je znamo. Laik totiz ma vyhodu, neni zatizen nicim a neni tak omezen.

 

VoDo: Ano komodity jsou v medvědovi a USD v býkovi, to tu tvrdím pár let a zařídil jsme se podle toho.
Nikdy jsem nadšen z břidlic nebyl, jak bych mohl když tvrdím že komodity jsou v medvědovi, možná to “nadšení” bylo jen okolo toho že přibude konkurence rusákům a dalším. Amerika je v top tři co se týče množství těžby ropy.

 

lulinak: on nekdo cekal neco jineho?!? rikam roky a roky ze nad kreativitou politiku a centralnich banku nam bude jeste padat brada a to mnohokrat, toto je stale jen zacatek, ale kdo chce cekat na konec sveta at klidne ceka dal.
Na druhou stranu jiz sest let nam stejni panove dokola kazdy pulrok transparentne temito kroky potvrzuji pokracujici uptrend na indexech, co jako chcete vic…?

 

Jan Altman: Není to poslední šancí, jak zabránit údajné deflaci.
QE mohou zdesetinásobit, nebo klidně zestonásobit.
Mohou skupovat korporátní dluhopisy, můžou skoupit celou burzu (proč se vlastně komunisti obtěžovali se znárodněním, když podniky mohli koupit za natištěné peníze a pak je třeba zrušit měnovou reformou?), můžou začít poskytovat hypotéky bezdomovcům s úrokovou sazbou minus 5 procent, můžou ledacos.

Jen nelze předpokládat, že to může být bez nežádoucích a nepříjemných vedlejších důsledků.

 

VoDo: Treba to za par let posili euro jako se to stalo s dolarem :-) docela me zarazi ze spousta lidi porad prudi jak tisknou, pritom kazdej kdo ma hyposku a mezi nima urcite i ti prudici, je spoluautor tohoto deni. Nebo snad chce prumerny hypotekar platit 10% na urocich? Ja bych to uvital protoze to by znamenalo ze uroky na vkladech by byly okolo 8%.

 

Oracle: Do 15.3.2015 EU už v súčasnej forme nemusí existovať, Nemci a Gréci môžu dovtedy opustiť EU.
1) Rusi ponúkli Grékom (a teoreticky aj Nemcom resp. každému), že zrušia sankcie voči nim ak vystúpia z EU: http://itar-tass.com/en/economy/771688
Podotýkam PIGS, Poľsko a Francúzsko boli zasiahnuté Ruskými proti-sankciami.
2) Nemecký podnikatelia na jednej konferencií nenechali prehovoriť Merkelovú, preto očakávam, že:
-Mereklovej bude umožnené odstúpiť alebo ju vykopnú vlastní ľudia. (Podpísala svoj politický ortieľ smrti keď neodmietla kategoricky QE ECB a nemecký priemyselníci nechcú platoť za rozhadzovanie Bruselu-v konečnom dôsledku by to boli hlavne oni kto by to platil.)
-Po odchodu Merkelovej nastúpi úradnícka vláda ktorá bude mať na starosti novú ústavu a vystúpenie z EU, NATO, schválenie starých a nových zákonov a revíziu medzinárodných zmlúv.
Totiž v roku 1991 USA a Sovietsky zväz podpísali dohodu o tom, že Nemecká Ríša je legálna forma povojnového znovu-zjednoteného Nemecka a nie nejaká spolková republika, tým pádom majú právny rámec na okamžité vystúpenie Nemecka z EU a NATO. No a 11.3.2015 to v kľude môžu oznámiť.

 

plukin: Zvlastni, zrejme bys rad radu/reseni, jinak by ses po ni tolik v clanku nepidil, ale to co pisu ja ti jako rada neprinde.
Nejak nechapu co je smutne na tom mit zisky nez tohle “potopeni Titaniku” jak to nazyvas nastane?..ty bys mel snad radsi ztraty? Nevim jak dlouho na trhu jsi, ale medvedi nejsou na vrcholech trhu slyset.. Proste nejsou. Jsou zalezli, pochybovacni, protoze protekli hafo na shortech atd.
-
Ja sam v soucasne dobe neznam lepsi reseni nez spekulovat co nejlepe a zaroven byt pripraveny na to, ze tahle hra muze kdykoliv skoncit, ale taky muze jeste par let trvat, a pak bude treba se podle toho zaridit. Tohle je moje reseni. Moje “Noemova archa” rekneme. Na rozdil o Titaniku nejsem odkazany na predem omezeny pocet clunu. A taky jeste nevidim se ten Titanik potapet, dokonce se jeste ani nema diru. Takze si do te doby hodlam uzit “plavbu”. Vedouce, ze vcas budu vedet, ze je treba se pripravit na zmenu a presednuti do lepsi “lodky”

 

Libri: v římské říši to trvalo cca 100let, než nastal chaos s odmítáním císařských peněz. ve francii asi jen 5 let. takže výhled máme v tomto rozmezí :)
každopádně si nemyslím, že fiat měny položí nedůvěra vlastního obyvatelstva, alespoń dokud bude kupní síla oslabovat tak nenápadným způsobem jako doposud. větší výkyv způsobí neochota vysávaných ekonomik tuto inflaci platit a dalším odmítnutím ji přesunou do domovských zemí. položme si otázku, koho ruinuje tisk reminmbi a koho ruinuje tisk USD či EUR.

 

 

 

Rok 2015 – pohyb finančního světa se zrychluje

Sobota, Leden 24th, 2015

 

Rok 2015 má za sebou ani ne měsíc a je jasné, že věci se uvádí do pohybu. Letošní rok bude podle mého názoru na události ještě bohatší, než rok loňský. Jsou to události ukazující rozmach globální finanční války v letošním roce. Zde je prvních pár lednových událostí.

Počátkem roku dochází ke krachu na trhu s ropou, jinak se pokles cen ropy o desítky dolarů z barel snad ani nedá nazvat.

Švýcarsko na nic nečekalo a týden před zasedáním vedení ECB zrušilo vazbu franku na euro. Frank následně posílil o cca 15% (nemluvě k šoku, kdy krátkodobý skok byl téměř 40%). Mimochodem, šéfka Mezinárodního měnového fondu se pozastavila nad tím, že nebyla o zrušení vazby franku na dolar předem informována. Toto také o něčem svědčí.

Evropská centrální banka týden po tomto kroku na svém zasedání oznámilo spuštění kvantitativního uvolňování v eurozóně. Po dobu roku a půl bude do ekonomik zemí eurozóny pumpovat 60 miliard euro měsíčně. Jasně, ECB si je vědoma systémových nedostatků evropského bankovnictví. Proto dělá, co může, aby se ekonomiky zemí eurozóny rozeběhly a banky nebyly vystaveny krizovému režimu.

Dále, Rusko nabídlo Řecku, že pokud to se odhodlá vystoupit z eurozóny, Rusko na ně přestane uplatňovat vlastní sankce a začne od něj nakupovat velké množství zemědělské produkce. Taková nabídka přišla krátce před volbami v Řecku.

22. ledna umírá Saúdskoarabský král Abdulláh, který byl jedním z největších zastánců politiky petrodolaru. O překvapení se vzhledem k jeho věku a zdravotnímu stavu nejednalo. Byla to jen otázka času. Jakou politiku však přijmou jeho další následovníci (i aktuální následník má silné zdravotní problémy), po něm lze čekat silný boj o moc, není jisté (pád tamního režimu jsem loni zmiňoval jako potenciální černou labuť). Riziko na trhu s ropou se zvýšilo. A nejen na trhu s ropou.

Toto jsou extrémně výjimečné události. Věci se uvádí do pohybu. Jde o jen předvoj událostí ve finanční válce, které mohou nastat v letošním roce. Jaké události mám na mysli? Pár jsem jich vybral:

  • * Zemětřesení na měnových trzích
  • * Bankrot Japonska
  • * Německo mění politiku

 

Zemětřesení na měnových trzích

Švýcarské události nebudou poslední událostí tohoto typu. Řada měn je totiž vázána na americký dolar – mluvím například o Hongkongském dolaru (ten je prakticky fixován na USD již více než 10 let)  či některých arabských měnách. Také čínský juan je stále relativně pevně navázán na americký dolar. Výkyvy za posledních 10 let jsou maximálně v řádu jednotek procent.

Pro další vývoj právě těchto vazeb bude závislé to, jak se budou vyvíjet úrokové sazby ve Spojených státech. Jakékoliv zvýšení sazeb bude tlačit na posílení již tak silného dolaru. Zemím, jejichž měny jsou navázány na dolar, by se posilování jejich měn nemuselo líbit a přistoupily by k odpoutání vlastních měn od dolaru.

Pokud by však Fed k již signalizovanému zvýšení sazeb nepřistoupil, může to otočit vývoj na devizových trzích.

Ať tak nebo tak, růst volatility na měnových trzích je pravděpodobný. Pokud vyhlížíte černé labutě, je měnový trh vhodným kandidátem.

 

Japonsko

Japonsko je v dlouhodobých problémech. Lidé, zvyklí žít šetrně, již řadu let odchází do důchodu a začínají ze svých úspor čerpat. Další generace již tak šetrně nežije, míra úspor klesla s 20% v minulosti na dnešní přibližně 2%.

Loni na podzim jsem doporučoval zvážit spekulaci na jeho pokles (mimochodem, tehdy byl 108 jenů za dolar, nyní 117). Ekonomika v silné recesi, zahraniční obchod v deficitu (aby ne, když obyvatelstvo přestalo spořit), kvantitativní uvolňování i po řadě let bez efektu… to nemůže skočit dobře.

Krach tak významné země zatřese globálním finančním systémem. BoJ to sotva zvládne, ECB má plné ruce práce v eurozóně, většinu operací tak ponese na svých bedrech Fed.

 

Německo mění politiku

Německo zatím dělá, co může, aby udrželo Evropskou unii a eurozónu pohromadě. Protože má však již Řecka plné zuby, „Grexitu“ však podle posledních vyjádření bránit nebudou (i když prý nemají potřebné scénáře – nevěřím…).

Nebuďme překvapeni, že Německo bude silněji než dříve prosazovat vlastní zájmy. To si ale vyžádá přehodnocení politiky kancléřky Merkelové. Pokud na to Merkelová nepřistoupí, mohla by být až donucena odstoupit z čela německé vlády.

Na první věc už Merkelová přistoupila – zdá se, že Německo začíná zásadním způsobem přehodnocovat svoji zahraniční ekonomickou politiku, včetně sankcí proti Rusku, neustupuje v takové míře tlaku Spojených států. Na setkání v Davosu kancléřka Merkelová nabídla Rusku jednání o zóně volného obchodu s EU výměnou za mír na Ukrajině. To je velký posun.

Rodící se osu Berlín – Moskva – Peking jsem v minulosti zmínil již několikrát. Vznik takové osy může dramaticky ovlivnit globální ekonomiku i politiku.

 

Výsledek? Větší kontroly pohybu nebo velký „reset“

Připravte se, že nic nebude jako dříve.

Finanční válka pokračuje, spíše se akceleruje. Výsledkem všeho se možná na světě dočkáme větších kontrol. Jde o následující typy:

  • * Větší kontroly pohybu lidí, včetně Evropy
  • * Omezení globálního volného pohybu kapitálu
  • * Kontroly 401k / IRA a podobných programů ve Spojených státech

 

Dopady takových kroků si jistě dokážeme přestavit. Bohužel.

Nebo budeme svědky globálního resetu finančního systému. Se všemi (ne)myslitelnými důsledky a dříve již (ne)komentovanými důsledky. Opět Bohužel.

Hodně štěstí všem čtenářům.

 

 

Výběr článků určených předplatitelům

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

 

E-BOOK ZDARMA
Průvodce burzou a investicemi

  • - Akcie
  • - FOREX
  • - Indexy
  • - Futures
  • - Opce a další


Ke stažení ZDE

Články týdne – 23. ledna

Pátek, Leden 23rd, 2015

Kanadská centrální banka snižuje sazby, kanadský dolar “blázní”

Švýcarská vláda uvažuje o podpůrném balíčku,. aby ekonomika nespadla do recese. Následně po uvolnění měnové politiky podepsala švýcarská centrální banky dohodu o měnové spolupráci s čínskou centrální bankou.

Varování Saxo Bank

MMF snižuje výhled globální ekonomiky

Co může znamenat Bitcoin? Po dlouhé době komentář na toto téma.

 

Oracle: 2014

Čtvrtek, Leden 22nd, 2015

Toto je pátý lednový soutěžní článek

 

 

Nuž, ďalší rok máme za sebou a geopolitická mapa bola prekreslená a záverečná fáza ekonomického kolapsu podľa všetkého sa začala.

 

Ako sa prekreslovala tá geopolitická mapa?

Prvá vec na čo chcem upozorniť a od ktorého odvíja mnoho ďalších vecí je to, že USA podľa slov Nulanda za niekoľko rokov vydal 5 miliárd US$ na demokratizáciu Ukrajiny (ktovie koľko tam poslal Soros zástanca demokracie) a všetci vieme čo znamená v čítaní USA demokratizovať (farebná či obyčajná revolúcia, keď sa to nepodarí tak uvaliť sankcie na danú krajinu a následne vybombardovať danú krajinu do doby kamennej viď Irak, Líbya). Samozrejme to neuniklo Ruskému vedeniu, takže sa mohol pripravovať na konflikt s USA kvôli Ukrajine, ktorá je v skutočnosti výhovorka, lebo USA chcú uchovať status quo za každú cenu a kvôli tomu sú ochotní riskovať aj 3. svetovú vojnu. Ostatne cynicky niekto poznamenal, že „USA sú ochotní bojovať s Ruskom až do posledného Ukrajinca“ alebo podľa potreby do posledného Európana.

Zaujímavé je, že revolúcia či skôr prevrat sa udial práve v čase konania Olympiády v Soči (ktorá prebehla bez vážnejšieho incidentu okrem polonahého „protestu“ FEMEN-u (je to tá istá sorta šialených kráv, ktorá masturbuje v  s mrazeným kurčaťom v obchode alebo so sochou Panny Márie vo Vatikáne alebo súloží v 8-9 mesiaci tehotenstva v prírodovedeckom múzeu alebo znesväcuje kostoly či inak narušuje verejný poriadok). Nasledoval znovupripojenie Krymu po referende, pričom Krym bol nezákonne pripojený v 1954 k Ukrajine Chruščovom (preto o anexií nemôže byť reč), podotýkam Ruskí vojaci nielenže tam boli zákonne, ale aj predišli teroristickým útokom.

Samozrejme po pripojení Krymu nasledovali proti-ruské sankcie, ktoré boli úsmevné a Rusi oficiálne nereagovali len si vyhradili právo na odpoveď, neoficiálna odpoveď ale prišla od ruských zákazníkov, lebo začali hromadne rušiť objednávky u nemeckých dodávateľoch priemyselných strojov. Keby to nestačilo Rusi začali pomáhať východnej Ukrajine resp. tam žijúcej populácie, lebo vážne hrozilo a hrozia etnické čistky zo strany Ukrajinského nacistického odpadu (stačí pozrieť na štátnu propagandu -no a keď nemôžu robiť etnické čistky tak ostreľujú obytné domy, kostoly, nemocnice a školy). Na túto pomoc prišla po údajnom zostrelení malajzijského letu rebelmi  (vyšetrovanie stále prebieha, ale západný politici mali v tom „jasno“) odpoveď zo strany Západu vo forme sankcií, čo následne vyvolalo nie menšiu odpoveď zo strany Ruska. Keby to nestačilo, že EU sa strelila do vlastnej nohy keď uvalila sankcie na Rusko, ale aj ruská odpoveď bola devastujúca pre bez tak krehké ekonomiky krajín EU, lebo Rusko dokáže nakúpiť všetko priamo zo zbytku sveta, čo nenakúpi priamo tak kúpi cez Turecko a čo nezíska cez Turecko vyrobí sám. (Potom sa niekto čuduje prečo neznášam vedenie EU a nadávam na nich?!)

No a pokrytectvo Západu nekončí pri vytýkaní Ruskej pomoci alebo pri obviňovaní bez dôkazov, alebo aktívnom vyzbrojovaní Ukrajinskej armády a nekončí ani pri hlasovaní proti OSN rezolúcie o odsúdení nacizmu a jeho glorifikáciu ale končí pri dosadení americkej ministerky financií (nevie ani slovo po ukrajinsky či rusky), litovského ministra ekonomiky, gruzínskeho ministra zdravotníctva (medzinárodného hľadaného zločinca, kvôli experimentom na ľuďoch) a estónsku poradkyňu proti korupcií, keď to dozvedela Ukrajinská rada  (parlament) čo dostanú na krk, tak vypukla bitka. Každý môže byť istý, že táto skupina ministrov a poradcov bude presadzovať cudzie a nie ukrajinské záujmy resp. záujmy ukrajinských oligarchov (inak by nevypukla bitka). Pričom treba brať do úvahy takú drobnosť, ukrajinská ekonomika de facto neexistuje a krajina je v bankrote, a po puči Ukrajina nie je ani demokratická a ani prosperujúca (doteraz žila zo zbytkov zo sovietskych čias).

Ďalšia vec, Ukrajina chce sa dostať silou mocou do NATO a EU, prvá vec je, nevedia do čoho lezú a druhá Rusko nedovolí vstúpiť Ukrajinu do NATO (ohrozuje to bezpečnosť Ruska, do EU sa možno dostane, ale šanca na to je minimálna) a tretia, keď teraz sú v bankrote po vstupe ostanú im oči len pre plač (vychádzam z skúseností krajín V4). Pričom podľa všetkého Ruská vláda údajne chystá zaviesť sankcie proti krajinám, ktoré:  hlasovali proti tej anti-nacistickej rezolúcie (USA, Kanada, Ukrajina proti, EU zdržala), používali a používajú nacistické mučiace techniky t.j. majú CIA väznice na svojom území (54 štátov) a masovo popravuje bez súdu neozbrojených civilistov

 

Ťahy Čínsko-Ruského spojenectva

Čínske vedenie (skôr manažment) pred nástupom Xi Jinping okrem iného hral na 2 bránky a investoval veľké sumy aj do nezmyselných projektov, čínske mocenské špičky zistili, že nielen s Britmi ale ani s Američanmi (celkovo s Anglosasmi) sa nedá baviť ako s gentlemanmi lebo rozumejú len hrubej sile. Ostatne Americká zahraničná politika posledné 2 desaťročia pozostávala z vyhrážok, farebných a obyčajných revolúcií, sankcií a bombardovaní (Irak, Líbya, Irán, Afganistan). Naivne si mysleli, že hegemón ich nechá na pokoji pokiaľ nebudú príliš vyskakovať.

Xiho vedenie/manažment má za úlohu vyriešiť množstvo zahraničných a vnútorných problémov Číny, pričom tie čisto zahraničného rázu sa riešia ľahšie ako tie domáce, našťastie Čína má ochotného spojenca vo forme  Ruska (a Xi vo forme Putina) s ktorým spojil svoju ekonomiku do jedného funkčného celku. Týmto krokom síce zabezpečili hladké dodávky surovín, energetických nosičov, bezpečný prístup k väčšine odbytíšť a ľahší vývin a zdieľanie technológií ale neodvrátili hlavnú zahraničnú hrozbu a to je hegemón USA. Vedia že, najjednoduchší spôsob ako zatočiť s hegemónom je odstrihnúť ho od financovania (swapy Čína-Švajčiarsko, Singapur, Austrália, Anglicko, Nemecko, Francúzsko, Kanada atď) a od spojencov, v oboch veciach americké vedenie je neuveriteľne nápomocné, viď FATCA a tá energetická dohoda s Tureckom, pričom v Turecku pred cca 2 rokmi skúšali vyvolať majdan a podľa všetkého Americké veľvyslanectvo v Ankare je de facto riadiacim centrom ISIS (Mimochodom prečo nezatrhnú Američania obchodovanie s ropou ktorá financuje ISIS, majú predsa všetky možnosti a informácie?).

Jednu vec obe vedia, sami síce dokážu potopiť Západ v priebehu niekoľkých týždňov a dokážu v súčasnom formáte BRICS uviesť nový ekonomický a finančný systém do života, ale rýchlosť zotavenia globálnej ekonomiky by trval aj v najlepšom prípade 10 rokov. Chcem tým povedať že Čína a Rusko potrebujú niekoho ďalšieho s ktorým by svoje ekonomické systémy spojiť, a to niekto je India ktorá s Ruskom podpísala podobné dohody ako Čína a nebol by som prekvapený keby v blízkej budúcnosti Čína a India by podpísala podobné dohody v Moskve po urovnaní toho teritoriálneho sporu medzi nimi.

Zostaňme pri Rusku, má za chrbtom množstvo zahraničnopolitických úspechov, čo je znakom kompetentnosti vedenia a diplomatov. Ďalšími znakmi kompetentnosti vedenia, že ruské obchody nezívajú prázdnotou (len predajcovia nemeckých a niekoľkých zahraničných značiek produktov zaznamenali prepad predajov) a to, že držia sa toho čo vyhlásili. S poslednou vecou súvisí dedolarizácia svetovej ekonomiky (odstrihnutie hegemóna od financovania), ktorú by Rusko, Čína a ostatné BRICS krajiny by mohli previesť v priebehu mesiaca, ale škody pre domáce ekonomiky by boli nevyčísliteľné. Čína za svoje US$, € a v nich denominovaných aktívach nakupuje všetko čo môže (na dlh a ako zábezpeku používa US dlhopisy), ale Rusko to urobiť momentálne nemôže, z jednoduchých dôvodov, lebo jednak Ruské firmy majú dlhy v zahraničných menách a jednak ruská ekonomika je/bola offshore-ová (kvôli tomu, že základná úroková sadzba pre firmy bola veľmi vysoká, pre strategické firmy teraz je to polovica tej originálnej). Takže treba oddlžiť Ruské firmy a deofsohreizovať ekonomiku, a do toho celkom dobre zapadá ruská amnestia pre oligarchov vyhlásený niekedy na začiatku decembra, v podstate ak oligarcha to bohatstvo privedie do konca amnestie ju privedie do ruskej jurisdikcie nijaký orgán sa nebude pýtať odkiaľ to má, a niekoľko oligarchov po vyhlásení tejto amnestie už vrátili svoje majetky do ruskej jurisdikcie. Pričom na urovnanie dlhu sa použijú „valutové“ rezervy t.j. firma/oligarcha sa dohodne s RCB/štátom, že štát zaplatí jeho zahraničné dlhy za to on dostane výhodnú pôžičku v Rubľoch. Pokiaľ niekto bol taký hlúpy, že neposlúchol Putina a rátam do konca februára nepresunulo svoje bohatstvo do ruskej jurisdikcie bude mať vážne problémy, lebo jednak budú sa o neho zaujímať ruské orgány a jednak riskuje, že príde o všetko keď rusko úplne dedolarizuje svoju ekonomiku a týmto potopí západný fi. systém, a keď príde, tak Ruský štát ju kúpi naspäť za babku.

 

Ekonomika a trhy

Západ je v recesií aj napriek tomu, že indexy búrz sú rekordne vysoko a chystá sa natlačiť ďalších niekoľko biliónov k tým existujúcim (nie je to preklep). Dôvod tohto javu je, že natlačené peniaze nešli do reálnej ekonomiky ale do tej finančnej t.j. stali sa nástrojom vsádzok čo mal za následok navýšenie výdajov, pričom mzdy rástli pomalšie ako náklady na život t.j. konzumenti si nemohli  dovoliť toľko míňať, či už z vlastných alebo na dlhy, a celé to mal negatívny dopad na výrobcov a dôsledkom bolo aj hromadné prepúšťanie u nejednej americkej firmy. To celé má jeden zaujímavý dlhodobí dopad, a ním je spomalenie ekonomiky nielen v USA ale aj v celom svete, čo znamená, že náhly prepad v cene ropy je spôsobený skôr mierne zníženým dopytom a presunom traderov na FX trhy ako nadprodukciou OPEC. Pre BRICS predstavuje znížená spotreba Západu problém z toho hľadiska, že ich produkčné kapacity boli skôr nastavené na uspokojenie zahraničného dopytu ako na vnútorné pričom prestavať svoju ekonomiku aby kapacity uspokojovali hlavne domáci dopyt je záležitosť aspoň 4-5 rokov, a celá chrbtica nového ekonomického usporiadania- BRICS je niekde v polceste a druhú polovicu musia previesť v nadchádzajúcich turbulentných časoch.

Pád ceny ropy za predpokladu, že je to plánovaná (medzi hráčmi COMEX podľa vlastníka CME Group sú aj vlády a CB ktoré dokážu vytvoriť prakticky nekonečnú likviditu a posunúť „trh“ kam chcú) bude mať množstvo nechcených dopadov vyplývajúci z krachu alternatívnych zdrojov ropy t.j. hlavne biznisu okolo bridlicovej ropy. Bude to znamenať hromadné prepúšťanie z dobre platených zamestnaní zo skrachovaných „bridlicových“ spoločností (a nerátam na ne naviazané služby), kolaps dlhopisov bridlicových spoločností, kolaps CDO a CLO (Collateralized Debt Obligation a Collateralized Loan Obligation)  a ropných derivátov. Prvý dopad bude a je katastrofou pre reálnu ekonomiku a ostatné dopady katastrofa pre finančný systém, z jednoduchého dôvodu ľudia žijúci z reálnej ekonomiky budú konzumovať ešte menej a finančný systém musí vysporiadať so stratami z derivátov, a  nie je to problém len jedného typu derivátu či sektoru, lebo existujú sekundárne a terciárne deriváty, ktoré spájajú do jedného celku rôzne typy derivátov, pričom podľa BIS celková hodnota derivátov je vyššia ako 1000 biliónov t.j. cca 14 násobok svetového HDP. Záchrana finančných inštitúcií ktoré utrpeli straty bude prebiehať modifikovaným cyperským scenárom  t.j. banka sa bude zachraňovať na úkor sporiteľov a najprv sa budú vyplácať držitelia derivátov (bolo to schválené na G20) a bude to nasledovať masívne tlačenie peňazí alebo najskôr CB začnú tlačiť peniaze vo veľkom aby zachránili banky či už ako finančnú pomoc alebo na odkúpenie toho toxického odpadu a následne strata dôvery v US$a € a v celom Západnom finančnom systéme.

 

Skolabuje Západný finančný systém a globálna ekonomika tento rok?

Skôr áno ako nie. Jednu vec ale viem naisto, US$ dostala nejednu škaredú ranu a končí v tejto funkcií. Či to bude pomalá smrť vykrvácaním alebo ranou z milosti od Číny, Ruska a BRICS záleží od množstva faktorov napr. aj od toho či € bude existovať v takejto alebo v akejkoľvek forme. Každopádne na otázku budeme vedieť odpoveď v čase čínskeho nového roku resp 2-3 týždne pred alebo po ňom.

 

S pozdravom

Oracle

 

PS: Silný US$ je dôsledkom toho, že aj krajiny zobrali od FED pôžičky s 0 úrokovou sadzbou, ktoré investovali do infraštruktúrnych projektov a teraz ju splácajú naspäť, a môžu si to urobiť lebo ich obchodný partner je Čína s ktorím obchodujú vo vlastných menách napr. Austrália s Čínou robí obchody bez US$.

Zlato 2014 v různých měnách

Úterý, Leden 20th, 2015

 

Cena zlata, stejně jako dalších komodit, je primárně monitorována v amerických dolarech. Jeho cena v jiných měnách se moc neuvádí. Poto jsem zde publikuji změny ceny zlata mezi 2. lednem a 31. prosincem 2014 v klíčových světových měnách a přidávám i českou korunu (původně jsem chtěl porovnávat vývoj ceny zlata v USD a indexu USD, ale vývoj ceny zlata v jednotlivých měnách je podle mně názornější).

Zde je tedy vývoj ceny zlata v hlavních měnách a české koruně:

 

USD: -1,5%

CNY: +1,2%

GBP: +5,0%

EUR: +12,1%

JPY: +12,3%

CZK: +13,0%

 

Jediná hlavní měna, ve které zlato oslabilo, byl dolar. Ve všech ostatním měnách, včetně Kč, zlato posílilo, nejvíce, mimochodem, v české koruně. A to i před to, že v tomto výsledku není započítáno skokové oslabení koruny z listopadu 2013.

 

Kanada směřující k útesům

Pondělí, Leden 19th, 2015

Kanadská ekonomika se, zdá se, dostává do problémů. Vědomy toho jsou si i globální společnosti, v posledních dnech dvě z nich oznámily konec působení v Kanadě. Také kanadská centrální vláda si je vědoma toho, že pokles ceny ropy na světových trzích může mít velký dopad na tamní ekonomiku. Jinak by neoznamovala kroky, jaké oznamuje. O co jde? Jde…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného

Švýcarská centrální banka kapitulovala!

Čtvrtek, Leden 15th, 2015

Švýcarská centrální banka dnes kapitulovala a zrušila pevný kurz 1,2 CHF / EUR. Výsledkem bylo okamžité posílení franku.

Aktuálně se obchoduje kolem par s eurem, když dnešní maximum bylo až na 0,85!

Více k tomuto tématu dříve: 

Která centrální banka bude kapitulovat jako další?

Jan Kaška: Syriza oslabuje v radikálnosti i náskoku volebních průzkumů

Čtvrtek, Leden 15th, 2015

Syriza volby pravděpodobně vyhraje, ale nezíská absolutní většinu. Jelikož většina řecké populace chce zůstat v Eurozóně, Syriza bude muset během února čelit tvrdým vyjednáváním s Trojkou a dosáhnout takových kompromisů, které neohrozí reformní snažení v Eurozóně, ale zároveň poskytnou stimul řecké ekonomice, která se nachází 20% pod svým vrcholem stejně jako USA při Velké depresi.

Propast v preferencích mezi Novou Demokracií současného premiéra Samarasa a radikální stranou SYRIZA Alexise Tsiprase se nadále zmenšuje, ale stále tvoří zhruba čtyři procentní body.

 

Tempo změny se nezdá být natolik silné, aby Samaras dokázal stihnout zvrátit volební vítězství na svoji stranu. K tomu přispívá i změna rétoriky SYRIZY a postupné změkčování jejího postoje, což vede k získávání voličů ze středových řad.

Tsipras se začal efektivně vyhrazovat vůči nařčením Nové Demokracie, že jeho politika povede ke ztrátě členství v Eurozóně. S tím, jak se zdá být jeho vláda  čím dál tím pravděpodobnější, i on se musí změnit z populisty na člověka žijícího v realitě. Tsipras zmírnil v minulých dnech svůj postoj z jednostranného odpisu mezinárodních dluhů na snahu najít řešení, které by ulevilo Řecku a neznamenalo pro Evropany ztráty.

Pro budoucí vývoj vidíme jako klíčové dvě otázky:

a) Získá SYRIZA vládní většinu ?

b) Jaká bude její skutečná politika a co jí dovolí Evropa ?

Získá SYRIZA vládní většinu ?

Každý den provádíme screening všech volebních průzkumů a snažíme se vyhodnotit, jaká je pro Syrizuje šance  na získání většiny. Bez většiny totiž bude Syriza muset najít koaličního partnera a ten by mohl její nejradikálnější choutky otupit. Komunisté vládnout se Syrizou nechtějí, s neonacisty zase nebude chtít vládnout Syriza. Demokratická levice se do parlamentu nedostane, neboť se zcela rozpadla. Strany To Potami i PASOK se vyjádřily, že by vládnout se Syrizou chtěly, ale za podmínek setrvání na evropské cestě. Obě poslední zmíněné strany by tak byly nejlepší pojistkou, jak ochránit zemi před extrémním populismem.

 

Díky specifičnosti řeckého volebního systému (bonus 50ti křesel pro vítěze voleb z celkových 300) Syriza balancuje na hraně získání absolutní většiny, dle našich kalkulací jí však bude chybět zhruba 5 poslanců. Malé strany, které se nedostanou do parlamentu, budou zřejmě představovat 8-10% všech hlasů a Syrzia dle posledních trendů by měla získat zhruba 34-35% hlasů.

Jaká bude politika SYRIZY a co jí dovolí Evropa ?

Program Syrizy tvoří čtyři pilíře – změkčení následků škrtů (humanitární krize), nastartování ekonomiky, tvorba pracovních míst a reforma veřejného sektoru.

Řešení humanitární krize – jedná se v podstatě o program směřovaný k sociálně podpoře nejchudších vrstev. Tato akce bude stát několik miliard Euro, ale až se ekonomika postaví na nohy a sníží se nezaměstnanost, dojde i k poklesu míry chudoby a podpory se automaticky sníží. Jedná se o klasický proticyklický program, který by mohla Trojka tiše akceptovat.

Nastartovnání ekonomiky – Syriza chce snížit daňovou zátěž, ale zejména oddlužit soukromý sektor převzetím bankovního sektoru pod svoji kontrolu a odpisem dluhů. Banky chce Syriza následně rekapitalizovat z fondu HFSF, který byl původně financován Evropou a sloužil ke stabilizaci finančního sektoru. Jakékoliv zásahy do soukromých bank bude Evropa i ECB tvrdě připomínkovat a je nepravděpodobné, že by tyto zásahy chtěla navíc financovat.

Tvorba pracovních míst – Syriza chce zvýšit minimální mzdu, vytvořit nová pracovní místa ve veřejném sektoru a zvýšit ochranu zaměstnanců. Zde si myslíme, že bude Trojka nejsilně proti. Trvalo mnoho let, než se řecká pracovní síla stala konkurenceschopnou a uvolnění podmínek by byl špatný signál pro Itálii a Francii.

Reforma veřejného sektoru – Syriza bude chtít zastavit program škrtání pracovních míst ve veřejném sektoru, ale hodlá i pokračovat v reformách snížení administrativní zátěže v ekonomice.

Na svůj stimulační program bude Syriza potřebovat prostředky zhruba ve výši 5-10% HDP. Většinu těchto peněz bude chtít po Evropě. Syriza bude požadovat snížení úrokové zátěže a restrukturalizaci dluhů vůči mezinárodním věřitelům (i když dle našich výpočtů Řecko nyní platí téměř nulový úrokový náklad ze svých mezinárodních úvěrů, a to částečně i díky transferům od ECB – více zde). Dále bude chtít použít část peněz z evropských fondů určených na stabilizaci finančního sektoru.

Zprávy z Evropy naznačují, že ECB i nejsilnější členské státy Eurozóny jsou připraveny přejednat podmínky své pomoci a poskytnout Řecku určité úlevy. To ovšem pouze za cenu pokračování ve strukturálních reformách, z nichž některé jsou neslučitelné se současným programem Syrizy. Vyjednávání s Evropou budou tvrdá, bez nového ekonomického programu schváleného věřiteli vyprší likvidita od ECB na konci února. Obě strany budou nuceny k určitým kompromisům. Proto je tak důležité, aby Syriza nezískala absolutní většinu a byla pod tlakem koaličního partnera ochotného k rozumným koncesím. Jak se vyjádřil i jeden z tvůrců ekonomického programu Syrizy: “to nejlepší, v co může Syriza v rámci vyjednávání s věřiteli doufat, je pouze částečné vítězství.”

 

 

Autor: Jan Kaška

www.AuraInvest.cz

Tato zpráva není investičním doporučením. Aura Invest Group s.r.o., vázaný zástupce společnosti Colosseum, a.s., obchodníka s cennými papíry.

Milan Brejcha: Největší loupežník, stát!

Úterý, Leden 13th, 2015

 

Toto je již čtvrtý lednový soutěžní článek

 

Odborné ekonomické instituce každý rok vypočítávají tzv. „den daňových prázdnin”. Pro méně zasvěcené, má to být datum, kdy již pracující člověk nevydělává na stát a veškeré peníze, které od tohoto dne tvrdě vydře patří již výlučně jemu (předtím si je bral všechny stát).

Toto datum je v posledních letech stanovováno na druhou polovinu června, takže zaměstnanci si mohou více jak půl roku užívat svých peněz. Protože už delší čas se u mne vyskytují určité pochybnosti, rozhodl jsem se na tuto záležitost podívat trochu zblízka.

Jsem zcela sériový zaměstnanec s průměrnou mzdou 25 000,- Kč (hrubého), bydlím v podnájmu, do práce dojíždím autem, kouřím jednu krabičku cigaret denně, občas si zajdu na pivo a neušetřím ani korunu, no řekněte každá ženská po mně musí okamžitě máknout (možná po autě).

 

Dost legrace a pojďme si udělat krátkou exkurzi, kdy a kde mi stát nemilosrdně tahá peníze z kapsy.

První peníze, které vám stát sebere, jsou ty, které nevidíte a ani možná o nich nevíte.

 

Z mé hrubé výplaty 25 000,- Kč musí můj zaměstnavatel odevzdat:

 

Dávky sociálního zabezpečení ( 25 % )  -  6 250,-

Zdravotní pojištění (  9 % )                   -  2 250,-

Celkem                                                8 500,-

 

Já na své výplatní pásce uvidím tři minusové položky:

 

Dávky sociálního zabezpečení ( 6,5 %)  -  1 625,-

Zdravotní pojištění ( 4,5 %)                   -  1 125,-

Daň ze mzdy                                       -  2 955,-

Celkem                                               -  5 705,-

 

Jak je zřejmé stát si již vybral svůj obolus ve výši 14 205,- Kč, aniž bych já své peníze vůbec uzřel. Ale nepropadejme panice, stále mi ještě zbývá po odečtení daní (5 705,- ) mých „čistých„  19 295,- Kč, na které mi již snad nikdo nesáhne. To je ovšem tragický omyl, stát číhá se svojí nataženou a hladovou tlapkou doslova za každým rohem.

Při každém vašem nákupu si vybere Finanční úřad svou daň ve formě DPH a ta správná legrace začíná při výběru spotřebních daní za benzín, naftu, alkohol nebo tabákové výrobky.

Jen tak pro přehled jsem si udělal svůj malý rodinný rozpočet, abych zjistil o kolik mne stát ještě připraví. Ve sloupečku s procenty jsou DPH a spotřební daň, kterou stát vybere.

 

Nájem             -   5 000,-    (  0  )          -

Potraviny        -   5 000,-    ( 15 % )     750,-

Energie           -   2 000,-    ( 21 % )     420,-

Benzín            -   2 000,-    ( 55 %  )  1 100,-

Cigarety          -   2 100,-    ( 85 %  )  1 785,-

Pivo                 -  2 000,-     (  23 %  )    460,-

Ostatní            -  1 195,-     (  21 %  )    250,-

Celkem           -  19 295,-                   4 765,-

 

Stát již touhle dobou ukořistil 18 970,- Kč (14 205  +  4 765), ale ještě stále nemá plné břicho, na dalších příplatcích a poplatcích ( dálničních, nemocničních, parkovacích, ze psů, atd. ) vás  obere o další vcelku slušné peníze.

Při povrchním pohledu se zdá, že mám se státem vyrovnané skóre  19 295 : 18 970, ale pravda je trochu krutější. Od svých 19 295,- Kč jsem totiž zapomněl odečíst 4 765,- Kč, které mi stát stihl uloupit během mých nákupů a o vítězi této nerovné soutěže je rázem rozhodnuto !!!

 

Na další věc, na kterou je třeba se podrobněji podívat, jsou dávky sociálního zabezpečení.

Stát vybere při výši vaší hrubé mzdy 25 000,- Kč celkovou sumu 7 875,- Kč ( 31,5 %) měsíčně, která by měla být použita především na vaše zajištění v důchodovém věku.

Předpokládejme modelovou situaci – je vám 25 let, do důchodu jdete v 65 letech, zemřete v 75 letech ( průměrná mužská úmrtnost) a vaše mzda bude po celou dobu dorovnávána s inflací.

 

Za celou dobu 40 let  po které jste přispíval do sociální pokladny, stát od vás vybral neuvěřitelnou sumu  3 780 000,- Kč (v dnešních cenách), takže se můžete spokojeně těšit na zasloužený důchod. Ale situace není zase tak růžová jak se zdá, protože měsíčně budete od sociální pojišťovny (státu) dostávat důchod ve výši cca 10 500,- Kč ( 42 % z průměrné mzdy ).

A teď si tuto sumu, pokud možno v sedě, vynásobte sto dvaceti měsíci, které vám ještě zbývají do mnou naplánované smrti. Pokud jste schopen ještě dále číst tak jste jistě došel k částce 1 260 000,- Kč a pouhým srovnáním s nahoře uvedenou sumou zjistíte, že se nám někde ztratilo 2 500 000,- Kč. Jinými slovy, od sociálního systému (lépe parazitického) dostanete pouhou třetinu peněz, které jste do něj vložil. Vítěz je opět jasný !!!

Jsou americké akcie blízko víceletých maxim?

Pondělí, Leden 12th, 2015

Odpověď na tuto otázku dopředu nikdo přesně nezná. Řada signálů však naznačuje, že jejich vrchol nemusí být daleko. Jde o ukazatele, které dosahovaly v minulosti (konkrétně jde o maxima z jara 2000 a konce roku 2007) svých vrcholů nejpozději současně s americkými akciemi a nyní svůj vrchol již dosáhly. Tyto ukazatele může Fed jen ztěžka ovlivnit. V principu mohou…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného

Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Pondělí, Leden 12th, 2015

Sid: Ruská historie ukazuje, že ke kolapsu bývá blíž, než se obecně připouští. Za posledních 500 let se ruský stát ohromně rozrostl a funguje na osvědčeném principu brutální centralizace a nemilosrdné autokracie, která má jediný cíl: mobilizovat zdroje a lidi pro obranu rozsáhlého území a udržení jeho soudržnosti. To permanentně vyčerpává ruskou ekonomiku a brání vytvoření stabilizujících hospodářských či společenských institucí.

Až donedávna si ruské vedení počínalo vcelku obezřetně a hromadilo rezervy na horší časy. Před zabráním Krymu a invazí na Ukrajinu bylo v pokladně Kremlu zhruba 500 miliard dolarů.

Za rok se ale tato suma scvrkla na 388 milionů dolarů, jelikož centrální banka musela mohutně intervenovat na obranu rublu. Pokud by utrácení rezerv pokračovalo stávajícím tempem a země by zůstávala v mezinárodní izolaci, mohou jí dojít peníze na kriticky důležité dovozy za dva až tři roky.

Režim ale do té doby může rozvrátit mnoho jiných faktorů. V zemi probíhá měnová i bankovní krize, lidé přestávají věřit rublu i svým bankovním účtům. Stát, jehož rozpočet pracuje s cenou ropy nad 100 dolary za barel, bude muset najít prostředky na slíbený růst platů vojáků nebo policistů, výplatu vyšších penzí rostoucímu počtu důchodců a ještě mu musí zbýt na sanaci bank.

Ruskou ekonomiku čeká letos ostrá recese a nejsou ani vyloučeny sociální nepokoje, zejména v monogorodech, městech závisejících na jednom velkém zaměstnavateli, typicky zbrojovce či metalurgickému závodu.

 

Copter: Já bych v Rusku , žít nechtěl, ale nikomu tento názor nevnucuji. Mít tak 35 investoval bych na Krymu. 25 let daňové prázdniny a místní vyhladovělý trh je perspektivou rychlého návratu investic. Mí známí co se živí v USA rukama to vidí podobně jako jako pánové Oracle a Gejdoš. Ti co obchodují jsou optimisti jako pan VoDo. Tady v kocourkově všechny otravuje nesmyslná byrokracie a kdo může snaží se to obejít a dělá si zálohu ve svobodnějších zemích. Vzhledem k nenasytnosti přerozdělovačů je držba snadno přenositelného bohatství nutnou životní pojistkou. Jsme na rozcestí kudy se to vydá ….

 

Jan Altman:

- Pro Rusko a Irán není zlato prostředkem ke zničení dolaru, ale naopak zoufalým prostředkem, jak se k nějakým dolarům dostat

- Kdyby exportní velmoc Čína zničila dolar a euro, tak kam by pak exportovala?

- Přes krásné řeči o přátelství v poslední době jsou Rusko a Čína soupeři a konkurenty. Při současném oslabení Ruska naopak hrozí, že Čína využije situaci a ukrojí si něco ze sfér vlivu Ruska – pravděpodobně v nějakém středoasijském ****stanu (bývalé svazové republice). Podle mne Putin neintervenuje na Ukrajině intenzivněji i proto, že si netroufne kvůli Číně odvelet jednotky z východu. Té by se sibiřské surovinové zdroje velmi hodily.

- Na druhou stranu je zde pozitivní precedent – když V.I.Lenin v rámci NEPu zavedl zlatou měnu, ta se rychle ujala doma i v mezinárodním měřítku a v mnoha ohledech během své krátké existence překonala dolar

- Dávejme si pozor, co si přejeme – mohlo by se nám to vyplnit. Musíme si uvědomit, že kdyby přeci jen Čína+Rusko zavedlo krytou měnu, tak pak naši vládci využijí všech představitelných i nepředstavitelných prostředků, aby se k nějakému dostali. Na historické Americké či Britské znárodnění zlata pak budeme vzpomínat jako na čajíček.

 

Oracle:

@ Sid

“Izolovať Rusko” (s 12 časovými zónami), “anexia Krymu” (po referende o pripojení), “invázia Ukrajiny” (oficiálne ani jedn Ruský vojak aj podľa OBSE) vtipy storočia. Jedine čo Západ s týmto pokusom dosiahol u Ruska je:
-znechutene sa odvrátiť od Západu (pričom našiel ďalších spoľahlivejších spojencov ako India);
-zosilnenie spojenectva s Čínou (tú Američania ani zďaleka nemôžu sankcionovať);
-spojiť svoje ekonomické systémy s Čínou do jedného celku (zdroj: https://www.mediafire.com/folder/fpid1fhd6nv59/China_Russia_Double_Helix)
-prinútil Rusko rozvinúť svoje kapacity a spoliehať sa na Číňanov o niečo viac v prechodnom období.
-
@ Altman
Doplnenie: Čína má obrovské surovinové potreby a Rusko je ochotný aj schopný bez problémov ich dodať dlhú dobu, bezpečne cez suchozemské hranice. Nehovoriac o tom, pre Čínu silné Rusko je zárukou jej bezpečnosti cca na ďalších 50-100 rokov (kto bude pacifikovať Moslimské horúce hlavy).
Kto je na tom horšie? http://vineyardsaker.blogspot.co.uk/2014/12/ruble-oil-shale-gas-derivatives-and_8.html

Pertus: Ropa dole, dolar nahoře. Bude svět potřebovat tolik plynu a ropy?

Neděle, Leden 11th, 2015

 

Je tu další článek od čtenářů

 

Není jednoduššího vztahu, nebo ano? Je možné očekávat změnu tohoto vztahu?

J@ píše “Ale mezitím i ten chleba se musí dřív nebo později jíst a s ropou a plynem se dřív nebo později musí alespoň zatopit, protože je zima.”

- jde o to, že v současné době platí už jen ta první část uvedeného souvětí – “ten chleba se musí dřív nebo později jíst”, s tím druhý už to není tak jisté a to v současné době jde – “Investice do obnovitelných zdrojů energie loni silně rostly a dostaly se blízko rekordu, přestože ceny ropy v druhé polovině roku výrazně klesly. Pomohla hlavně rekordní výstavba nových solárních a větrných elektráren. Podle údajů Bloomberg New Energy Finance (BNEF) celkové investice do čisté energie činily 310 miliard dolarů, o 16 % více než před rokem.”

Z mého pohledu někteří producenti mysleli na další vývoj, někteří ne a Rusko totálně zaspalo. Důvodů je jistě více, ale i slibně rozjeté spolupráce a investice se vlivem, v roce 2014, akcelerované politiky “bratrské pomoci na delší čas” silně zadrhly.

Vrátím se k podstatě věci – na udržení současné výše těžby v Rusku se odhaduje potřeba investic na úrovni 100 mld. USD na 20 let – podle dostupných info snížil Gazprom investice na rok 2015 o 15-20% – jde sice o divizi plynu, ale i tak se opět vynořuje otázka, zda vůbec počítá se zvýšením těžby na objem 500 mld. m3. – jde o typický příklad, kdy se můžeme ptát – bude svět potřebovat tolik plynu a ropy? Podle mého soudu ne a většina ekonomik  OPEC kartelu, Ruska, Íránu na to není vůbec připravena.   A je v podstatě jedno, jestli jde o klasickou těžbu nebo alternativu těžby z břidlic. Ta má jistě svoje negativa (nedělám si iluze, že klasická těžba je nemá), ale má obrovskou výhodu v mobilitě – schopnosti relativně rychle začít i skončit  – nevím jak je na tom Rusko s podílem těžby v těžko dostupných podmínkách (Sibiř, …) – ale tam si tuhle vymoženost dovolit nemohou.

Vrátím se k investicím – podle posl. info je zadlužení  amerických těžařů z břidlic na úrovni téměř 300 mld. USD a menší těžaři mají vlivem nižších cen ropy problémy s refinancováním, resp. se splácením, někteří již hlásí bankrot – „ Americká společnost WBH Energy těžící břidlicovou ropu a plyn oznámila, že je bankrot na pozadí prudkého snížení světových cen černého zlata. Žádost o přiznání bankrotu byla podána tento týden. WBH Energy má sídlo v americkém státě Texas a její dluh dosáhl částky 50 milionů dolarů.

To je jistě povzbudivé pro vývoj cen ropy. Pokud ovšem porovnám vývoj investic do obnovitelných zdrojů – tak „Čína zůstala největším světovým investorem do obnovitelných zdrojů energie a dále zvýšila svůj náskok. Čínské investice loni stouply o 32 % na 89,5 miliardy USD a na globálních investicích se země podílela 29 %. Druhé skočily Spojené státy, jejichž investice do obnovitelných zdrojů vzrostly o 8 % na 51,8 miliardy USD. Investice v Evropě se zvýšily jen o procento.“ a v tom případě již takovou katastrofu nevidím.

Německo jako leader v oblasti obnovitelných zdrojů energie v Evropě, chce v blízké budoucnosti zajistit 35 % zdrojů energie z obnovitelných zdrojů.  Vědomo si problémů s přetoky do sítí v ČR a Polsku buduje odpovídající zařízení, chce uvést v život přenos elektřiny do Skandinávie podmořským kabelem.

6.1.2015 zde na ProInvestory uvedeno – „Podle nejnovějších dat iniciativy Agora Energiewende se proud ze zelených zdrojů podílel v období od letošního ledna do konce září na konečné spotřebě v Německu z 27,7 procenta. Až doposud vévodilo žebříčku hnědé uhlí, ze kterého se však prozatím vyrobilo jen 26,3 procenta proudu pro konečnou spotřebu. Následovalo černé uhlí s 18,5 % a jádro s 16 procenty. Z jednotlivých obnovitelných zdrojů má největší podíl na spotřebované elektřině vítr s 9,5 procenty, následovaný biomasou s 8,4 procenty a sluncem s 6,8 procenty.  (Podle agentury DPA byla překvapivá i rekordně vysoká produkce z obnovitelných zdrojů během některých dní. Třeba 6. června posílaly samotné solární elektrárny v jednu chvíli do sítě 24,2 gigawattu, což podle DPA odpovídá výkonu dvaceti atomových elektráren.)

Saúdská Arábie buduje šest ekonomických center, která by měla vylepšit HDP země. Měla by vytvořit 1,3 milionu pracovních míst, HDP na obyvatele by se měl zvýšit z 13 tisíc USD na 33 tisíc USD. Celkový HDP by se měl navýšit o 150 miliard USD.  Ropný průmysl tvoří 45 % HDP Arábie a je to více než 330 miliard USD.

Vypadá to na klasický souboj nového se starým. Každý region věří jinému konceptu, někteří mají jiné priority, ambice, postoje. Je to svobodná volba, tak jako je svobodná volba víry ve staré, či nové.  Za sebe mohu říci, že věřím více tomu novému.

Pertus: Přejdou Rusko a Čína na zlatý standard – mají k tomu důvod, resp. je pro Rusko zlatý standard přínos?

Čtvrtek, Leden 8th, 2015

Tento článek, také soutěžní, je reakcí na ráno uveřejněný tento článek.

 

Přání bývá otcem myšlenky, ale faktem je, že zbavovat se USD a zavádět měnu na počátku klesajícího hospodářského cyklu je věc minimálně diskutabilní, v každém případě zvyšující nároky na rozpočty zúčastněných ekonomik.  V situaci fundamentálně oslabujících kursů národních měn je jakýkoliv druh revalvace smrtící ranou pro jakkoliv silnou ekonomiku.

Rusko nemá nejmenší důvod pro tuto operaci a nebude  mít ani v budoucnu a to minimálně proto, že je závislé na prodeji ropy a plynu, kde v rámci světového trhu vyrostla taková konkurence, že má co dělat aby udrželo svůj podíl v prodeji ropy (13,99% na svět. prodeji v r. 2014), z čehož plyne závěr -  snížení podílu na prodeji  = snížení příjmů do již tak dramaticky zatíženého rozpočtu. V případě plynu je známo, že Gazprom prodal letos o 15 mld. m3 méně, nicméně stále má podíl celých 14% na prodeji  celosvětového objemu. Rusko se samozřejmě snaží o navýšení prodejů – smlouva o navýšení dodávek do Turecka (za sníženou cenu), v letech  2018/2019 snad začne být realizována dodávka do Chiny, nicméně v roce 2019 končí smlouva o dodávkách plynu s Ukrajinou, což může vyústit v problémy prodejů do některých částí Evropy, resp. může snížit odběry, skrze jiné zdroje dodávek do evropských zemí.

Rusko, podle střízlivých odhadů, musí pro udržení výše těžby investovat 100 mld. USD v příštích 20-ti letech. Souhlasím s Oraclem, že tyto investice mohou přijít z Chiny, např. tak jako již China nainvestovala v roce 2013 do firmy Rosněft –  ”byly podepsány kontrakty mezi ruskou státní Rosněft a čínskými státními molochy CNPC a Sinopec. Druhý jmenovaný podnik si objednal ruskou ropu v hodnotě 85 mld. USD, přičemž jako zálohu složí 20-30 % částky. Díky smlouvě s CNPC, uzavřené už v létě, o dodatečných dodávkách ropy za 270 mld. USD Rosněfť na ruku dostala 60 mld. USD”  (Patria). U financování plynovodu pro loni uzavřenou dodávku plynu není potřeba pochybovat  o zdroji a původu peněz, za které se bude stavba realizovat – z tohoto pohledu je jistě zajímavé poslouchat, jak China zachraňuje Rusko otevřením swapové linky na 24 mld. USD, s platností na 3 roky, když jde o jednoduchou ochranu investic, které China v minulosti již poskytla Rusku, nebo se k jejich poskytnutí smluvně zavázala. Už tak pro Rusko nebude výhodné přijímat slábnoucí juan, nebo dokonce svůj, ještě rychleji slábnoucí rubl a opačně, pro Chinu je to ovšem nevídaná příležitost levné investice.

Že to China nedělá zadarmo, dokumentuje styl vyjednávání v roce 2010 -   „První velký kontrakt na dodávky 300 mil. tun ropy, uzavřený v roce 2010 mezi Rosněftí a CNPC, obsahoval cenový vzorec, na jehož přesné interpretaci se strany neshodly a Rusům hrozily ztráty z nedoplatků ve výši 27 mld. USD. Při následném jednání o konečné podobě vzorce, které se táhlo přes rok, nakonec Rosněfť souhlasila se slevou 1,5 USD za barel, což mohla považovat za úspěch. Číňané totiž chtěli 10 USD za barel“.(Patria)

Jak píše Jan Dvořák – China a Rusko jsou jen konkurenti a vzájemná spolupráce je přínosem jen pro Chinu. Předpoklad, že China, nebo dokonce Indie bude masivně investovat v prostředí vysoké politické nestability (vláda a parlament nemá absolutně žádný vliv na rozhodovací a výkonné procesy, resp. veškerou pravomoc převzala jedna osoba) je prostě mylná, investor nemá jediný důvod k takto rizikové investici. Na investice jistě prostor je, ale jen do okamžiku kdy má investor možnost dosáhnout na výnos ze své investice. V současné době Rusko uzavírá smlouvy, kde se platba řeší pomocí dodávek ropy a plynu, což opět snižuje příjmy do rozpočtu a představa, že v konkurenčním prostředí nadbytku dodavatelů donutí své odběratelek nákupu „zlatého rublu“ aby jej ti použili pro platbu za dodávky energií, je podle mne jen představou, která nemá s realitou obchodu nic společného. Na druhou stranu by snad mohli noví dodavatelé (ti stávající mají podepsané smlouvy o způsobu vyrovnání) akceptovat úhradu za své dodávky ve „zlatých rublech“, ale opět – hodnota takovéto měny je a bude jistě závislá na obsahu a hodnotě zlata – to už je jednodušší platit rovnou v zlatě, neb jak zde někdo trefně poznamenal – co se stane, pokud bude někdo chtít náhradu za hromadu „zlatých rublů“ ve zlatě?

Pouze poznámka ke SWIFTU – tento způsob platby je umožněn v prostředí důvěry mezi bankami – vyvstává tedy otázka k čemu bude sloužit, když ruské banky jsou zachraňovány masivní pomocí BR a čínské banky čekají na prasknutí bubliny špatných úvěrů, ale dobře bude zaveden. Kdo jej bude využívat – Rusko ke každému státu jednotlivě. Nedokážu si představit, jak bude Írán používat ruského SWIFTU k přijmutí úhrad od evropského odběratele. Jistě může jej využít pro přijmutí platby od čínské, indické banky, ale nedělejme si iluze, že si to tyto banky pořádně nerozmyslí, neb budou považovány za nedůvěryhodné v bankovním světě, kde se ještě dlouho bude důvěra považovat za hodnotné aktivum, neboť důvěra přináší klienty – tedy komerční banky se těchto operací účastnit moc nebudou a zůstává cesta přes státní banky – zřejmě dcerky centrální banky, což může odradit privátní firmy, neb budou muset ukázat svoji obchodní politiku.

E. Kalabus: Přejdou Rusko a Čína na zlatý standard ?

Čtvrtek, Leden 8th, 2015

Je tu první článek soutěže čtenářů z roku 2015

 

Přejdou  Rusko a Čína na zlatý standard a ukončí tak hegemonii amerického dolaru?  Kdy se tak stane? Je opravdu jen náhoda, že strategický spojenec obou stále více provázanějších zemí, Írán, zrovna uvedl do provozu závod na zpracování zlata, prý největší na Blízkém východě, který zdvojnásobí dosavadní produkci? Urychlení vzniku Euroasijské ekonomické unie a její odchod od dolaru k národním měnám, posílení dominance Číny a Asie nebo výrazné rozšiřování Šanghajské organizace pro spolupráci spolu s ruskými plány na urychlené nastavení alternativy západnímu bankovnímu systému SWIFT obecně nasvědčuje tomu, že se něco skutečně připravuje.

Hlavními zdroji eur a dolarů byly pro Rusko platby za prodej plynu a ropy. V důsledku sankcí a obratu od EU k Asii tyto zdroje vysychají, a tak musí Rusko radikálně změnit svou monetární politiku a zavést zlatý směnný kurz, jak konstatuje investiční veterán Alasdair Macleod. Rusko opakovaně potvrdilo, že jedním z jeho cílů je omezit závislost na dolaru v zahraničním obchodu. Pád rublu o více než 40 procent oproti dolaru v posledních měsících zvýšil dluhy ruského soukromého sektoru, který v dolarech činí 678 miliard, na což nemá přechod na národní měny například v obchodu s Čínou zatím větší vliv.

Za této situace se logicky objevují spekulace, zda hromadění zlata nesouvisí s plánem na převedení rublu na zlatý standard. V době, kdy ruské rezervy v zahraničních měnách dosahují 429 miliard dolarů včetně 45 miliard ve zlatě a s rozpočtovým deficitem ve výši 10 miliard, což je pod jedním procentem HDP, je fiskální disciplína Ruska oproti Západu mimořádná. Přechod na zlatý standard by umožnil zmírnit spotřebitelskou inflaci, ale především by proměnil základy současného systému globální monetární správy.

Víme, že Rusko spouští akci dvouhlavý orel a Západ pochopil, že začal jeho běh o život.

Rusko a Čína již delší dobu pracuji na vlastních karetních a clearingových platebních centrech. Varováním bylo  uvalení sankcí  právě na Írán, včetně odstavení Íránu od SWIFTU, čímž došlo ke komplikacím při inkasu plateb za íránské dodávky ropy. A to až tak daleko, že Írán musel přejít na platby za ropu prostřednictvím zlata. Rusko se tedy rozhodlo pro zlatý standard. Je možné, že brzy bude upadající rubl nahrazen právě zlatem podloženou měnou. Ražba pěti rublových zlatých mincí s obsahem zlata 0,1244 trojské unce začala.

 

Jaké bude mít toto opatření důsledky?

Dalekosáhlé. Rusko po vytvoření dostatečné zásoby zlatých směnitelných rublů zřejmě bude požadovat, aby úhrady za dodávky surovin ropy a plynu prováděli odběratelé ve zlatých rublech, nikoliv v USD, nebo v o něco méně znehodnocených eurech. Tím dojde postupně k přechodu mezinárodních plateb z dolarových na rublové a následně k projevení se pravé hodnoty dolaru, jako totálně znehodnocené měny, mající cenu pouze natištěného papíru. Současně Rusko s Čínou vnutí bankám celosvětově, spolu se zavedením zlatého rublu, participaci na vlastním SWIFTU a platebním karetním systému. Kdo participaci odmítne, nedostane ruský plyn a ropu, nebo ostrouhá na bankovních ziscích. Proč asi mnohé země hledají jiné dodavatele ropy a plynu?

Rusko samozřejmě bude postupovat v krocích a v dohodě s Čínou, neboť náhlé odstoupení od USD by mělo za následek znehodnocení devizových rezerv obou velkých věřitelů Západu. Zbavování se stovek miliard USD Ruskem a Čínou proto bude probíhat postupně a koordinovaně. Nicméně není důvod, aby trvalo déle, než příštích pět let. Mnozí hovoří o zavedení zlatého standardu v roce 2015. Nenahrává snad pád rublu právě zlatému standardu?

Neodvratný pád USD jako rezervní měny se nutně následně projeví ve skokové inflaci na dolarových trzích. Následně se zvýší úrokové sazby, což bude mít zase za následek jak zhoršení splátek a úroků státního amerického dluhu, ale i dluhu amerických korporací a soukromých osob denominovaných v USD, nebo v měnách na USD navázaných. To se projeví v celkovém úpadku kondice americké ekonomiky. Podobný dopad bude mít operace Dvouhlavý zlatý orel také na ekonomiky v koloniální závislosti na USA, českou nevyjímaje. Na jaké hodnoty pak vystoupají ceny zlata a stříbra?

Mnohé státy mají své zlato tradičně uložené v USA, a to od druhé světové války, kdy se mělo za to, že tam bude ve větším bezpečí.  Právě to už ale neplatí. Dochází k hromadnému přesouvání zlatých zásob z USA domů,  protože panují obavy, že v případě měnové, monetární nebo finanční krize by nebyly s to na své zlaté rezervy dosáhnout. Amerika je největším dlužníkem na světě a má velmi blízko k insolvenci. Proto mají vlády za to, že je moudřejší mít své zlato doma.

Pokud Rusko a Čína zavedou zmiňovaný zlatý standard bude to bič na peníze, které tisknou centrální banky, ale zároveň to bude také konec ochranné sítě pro akcie.

 

 

Rok 2015 očima expertů

Pondělí, Leden 5th, 2015

Na úvod roku jsem pro předplatitele vybral tipy a komentáře půltuctu expertů, pohybujících se na kapitálových trzích. Jeden doporučuje konkrétní cenný papír pro příští rok, další se zamýšlí na stavem trhu, další pak poskytuje dle jejich pohledu klíčovou radu k správě vlastních investic. Na své výroční analýze pracuji a její vydání plánuji přibližně na polovinu ledna….

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného

Celoroční kolo soutěže čtenářů roku 2014

Neděle, Leden 4th, 2015

 

Celoročním vítězem soutěže o Článek čtenářů se stal článek Martina Jonáška: Stále ještě věříte v iluzi rostoucí ekonomiky?

Gratulujeme vítězi a zasíláme 5g zlatý slitek a navíc získává zdarma předplatné na dobu 6 měsíců

 

Na druhém místě v roční soutěži se umístil Oracle se svým článkem Západ končí a získává zdarma předplatné na dobu 3 měsíců

 

Na třetím místě v roční soutěži se umístil opět Martin Jonáček, tentokrát s článkem Je cena drahých kovů manipulována, nebo je to jen taktika prodejců drahých kovů? a získává zdarma předplatné na dobu 1 měsíce, čímž se doba jeho předplatného prodlužuje na 7 měsíců

 

Gratulujeme všem výhercům.

Vítěz prosincového kola soutěže čtenářů je znám

Neděle, Leden 4th, 2015

Je jím článek Milan Brejcha: Stříbro na rozcestí

Gratuluji vítězi a díky všem zúčastněným