Kámen na kameni

Autor článku: 30. 1. 2014

 

Ve většině článků uvádíme, jak se změnilo ekonomické rozložení světa a jaký vliv měla krize na fungování podniků. Obecně se dá říci, že firmy se z krize poučily a buď se již dostaly na úrovně před obdobím recese, či dokonce mnohé z nich na vyšší úrovně tržeb a zisků.

Vídeňský Strabag patří mezi vedoucí stavební koncerny v Evropě s hlavními trhy v Německu, Rakousku a především v Jižní a Východní Evropě. Společnost se navíc usilovně snaží prorazit i na rostoucí trhy jakými jsou Čína, Indie, Chile. Z těchto důvodů byla i očekávání analytiků a investorů značné vysoká, jelikož se tyto trhy vyznačovaly razantním růstem ekonomik a stavebním boomem.

Strabag však v prvních devíti měsících tohoto roku nedokázal zvýšit stavební výkon, který klesl o 5% na 9,6 mld. EUR, což bylo zklamáním. Více než polovinu poklesu přitom management společnosti přisuzuje meteorologickým vlivům. Další část je přisuzována očekávanému poklesu poptávky z polského trhu. Co se však týče počtu stavebních kontraktů k dokončení, ty jsou o čtyři procenta nižší, než tomu bylo před rokem. Strabag sice dokončil celou řadu velkých projektů v oblasti RANC (Rusko a blízké státy), získal však novou významnou zakázku v Německu o objemu 755 mil. EUR.

Strabag přesto shrnuje prvních 9 měsíců roku jako uspokojivé. Čistá ztráta společnosti klesla z 69 mil. EUR na 2,2 mil. EUR. Na straně hospodářského výsledku ve formě EBIT udělal Strabag krok dopředu a zvýšil ho na 39,6 mil. EUR z předchozích 1,7 mil. EUR. Pro valuaci společnosti je však nejdůležitější budoucí vývoj a očekávání managementu. Ten chrlí optimismem a pro celkový rok 2013 potvrzuje prognózu hospodářského výsledku ve výši 260 mil. EUR a stavebního výkonu ve výši 14 mld. EUR díky silné pozici na domácích trzích t.j. Německa a Rakouska.  Dle mínění části analytiků, je dost pravděpodobné, že tento trend bude pokračovat a že i v nadcházejícím období může být částečný růstový potenciál akcií Strabagu podpořen.

Zlepšený výhled managementu firmy společně s oživením klíčových trhů stavebnictví je sice již podle mnohých znalců z oboru v ceně akcií započítán, na druhou stranu se ale neočekává žádný děsivý propad ani celého oboru ani samotných akcií firmy. Zajímavým produktem se z těchto důvodů jeví cap diskontní certifikát vydaný rakouskou Raiffeisen Bank. Certifikát nabízí maximální zhodnocení ve výši 8%, pokud akcie Strabagu budou v lednu 2015 na 20 EUR (aktuálně 21,1 EUR). Dále certifikát nabízí 5% ochranu při propadu cen akcií Strabagu, kdy je investor stále v zisku. Investor se dostane do ztráty teprve, pokud by cena akcií klesla pod 18,52 EUR.

 

Autor: Sven Subotič, Člen investičního výboru Charles Bridge Global Macro Fund

http://www.chbridge.com/

 

 

Poučení o rizicích

Informace uvedené v této analýze (dále jen „Analýza) jsou pouze informativního a vzdělávacího charakteru a nejsou myšleny jako návrh nebo nabídka ke koupi či prodeji jakéhokoliv investičního nástroje. Rozhodnutí obchodovat s finančními instrumenty je odpovědností každého jednotlivce a jedině on sám nese za svá rozhodnutí plnou odpovědnost. Hodnota finančních instrumentů v čase kolísá a návratnost investice není zaručena. Výsledky minulého období nejsou zárukou výnosů budoucích. Informace a data v Analýze mohou být čerpána z externích zdrojů. Autor neodpovídá a neručí za aktuálnost, úplnost, zákonnost, včasnost či správnost veškerých informací, dat a prohlášení.

Štítky: ,

Komentáře

  • VoDo napsal:

    Tyhle produkty jsou vytvořeny pro ty co je emitují a prodávají. Něco jako IŽP. Radím ruce pryč.

  • Sid napsal:

    Inzerce, asi placená. Bez ohledu na to jaký je to produkt, si myslím, že investovat dlouhodobě do stavebnictví v tuto chvíli může jen ukrutně agresivní hráč, nebo někdo o tom neví vůbec nic a nechá se obalamutit "analytikem".

  • Jan Dvořák napsal:

    Článek není placená inzerce. Je to jeden pohled na konkrétní akcii. V únoru vyjde od nich další analýza.

  • VoDo napsal:

    Sid: mě je jedno jestli to je či neni inzerce, napsal jsem svůj názor. Kdybych to měl rozvést tak riziko že akcie bude mimo pásmo je větší než potenciální zisk 8%. To už je lepší kasíno, dát ty peníze na červenou v ruletě a výsledek bude znám za pár minut a ne za rok, pokud ještě k tomu přijde sázející ke stolu o něco dříve a stráví půl hodinky počítáním tak si pravděpodobnost může naklonit na svojí stranu a štěstí bude potřebovat už jen třeba 35% :) ale double je double!

  • Jan Dvořák napsal:

    Názor vítán,případná analýza vlastní investice taktéž

Napsat komentář





Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo