Minulý týden a zvýšení sazeb Fedu

Autor článku: 21. 12. 2015

Začneme opět pohledem na uplynulý týden, následně jsem připravil další komentář k události nejen tohoto týdne – tedy ke zvýšení sazeb americkou centrální bankou. Jak jsem psal ve středu, důležitý je komentář a tomu se chci věnovat.

 

  Stav na začátku Stav na konci Změna
S&P 500 2012,37 2005,55 -0,34 %
Zlato 1074,20 1066,10 -0,75 %
Ropa Brent 37,93 36,88 -2,77%

 

Americké akciové trhy měřené indexem S&P 500 v týdnu, kterému dominovalo zasedání Fedu se na první pohled nijak výrazně nepohnuly. ALE. Ještě ve středu byla hodnota tohoto indexu nad 2070 body. Za čtvrtek a pátek tak index ztratil téměř 70 bodů.

Zlato –  tento týden jeho cena opět klesla, tentokrát téměř stejně jako týden pře tím, tedy o necelé jedno procento.

Po masakru ceny ropy se pokles její ceny zpomalil, i když změna ceny o téměř 3 procenta je přece jenom významná. Zda se blíží dno ceny ropy, těžko předvídat.  Podle některých může jít až k hranici 20 dolarů za barel…, zvláště pokud země OPEC dodrží nedávno oznámené kroky a zvýší těžbu.

 

Fed…

Co tedy bylo hlavní na Fedu? Ani ne tak zvýšení sazeb, ale komentář, respektive nastínění až tříletého výhledu pro úrokové sazby.

Co tedy Fed oznámil? Zvyšování sazeb o jeden procentní bod v každém z roků 2016 – 2018. Cílí tak na sazbu 3,25 – 3,50 % koncem roku 2018. Co čtvrtletí (březen, červen, září a prosinec), to změna o 25 procentních bodů. Podle mě+ ale může nastat tolik dnes nepředvídatelných událostí, že je takto nalinkovaný scénář málo pravděpodobný.

Navíc, když k tomu přičtu zrušení limitu pro repo operace, to může nadělat pěknou paseku. Tyto dva zmíněné kroky jdou de facto proti sobě.

Výsledek? Trhy obligací lze jen velmi těžko odhadovat. Zvláště, vezmeme-li v úvahu páku obligací. Nebýt onoho zrušení limitu repo operací, byl bych na straně těch, co sázejí na pokles cen obligací, zvláště když lze očekávat zesílení přiliv kapitálu do spojených států  Ale takto, investoři sázející na automatický pokles cen obligací, mohou být zklamání.

Z mého pohledu jsou nyní obligace velmi rizikové. Respektive jejich cena bude dramaticky ovlivněna Fedem, respektive tím, čemu dá Fed v daném okamžiku přednost, nebo zda použije oba zmíněné nástroje, ale jejich protichůdné efekty se vyruší…

Jestliže si nejste jisti v kramflecích, pak oživte heslo „CASH IS KING“

Pokud investujete, vybírejte své akcie opravdu pečlivě.

 

ZDARMA: Průvodce burzou a investicemiStáhněte si ebook!

 

Napsat komentář





Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo