Podaří se Brazílii opětovně nastolit růst (fotbalem)?

Autor článku: 26. 4. 2014

Pokles růstu produktu v Číně pod 8% v roce 2012 poprvé za dekádu jistě zcela změnil situaci nejen v domácí ekonomice, ale rovněž v bloku zemí BRIC jako celku. Rusko, jakožto člen tohoto uskupení, zažívá v posledních dnech navíc geopolitické rizika a tak je dobré se ptát, kam tento důležitý blok největších emerging ekonomik světa směřuje a zda můžou další členové podržet hospodářství BRIC?

Na opačné straně „velké louže“ je Brazílie, která po zpomalení  Číny nese situaci těžce.  Orientace na importní potávku komodit tohoto asijského tygra vedlo v letech 2000-2010 ke čtyřnásobení míry růstu exportů do této destinace v poměru k celkovým vývozům. To přispělo k velkému stimulu a míře růstu HDP 7,5% a až 40 miliónů lidí jihoamerické ekonomiky se podařilo dostat z hospodářské bídy. Nyní se však míra růstu podle posledních čísel pohybuje pod 2% ve čtvrtém kvartále 2013 na meziroční bázi:

A nejen to. Míra inflace se pohybuje na 6,15% v nadprůměrném intervalu (cena v restauraci v Sao Paulu nebo Riu je srovnatelná s prvotřídními restauracemi v New Yorku!), agenutura Standard & Poor’s snížila kreditní hodnocení v březnu, a podobně. Brazílie nevyužila hospodářské prosperity posledních let k provedení  reforem na domácím trhu, vybudování potřebné infrastruktury. Míra korupce stála zemi, podle odhadů, 53 miliard USD jen za rok 2013.

Jistou výhodu poskytuje nárůst cen zemědělských komodit v posledních týdnech světových trzích jako sója či káva, u kterých je tento jihoamerický tygr rozhodujícím globálním exportérem (i přes odmítnutí cargo dodávek sóji Čínou v poslední době, je schopna stále prodat do USA). Populárním faktorem, jež se žhavě diskutuje je pak pořádání světového fotbalového šampionátu, který začíná již 12. června a na který se všichni jistě těšíme!  Podle predikcí Ministerstva turismu Brazílie má přinést 27,7 miliard USD. Předpoklad je,že zhruba 60% bude distribuováno do hostitelských měst a 40% do zbytku země. Příliv turistů má být přes 600 tisíc.

S fotbalovou událostí a její stabilním průběhem souvisí logicky značná spotřeba energií. Po výrazné suché periodě došlo k zemi k rozsáhlému vyčerpání vodních zdrojů a hydroelektrárny běží v minimálním provozu (70% domácí poptávky po elektřině je uspokojováno hydrárními zdroji). A tak společnosti jako státem vlastněná Petroleo Brasileiro SA nakupuje rekordní zásoby kapalného zemního plynu (LNG), aby mohla zabezpečit běh elektráren, které spalují plyn, na plný výkon a omezilo se tak další čerpání omezených vodních zdrojů respective “koupil se čas” k jejich znovuobnovení. Mimo stávající poptávku po LNG Brazílie zvýšila jen v minulém roce importy této komodity o 54%!

Bohužel, není se možné spoléhat jen na šampionát, že přinese ožvení ekonomiky. Avšak alespoň psychologiky, zvláště pokud se kanárkům bude dařit, a bude panovat dobrá nálada národa, pak toto bude jistě formovat výhodnější postavení pro nadcházející volby v říjnu pro stávající prezidentku Dilmu Rousseffovou, jejíž popularita v poslední době klesá.

Závěrem se pojďme podívat na vývoj kontraktu na brazilský real na burze v Chicagu (SOL Trader, kontinuální kontrakt), který se snaží odrazit postupně ode dna . Klikněte na obrázek pro zvětšení:

 

 

 

Výroční analýza pro rok 2014

 

Výběr článků určených předplatitelům

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

Štítky: , ,

Komentáře

  • David napsal:

    Martine, jaký očekáváte vývoj brazilského realu BRL v krátkodobém a dlouhodobém horizontu?

  • Oracle napsal:

    Problém Brazílie je štrukturálneho charakteru, je komoditná ekonomika, tak ako momentálne Čína teda je závislá od cudzej spotreby. Otázka v skutočnosti by mala znieť: Dokáže Brazília využiť investície na Majstrovstvá vo futbale ako nástroj na zmenu štruktúry vo svojej ekonomike?

  • David napsal:

    Brazílii se v poslední době nedaří. Analytici většině firem snížily odhadované zisky a ony jsou dokonce ještě horší než podle těch odhadů. Na druhé straně jsou některé akcie atraktivně oceněné. Jen ta měna... Analytici očekávají oslabení oproti usd. Nevím z jakých fundamentů vychází, moc měnám nerozumím. Hlavní vliv by měli mít úrokové sazby, a ty se podle mě brasílie nechystá snížit.

  • Martin Lembák napsal:

    Zdravim Davide. Meny jsou nejtezsi trh pro odhady. Nicmene fundamentalne stagflace plus deficit bezneho uctu platebni bilance by napovidal dlouhodobemu dalsimu oslabeni. Kratkodobeji bych to videl k otestovani neckline dvojiteho dna a posileni. Rozhodujici pak budou rovnez ty volby v rijnu...

Napsat komentář





Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo