QE4 versus zvýšení sazeb v USA: co je pravděpodobnější?

Autor článku: 9. 6. 2015

 

Není to tak dávno, co analytici odhadovali pravděpodobnost, že Fed zvýší na svém zářijovém zasedání sazby o 25 bp na 50 %, zvýšení sazeb o 50bp dávali pravděpodobnost ve výši 20 %.

Stačilo však jedno prohlášení mezinárodního měnového fondu a vše je jinak. V tomto prohlášení totiž MMF varuje před významným zpomalením růstu americké ekonomiky a letos již podruhé snížil svůj výhled. Vyzývá v něm Fed, aby se zvýšením sazeb ještě alespoň rok počkal. Představitelé Fedu se ke komentáři MMF odmítli vyjádřit.

Sice v pátek následovala silná data z trhu práce v USA. Ta paradoxně vedla k poklesu akcií, protože se opět o něco zvýšila možnost růstu úrokových sazeb. Data tohoto typu však nepatří mezi skutečně „tvrdá“ data, ačkoliv mediální pozornost jim věnovaná je velmi vysoká.

Úrokové futures nyní signalizují první zvýšení sazeb v prosinci, což je i odpověď na otázku z nadpisu.

Podle některých nakonec Fedu nezbyde nic jiného, než spustit QE4, zejména z důvodu slabosti finančního sektoru. Potom bude v běhu skutečné= globální QE – aktuálně probíhá v eurozóně, Japonsku i Číně (i když v jejím případě se o tom moc nemluví, ale je tomu tak).

Co to znamená? Jenom to, že riziko je velké a rozpory ve vidění budoucího vývoje přetrvávají. Investoři by měli být připraveni na rychlou reakci.

 

 

E-BOOK ZDARMA
Průvodce burzou a investicemi

  • – Akcie
  • – FOREX
  • – Indexy
  • – Futures
  • – Opce a další

Ke stažení ZDE

Štítky: ,

Komentáře

  • Libri napsal:

    Je zřejmé, že dospíváme do okamžiku, že další tištění peněz již nemá žádný účinek na reálnou ekonomiku, slouží již jen k udržení status quo. bylo by třeba zvedat úrokové sazby a stahovat peníze z bank, ale to odpálí vyjevení skutečného stavu ekonomiky, čehož se všichni potentáti bojí (oprávněně). QE se dělo především pod rétorikou zajištění likvidity, ačkoli pravou příčinou bylo zajištění solventnosti nerozumně investujících bank. likvidity je dost, až příliš a banky nemají jak je nalít do reálné ekonomiky. čekám ještě pořádnou really nahoru na indexech. zlato poletí až začnou akcie padat z nových výšin. anebo to bude úplně jinak :)

  • lulinak napsal:

    v dnesni dobe uz plati "vim ze nic nevim" mnohem vice nez v minulosti, a kazdy kdo se neustale snazi predikovat co bude za rok ci za dva uz snad davno zjistil, ze je vedle jak ta jedle, bo nad kreativitou politiku a centralnich bankeru budeme i nadale jen valit bulvy. Skoda ze uz sem nechodi postapa, bejvala tady s jejich pohadkami vetsi sranda. Aneb indexy mohou byt za dva roky na dvojnasobku, stejne jako na polovine, pravdepodobnost je uplne stejna a vyvoj opet nebude mit moc spolecneho s realnym stavem ekonomiky, tedy vlastne nic noveho se IMHO nedeje a pro realne obchodovani bude stale vhodnejsi zvolit strategii urvat v danem dni co pujde a honem pryc z trhu.

  • diego004 napsal:

    lulinak: presne, jakekoliv - treba i kratkodobe buy&hold - je velice riskantni, trhy nelogicky reaguji na kdejakou neoverenou kachnu velkymi pohyby...

  • diego004 napsal:

    Libri: spis to vypada na novy "normal" :-) na ulicich nikdo nestavkuje, ze jim CB "redi" menu, nikoho to defacto ani nezajima ... takze CB maji klid na praci, ovcane se zabyvaji svymi "chleb a hry" :-)

  • diego004 napsal:

    jak Cina exportuje deflacni tlaky... http://zo.trimbroker.com/financne-spravy/Cina-exportuje-deflacne-tlaky-I-diel-150609-1020

  • Oracle napsal:

    V konečnom výsledku je to jedno, lebo keď začnú otvorené QE (alebo ďalšie zníženie úrokových sadzieb)tak spustí to masívny predaj aktív denominovaných US$ a nákup fyzických monetárnych kovov a následne padne celý bankový systém, keď zdvihnú úrokové sadzby, tak padne bankový systém a US$ bude bezcenný(a nielen ona). Takže zostáva im nechať úrokové sadzby tak ako sú a pokračovať v skrytom QE (deje sa to cez swapy-napr. Belgicko), a obliať to nejakou omáčkou.

  • diego004 napsal:

    http://www.investicniweb.cz/2015/6/9/rady-od-tech-co-dokazali-vydelavejte-tim-co-milujete/ tohle me rozesmalo... inspirujte se... poradce, coach, copywriter, spisovatel, on-line trener?! :-) ze by to byla ta "nova ekonomika"?! to je ta budoucnost? ... hmmm...

  • plukin napsal:

    diego004: co ze te na tom rozesmalo? :) - btw ony nekdy trhy reagovaly logicky? V takovem pripade by po svete behalo mnohem vice burzovnich milionaru a miliardaru..ciste muj nazor. :) A ze je vetsi volalita? To by vysvetlovala nizsi likvidita. Rekl bych, ze traderi/investori se z trhu stahuji ci jsou opatrni a cekaji kam se to vyvrbi. Aby tam pak mohli hupnout.

  • diego004 napsal:

    plukin: spatne jsem to napsal, logiku v trzich tezko hledat.. :-)

  • Standa napsal:

    Podle mého skromného názoru se bude ještě mnoho let mluvit o tom, že za půl roku nebo rok by se mohly zvýšit úrokové sazby. Spíš než růst úrokových sazeb považuji za pravděpodobnější, že centrální banky zorganizují takovou rallye na akciích, že si za pár let budou tradingem přivydělávat i uklízečky. diego004: Frézou dnes díru do světa neuděláš. Hubou jest nový podnikatel živ! Přisát se co nejblíže ke Zdroji Nekonečné Likvidity, a pevně se držet, toť krédo doby. Jako trenér bankéřů ve slizkosti či jako žvanivý generátor stupidních sloganů pro státní reklamní kampaně a či pro banky je hned třetí v řetězci od Zdroje.

  • Toxic napsal:

    Oracle: Pokud začnou QE4, tak nám akcie poletí do výšin, úroky dluhopisů poklesnou, jen s komoditama si nejsem tak jistý..

  • johndow napsal:

    Podle me bude EU jeste nejakou chvili bezproblemu sudlat a slibovat ze se nekdy v budoucnu dohodnou (jedno kdo,s kym a o cem) a jeste nas ceka jedna rally, a cca do 2 let to cele odpali Cina, http://zpravy.e15.cz/burzy-a-trhy/zahranicni-akcie/cinane-ve-velkem-nakupuji-akcie-trpi-tim-prodej-aut-i-spotrebniho-zbozi-1198143 a potom nastane takova 60-80% korekcicka a par lidi zase vyskace z oken

  • Moon napsal:

    Dobrý den, co je pro obyčejného člověka nejlepší udělat? NE – banky, akcie, dluhopisy, penzijka apod. 1. peníze doma – riziko inflace, měnové reformy a krádeže 2. nemovitisti – dle Šichtářové je na nich bublina sichtarova.blog.idnes.cz/.../. .. 3. zlato a stříbro – doma riziko krádeže, do bezpečnostní schránky se v bance nemusíte dostat Zapomněl jsem na něco? Jak zabezpečit naše peníze (i to málo, co ještě máme)?

  • Moon napsal:

    Otevřeně se již mluví o zvýšení sazeb nějakou dobu. 1. Růst úrokových sazeb - pokles cen nemovitostí - poptávka po penězích 2. Pád dolaru - poptávka po kovech 3. Pád eura - poptávka po kovech 4. Hyperinflace - poptávka po kovech a nemovitostech Jak je to nastaveno? Skončí dříve euro nebo dolar? Která z těch čtyř možností je pravděpodobnější? A v jakém časovém horizontu?

  • Oracle napsal:

    @Toxic A myslíte si, že krajiny ktoré majú veľké dolárové rezervy budú sa nečinne prizerať, iste v krátkodobom horizonte (pár mesiacov), akcie porastú (hoci prednedávnom stratili všetky zisky z roku 2015) ale v horizonte rokov to skončí hyperinfláciou. Mimochodom Gazprom začal Číne predávať ropu v Yuanoch. Hra pre US$ skončila.

  • Standa napsal:

    Moon: Růst úrokových sazeb by sice snížil ceny nemovitostí, ale také by stáhl dolů ceny akcií. Všechny ty firmy, které si levně půjčily na vyplacení dividend, by najednou měly problém zopakovat tuto úspěšnou burzovní hru. Stejně tak všichni ti obchodníci, kteří šroubovaly ceny akcií nákupy s velkou pákou na dluh, by najednou začali být obezřetnější. Centrální banka by musela „stimulovat ekonomiku“ obřími nákupy akcií na burze. Proto si myslím, že se o zvýšení úrokových sazeb bude nanejvýš jen hodně mluvit. Ostatně, i to mluvení a neustálé očekávání zvýšení sazeb má svůj kýžený vliv.

  • VoDo napsal:

    Moon: nakup USD, duvody: Je to porad jeste rezervni mena USD je v bull trhu kdy od roku 2001 do roku 2011 byl v bear trhu EURo je v problemech a je v trendu dolu CZK je navazana na EURo a jeste minimalne rok bude Muj cil je ze jedno EURo bude stat ~70 americkych centu a v korunach za nej budem platit klidne i nad 32. Cil je cca 2017-2018 Neni zac

  • Oracle napsal:

    @ VoDo Dokedy bude ešte rezervnou menou, 2 mesiace, 2 roky, 2 desaťročia? Vzhľadom na to, že čoraz viac krajín prechádza na obchod vo vlastných menách ( http://portphillippublishing.com.au/wp-content/uploads/DR20150605-01.png ), US ekonomika kontrahuje (rýchlosť obehu meny je nižšia ako za veľkej depresie), gigantický a nesplatiteľný dlh (ktorý chcú riešiť tak ako Japonci) a konkurencia ako Yuan (chystajú ju dať do SDR) zaručí, že US$ hlavnou rezervnou menou nebude. Pričom prechodný proces nemusí byť (a asi ani nebude) ani dlhý a ani plynulý.

  • VoDo napsal:

    USD bude rezervní měnou tak dlouho dokud nebude.

  • Oracle napsal:

    @ VoDo Tomu sa hovorí železná logika. ;) Len aby investori a sporitelia dokázali včas vymeniť tie doláre za niečo iné v rozumnej cene.

  • lulinak napsal:

    stale mi prijde lepsi je vymenit "o trochu pozdeji" nez o mnoho let (ci mozna i desetileti) drive. Ale kdo ma oblibu nosit cely rok na pousti holinky, tomu prijde asi smysluplne i sedet v aktivech, ktere jsou v bearu a dale cekat na ten zazrak a velky tresk, ktereho se take v nasem zivote jaxi vubec dockat nemusime, jen najit silu si to konecne pripustit ze v teto velmi vysoke hre pravidla neurcujeme my a realita se od nasich vizi muze dlouhodobe vyrazne lisit...

  • VoDo napsal:

    Oracle, vitej ve svete investovani, kdy je potreba cas od casu pozmenit portfolio.

  • Oracle napsal:

    @ Lulinak Realita je taká, že USA majú cez 18 biliónov dlhu (cca 50% z toho je v zahraničných rukách), negatívne obchodné saldo, minimálny rast HDP (aktuálne je to kontrakcia HDP o 0,7% pre Q1) a všetko rozhodli riešiť tak ako to riešia krajiny tretieho sveta, tlačiarenským lisom. Keď si niekto myslí, že to ostatné krajiny budú dlhšie tolerovať a že to celé nemôže vyústiť do nejakej paniky pri ktorom sa uzavrú burzy a vyhlásia sa bankové prázdniny spolu s bailinmi, tak ten si berie na seba zbytočné riziko. Čo by rozumný investor nemal robiť. Ostatne ako to niektorí hovoria: "Better be 2 years early then 2 minute late." :)

  • lulinak napsal:

    Oracle: stejny prispevek jsi psal pred 3 lety a stejny mozna napises zase za 3 roky, ale ze ten realny zivot docela leti co?, skoda ho stravit neustalym cekanim na ten svuj virtulani "jiny" svet....

  • Oracle napsal:

    @ lulinak Poznám Váš typ. Ste ako Trójania, Cassandra ich varovala pred Parisom, že privedie záhubu na mesto. Paris uniesol Helenu a následne vypukla vojna s Grékmi. Láokoón ich varoval pred darmi Danajcov (Grékov). Gréci nechali dar pred bránami Tróje, ktorý bol dutý drevený kôň, no a zbytok je už história. Ja som v podobnej situácií ako Cassandra a Láokoón, varujem Vás pred krachom a pred tým, že Vás chystajú legálne okradnúť a dávam Vám rady aby ste z toho vyšli s minimálnymi ujmami. Som za to označovaný za hysterického doomera a konšpiračného teoretika. Ale akonáhle nastane situácia pred, ktorým som varoval roky dopredu budete jedným z tých ktorý bude kričať "Okradli ma, nech štát s tým niečo urobí." (štát niečo urobí, a kvôli tomu hnevom budete bez seba) alebo "Okradol ma štát. Tí h@zli.", a keď Vám pripomeniem, že ste boli varovaný tak buď mi vyčítate, že som vás nevaroval dostatočne dôsledne, alebo všetko je moja chyba. V tom prípade viete čo Vám odkážem. :D Skutočnosť je ale taká, že za to všetko budete môcť Vy, lebo ste sa nechali strhnúť stádom, boli ste nadutý a namyslený.

  • Oracle napsal:

    Len tak na margo: Jeden Rothschild povedal, že vystúpi vtedy keď bublina dosiahne 90% svojho vrcholu a nechá zvyšok pre tých ktorí berú na seba riziko. Dobrá stratégia, len odhadnúť kde je tých 90%. Mimochodom tento pán pred cca 2 mesiacmi varoval, že všade vidí bubliny. :)

  • VoDo napsal:

    Oracle precenujes se, nejsi v pozici cloveka od kteryho se cekaji moudra, navic po roky dokazujes jak jsi vedle, nic ti nevyslo a tim ze budes porad malovat certa na zed to nezmenis, ano korekce jednou prijde i ta krize a nepochybuji o tom ze budes vsude vykrikovat jak jsi to byl prave ty kdo to celou tu dobu rikal. Otevri si demo ucet a zkus investovat podle tvych rad.

  • plukin napsal:

    Snazil jsem se nezapojovat sledujice jednoho kone ktery srdnate nabada ostatni aby se napili, ale ktery se sam stale ne a ne napit.. Jdes prikladem nebo ne? Jestli ne, nediv se, ze te lidi neposlouchaji.. Proc by meli, kdyz nevidi ze by to nekam vedlo? ..ale kdyz mame ten patek a trh nam utichl! :D Oracle: Rothschildove meli vliv v 19ctem stoleti, mozna 20tem..nevim jake stoleti mas ty, ale ja mam 21prvni. A jejich vliv davno prevzali jini. Treba takovi GS boys..nicmene mi prinde krapet zcestne, povazuju-li nekoho za vlivneho manipulatora co ovlada svet ci nebezpecneho atd..abych takovemu cloveku veril to co rekne. Tenhle pristup nedela z dotycneho nijak moc zleho, spise vypovida o tuposti, a to nejde napsat nijak "slusneji", tech co neposlouchaji sami sebe a jsou tak kopyta, ktera si vlastne nezaslouzi nic jineho! :D A je to tak naprosto ferove, protoze kdyz je nekdo slepy, hluchy, blby a tupy..tak jak mu dat jinak najevo, ze zivot funguje prece jenom jinak a ze by mel cos zmenit, protoze to co doted hraje tak nejak nefunguje a vysledky proste nejsou to prave orechove..Hmm? Jedine vlastni zkusenosti, neda si rict..oukej..zivot uz ma paky jak dovest kone k rece a "inspirovat" ho aby se napil a prohledl. To je jako bejt ovce, videt vlka, ale stejne k nemu prijit, protoze nevnimam..a pak si stezovat ci bejt nas**** ze me ten parchant ukous nohu nebo dve. :D Druha moznost je byt zatracene rad, ze to odnesla jenom noha a ne hlava a ze tak mam sanci to priste zahrat lepe..protoze tohle byla bota kterou proste nehodlam znova opakovat! Takze jak to od ted zahrat lepe? A jak vedet co je v dane situaci nejlepsi? Co vlastne byla moje skutecna chyba? Co jsem nevedel a mohl vedet? Prehlidl jsem neco? Co vlastne vsecko muzu vedet o tom co me ceka ci co se prave odviji? :) Vira/Sebeduvera je fajn, ale jeste vice fajn, je vedet, co je skutecna vira a co jenom pouhe doufani a snaha zachovat si tvar zakryvajici jiste pochybnosti o tom jak, ze to vlastne cele je a bude ci pochybnosti ve vlastne schopnosti vedet, ze at me v zivote potka cokoliv..muze me to zaskocit..nicmene vim, ze drive ci pozdeji si uvedomim, ze to proste zvladnu a zvladnu to dostatecne dobre..a kolem muzou padat klidne trakare..je to jedno.. Pouhe oddelovani zrna od plev. Zrno ci Pleva? Kazdeho volba..hlavni je mit jasno a byt s tim plne szity. :) VoDo: neblazni, mej ho aspon trosku rad..mohl by se uvedomit osvobozujici byt zdanlive bolestnou pravdu! Coz by byl skvely pocin..o tom zadna, ale ta docasna bolest.. Jauvajs..nebo.. vlastne Woow, ja prohledl, diky?! To bys mu prece nepral nebo ano? :)

  • Oracle napsal:

    @ VoDo Ja za to nemôžem, že Vy ignorujete varovné signály, a je ich habadej. 1. varovný signál bol kolaps Lehmana a zoštátnenie AIG. 2. varovný signál je ZIRP trvajúci už 7 rokov, pričom aj Greenspam robil 1% len rok. Prečo sa to robí ak banky sú v poriadku? 3. varovný signál dlhy USA presahujú 18 biliónov (trilion), až 43% rozpočtu ide na splácanie dlhov. 4. signál ropný producenti predávajú svoje aktíva denominované v aktívach, a to vo veľkom: http://pdf.reuters.com/pdfnews/pdfnews.asp?i=43059c3bf0e37541&u=2014_11_03_02_53_544e4241ae304e34a40ebefebea00985_PRIMARY.png 5. signál v USA zaniká viac firiem ako začína, a začalo sa to vtedy keď začali s QE a ZIRP: http://content.gallup.com/origin/gallupinc/GallupSpaces/Production/Cms/BECMS/xwrvmfpooeagbcuvld_qpw.jpg 6. signál, čoraz viac krajín používa vlastné meny v obchodnom styku, minule Gazprom začal predávať ropu Číne za Yuany a Rusi na svojej burze začali predávať ropu za Ruble. 7. signál, Deutsche bank má na svojich knihách deriváty v objeme presahujúci 20 násobok HDP Nemecka. 8. signál, belgická firma drží US dlhopisy v objeme belgickej HDP. Odkiaľ mali peniaze na nákup, a má v tom prsty aj ECB, ktorá má v Belgicku kancelárie? 9. signál, pred bankovými prázdninami priatelia a rodinný príslušníci premiéra vyviezli ťažké miliardy, a vyšetrovanie bolo v tejto veci zastavené. Prečo asi? 10. signál, zákony na Cyperský scenár schválila celá G20. 11. signál, MF Global siahol na na zabezpečené účty svojich klientov. Sú tu ďalšie veci ktoré nás varujú, a čo implikujú je na samostatný článok. Ja hovorím, že chystá sa na nás finančná kalamita, kto sa na to nepripraví je hlupák. A ja robím to čo hlásam mám minimálne peniaze v banke, neleziem tam kde ma chystajú okradnúť (HFT algoritmy, bailin atď) atď, a to že nás chystajú okradnúť je taká istota ako to, že zajtra vyjde Slnko.

  • Oracle napsal:

    @ Plukin Otázka: kto má kontrolný balíček v GS, a v ostatných veľkých bankových domoch (okrem JP Morgan, ktorý údajne je kontrolovaný Číňanmi-nedávny nákup striebra tomu nasvedčuje)? ;)

  • plukin napsal:

    Oracle: vsecko pekny..jenze ignorujes dalsich x duvodu, ukazujicich, ze ten dolar je na tom v porovnani s ostatnimi menami prece jen nejlip. A proto jsou trhy a meny tam kde ted jsou. Ale nechces tuhle cast videt, v pohode, beru to. Ale pak se tezko divit, kdyz se to co ocekavas stane pozdeji, o par ci vice let. A otazka je jestli pak jeste stale budes v trhu, nebo te dostanou emoce pri vyklepu slabych nebo te nalakaji prepalene trhy.. Me osobne prinde skoda kvuli zaslepenosti prijit o pekne obchody a roky cekat, ale budiz. Lepsi nejaky plan nez zadny.

Napsat komentář





Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo