Pravděpodobnost zvýšení sazby Fedem větší, ale…

Závěr týdne byl ve znamení zvýšené volatility z důvodu vyjádření centrálních bankéřů na výročním sypmpoziu v Jackson Hole v nádherném hornatém Wyomingu. A nebylo to ani tak prezidentka Fedu Janet Yellen, která se vyjádřila, že pravděpodobnost zvednutí klíčové úrokové sazby na federální fondy se v posledních měsících zvýšila. Trh zpočátku znervóznil, ale například akciový trh […]

více...

Co napoví konference v Jackson Hole?

Může naznačit docela hodně. Ve svých komentářích po zasedání Fedu se rozebírají hlaně právě (ne)uskutečněné kroky, vydané prohlášení se slovo od slova porovnává s předchozím. Pravidelná konference v Jackson Hole dává J. Yellen jinou příležitost. Ve svém pátečním projevu by se měla zaměřit na dlouhodobý rámec politiky Fedu. Svědčí o tom název jejího plánovaného vystoupení „Designing Resilient […]

více...

Články týdne – 5. srpna

Zlato a jeho ETF – jak je vlastně stanovována cena ETF? je tam malý rozpor Množství lidí, co vybírají peníze z bank, roste Vládní obligace přestávají reagovat na ekonomická data. Co to znamená? Z mého pohledu to signalizuje intervence centrálních bank na trhu.  

více...

Vykopnutí Deutsche Bank a Credit Suisse z indexu STOXX 50

Nezaujal mě tolik samotný fakt vyřazení akcie jako důvody, které k tomu vedly. Proč tedy byly akcie Deutsche Bank vyřazeny? Protože jejich cena hodně klesla. Byl využit paragraf o možnosti rychlého vyřazení z indexu z důvodu poklesu ceny akcie. Šokovalo mne, že je vůbec něco takového možné. Z mého pohledu to není nic jiného než snaha, aby vývoj trhů […]

více...

Kdo táhne S&P na vrchol?

Že index S&P je historických maximech asi zaregistroval každý z vás. Tušíte ale, jaké akcie tomu letos napomohly nejvíce? Jsou to Utilities, ropa a další komodity. Dolů jej táhnou banky a finanční instituce.    

více...

Brexit, banky a akcie

Brexit otřásl trhy, banky (zejména italské + Deutsche Bank) také nejsou žádná sláva. A do toho americké akcie dosahují historických maxim. Tato skládačka nezapadá do sebe. Ty dílky k sobě prostě nepasují. Buď jsou akcie jako celek značně nadhodnocené (individuální akcie mohou být jinak oceněné – jen je třeba je najít) Samozřejmě, ceny amerických akcií jsou […]

více...

S&P 500 na historických maximech

Při včerejším obchodování na amerických finančních trzích hodnota indexu S&P 500 otevřela na historickém maximu. Během dne cena akcií ještě mírně vystoupala, takž i close byl na historickém maximu. Vezmu-li  v úvahu současně neutěšenou situace evropských bank a zvýšení rizika kvůli hlasování o Brexitu, jde o něco nevídaného? Nezapomínejme, že dlouhodobý růst akcií je postaven na překonávání jednoho […]

více...

Americké a evropské banky

Včera jsem psal, že Fed povolil třem desítkám amerických bank zvýšit dividendy a opět zavést zpětné odkupy akcií.  Věří, že jsou finančně silné, aby ustály pokles finančních trhů na polovinu, že jsou schopny absorbovat odpisy úběrů za téměř 400 miliard dolarů, aniž by to ohrozilo jejich finanční stabilitu. Dobrá zpráva. Bohužel, tento stav není podpořen...

více...

Která země podporuje používání hotovosti?

Ano, jistě jste četli o tom, že řada zemí omezuje používání hotovosti (hlavně severské země), ruší další vydávání velkých bankovek nejvyššího nominálu (jako pětiseteurovky), nebo mluví o rušení stodolarovek. Přitom je na světě jedna země, která jde proti proudu. Je to vyspělá evropská země, která bude znova emitovat  bankovku s hodnotou blížící se částce 25.000 Kč. Proč...

více...

Kroky Commerzbank a „hustota peněz“

To, že na trhu jsou záporné úrokové sazby, není nic nového. Množství investorů kupuje obligace, jen aby mělo kam uložit peníze. Commerzbank se řídí zdravým selským rozumem. Co dělá? Prosakují informace, že Commerzbank zvažuje, že bude investovat do hotovosti.  Než aby ukládala peníze u ECB (banky u ní mají uloženo celkem přes 800 miliard euro) […]

více...

Články týdne – 27. května

Záchranářské operace pro Řecko pokračují. Nepokrývají ale vše. Obavy ohledně Brexitu rostou. Rozhodně by napáchal více škody, než kdyby Řecko opustilo „pouhou“ eurozónu. Stabilita Deutsche bank – žádná velká sláva to není Podobnost Tesly a Enronu – čistě náhodná? Ne, nejde o „naši“ techniku slaboproudou, ale o výrobce elektromobilů. Fundamenty je třeba pořádně hodnotit.   

více...

Hospodářské výsledky amerických bank

Dnes nabízím pohled na hospodářské výsledky nejvýznamnějších amerických bank. A to proto, že banky jsou velmi důležité jak pro fungování ekonomiky, tak i pro zdraví finančních trhů. Jakmile by se banky dostaly do problémů, odskákal by to celý trh. Důvodem je jejich významné vzájemné propojení. Problémy jedné banky se tak díky tomu ovlivní i řadu […]

více...

Mají centrální banky ještě nástroje?

V ekonomii platí pravidlo klesajících dodatečných užitků. Tudíž přidávání víc a víc stejné politiky přestává v určitém bodě fungovat. Tento týden měl v Londýně přednášku Charles Goodhart, autor ekonomického zákona: „Když se vlády snaží regulovat určitý druh finančních aktiv, pak se tyto stávají nespolehlivé jako indikátory ekonomických trendů.“ Hovořil o tom, proč monetární stimuly centrálních bank nefungují tak […]

více...

Deziluze likvidity

PIMCO je firma spravující jeden z největších obligačních fond světa. Jeho manažerem byl i Bill Gross, který patří do úzké skupiny investorů, které pravidelně sleduji. Mohamed El-Erian byl jeho šéf. Co tento člověk nedávno řekl? Řekl, že byly vyřešeny superakutní symptomy, pacient přežil klinickou smrt a již mohl opustit jednotku intenzivní péče. Nyní se léčí ambulantně, i […]

více...

Minulý týden: Fed a …?

Co se na trzích dělo minulý týden?     Stav na začátku Stav na konci Změna S&P 500 2047,6 2080,73 +1,62% Zlato 1238,4 1234,10 -0,35% Ropa Brent 41,94 43,10 +2,77%   Minulý týden akciové trhy opět otočily směr a více než odpracovaly ztrátu z týdne před tím. Hodnota indexu S&P500 tak zvětšila svoji rezervu nad závěrečnou […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo