Články týdne

Pobočka Fedu z Atlanty – ekonomický růst Spojených států se blíží nule. JP Morgan je jen o desetinku optimističtější. Daňová reforma navržená D. Trumpem. A jak reagovaly finanční trhy ECB: QE klidně může pokračovat – záznam tiskové konference          

více...

Trump, kurz dolaru a mezinárodní obchod

Zvolení D. Trumpa americkým prezidentem a jeho představy o dalším vývoji dopadly na finanční trhy všeho druhu. Pokud jde o kurz dolaru, některé jeho představy jsou proti sobě. Ne, že by mě to překvapovalo. Nejnověji například jeden z Trumpových poradců Peter Navarro obvinil Německo z využívání „velmi podhodnoceného eura“.  Podle něj je euro „implicitně německou markou“. Alespoň […]

více...

Brexit: pokuta 50 miliard GBP?

Evropská unie hrozí pokutou až 50 miliard liber, pokud velká Británie uplatní paragraf 50 Lisabonské smlouvy o vystoupení z EU. Jak velká je tato suma? HDP Velké Británie je 1900 miliard liber, takže 50 miliard liber představuje 2,5% tamního HDP – tedy roční změnu. Navíc nevěřím, že skutečná suma bude v této výši. Pro srovnání – […]

více...

Články týdne – 30. září

Asi uznáte, že dnešní výběr článků týdne může být sotva věnován něčemu jinému,než situaci kolem Deutsche Bank. Protože navíc se situace mění každým dnem, vypouštím články, co vyšly do čtvrtečního odpoledne a zahrnuji pouze články vydané čtvrtek večer a v pátek. Klienti Deutsche Bank omezují rizika Cena akcie padá na minima…     EBOOK ZDARMA […]

více...

Brexit, peníze a risk management

Obvyklý přehled týdenních pohybů vzhledem k pátečnímu monitorovanému vývoji ztratil smysl.  Proto jsem připravil trochu jinak laděný krátký komentář. Dnes se chci zamyslet na pozicemi dlouhodobých investorů v souvislosti s hlasováním Britů o nesetrvání v Evropské unii. Ani páteční obchodování nebyla žádná tragédie.  Vždyť pád akcií (pominu-li banky), včetně těch německých, není nijak dramatický. Pokles o 7% za […]

více...

Brexit spustí další fáze monetárního uvolňování

Ačkoliv Londýn, Wales, Severní Irsko a Skotsko byly pro setrvání v EU, tak to nestačilo a starší generace na venkově v Anglii si odhlasovala odchod, což převážilo. Trochu kuriózní pak byla informace Googlu, že došlo až po referendu k hledání Britů na internetu, co vlastně může Brexit znamenat. Trhy reagovaly jak by se dalo očekávat s ohledem na nejistotu, […]

více...

Fed vyčkává, Řecko snad už v pondělí

Jak jsme zmínili minule chování akciového trhu je krátkodobě diktováno jednak předpokládaným datem prvního zvýšení úrokových sazeb americkou centrální bankou (Fed) od roku 2006 a jednak zda se Troika (ECB, EK, MMF) jako věřitelé dohodnou s Řeckem, aby se zabránilo potenciálnímu selhání v splátkách pro MMF v řádu 1,7 mld USD (do 30.6.), což by […]

více...

Články týdne – 13. února

Evropská komise tlačí na Německo co to jde Investoři ve Švýcarsku kupují raději zlato, než aby platili bance úroky za vklady Tržní hodnota společnosti Apple přesáhla 700 miliard USD   Řecko tlačí na EU, že si obrátí na Rusko Čínská inflace je na pětiletých minimech   Pokud se zdá, že se ekonomika eurozóny dostává z nejhoršího, […]

více...

Oracle: Klinicky mŕtvy na pochode

Toto je již třetí článek prosincového kola soutěže čtenářů.     Nie nemám na mysli tú zombie apokalypsu, čo sa strhne pred väčšími sviatkami a ani nikoho konkrétneho z týchto stránok (hoci napadajú ma mená), ale ten nepríjemný pocit, že na to aby človek bol úspešný v politike na Západe (a v našich končinách) musí […]

více...

Evropské bankovnictví trpí systémovými nedostatky, propadlo u testů

Podle ECB jsou na tom evropské banky dobře – viz nedávné testy stress testů…  Stress testy (které si nastaví, jak uzná za vhodné) jsou jedna věc, realita je věc druhá. Banky zemí EU na tom nejsou tak slavně, jak se nám snaží namluvit. Proč jinak by byla EU kritizována za  významně nedostatečnou systémovou připravenost bankovního sektoru  ustát případnou...

Zbytek článku je dostupný pro předplatitele.
Registrace předplatného
více...

Jaká bude reakce ECB na klesající cenu ropy?

Výrazný pokračující cenový pokles ropy na trhu, na který v podstatě OPEC nereagoval, může být jistým spouštěčem  pro ECB zahájit QE v pravém slova smyslu a to nakupováním vládních dluhopisů. Ať už je to časová shoda zasedání OPECu tento týden nebo ne, tak před pár dny vystoupil s obecným proslovem o důležitosti ekonomické a měnové unie (a také […]

více...

Lesk a bída evropských rozpočtů

    29. říjen bude důležitým testem zpřísněných evropských rozpočtových pravidel. Evropská komise by podle očekávání měla odmítnout návrh francouzského státního rozpočtu pro příští rok a vrátit jej k přepracování. Spíše než velkou diplomatickou rozepři mezi Paříží a Bruselem však můžeme očekávat velké divadlo. Francouzská vláda ve svém návrhu žádá prodloužení lhůty nutné ke splnění limitu […]

více...

Stínová ekonomika

U nás finišuje příprava státního rozpočtu pro rok 2015. Na rozdíl od minulých let jsem nezaregistroval debaty o tom, o kolik je státní rozpočet chudší díky stínové ekonomice. Možná právě proto jsem se rozhodl publikovat odhady rozsahu šedé ekonomiky v různých zemích Evropské unie. Pokud jde o absolutní částky, největší stínová ekonomika se odhaduje v těchto zemích: […]

více...

Ekonomické bloky – vybrané ukazatele

O největších ekonomikách na světě či ekonomických blocích se mluví dost často. Do tohoto články jsem vybral základní ekonomické ukazatele největších ekonomik či „bloků“. Nepracuji se skupinami zemí, proto tam třeba není BRICS apod. Zaměřím se na Spojené státy, Japonsko, Evropskou unii a Čínu. Údaje o HDP a HDP na obyvatele asi nikoho moc nepřekvapí. […]

více...

Nastolí Evropa periodu ztracené dekády jako Japonsko?

Jako ekonoma, investora a asset manažera mě vždy zajímají hlavně rizika a jejich řízení, jelikož výnos se u historií prověřených a správně řízených strategií vždy dostaví (nemívá však rovnoměrné rozdělení v čase a jedná se mnohdy o běh na „delší trať“). Klíčové je tedy nedostat se spárů tzv. fat tails, to znamená událostí, které přicházejí sporadicky a […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo