Řecko – scénáře dalšího vývoje

V tomto příspěvku navazuji na článek publikovaný v neděli. Budu se v něm podrobněji věnovat zmíněným třem scénářům vývoje v Řecku. Na úvod připomínám, že současná vláda (Syriza) je u moci díky slibu zastavení úsporných opatření a nepodvolení se vůli Evropské unie. Toto je třeba míti na paměti, když hodnotíme její kroky.   První scénář – řecká vláda se...

více...

Články týdne – 27. února

Morgan Stanley se dohodl na vyrovnání s úřady USA ve výši 2,6 miliard dolarů. Je to za podíl této společnosti na hypotékové bublině. Zásoby ropy ve Spojených státech rostou již sedmý týden po sobě Evropská unie dala Francii další dva roky času na splnění Maastrichtských kritérií. je to již třetí odklad termínu. K čemu takové kritéria […]

více...

Dánsko testuje devizové trhy

Dánská centrální banka testuje devizové trhy. O možném zavedení kontrol pohybu kapitálu jsem psal v lednu ve své výroční analýze. Nyní se zdá, že je to možné, dokonce v rámci Evropské unie. To nemluvím o Řecku, ale o DÁNSKU. Po řadě snížení sazeb na záporné hodnoty jsme před pár dny byli svědky největšího jednodenního pohybu kurzu […]

více...

Oracle: 2014

Toto je pátý lednový soutěžní článek     Nuž, ďalší rok máme za sebou a geopolitická mapa bola prekreslená a záverečná fáza ekonomického kolapsu podľa všetkého sa začala.   Ako sa prekreslovala tá geopolitická mapa? Prvá vec na čo chcem upozorniť a od ktorého odvíja mnoho ďalších vecí je to, že USA podľa slov Nulanda […]

více...

Frank, ECB QE a měď

Čtvrtek 15. ledna jistě vejde do knih o historii finančních trhů. U měn, kde je obvykle za výrazný pohyb považováno 1-2% denně, najednou “out of the blue” došlo k pohybu v rámci jedné hodiny o 30% u švýcarského franku oproti euru a podobně jiným měnám. Frank (respektive EUR/ CHF v evropských jednotkách) měl stanovené dno […]

více...

Složité rozhodnutí ECB na spadnutí

To, že Evropská centrální banka (ECB) bude muset přistoupit k razantnějším opatřením, jako to ve formě nákupů vládních cenných papírů (QE typu Fedu nebo BOJ), jsme zmiňovali. Velice pravděpodobně se rýsuje 22. ledna na svém dalším zasedání. Nominální inflace v eurozóně totiž opět poklesla a dostala se do deflačního teritoria, index spotřebitelských cen HICP index poklesl v prosinci […]

více...

Litva vstupuje do eurozóny

Prvním ledem roku 2015 se Litva stane další (konkrétně 19.) zemí, používající měnu euro.  Je poslední pobaltskou zemí (Lotyško vstoupilo před rokem a Estonsko již před 4 lety), která měnu euro přijímá. Tento termín byl znám již déle než rok, i když definitivní schválení přišlo až letos v létě. Věřím, že ve světle letošních událostí […]

více...

Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Copter: Asi se něco děje: Německé banky snižují pojištění vkladů od ledna 2015, MMF chce konfiskovat vklady: http://www.forbes.com/sites/billfrezza/2013/10/15/the-international-monetary-fund-lays-the-groundwork-for-global-wealth-confiscation/   Jan Altman: Že by se konfiskovaly vklady v Německu? Proboha proč? Obecně: jaký důvod může mít vláda ke konfiskaci vkladů? Potřeba peněz to nebude, těch si půjčí, kolik jich centrální banka natiskne, tedy neomezeně. Konfiskovat vklady z důvodu […]

více...

Stress testy evropských bank dopadly docela slušně

ECB podrobila stress testům 130 nejvýznamnějších evropských bank. Podle stavu ke konci roku 2013 jich neprošlo testy 25, podle aktuálního stavu vlastního kapitálu jich nyní neprošlo jen 13 z nich, tedy každá desátá. Na druhou stranu, jednalo se, naštěstí, o méně významné banky. Celkem jim chybí 9,5 miliardy euro kapitálu. Ani to není tak hrozné, když […]

více...

Články týdne – 17. října

Jak jsou na tom „too big to fail“ banky?  I když, někdy jsou tyto banky přezdívány na “ too big to jail“. Uvidíme, ale i některé z nich prochází významnou restrukturalizací. Například Citibank opouští trhy v 11 zemích, včetně České republiky.  Referendum v Itálii o euru? I to je možné. Sledujte vývoj. Saudská Arábie: zvykejte si na nižší […]

více...

Lesk a bída evropských rozpočtů

    29. říjen bude důležitým testem zpřísněných evropských rozpočtových pravidel. Evropská komise by podle očekávání měla odmítnout návrh francouzského státního rozpočtu pro příští rok a vrátit jej k přepracování. Spíše než velkou diplomatickou rozepři mezi Paříží a Bruselem však můžeme očekávat velké divadlo. Francouzská vláda ve svém návrhu žádá prodloužení lhůty nutné ke splnění limitu […]

více...

Stínová ekonomika

U nás finišuje příprava státního rozpočtu pro rok 2015. Na rozdíl od minulých let jsem nezaregistroval debaty o tom, o kolik je státní rozpočet chudší díky stínové ekonomice. Možná právě proto jsem se rozhodl publikovat odhady rozsahu šedé ekonomiky v různých zemích Evropské unie. Pokud jde o absolutní částky, největší stínová ekonomika se odhaduje v těchto zemích: […]

více...

Články týdne – 12. září

Deutsche Bank: „The Bubble must go on…“ Francie nebude plnit Maastrichtská kritéria alespoň do roku 2017 Čína a Rusko přechází ve vzájemném obchodu na vlastní měny. Nic překvapivého. Setřásá zlato „slabé ruce“? Dost možná.  Americké banky míří k dalšímu záchrannému balíku… Pokud Skotové řeknou „ANO“ nezávislosti, dopady na Velkou Británii budou velké. Časopis Foreing Affairs […]

více...

Co očekávat od ECB, co od eura?

V poslední době je zajímavé pozorovat vývoj směřující k evidentní desynchronizaci měnových politik, jednak v USA na jedné straně a jednak v EMU a Japonsku na straně druhé. O euru a jeho postupném oslabování jsme diskutovali již několikrát. Co je tedy nového? Příští týden bude jistě zajimavý, po zasedání výboru Evropské centrální banky se uvidí, […]

více...

Stále existuje šance pro dluhopisy?

I když od května minulého roku se u amerických vládních dluhopisů projevila první vlna výprodejů z důvodu naznačení omezování nákupu Fedem (tapering), tak od září je znatelný určitá korekce. U německých vládních dluhopisů pak pokračuje trend výrazně nahoru. Děje se tak z důvodu stále neutěšené situace jak ohledně růstu ekonomik, tak deflačních tlaků, což stimuluje jednak akomodativní […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo