M. Brejcha: Dochází současnému bankovnímu systému „frakčních rezerv“ kyslík?

Je tu první soutěžní článek měsíc února   Dánská centrální banka se v prvním únorovém (2015) týdnu rozhodla snížit depozitní sazbu na záporných – 0,75 % a zařadila se tak po bok Švýcarské centrální banky (SNB), která úplně stejný krok učinila již koncem ledna (2015). Obě země již delší dobu čelí silným tlakům na posilování svých […]

více...

Zvýší Fed sazby v dohledné době?

„Téměř všichni“ účastníci zasedání Fedu tipují zvýšení sazeb v příštím roce. J. Yellen navíc prohlásila, že se tak nestane během následujících „couple of meetings“. Výraz „couple“ se často používá jako „několik“. Vezmeme-li ji však doslova, a přeložíme slovo „couple jako „pár“ první zvýšení sazeb je možné na třetím meetingu, tedy koncem dubna. Otázkou za milión […]

více...

Posedlost americkými daty?

  V poslední několika letech můžeme pozorovat trend, který by bylo možné popsat jako globální posedlost investorů na finančních trzích zprávami o výkonnosti americké ekonomiky. Objevují se tak paradoxní situace, kdy data o vývoji amerického trhu práce ovlivňují výkonnost např. evropských akcií více než kroky Evropské centrální banky. Proč? V centru pozornosti stojí především dva ukazatele. Předně […]

více...

Články týdne – 19. září

Objem aktiv Fedu bude prý v budoucnu klesat… Peníze v bankách? Francouzští superbohatí míří do Belgie Rusko – centrální banka řeší nedostatek dolarů, rozjíždí měnové swapy BIS varuje před iluzí stálé likvidity   

více...

Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Plukin: “Riziko další finanční krize se zvyšuje. Vnímají to i investoři. Výsledkem je rostoucí podíl hotovosti v jejich portfoliích.”..vzhledem k tomu co se nejen tady pise o bankach a menach, tak osobne nemyslim, ze hotovost je nadale kralem tak jak plativalo doted. Takze otazka za milion.. Kam pujdou velke penize? Nemyslim, ze zustanou v hotovosti, […]

více...

Konference v Jackson Hole doznává významných proměn

Našimi médii nepovšimnutou událostí posledních dní je podle mého názoru oznámená významná proměna pravidelné konference v Jackson Hole. Tato konference, konaná pravidelně v srpnu, v posledních letech fungovala jako místo, kde Ben Bernanke, jako hlavní řečník konference, oznamoval  hlavní budoucí roky jeho politiky. Co je letos na této konferenci nového? Ne, že by snad hlavní projekt neměla...

více...

Fed pod větším dozorem?

Všechno je možné. V americkém kongresu roste nespokojenost s politikou Fedu (kvantitativní uvolňování a politika nulových úrokových sazeb). Výsledkem jsou úvahy o nové legislativě. Ta by měla stanovovat pravidla pro Fed. Zákon je již v návrhu. Záminkou byla menší komunikace J.Yellen s Kongresem o svých náhledech na americkou ekonomiku. Tak ji k tomu chtějí donutit zákonem, aniž by omezily nezávislost […]

více...

Stále existuje šance pro dluhopisy?

I když od května minulého roku se u amerických vládních dluhopisů projevila první vlna výprodejů z důvodu naznačení omezování nákupu Fedem (tapering), tak od září je znatelný určitá korekce. U německých vládních dluhopisů pak pokračuje trend výrazně nahoru. Děje se tak z důvodu stále neutěšené situace jak ohledně růstu ekonomik, tak deflačních tlaků, což stimuluje jednak akomodativní […]

více...

Výsledky amerických společností – proč budou v červenci tak důležité?

Ani ne za týden začíná červenec a v něm nás čeká zveřejňování firemních výsledků za druhé kalendářní čtvrtletí letošního roku. Celý svět bude s větší pozorností ledovat hospodaření hlavně amerických společností. Proč? Protože naznačí, zda ekonomika Spojených států míří do recese nebo ne. Před cca dvěma týdny byl vývoj americké ekonomiky za první letošní čtvrtletí revidován na […]

více...

Články týdne – 20. června

MMF snižuje výhled americké ekonomiky. Jak ho naopak vidí Fed – informace k poslednímu zasedání vedení Fedu. Proč ekonomika neroste? Protože není „pořádná“ válka… Tak to snad ať raději ekonomika neroste. Staré rozdělení sil na Blízkém východě zaniklo. Nové se teprve hledá a nebude to určováno jen stávajícími silami. Jaké nové síly se objevují na globální […]

více...

29 biliónů dolarů

Před pár dny přišli Financial Times s informací, že centrální banky a další vládní organizace po celém světě investovaly na finančních trzích po celém světě více než 29 biliónů dolarů. Jde o čtyři stovky vládních institucí ze 162 zemí celého světa. Konkrétně jde o 157 centrálních bank (i ČNB drží v akciích přibližně desetinu devizových rezerv České […]

více...

Články týdne – 13. června

Steve Forbes: zlatý standard se vrátí zpět Fed velikost vlastní rozvahy neplánuje nijak zmenšovat. Saúdská Arábie konečně zakládá Sovereign Wealth Fund ke správě finančních prostředků. Stoupne regulace finančních trhů? Komentář k poslednímu vývoji v Íráku. Kdo chce jít do hloubky, není od věci začít zde.

více...

Dlouhodobé dopady QE

Úkolem kvantitativního uvolňování (QE) bylo a je udržovat úrokové sazby prakticky na nulové úrovni. Jaké další dopady tato politika má? Hlavním výsledkem dlouhodobé politiky QE jsou nechtěné strukturální změny v ekonomice. Úrokové sazby krátkodobých i dlouhodobých úvěrů jsou na historických minimech. Proto jsou úvěry čerpány i na projekty, které by při větším požadovaném výnosu neprošly hodnotícími kritérii. […]

více...

Články týdne – 2. května

Proč by politici neměl zasahovat do ekonomiky. Krátce, stručně, jasně… Sell in May and Go Away… jak je to? Něco se děje. Takovéto jednání Fedu není jen tak (i když se časově kryje s jednáním předem ohlášeným). Zvláště v situaci, kdy posledních několik let byl Fed vždy přehnaně optimistický, pokud jde o ekonomický růst USA […]

více...

Články týdne – 7. března

Prezident Dallaského fedu – QE může mít negativní dopad na finančí trhy Jim Rickards a jeho rozhovor věnovaný situaci v Číně EU versus Rusko – jaký je vlastně situace v Moldávii? Může být návodem pro další vývoj na Ukrajině? Čínská poptávka po zlatě letos roste, v porovnání s stejným obdobím minulého roku o polovic Jeden […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo