Cena ropy směřuje zpět níže?

Cena americké WTI ropy ve čtvrtek poklesla na 2-měsíční minimum kolem 45 USD za barel. Poté, co se dostala počátkem června přes psychologickou hranici 50 USD za barel, tak byla další očekávání (včetně mě osobně) zhodnocení k 60 USD za barel. Směřuje tedy cena zpět výrazně níže? Katalyzátorem poklesu ceny byl méně než očekávaná redukce zásob […]

více...

Honba za výnosy

Guvernér Bank of England Mark Carney podle předpokladu ve čtvtek sdělil, že bude potřeba další snižování klíčové Bank rate úrokové sazby a dále uvedl, že centrální banky mají dále stále mnoho „munice“ v zásobě. Nejistota ohledně toho, co bude dál, kdo bude premiérem Británie (ať již Velké nebo Malé po případném odtržení Skotska a dalších), prohlášení […]

více...

Postupná orientace na poptávkovou stranu u ropy

Při stávající ceně kolem 50 USD za barel se ropný trh postupně vybalancovává. Přestože stále existují náznaky možného rostoucího silného převisu nabídky, což je patrné na obnovení růstu počtu vrtů v posledních dvou týdnech, tak na mnoha místech v USA je obvykle potřeba ceny vyšší. Podle forward křivek a implikované volatility je nyní pravděpodobnost 68%, že se […]

více...

Ropa blízko 50 USD za barel, už vysoko?

Tento týden cena ropy krátce překročila 50 USD za barel poprvé od listopadu minulého roku, poté co našla v únoru své dno o kterém jsme se zmínili. Teď otázkou zůstavá, zda nyní naopak našla svůj vrchol? Z price action bychom mohli usuzovat, že ano, jelikož tato hranice se projevila jako silnější rezistence. Ceně jistě pomohly […]

více...

Co by způsobil cenový skok potravin?

S ohledem na nízké ceny komodit obecně jak měřeno komoditním indexem, ale rovněž jejich postupným možným obratem trendu jistě relevantní otázka. A také jak jsme zmínili nedávno v článku, kde jsme hovořili o možném pokračování rostoucího trendu ceny sóji, je možné, že i ostatní obiloviny či potravinové komodity mohou brzy změnit cenový kurz. Zajímavý je pak report […]

více...

Timing vstupu do obchodního systému/ aktiva (AOS)

Přirozené kognitivní vlivy způsobují mnohdy neracionální chování investorů. Mezi příklady patří nepřipouštění si papírové (otevřená pozice) ztráty dokud není skutečně realizována (uzavřena) nebo naopak vybírání rychle malých zisků, kde převládá strach, že se může nakonec proměnit ve ztrátu a tak pro potvrzení ega, že má člověk pravdu v odhadu cenové trajektorie trhu dochází rychle k […]

více...

Ceny komodit následují ropu, oprávněně?

O postupném očekávaném vybalancování nabídkově poptávkové bilance u ropy jsme se již zmínili a cena postupně šla také nahoru i po neshodě na setkání producentů v Kataru o usměrnění těžby. Na tento růst reagovaly v posledních obchodních seancích take ostatní komodity a zvláště patrné výrazné nárůsty byly znatelné na obilovinách na chicagské burze, kde jsme […]

více...

Britská libra má již Brexit zakalkulován?

Tento víkend bude přinese mnoho zajímavého pro směrování trhu, ať již rozhodování o osudu brazilské prezidentky Dilmy Rousseff nebo jednání představitelů kartelu OPEC s některými nečlenskými producentskýmí zeměmi v Kataru o možnosti potvrzení limitů produkce ropy. I když u obou těchto případů se zdá, že je relativně pozitivní výsledek v trhu nasměrován (v minulosti podobné […]

více...

Růst ceny ropy příliš rychlý

Cena ropy se zdá postupně našla dno, jak jsme zmínili v únoru a od začátku roku zhodnotil americký kontrakt WTI přes 40%. Růst však vypadá jako velmi rychlý, tak se není možné až tak podivovat, že v posledních dnech jak aktivní kontrakt na divizi NYMEX chicagské burzy narazil na rezistenci došlo ke korekci. Uzavírání pozic […]

více...

Výrazný pokles volatility

V posledních týdnech od poloviny února jsme mohli být svědky návratu trhu z propadu od počátku roku. Hodnota indexu volatility VIX chicagské burzy CBOE měřící „hodnotu obav“ investorů, to znamená implikovanou volatilitu trhu tak jak je zabudovaná ve valuaci opčních prémií kontraktů na akciový index S&P 500, poklesla o téměř 50%. A dále pořád stále málo v porovnání […]

více...

Proč je dobré sledovat Dr. Měď?

Tak tento týden, i když americký akciový trh zakončil s mírnou ztrátou, tak co se dělo během pěti dní bylo opět ve znamení nadprůměrných turbulencí (respektive s ohledem na co si zvykli investoři během posledních let). Uť to nebyly jen emerging markets, ropa a ztráta důvěry v další sílu centrálních bank zprávy, ale přidala se i problematika solvence […]

více...

Energetický výhled IEA a ropa za 80 za pár let?

Tento týden byl ve znamení zvýšené volatility a návrat nejistoty na trzích. Opomeneme-li podivná ocenění na mimoburzovních trzích, zejména na trhu úrokových swapů, repo sazeb a podobně, tak na burzovních akciových a komoditních trzích byl směr až na pár vyjímek jako cukr nebo kakao dolů. Index volatility chicagské burzy CBOE VIX se dostal zpět nad […]

více...

Komodity a fenomén El Niño

Komodity mají jistě dlouhé sekulární trendy. Příkladem je supercyklus s akcelerací komoditního indexu v roce 2008 a následný pokles až v podstatě do dneška. Existují faktory pro dlouhodobý růst cen založené na makroekonomické situaci, kdy prudký růst poptávky není s to nabídka v krátkém období uspokojit. A v okamžiku „dohnání“ této poptávky, které je obvykle spojeno s nadprodukcí a tudíž naopak převisem […]

více...

Dluhopisová bublina pokračuje

Původní scénář rozprodávání dluhopisů s tím, jak se přibližuje změna úrokové politiky (minimálně zde v USA) se prozatím odkládá. Vliv zpochybnění fungování Phillpsovy křivky linkou těsnější trh práce by měl znamenat rostoucí inflační tlaky, odhad změny klíčové sazby podle Fed funds futures v Chicagu na 50% až v březnu 2016, neakcelerující ceny ropy zpět nahoru a ochlazování plus deflační […]

více...

Horší data a odklad úrokové změny na 2016?

Další odklad? To je alespoň to, co zde v Chicagu na burze začali obchodnící oceňovat u futures kontraktů na klíčovou úrokovou míru na Fed funds, kde je nyní pravděpodobnost započetí zvýšení z nuly odhadována na zhruba 30% v prosinci a až v březnu 2016 pak přes 50%. O tom, že trh práce v USA má stále své nedostatky jsme na […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo