Timing vstupu do obchodního systému/ aktiva (AOS)

Přirozené kognitivní vlivy způsobují mnohdy neracionální chování investorů. Mezi příklady patří nepřipouštění si papírové (otevřená pozice) ztráty dokud není skutečně realizována (uzavřena) nebo naopak vybírání rychle malých zisků, kde převládá strach, že se může nakonec proměnit ve ztrátu a tak pro potvrzení ega, že má člověk pravdu v odhadu cenové trajektorie trhu dochází rychle k […]

více...

Ceny komodit následují ropu, oprávněně?

O postupném očekávaném vybalancování nabídkově poptávkové bilance u ropy jsme se již zmínili a cena postupně šla také nahoru i po neshodě na setkání producentů v Kataru o usměrnění těžby. Na tento růst reagovaly v posledních obchodních seancích take ostatní komodity a zvláště patrné výrazné nárůsty byly znatelné na obilovinách na chicagské burze, kde jsme […]

více...

Britská libra má již Brexit zakalkulován?

Tento víkend bude přinese mnoho zajímavého pro směrování trhu, ať již rozhodování o osudu brazilské prezidentky Dilmy Rousseff nebo jednání představitelů kartelu OPEC s některými nečlenskými producentskýmí zeměmi v Kataru o možnosti potvrzení limitů produkce ropy. I když u obou těchto případů se zdá, že je relativně pozitivní výsledek v trhu nasměrován (v minulosti podobné […]

více...

Růst ceny ropy příliš rychlý

Cena ropy se zdá postupně našla dno, jak jsme zmínili v únoru a od začátku roku zhodnotil americký kontrakt WTI přes 40%. Růst však vypadá jako velmi rychlý, tak se není možné až tak podivovat, že v posledních dnech jak aktivní kontrakt na divizi NYMEX chicagské burzy narazil na rezistenci došlo ke korekci. Uzavírání pozic […]

více...

Výrazný pokles volatility

V posledních týdnech od poloviny února jsme mohli být svědky návratu trhu z propadu od počátku roku. Hodnota indexu volatility VIX chicagské burzy CBOE měřící „hodnotu obav“ investorů, to znamená implikovanou volatilitu trhu tak jak je zabudovaná ve valuaci opčních prémií kontraktů na akciový index S&P 500, poklesla o téměř 50%. A dále pořád stále málo v porovnání […]

více...

Proč je dobré sledovat Dr. Měď?

Tak tento týden, i když americký akciový trh zakončil s mírnou ztrátou, tak co se dělo během pěti dní bylo opět ve znamení nadprůměrných turbulencí (respektive s ohledem na co si zvykli investoři během posledních let). Uť to nebyly jen emerging markets, ropa a ztráta důvěry v další sílu centrálních bank zprávy, ale přidala se i problematika solvence […]

více...

Energetický výhled IEA a ropa za 80 za pár let?

Tento týden byl ve znamení zvýšené volatility a návrat nejistoty na trzích. Opomeneme-li podivná ocenění na mimoburzovních trzích, zejména na trhu úrokových swapů, repo sazeb a podobně, tak na burzovních akciových a komoditních trzích byl směr až na pár vyjímek jako cukr nebo kakao dolů. Index volatility chicagské burzy CBOE VIX se dostal zpět nad […]

více...

Komodity a fenomén El Niño

Komodity mají jistě dlouhé sekulární trendy. Příkladem je supercyklus s akcelerací komoditního indexu v roce 2008 a následný pokles až v podstatě do dneška. Existují faktory pro dlouhodobý růst cen založené na makroekonomické situaci, kdy prudký růst poptávky není s to nabídka v krátkém období uspokojit. A v okamžiku „dohnání“ této poptávky, které je obvykle spojeno s nadprodukcí a tudíž naopak převisem […]

více...

Dluhopisová bublina pokračuje

Původní scénář rozprodávání dluhopisů s tím, jak se přibližuje změna úrokové politiky (minimálně zde v USA) se prozatím odkládá. Vliv zpochybnění fungování Phillpsovy křivky linkou těsnější trh práce by měl znamenat rostoucí inflační tlaky, odhad změny klíčové sazby podle Fed funds futures v Chicagu na 50% až v březnu 2016, neakcelerující ceny ropy zpět nahoru a ochlazování plus deflační […]

více...

Horší data a odklad úrokové změny na 2016?

Další odklad? To je alespoň to, co zde v Chicagu na burze začali obchodnící oceňovat u futures kontraktů na klíčovou úrokovou míru na Fed funds, kde je nyní pravděpodobnost započetí zvýšení z nuly odhadována na zhruba 30% v prosinci a až v březnu 2016 pak přes 50%. O tom, že trh práce v USA má stále své nedostatky jsme na […]

více...

Normalizace kontraktů různých trhů podle volatility (AOS)

Při obchodování trendových nebo swing strategií se využívá k diverzifikaci a zvýšení šancí na zachycení nejlepšího trendu mnoha různých trhů. Za využití zcela objektivních signálů vstupů a výstupů na základě striktně testovaných matematických, pravděpodobnostích a statistických modelů u automatických systémů (AOS) se obchoduje celé spektrum kontraktů ze sektorů akciových indexů, dluhopisů, úrokových měr, měnových kurzů […]

více...

Inverze ropného komoditního spreadu možná

Nárůst americké zaměstnanosti v červenci o 215 tisíc mist a na tříměsíční průměr růstu o 235 tisíc měsíčně byl v souladu s očekáváním. Pozitivem bylo posílení průměrné mzdy o 0,2% meziměsíčně, což snížilo obavy poté, co index nákladů zaměstnanosti před pár dny ukázal na stagnaci v druhém kvartále. S ohledem na nezaměstnanost na 5,3% a […]

více...

Ropná cenová válka o čínský trh

Dohoda o omezení íránského nukleárního programu výměnou za odstranění sankcí dosažená mezi Íránem a Británií, Čínou, Francií, Německem, Ruskem a USA teto týden jistě představuje významný mezník. Z ekonomického hlediska pak předpokládané zvýšení zásob na světovém trhu dále vede k očekávání poklesu ceny. Írán jakožto jeden z největších světových producentů a v první pětce s prokazatelnými ropnými rezervami z důvodu […]

více...

Mohou dluhopisy pokračovat v propadu?

Ceny vládních dluhopisů se v posledních týdnech skutečně stávají středem pozornosti. Jak jsme dříve zmínili v tuto chvíli lze jen těžko ospravedlnit poslední propad fundamentálně dle inflačích dat či predikce změny úroků. Mimochodem, Jan Dvořák popsal likvidní riziko, které na tomto trhu vzrostlo. Implicitní opční volatilita (cena opcí jako pojistek proti pohybům dolů u put a nahoru […]

více...

Kolik ztratily v tržbách jednotlivé země OPEC?

Tento týden jsme zaznamenali zvýšenou volatilitu, zvláště pak na dluhopisových trzích poté, co prezidentka Fedu Janet Yellen označila ceny bondů a akcií za velmi vysoké. Propad cen u dluhopisů se však zdal přemrštěný a fundamentálně v tomto rozsahu se zdá neopodstatněný. I když příležitosti, které jsme zmínili minule mají jistě v delším intervalu svá opodstatnění. […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo