Další zplošťování výnosové křivky a redukce buybacks

I když je americký akciový trh dle vývoje volatility dále poklidný a rostoucí, tak téma zplošťování úrokově výnosové křivky, které jsme nastínili již minule se více a více diskutuje, jak krátkodobé úroky se přibližují těm s delší splatností. Možná inverze výnosových křivek obvykle předcházejí krizovému vývoji. Například v USA výnosy s delší splatností nižší než […]

více...

Minulý týden a volatilita akcií

Standardní pohled na uplynulý týden.       Minulý týden Tento týden Změna S&P 500 2582,30 2578,75 -0,14% Zlato 1274,90 1283,40 +0,67% Ropa Brent 63,52 62,72 -1,26%   Americké akcie S&P 500 pokračovaly v kolísání. Ztratily to, co o týden dříve získaly. Nyní jsou prakticky na úrovni, co byly 20. října. Můžete říct, že se nic […]

více...

Minulý týden, růst ceny Bitcoinu a její volatilita

Standardní pohled na uplynulý týden.     Minulý týden Tento týden Změna S&P 500 2587,84 2582,30 -0,21% Zlato 1269,40 1274,90 +0,43% Ropa Brent 62,07 63,52 +2,34%   Americké akcie S&P 500 ztratily minulý týden 5 bodů a jsou tak prakticky na úrovni před dvěma týdny. Nějvíce ropstly akcie ropných firem, kde se není čemu divit. […]

více...

Akcie: co žene trhy vzhůru?

Mluvím o akciových trzích ve Spojených stech. Jak je to možné? Vždyť v médiích moc optimistických zpráv nenajdeme, spíše řadu pesimistických. Přitom ceny akcií jsou tlačeny vzhůru fundamenty. Jakými? Nejde jenom nízkou inflaci, stále nízké (i přes první kroky směrem vzhůru) nízké úrokové sazby.  Jedním z hlavních důvodů je optimismus. Jaký konkrétně? Devět z deseti výrobních společností je […]

více...

Minulý týden a nový šéf Fedu

Standardní pohled na uplynulý týden.     Minulý týden Tento týden Změna S&P 500 2581,07 2587,84 +0,26% Zlato 1274,10 1269,40 -0,37% Ropa Brent 60,44 62,07 +2,7%   Americké akcie S&P 500 posílily minulý týden (stejně jako o týden dříve) o 6 bodů. Nahoru šly nejvíce akcie firmy Apple (díky ní jsou Consumer Goods v plusu) a […]

více...

Target – zásah do terče?

Na základě dotazu jednoho z účastníků mých kurzů ZISKOVÉ AKCIE jsem zpracoval analýzu společnosti TARGET. Společnost patří mezi tak zvané dividendové aristokraty, zvyšuje dividendy soustavně 46 let po sobě. Je to jedna z největších sítí obchodních domů ve Spojených státech, provozuje jich 1.816. Tržní kapitalizace společnosti je 34 miliard dolarů. Tady je vývoj ceny akcie. Žádná sláva, […]

více...

Analogie historie dle Dalia

Ray Dalio, jakožto zakladatel největšího hedgeového fondu Bridgewater Associates na světě s více jak 122 miliardami USD, má jistě vždy mnoho zajímavého co říci. Například v jeho stávající knize Principles. V poslední době však také například zmiňuje analogii s koncem 30. let. To jistě není poprvé, kdy na toto poukazuje, viz. například zde.  Nyní ale souvisí se zvolením Donalda […]

více...

Zvedne BoE po 10 letech úrokové sazby?

Zítra zasedá vedení Bank of England. Podle všech indikátorů to vypadá na první zvýšení základní úrokové sazby po více než 10 letech. Očekává se její zvýšení z 0,25 % na 0,50 %. Poměr hlasů je předpovídán na 6:3 pro zvýšení sazeb. Hlasy pro jsou hlavně díky zrychlující se domácí inflaci, hlasy proti naopak podporují své názory zpomalením […]

více...

Akcie: Narodil se nový dividendový aristokrat

Nedávnou se narodil nový dividendový aristokrat, to znamená, že další firma překročila hranici 25 let nepřetržitého zvyšování vyplácených dividend. Co je zajímavé, že po tu dobu průměrný růst dividend je nad 14 procenty. Takových společností moc není. O koho tedy jde? Jde o společnost General Dynamics, významného zbrojaře, s kapitalizací téměř 65 miliard dolarů. Společnost ale zároveň dodává i […]

více...

Záporné úrokové sazby ve světě a zrada na grafu

Aktuálně se každý šestý dluhopis ve světě (cca za 8 biliónů dolarů) obchoduje se zápornými úrokovými sazbami. Pokud se podíváte na graf, uvidíte, že největší objem dluhopisů se zápornými sazbami se obchodovalo cca 13 biliónu dolarů koncem roku 2016. Od té doby klesl jejich objem o 5 biliónů, hlavně díky rozběhnutému zvyšování sazeb Fedem.  To […]

více...

Minulý týden a volby v ČR

Standardní pohled na uplynulý týden.     Minulý týden Tento týden Změna S&P 500 2553,17 2575,21 +0,86% Zlato 1303,80 1280,00 -1,83% Ropa Brent 57,17 57,75 +1,01%   Americké akcie S&P 500 posílily minulý týden o více než 20 bodů (o něco větší růst než o rýden dříve). Tahounem byly průmyslové společnosti, zdravotnictví (nejvíce třeba lékárny) […]

více...

Může se říjen 1987 opakovat?

Tento týden se jistě obnovily vzpomínky zkušenějších traderů z minulosti na propad akciového trhu z 19. října 1987, ale rovněž se znovunastolily otázky ohledně možného opakování situace a dále, zda existuje prevence.  Naštěstí k ničemu podobnému nedošlo a doufejme, že ani ne v ponděli. Podobně jako v 80. letech je nyní trh v delší rostoucí fázi a valuace jsou více než […]

více...

Pomocné metody testování AOS

K základnímu testování quant strategií dle backtestu ať už na “viděných in sample” (IS)  nebo “neviděných out of sample”(OOS) datech je možné nebo respektive nutné využít další metody. Jistě je dobré aplikovat vytvořenou strategii na OOS datech a využít například walk-forward metodu, kdy určité procento datové řady je odebráno pro původní vývoj AOS a nádledně  […]

více...

Minulý týden a Anti – QE

Standardní pohled na uplynulý týden.       Minulý týden Tento týden Změna S&P 500 2500,23 2502,22 +0,08% Zlato 1319,20 1297,20 -1,67% Ropa Brent 55,62 56,86 +2,23%   Americké akcie S&P 500 o týden dříve poprvé v historii překročily hranici 2.500 bodů. Nyní hodnota indexu S&P 500 kolem této hranice oscilovala, na konci týdne baly dva […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo