Brexit, peníze a risk management

Obvyklý přehled týdenních pohybů vzhledem k pátečnímu monitorovanému vývoji ztratil smysl.  Proto jsem připravil trochu jinak laděný krátký komentář. Dnes se chci zamyslet na pozicemi dlouhodobých investorů v souvislosti s hlasováním Britů o nesetrvání v Evropské unii. Ani páteční obchodování nebyla žádná tragédie.  Vždyť pád akcií (pominu-li banky), včetně těch německých, není nijak dramatický. Pokles o 7% za […]

více...

Soros short

Pravděpodobně řada z vás zaregistrovala, že George Soros (muž, který v roce 1992 položil na lopatky britskou libru) se vrátil k obchodování na burze. To i přes to, že v posledních letech se věnoval spíše sociálně-politickým aktivitám. K čemu došlo? G. Soros se vyjádřil ve smyslu, že se vrací k obchodování na burzách, protože vidí blížící se ekonomické problémy. A na […]

více...

Minulý týden a pár bodů na nejbližší týdny

Co se na trzích dělo minulý týden?     Stav na začátku Stav na konci Změna S&P 500 2096,07 2071,22  -1,19% Zlato 1273,30 1298,10  +1,95% Ropa Brent 50,54 49,17  -2,71%   Minulý týden akciové trhy měřeno S&P500 poklesly o přibližně o 25 bodů a vzdálila se více od hranice 2100 bodů. Pokud jde o výnosy […]

více...

Brexit nebo Bremain?

I když už Jan Dvořák zmínil v článku blížící se referendum v Británii o zůstání (Bremain) či opuštění (Brexit) EU příští týden 23.6., tak mi to také nedá, jelikož se jedná o událost s velkým vlivem na přecenění aktiv potenciálně v řádu i desítek procent (více asymetricky v případě Brexitu než Bremain). Situace se v tomto týdnu dle výsledků průzkumů otočila […]

více...

Microsoft kupuje LinkedIn. Propadák nebo geniální marketing?

Minulý týden bylo oznámeno, že společnost Microsoft kupuje společnost LinkedIn. Za jednu akcii nabízí 196 dolarů, celkem pak ho celá akvizice vyjde na 26,2 miliard dolarů. Tato cena představuje prémii 50 % k ceně akcií LinkedIn před nabídkou a defacto se rovná ceně z konce ledna letošního roku (tedy před zveřejněním Přitom společnost LinkedIn není po finanční […]

více...

Bayer se snaží koupit Monsanto – zbystřete

Německá společnost Bayer před pár dny dala nabídku na převzetí americké společnosti Monsanto za 62 miliard dolarů. Vedení společnosti Monsanto ji včera odmítlo s tím, že je přístupné dalším jednáním. Přesto se jí budu dnes věnovat Výsledek nabídky? Za posledních pět dní spadly akcie Bayeru o desetinu, za poslední dva týdny o téměř 15 procent. […]

více...

Hospodářské výsledky amerických bank

Dnes nabízím pohled na hospodářské výsledky nejvýznamnějších amerických bank. A to proto, že banky jsou velmi důležité jak pro fungování ekonomiky, tak i pro zdraví finančních trhů. Jakmile by se banky dostaly do problémů, odskákal by to celý trh. Důvodem je jejich významné vzájemné propojení. Problémy jedné banky se tak díky tomu ovlivní i řadu […]

více...

Akcie Apple – Buffett kupuje, Icahn prodává

Nedávno jsem se dozvěděli, že Carl Icahn prodal všechny své akcie společnosti Apple. Prakticky vzápětí vyšla zpráva, že miliardu dolarů za akcie firmy Apple utratil legendární investor W. Buffett. Co to znamená? Že dva špičkoví investoři mohou mít různý názor na jednu a tutéž akcii. Vždy stejné době realizovali naprosto opačné obchody. Z trochou nadsázky […]

více...

Minulý týden a roční vývoj dle sektorů

Co se na trzích dělo minulý týden?     Stav na začátku Stav na konci Změna S&P 500 2057,14 2046,61 -0,51% Zlato 1287,70 1272,80 -1,16% Ropa Brent 45,37 47,83 +5,42%   Minulý týden akciové trhy měřeno S&P500 pokračovaly v poklesu a klesly o dalších zhruba 10 bodů, a ti i přesto, v úterý uzavřely nad úrovní 2080 […]

více...

Evropské země emitují dluhopisy s extrémně dlouhou splatností

V dubnu došlo bez větší pozornosti k několika zajímavým emisím obligací. Jde o to, že země eurozóny si zajišťují peníze na hodně dlouhou. Francie emitovala obligace se splatností 50 let, Belgie taktéž.  Francouzské padesátileté dluhopisy byly emitovány se výnosem 1,92%, belgické pak 2,19%. Belgii se dokonce povedlo prodat i dluhopisy se splatností 100 let, které nesou 2,3 […]

více...

Neproduktivní dluhy a důsledek pro investory

Společnosti po celém světě čerpají velké množství neproduktivních úvěrů. Proč? Protože úrokové sazby jsou centrálními bankami dlouhou dobu drženy na extrémně nízkých hodnotách. Kdyby tyto nově čerpané úvěry byly využívány na investice, jednalo by se o pověstné světlo na konci tunelu. Tak tomu bohužel není. Podle různých analýz směřuje do skutečných produktivních investic pouze jeden […]

více...

Ropa, ropa a zase ropa

V neděli jsem napsal příspěvek o velkých personálních změnách v ropném průmyslu Saúdské Arábie, včera jsem v rámci týdenního komentáře ukázal, odkud Spojené státy ropu dováží. Dnes je třetí článek po sobě opět věnovaný ropě. Pro předplatitele jsem si nechal perličku – analýzu chování producentů ropy při výkyvech její ceny. Je tady viděl významný posun. O co tedy...

více...

Vyčerpávání býčího trhu

Tento týden na konferenci v New Yorku legendární investor Stanley Druckenmiller (dlouhodobě průměrně ročně zhodnocování 30%) v podstatě upozornil na to, co jsme nastínili na počátku roku a to na vyčerpávání již sedm let trvajícího býčího akciového trhu. Zmínil, že i když trh výrazně zhodnocoval, tak se nejednalo o efektivní využívání kapitálu firmami, ale  o […]

více...

Deziluze likvidity

PIMCO je firma spravující jeden z největších obligačních fond světa. Jeho manažerem byl i Bill Gross, který patří do úzké skupiny investorů, které pravidelně sleduji. Mohamed El-Erian byl jeho šéf. Co tento člověk nedávno řekl? Řekl, že byly vyřešeny superakutní symptomy, pacient přežil klinickou smrt a již mohl opustit jednotku intenzivní péče. Nyní se léčí ambulantně, i […]

více...

Největší rozdíl mezi průměrným a výjimečným investorem či traderem?

Jaký je největší rozdíl mezi průměrným a výjimečným investorem nebo traderem? Je to vybíravost těch výjimečných. Ti skutečně dobří, neřku-li výjimeční, realizují řádově méně investic či obchodů, zato s procentuálně většími prostředky vloženými do každé pozice. Neobchodují za každou cenu. Pokud není na trhu nic zajímavého, sednou si na ruce a nedělají nic. Jen zlomek realizovaných analýz […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo