Stále slabá poptávka Číny

Postupná apreciace čínské měny během posledních let by měla teoreticky vést k růstu domácí poptávky  po zahraničních statcích a službách a  v rámci přechodu na relativně více spotřebitelskými výdaji taženou ekonomiku versus produkční nízkonákladovou (neudržitelné) a versus exportní. Tím by pak mělo dle teorému lokomotivy dojít k výraznějšímu posílení dalších převážně emerging ekonomik, které by […]

více...

Kolik ztratily v tržbách jednotlivé země OPEC?

Tento týden jsme zaznamenali zvýšenou volatilitu, zvláště pak na dluhopisových trzích poté, co prezidentka Fedu Janet Yellen označila ceny bondů a akcií za velmi vysoké. Propad cen u dluhopisů se však zdal přemrštěný a fundamentálně v tomto rozsahu se zdá neopodstatněný. I když příležitosti, které jsme zmínili minule mají jistě v delším intervalu svá opodstatnění. […]

více...

Trendové strategie (AOS)

Momentum na trhu respektive trend at již směrem nahoru nebo dolů při cenovém pohybu aktiva existuje a bude vždy existovat. Za mou relativně dlouhou periodu každodenní účasti v profesionálním finančním průmslu jsem narazil na nezpočet strategií (long/ short) a velké množstvé účtů z celého světa v reálu. Mohu říci, že co nikdy v průměru dlouhodobě […]

více...

Jedinečné příležitosti?

Dění na trzích se tento týden hemžilo extrémy. Jednak index Nasdaq Composite konečně po 15 letech překonal své předchozí maximum z března 2000 a dostal se tak z téměř 80% drawdownu. Věřme, že vydrží a k podobnému poklesu akciového trhu nedojde opět v nejbližší budoucnosti. Dalším extrémem bylo pak vyjádření dluhopisového krále Billa Grosse, že vstup do pozice prodejem […]

více...

Co udělá OPEC po plném návratu Íránu na ropný trh?

Globální ekonomický růst má tendenci se v posledních letech snižovat, stejně tak s tím související nižší inflační tlaky a nízké úrokové  sazby. Skutečně, tento týden Mezinárodní měnový fond ve Washingtonu DC vydal svoji Světový ekonomiký výhled studii, kde naznačil trend slabšího růstu ve vyspělých ekonomikách započatý od zhruba roku 2000. Dáno především poklesem růstu produktivity z důvodu klesajího […]

více...

Ropná nadprodukční hádanka a kdo hlavně profituje

Už by se mohlo zdát, že se cena ropy pomalu odráží směrem nahoru (důvod však převážně geopolitiký vliv saudských útoků v Jemenu, a podobně) a následně vše zhatí další statistiky o nadprodukci/ nadměrných zásobách. Ale i tak je zajímavé pozorovat nárůsty otevřených pozic například na call opčních kontraktech (pojistka proti růstu ceny) na americkou ropu na […]

více...

Budou moci americké společnosti prodávat ropu od Mexika?

Americká těžba ropy posledních několik let prudce roste, nyní je na úrovni srovnatelné se Saúdskou Arábií.  Těžaři najednou mají problém jí prodat. Ne, že by ves větě nebyla poptávka po ropě, nebo by těžaři nebyli ochotni akceptovat světové ceny. Zádrhel je v americké legislativě. Tato legislativa aktuálně zakazuje prodej americké ropy do zahraničí, s výjimkou Kanady. Jakýkoliv […]

více...

Ropná skladovací místa jako nový burzovní instrument

Páteční chování na trhu v americké seanci bylo ukázkou toho jak zřejmě bude vypadat volatilita na trhu, dojde-li ke zvyšování sazeb. Statistiky o zaměstnanosti/ nezaměstnanosti zvýšily pravděpodobnost modifikace respektive úplného vyjmutí slova „patience“ to jest trpělivosti z prohlášení a sumáře ekonomické projekce americké centrální banky po zasedání 17-18.3. Obecně, jak se mají historicky tendenci vyvíjet […]

více...

Články týdne – 6. března

Mohou ceny ropy zažít ještě jeden velký propad? To je jedna z možností. Druhou je , že vývoj cen ropy bude mít tvar písmene „L“ Exxon Mobil, americký ropný gigant, pokračuje ve svých aktivitách v Rusku i přes americké sankce Řecko odvrací default s vypětím všech sil. A Evropské centrální bance se nelíbí, že má hrát […]

více...

John Kaiser: malým těžařům dochází peníze

Podle Johan Kaisera sektoru malých těžařských společností v oblasti komodit dochází pomalu, ale jistě peníze. Z cca 1550 společností jich více než 700 má záporný pracovní kapitál (což je rozdíl mezi krátkodobými aktivy – jako jsou peníze na účtech, pohledávka a zásoby – a krátkodobými závazky), téměř 300 má pracovní kapitál menší než půl miliónu dolarů a cca […]

více...

Měnové války Latinské Americe neprospívají

Slabý růst eknonomik pod potenciálem a deflační tlaky po vypuknutní krize dlouhodobého dluhového cyklu léčeného procesem “odpákování” logicky spustily ve světě proces měnových válek pro uplatnění složky čistého exportu při tvorbě produktu, když domácí poptávka po statcích a službách vázne. Nicméně, nic není čistá výhra a je nutno v každém okamžiku provádět cost-benefit analýzu dané […]

více...

Články týdne – 27. února

Morgan Stanley se dohodl na vyrovnání s úřady USA ve výši 2,6 miliard dolarů. Je to za podíl této společnosti na hypotékové bublině. Zásoby ropy ve Spojených státech rostou již sedmý týden po sobě Evropská unie dala Francii další dva roky času na splnění Maastrichtských kritérií. je to již třetí odklad termínu. K čemu takové kritéria […]

více...

Saúdskoarabské QE v plném běhu?

Spojené státy tiskly peníze, eurozóna začne podle schválených scénářů tisknout, co nevidět, Japonsko tiskne již po několikáté. Svůj názor, proč Saúdové odmítají snížit těžbu ropy, aby podpořili její cenu, jsem vyjádřil již v říjnu loňského roku zde. O těchto možných cílech se poté začalo mluvit i médiích. Dále se ropě věnoval před pár dny ve své […]

více...

Cena ropy za 100 nebo za 20 dolarů?

Poslední měsíce jistě není nouze o souběh událostí vedoucím k zajímavým pohybům na trhu. A tak je není od věci sledovat indexy volatility chicagské burzy CBOE. Není to ani tak akciový trh, který jakoby ignoroval dění kolem Řecka a v podstatě implicitně předpokládá, že to nakonec pohodlně v měnové unii zůstane. Volatilita amerických akcií je jen kolem 5% […]

více...

Nejdůležitější ingredience kvalitní trading strategie – rychlost exekuce (AOS)

Systematické (AOS) obchodování dnes patří mezi mainstream metody při exekuci příkazů na finančních a komoditních trzích. A převážná většina fondů nejen na komoditních trzích ho úspěšně již delší dobu využívá, například také v minulém roce podle HSBC ratingu, a podobně. U automatických trading systémů (AOS) se jedná se o logický soubor pravidel, které jsou testovány ať […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo