Klíčová bude Janet Yellen

Zvýšená důležitost centrálních bank po eskalaci finanční krize ne a ne brát konce. Není se však čemu divit, když se zamyslíme k čemu mohlo dojít při NEaplikaci nekonvenčních nástrojů. Ale i tyto nejsou úplně všemocné a poslední době se za přispění externích faktorů jako poklesu ceny ropy a vůbec samotné obavě o růstu světové ekonomiky […]

více...

High Yield Bonds v grafech

Trh rizikových obligací je již nějakou dobu v problémech. To není nic překvapivého. Vaší pozornosti by ale neměli ujít následující 3 grafy z dílny Jeffa Gundlacha. Projděte se je opravdu pozorně. Podle mě ani další komentáře nejsou potřeba.         Sledujete akcie? tady máte malý návod zdarma.  ZDARMA: Průvodce burzou a investicemiStáhněte si […]

více...

Je panika na akciovém trhu ospravedlnitelná?

Tento týden byl opět ve znamení dalších poklesů cen akcií a v podstatě důvody způsobující výprodejů se nezměnily. Jak jsme zmínili dříve, rozhodující bude vývoj cen kontraktů ropy a v posledních dnech rovněž větší citlivost na situaci v emerging markets. Cena ropy, ať už americké WTI či severomořského koše Brent se propadly pod 30 USD za barel, jak […]

více...

Trhy citlivější na emerging markets ekonomiky

Tento týden byl ve znamení silnějších výprodejů na akciových trzích, převážně pak z důvodu limitních pohybů v Číně (7% stopy, které byly v pátek opuštěny, což čínský trh přijal nakonec pozitivně). I když fundamentálně vlastně k něčemu novému, co by se nedalo očekávat nedošlo. Pokles Caixin PMI indexu průmyslu (pokles z 48,6 na 48,2 v prosinci meziměsíčně)  v rámci přechodu na ekonomiku […]

více...

Minulý týden – subprime cenné papíry opět na scéně

  Začneme opět pohledem na uplynulý týden.     Stav na začátku Stav na konci Změna S&P 500 2091,69 2012,37 -3,79 % Zlato 1083,30 1074,20 -0,84 % Ropa Brent 43,00 37,93 -11,79%   Americké akciové trhy měřené indexem S&P 500 po dvou týdnech malých změn zažily větší pohyb, který však většinu investorů moc nepotěšil. Index […]

více...

Minského moment možný?

Negativní postoj Hyman P. Minského k podezdřele dlouhodobé (uměle vyvolané) stabilitě na trzích a obecně na Wall Streetu vzešel do podvědomí pár let před počátkem propuknutí finanční krize. Hypotézu finanční nestability poprvé představil v 60. letech . I když byl převážně profesorem (kalifornské Berkeley, apod.), tak rozhodně měl také značnou finanční praxi například jako ředitel […]

více...

Čína a špatné pohledávky

Že čínská ekonomika není v ideální kondici, o tom si již delší dobu cvrlikají vrabci na střeše. Faktorů ej více – počínaje rekordním poklesem poptávky po oceli až po finanční sektor, který bohužel není v ideální kondici. Oficiální čísla oznamují, že podíl špatných pohledávek v bankovním sektoru činí 1,25 %. Odhad banky BNP Paribas se však blíží hranici […]

více...

Akciový trh, korekce a znova nahoru?

Tak to byl skutečně jeden z těch týdnů, kde si na akční nedostatek na akciovém i jiných trzích nelze stěžovat. S ohledem na velikost (procentuální pohyb) změny korekce nelze hovořit o neobvyklé situaci. To spíše byli investoři ukolébaní mnohaletou nízkou volatilitou spojenou s historicky neobvykle mírnými retracementy trajektorie vzhůru uměle taženou inflací rizikových finančních aktiv […]

více...

Není bublina jako bublina

Tento uplynulý obchodní týden ze dozajista charakterizovat jako komoditní rozprodávání. Zvláště zajímavé bylo prolomení klíčové hodnoty 50 USD za barel na americké ropě (Brent se také přibližuje), o které jsme minule psali a upozorňovali na potenciální další oslabování ceny černého zlata.  Kudos jdou tedy těm na short (vstup prodejem) straně trhu komodit, kde trend dolů […]

více...

Řecká sága nekončí

Tak je to neuvěřitelné, kam až to nechali úředníci a politici dojít, ale příběh ekonomické a politické situace Řecka nemá konce a dozajista nebude vyřešena ani v neděli po referendu o přistoupení (Yes) či nepřistoupení (No) na požadavky věřitelů. Na finančních a kapitálových trzích se pak do této chvíle spíše jednalo o onu „bílou tlustou […]

více...

Fed vyčkává, Řecko snad už v pondělí

Jak jsme zmínili minule chování akciového trhu je krátkodobě diktováno jednak předpokládaným datem prvního zvýšení úrokových sazeb americkou centrální bankou (Fed) od roku 2006 a jednak zda se Troika (ECB, EK, MMF) jako věřitelé dohodnou s Řeckem, aby se zabránilo potenciálnímu selhání v splátkách pro MMF v řádu 1,7 mld USD (do 30.6.), což by […]

více...

Stále slabá poptávka Číny

Postupná apreciace čínské měny během posledních let by měla teoreticky vést k růstu domácí poptávky  po zahraničních statcích a službách a  v rámci přechodu na relativně více spotřebitelskými výdaji taženou ekonomiku versus produkční nízkonákladovou (neudržitelné) a versus exportní. Tím by pak mělo dle teorému lokomotivy dojít k výraznějšímu posílení dalších převážně emerging ekonomik, které by […]

více...

Situace v eurozóně si přiostřuje z jihu i severu – možný rozpad eura stručně a názorně

Toto je článek z 28. dubna 2015, dávám ho zpět na titulní stranu.   Situace v eurozóně si přiostřuje – z jihu, ale i severu. Centrální řecké vládě docházejí peníze, vybírá jakékoliv i drobné částky od lokálních vlád či místních samospráv, vláda dále začala „jít“ po realit věn malých dluzích (bavíme se zde o částkách […]

více...

Dolar – budoucí zvyšování úroků jsou šachy. Pozor na pat.

Posilujícímu dolaru jsem se nedávno věnoval.  Nyní se na něj podívám z jiného úhlu. Bude Fed zvyšovat sazby? Pokud ano, k čemu to může vést? Co všechno musí Fed při brát v úvahu? Nejde o to, zda ke zvýšení sazeb dojde za měsíc, nebo za rok. Ani nemusí jít o sazby na předkrizových úrovních (nad 5%), ale o mnohem menší...

více...

Úleva pro čínský dluh?

Ekonomiku Číny je nutno velmi pečlivě sledovat a analyzovat, jelikož, dle mého názoru, bude mít další světová hospodářská recese původy právě zde. Na druhé straně je nutno podotknout, že narozdíl od jiných emerging market trhů, dokáže poslední léta turbulencí ustát bez větších problémů. Recese nehrozí v danou chvíli, devizové rezervy jsou relativně stále vysoké, inflace velmi […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo