Články s tagem ‘krize’

« Starší články

Krize na Ukrajině – bude vítězem Čína?

Úterý, Březen 4th, 2014

Je současný vývoj na Ukrajině začátek války? Není, je to jen další kolo války, další kolo finanční války. Nevyhraje ani Rusko, ani Ukrajina, ani Evropská unie ani Spojené státy. Vyhraje Čína.

O finanční válce jsem psal již několikrát, poprvé před dvěma lety, později například v souvislosti s vývojem v Íránu včetně jeho vyřazení z globálního bankovního systému SWIFT.

Dosud probíhala finanční válka víceméně v zákulisí, aniž by se dostala na titulní stránky novin. Nyní dochází k zásadní změně.  Veřejné úvahy nad sankcemi směr Rusko či nad tím, zda Rusko opustí dolar (i když to bývá prezentováno jako prakticky nemožné) přenáší globální finanční válku na novou úroveň a dostávají ji na titulní stránky novin a do hlavních zpravodajských relací po celém světě. Spojené státy hrozí oslabením sankcemi, Rusko zase opuštěním dolaru a jeho oslabením.

Vítěz této války nastaví nový globální finanční systém. Američané jsou si bezpochyby moc dobře vědomi, že ztráta pozice dolaru je připravila o výhody největšího obchodu všech dob a by měla za následek pád Spojených států z piedestalu největší světové velmoci.

Když se dva perou, třetí se směje.

Vítězem konfliktu na Ukrajině se proto může stát Čína, která vytěží z oslabené pozice jak Ruska, tak dolaru, potažmo Spojených států.

 

 

Výroční analýza pro rok 2014

 

Prozatím 5 článků s největším počtem přečtení v roce 2014

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

Tagy:
Vloženo v Analýzy | 10 Komentářů »

Oracle: Chceme viac než len prežiť

Pátek, Únor 21st, 2014

Toto je již čtvrtý článek únorového kola soutěže čtenářů roku 2014.

 

Prežitie po ekonomickom kolapse som rozoberal v článku „Čo s tým?“ alebo hľadanie  systematického riešenia problémov (1. a 2. časť), našťastie terminálna fáza kolapsu do konca roka 2013 nenastal, to ale neznamená, že sme „v suchu“. Hoci dokázali oddialiť kolaps finančného systému, žiaľ svojou činnosťou len zhoršili situáciu. Poviem to aj prečo:

 

Zlé správy

Je ich viac než dosť, začnem ale tou najpodstatnejšou. V USA je fašizmus, tento drobný príklad maximalizácie profitu alebo podpora mexického drogového kartelu dobre ilustruje pomery a keby to nestačilo tak aj jeho vazal, EU je fašistická (a skorumpovaná), síce Nigel Farage nepovedal to doslova, ale ak použijeme Mussoliniho definíciu fašizmu t.j. spojenie korporácií a štátu, tak tu máme de facto fašizmus. Ostatné problémy viac menej vychádzajú z tohto faktu, fašizmus sa ale neinštaluje sám, niekto ju musí nainštalovať a ten niekto musí mať k tomu prakticky neobmedzené finančné prostriedky a tieto finančné prostriedky poskytuje Centrálna Banka, jeho činnosť umožňuje bankám cez systém frakčných rezerv (centrálne banky sú veriteľmi poslednej inštancie) v podstate môžu kúpiť od pôdy, cez politických reprezentantov, byrokratov všetko, nemusí to byť nezákonné, veď cez systém lobingu dostanú zákony a nariadenia šité na mieru toho ktorého zadávateľa. Pričom miestni oligarchovia môžu dostať tak akurát predražené zákazky, ale oproti profitom bankárov ich je profit minimálny, pretože banky cez dlhy vlastnia štáty a oligarchovia tak akurát vlády. Poznámka: Lobing a príspevok na kampaň je politicky korektné označenie korupcie.

Toto tlačenie peňazí a maximalizácia zisku má hneď niekoľko negatívnych dopadov na populáciu napr. realitné bubliny na ktorú upozorňoval Alan Greenspam vo svojej dizertačnej práci (zaujímavé je, že v tej istej práci chválil aj komoditné meny), len pripomínam posledná realitná bublina po prasknutí zruinovala nejednu banku, poisťovňu, firmu a urobila z niekoľko miliónov Američanov bezdomovcov. Samozrejme bubliny nie sú jediným problémom či už ide o tlačenie peňazí alebo fašizmu, malé podniky v USA majú problémy s rastom tak ako u nás, jednoducho priveľa nezmyselnej regulácie, právnych predpisov a nedostatok peňazí biznis doslova zabíja. Nedostatok peňazí je zas dôsledkom úverovej politiky bánk a rastúcej chudoby potencionálnych zákazníkov. Podotýkam tlačenie peňazí zvyšuje náklady na všetko obzvlášť na bývanie a základné potreby (skutočná miera inflácie u nás podľa môjho odhadu je asi 5%, možno viac), ďalej sa to môže skončiť hyperinfláciou resp. kolapsom meny.

Keď veci upresníme na EU a na Eurozónu tak situácia nie je o nič ružovejšia ako v zbytku sveta, chudoba rastie, € proklamované ciele pre ktoré bolo vytvorené nielen, že nesplňuje, ale zhoršuje pričom podľa všetkého € v súčasnej podobe neprežije a USD má dni zrátané  nielen ako rezervná mena ale aj ako platidlo. Vynára sa trochu paranoidná otázka ohľadom €, či € nebolo  navrhnuté zámerne chybne? Mám na mysli to aby Bruselský fašisti pomocou €  mohli okradnúť národy EU o posledné zvyšky bohatstva a rôznymi výhovorkami absolutizovať svoju moc. Podľa toho čo sa dlhodobo deje t.j. koncentrácia moci do rúk predstaviteľov ktorých nikto nevolil dá sa usúdiť, že áno.

 

Dobré správy

Je ich menej, no sú dôležitejšie resp. väčšieho významu. Stali sa 3 dôležité veci, informačný monopol západných fašistických „elít“ pomocou internetu a RT (Russia Today), globálne rozloženie síl sa stalo rozmanitejšie a ľudia začali sa prebúdzať a nepáči sa im čo vidia. Dve z týchto vecí majú úzku súvislosť konkrétne zlomenie informačného monopolu a prebúdzanie sa ľudí majú medzi sebou úzke spojenie, mám na mysli nielen to, že bez internetu by tu nebolo toľko prebudených ľudí (odhadujem že namiesto súčasných 8-10% by tu bolo nanajvýš 5-6%) ale aj to, že jedna posilňuje tú druhú. Zmena rozloženia globálnych síl má zas korene v ekonomických zmenách na globálnej úrovni.

Vráťme sa chvíľočku k prebúdzajúcej sa populácií, 8-10% na prvý pohľad sa nezdá, že je to veľké číslo, po prvé je nás 7 miliárd a po druhé Paretov princíp, kde asi 20-25% populácie je zodpovedných za zmenu v spoločnosti. Pravda na zmenu tých 8-10% nestačí, no stačí na to aby jednak sa zastavila  resp. spomalila zombifikácia populácie bez ktorého fašizmus nemôže existovať (ľudia nerozmýšľajú ale konajú podľa stereotypov napr. nemusíš sporiť ale môžeš to kúpiť na splátky-reklamy na spotrebné úvery od nebankových subjektov pred Vianocami) a jednak aby zobudila ďalších 10% a so spoločnými silami urobili niečo aby svet bol lepším miestom. Práve hlavne pre nich píšem tento článok, pre tých ktorý chcú pomenovať veci lebo cítia, že niečo nehraje, alebo chcú tým niečo urobiť, a takí sú na svete, dôkazom je existencia hnutia Dobrá sila. Na to aby vedeli čo urobiť potrebujete vedieť príčiny, dôsledky resp. čo sa stane, koncept/ideu okolo čoho budú budovať nový systém a plán podľa ktorého budú postupovať.

 

Čo sa stane

Súčasný finančný systém spolu so západnými menami ako USD, €, GBP, Yen a niekoľko ďalších mien prepadne pod zem bez výnimky. Principiálne je to jedno či kolaps spôsobí to, že Čína a následne celý BRICS opustí USD kvôli tomu, že Čína nedostane svoje zlato; alebo kvôli tomu, že veľký súkromný klient nedostane svoje zlato (vzhľadom na to, že je tu veľké podozrenie, že veľké banky ako JP Morgan započítava zlato svojich klientov medzi svoje rezervy); či run na banku, čoho sa oprávnene obáva HSBC a následným kolapsom bankového systému; či nejaká banka skolabuje; či Americká vláda nebude môcť splácať úroky na jej astronomickom dlhu; či kvôli kolapsu bankového sektoru Číny; či prepadne burza; či nejakému inému dôvodu ono to príde.

Čo sa stane, namiesto bailout-u napr. Talianskych bánk, príde na rad cyperský scenár a keby to nestačilo “dane” na bankové vklady ako to navrhuje MMF a možno aj 30% majetková daň ako to navrhuje  Bundesbank a môžete byť istý, že to budeme my chudobní a predstavitelia zbytkov strednej vrstvy čo zaplatíme tieto dane. Samozrejme tieto kroky vyvolajú odpovedajúce reakcie, zo strany občanov môžeme rátať masové protesty a nepokoje (Londýn sa na niečo také pripravuje), kolaps bánk a kolaps mien zapríčiní kolaps ekonomiky a hyperinfláciu ako to bolo v roku 2001 v Argentíne (do top 10 sa to nemusí dostať) keď západ skolabuje tak to odnesú iné krajiny vrátane krajín BRICS. Musím povedať, že hovoriť o masových protestoch a nepokojoch (v mnohých prípadoch o dosť krvavých nepokojoch) je na mieste, pretože majorita nemá čas, ani silu a možno ani záujem vypátrať a dôjsť k pravde,  a to asi tkvie v tom, že nemajú dôvod neveriť médiám, ktoré skôr odvádzajú pozornosť od dôležitých vecí než vyvážene informujú o dôležitých veciach. Takže pre majoritu kolaps bude dosť nepríjemným budíčkom.

 

Vyhliadky a časové horizonty

Čas je v tomto prípade dôležitým faktorom, pretože je nielen dôležité kedy to začne, ale aj kedy to skončí pre dané územie či zoskupenie. Pre Japonsko a pre EU resp. pre Taliansko, pre Portugalsko  a pre Španielsko hodiny už tikajú a pre Grécko a Cyprus už odbila, a ich situácia sa nezlepší až do obdobia kým nevystúpia za Eurozóny, či spadne EU (vrátane Británie) alebo Japonsko skôr principiálne je to jedno (USA nakoniec, ale u nich to bude hrozné), odnesie to celý svet skončí to tak, že BRICS zažije silnú recesiu, a zbytok sveta zažije kolaps, ktorý opísal Seneca (Švajčiarsko bude v relatívnej prosperite, kvôli jej neutralite). Musím poznamenať, že EU v súčasnej podobe nadchádzajúcu terminálnu fázu neprežije.

BRICS obzvlášť Rusko, Čína a India z toho vyštverá za 2-3 roky, zbytok skupiny tak za 5-6 rokov, Západ ku ktorému radím aj nás spolu so zbytkom Vyšehradskej štvorky dostane sa z toho tak za 5-10 rokov a zbytok sveta tak za 10-12 rokov v ideálnom prípade.

V horšom prípade k obnove ekonomickej situácie na Západe a vo zvyšku sveta treba prirátať 10-15 rokov, pretože meniaca sa klíma dokáže zamiešať veci neskutočným spôsobom. Pričom klíma sa mení, napr. Kalifornia, ktorá nikdy nepatrila medzi najmokrejšie miesta teraz zažíva extrémne sucho a týmto to asi neskončí. Dôvodom je správanie Slnka, ktoré má najväčší vplyv na klímu Zeme a vymyká predpovediam urobených na základe dlhodobých pozorovaní ( je pod nimi) čo by sám o sebe by spôsobilo „len“ ochladenie klímy, lenže je tu aj poruch termohalinného cyklu. Tento cyklus poháňa klesajúca sa chladná slaná voda pričom na jej miesto sa dostáva teplá voda z tropických oblastí a na tomto princípe funguje Golfský prúd ktorá sa v posledných rokoch nielen začala sa presúvať (indikátorom toho je presun kŕdle rýb čo hlásia Islandskí rybári), ale aj spomaľovať, čo je pravdepodobne zapríčinené sladkou vodou z topiaceho sa permafrostu a ľadovcov (topenie permafrostu a ľadovcov je samozosilujúci proces). Dopady budú asi také Golfský prúd bude končiť niekde pri  Britských ostrovoch, Škandinávia vrátane Dánska, severu Nemecka a Poľska zažije ľadovú dobu pričom Baltické more úplne zamrzne a pre nás ostatných Európanov to tiež nebude ružové, pretože leto bude chladné a extrémne daždivé (mizerné výnosy) a zimy zas arktické. Pre ostatný svet to tiež nebude lízanie medu, pretože dôjde k prekresleniu globálnych vzorcov počasia, čo bude mať záplavy a extrémne suchá, čo bude mať negatívne dopady na globálne výnosy obilia.  Minimálne výnosy v kombinácií s nedostatkom farmárov a rekordne nízkymi zásobami obilia bude mať za následok hladomory, ktoré môžu zasiahnuť aj Európu. Pričom v závislosti od správania Slnka môžeme očakávať cyklus 5-6 arktickej klímy v striedaní 2-4 rokmi odmäku, bude sa to opakovať asi po dobu 20-22 rokov, pretože asi toľko rokov bude trvať kým tá masa sladkej vody sa presunie z Arktídy na úpätia vysokých hôr a na kontinentálne ľadovce Antarktídy, pričom 1.  cyklus bude najchladnejším a s najdlhším chladným obdobím a posledné cykly budú najteplejšie.

V najhoršom prípade ekonomická obnova predĺži o ďalších 20-25 rokov, kvôli tektonickej revolúcií počas klimatických zmien, nie som si istý čo bude spúšťačom, ale viem čo ju bude sprevádzať časť zemskej pevniny sa potopí, niečo sa vynorí a to celé bude sprevádzané zvýšenou sopečnou aktivitou (prach a kyselina sírová v atmosfére blokujú/odrážajú slnečné lúče).

V každom prípade treba rátať s ukončením programu nekonečného rastu; s ukončením konzumu (či už z vlastnej vôle alebo vynútenou okolnosťami); s nutnou decentralizáciou; so sebestačnosťou národov  na poli potravín, na poli nakladania s odpadmi a možno aj na poli energetiky; vznikom novej rezervnej meny; s nárastom šedej ekonomiky, pričom ona bude tvoriť až 80% ekonomiky krajiny, zbytok bude biela a čierna ekonomika s prevahou tej čiernej; ľudia zvolia najhorších diktátorov mysliac, že vyriešia za nich svoje problémy (opak bude pravdou) a s tým, že slová poslanec, kongres, senát a parlament sa stanú nadávkou, pričom v našich končinách už teraz majú negatívny podtext a aj preto odporúčam hnutiu Dobrá Sila aby nešla aspoň 5-10 rokov vyššie než je úroveň obcí, okresov a krajov.

 

Plány, koncepcia/idea a ciele

Idea či koncepcia okolo ktorého treba vybudovať nový systém je jednoduchá: Systém v ktorom ľudia odomykajú svoj potenciál, sú inšpirovaný k tvorbe skutočných hodnôt a k sebazdokonaľovaniu, k tomu treba ale vzdelanú, informovanú a emocionálne vyrovnanú populáciu, ktorá používa svoju hlavu. Súčasný systém robí pravý opak čo by ľudstvo potrebovalo, pretože tupým konzumom a zombifikáciou klesáme na úroveň zvierat. Samozrejme neskončíme ihneď ako zvieratá ale tu bude medzistupeň , ktoré by bolo niečo medzi diktatúrou z 1984 a Brave New World od Huxleyho.

Druhá vec prečo nechcem aby hnutie dobrá sila šla do parlamentu je, aby mohla vytvárať paralelné systémy z ktorých sa vytvorí silný štát. Mám na mysli paralelný systém médií, ekonomický systém, paralelný finančný systém (napr. lokálna krytá mena), paralelnú štátnu správu a súkromné bezpečnostné zložky majúc na starosti verejný poriadok a to všetko na lokálnej úrovni obce/okresy/kraje. Hovorím to preto, že niečo podobné sa etablovalo v Rusku po kolapse Sovietskeho zväzu a hnutie Dobrá Sila môže zabezpečiť to, aby veci sa riešili podľa možnosti legálne a čo najmenej na úkor pracujúcich či cudzieho. Práve preto poskytuje ekonomický a finančný kolaps uskutočniť zmenu k lepšiemu, pretože majorita zistí, že spoľahnúť môže prevažne len na seba resp. na toho s kým má spoločný záujem. Preto treba pri nového systému neustále klásť otázku Cui bono? (V čí prospech?), keď sa to majorita nebude pýtať skončíme v rovnakej či skôr v horšej situácií.

Cieľ je silný štát (a fungujúca prosperujúca spoločnosť), ktorá sa vyznačuje:

-s minimálnou štátnou správou, kde sú jasne definované právomoci a povinnosti každého úradu a úradníka (dneska každý rozkazuje, ale nikto nenesie zodpovednosť) ;

-úradníci a verejný činitelia majú majetkovú a trestnoprávnu zodpovednosť, pričom keď oni či ich rodinní príslušníci mali prospech z viditeľne zlého rozhodnutia mal by byť dotyčný súdený ako vlastizradca (neschopní ľudia a korupčníci nemajú čo hľadať pri moci);

-odvolateľnosť verejných činiteľov, s tým, že sa rušia pravidelné voľby, dosiahne sa kontinuita moci (väčšina problémov je dlhodobého charakteru t.j. viac než 4-5 rokov) a odstráni sa jeden z mnohých dôvodov korupčného chovania (nebudú potrebovať peniaze na voľby);

-sploštenie štátnej správy, väčšie právomoci obciam, okresom a krajom, pričom parlament by bol tvorený zástupcov okresov a krajov (zamedzí sa izolácií predstaviteľov) a vláda by bola koordinačným orgánom;

-100% kryté komoditné peniaze a 100% rezervy v bankách, aby nikto nemohol voľne tlačiť peniaze, nedodržanie týchto princípov dostalo by nás do veľkej šlamastiky (jedno z dôvodov prečo visí nad Bitcoinom jeden veľký otáznik);

-správa a ťažba neobnoviteľných surovín by sa mala dostať do kompetencie národných podnikov (vedenie by mal mať skúsenosti v riadení podniku a štatút úradníka) pričom ťažba by mala byť riadená tak, aby čo najdlhšie poskytovalo príjem/zdroje pre štát, obnoviteľné zdroje by šli pod správu obecných, okresných a krajských firiem (podobná konfigurácia ako u národných podnikoch), v niektorých prípadoch môžu byť udelené licencie, ktoré sa kedykoľvek môžu vypovedať (samozrejme s výpovednou lehotou);

-separácia vysokých škôl a výskumu, nedostatok výskumných ústavov spôsobuje to, že vedci sú donútený k tomu, že popri vedeckej práci musia aj učiť a nie každý dobrý vedec je aj učiteľ, takže na školách by prebiehal hlavne základný výskum, bez toho aby vedcov nútili k učeniu,vo výskumných ústavoch by prebiehal hlavne aplikovaný výskum (tak bol vyvinutý internet a dotykový displej u DARPA)-doplnený o systém stáží.

Podotýkam štátna správa a byrokracia  má tendenciu rásť do objemu, čo je znakom systémového stresu, vynárajú sa nové problémy, či už kvôli zmenám situácie v obore alebo kvôli neustále nekoherentne sa meniacim nariadeniam. Nekoherentné zmeny v nariadeniach sa dajú ošetriť (napr. finančná motivácia k šetreniu), meniaca sa situácia sa nedá ošetriť, tá sa dá len predpovedať. Preto treba vytvoriť poradný orgán nazvime ju: Ústav pre predikciu a plánovanie (prebral by niektoré funkcie Štatistického úradu-Prognostický ústav znie hrozne a evokuje nepríliš príjemné asociácie), podstate by sledoval dlhodobé trendy a na základe prírodovedeckých, psychologických, sociologických, politických a finančných poznatkoch by určoval smer budúceho vývoja vecí a svoje odporúčania by prezentovali tak verejnosti ako aj verejným činiteľom (z bezpečnostných dôvodov by boli  potrebné 2 alebo 4 nezávislé skupiny, keď predikcie týchto skupín sa príliš líšia v obecnom smerovaní vecí, tak príde k spojeniu týchto skupín a spoločne prerokujú veci).

Veda a výskum, v dnešných časoch sú vedomosti mimoriadne fragmentované, hlavne kvôli názvosloviu to robí interdisciplinárny výskum obzvlášť ťažký, preto by bolo dobré, aby výskumné ústavy vypracovali spoločné názvoslovie. Spoločné názvoslovie by umožnil usporiadanie vedomostí do koherentného celku, keď pozrieme na prírodu, tak tá aplikuje fyzické, chemické a biologické zákonitosti, často naraz napr. transport živných roztokov a živín od pôdnych častíc až po listy.

Vojsko a domobrana, podľa môjho názoru každý dospelý muž by mal vedieť ako zaobchádzať so strelnými zbraňami (od pištolí, až po ťažký guľomet), vedieť ako šoférovať (od auta až po nákladiak), poznať vojenské príkazy a vedieť ako zaobchádzať s výbušninami (v podstate by šlo o výcvik geríl), pričom sebaobrana t.j. boj bez zbrane by bol zakotvený do školských osnov stredných škôl pre obe pohlavia. Tento výcvik by sa buď prebiehal blízko ich trvalého bydliska, alebo v blízkosti ich dlhodobého prechodného bydliska po dobu 3x 2 mesiace. Potom by záležalo od dotyčného či nastúpi do letectva, či do pozemnej armády alebo do námorníctva (píšem to s tým vedomím že síce Slovensko nemá more, ale môže sa stáť, že  tento text sa dostane do takej krajiny ktoré má more).

 

Na záver

Keby sa objavili otázky alebo konštruktívna kritika, rád sa na ne odpoviem v ďalšom článku.

 

S pozdravom

Oracle

Tagy:
Vloženo v Komentáře čtenářů | 26 Komentářů »

Články týdne – 14. února

Pátek, Únor 14th, 2014

OECD přiznává, že značně podcenila rozsah evropské bankovní krize

Japonské ekonomice se moc nedaří. Objednávky ve strojírenství rekordně padají.

Indii se výrazně zmenšil deficit zahraniční obchodu. Proč? Díky rapidnímu poklesu importu zlata.

Evropské banky postrádají více než 40 miliard dolarů kapitálu. Cos tím?? Sebrat je lidem.

 

Tagy: ,
Vloženo v Články týdne | Źádné komentáře »

Oracle: Pripútajte sa, jazda sa začína

Pátek, Únor 14th, 2014

Toto je druhý článek únorového kola soutěže čtenářů roku 2014.

 

Zdá sa že predpovedaný prepad na 14.1.2014 sa začal plniť o 10 dní neskôr (ostatne, už to bolo dlhšie vo vzduchu), to že rast akciových trhov bolo živené QE je snáď jasné hádam každému (čo nemusí byť jasné, že rast bola ilúzia), že trhy a ekonomiky EM (emerging markets), Japonsko a trhy/ekonomiky EU majú problémy resp. budú mať, to bolo tiež vo vzduchu a bude to aj horšie resp. je to horšie než sa zdá.

Poznámka: Americké akciové trhy môžu prechodne rásť, ale ich prepad je nezadržateľný.

 

Sme Amerika…

V niektorých kruhoch „čistá Amerika“ znamená blahobyt, bohužiaľ má teraz na mysli skutočnú situáciu Americkej ekonomiky a tá je ďaleko od ideálnej, a je tu viac než 32 dôvodov na obavy. Začnem tam, že ľudia nemajú peniaze (to aspoň tvrdí štatistika SSA) ktoré hovoria, že asi 40% ľudí zarába pod 20 000, asi 53% zarába pod 30 000 a asi 73% pod 50 000 dolárov ročne pričom hranica chudoby je definovaná ako zarobenie menej ako 23 550 dolárov ročne, k tomu keď pridáme to, že v skutočnosti nezamestnanosť je okolo 23,5% (pričom rekordne nízke zapojenie do pracovnej sily je   produktom dlhodobého trendu, bližšie tu, pričom dĺžka nezamestnanosti rastie) a 47 miliónov je na EBT kartách (moderná verzia potravinových lístkov t.j. žobračeniek) čo je asi šestina Americkej populácie. Niektorí si myslia, že Američania sú lepšie na tom ako zbytok sveta a v absolútnych číslach možno je to pravda, ale rast počtu stanových mestečiek a bezdomovcov hovorí, že v relatívnych číslach sú na tom ako Gréci či Španieli a ďalšiu vec čo som postrehol, že niektorí želajú to aby vypasení a nenažraní Američania padli na hubu, aby pri tom zistili ako je žiť v rámci svojich možností (čo je fakt), lenže vo svojej škodoradosti zabúdajú na fakt, že Americký konzum mal za následok rast HDP zbytku sveta čo je  prvý dôvod na vážnu migrénu. Ďalšími dôvodmi na migrénu sú celkom logické otázky typu: Kedy skončí Amerika? Čo nahradí Ameriku ako motor rastu HDP?  Či taká náhrada vôbec bude?  Ako dlho potrvá prechodné obdobie? (A teraz babo raď.)

V takomto prostredí krachovanie málo-obchodných raťazcov ako Sears a J.C.Penney kvôli klesajúcim predajom (ktorý charakterizuje prakticky každý sektor, okrem zbraní a nábojov) je celkom logický dôsledok, prepad cien obytných (táto bublina ktorá praská bola živená tiež z QE, čo je jasné z tohto grafu) a komerčných nehnuteľností -okrem u luxusných bytoch ktoré kupuje horných 10%- je logický dôsledok toho, že Američania nielen nemajú peniaze (dokonca úspory, neexistujú, podotýkam priemer skresľuje, pretože asi  polovica z nich žije od výplaty k výplate), ale aj toho, že príjem v reálnych hodnotách klesá už aspoň 14 rokov pričom je to dôsledok toho, že nemajú prácu. Dôvodov to má niekoľko (teraz do toho hlbšie nejdem) ale popredné miesto patrí dohode NAFTA, TPP a ďalších ktoré spôsobili odliv pracovných miest z USA, toto je sám o seba je veľký problém je tu ale ešte Obamacare, čo teraz vysvetlím. Doteraz v USA zdravotné poistenie bolo trojaké:

1) Medicaid pre chudobných;

2) Medicare pre ľudí nad 65 rokov;

3) súkromné ktorú buď platil zamestnávateľ, alebo človek súkromne a toto pokrýval aj manželku/manžela a deti a ten kto nemal poistenie ten platil u doktora.

Do tohto zabehnutého systému zasiahol Obamacare a v podstate vytvoril slovenský mačko-pes kde štátna inštitúcia (v tomto prípade daňový úrad-IRS) a vybrané peniaze dávajú vybraným súkromným firmám sú v podstate 2 rozdiely oproti slovenskému systému, prvý je to, že firmy nemajú limit na profitu, a druhý pokiaľ niekto nevstúpi do tohto systému musí zaplatiť pokutu IRS a týmto veci zďaleka nekončia, skôr naopak. Problémom sú hlavne výnimky prvá výnimka je, keď zamestnanec pracuje menej ako 30 hodín týždenne zamestnávateľ nemusí zaňho platiť do Obamacare (ofic. Affordable Care Act-ACA), pokiaľ firma má menej ako 50 zamestnancov tiež nemusí prispievať zamestnancom do Obamacare a pokiaľ firma je obľúbená reštaurácia kongresmana za Demokratov vo Washington DC tiež má výnimku (je to fakt, kongresmanka Nancy Pelosi toto pretlačila). Dopady Obamacare boli cítiť dlho  pred tým než vstúpilo do platnosti 1.1.2014 pretože bolo tu masívne prepúšťanie resp. presun pracovníkov do pozícií s čiastočným úväzkom dopady na tržby obchodov sú obrovské (bolo to cítiť na predajoch vianočnej sezóny), lebo Američan musí pracovať na 2-3 miestach aby ste zabezpečili ten istý štandard; rast počtu firiem delením; násilné presúvanie ľudí z Medicare do Medicade v ktorom ako úhradu za zdravotnú starostlivosť štát môže zhabať majetok dotyčného po jeho smrti; rušenie firemného-dodatočného poistenia (napr. Heinz majetok Buffetta); chaos v nemocniciach lebo nikto nevie kto je poistený a kto nie; kopa lekárov prešlo na platbu na ruku kvôli byrokratickej záťaže (Medicare, Madicade, poistenie a Obamacare), chýbajú platcovia (mladý a zdravý 20 ročný sa neprihlasujú) a veľa ľudí nevie, že nemá poistenie, pretože na to potrebujú zaplatiť 1. platbu na čo často nemajú. Čerešnička na torte je že pokiaľ poisťovne nebudú mať zisk, tak štát ich vykúpi (bailout), niečo „smrdí v krajine Dánskom“ (a čo konkrétne o tom trocha neskôr).

Sumárne ekonomika USA je v dezolátnom stave doslova na hranici krachu a elita nerieši príčiny len prejavy a keď k tomu prirátame nárast chudoby, vysokú infláciu a zadlženosť štátnej správy (obce, kraje, štáty a federálna vláda) tak USA môžeme rovno odpísať. Jedno také riešenie symptómov je program MyRA, ktorá je v podstate program na nákup 10-30 ročných Amerických dlhopisov maskovaných ako dôchodkové sporenie, pričom nútia držiteľov účtov IRA (súkromné dôchodkové sporenie) k nákupu dlhopisov, v  podstate je to konfiškácia peňazí, pretože môžeme na to vsadiť že Americká vláda urobí to isté čo Poľská vláda (a nebude to náhoda) aby ten cirkus mohol pokračovať ďalšie 2-3 roky.

 

…a predsa sme Európa

Keď som odpísal USA musím odpísať aj EU (a Japonsko). Ekonomika EU je v dezolátnom stave nezamestnanosť rekordne vysoká (obzvlášť Eurozóne) , v Španielsku kde nezamestnanosť je rekordne vysoká banky (zníženie požiadavky kapitálových rezerv o 25% na stresový test bánk EU nenaznačuje nič dobré) majú rekordne vysoké zaťaženie zlými dlhmi (najviac má Banco popular-4. Najväčšia Španielska banka) a nezamestnanosť medzi mladistvými bije tú Grécku a čerešnička na tortu je že hráči španielskeho futbalového klubu Racing Santander odmietajú hrať lebo mesiace nedostali plat, zastavme tu na chvíľočku, keď klub ktorý žije zo sponzorských darov nedokáže zaplatiť svojim hráčom a technickým pracovníkom tam sú vážne problémy nielen s manažmentom, ale aj s ekonomikou, lebo vynára sa otázka: Keď oni neostali zaplatené celé mesiace, kto ešte dôležitejší (napr. lekári) tiež nie?

Keď som spomenul Grécko stratil aj zbytok suverenity a jeho vláda samu seba degradovala na vykonávateľa (brala vôbec niekedy na zreteľ potreby Grékov?) moci Trojky a finančných skupín a Gréci (a nielen oni) vedia to a keď sa rozšíri, že Centrum pre plánovanie a ekonomický výskum v Grécku (platený z peňazí EU, ako inak) vydal štúdiu v ktorom nezamestnanosť mladých chce riešiť otrockou prácou (čo je „milé“), tak obľúbenosť EU poklesne ešte viac. Ostatne Grécku je relatívna veľká chudoba, ktorá rastie exponenciálne a ktorého znakom je, že účet za nezaplatenú elektrinu rastie o 4milióny denne, rečnícka otázka je, za čo sa ešte neplatí v Grécku.

Ostatné krajiny PIGS nebudem rozoberať, čo ale chcem spomenúť je situácia Francúzska, ktorá sa dlhodobo zbližuje (ešte pred prezidentovaním Hollandeho) s krajinami PIGS (v ekonomickom zmysle) a Francúzska nátura sa prejavuje aj tu, nestačí že zamestnanci firmy Goodyear zajali 2 predákov, ktorých musela oslobodiť polícia (stalo sa to asi pred mesiacom) , čo ale by nás malo znepokojovať sú anti-systémové protesty vo Francúzsku, ktoré represie zo strany systému len zosilňujú. Keď kvôli zlej ekonomickej situácií vypuknú protesty ev. násilnosti v EU, tak to začne vo Francúzsku.

Z EU je ešte zaujímavé Nemecko, z viacerých dôvodov, má obchodné prebytky za ktoré ju chcela EU potrestať, ale teraz to nechajme bokom, lebo chem sa dotknúť 2 tém: nemeckého zlata a majetkovej dane. Nemci nedostanú napäť svoje zlato a teraz to aj zistili, že nedostanú naspäť svoje zlato (je toho 1500 ton) a ako protiútok začali vyšetrovať manipuláciu zlata na ktoré sú jasné dôkazy  (a odniesol to aj Deutsche bank). Môžeme na to vsadiť, že nájdu niečo podobné ako Dr Paul Craig Roberts a po tomto ťahu nielen zmienené banky budú mať problémy, ale aj Americké inštitúcie, pretože CFTC po 5 rokoch vyšetrovania nenašiel dôkazy na manipuláciu trhu so striebrom pričom pri iných komoditách buď sa nič nenašlo alebo banky vyviazli so smiešnymi pokutami pričom nikto nešiel spomedzi bankárov do väzenia (toto bude stačiť na to aby zničil i tie zbytky dôveryhodnosti  CFTC a Američanov). Majetková daň o ktorej sa hovorí nejaký čas bude skôr 30%  (ako som hovoril bude to viac než 10%), ďalej tvrdím budú to platiť všetci v EU, pretože najbohatší svoj majetok niekoľko dní resp. týždeň pred tým vyvedú z EU (ako sa to dialo svojho času na Cypre) takže zostanú tu firmy a občania ktorí nemajú politické krytie, bude sa platiť naraz v celom EU, nebude to jednorázovka, bude tu kopa naštvaných ľudí a tento ťah sa bude diať všade na západe s odstupom niekoľkých dní max týždňa.

Keď pozrieme na EU a Eurozónu ako celok, tak ekonomicky je v dezolátnom stave a napriek vyhláseniam Barrosa, veci sa nezlepšujú, ba čo viac veci sa zhoršujú každým dňom.

 

BRICS a ostatné EM

Ich problémy sú spôsobené priškrtením QE ako to povedal (medzi riadkami) šéf Indickej centrálnej banky, to že ich meny kolabujú napr. Rubeľ je obmedzenie QE oficiálne o 10 miliárd, podotýkam podľa niektorých zdrojov QE môže byť aj 120 miliárd mesačne, pravdepodobne tie peniaze z QE idú  hlavne na nákup toxických aktív resp. na financovanie bánk (podľa brokera Roba Kirbyho len minimum ide do vládnych dlhopisov, pretože celé to bolo o solventnosti Amerických bánk-odporúčam pozrieť celý interview) a vedia, že QE nebude stačiť na financovanie vlády tak prišli s plánom MyRA. USA toho majú viacero na rováši, poštvali proti sebe tak indickú vládu tak aj indickú verejnú mienku a súčasné zahraničné vzťahy USA ako to humorista Colbert charakterizoval „je špehovanie a bombardovanie“a toto je len vrchol ľadovca.

 

Skončí to…

…kolapsom západných mien, najprv Yen, potom €/GBP a nakoniec USD (a príslušných trhov/ekonomík) , buď kvôli tomu, že buď dôjdu drahé kovy (pričom podľa všetkého JPM zarátal medzi svoje zásoby aj zlato Číňanov) a nefinančné aktíva na západe (a BRICS pustí k vode USD), alebo ako nezamýšľané dôsledky riešenia svojich menových, bankových alebo ekonomických kríz, ktoré riešia tlačením peňazí či kvôli nejakému inému dôvodu. Pričom BRICS krajiny robia to isté čo Západ a aby ich mena bola na medzinárodnej scéne kúpyschopná, tak pokúsia sa potopiť USD (pravdepodobne uspejú). Môžem to povedať na základe týchto vecí:

-BRICS + pár krajín už nepoužíva USD vo vzájomných obchodoch;

-najväčší obchodný partneri krajín BRICS nie je USA, ale členské krajiny skupiny BRICS a EU;

-BRICS má zdroje a produkčné kapacity, Čína má Nemecké a Americké technológie, a Rusko zas svoje a Nemecké technológie;

-Čínski predstavitelia volali po de-amerikanizácií, naposledy to bol Justin Yifu Lin bývalý ekonóm MMF a v súčasnosti poradca Čínskej vlády ktorý vyhlásil niečo v tom zmysle, že „dominancia USD je zdrojom všetkých globálnych finančných a ekonomických kríz“;

-Čínske menové swapy budú využívať aj iné krajiny (určite je na to dohoda);

-USA naštval Izrael a Saudskú kráľovskú rodinu (a nebola to len Sýria a Irán) .

Zaujímavé to začne byť po 7.2.2014, vtedy je totiž debata o Americkom dlhovom strope, niekedy po Olympiádach v Soči (alebo ku jej konci) krajiny BRICS môžu urobiť spoločné vyhlásenie ktorého význam bude asi toto:

“Na základe posledných udalostí sme došli k záveru, že USA je nedôveryhodný partner tak v obchode ako aj v medzinárodnej politike, a preto vláda USA a USD stratila našu dôveru. Z týchto dôvodov rezervy USD a v ňom denominovaných aktív nahradíme [doplňte si to podľa svojho gusta].”

Či pri tom povedia, že budú predávať USD alebo nie, či budú naďalej akceptovať USD alebo nie, je jedno USD (ja sa osobne prikláňam k neakceptovaní a k predávaniu resp. odpisu USD) týmto dostal smrteľnú ranu (pričom môžu zaviesť niečo na spôsob konvertibilného USD na medzinárodné transakcie a devalvovať svoju menu naďalej, samozrejme zahraničné dlhopisy asi by boli konvertované na vnútorné USD-toto len predĺži agóniu, nič nerieši), mnohé EM krajiny napr. Turecko či krajiny južnej Ameriky pripoja k tejto iniciatíve pripojí vyspelé krajiny napr. Nemecko (už len kvôli tomu, aby štvali Američanov) a krajiny OPEC. Ostatne tento nový systém pomôže Indickým a Čínskym elitám udržať moc a legitimitu (obe elity sa držia pri moci len preto, že veci ako tak fungujú) do doby než sa situácia dostatočne stabilizuje, čo potrvá asi 2-3 roky (pričom Čína je/bude v horšej situácií) a čo sa týka zbytku sveta, jej zotavenie potrvá aspoň 10 rokov, pokiaľ nastane zmena klímy alebo iné globálne udalosti prírodného rázu tak aj 2-3 desaťročia . Musím podotknúť, že týmto krokom ekonomiky krajín BRICS by utrpeli veľké straty, predpokladám, že na zmiernenie strát by došlo k vyvlastneniu/znárodneniu majetku Amerických korporácií a bolo by to prezentované ako vyrovnanie Amerického obchodného/štátneho dlhu voči štátom BRICS (samozrejme zaviedli sa oveľa prísnejšie pravidlá kontroly pohybu kapitálu). Američania by zmohli nanajvýš k protestom a Americká vláda by musela odškodniť korporácie.

 

Príčina? Fašizmus.

Mnohých som prekvapil tým, že som nemenoval za hlavnú príčinu socializmus, čo ale deje pod pojmom je bohapustá krádež spojená korupciou  na čo sa snažil upozorňovať aj ekonóm Peter Staněk a bratríčkovanie oligarchov s politikmi, v skutočnom socializme toto sa deje len minimálne napr. vo Fínsku majú síce 30-35% dane z príjmu, ale na druhú stranu väčšina vybraných peňazí zostáva v rozpočte miestnych samospráv pričom občania nielen, že môžu vyhľadať kam išli peniaze ale doslova sú prizvaní aby tvorili rozpočet. V našich končinách s voľbou to končí, zvolíte papalášov a týmto hasne a keď chcete ich primäť aby skutočne zastupovali Vaše záujmy, tak Vás obvinia z obťažovania, alebo keď to robíte v rámci iniciatívy, tak sa sťažujú, že tlak občanov znemožňuje ich prácu (keby som bol cynik tak by som tu dal poznámku o spaní/čítaním novín v parlamente alebo o okrádaní občanov). Ďalšia vec s kým sme my sociálny, s parazitmi, podvodníkmi a zlodejmi tak z vyšších priečok spoločnosti (oligarcha, bankár atď) tak z nižších priečok spoločnosti.

Spomínané „neduhy socializmu“ nie sú jediným prejavom fašizmu, sú tu aj iné a nemám na mysli slabocha s fúzmi, ktorí je drogovo závislí a robí emóciami nabité reči alebo nadutého namyslenca, ktorí sa naparuje pred davom. Mám na mysli oveľa subtílnejšie a oveľa nebezpečne prejavy napr. otáčajúce dvere medzi pozíciami vrchných regulátorov a pozíciami CEO alebo dobývanie renty pomocou „šikovne“ nastavených regulácií a zákonov (spomínaný Obamacare alebo 2. dôchodkový pilier či súkromné zdravotné poistenie), pretože fašizmus je podľa definície ovládnutie štátu relatívne úzkou ale dobre ohraničenou finančnou skupinou (ktorá má moc nad médiami a často informačný monopol) a používanie jej aparátu na maximalizáciu svojho zisku (najčastejšie sa používa teror a zastrašovanie). Smutná pravda je že súčasná forma demokracie kde raz za čas volíte a kandidáti potrebujú peniaze na kampaň je predstupňom k fašizmu. Dôvodom tohto tvrdenia sú 2 veci, v prípade zvolenia kandidát sa izoluje a občania nemajú ako primäť zniesť zodpovednosť okrem nezvolenia (t.j. nedá sa odvolať) spolu s beztrestnosťou a tým, že nenesú majetkovú zodpovednosť za zlé rozhodnutia robí ideálne miesto pre gaunerov. Druhá vec je zvolený kandidát musí plniť zadania jeho sponzorov (často majitelia masmediálnych konglomerátov) keď chce udržať svoje teplé miestečko, pretože sponzori vidia podporu kandidáta ako investíciu.

Tretiu vec čo chcem spomenúť v súvislosti s fašizmom je, že môže byť inštalované postupne, ako sa to deje v súčasnosti v USA, v posledných 50-60 rokov krajina slobody sa premenila na krajinu Veľkého Brata a tento trend pokračuje. Príklad rýchlej inštalácie fašizmu je Taliansko, kde v priebehu niekoľkých rokov sa tam nainštalovalo fašistický režim alebo Nemecko kde  do zmesi sa primiešalo aj riadna dávka rasovej neznášanlivosti a xenofóbie.

 

Riešenie?

To je téma na ďalší článok, ale jedno viem naisto, budeme to musieť riešiť so spoločnými silami, lebo čakať na to, že „tí hore“ ponúknu nejaké zmysluplné a pre nás výhodné riešenie je ako „Čakanie na Godota“.

S pozdravom

Oracle

 

PS: Aby som čitateľov rozveselil, podľa Bank of America zlé počasie v USA spôsobil prepad v svetovej ekonomike.

Tagy: , , ,
Vloženo v Analýzy, Komentáře čtenářů | 20 Komentářů »

Nedávný vývoj na ruské ekonomické scéně

Pondělí, Únor 10th, 2014

Pokud jde o Rusko je v centru pozornosti ze dvou směrů. Prvním je jeho angažovanost na nestabilitě na Ukrajině, druhým jsou před pár dny odstartované zimní Olympijské hry v Soči. Pokud jde o Rusko, zasloužila by si pozornost jiná událost – konkrétně na ruském finančním trhu, a to nemluvím o tamních bankách. Jde o důležitý vývoj, kterému…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného

Tagy: ,
Vloženo v Analýzy, Předplatitelé | Komentáře nejsou povoleny

Články týdne – 7. února

Pátek, Únor 7th, 2014

Too big to jail

JP Morgan kumuluje stříbro. Drží jeho největší množství v historii. Musím přiznat, že mne to nepřekvapuje. Vždyť o změně pohledu JP Morgan na zlato jsem psal v letošní výroční analýze.

Zadluženost Spojených států se opět blíží svému limitu.

Problémy čínských bank mohou odstartovat globální krizi. Je to dost možné.

Ukrajina zavádí kontrolu pohybu kapitálu

 

Tagy: , , ,
Vloženo v Články týdne | 7 Komentářů »

Emerging ekonomiky na prahu ekonomické chřipky?

Sobota, Leden 25th, 2014

Není to tak dávno, co byly měny rozvíjejících se trhů v polovině minulého roku pod tlakem z důvodu možného omezování QE americkým Fedem. Nyní se dostáváme do podobné situace, s tím, že se skoro zdá situace podobná asijské chřipce 1997-98, která započala u Thajska, Indonésie, Jižní Koreji, Malajsie a Singapuru a dále se šířila do světa. Tyto však trpěly podobnými symptomy přehřátého trhu douhodobě a v podstatě ani žádná varování ex-ante nepřicházela, spíše naopak. Jsme tedy na prahu další krize a dnešní propad měn emerging ekonomik a akciových indexů ve světě byl jen počátek toho co teprve přijde? Těžko předpovědět v tuto chvíli, ale jisté je to, že situace zas tak stejná nyní není. Zde se jedná o spíše mix horších ekonomických čísel jako průmyslového indexu nákupních manažerů v Číně pod hodnotu 50 oddělující kontrakci od expanze na 49,6 v lednu z 50,5 v prosinci. S podobným ochlazením se však počítalo již delší dobu z důvodu utahování měnové politiky a růstem jak dlouhodobých sazeb tak těsnějšími podmínkami na penežním trhu. To není špatná věc s ohledem na nutnost omezit zvyšování zadlužování, netransparentní “šedý trh” s půjčkami a jistě alespoň krátkodobě nafouklý realitní trh. Je to ona jistá výměna rychlejšího růstu ve prospěch zdravějšího ekonomického prostředí. Navíc čínská měna dosáhla v lednu svého maxima  například vůči americkému dolaru. Existují však jistě otazníky a ten jeden z podstatných zmínil Jan Dvořák ohledně kreditních produktů v Číně a schopnosti ať už dlužníka či dalších ručitelů, mezi nimi lokálních vlád, a podobně dostávat svým dluhovým závazkům. Na druhé straně jsou ekonomiky jako Indie, Brazílie z těch větších s negativní bilancí běžného účtu platební bilance. Nutno podotknout Indie tento deficit k HDP v poslední době výrazně omezila. Brazílie ne, ale zase její devizové rezervy nejsou na tak nízké úrovni, jak se snaží média prezentovat. Pohlédněme na jejich vývoj za zhruba posledních deset let:

Dále jsou tu ekonomiky vedle Brazílie jako Jižní Afrika a Rusko a menší země v asijském regionu jako Indonésie, značně závislé na růstu produktu a importní poptávky po komoditách v Číně. To znamená u tohoto faktoru bude záležet na pokračující výkonnosti největší emerging ekonomiky, což je velmi pravděpodobné při implementaci nových reforem v praxi a také jaký bude růst a importní poptávka ve vyspělých trzích USA a EU. Je Pravda, že v tuto chvíli Čínu opouští mnoho zahraničních firem a nadnárodních koncernů, ale to je spíše z důvodu silného nadhodnocení potenciálu, příliš centralizované strategie na centra jako Šanghaj a zanedbávání dalších regiónů, podcenění domácích spotřebitelů ve smyslu “výrobky a služby velkých firem, kterí dělají velký marketing, a značek jsou ty nejkvalitnější” budou automaticky kupovány (čínští spotřebitelé jsou však více podobní těm americkým a nezřídka půjdou hledat skutečně tu kvalitu třeba i s firmou mnohdy menší, která tolik nedělá marketing navenek) a tak dále.¨

Speciální kategorií jsou ekonomiky s politickými riziky jako Ukrajina, Thajsko, kde probíhají demosntrace nebo Turecko, kde se o čekávalo od centrální banky zvýšení sazeb, ke kterému na “doporučení vlády” nedošlo  a následná přímá intevence pro záchranu liry se ukázala jako neefektivní. K politické jistotě také jistě nepřidají v tomto roce volby v Turecku, Indii, Indonésii, Brázílii a Jižní Africe.

Snad všechny výše uvedené problémy emerging ekonomik má v sobě zakomonována Argentina, jejíž měna již neudržela nápor prodejů a v podstatě devalvovala přes 14% během dvou dnů. Devizové rezervy jsou značně malé a zatímco koncem roku byly ještě přes 30 miliard USD, dnes jsou zhruba 29 miliard USD a Argentina se zdá nemůže dovolit dále intervenovat. Je nutno hledat řešení v nápravě politik na domácím trhu a to převážně v boji s inflací, kterou domácí oficiální úřad definuje na úrovni 10%, ve skutečnosti se pak reálné profesionální odhady pohybují na 26%. Dále pak s umožněním obyvatelstvu volně směňovat domácí měnu za USD, kde již byly ohlášeny kroky uvolnění restrikcí, jelikož na černém trhu argentiňané směňovali a doposud směňují za kurz 13 peso za dolar namísto oficiálně kótovaného kurzu 8 peso za dolar.

Na dalším zasedání Fedu příští týden 28.-29.1. tedy uvidíme, zda dojde k plánovanému dalšímu omezení QE v řádu 10 miliard USD na celkově 65 miliard. Jedná se o setkání bez následné ekonomické projekce (ta bude až v březnu).

Jsme tedy na prahu chřipky trhů emerging markets s možnými nedozírnými následky? Co si o tom myslíte?

Situace na emerging trzích v tomto týdnu byla spouštěčem výprodejů rovněž na akciových trzích. Pojďme se tedy závěrem podívat na razantní pokles v pátek v porovnání s vývojem denních rozpětí za poslední měsíce u kontraktu na aktivní akciový index S&P 500 na burze v Chicagu (klikněte na obrázek pro zvětšení):

 

 

Tagy: ,
Vloženo v Aktuality | 33 Komentářů »

Rizika 2014

Čtvrtek, Leden 23rd, 2014

V roce 2013 jsme se dočkali relativního zklidnění globální situace. Řada investorů a politiků doufá, že nejhorší je za námi (rád bych doufal také, ale pořád ještě tomu nevěřím).

V této analýze se podívám na hlavní faktory, které ovlivní letošní vývoj. Těmi jsou:

  1. Finanční systém – jeho přetrvávající křehkost
  2. Světová obchodní nerovnováha
  3. Trh zlata – dvě klíčové společnosti mění své chování

 

Finanční systém – rozsah rizik a změna financování bank

Finanční systém jako celek se neustále zvětšuje. Tato skutečnost zvyšuje riziko krize. Jak velký problém hrozí?

Finanční trhy jsou komplexní systémy – milióny obchodníků, investorů nebo spekulantů. Každý z nich má své preference, averzi k riziku, pohled na trh a podobně. Někdo investuje milióny, jiný pár stovek.

Obecně, rozsah jakékoliv krize je omezen velikostí systému, v jakém se krize odehrává. Nejde při tom o vztah lineární. Pokud se systém zvětší na dvojnásobek, rozsah potenciální krize v něm odehrávající se zvyšuje řádově. Pokud se systém zvětší na čtyřnásobek, rozsah potenciální krize se zvyšuje o dva řády.

Jak to vypadá nyní?

1. Objem úrokových derivátů narostl přibližně o polovinu.

2. Výrazně stoupla koncentrace bankovního sektoru

Deriváty mohou být jednou z rozbušek vývoje. Finanční trh včetně derivátů je větší, než byl v letech 2007-2008 při začátku krize. V létě 2007 činil objem úrokových OTC derivátů 380 biliónů dolarů, nyní jsou úrokové deriváty na cca 560 biliónech (tedy cca čtyři pětiny celkového objemu OTC derivátů).

Dále platí, že pokud je systém tvořen velkým množstvím menších prvků je riziko menší, než když systém má pár dominantních prvků. Platí to i o bankách. Následující graf z dílny The Huffington Post názorně ukazuje rostoucí koncentraci v bankovním sektoru Spojených států.

(klikněte na obrázek pro jeho zvětšení)

 

Suma sumárum, potenciální velikost dalšího kola krize je proto v porovnání s krizí nastartovanou v letech 2007-2008 několikanásobná. Uff.

 

Zároveň se mění financování bank

Pokud se podíváme na rozvahy bank, uvidíme ještě jeden významný posun v čase: před 50 lety poskytovaly banky primárně úvěry se splatností 1-3 roky. Hlavním zdrojem financování byly emitované obligace se splatností 5-10 let. Banky žily z úrokové marže (za obligace platily třeba 5%, úroky poskytovaly za 8-10%).

Jak to vypadá nyní? Pominu-li deriváty a obchodování na vlastní účast, tak banky v posledních letech poskytují hlavně úvěry se splatností 3-5 let, přičemž hlavním zdrojem financování jsou krátkodobé cenné papíry a úvěry se splatností několika měsíců až 1 rok. Úvěry poskytují za 4-5%, financování získávají za méně než 1%.

Jakékoliv vyschnutí krátkodobého financování by mohlo velmi rychle vést k problémům banky. Co hrozí, kdyby zdroje financování vyschnuly? Jedním slovem – panika. Bez dalšího zásahu světových centrálních bank by mířil bankovní a finanční systém ke dnu. Proto musí být centrální banky neustále ve střehu.

Výsledkem obou výše zmíněných faktorů je bratrovražedný boj ve skupině finančních žraloků. Na jedné straně JP Morgan, na straně druhé Goldman Sachs.

 

Světová obchodní nerovnováha

Často se v novinách dočteme, že země X má velký přebytek zahradního obchodu, země Y, že má naopak deficit a podobně. Případně se píše o to, jaký je výsledek mezi dvěma konkrétními zeměmi (nejčastěji mezi Spojenými státy a Čínou).

Výrazná obchodní nerovnováha je to poslední, co může přispět k růstu světové ekonomiky. Téměř čtvrtina světové ekonomiky je tvořena ekonomikou Spojených států, druhá čtvrtina pak dohromady ekonomikami Číny, Japonska, Německa, Indie a Jižní Koreje.

Jak ale vypadá žebříček zemí s největšími přebytky či deficity zahraničního obchodu?

Nejprve země s největším přebytkem:

Čína – 300 miliard USD (5% HDP)

Japonsko – 200 mld. ISD (3,5% HDP)

Německo – 200 mld. USD (5,5% HDP)

Rusko – 70 mld. USD (5% HDP)

Saúdská Arábie – 70 mld. USD (15% HDP)

Mimochodem, Evropská komise chtěla Německo za tento přebytek sankcionovat.

 

Následují země s největším deficitem:

Spojené státy – 470 mld. USD (3% HDP)

Velká Británie – 70 mld. USD (3% HDP)

Itálie -  70 mld. USD (3% HDP)

Španělsko -  65 mld. USD (4,5% HDP)

Indie – 40 mld. USD (2,5% HDP)

 

Deficit Spojených států financovaný nákupy amerických obligací Čínou as Japonskem spolu s outsourcingem v minulých několika desítkách let živil růst ekonomik všude po světě. Čína přestává americké obligace nakupovat, mezinárodní outsourcing, jež také není zaklínadlo, jakým byl na přelomu tisíciletí.

Bez významného růstu domácí poptávky zejména v Číně a Indii se globální ekonomika rychle zastaví (i když jí zatím předpovídají silný růst).  A na stojícím kole se cyklista moc dlouho neudrží.

 

Na trhu zlata se v letošním roce budou dít věci. Dvě společnosti významně operující na trhu zlata mění své chování.

Po desetiletí růstu ceny došlo v roce 2013 k poklesu ceny zlata o 28%. Je to přestávka v býčím trhu či začátek trhu medvědího? Co se na trhu zlata změnilo či mění?

Jako první bych zmínil skutečnost, že jeden z největších světových těžařů zlata míří pod čínská křídla. Konkrétně mám na mysli společnost Barrick Gold. Myslíte si, že je to nesmysl? Není. Indicií je celá řada.

Společnost Barrick Gold má problémy s cash flow (zvláště po problémech s otevřením dolu v Jižní Americe) a uvažuje o prodeji své produkce Číně za spotové ceny. Abych byl přesnější, šlo by o prodej přímo čínské centrální bance.

To je zásadní změna chování, dříve byl Barrick proslulý mohutným hedgingem. Šéf společnosti John Thornton (nastoupivší do čela společnosti v létě 2012 po 20 letech v Goldman Sachs bez jakýchkoliv zkušeností v těžařském průmyslu) má na vysokých postech v Číně řadu přátel a tento kontrakt je výsledek jeho snažení.

V této souvislosti bude zajímavé sledovat vývoj kolem dolu Pascua Lama. Koupí ho Čína? Důl ji již zatížen kontakty na budoucí dodávky zlata, Číňané by mohli být schopni vyjednat zajímavé podmínky.

Krátce shrnuto – jeden z největších světových těžařů zlata míří pod čínská křídla. Na trh se tak dostane méně zlata než v minulých letech.

Druhou společností operující na trhu zlata, která významně mění své chování je banka JP Morgan.

Velké americké banky kumulují „papírové“ zlato. Mezi nimi hlavně JP Morgan. Tato banka v posledních měsících zásadně změnila svoji strategii – přešla od „short“ na „long“ zlato. K tomu JP Morgan kumuluje i fyzické zlato – v prosinci minulého roku bylo dodáno 2472 kontraktů, z toho dodání 2389 z nich si vyžádala banka JP Morgan. Pokud je na short straně, JP Morgan nedodává zlato, ale preferuje finanční vyrovnání. Pokud je na long straně, požaduje dodávky zlata. Banka JP Morgan byla před měsícem long v desítkách tisíc kontraktů.

To je zásadní změna pohledu JP Morgan na zlato. Při jejich pozici na trhu zlata pravděpodobnost poklesu ceny zlata se zmenšuje. Pokud bude i nadále chtít JP Morgan kumulovat zlato, bude se snažit vyvarovat se růstu jeho ceny, pokud nebude s objemem zlata ve svém vlastnictví spokojen.

Trh zlata se prochází zásadní změnou, do popředí se pomalu dostává váha fyzického kovu. Pokles ceny zlata v roce 2013 byl podle mého názoru dočasným.

 

Součet křehkosti finančního systému podporované nerovnováhou ve světovém obchodě a změny na trhu se zlatem zavdává třaskavou kombinaci faktorů ovlivňujících další vývoj.

Chcete přesně odhadnout vývoj? Hoďte si kostkami. Váš pohled uvítám v komentářích pod článkem.

 

 

Po zájemce dávám na závěr tip na „super černou labuť“ letošního roku: První kroky směrem ke sjednocování Severní a Jižní Koreje. Jako druhou labuť pak pád režimu s Saúdské Arábii.

 

___________

Prozatím 3 články s největším počtem přečtení v roce 2014

Kde mají Švédové své zlato

Kanada už není ekonomickým zázrakem?

Sears holding – analýza akcie

 

 

Slevy na serveru proinvestory platné do konce ledna

 

 

Tagy: , , , ,
Vloženo v Analýzy, Výroční analýzy | 25 Komentářů »

Kanada už není ekonomickým zázrakem?

Sobota, Leden 18th, 2014

V období po počátku finanční krize se hodně muvilo o Kanadě, jak se daří ji zvládat krizi a v podstatě ani moc ji tato neuškodila. Po propadech produktu v roce 2009 se země javorového listu rychle vzchopila a v roce 2010  již následovaly kvartální růsty reálného HDP i přes 3% meziročně, o kterých si USA mohla nechat jenom zdát. Toto je však historií a dnes růst produktu nedosahuje ani toho amerického (navíc menší % z menšího základu). Za vzor byl rovněž dáván trh rezidenčních realit a tento byl v místních amerických médiích doporučován jako záhodný následování. Na situaci rovněž reagovaly světové centrální banky, které se snažily diverzifikovat své devizové rezervy mimo euro a americký dolar a destinací se stával mimo jiné loonie, což je na měnovém trhu označení pro kanadský dolar. Země se od počátku tohoto století chlubila přebytkem běžného účtu platební bilance, to znamená silnou pozicí v mezinárodním obchodě, což vedo k posilování domácí měny a do roku 2008 se tato dostala na paritu s USD, místy dokonce byla silnější. S příchodem krize a poklesem cen komodit, na kterých je do značné míry země závislá, na chvíli oslabovala jen aby po zjištění, že krizí není tolik ovlivněna následoval opětovný návrat na zhruba paritu vůči USD v letech 2011-2013. Nicméně pohled na běžný účet platební bilance, který se od eskalace krize dostal do deficitu naznačuje, že cesta omezování exportů relativně vůči dovozům jako tahouna růstu ve prospěch podpory domácí poptávky nemusí být schůdnou cestou.  Pohlédněme na vývoj bilance běžného účtu platební bilance k HDP od 80. let 20. století:

Loonie již v tomto roce oslabil přes 2% a je doposud nejhorší měnou ze souboru měn deseti nejvyspělejších zemí světa v 2014. A jako důvod je uváděno oslabení cen komodit. To je jistě důvodem, avšak ne jediným a možná také ne hlavním, když se například podíváme na výrazný nárůst ceny dřeva na burze v Chicagu od poloviny 2013, a podobně. Co může být dále příčinou? Možná to co držitel Nobelovy ceny za ekonomii Robert Shiller označuje „následováním příkladu Spojených státu v pomalém provedení“ a to jest vývoj bubliny na, před pár roky opěvovaném v médiích“ kanadském nemovitostním trhu a nárůstu zadlužení domácností do nepřiměřených dimenzí. Podle některých analýz je na základě poměru cen kanadských nemovitostí k nájmům tento trh realit  vůbec nejdražší celosvětově. Problémem je zcela evidentně to, že dluh kanadských domácností se ve druhém kvartále 2013 dostal na 164% disponibilních příjmů a to je dvojnásobek toho, co bylo před dvaceti lety a co víc, na horší úroveň než co bylo na vrcholu realitní bubliny v USA, kde to bylo 130%. Nahlédněme na vývoj vývoje cen kanadských rezidenčích nemovitostí od roku 2000 a  s tím ruku v ruce jdoucímu nárůstu zadlužení domácností jako % k čistým příjmům:

7,5% pracovní síly v Kanadě je zaměstnátno právě v sektoru rezidenčních realit, nejvíce za posledních 40 let. Podaří se utáhnout měnovou politiku a sazby tak, aby k růstu dluhu dále nedocházelo. V tuto chvíli zřejmě těžko. Před rokem bývalý guvernér kanadské centrální banky Mark Carney upozorňoval občany, že si musí dát pozor na dluh, jelikož se sazby budou zvyšovat. Dnes má Carney plné ruce práce jako guvernér Bank of England v Británii, kde je situace na nemovitostním trhu podobná. Jeho nástupce Stephen Poloz je jiného názoru a ve svém boji s deflačními riziky bude jistě držet klíčovou sazbu na 1% a možná také dále sníží, jak se růst HDP v současnosti ani nepřibližuje tomu americkému. Trh práce je dalším „černým“ bodem ekonomiky. V prosinci vzrostla míra nezaměstnanosti na 7,2% o 0,3 procentní body. V průměru bylo vytvořeno v roce 2013: anemických 8 500 nových pracovních míst měsíčně v porovnání s 25 900 místy průměrně měsíčně v roce 2012.

Situaci nepřispívá ani relativně nízká cena ropy (WTI) na severoamerickém kontinentu, revoluce břidlicových vrtů v USA a nově ukončení ropného monopolu v Mexiku. Plus stále nedořešená situace kolem ropovodu Keystone XL z Alberty do Texasu. To vše snižuje příjmy z exportů Kanady v obchodech s hlavním obchodním partnerem v mezinárodním obchodě. Pro své produkty z ropných písků tak musí země javorového listu hledat odbyt také jinde ve světě. Tak se zdá, že projekt společnosti Enbridge Northern Gateway („Severní brána“), který má dopravovat ropu z Alberty na pobřeží Pacifiku do města Kitimat v Britské Kolumbii a odtuď pak do Asie bude klíčový pro budoucnost kanadského energetického průmyslu. Má se o něm finálně rozhodnout v tomto roce.

Tak či onak, v tuto chvíli nelze jistě spoléhat na růst pomocí domácí poptávky, zvláště formou umělého zhodnocování trhu rezidenčních realit, což může vést k obrovským problémům. Kanada se musí stát opět konkurenceschopná také v zahraničním obchodě a tak cestou bude možná další znehodnocování domácí měny.

Podle poslední zprávy americké komise pro komoditní trhy drží obchodníci (mimo zajišťovatele) čistých 76 844 pozic u kontraktů na kanadský dolar na chicagské burze burze CME Group na prodejní SHORT straně (navýšení o 2 348 kontraktů oproti předchozímu týdnu). Suport je u aktivního kontraktu na 90,84 a rezistence na 91,57.

Závěrem se pojďme podívat na vývoj aktivního kontraktu na kanadský dolar na burze v Chicagu v poslední době, klikněte na obrázek pro zvětšení:

Tagy: ,
Vloženo v Aktuality | 9 Komentářů »

Martin Jonášek: Nová ekonomika

Úterý, Leden 14th, 2014

Toto je již druhý lednový článek soutěže čtenářů roku 2014. Kdo chce soutěžit, posílejte články. 

 

Předem všechny čtenáře upozorňuji, že tento článek může být pro některé hodně kontroverzní až téměř nepřijatelný. Pro někoho to může být krásná pohádka. Věřím však, že se může stát v blízké době realitou. Mnohým dnes chybí vize a tento článek by je mohl inspirovat k hledání alternativních možností a řešení.

Připusťme tedy, že věci by mohly být jinak, než nám tvrdí v mainstreamových médiích. Zkuste si představit, jaké by to bylo, žít ve světě, kde je hojnost a nadbytek pro každého. Kde stačí pracovat jen 4 až 5 hodin na tom, co vás opravdu baví, přesto se budete mít lépe než dnes.

Žít ve městě, kde je úplně čistý vzduch a poměrné ticho neboť všechny dopravní prostředky jsou na elektřinu, která se vytváří pomocí vysoce ekologických zdrojů. Ve světě, kde již neexistují dráty elektrického vedení, protože elektřiny je všude hojnost a vyrábí se místně, v takovém množství, kolik je potřeba.

Žít v čistém životním prostředí, kde se již téměř nepoužívá ropa. Většina plastových výrobků je nahrazena ekologicky odbouratelnými substituty např. na bázi konopí.

Ve světě, kde výrobky vydrží pracovat správně bez nutných oprav více než 15 let a když přestanou plnit svou funkci, dají se z velké části recyklovat? Místo dnešních výrobků, kde je jejich životnost uměle omezena kvůli plánovanému zastarávání.

Ve světě míru a spolupráce místo válek a konkurence. Ve světě bez velkých ekonomických krizí a bankrotů, které jsou zabudovány v dnešním finančním systému.

 

Proč to ještě nemáme?

Pak se naskýtá zásadní otázka: Proč to ještě nemáme? Když většina technologií, které by tento stav umožnili, již dávno existuje? Možná Vám to dojde, když si probereme, jaký by to mělo dopad na dnešní ekonomiku.

Věděli jste, že vláda USA klasifikuje všechny zdroje energie s účinností větší než 70 % za přísně tajné? Uvažte, co by znamenal pro automobilky a hlavně pro těžební a rafinérské společnosti fakt, že by byl všem dostupný přístroj na energii, který měl již ve 30tých letech minulého století pan Nikola Tesla. Mnohé také napovídá výrok pana Tesly z roku 1982:

“Elektrická energie je všude přítomna v neomezeném množství a může řídit světové stroje bez nutnosti uhlí, ropy nebo zemního plynu …”

Tušíte vůbec, o kolik peněz by přišli farmaceutické společnosti, kdyby bylo pěstování konopí legální? Přestože je to podle mého přesvědčení rostlina, která bude znamenat převrat v podnikání 21. století.

Zkuste se zamyslet, co dnes lidé potřebují: jídlo, teplo, ošacení, vodu, kde bydlet, elektřinu, pohonné hmoty a peníze. Jídlo je forma energie, dále samozřejmě teplo, pohonné hmoty a elektřina, což je také energie. I peníze jsou sociální formou energie a energie musí proudit, aby se systém zachoval v chodu.

Když podrobně prozkoumáte, jak funguje finanční systém, zjistíte, že jde o rafinovaný nástroj přesunu bohatství a z něj se odvíjející moci, do rukou malé menšiny. Proč si jinak myslíte, že 1 % stále více bohatne a zbytek spíše chudne?

Když si dáte všechna zmíněná fakta do souvislostí, zjistíte, že žijeme ve světě, kde jsou lidé závislí na energiích. A s pokračujícím technologickým vývojem se na energiích stáváme závislí stále více. Také jste možná postřehli, že malá skupina mocných si usurpuje všechny tyto energetické zdroje.

Možná jste si také všimli, že se čas od času v médiích hovoří o novém převratném vynálezu a jak do několika let změní naše životy. Roky pak plynou a ticho po pěšině. Vládnoucí elity pomocí korporací a nakupováním patentů, které pak drží bezpečně v sejfu, brání rozvoji decentralizovaných zdrojů energie i alternativních peněžních systémů. Neboť pak by ztratily svou moc.

Proto také zmínek o panu Teslovi a jemu podobných vynálezcích moc nenaleznete, a když, tak s dodatkem, že se jedná o konspirační teorii. Jasně, není v zájmu jistých skupin, aby se o tom vědělo. Raději se ani nezkoušejte dívat na film Rozkvět (The Thrive) – přesně o tom, jak dnes funguje svět ovládaný bankéři. Možná byste se dozvěděli až moc nepěkných věcí.

Jedním z hlavních problémů je dnes nasycenost trhů vším potřebným. Výrobní kapacity po celém světě jsou dnes naddimenzované a problémem je zboží prodat. Typická krize z nadvýroby. K tomu připočtěme neustále postupující automatizaci výroby, která nahrazuje zaměstnance. Důsledkem tohoto trendu se dále snižuje objem prostředků dostupných obyvatelstvu k nákupu zboží. Avšak má-li ekonomika růst, potřebujeme vyrábět a prodávat stále více. Navíc zvyšuje-li se něco procentuálně každé období, jedná se o exponenciální růst, který je již z matematického hlediska dlouhodobě neudržitelný. Zatím se to řeší právě pomocí plánovaného zastarávání nebo dalších ekonomických nesmyslů jako bylo šrotovné.

Dalším velkým problémem je nasycenost trhu s dluhy. Státy, kraje, obce, firmy i jednotlivci jsou dnes předlužení. Dnešní systém postavený na levném kreditu a plýtvání přírodními zdroji mě přijde opravdu šílený. A největší šílenost je snažit se zachránit nefunkční systém za každou cenu. Od kreativního účetnictví přes používání Mark-to-Model oceňování rozvah velkých bank, cíleného upravování státních statistik (hlavně inflace ), až k ožebračování občanů pomocí skryté inflace a zabavování jejich úspor na penzi. Zabavování úspor probíhá po celém světě, jen bez většího zájmu médií. Bůh ví, jak dlouho se finančním elitám bude dařit udržet zdání, že je vše v pořádku a světová ekonomika roste. Z pohledu čísel je jasné, že dnešní sociální politika a slibované jistoty jsou jen planými řečmi politiků.

S tím, jak se finanční systém hroutí, věřím, že se uvolní i tyto zatím utajované vynálezy a lidstvo čeká dlouho předpovídaný zlatý věk. Ono to může být i téměř doslovně. Je velice pravděpodobné, že po pádu papírových měn, bude zlato opět sloužit jako peníze.

 

Ing. Martin Jonášek

Tagy: ,
Vloženo v Analýzy, Komentáře čtenářů | 53 Komentářů »

Články týdne – 13. prosince

Pátek, Prosinec 13th, 2013

Graf “Ještě větší blbec, než jsme doufali” dávám přímo, poměr býků a medvědů na akciových trzích je výmluvný

 

 Rakousko a Lucembursko se dostaly pod tlak EU kvůli bankovnímu (a daňovému) tajemství. Prý tím dokonce poškozují reputaci Evropské Unie.

Bance JP Morgan se evidentně zalíbil Bitcoin. Podala si žádost o patent na platby na podobném principu. Tento krok je silným ohrožením pro Bitcoin.

Jako mají Britové při vyjednávání v rámci EU pozici? 

 

 

Tagy: , ,
Vloženo v Články týdne | 4 Komentářů »

Má svět možnost přestat s QE?

Čtvrtek, Prosinec 12th, 2013

Nedávno byla do čela Fedu od února příštího roku jmenována J. Yellen. Ta je všeobecně považována za holubici. Do zvyšování úrokových sazeb se tedy nijak nebude hrnout, možná že dojde i k přehodnocení dříve oznámeného ústupu od QE. Je to ale reálné? Japonsko je se svým QE jasné, soustředím se na Spojené státy a Evropskou…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného

Tagy: , , , , ,
Vloženo v Analýzy, Předplatitelé | Komentáře nejsou povoleny

Banky fixlující sazby LIBOR dostaly pokuty – schytala to i Deutsche Bank…

Pondělí, Prosinec 9th, 2013

… a schytá i další věci. Loni na jaře byla manipulace mezibankovních sazeb LIBOR tématem číslo 1 na finančních trzích. Psal jsem o tom, že tento skandál bude rozbuškou a zatím to tak vypadá. Největší pokutu od EU dostala Deutsche Bank, tak se na ní podívám podrobněji. Manipulace úrokových sazeb ve své podstatě postihly prakticky…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného

Tagy: ,
Vloženo v Aktuality, Analýzy, Předplatitelé | Komentáře nejsou povoleny

Jak jednotlivé země chtějí plnit pravidla eurozóny?

Úterý, Listopad 19th, 2013

Minulý pátek byla v Bruselu publikována analýza návrhů rozpočtů členských zemí eurozóny pro rok 2014. Jak to vypadá?

Pouze dvě země – Německo a Estonsko prošly bez připomínek.

Francie, Nizozemí a Slovinsko splňují daná pravidla, ale bez jakýchkoliv rezerv. Těmi naopak disponují Belgie, Rakousko a Slovensko.

Pět zemí – Itálie, Španělsko, Finsko, Lucembursko a Malta – hrozí porušení pravidel.

U Itálie či Španělska mě něco takového nepřekvapuje, u zbývajících tří zemí ano. Všechny země byly vyzvány k tomu, aby podnikly kroky, nezbytné k dodržení rozpočtových pravidel.

Irsko, Kypr, Portugalsko a Řecko nebyly pro jistotu vůbec hodnoceny.

Tagy: , ,
Vloženo v Aktuality | Źádné komentáře »

Skandál LIBOR 2 se rozjíždí

Čtvrtek, Listopad 14th, 2013

Manipulovat lze jakýkoliv trh. Dva základní a největší finanční trhy – devizový a úrokový se ukázaly jako manipulované.  Lze potom věřit bankovnímu systému jako celku? Sotva. Toto by si všichni lidé měli uvědomit, že peníze uložené v bankách nejsou jejich, ale bank. Čím dál více se vynořují informace k manipulaci devizových trhů. Světové devizové trhy byly dlouhou…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného

Tagy: , , ,
Vloženo v Analýzy, Předplatitelé | Komentáře nejsou povoleny

Oracle: Kolaps ktorý neprišiel?

Středa, Listopad 13th, 2013

Toto je první článek listopadového kola soutěže čtenářů v roce 2013.

 

Na začiatku roka som napísal, že som na 90% istý že finančný systém skolabuje tento rok, po udalostiach na Cypre som napísal, že dávam tomu 3-6 mesiacov kým  to skolabuje. Mýlil som sa pri spätnom pohľade je jasné (aspoň pre mňa), že sa to de facto skolabovalo ešte v roku 2007, len ešte jej terminálna fáza čaká na jej prejavenie. Hovorím to na základe toho ako sa správali vlády a ako sa správajú centrálne banky odvtedy, jednoducho pumpujú likviditu do bankového systému, inými slovami prehnalo sa nad našimi hlavami menší lejak a v súčasnosti zažívame tiché obdobie, ale na obzore sú už vidieť známky finančnej búrky a niekoľko „túlavých bleskov“ (známy jav u búrok je, že niektoré blesky môžu zablúdiť aj niekoľko desiatok km od búrkových mračien) už zasiahlo kde-čo. Cyprus je evidentný prípad, menej evidentný prípad je ale NASDAQ a ostatné trhy a problém je, že NASDAQ posledné 3 mesiace bola zatvorená ak dobre rátam asi 3-krát a vysvetleniu, že došlo k pádom indexov/cien akcií kvôli technickým problémom veria snáď len pracovníci SEC-u ktorí sú závislí na porne a  žiadajú pol hodinovú obedňajšiu prestávku (smial by som sa tomu, keby to neviedlo k tragédií).

 

Čo sa teraz deje:

Marc Faber povedal, že FED a ostatné centrálne banky vytvorili menovú bublinu, ktorá sa prejavuje infláciou a bublinou na trhu s realitami .ale aj na burzách (pričom príjmy Amerických  korporácií sú na úrovni 2009 a to obzvlášť u CAT), a čím ďalej sa to bude nafukovať tým väčšie budú bubliny a tým aj ľahšie prasknú (situácia musí byť obzvlášť vážna keď aj JP Morgan Chase varuje pred bublinami). Objavili sa totiž špekulácie, že nová hlava FED-u sa chystá navýšiť QE z 85 miliárd na 100 miliárd, Peter Shiff ich obviňuje z toho, že chcú monetarizovať dlh a nafukovať bubliny. Vlastníci FED-u, ktorí sú zhodou okolností (z určitého pohľadu) aj manažéri finančného systému veľmi dobre vedia 2 veci: keď prestanú tlačiť peniaze tak to zmetie, celý finančný systém sa zrúti v priebehu týždňa a keď budú tlačiť naďalej tak majú šancu na záchranu svojich krkov a zvýšenie svojej moci. Keby v roku 2008 resp. 2007 keď sa odštartovalo nekonečný bail in a QE politici a centrálne bankári nechali padnúť všetky banky, tak by veci sa vyvíjali inak, vynára sa ale otázka keby to nechali padnúť tak by sme už boli na ceste k obnoveniu.

Ďalšia vec čo súvisí s USA je aj odpočúvací škandál, ktorá máva nielen štandardné ,ale aj celkom zaujímavé následky, čo je ale dôležité v tomto prípade, že Amerika stratila právo na akékoľvek moralizovanie t.j. nemôžu pokračovať v politike  dvojitého metra a z tohto pohľadu je logické že US vláda a jeho poskokovia tak radi označujú Snowdena za zradcu. Čo je ale dôležitejšie, že USA stratila tvár nielen politicky ale aj ekonomicky, totiž Obama nebol na konferencií v Djakarte, Obama sa stal fackovacím panákom Číňanov ale Číňania odpisujú aj USA nielen Obamu, pri takýchto podmienkach US dolár nebude dlho rezervnou menou a to aj bez čínskeho snaženia, čo  bude dôsledkom nielen cirkusu okolo dlhového stropu, ale aj dlhodobého podvodného chovania vlády USA a veľkých bánk ,čo je dôsledkom „žitia“ nad pomery čo má za následok insolventnosť, ktorú riešia takýmto nešťastným spôsobom.

EU je viac menej na tom tak isto alebo horšie ako USA, ale minimálne toľko rozdielu je, že ľudia už majú po krk nielen panovačnosť bruselských byrokratov, ale aj svojich vlád či politikov viď Rím. Ďalej grécke banky sú znova na hrane katastrofy (tak ako zbytok Európskych bánk), ekonomika EU okrem Nemecka a niekoľkých krajín je na hrane kolapsu a nezlepší sa to a preto sú predpovede IMF (zlým) vtipom.

Na trhu so zlatom sa dejú 2 zaujímavé veci, Čínska vláda kupuje zlato na stojato na ležato (nielen to, ale o tom neskôr) a onedlho (v priebehu niekoľkých mesiacov) sa otvorí Singapurska zlatá burza, kde sa bude dožadovať doručenie zlata do 3 dní, tým pádom buď ostatné burzy začnú požadovať dodanie zlata (a ostatných komodít) alebo môžu zatvoriť obchod natrvalo, pretože málokto tam nebude obchodovať.

 

Čo môže byť spúšťačom terminálnej fázy?

Je tu niekoľko možností, väčšinou sa delia na 2 veľké skupiny:

1)      krach banky;

2)      politické rozhodnutie krajín.

Prvá skupina možností, krach COMEX-ovej banky (dôsledkom toho že sa vyprázdni jej trezor, centrálna banka nepomôže a banské spoločnosti nebudú ochotný dodať toľko zlata pod cenu),  skarchuje banka buď kvôli derivátom (úrokové sadzby na 10 ročné americké dlhopisy môžu znova rásť aj napriek QE), alebo kvôli ohromným stratám na burze, čo by bol dôsledkom buď „šialeného“ HFT algoritmu, alebo elektronického útoku na burzu (čo by v tomto prípade mohla byť asymetrická odpoveď na útok Izraela na Sýriu či Irán) či vďaka masívnemu odchodu generácie baby boomerov (generácia narodená 1946-1964) .

Druhá skupina možností, čiastočne som ju vymenoval t.j. vojna na Blízkom Východe a tá bude v plameňoch či už v dôsledku Izraela a jej „preventívneho“ útoku na Irán či Sýriu (Izrael prednedávnom bombardoval Sýriu a vyhráža Iránu vojnou do 30 dní), alebo Saudský režim to neudrží po kope. Ďalším možným zdrojom nepríjemností je to, že svet si uvedomí vo februári 2014, že Američania prestali rátať svoj dlh, sám o sebe to nespôsobí krach, len viac podryje pozíciu USA, čo je ale nebezpečné, že úroky  na dlhoch môžu presiahnuť daňové príjmy, čo môže viesť až ku konfiškácií majetku zahraničných či domácich subjektov (nie že nie, pozrite na Cyprus či znárodnenie zlata a menová reforma pod FD Roosveltom). Na tento zoznam môžeme dať aj vytesnenie USD z medzinárodného obchodu vďaka menovým swapom, tento proces značne urýchlil nielen aféra okolo odpočúvania NSA, ale aj 16 dňová kvázi odstávka vlády USA.

 

Čo sa stane?

Jedna bublina praskne (bubliny to robia) čo odpáli aj ostatné bubliny, alebo skolabuje niečo z toho dlhého zoznamu, ktorá vyvolá reťazovú reakciu ktorá sa bude prebiehať asi takto:

-obrovské množstvo likvidity sa preleje do fyzického zlata a striebra a časť do ostatných komodít;

-banky skolabujú, kvôli tomu že sú previazané a insolventné (čo bolo spôsobené stratou zisku buď kvôli prasknutej bubliny alebo globálnym politicko-ekonomickým posunom);

-banky aby uchránili svoj status quo použijú bail in mechanizmus a že sa na to chystajú je jasné JPMorgan Chase už obmedzuje pohyb kapitálu (je známa vec, že ho vyšetrujú za kde čo a platí mastné pokuty-nikto z veľkých rýb nejde do väzenia-to že obmedzuje pohyb značí veľké problémy vo vnútri banky a môže znamenať aj to, že je pred bankrotom);

-to samozrejme značí nielen kolaps finančného systému ale aj ekonomického systému a samozrejme aj USD (čo už je aj podľa niektorých komentátorov na CNBC toxické aktívum);

-tým že veľa ľudí príde o svoje živobytie vypuknú občianske nepokoje a možno aj občianska vojna (v nepokojnejších regiónoch);

-prekreslí sa úplne globálna politická mapa.

 

Aké budú dopady?

EU a € v súčasnej podobe zanikne, zostane z nej len torzo, väčšina krajín buď vystúpi alebo opustí €, pretože sú zlé konštrukcie. USA: pokiaľ Obamova administratíva dokáže udržať územnú celistvosť krajiny, tak z nej sa stane v lepšom prípade klesne na úroveň lokálnej mocnosti v horšom prípade na treťoradú banánovú republiku, tak či onak nebude to ružové. Hovorím to preto, lebo rozkladný proces v USA už začal a akonáhle prídu problémy niektoré štáty môžu z únie vystúpiť.

BRICS: jej situácia je komplikovanejšia, jej členské krajiny majú jeden veľký problém z ktorej sa vyvierajú ostatné problémy, a tým je neexistencia strednej vrstvy čo v kombinácií s dopadmi Ázijskej krízy z roku 1998 spôsobilo to, že sa museli stáť exportnými ekonomikami. Čína sa to snaží riešiť reformami ostatné problémy ako bublina v nehnuteľnostiach a nadmerná likvidita či nadbytočné dolárové aktíva a rezervy sa riešia, 1. problém sa rieši s obmedzeniami v množstve vlastnených nehnuteľností, 2. problém sa rieši civilným nákupom zlata a 3. problém sa rieši kupovaním prístupu k surovinám, kúpou farmárskej pôdy a zlata. Na druhú stranu oni tie nadbytočné Yuany a  dolárové „aktíva“ nesterilizujú dostatočne rýchlo, čo je ešte horšie čínske vedenie nestíha vybudovať silnú strednú vrstvu. To celé dopadne tak, že keď sa západ konečne skolabuje Čínu (a nielen ju) udrie inflácia tak ako teraz Indiu a čo je ešte horšie veľa ľudí príde o prácu t.j. kopa naštvaných ľudí bez práce donúti vedenie k reformám a k významným zmenám. Ostatné krajiny BRICS tiež sú závislé na odbyte zo západu, snažia to riešiť jednak industrializáciou (ako Rusko) a jednak vzájomnými obchodnými dohodami (čo víta aj Čína), síce nepomôže vyriešiť problémy, ale stabilizuje situáciu natoľko aby vedenie elita krajiny prežili a niečo so situáciou urobili.

Ekonomické dopady na medzinárodnej scéne budú vážne, väčšina krajín skrachuje a väčšinu mien znehodnotí inflácia, pretože tie vytlačené peniaze budú hľadať nové miesto a pôjdu do komodít čo sa odrazí v cenách a keďže tento jav bude sprevádzať bail in čo podkope dôveru majority populácie (viď Argentína). Dolár bude medzi nimi nielen kvôli tomu, že sa krajiny ju zbavujú ale aj kvôli politickým dôvodom napr. škandál okolo [vyberte si], podotýkam niektorý analytici už teraz odpisujú USD (možno správne). Tie meny ktoré prežijú a zväčša to budú meny krajín BRICS, a budú to komoditné meny a zlato ktorá zas bude tvoriť rezervu, hovorím to na základe krokov BRICS:

-Čína a Rusko kupujú zlato vo veľkom;

-Čína v roku 2009 žiadala aby SDR bola viazaná na komodity, krajiny BRICS nedávno zistili že IMF je nereformovateľná, preto prišli s vlastným projektom (bude to systém podobná Bancoru a s vlastnou bankou);

-komoditné meny pomôžu stabilizovať meny v krajine i po menovej reforme, ktorá v niektorých prípadoch bude nevyhnutná;

-nová a menšia EU pravdepodobne zavedie podobný menový systém ako zavedú krajiny BRICS a Východ v tom im bude pomáhať.

Čo sa týka trhu zlata tam sa udeje obrovský posun, na mysli mám to, že v Singapure sa chystá otvorenie zlatej burzy, kde sa bude predávať len fyzické zlato, Jim Sinclair hovorí, že zlato v 2016 môže stáť 3200-3500 dolárov a v roku 2020 aj 50 000 dolárov, ja si myslím že 50 000 dolárov môže byť aj oveľa skôr, hlavne keď sa nastane kolaps alebo BRICS vyhlási nový menový systém. Takže ostatné burzy sa buď zatvoria úplne, alebo budú požadovať fyzické doručenie toho kovu, tým ale problém presunu ťažiska na východ sa nevyrieši, lebo keď pozrieme na mapy zistíme že Hongkong a Singapur  je geograficky bližšie k najväčším producentom zlata ako je Londýn a New York, a aj preto producenti zlata budú tam predávať svoje zlato ako na ostatných trhoch.

 

Kedy kolaps prejde do terminálnej fázy?

Ja som hovorím, že tento rok (hoci už tomu dávam čoraz menšiu šancu), niektorí analytici hovoria o 2014-2015 a niektorí hovoria že o 10 rokov, ostatne je to dosť ťažké predpovedať. Možnosť že to prejde do terminálnej fázy až o 10 rokov je skoro 0, možnosť že to prejde do terminálnej fázy v roku 2015 je pod 10% hovorím to na základe 3 „black swan“ udalostí ktoré urýchlili procesy nemám na mysli oznámenie vzniku BRICS banky, ani Cyperský scenár riešenia problémov a ani obmedzenie pohybu kapitálu u banky JP Morgan Chase ale mám na mysli Snowdenove odhalenia okolo odpočúvacích praktík NSA, situáciu okolo Sýrie (Obamova červená čiara a takmer vojna) a 16 dňová kvázi-odstávka vlády. Kým prvé 3 boli varovania, že niečo sa chystá niečo veľké, tak posledné 3 udalosti nielen ukázali, že vláda USA je nielen nedôveryhodný partner ale rovno zločinné zoskupenie a týmito ťahmi poštval proti sebe celý svet, a beztrestne sa to robiť nedá. Teda kolaps (teda reset fin. systému) najneskôr prejde do terminálnej fázy v roku 2014 (je to isté tak na 80%), pravdepodobne to bude niekdy na jar, keď americký kongres potvrdí ukončenie rátania dlhov a menové swapy začnú fungovať.

 

Ako sa na to pripraviť?

Chytrí investori, ktorí sa nazývajú aj „smart money“ odporúčajú viac menej to isté, teda mať minimum peňazí v banke, vlastniť fyzické zlato a striebro u seba doma a zmeniť svoj rebríček hodnôt a zmeniť postoje:

-Peter Shiff odporúča fyzicky vlastniť zlato a striebro a mať v portfóliu akcie ťažiarov, ktorý ťažia primárne zlato a striebro;

-Gerald Celente analytik trendov odporúča vlastniť fyzické zlato a striebro, mať minimum financií v bankách a zmeniť svoj rebríček hodnôt a zmeniť svoje postoje;

-Max Keiser odporúča zlato, striebro a bitcoiny (samozrejme s minimom hotovosti v banke) aby človek mohol uchovať svoj kúpyschopnosť.

Samozrejme nie každá rada sedí každému, zlato a striebro treba určite vlastniť, pozmeniť postoje a rebríček hodnôt budeme musieť. Čo sa týka bitcoinu je tu „veľký otáznik“, pretože jej používanie a akceptovanie  (obzvlášť v našich končinách) automaticky predpokladá 3 veci: obchodný partner vie čo to je, má bitcoin peňaženku a internetové pripojenie funguje.

 

Na záver:

Doslova ma frustruje, keď počujem ako mnohí odpisujú zlato (a striebro) ako investíciu obzvlášť v súčasnom prechodnom období, ja osobne si myslím, že takéto rady poslúchajú „investori“ (t.j. ovce ktoré o sebe myslia, že sú investori a všetci vieme čo sa deje s ovcami), ide o to, že vo svete zúri menová vojna a menové vojny (zväčša končia kolapsom jednej meny, pretože niekto to vždy prestrelí) vždy vyhráva zlato resp. kto ho fyzicky drží a tým pádom tento obrázok necháva tušiť osobu aspoň jedného výhercu.

 

 

Oracle

Tagy: , , ,
Vloženo v Analýzy, Komentáře čtenářů | 75 Komentářů »

To snad Evropská komise nemyslí vážně

Pátek, Listopad 8th, 2013

Evropská komise pohrozila Německu disciplinárními sankcemi, pokud bude i nadále dosahovat takových obchodních přebytků v rámci Evropské unie. Zatím to tak vypadá. Prý se Německo stará o vlastní zájmy a ne o zájem dalších zemí Evropské unie, nestimuluje dostatečně domácí poptávku.

To snad Evropská komise nemyslí vážně. Německo patří k největším přispěvatelům do unijního rozpočtu, podílelo se největší měrou na záchranných balíčcích pro evropské banky.

Nyní Evropské komisi vadí, že jiné země kupují německé zboží a že zároveň Němci nekupují zboží vyrobené v jiných evropských zemích. Kdyby bylo německé zboží dotované, tak neřeknu, ale o nepovolených dotacích se nikde vůbec nemluví.

Buď tedy v rámci EU má být volný trh, nebo ne. Pokud ano, tak Evropská komise káže bludy a pokud ne, chystá se EU do kytek.

 

Otázkou je, kdo potřebuje koho více? Potřebuje více Německo euro nebo eurozóna potřebuje Německo ve svém středu?

Německo  není na obchodu s eurozónu dramaticky závislé. Proto by se ani ono nemuselo bránit odchodu vybraných zemí z eurozóny. Naopak. Pokud to neudělají oni, může to udělat Německo samotné.

Po druhé světové válce si Německo zakládalo na nízké inflaci a silné marce. Tu potom obětovali na oltář evropské integrace (mimochodem, marka ale i nadále zůstala zákonným platidlem, euro bylo pouze přidáno).

Německo stojí stát před otázkou, zda raději slabé a inflací hrozící euro spravované Evropskou centrální bankou nebo relativně silnou vlastní marku řízenou Bundesbankou. Co myslíte, že Německo časem zvolí?

Osobně jsem přesvědčen, že Německo scénáře o odchodu z eurozóny zpracované má. Jestliže Bundeswehr má zpracované scénáře Peak Oil až po systémovou krizi politického zřízení, tak nevěřím, že by neměli zpracované scénáře návratu k marce včetně všech nezbytných detailů.

Německo se tak bez stávajícího eura obejde. Stávající eurozóna se však bez Německa neobejde, pokud nebude chtít dopustit pokles kurzu eura proti hlavním světovým měnám o desítky procent.

Tagy: , , ,
Vloženo v Analýzy | 6 Komentářů »

Na co Fed testuje banky

Čtvrtek, Listopad 7th, 2013

Fed pracuje na dalších kolech stress testů, tedy testů odolnosti bank na vybrané krizové situace. Jaké situace Fed tento rok vybral?

Největší banky (Fed jich vybral 30) budou muset prokázat svoji odolnost na následující události:

Riziko protistrany, tedy jak by s nimi zatřásl krach významného obchodního partnera – budou testovány JP Morgan, Citi, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Wells Frago, Bank of New York Mellon a State Street Corp

Šest největších bank (JP Morgan, Citi, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley a Wells Frago) bude prokazovat schopnost odolat globálnímu šoku, jehož povaha bude teprve upřesněna. (na co Fed čeká???)

Dalším testovaným scénářem je recese díky růst dlouhodobých úrokových sazeb (10- leté obligace na výnos 5,75%), který dotlačí Spojené státy do recese a nezaměstnanost nad 9%.

Následným testovaným scénářem je ještě silnější recese s nezaměstnaností na 11,25%, doprovázeném pádem akcií o polovinu a eurozónou a asijskými ekonomikami v recesi. Výsledkem bude výraznější zvýšení sazeb pro podniky hledajících úvěry.

 

Fed pro test vybral 30 bank, řada z nich je testována prvně.

 

Banky testované v minulosti 2014

Nově zahrnuté banky

Banky testované na globální šok na trzích

Banky testované na riziko protistrany
Ally Financial Inc.American Express CompanyBank of America CorporationThe Bank of New York Mellon CorporationBB&T CorporationCapital One Financial CorporationCitigroup Inc.Fifth Third Bancorp

The Goldman Sachs Group, Inc.

JPMorgan Chase & Co.

KeyCorp

Morgan Stanley

The PNC Financial Services Group, Inc.

Regions Financial Corporation

State Street Corporation

SunTrust Banks, Inc.

U.S. Bancorp

Wells Fargo & Company

 BMO Financial Corp.BBVA Compass Bancshares, Inc.Comerica Inc.Discover Financial ServicesHSBC North America Holdings Inc.Huntington Bancshares Inc.M&T Bank Corp.Northern Trust Corp.

RBS Citizens Financial Group, Inc.

Santander Holdings USA, Inc.

UnionBanCal Corp.

Zions Bancorp

 Bank of America CorporationCitigroup Inc.The Goldman Sachs Group, Inc.JPMorgan Chase & Co.Morgan StanleyWells Fargo & Company Bank of America CorporationThe Bank of New York Mellon CorporationCitigroup Inc.The Goldman Sachs Group, Inc.JPMorgan Chase & Co.Morgan StanleyState Street CorporationWells Fargo & Company

 

Tagy: , ,
Vloženo v Aktuality, Analýzy | Źádné komentáře »

Velký boj ve skupině finančních žraloků se blíží

Středa, Listopad 6th, 2013

Banky jsou velmi konkurenční prostředí. Jedna vlna vzájemného požírání bank slavila nedávno 5. výročí. Druhé kolo nemusí být nijak daleko. Vzhledem ke zmenšenému počtu konkurentů půjde o boj mnohem tvrdší. Bude to tvrdý boj ve skupině žraloků.

Nejdříve připomenu, jak banky zvládly krizi roku 2008. V roce 2008 byla banka Goldman Sachs tou, která měla v krizi navrch, dost možná i díky pověstné angažovanosti jejich bývalých zaměstnanců v řadě pozic po celém světě. Není ale stále kompletní. Chybí ji podíl v klasickém komerčním bankovnictví. Bez něj bude její pozice čím dál tím těžší.

Jaká banka může být jejím cílem? Sotva to bude nějaká malá regionální banka. Banka typu Goldman Sachs bude mířit přímo do nejvyšších pater. Tak se na ně podívám.

Wells Fargo je velmi silná banka s dlouhými chapadly a s významným podílem W. Buffetta. Citigroup je v skutku globální bankou, ukotvenou v mnoha regionech, včetně Evropy. Zbývají dvě banky: Bank of America a JP Morgan. Bank of America byla před 5 lety donucena k převzetí bank Countrywide a Merrill Lynch. Tím se rozrostlo a zhoršilo její úvěrové portfolio – nic lákavého k převzetí za plnou cenu. JP Morgan zase převzala Bear Stearns spolu s pozicemi na pokles hlavně stříbra a Washington Mutual spolu se subprime hypotékami. Goldman Sachs odmítli před 5 lety převzetí Lehman Brothers s jejich derivátovým portfoliem, TARP jim pomáhal, při krizi AIG měli Goldmani na kahánku, přežili jen znárodnění AIG.

A co dnes? Banka na jejich místě bude chtít převzít oslabené banky. Velikostně jsou na tom banky připadající v úvahu jako cíl takto:

 

Wells Fargo je moc silná a Citibank moc globální – a to i přes to, že měřeno aktivy, patří k menším z uvedené čtveřice. Cílem snahy o převzetí tak bude buď Bank of America nebo JP Morgan. Vsadím se, že šéfovi JP Morgan se jakékoliv rozdělení banky líbit nebude. Hlavně proto, že pak by Golman Sachs mohl přebírat banku po částech.

Proč Goldmanům tak chybí podíl v komerčním bankovnictví. No přece proto, že vkladatelé jsou jakž takž chráněni. Banka s vkladateli se těší a i nadále bude těšit větší pozornosti vlády a centrální banky – v pozitivním slova smyslu -  než banka bez vkladů „běžných“ občanů, ani se podílet na bail-in postupech.

Zdá se tedy, že buď přežije v dnešní podobě JP Morgan, nebo Goldman Sachs. Obě dvě banky současně to nebudou.

Mezi těmito dvěma bankami jde o moc. V obou významech tohoto slova.

 

Tagy: ,
Vloženo v Analýzy | 2 Komentářů »

Články týdne – 1. listopadu

Pátek, Listopad 1st, 2013

Citibank a JP Morhan propouští své FX dealery. Jasně, za manipulace kurzů mohou oni…

Vyšetřovaná je i Barclays. Royal Bank of Scotland taktéž.

Kypr je podle všeho pět v problémech. Začínají jednání o druhém kole pomoci. Doporučuji velmi pozorně sledovat – Kypr je vzor pro další země / velké banky v problémech.

O vztazích Spojených států a Saúdské Arábie se v poslední době zabývala řada komentářů. Tento ze serveru Al jazeera se mi zdál jedním z nejlepších.

 

 

 

Tagy: ,
Vloženo v Články týdne | 7 Komentářů »

« Starší články