Blíží se 48 hodin, které mohou otřást Evropou

O co jde? Jde o 3 událostí velkého významu v neděli a pondělí. Neděle: Italské referendum, kde se hlasuje o budoucnosti eura a v neposlední řadě o stabilitě tamního finančního sektoru Prezidentské volby v Rakousku, kde se ukáže, zda nezavedené strany pokračují v posilování či nikoliv. Vítězství Hofera by zvýšilo starosti hlavně v Německu. Vždyť tam mají volby příští rok […]

více...

Jednodenní výplach ceny zlata minulý týden

Předpokládám, že všichni jste minulý týden zaregistrovali jednodenní propad ceny zlata a stříbra. Pokud vše fungovalo, jak má, došlo by k významnému posunu zlata ze slabých (roztřesených) rukou do rukou silných. Kdo neví, co mám přesně na mysli – jde o psychologii finančních trhů. Teď se podívám na možné příčiny této události – šlo o největší...

více...

Mexické peso jako indikátor pro US volby

V posledních měsících nelze přehlédnout silnější reakci mexické měny na jakékoliv predikce výsledků amerických prezidentských voleb. Je to dáno tím, že Donald Trump považuje stávající podmínky pro USA v rámci Severoamerické zóny volného obchodu (NAFTA) jako nevhodné a poškozující tvorbu pracovních mist na domácím trhu. Případné renegociace či vystoupení Spojených států a zvýšení importních tarifů […]

více...

Proč je zasedání BoJ důležitější než zasedání Fed

Jak jsem včera slíbil, mám zde náhled na to, proč se domnívám, že výstupy ze zasedání vedení Bank of Japan jsou důležitější než Fed. Vedení Bank of Japan má na programu mnohem důležitější věci, než je „pouhé“ (ne)zvýšení úrokových sazeb o pár bpp. K tomu si přičtěte fakt, že nejistota ohledně dalších kroků BoJ je větší,...

více...

Naštvaní voliči jako riziko pro dlouhodobé investory

Co je dnes jedním z největších rizik pro dlouhodobé investory? Nejsou to výsledky firem, zadluženost zemí, problémy v Číně nebo cena ropy. Většinu těchto rizik lze v rámci operací na finančních trzích ošetřit. Jaké riziko lze ale ošetřit velmi těžce? Je to politické riziko. Nejde o to, že by na nějakou zemi byly uvaleny sankce. Politické […]

více...

Minulý týden a zpráva amerického ministerstva financí

Co se na trzích dělo minulý týden?     Stav na začátku Stav na konci Změna S&P 500 2091,58 2065,30 -1,26% Zlato 1232,20 1292,40 +4,89% Ropa Brent 45,11 47,37 +5,01%   Minulý týden akciové trhy měřeno S&P500 klesly o více než 25 bodů, a ti i přesto, že během středy a čtvrtek atakovaly hranici 2100 […]

více...

Ukončila ECB měnovou válku?

Podle posledního zasedání ECB by mohla být odpověď ano. Úrokové sazby jsou totiž jením z přímých nástrojů, jak měnový kurz domácí měny ovlivnit. Nepřímým a méně jasným s ohledem na devizový trh je pak rozhodnutí o expanzi QE na 80 miliard euro ze 60 mld euro měsíčně, představení nové série dlouhodobých refinančních operací TLTRO 2 […]

více...

Čína se bojí odlivu kapitálu ze země, a tak dělá, co může

Z Číny utíká kapitál. 200 miliard dolarů za dva měsíce – slušné tempo. Čínské kroky nesvědčí o tom, že by nevěděla, co se svými nahromaděnými devizovými rezervami. Jen za leden letošního roku vydala na obranu měny přes 180 miliard dolarů. Čína se začíná chovat naopak, tedy jako by se bála, že míří k finanční krizi a […]

více...

Měnové války jsou zpět

Tento týden byl opět ve znamení centrálních bank a americký Fed v podstatě i když nevyloučil možné další zvyšování Fed funds úrokové sazby na jaře, tak bylo znát podstatně mírnější stanovisko oproti prosinci a zvýšený ohled na mezinárodní situaci hlavně v Číně, která nechala oslabit svou měnu od srpna 2015 rychlejším tempem než se původně […]

více...

Rusko a jeho finance

Někteří z vás možná na tuto informaci narazili. Přišla mi ale natolik zajímavá, že jsem se rozhodl ji zpracovat pro vás, pro předplatitele. O co vlastně jde? Nejde o Sýrii, jde o dlouhodobou finanční stabilitu Ruska. Uvědomme si, že nízká cena ropy mu do karet moc nehraje.  Nedopadne podobně jako Brazílie? Brazílie také ještě nedávno byla...

více...

Uvolňování měnových politik nabírá na obrátkách

Byly to opět centrální banky, které se postaraly výraznou měrou o pohyby na trzích tento týden.Tedy vedle například pěkných výsledků hospodaření Amazonu, Alphabetu (Googlu), Microsoftu, aerolinek, a podobně. To, že čínská centrální banka přistoupí k dalšímu monetárnímu stimulu se čekalo. People´s Bank of China snížila úrokové sazby po šesté za méně jak rok a to jednoroční […]

více...

Pozdrží depreciace juanu lift-off amerického Fedu?

Tak o tom, že čínský juan je relativně nadhodnocený jsme psali. Caixin PMI za červenec (původně HSBC PMI verze) poklesl na 48,2 z 49,4 evidovaných v červnu, přitom očekávání bylo zvýšení na 49,7 (pod 50 definuje kontrakci ekonomické aktivity). U exportních objednávek dokonce na 46,6 (nejnižší od poloviny 2013).To znamená jistá podpora ekonomiky fiskálním nebo měnovým zásahem […]

více...

Monetární politika USA v zajetí USD

Tak jak se líbil pohyb kurzu amerického dolaru (a jiných aktiv) ve středu po zasedání Fedu? Volatilita zelené bankovky byla na nejvyšší úrovni za 14 let! Pohyb byl, u měn intraday zřídka vídaný, až 4,2% s tím, že nejvíce se projevilo v konečné fázi americké seance kolem 15:00 chicagského času. Jistě napomoho i zasažení stop […]

více...

Měnové války Latinské Americe neprospívají

Slabý růst eknonomik pod potenciálem a deflační tlaky po vypuknutní krize dlouhodobého dluhového cyklu léčeného procesem “odpákování” logicky spustily ve světě proces měnových válek pro uplatnění složky čistého exportu při tvorbě produktu, když domácí poptávka po statcích a službách vázne. Nicméně, nic není čistá výhra a je nutno v každém okamžiku provádět cost-benefit analýzu dané […]

více...

Japonsko s předstihem překvapilo, eurozóna jako další?

Nakonec  jsme se tedy dočkali toho, co jsme predikovali už delší dobu ze strany centrální měnové japonské autority a tudíž další vlny QE. I když jsem v polovině října byl spíše pro odsunutí tohoto kroku do roku 2015 z důvodu možných lepších dat přicházejícíh z Japonska, tak situace se fundamentálně nezměnila a Jan Dvořák s naprostou přesností zkušeného investičního […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo