Řecká sága nekončí

Tak je to neuvěřitelné, kam až to nechali úředníci a politici dojít, ale příběh ekonomické a politické situace Řecka nemá konce a dozajista nebude vyřešena ani v neděli po referendu o přistoupení (Yes) či nepřistoupení (No) na požadavky věřitelů. Na finančních a kapitálových trzích se pak do této chvíle spíše jednalo o onu „bílou tlustou […]

více...

Můžeme očekávat masivní intervenci ECB na trhu španělských vládních dluhopisů ?

Negativní vývoj na trhu španělských vládních dluhopisů v průběhu 2. čtvrtletí 2012 zvyšuje pravděpodobnost další intervence ECB. Zatímco od listopadu 2011 do konce února 2012 výnosy dluhopisů výrazně poklesy z rekordních úrovní dosahující u 10-ti letých obligací více než 6,5% p.a. na 4,9% p.a., od března 2012 probíhá opačný trend. Výnosy dluhopisů se splatností 3 až 30 […]

více...

Řecké volby

Průběžné výsledky řeckých parlamentních voleb signalizují možné vítězství proevropsky orientovaných stran a stran propagujících plnění úsporných opatření. S definitivní hodnocení voleb je však třeba počkat do sestavení skutečné vlády s nadpoloviční většinou. Komentář pak bude následovat.    

více...

Změny v eurozóně určí Německo

Náklady na opuštění některou zemí eurozóny je něco, co se v posledních dnech stále více dostává na pořad dne. Nejde jen o ekonomickou, ale i o politickou partii.  Dopad vystoupení Řecka na světovou ekonomiku je přirovnáván k pádu Lehman Brothers před necelými 4 lety. Co to bylo za otřes a jak reagovaly trhy, máme jistě ještě v živé […]

více...

Finanční korida startuje

Španělsko oficiálně přiznalo problémy svých bank a podle posledních zpráv požádalo o pomoc pro ně. Ministři finanční členských zemí eurozóny budou mít podle těchto informací v sobotu 9. června telekonferenci na toto téma.  Španělsko je totiž mnohem větší země než Řecko, pomoc pro něj bude mnohem náročnější a může vyčerpat prakticky veškeré dostupné zdroje evropského záchranného balíčku. Klíčové slovo […]

více...

ECB mění politiku. Zásadně.

V novinách jste se poslední dobou mohli dočíst, kolik miliard a miliard euro poskytla již Řecku Evropská centrální banka.  Prakticky mimo zájem médií však proběhla minulý týden zásadní událost opačného ražení. O co šlo? Šlo o to, že ECB oznámila, že přestává poskytovat některým řeckým bankám likviditu, protože nebyly dosud rekapitalizovány. Podle vlastních interních pravidel nemůže […]

více...

Jaké problémy může Řecko přinést USA?

Situace v Řecku, tj. neschopnost dodržovat úsporná opatření, vytvořit vládu a možnost opuštění měnové unie vyvolává otázky, jak může tato ovlivnit nejsilnější světovou ekonomiku USA. Ikdyž se zdá, že krátkodobě asi ne, jelikož americký bankovní sektor zredukoval své investice v Řecku o 40% na 5,8 mld USD, tak z historie určitě víme, že jakákoliv krize není izolovaná a […]

více...

Španělská finanční korida

Španělsko je aktuálně zřejmě nejdůležitější zemí v rámci eurozóny.  Už před dvěma měsíci jsem psal, že se na Španělsko valí problémy z důvodů sankcí ze strany EU kvůli neustálému odkládání úsporných opatření. Španělsko je totiž pro finanční sektor jako celek jednou z nejrizikovějších evropských zemí. Je rozhodně významnější než Řecko – viz graf z léta loňského roku.   Španělsko […]

více...

Články týdne – 23. března

Situace v Řecku rozhodně není jednoduchá, o tom není sporu. Spor se vede pouze o to, kdo je další na řadě.  Stačí jeden z několika kamínků a už se veze další země. Poveze se jich zřejmě více, v první řadě se nabízí jak Portugalsko, tak ale i mnohem větší a významnější Itálie. Že jsou si […]

více...

Může Řecko jásat? Nemůže.

Více než 85% soukromých věřitelů Řecka přijalo nabídku na výměnu dluhopisů. Může tedy Řecko jásat, že je zachráněno? Nemůže. Dopadne to stejně jako s pomocí. Nejprve se tvrdilo, že jeden záchranný balík bude stačit. Potom se ukázalo, že nebude, ani náhodou… Podobně to bude s Řeckým bankrotem. Skutečnému bankrotu se během blízké doby stejně nevyhne, stejného […]

více...

Kolik času si Řecko koupilo?

Řecku se před pár dny dostalo příslibu významné pomoci. Tato pomoc však nijak fundamentálně neřeší situaci Řecka, pouze kupuje čas. Řecko by mělo vyhlásit bankrot a následně provést restruturalizaci – tedy něco, o čem se mlví a proti čemu jsou protesty v ulicích. Podle mě by Řecko mělo opustit eurozónu, vrátit se k drachmě a tu následně […]

více...

Řecko si koupilo čas. Nic víc.

Ministři financí v noci na dnešek po řadě odkladů schválili další pomoc Řecku, tentokrát ve výši 130 mld. eur. Pro dnešek tím zabránili neřízenému bankrotu Řecka. Dokud však tuto pomoc neschválí i země jako Německo nebo Finsko (Bundestag bude o dohodě jednat 27. února, ve Finsku se jako v poslední členské zemi eurozóny očekává jednání o pomoci […]

více...

Španělsko – politická hra jak vyšitá

Kdo je na řadě? Zřejmě Španělsko Podle agentury Reuters se na Španělsko valí problémy. Lze totiž očekávat sankce ze strany EU. Důvodem je neustálé odkládání úsporných opatření. Podle zdrojů obeznámených se situací je to dokonce velmi pravděpodobné. To není dobrá zpráva. Španělsko je totiž pro finanční sektor jako celek jednou z nejrizikovějších evropských zemí. Je rozhodně významnější […]

více...

Články týdne – 10. února

Tento týden mám pro vás připraveno větší množství článků než obvykle. V novinách se každou chvíli dočeteme, že Fed udělal to či ono a trhy reagovaly tak či tak. Co bychom ale měli o Fedu vědět? Pro někoho to možná budou překvapující informace, někomu to bude připadata jako nošení dříví do lesa. Ale stejně to sem dávám. […]

více...

Řecko se potápí

Řecko se potápí, rozpočtové příjmy mluví jasnou řečí. Rozpočtové příjmy za měsíc leden 2012 měly oproti lednu 2011 vzrůst podle očekávání o 9%. Skutečnost je ale pokles o 7% (1 miliardu euro).  Takový rozptyl mezi očekáváním a skutečností signalizuje extrémně hluboké problémy. Největší problémy je pokles ve výběru DPH, kdy vývěr DPH klesl z 2,29 na […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo