Energetická efektivita se zvyšuje

Ve svém reportu Energy efficiency market report 2016 pařížská Mezinárodní energetická agentura (IEA) poukazuje na zvýšení energetické efektivity za poslední rok. Respektive energetická intenzita jako množství energie použitelné na tvorbu jednotky HDP se minulý rok zvýšila o 1,8%, což je rychlejší tempo růstu než v roce 2014, kdy se jednalo o nárůst 1,5%. Navíc se tak […]

více...

Parita dolaru k euru opět ve hře

Volební výsledky ve Spojených státech vedou k fundamentální změně v ekonomické projekci. A i když nejsou stále známy plně detaily k jakým krokům bude příchozí administrativa přistupovat, tak obecně se dá říci, že tranzit od monetárního stimulu k fiskálnímu, po kterém se volalo již nějakou dobu (již bývalý prezident Fedu Ben Bernake při výpovědích v […]

více...

Donald Trump jako vítěz

I když velmi napínavé do poslední chvíle, tak přesto v klíčových státech unie velmi přesvědčivé vítězství Donalda J. Trumpa v prezidentských volbách jistě popřelo (znova, stejně jako u Brexitu) všechny prognostiky. Míra neparticipace na pokrizovém růstu (zejména cen finančních aktiv vlivem QE ) populace v méně vyspělých regionech (nebereme-li v potaz klasicky republikánské státy jako […]

více...

Růst globálního obchodu se zastavil

Od roku 2012 byl růst světového obchodu minimální, ale poslední data ukazují na úplné pozastavení za období od června do srpna na meziroční bázi (nizozemská Bureau of Economic Policy Analysis) . Od roku 1985 do 2007 bylo pak spíše pravidlem dvojnásobné tempo růstu v porovnání s růstem globálního produktu. Jedná se tak o výraznou redukci […]

více...

Nejhorší energetická krize vůbec?

Dalo by se říci dle nejdelšího pokračujícího propadu investic v globální energetickém sektoru za téměř půl století. To dle studie Mezinárodní energetické agentury (IEA): World Energy Investment 2016. Celkové agregátní investice ve světové energetice poklesly v roce 2015 z 2 biliónů USD na 1,8 biliónů USD meziročně. A je pravděpodobná další redukce. Například zde v  USA se už […]

více...

Přichází perioda fiskálních expanzí

Je evidentní, že akce monetární expanze neustávají a jak zmínil Jan Dvořák je nyní globální QE na rekordní úrovni. Přesto se nedaří výrazně zlepšit ekonomický růst ve světě a jak argumentují delší dobu samotní centrální bankéři, super volná měnová politika má své limity a může naopak působit velmi kontraproduktivně. Avšak i když nepomáhá dále stimulovat […]

více...

Prezidentské volby v USA a výnosy akciového trhu

Občas zaslechnu, že v prezidentském volebním roce je větší pravděpodobnost, že ve Spojených státech akciový trh poroste. Dá se souhlasit, nicméně není to statisticky významné, jelikož od roku 1946 bylo 71% let pozitivních celkově (volební plus nevolební roky) a z toho těch volebních 76% případů. Průměrný výnos pak ve volebních letech činil 7% v porovnání s 7,4% ročně […]

více...

Brexit nebo Bremain?

I když už Jan Dvořák zmínil v článku blížící se referendum v Británii o zůstání (Bremain) či opuštění (Brexit) EU příští týden 23.6., tak mi to také nedá, jelikož se jedná o událost s velkým vlivem na přecenění aktiv potenciálně v řádu i desítek procent (více asymetricky v případě Brexitu než Bremain). Situace se v tomto týdnu dle výsledků průzkumů otočila […]

více...

Přístupy k energetické politice kandidátů na amerického prezidenta

Jelikož stávající president USA Barack Obama, dle 22. dodatku Ústavy již nemůže být dále zvolen, tak se rozhodne mezi dalšími kandidáty v listopadu. A postupně se nám krystalizují jak za demokratickou, tak republikánskou stranu. Je tudíž dobré vědět, jaký má kdo přístup k jednotlivým oblastem ekonomiky, jelikož zde se pak nabídnou nám jako investorům potenciální […]

více...

Fed vyčkává, Řecko snad už v pondělí

Jak jsme zmínili minule chování akciového trhu je krátkodobě diktováno jednak předpokládaným datem prvního zvýšení úrokových sazeb americkou centrální bankou (Fed) od roku 2006 a jednak zda se Troika (ECB, EK, MMF) jako věřitelé dohodnou s Řeckem, aby se zabránilo potenciálnímu selhání v splátkách pro MMF v řádu 1,7 mld USD (do 30.6.), což by […]

více...

Potenciál Kuby

Tento týden americký prezident Obama představil kroky k normalizaci ekonomických a diplomatických vztahů USA s Kubou.  Jde tak v podstatě o navázání na rozhovory o této tématice, které se odehrávaly v Kanadě a také za účasti papeže  ve Vatikánu. V 60. letech USA uvalily na Kubu sankce a obchodní a ekonomické embargo v rámci boje proti komunismu ve studené válce. Spojené […]

více...

Pokračuje globalizace?

To je jistě zajímavá otázka. Zvláště pak po krizi, jež akcelerovala v roce 2008 a dal by se následně očekávat vývoj podobný po krizi roku 1929 a jistým tendencím deglobalizace meziválečného období minulého století, růstu populistického nacionalismu a v konečném důsledku ekonomické autarkie, která v mnoha zemích vedla po 2. světové válce k další ekonomické katastrofě těchto izolovaných zemí. […]

více...

Oracle: Blízky východ v plameňoch

Toto je již pátý červnový článek soutěže čtenářů v roce 2013.  Blízky Východ zhorí do tla, lebo USA krachuje (Blízky Východ horí od čias 1. svetovej vojny a USA de facto už skrachovalo, len si to málokto uvedomuje). Dôvod prečo tvrdím, že USA krachuje vyplýva z pohľadu na „veľký obraz“ v USA rastie nezamestnanosť, rast je […]

více...

Hrozba útesu, dluhový strop a platinová mince

Dalo se čekat, že politici zde v USA budou muset nakonec přijít s rozpočtovým návrhem, který zažehná hrozící úpadek do recese, alias spadnutí z fiskálního útesu. Nicméně, realitou také je, že podle vyjádření ministerstva financí byl dluhový strop ve výši 16,394 biliónů USD koncem roku dosažen a v platnost vstoupily po dobu 2 měsíců „vyjímečné opatření“,např. ve formě pozastavení […]

více...

Cena ropy opět na vzestupu

I když se zdálo, že eskalace krize v zemích postižených dluhovou spirálou a obecně ochlazování globální ekonomiky v druhém kvartále roku zachrání před růstem ceny ropy v důsledku výraznějšího snížení poptávky po černém zlatě, tak jsme se neradovali, zdá se, dlouho. Cena skutečně od poloviny března začala klesat a dosáhla lokálního minima koncem června. Timing není zřejmě náhodný, […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo