Články s tagem ‘Rusko’

Finanční válka Západ – Východ je ve dveřích

Pondělí, Duben 14th, 2014

Jak jsem již zmínil, Spojené státy a Evropská unie se chystají na finanční válku proti Rusku. Tato válka tak není za dveřmi, již ve dveřích. Na případnou invazi ruských vojsk na Ukrajinu neodpoví vojensky, ale na finančních trzích. “Klasický” vojenský zásah by byl nerentabilní. Cílem ekonomické a finanční operace budou ruské banky, energetické a těžařské…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného

Články týdne – 11. dubna

Pátek, Duben 11th, 2014

Putin: Rusko nemůže podporovat ukrajinskou ekonomiku do nekonečna

K čemu všemu mohl sloužit High Frequency trading na burzách

Přehled mzdových nákladů v rámi EU. I když článek se primárně věnuje Řecku, přehled dat za celou EU je zajímavý.

Objem čínského zahraničního obchodu klesá, a to jak importu, tak i exportu

 

Oracle: Prihára sa nám to

Středa, Duben 9th, 2014

Máme tu druhý článek dubnového kola soutěže čtenářů roku 2014.

 

Máme za sebou jeden z politického hľadiska rušný mesiac (pripojenie Krymu k Rusku a následné bezzubé vyhrážanie Západu), ale akoby to s trhmi ani nepohlo. Veci sa ale menia, žiaľ pre obyčajného človeka nepríjemným smerom, risk toho, že do týždňa padne finančný systém a  skolabuje ekonomika Západu len vzrástol.

 

Čo sa vlastne deje a hlavne prečo

V skratke, Západ sa stáva irelevantným, najviac to vidieť okolo situácie ohľadom Krymu, Rusko ju bez ohľadu na protesty Západu pripojilo a mohol to urobiť kvôli tomu, že ekonomická sila Západu (z ktorého vyviera politická a vojenská sila) je preč, lebo vedenie nielen ignorovalo 4000 rokov ekonomických vedomostí, ale rovno poskytuje politické krytie kriminálnikom na princípe ruka ruku myje (politici dostanú peniaze, bankári krytie). Keď pozrieme na detailnejší obrázok, tak sa zhrozíme ( najprv rozoberieme ekonomiky, politickú situáciu a potom trhy).

Začnime s USA, začnem s najdôležitejšími vecami Walmart (najväčší Americký súkromný zamestnávateľ) sa priznal, že jeho profit závisí od sociálnej pomoci, keď k tomu pridáme, že priemerný Američan platí 97 typov daní a že zamestnanci väčšinou odflákajú svoju prácu, tak môžeme povedať, že USA sú Rím 2.0 pred kolapsom. Čo vytvára veľmi nebezpečnú situáciu vzhľadom na to že Americký konzumenti nemajú peniaze (na šetrenie na dôchodok alebo na kúpu nového domu už vôbec) a cena potravín v USA vzrástla 19% (t.j. takmer jedna pätina) od začiatku roka 2014, ktorá donedávna bola skrytá; obzvlášť pri rekordne dlho trvajúcej nezamestnanosti (o tom aj tu) a pri rekordne nízkej miere pracovnej sily (z tohto pohľadu je pochopiteľné prečo špehovanie je zamerané na domáci disent, pričom špehovanie NSA vychádza pekne draho, a to viac než jedným spôsobom). Ďalším znakom kolabujúcej ekonomiky (prinajmenšom nerastúcej) je to, že infraštruktúra aj v New Yorku sa rozpadáva (takže nie je to len zapadákov), je do dôsledok žitia na dlh, podstate ide o to, že dlh USA rastie exponenciálnym spôsobom (štátna správa na každej úrovni spláca sa dlh s väčším dlhom), pričom vývoj ekonomiky sa pohybujú na s-krivke (dosť často sa vyskytujúca krivka), to má za následok hlavne 2 veci: minimálnu návratnosť investícií do výroby a rast dlhu resp. rast splátok štátneho dlhu. Komické je to, že kde kto sa vyhovára na počasie ako dôvod slabého ekonomického výkonu, dokonca aj FED, v prípade poľnohospodárstva je to pochopiteľné, v prípade slabého predaja nehnuteľností na juhu USA už nie. Situáciu len komplikuje ten fakt, že tlačenie peňazí z QE vytvára  nerovnováhu v príjmoch.

Pokračujeme s EU, ako celok nevyzerá o nič lepšie (skôr horšie), Grécka vláda pred kolapsom, Španieli sa búria HLAVNE proti systému, Talianská a Francúzska nezamestnanosť v rekordných výškach (Francúzske sa rástlo hlavne za Hollandeho, a Francúzi mu to teraz oplatili), štvrtina mladých pod 25 nezamestnaných ale výnosy 10 ročných dlhopisov týchto krajín sú rekordne nízko (a že ECB netlačí peniaze). V skratke hocičo sa stane napr. prestane prúdiť plyn z Ruska, tak to zabije minimálne 10 ekonomík z EU a bankrot štátov  spolu s ekonomickým kolapsom spestrené bailinmy a bailoutmi bude len otázkou času a veľmi dobre to vedia Rusi, Číňania a CEO vedúcich nemeckých firiem. Keby to všetko nestačilo aj Taliansko sa začal rozkladať a Britský daňový úrad implementuje výpalnícke praktiky.

Japonsko, ani tá krajina nie je o nič lepšie, pretože Japonci ktorí vedia ktorá bije (a zdá sa je ich dosť) začali nakupovať zlato, pretože Abenomika krachuje (Keynesianizmus nefunguje).

Ukrajina má veľké problémy nielen že má obrovské dlhy (ktoré budú vyplatené Rusku, pričom Detroit čaká suchota), že má Čínsku žalobu na krku, že kedykoľvek môže sa u nej nastať Cyperský scenár, že Ukrajincov čaká ďalšie zvýšenie ceny plynu, že má zásoby paliva cca na mesiac (pretože dodávky ropy do rafinérie v Odesse boli zastavené, ale aj Timošenková chce bombardovať atómovou bombou ruskú minoritu, tento režim nebude mať dlhú trvácnosť (hlavne po tom, čo lúza žiada výplatu). Zdá sa že Rusko získa juhovýchodnú Ukrajinu bez nutnosti vojenskej invázie.

BRICS, tu sa trocha zdržíme,toto zoskupenie je v podstate nová vedúca ekonomická a politická sila, dôkazom toho je, že vyšachovala G7 z G20. Nič na tom nemení, že Čínska kreditová a realitná bublina kolabuje (a zatiaľ to odnášajú to luxusné nehnuteľnosti), na druhú stranu táto situácia sa využíva na uvedenie ekonomických reforiem do života (pričom vytváranie kreditu sa spomaľuje ako súčasť politiky) a na veľké upratovanie -o tom aj tu-(čo zas starým kádrom nepáči). Tvrdenie, že Čína je veľmoc a je na vzostupnej krivke je namieste (to neznamená bull trh a neexistenciu problémov), lebo Rusko začalo uznávať Yuan ako rezervnú menu (keby to nestačilo podľa tejto Twitterovej správy, CDB chce vydávať pôžičky v RMB-preklad), a Čína vytvára swapy v Anglicku a v Nemecku (okrem ďalších významných krajín EU). Keď som spomenul Rusko, tak zostaňme pri ňom, z politického a možno aj z ekonomického hľadiska je významnejší hráč ako Čína. Existujú dôvody na na tieto tvrdenia a Krymská kríza na ne veľmi dobre poukázala, prvá vec je, že sankcie Západu budú Západu bolieť viac než Rusku kvôli Ruskej odpovedi (aj keď nejaká tá ruská firma môže mať problémy), to ale neznamená, že sa na ňu nepripravuje prvá vec čo sa udialo, že ruskí oligarchovia stiahli svoje peniaze zo západných bánk (dostalo sa to aj do oficiálnych správ) a obmedzili výdaje v Londýne, pripravujú svoj vlastný platobný systém (okrem iného veci len urýchlil Goldmanova finančná blokáda Ruskej Ambasády v Kazachstane) a najdôležitejšie Krymská kríza urýchlila zbližovanie Ruska a Východu a  nestačí, že Čína a Rusko má bilaterálnu dohodu o obchode plynu vo vlastných menách ale chystá aj podobnú dohodu s Indiou a potvrdzuje v podstate to čom som napísal v diskusií, pre Rusko je jedno v čom je platený, preňho je dôležité aby získal čo najviac reálnych hodnôt za svoje suroviny (mám na mysli služby a tovar) a keď to znamená vypustenie USD z obchodu a tým pádom kurzovú instabilitu, tak to urobí bez mihnutia oka (očakávam, že v blízkej budúcnosti India a Čína tiež podpíšu podobnú bilaterálnu dohodu).

 

Trhy a bankový systém

Na akciových trhoch sú veci komplikované S&P 500 má stále rastúcu tendenciu, ale táto tendencia je závislá od nákupu FED-u (FED nakupuje cenné papiere) nie od ekonomických/firemných fundamentov, žiaľ. No nielen Čínska bublina praská, ale aj biotech bublina na NASDAQ, príslušný index sa správa “zaujímavo”. Ostatné trhy tiež vykazujú tiež abnormality vzhľadom na fundamenty napr. Belgicko nakúpilo US dlhopisy v hodnote trojnásobku svojej HDP (pre koho je proxy?), trhy so zlatom sú manipulované v druhej polovici marca (dialo sa to celý mesiac) cena zlata bola tlačená dole v každý deň o 8:30 (ohľadom toho 31.3 je zaujímavé v tom, že o 8:30 začali pumpovať S&P 500) a ja hovorím, že toto skvelé obdobie na nákup fyzického kovu (obzvlášť striebra) nemusí mať dlhé trvanie, pretože schéma ktorá umožňovala nakupovať Číňanom zlato vo veľkom množstve bez toho aby dvíhala ceny (ktorá bola súčasťou kreditovej bubliny) teraz prestáva fungovať. Vráťme sa k manipulácií, všetky trhy sú momentálne manipulované, na manipuláciu sa používajú HFT algoritmy (je o tom aj kniha, CBS o tom urobila reportáž), to ale nemení na fakte nič, že trhy smerujú ku krachu a obetnými baránkami budú HFT algoritmy (čo nemusí byť ďaleko od pravdy). Čo sa týka bankového systému, ohľadom neho všetky „konšpiračné teórie“ boli potvrdené, a potvrdil to Bank of England (písalo sa o tom aj na stránkach proinvestory.cz), čo znamená, že v podstate banky môžu vytlačiť peniaze na manipuláciu hocičoho, lebo CB im poskytujú nekonečnú likviditu (hlavne pre HFT algoritmy  umožniac im frontruning, čo je u  ľudí je ilegálne).

 

Možný budúci vývoj a príčiny

Ako som už raz povedal, dni USD sú zrátané a Rusko ju môže potopiť nielen tak, že odpovie na Americké sankcie, ale aj tak že spolu s Indiou, Čínou a ostatnými BRICS krajinami poskytne svetu alternatívu k MMF a USD, pričom svet už žiada zmenu. Preto hovorím, že 10.4.2014 je kľúčový deň, lebo BRICS dal v podstate ultimátum pre USA, buď zreformujete MMF, alebo skončíte zle. Samozrejme USA neimplementuje potrebné zmeny, môžem to tvrdiť na základe toho, že situáciu len eskalujú napr. v Sýrií  alebo na Čiernom Mori (či je to len nekompetentnosť a arogancia alebo niečí plán to neviem s určitosťou povedať), to že na G20 povedia, že k MMF a k USD je alternatíva bude pre svet OMG moment a asi 20.4.2014 USD a MMF skončí, keďže už existuje systém, ktorý nepoužíva USD v medzinárodnom obchode (Yuan swap v Nemecku, v Anglicku, vo Francúzsku a BRICS krajiny používajú vlastné meny+Irán ktorý robí barter), tak prechod na nový systém môže udiať v priebehu týždňov či mesiacov. Pre USA však to bude katastrofa, lebo doma bude mať hyperinfláciu (vracajúce sa doláre), môže byť donútený vytvoriť konvertibilný dolár pre medzinárodný obchod a dlhy denominovať v starých/domácich dolároch, ktorý bude devalvovaný a môže prísť aj o niektoré štáty, menovite o Aljašku (bývalá Ruská kolónia, kúpená v roku 1867 chce sa vrátiť späť k Rusku) a o Texas. Bankový systém západu pritom skolabuje kvôli obrovským stratám, pretože z ničoho nič v USD denominované papierové aktíva sa stanú bezcenným.

 

Prečo sa to deje resp. bude diať

Inkompetencia(?) a arogancia  západných vodcov, alebo Čínske ekonomické problémy (zachrániť svoju ekonomiku a menu na úkor inej, hlavne keď je to nepriateľský štát je logické) je len časť odpovede, skutočné príčiny sú ale oveľa „fylozofickejšie“. Podstata je to, že koncept okolo čoho je západ resp. západná mocenská štruktúra postavená v podstate skrachoval a Rusko a čiastočne aj Čína a India adaptoval iný koncept resp. došlo ku posunu v konceptuálnej moci, lebo kým západný model je postavený na monopoloch (hlavne  o monopoloch na informáciu/„pravdu“ a na „peniaze“) čo vedie k bratríčkovaniu a nakoniec nárastu inkompetencia na kritických miestach, tak Ruský staro(?)-nový je postavený základoch na zdieľaní informácií, zdrojov atď. Musím teraz vysvetliť čo znamená konceptuálna moc, v skutočnosti existuje 5 druhov moci:

  1. Zákonodarná
  2. Súdna
  3. Výkonná
  4. Mediálna
  5. Konceptuálna

Prvé tri nemusím vysvetľovať, posledné 2 áno, mediálna moc predstavuje všetko čo formuje kultúru, etiku, morálku, svetonázor a verejnú mienku teda náboženstvá, školstvo, formy zábavy a pasívneho relaxu a klasické médiá, a konceptuálna moc je o tom z čoho vyvierajú ostatné moci, ako interagujú, čo sa podporuje v médiách a v konečnom dôsledku na akom princípe funguje ekonomika (ktorá je produktom deľby práce a funkcií v ľudskej spoločnosti). Z politologického hľadiska túto zmenu presadili „Euroázijský suveréni“ na čele s Putinom.

 

Záverom

Kto chce môže shortovať USD a papierové trhy, problém je, že svoj profit nemusíte môcť premeniť na hmatateľné hodnoty ako zlato, striebro, pôda, produkčné kapacity, nehnuteľnosti a základná infraštruktúra.

 

S pozdravom

Oracle

PS: Tento  žart, sa môže stáť realitou. Niekto si stále myslí, že sú tu nejaké akciové trhy?

Články týdne – 21. března

Pátek, Březen 21st, 2014

Měsíčník Erica Sprotta čtu pravidelně, ale tentokrát hy zdůrazňuji. Opravdu je americká ekonomika ve fázi oživení? I když pominu shadow stats, řada standardních ukazatelů svědčí o něčem jiném.

Německý ústavní soud potvrdil legálnost evropského záchranného mechanismu

Dále předkládám vybraný komentář k situaci na Krymu, tentokrát z dílny New York Times. Opravdu doporučuji jeho přečtení. Ruské expanzi a jejím limitům se věnuje i server Patria.

Opravdu jsou velké banky “too big to fail” a budou za každou cenu zachraňovány? Jaký je postoj Bank of England? Banky mění své postupy. Mimochodem, ve Spojených státech prošlo stress testy 29 z 30 bank. Ještě více mě zaujalo, že JP Morgan se zbavuje businessu na komoditních trzích.

 

 

Přepis odposlechu telefonního hovoru mezi prezidenty Ruska a USA

Středa, Březen 12th, 2014

Následující text je 100% fikce a nemá nic společného s realitou… aspoň doufám.

 

… zvoní telefon…

Putin: Ano

Obama: Vlado, musíš s tím okamžitě přestat!

Putin: Proč?

Obama: Protože je to špatné, jak si vůbec něco takového můžeš před Bohem dovolit?

Putin: Ale klid, víš, že každý velký státník má nějakou slabůstku… a jaks to vůbec zjistil?

Obama: Jak? Sem kvůli tomu musel seděl dvě hodiny v Pentagonu a poslouchat ty jejich analýzy situací a scénářů a pak se mě na to každý ptal při tiskovce.

Putin (nervózní): Ehm… o čem že to mluvíš?

Obama: O té vaší bezprecedentní okupaci nezávislého státu.

Putin (s úlevou v hlase): Jo tohle.. 

Obama: Sem si připadal jak blbec, netušil sem, kde to vlastně je… kde to vlastně je?

Putin: Kde je co? Ukrajina?

Obama: Ale Ukrajina vím, ta je u Evropy. Ale kde je ten Krym?

Putin: V Rusku!

Obama (na pozadí šustí papír): Já tady čtu, že je to autonomní součást Ukrajiny a že si tam vpadl s armádou. Co je to autonomní oblast? Něco jako bývalá kolonie?

Putin: Ruská kolonie. A není to moje armáda, ale jen místní domobrana, moje armáda nepřekročila hranice Sevastopolu.

Obama: Jakýho poolu? Vy tam hrajete kulečník?

Putin: Ne, pool, pol jako polis… prostě takové město, kde máme vojáky a lodě.

Obama: Počkej, vy tam už máte základnu? Tak proč je obsazujete?

Dokončení zde

Článek není moje dílo. Nedalo mi to, aby tento komentář zapadl. Proto ho dávám zvlášť, ne do Článků týdne.

Články týdne – 7. března

Pátek, Březen 7th, 2014

Prezident Dallaského fedu – QE může mít negativní dopad na finančí trhy

Jim Rickards a jeho rozhovor věnovaný situaci v Číně

EU versus Rusko – jaký je vlastně situace v Moldávii? Může být návodem pro další vývoj na Ukrajině?

Čínská poptávka po zlatě letos roste, v porovnání s stejným obdobím minulého roku o polovic

Jeden z nejzajímavějších komentářů k situaci na Krymu. Troufám si ho nazvat povinnou četbou.

 

Rusko a jeho zájmy mimo Evropu a Asii

Pondělí, Únor 24th, 2014

To, že se Rusko snaží rozšiřovat svůj vliv (hlavně díky dodávkám energií) v Evropě a Asii není nic nového. Nyní se Rusko snaží rozšířit svoji expanzi i do Střední Ameriky a Afriky. Jak? Ač se to nezdá, možností. jak posílit svůj vliv Rusko tolik nemá. Proto využívá jakoukoliv příležitost. Začnu Latinskou Amerikou. Poté, co v Mexiku padl…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného

Ukrajina se po Olympijských hrách dramaticky změní

Středa, Únor 19th, 2014

Událostí posledních dvou týdnů jsou Zimní Olympijské hry v ruském Soči. Ne kvůli počtu medailí, kolik které země zatím získala a ještě do jejich konce získá, ale kvůli tomu, že po dobu Olympiády na domácím území vyhlásilo Rusko směrem k Ukrajině nepsané příměří.

Po jejich skončení dočkáme se radikálního kroku ze strany Ruska. Jde o hodně.

Při pohledu z Ruska je Ukrajina v jejich srdci, vždyť o Kyjevské Rusi se tam učí všichni školáci, podobně jako o nás o Velkomoravské říši. Za to Rusku stojí obětovat 15 miliard dolarů. Ukrajina díky nim odvrátila default a následnou anarchii (nedávné nepokoje nebyly nic v porovnání s problémy a nepokoji hrozícími v případě defaultu).Některé regiony začínají projevovat separatistické tendence. Nezapomínejme, že např. Krym byl historicky součástí Ruska a Ukrajina ho dostala během existence Sovětského svazu darem.

Jak vidí situaci 3 hlavní hráči?

1. Evropská unie se snaží a bude i nadále snažit přivázat si Ukrajinu k sobě a oslabit tím Rusko minimálně skrz jakous takous politickou unii.
2. Rusko přesně naopak a navíc bylo ve svých snahách podpořeno Čínou (včetně návštěvy čínského prezidenta v Soči), budující spolu s Ruskem euro-asijskou obchodní zónu.
3. Spojené státy naopak vidí situaci na Ukrajině jako diktovanou Ruskem. Proto ji chtějí dostat do NATO.

Přijde mi, že ukrajinské vedení by nejraději neviděli zemi ani na západě, ani na východě, ale jako most. Něco jako Turecko (mimochodem, ještě že to se nehrne do EU –  kdyby se stalo členem, by rázem bylo druhým nejlidnatějším státem, navíc z 95% muslimským, jeho vstup by mohl paralyzovat EU).

Rusko bude reagovat v nejbližší době. Situace na Ukrajině se dramaticky změní.

 

 

Výroční analýza pro rok 2014

 

Prozatím 5 článků s největším počtem přečtení v roce 2014

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

 

Spolupráce Íránu a Ruska

Úterý, Únor 11th, 2014

Včera jsem se zaměřil na ruský finanční trh. Dnes se podívám na zahraniční finanční vztahy Ruska.

Írán a Rusko vyjednávají o vzájemné spolupráci – defacto o barterovém obchodu ropa za zboží v objemu téměř 20 miliard za rok. Takovýto barter by nebyl první, jejich historie sahá až do 70. let minulého století.

Mluví se o objemu dodávek půl milionu barelů ropy denně z Íránu do Ruska výměnou za ruské výrobky.  Není to proto, že by Rusko potřebovalo íránskou naftu. Tímto krokem však pomůže Íránu obejít bankovní a finanční sankce a ropu prodá na světových trzích samo za sebe jako vlastní. Íránská ropa prakticky skončí kdekoliv  na světě. Díky této dohodě stoupne íránský export ropy o polovinu a významně proto podpoří tamní ekonomiku.

Také se nemluví o tom, jaké výrobky bude Rusko do Íránu dodávat (co třeba obranné technologie?). Vzato kolem a do kola, nemuís vůbec jít o ruské výrobky. Může jít o jakékoliv výrobky, které si Írán vybere. Rusko je na světových trzích nakoupí svým jménem a dodá Íránu.

Jestliže se systém osvědčí, může se začít používat jako první krok a barter i nadále ho rozšiřovat. Je to forma podpory Íránu a boje proti dolaru.

Pokud k tomu skutečně dojde, může se Írán a jeho vývoj stát jedním z hlavních bodů roku 2014.

 

 

Výroční analýza pro rok 2014

 

Prozatím 5 článků s největším počtem přečtení v roce 2014

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

Články týdne – 15. listopadu

Pátek, Listopad 15th, 2013

Chcete zbohatnout a nedaří se? nezoufejte, investiční manažer Vám vysvětlí, proč se Vám tak vede.

Rusko se snaží vytlačit dolar z ekonomiky. Hlavně proto, že řada Rusů preferuje dolary v hotovosti a přesně tomu se snaží zabránit.

Blackrock CEO: euro do 10 let zmizí ze světa

O Libyi se v poslední době prakticky nepsalo. Tento článek stojí za pozornost.

Agentura Mood’s snižuje rating 4 velkých amerických bank – Morgan Stanley. Goldman Sachs. JP Morgan a Bank of New York Mellon.

 

Co se nedostalo na titulní stránky novin: proč ten tanec kolem Sýrie

Pondělí, Září 30th, 2013

Toto je článek, který by byl od října dostupný pouze předplatitelům

Není to tak dávno, co události v Sýrii okupovaly přední stránky novin po celém světě. Když jsem se podíval na Sýrii více z ekonomické stránky, vyšlo mi, že Sýrie byla (po Íránu) dalším bojištěm světové finanční války. Chemické zbraně byly akorát vítanou záminkou.

Jde o plyn. Konkrétně se bojuje o dodávky plynu do Evropy.  Můžete namítnout, že Sýrie žádnými významnými ložisky ropy ani plynu nedisponuje (pravda, o nějakých objevech plynu z před dvou let se mluví, ale ty nejsou cílem). Cílem jsou plynovody do Evropy. Sýrie je důležitá tranzitní země.

Plynovody jsou strategická zařízení. Jakmile bude nějaká země na ně napojena, jistě je bude chtít využívat. A když povedou do Ruska, bude z Ruska kupovat i plyn. To je dnešní situace, nyní je největším dodavatel plynu do Evropy Gazprom. Druhou zemí s konkurenceschopným objemem zásob zemního plynu je Katar. Ale aby ten mohl dodávat plyn do Evropy, k tomu potřebuje plynovod. A ten musí jít přes území Sýrie. Návrh Kataru Sýrie před několika lety odmítla a místo toho se domluvila na spolupráci s Ruskem a Íránem. Dokud bude v Damašku vláda nakloněná Rusku, těžko se něco změní.

Proto i Saúdská Arábie nabízela Rusku 15 miliard dolarů za to, že opustí Sýrii. Proto Rusko vysílá k syrským břehům bitevní lodě. Chrání svoje zájmy. Tam, kam bude Gazprom dodávat zemní plyn, tam sahá relativně silný vliv Moskvy. Kdyby zažala Evropa odebírat velké množství plynu z Kataru, síla Ruska by rázem poklesla. Nemluvě o Íránu, který by rád přes Sýrii, Libanon a Středozemní moře vybudoval plynovod do Evropy.

O to jde v Sýrii. Ne o chemické zbraně, ale o dodávky zemního plynu do Evropy.

Státy BRICS a jejich měny

Středa, Září 25th, 2013

Na státy BRICS je často pohlíženo jako na nové mocnosti tohoto světa. Nedávno se jim relativně podrovně věnoval jeden z čtenářů. O ekonomikách těchto zemí se píše, vývoj kurzů jejich měn však není nijak široce komentován. Tak jsem se na ně rozhodl podívat.

Pracoval jsem s kurzy na koci letošního roku a minulý pátek (20. září)

  • Brazílie (BRL/USD):
    • Kurz 31. 12. 2012: 2,0479
    • Kurz 20. 9. 2013: 2,2104
    • Změna za toto období: -8%
  • Rusko (RUB/USD):
    • Kurz 31. 12. 2012: 30,3675
    • Kurz 20. 9. 2013: 31,8573
    • Změna za toto období: -4,9%
  • Indie (INR/USD):
    • Kurz 31. 12. 2012: 54,7645
    • Kurz 20. 9. 2013: 62,7353
    • Změna za toto období: -14,6%
  • Čína (CNY/USD):
    • Kurz 31. 12. 2012: 6,2364
    • Kurz 20. 9. 2013: 6,1211
    • Změna za toto období: +1,8%
  • JAR (ZAR/USD):
    • Kurz 31. 12. 2012: 8,4796
    • Kurz 20. 9. 2013: 9,8775
    • Změna za toto období: -16,5%
  • Pro srovnání ještě doplňuji EUR (EUR/USD)
    • Kurz 31. 12. 2012: 0,7567
    • Kurz 20. 9. 2013: 0,7393
    • Změna za toto období: +2,3%

Jak je vidět, kurzy zemí BRICS se vůči dolaru nepohybují vůbec homogenně, rozptyl je docela veliký. Některé pohyby přitom stojí za pozornost. Třeba jejich téměř synchronní minimum vůči dolaru letos na přelomu srpna a září.

Jedinou zemí BRICS, jejíž měna vůči dolaru posílila, je Čína (díky jejím řízení měnového kurzu). Na druhém konci se nachází Indie a Jihoafrická republika.

Příštích (tý)dnech se budu věnovat zemím (a jejich měnám) s největším kurzovým pohybem.

Články týdne – 13. září

Pátek, Září 13th, 2013

V pátek 13. začínám článkem z New York Times ohledně přístupu Ruska k situaci v Sýrii.

Evropský parlament odkládá hlasování o bankovní unii. Odložení hlasování je zdůvodněno požadavkem na větší průhlednost Evropské centrální banky.

Pan American Silver, jeden z největších těžařů stříbra, přistoupil nedávno po delší době k hedgingu. Nyní tyto hedge pozice uzavírá.

Půjčky spotřebitelů se Spojených státech se opět dostlyl na rekordní úroveň, a to i přes omezování půjček na kreditních kartách. To bylo více než kompenzování nárůstem studentských půjček a půjček na auta.

 

 

Archiv - Předchozí články týdne

Výroční analýza 2013

Oracle: Ekonomický kolaps pred dverami

Čtvrtek, Září 5th, 2013

Toto je již druhý článek zářijového kola soutěže čtenářů v roce 2013.

 

Zdá sa že budem mať pravdu, mám na mysli keď som na začiatku roka, že čaká nás ekonomický kolaps do konca roka a neskôr som to upresnil do 3-6 mesiacov od udalostí na Cypre  1. bail in sa uskutočnil 25.3.2013 (a Trojka ju schválila 30.4.2013), takže do konca septembra, najneskôr do konca októbra očakávam kolaps finančného systému(dokonca hovorí o tom aj Marc Faber v jednej interview). Ja sa osobne prikláňam k septembri a uvediem dôvody a možné scenáre.

 

Situácia v USA, USD, US dlhopisov, FED-u, na NASDAQ a na NYSE

V USA to nie je med lízať,  nie že by to inde bolo inak (u nás, v Sýrií, v Iraku, Líbyi atď), ale Američania čochvíľa zažijú najnepríjemnejšie časy od čias občianskej vojny a toto sú dôvody:

-nemôže byť reč o obnove americkej ekonomiky, pretože  dobre platené práce boli nahradené zle platenými prácami;

-môžeme vylúčiť obnovu americkej ekonomiky, pretože kvôli Obamacare-u(oficiálny názov Affordable healthcare act) nielenže spustil masívne prijímanie brigádnikov (a prepúšťanie ľudí s plným úväzkom ), ale aj dáva vzniknúť spoločnosti brigádnikov a darmožráčov (pretože štát platí 2x toľko ako súkromník a dokonca ich môže byť viac než pracovníkov na plný úväzok) a čo sa týka oficiálnej nezamestnanosti vzrástol na 8,9%(skutočné číslo je asi 23%);

-nemôže byť reč o obnove americkej ekonomiky, pretože síce sa počet predaných domov sa zvyšoval, ale 60% z nich , pričom počet žiadostí o hypotéky klesol, teda môžeme povedať, že fondy/inštitúcie, zahraničný investori a špekulanti kupujú domy(áno bola vytvorená ďalšia bublina)-čo potvrdzujú aj kreditori;

-WalMart najväčší maloobchodná sieť a v súčasnosti najväčší zamestnávateľmal v 2. kvartáli nižšie tržby než predpokladal (máloobchodný predaj môže byť merítkom ekonomickej prosperity populácie a výkonu ekonomiky);

-situácie USD nepomáha ani to, že je BRICS-om vytesňovaní z obchodných stykov (čo podrýva jeho hegemóniu), úroky na 10 ročné dlhopisy často dosahujú 2,90 %, keď úrok presiahne 3,5% odpáli to burzu, zneprístupní to hypotéky a FED  skrachuje (kvôli tomu že  všetci veľký hráči predávajú tie 10 ročné US dlhopisy) pričom drží rekordné množstvo dlhov USA;

-NASDAQ (technologická burza) náhle prepadol, a bola niekoľko hodín odstavená, niekoľko bánk takmer prišlo o peniaze, keby neanulovali niekoľko obchodov (údajne išlo o technické problémy), hrôza pomyslieť čo by sa stalo keby šlo o NYSE;

-“smart money“ údajne predal všetko a kupuje akcie ťažiarskych firiem, ktoré sú primárne zainteresovaných v zlate, v striebre a v bielych kovoch (platina atď);

-sú tu aj ďalšie neveselé fakty ohľadom americkej ekonomiky, ktoré oplatí pozrieť.

Stále niekto tvrdí, že nič sa nedeje, všetko je OK, nečakajme okamžitý kolaps a USA sa v roku 2008 očistil (čítal som aj takéto vyhlásenia)? Keď si niekto myslí, že obnova ekonomiky a obnova burzy je to isté, ten sa mýli a je tu aj historický precedens.

 

Situácia v EU

Síce sme mohli počuť, že Európa sa zotavuje (jediná oblasť kde sa Európa zotavuje je počet vlámaní), ale kto má štipku rozumu a počúva správne zdroje tak ten pochybuje o pravdivosti týchto správ, lebo:

-Španielsko má oficiálne 26% nezamestnanosť (skutočnosť môže byť/je vyššia), a rast jej HDP o 21% nižšia ako uvádza štát;

-Grécko očakáva ďalší bail out;

-Deutsche bank, jedna z najväčších bánk EU (a najväčšia banka Nemecka) je na pokraji krachu, tak rýchlo znižuje páku ako môže a dúfa, že požiadavky na vyrovnanie neprídu naraz;

-Európske burzy začali klesať, ktorý dosiahol rýchlosť krachu a  zrýchľuje sa;

-španielsky bankový systém  viac menej z podobných dôvodov svojho času Cyprus;

-zlato opúšťa Londýn a cez Švajčiarsko (kde sa preťavuje) smeruje do Ázie.

 

Ázia

Nahrádzanie USD zlatom spôsobilo nemalé problémy, hlavne na burzách a odniesla to India, ktorá vyhlásila, že zlato čo kúpil od MMF nedá, ďalej vyhlásila že znova povolí nákup zlata svojim občanom hneď po tom čo sa oznámia nové pravidlá exportu.

 

Medzinárodná situácia

USA už nejaký čas skúša vyvolať konflikt so Sýriou, nielen že je tam kopa zahraničných agentov, ale skúša všetky špinavé triky, čo by bola proxy vojna s Iránom, Čínou, Ruskom a pravdepodobne aj s Indiou a možno aj a  Pakistanom (ropu dostáva z Iránu a Americké drony bombardujú ich civilistov), čo by mohla prerásť do priamej-3. svetovej vojny. Zhatenie amerických vojenských plánov je aj záujmom celého sveta, najefektívnejšie je udrieť Američanov tam kde ich najviac bolí, na peňaženku, takže môžu oznámiť zavedenie novej rezervnej meny a spustenie svetovej banky, o ktorom som písal. Poznámka, keďže nie každý je fanúšik QE a medzi nimi je aj Kanada(!), môže pripraviť Američanom nejedno nemilé prekvapenie na stretnutí G20.

Pritom nesmieme zabudnúť na jednu vec Stredný východ je dosť nestabilný región, Severná Afrika je destabilizovaná a Egypt je v plameňoch pričom môže sa dôjsť zatvoreniu Suezského prieplavu a k ohrozeniu dodávky ropy, čo spolu s nestabilitou v Saudskej Arábií môže poviesť k náhlej smrti petrodoláru. Musím poznamenať, že dolárový systém bol už nejaký čas v rozklade, len posledné udalosti ju urýchlili.

 

Budúci vývoj

Prezentujem tu niekoľko scenárov:

  1. Vypukne Sýrska vojna ešte pred stretnutím G20, ktorá sa eskaluje do 3. svetovej vojny, kde sa použijú  zbrane hromadného ničenia, čo povedie prinajmenšom k zničeniu ľudského rodu, v najhoršom k zničeniu biosféry Zeme.
  2. Vypukne Sýrska vojna ešte pred stretnutím G20, ktorá sa neeskaluje do 3. svetovej vojny, „len“ sa to zostane na úrovni regionálnej vojny, čo destabilizuje celý región vrátane Saudskej Arábie, čo zdvihne cenu ropy a skoncuje s petrodolárovým systémom (USD ako hlavná rezervná mena).
  3. Vypukne Sýrska vojna ešte pred stretnutím G20, ktorá sa neeskaluje do 3. svetovej vojny, „len“ sa to zostane na úrovni regionálnej vojny, BRICS a pridružené krajiny oznámia vznik novej rezervnej meny a spustenie novej banky, čo zredukuje hodnotu USD o 50%, a v prípade potreby nová mena a banka poskytne politickú páku na USA, mám na mysli prípad, že krajiny BRICS a pridružené krajiny môžu vyhrážať neakceptovaním USD ako platidla.
  4. Na G20 sa oznámi spustenie novej svetovej banky a spustenie rezervnej meny, čo zredukuje hodnotu USD o 50%, a pokračovanie je ako z predchádzajúceho bodu. Toto sa udeje bez vojnovej predohry (myslené nad terajší rámec) ako akt sebazáchovy, pretože USA i keď nespustí vojnu ekonomicky skolabuje pod vlastnou váhou.
  5. Pred vypuknutím Sýrskej vojny, či počas vojny Egypt skolabuje, a uzavrie sa Suezský prieplav, čo zdvihne ceny ropy a morskej prepravy, čo bude mať neblahý dopad na medzinárodný obchod a následná panika pošle súčasný finančný systém tam kam patrí, do prepadliska dejín.
  6. Egypt skolabuje a Saudská Arábia významný spojenec USA ako dôsledok Arabského jara skolabuje, čo zdvihne ceny ropy a privedie ku kolapsu petrodolárového systému.
  7. NYSE, NASDAQ či iná významná prepadne asi o 20-40% a stiahne so sebou celý finančný systém (nezáleží na tom či ju vyvolali hakeri, alebo spadli „sám od seba“, kvôli HFT-vysokofrekvenčnému obchodovaniu).
  8. Deutsche bank, Citibank alebo Barclays  či iná veľká banka skrachuje a stiahne so sebou celý finančný systém, kvôli bail inom.
  9. Najväčšia Španielska banka skrachuje, kvôli poklese hodnoty Portugalských dlhopisov alebo kvôli niečomu inému, bude nasledovať bail in.
  10.  FED skrachuje, pretože napriek tomu, že využíva výhody štátneho orgánu je to súkromná banka, vlastnená inými bankami (Otázka na zamyslenie: keby FED bola 100% vlastnená vládou USA, unúvala by sa vláda USA vydávaním dlhopisov na úrok nebolo by ľahšie priamo tlačiť peniaze bez prostredníkov?).

 

Čo si ešte musíme uvedomiť, Cyperský scenár bail inov schválila rada 27 európskych  ministrov financií, ďalej Švajčiari, na Novom Zélande je podobný zákon, v USA, v Kanade tiež a keby nešťastie nebolo dosť veľké tak sa bude limitovať výber peňazí počas bail inu v danej krajine (podľa mojich informácií) vo všetkých bankách na 100-200 € týždenne (ďalší dôvod na občianske nepokoje).

Poznámky: v čase písania tohto článku Sýrska je „len“ na prahu vypuknutia, dokonca to zašlo až tak ďaleko, že prezident Obama dal na to súhlas, takže musíme rátať možnosťou, že tá vojna vypukne. Druhá vec je, Sýrska vojna je len prostriedok na odvedenie od ekonomických problémov USA. Tretia vec je možné aj to, že niektoré scenáre sa budú diať simultánne alebo v nejakej kombinácií. Štvrtá vec je, v čase písania tohto článku sú ešte cca 2 týždne ku konferencií G20, takže viac menej len hádam čo sa tam udeje. Piata vec keď USD sa potopí stiahne sebou aj €, čo spôsobí vážne problémy (platí to aj naopak).

 

Podčiarknuté, zrátané

Celý tento cirkus bol držaný pohromade QE, čo keď sa ukonči či sa priškrtí bude to mať neblahé účinky na akciové trhy, na európske banky a na ekonomiku, lebo spustí hyper-infláciu a potom defláciu. Nech spustí ekonomický kolaps čokoľvek a nech sa to stane kedykoľvek  viac menej naraz bude padať všetko a veľmi málo vecí porastie a ešte menej vecí prinesie väčšine úžitok. Snáď na záver môžem povedať jednu dobrú vec tento ekonomický systém končí, žiaľ v takej či onakej forme to bude mať krvavý koniec, či už vo forme vojen a/alebo občianskych nepokojov.

 

Oracle

 

PS: Mnohí o mne hovoria či myslia si, že som pesimista, pretože si hovorím o blížiacom ekonomickom kolapse (hovorím to na základe faktov), mýlia sa, pretože verím, že k najhoršiemu nedôjde (Rusi sú lepší „šachisti“ a k 3. svetovej vojne nedôjde) a z ekonomického kolapsu vzíde nový, lepší a spravodlivý ekonomický systém.

Emil Kalabus: BRICS – ekonomický a politický protipól USA a EU

Úterý, Září 3rd, 2013

Toto je první článek zářijového kola soutěže čtenářů v roce 2013.

 

BRICS je zkratkovité označení společného hospodářského uskupení Brazílie, Ruska, Indie, Číny a Jižní Afriky.  BRICS byl poprvé použit Jimem O’Neillem z investiční banky Goldman Sachs v roce 2001; tehdy ještě jako BRIC – Jižní Afrika přistoupila k uskupení v prosinci 2010 a formálně byla uvedena v členství 18. února 2011. Podle názoru banky se mají tyto ekonomiky v roce 2050 vzhledem ke svému rychlému růstu stát dominantními ekonomikami světa.

V současné době státy BRICSu tvoří přibližně 26,6 % územní plochy všech zemí a žije v nich 42,2 % obyvatelstva planety. V r. 2010 jejich celkový HDP činil 18,48 bilionů USD. Hospodářsky nejsilnější (v přepočtu na obyvatele) je zatím Rusko, v absolutních číslech ale vede Čína, jež je vůbec považována za nejsilnějšího člena skupiny. Právě překvapivé přizvání Jižní Afriky (v prosinci 2010) – když by více vyhovovaly Turecko, Indonésie, Mexiko či Jižní Korea – je dílem především Číny, která si chce utvrdit svůj sílící vliv v Africe.

Z původně nesouvislé skupiny, vlastně „vynalezené“ ekonomy a novináři, se BRICS postupně mění v úžeji spjatý blok, který svůj hospodářský potenciál chce využít i geopoliticky. Stále častěji se konají společné schůze a porady. V roce 2008 se v ruském Jekatěrinburgu konalo setkání ministrů zahraničních věcí zemí BRICu; o rok později v červnu, v tomtéž městě, už byla vrcholná schůzka (summit) nejvyšších představitelů těchto zemí. Další vrcholná schůzka následovala v dubnu 2010 v brazilské Brasílii. Třetí setkání na nejvyšší úrovni, původně plánované na duben 2011 do Pekingu, se nakonec konalo jinde: v nejjižnějším městě Číny, San-ja. Účastnila se ho už i Jižní Afrika, jakožto nový plnoprávný člen.

Na konci března 2012 se země BRICS sešly v Novém Dillí k summitu, jehož cílem bylo mj. naplánovat vytvoření společné mezinárodní rozvojové banky (tzv. BRICS Bank), která by mohla vytvořit protiváhu k již existujícím rozvojovým bankám. Účelem této banky má být financovat rozvojové a infrastrukturní projekty v rozvojových zemích. Úvěry budou poskytovány v národních měnách příslušných zemí, nikoli v amerických dolarech, jak bylo v mezinárodním finančním styku zvykem.

 

Můžeme očekávat rozšíření BRICS?

BRICS má možnost dokázat, že se, nehledě na neexistenci formálního spolku, rozšiřuje, rozvíjí a je přitažlivý pro další státy. Druhou věcí je to, nakolik je nutné, aby se BRICS do této pozice stavěl. Nyní jsou přeci všechny ekonomicky aktivní regiony obsazeny. Kromě Severní Ameriky – z jasných příčin.

Indonésie, země s čtvrtmiliardovým obyvatelstvem, nyní vykazuje největší tempa růstu v Asii. V perspektivě se stane jednou z předních zemí světa, domnívají se mnozí experti.  Diskutuje se o tom, nakolik jsou tyto předpovědi realistické a také o možném připojení Indonésie k BRICS.

Největší muslimská země světa je největším státem v JV Asii a z hlediska růstu ekonomiky zaujímá ve světě jedno z předních míst. To vše dělá Indonésii potenciálním kandidátem na připojení k BRICS. Za 10-15 let to bude zřejmé, je přesvědčen hlava parlamentního výboru ruského parlamentu pro zahraniční záležitosti Alexej Puškov. Připomíná, že před 30 lety předpovědím o vedoucí globální roli Číny věřili pouze specialisté. Dnes ji nikdo nepopírá.

Protože Indonésie demonstruje poměrně vysoké tempo růstu a objem její ekonomiky i počet obyvatel je srovnatelný se zeměmi BRICS, můžeme považovat za pravděpodobné, že bude do této skupiny začleněna. S přihlédnutím k tomu, že se tempa růstu starých členů BRICS snižují, doplnění skupiny o nové členy je velmi pravděpodobné.

Připojení Indonésie a dalších zemí Asijsko-Tichooceánského regionu (ATR) je oprávněné, protože právě sem se nyní přesouvá centrum světové ekonomiky. Na druhé straně však takový krok může narušit proporcionální přítomnost v klubu, kde jsou i tak už zastoupeny dva největší asijští hráči – Čína a Indie. Navíc nové státy budou muset koordinovat své zájmy s obecným diskursem původních členů BRICS.

Avšak, nehledě na všechny rozpory uvnitř BRICS, podle informací společnosti PwC, má „pětka“ a řada dalších rychle rostoucích ekonomik zcela světlé perspektivy. Předpokládá se, že v roce 2050 budou země BRICS, spolu s Mexikem, Indonésií a Tureckem v objemu HDP převyšovat země G7 více než jeden a půl krát.

 

V důsledku zvyšování ekonomické váhy BRICS, tato žádá o poměrné zastoupení v MMF.

Reforma kvót a řízení Mezinárodního měnového fondu bude jedním z hlavních témat jednání summitu G20 v Petrohradu. Nový systém rozdělení kvót a hlasů v MMF byl schválen ještě v r. 2010, dosud však nenabyl platnosti, protože nebyl ratifikován v řadě zemí včetně USA.

Ještě v r. 2010 byl na summitu G20 v Soulu schválen balík reforem MMF, který předpokládal zvýšení kvót pro rozvojové země. V případě jeho ratifikace by se zvýšil podíl BRICS v MMF z 10 na 14%. Čína by byla třetí po USA, které by měly 17%. Podíl Ruska by činil 2,7% (deváté místo). Přitom USA, Japonsko, Německo, Francie a Velká Británie by se měly vzdát části svého zastoupení, a evropské země by vůbec ztratily v řídící radě MMF dvě místa z osmi. Pravomoci zemí v MMF se vždy rozdělovaly úměrně jejich podílu na světové ekonomice.

Protože ekonomický potenciál rozvojových zemí se rychle zvyšuje, má se úměrně tomu zvyšovat také možnost jejich vlivu na rozhodnutí MMF. K tomu však nedochází, protože USA a jiné země „zlatého regionu“ nechtějí ztratit moc v této důležité organizaci. Mají většinu hlasů a zachovávají si díky tomu své pozice.

„Všichni máme zájem na reformování zastaralého finančně-ekonomického systému, a nyní taková reforma probíhá,“ řekl ruský vůdce. „Ale dnes jsme vyjádřili naši nespokojenost s tím, jakým tempem to probíhá, což se odráží v návrhu našeho prohlášení. Tento systém stále ještě nezohledňuje novou roli, kterou země BRICS a další státy z řad vynořujících se ekonomik v globální ekonomice hrají. Přitom se naše ekonomiky vzájemně doplňují a společenské systémy a občanská společnost našich zemí stojí před vážnými výzvami, souvisejícími s modernizací mnoha oblastí sociálního života.“

Loni prohlásili účastníci G20 svůj záměr, vyřešit tuto otázku do ledna 2013.

 

Rezervy MMF, Ruska a Číny.

V každém případě nepociťuje v současné době MMF naléhavou potřebu rezerv. Sama G20 se o tom rozhodla a potvrdila na summitu možnost poskytnutí dodatečných rezerv MMF.

Současné rezervy fondu činí pouhých 400 miliard dolarů. Pro srovnání – rezervy Ruska přesahují 500 miliard dolarů, a rezervy Číny – 3 biliony. S podobnými valutovými rezervami se už mohou stát rozvojové země dárci orgánu, jehož původním cílem bylo poskytování půjček rozvojovým zemím, říkají experti. Může se stát, že MMF už nebude vůbec potřebný.

Faktem zůstává, že váha ekonomik pod zkratkou BRICS je podstatně větší, než tomu bylo před deseti či dvaceti lety. Seskupení BRICS, představují dokonce i v době krize motor světové ekonomiky, téměř 50% přírůstku globálního GDP.

Rusko a Čína se již v některých vypořádáních obejdou bez dolaru a euro. Nyní se 5 zemí v rámci BRICS chystá poskytovat úvěry v národních měnách.  „To není jen symbolický krok a signál, že národní měny zemi BRICS mohou plně sloužit jako účetní a vypořádací měny ve vzájemném obchodu, ale je to i signál toho, že svět přestává být jednopolárním“.

BRICS si klade vysoké ekonomické i politické cíle. Na rozdíl od ekonomiky je to s politikou v rámci samotné aliance složitější. V předvečer summitu skupina indických vojenských představitelů, diplomatů, včetně poradce pro národní bezpečnost, zveřejnila zprávu, ve které označila Čínu za pravděpodobného vojenského nepřítele Indie. Důvodem jsou územní spory. Nicméně doposud se zemím BRICS dařilo postupovat jednotně. Poprvé vystoupil tento ekonomický spolek v roli diplomatické aliance vloni, v otázce Libye. Dnes v záležitosti Íránu a Sýrie. Společné Rusko-čínské vojenské cvičení, které bylo ukončeno 15. 8. 2013, hovoří o velmi úzké spolupráci těchto velmocí.

Podle názoru vůdců, musí BRICS v principu zmařit pokusy využívat OSN „jako pláštík pro krytí změn nepohodlných režimů“.

Navíc, Čína spojuje úsilí s Ruskem ve snaze zbavit dolar titulu světové rezervní měny, tvrdí autoritativní americký obchodník se 40-letými zkušenostmi Russ Winter. Připomněl, že čínská Lidová banka ještě v r. 2009 prohlásila, že dominování ve světě jedné měny je velmi riskantní z hlediska šíření krize. Úřady Ruské federace už navrhly rubl jako rezervní měnu.

Nyní hodlají dvě rozvojové ekonomiky spolu uskutečnit plán na posílení rublu a jüanu, tvrdí Winter. Podle jeho názoru USA s jejich státním dluhem, který tvoří skoro 110% HDP, nebudou moci na tuto výzvu odpovědět.

Země BRICS patří mezi největší hvězdy z rozvíjejících se zemí, za posledních 5 let dosáhly tyto země vyššího růstu HDP oproti západním zemím. Vždyť jenom za posledních 8 let činil podíl těchto zemí na globálním růstu ekonomiky výše dvou pětin. Tento pozitivní vývoj se logicky odrazil na akciových trzích, které zaznamenaly silný růstový trend. Mnoho investorů bylo zlákáno vidinou rychlého zbohatnutí, aniž by si uvědomili, že vysoký výnos je vždy vykoupen vyšším rizikem. Ale jak je známo, není udržitelné dosahovat abnormálních výnosů dlouhé období. Důkazem mohou být právě země BRICS, jež pomalu, ale jistě ztrácejí původní investorský půvab. Jedním z důvodu je zpomalující tempo růstu HDP těchto zemí.

Vysvětlení tohoto zpomalení je velmi jednoduché. Růstový potenciál těchto zemí vycházel především v dohánění vyspělých ekonomik, přičemž využívaly místní růstové stimuly. Ať již bohatá ložiska nerostných surovin či levnou pracovní sílu. Avšak čím více jsou tyto ekonomiky blíže úrovni vyspělých trhů, tím je jejich růst pomalejší. Zároveň stojí před novými problémy, které potřebují inovativní přístup ze stran vlád jednotlivých zemí. Ale vlády nejsou schopny včas zareagovat na potřebu změny a v důsledku toho dochází k útlumu, který může mít dlouhého trvání. Samozřejmě se jedná o velmi zjednodušený pohled na celou problematiku. Jelikož růst ekonomiky je determinován též charakteristikami jednotlivých zemí.

Ve dnech 26. – 27. března 2013 se v jihoafrickém Durbanu uskutečnil V. summit BRICS, na kterém vrcholní představitelé Brazílie, Ruska, Indie, Číny a Jihoafrické republiky hovořili o užší hospodářské a politické spolupráci. Hlavním předmětem diskuse bylo nejen partnerství s africkými státy, ale i realizace projektu rozvojové banky, která má ambice stát se alternativou Světové banky a MMF. Výsledky summitu BRICS v Durbanu dokazují, že unipolární svět, který vznikl po konci studené války a rozpadu Sovětského svazu, se pozvolna proměňuje na svět multipolární. Samotné uskupení BRICS se transformuje z pouhého fóra pro dialog ve strategickou spolupráci velmocí hledajících cesty k řešení důležitých problémů světové politiky a ekonomiky. Po tomto summitu o připojení k BRICS požádal Egypt a Kazachstán.

Výsledek summitu je další rána americké hegemonii, ale také příležitost k partnerství se státy, s nimiž se ještě před pár lety nepočítalo.

 

Projekt rozvojové banky BRICS

Hlavním úkolem plánované banky má být úvěrování infrastrukturních a dalších rozvojových projektů v měnách národních států, tedy nikoliv v dolarech a eurech. To by znamenalo zásadní prolomení hegemonie dolaru ve světovém obchodu. Projekt rozvojové banky je reakcí na skutečnost, že ve Světové bance i Mezinárodním měnovém fondu zastoupení zemí BRICS neodpovídá jejich reálné ekonomické síle ve světě. Přitom v době krize to byly právě státy BRICS, které nejvíce podpořily růst globální ekonomiky. O struktuře a parametrech banky se bude nadále diskutovat s perspektivou založení v horizontu dvou až tří let. Zároveň bude nutné vypracovat společnou blokovou strategii, aby se země BRICS nedostaly pod ekonomický diktát USA, EU a Japonska. Reforma měnového systému představuje první seriózní pokus o změnu dosavadního světového hospodářství.

 

Emerging Markets: Budoucnost hledejte v MIPS spíše než v BRICS

Ať je to jak chce, nelze zapomínat na další ekonomické hráče a to jsou země MIPS – Malajsie, Indonésie, Filipíny a Singapur. Kdo sází na akcie může srovnat. Na tyto země nedá šéf Guggenheim Partners Scott Minerd dopustit. Poukazuje na příznivou demografickou situaci, očekávaný rozvoj infrastruktury a nízké náklady na práci, které hrají velkou roli v jejich růstových výhledech.

Akcie v zemích BRICS si od konce 90. let připsaly 600 %, růst se ale již od té doby zpomalil. Od konce krize z roku 2008 akciové trhy MIPS výkonem ty v zemích BRICS významně překonávají a dá se očekávat, že tomu tak bude i nadále. Pokud bude trajektorie jejich ekonomického růstu podobná BRICS v uplynulé dekádě, mohou tyto země v následujících několika letech překvapit akciovými výnosy v řádu několika stovek procent.

 

Emil Kalabus

Finanční válka na jednání G20 v Moskvě

Neděle, Září 1st, 2013

Ve čtvrtek 5. a pátek 6. září se v Rusku uskuteční jednání hlav států skupiny G20. Tomuto jednání předchází jednání náměstků ministrů financí zemí skupiny G20 běžící již několik dní před tím.

Tato jednání mohou zapálit zápalnou šňůru vedoucí k odstřelu amerického dolaru z pozice hlavní světové měny.  Zejména, pokud opravdu americká delegace nebyla pozvána (jako záminka je uváděna aféra kolem E. Snowdena a jeho azylu v Rusku).

Jednání, kde jedna soupeřící strana není přítomna, lze velmi snadno využít ke schválení rozhodnutí, případně k vydání prohlášení, vysílající jasné signály. Z pohledu Ruska a Čína jde o ukázání toho, že dolar přestává být hlavní světovou měnou.

Za stávajícího využívání dolary v mezinárodním obchodě velký objem mezinárodních plateb, ani když nemají co do činění se Spojenými státy, prochází New Yorkem, konkrétně New York State Dept of Financial Services, který byl vytvořen před dvěma lety. Vyhnutí se tomu je jednou z hlavních motivací Číny k zakládání měnových swapů s řadou různých zemí.

Klíčem je vystrnadění dolaru z pozice hlavní světové měny prostřednictvím obchodování ropy nejen za dolary (takový systém bude velmi pravděpodobně diskutován), zavedením nové (zlatem kryté?) měny, zavedením barterového systému vypořádávaného ve zlatě či něčeho podobného. Jakýkoliv takový systém musí mít předem zajištěno rozšířené používání. Kdyby se nepoužíval, zašel by na úbytě a dolar by naopak upevnil své pozice.

Že se něco chystá, je jasné. Jinak by ruský premiér Medveděv sotva vyzýval ruské občany, aby stáhly své prostředky ze západních bank. Bezpochyby, Spojené státy se budou bránit, budou mít na jednání i tak své spojence. Jde o to, co jim případně blok vedený Ruskem a Čínou může nabídnout a zda může některé z nich přetáhnout na svoji stranu. Ještě k tomu – země BRICS měly nedávno vlastní jednání, na který pozvaly dalších 19 zemí z Afriky.

Jakékoliv výstupy (včetně neoficiálních a všech rozhovorů) tohoto jednání si zaslouží naši pozornost. Mohou totiž velice rychle postavit stávající systém na hlavu. Na měnovou reformu není potřeba moc času.

 

P.S.

Událost či Číslo týdne začne vycházet od příštího týdne, kdy bude pokrývat první zářijový týden. Kdyby článek vycházel již dnes, bylo by Číslem týdne číslo 25,3.

 

Články týdne – 16. srpna

Pátek, Srpen 16th, 2013

Inflace či deflace? To je první článek tohoto týdne a doporučuji mu věnovat pozornost.

Dalším článkem je Šanghajské překvapení z díly firmy Sprott. Tady upozorňuji, že během pád dní vyjde článek jednoho z čtenářů věnovaný právě Číně.

Rozhovor časopisu Spiegel s šéfredaktorkou Russia Today. Pohled z ruské strany také stojí za pozornost. Nesmíme se pak z ruské strany divit reakcím tohoto typu. 

 

 

Archiv - Předchozí články týdne

Výroční analýza 2013

Ruská burza fyzického zlata na obzoru?

Středa, Srpen 14th, 2013

Takovéto burzy vnikly či vznikají nedávno v Singapuru, Číně nebo například ve Spojených arabských emirátech. Další na řadě je Rusko.

Obchody s fyzickým kovem na moskevské burze by měly začít koncem tohoto roku, obchody s „papírovým“ zlatem tam již nějakou dobu probíhají. Cena bude stanovována v rublech, tak jsem zvědav.

Mimochodem, příští měsíc se bude v Moskvě konat další setkání představitelů skupiny G20. Ideální příležitost pro představení celého projektu, navíc, Rusové jsou špičkoví šachisté.

Tedy, pokud se v ruské politice či ekonomice do té doby nesemele něco hodně, ale opravdu hodně nečekaného…

 

TOP 5 letošní vybrané články


10 dosud nejčtenějších článků na serveru:

Oracle: Obraz o Rusku

Úterý, Červenec 30th, 2013

I když je autorem Oracle, tento článek není soutěžní. Cituji: “Keď sa vám páčil tento článok, prosím hlasujte na článok s názvom Americko-Čínska obchodná a ekonomická vojna, ktorého je tento článok doplnením.” Oracle

 

Vo svojom článku Americko-Čínska obchodná a ekonomická vojna som spomenul, že Čína má silných spojencov Rusko a Indiu, v súčasnosti o týchto krajinách sa vytvára dosť špecifický mediálny obraz, a priznávam sa, neviem posúdiť nakoľko je ten obraz produktom cielenej dezinformácie a nakoľko je to ozvena z hláv neinformovaných (rádoby) intelektuálov.

O Indií a o Rusku (samozrejme aj o Číne) sa v súčasnosti tvrdí v médiách (obzvlášť na západe a v Česku), že sú to veľké zaostalé krajiny, surovinové základne, komoditné ekonomiky akési nestabilné obri na hlinených nohách. Chcel by som poskytnúť pravdivejší obraz o Rusku (India bude asi témou iného článku), možno to bude zdať niekomu subjektívne, ale verte mi, snažím sa o objektívnu pravdu. Budem tu rozoberať aktuálnu situáciu v Rusku v jednotlivých oblastiach. Informácie ktoré uvediem nie sú vždy dostupne v západných „mainstreamových médiách“, z niekoľkých dôvodov, ktoré síce nevymenujem, ale človek ich môže odtušiť.

 

Politicko-ekonomická oblasť:

Začnem s týmito oblasťami jednak sú to 2 oblasti a jednak natoľko sa ovplyvňujú navzájom, že patria spolu do jednej kategórie. Rusku sa začalo dariť po nástupe Putina pričom predpovedajú mu dlhodobý rast, a to nielen oligarchom, ale aj obyčajným ľuďom, pretože mnohokrát pracovníci nedostali zaplatené mzdy aj 6 mesiacov, pričom oligarcha bohatol a často rozkrádal prakticky zadarmo získaný bývalý štátny podnik a vďaka ekonomickej politike čo sa robí pod Putinovým menom nezamestnanosť klesol pod 6% (čo je lepší ako priemer EU 12%). Rusko má obrovskú zásobu zahraničných valút, predstavuje to ako požehnanie. aj prekliatie, požehnanie preto, lebo keď sa skolabuje cena ropy „majú z čoho žiť“, majú z čoho modernizovať kde-čo, samozrejme zdrojom tohoto bohatstva je export ropy, čo má poslednú dobu klesajúci podiel v HDP Ruska, obraz kazí kolísajúci rast priemyslu na čo pravdepodobne mali na svedomí finančné problémy na západe. Dôvodov prečo je prekliatie pre Rusko veľká rezerva valút je niekoľko, najnápadnejšie je QE od ECB a od FED-u, čo znižuje hodnotu týchto rezerv. Menej nápadným faktom je, Rubeľ je resp. bol fakticky naviazaný na USD a €, čo bola mojich informácií zrušená, čo znížil úrok ruských pôžičiek z 8% na 2-3%, súviselo to s tým, že za novo-emitovaný Rubeľ sa nakupovalo na menovej burze USD a €, tieto natlačené meny potom mizli v rezervách a Rubeľ sa dostával do obehu cez (ruské) bankové subjekty.  Ďalšími dopadmi schválenia  „Zákona o neplatení dane USA“ bolo získanie nástrojov formovania domácej ekonomiky, vytvorenie čisto Ruského priemyslu a kapitálu, a navrátenie finančnej elity domov.

Čo sa týka politickej situácie v Rusku, vytýka sa, že nie je dosť demokratická, väčšina Rusov ani nepraje demokraciu, chcú poriadok a obživu, a mali dosť dlho podvedomí pocit, že boli/sú okupovaný, čo potvrdil v jednom svojom rozhovore Predseda  hospodárskej komisie Ruskej Dumy Jevgenij Fjodorov, ostatne 5. kolóna v Rusku to nemá ľahké, nielen že ich odstrihli od zdrojov ale v podstate ich zaradili do kategórie vlastizradcov, čo samozrejme čiastočne odniesli Pussy Riot (podotýkam obhájcovia ako aj prokurátori tvrdili, že nejde o náboženstvo), v podstate tá skupina má rováši viac než proti-Putinovský punkový koncert/punkovú modlitbu v Moskovskej katedrále, ale aj spílenie kríža, namaľovanie obrovského penisu na jeden zdvíhací most, alebo onanovanie s mrazenou kurou či orgia v prírodovedeckom múzeu pričom jedna členka skupiny bola v 9. mesiaci tehotenstva (porodila o 4 dni).

 

Vojenská sila a zahraničná politika:

Keďže jedna s druhou súvisí, tak Rusko svoju vojenskú silu modernizuje, a to vo veľkom, majú síce niektoré vychytávky napr. neviditeľné nadzvukové lietadlo ktoré odštartovali z Vladivostoku a (asi v roku 2011) prekazili americké vojenské cvičenie na Japonskom mori, ale nie je to zaradené do štandardnej výzbroje vo väčšom merítku. Ostatne Čína a Rusko pred nedávnom ohlásili spoločné vojenské cvičenie, najväčšie vôbec, ktorá začala 12.7.2013. To v diplomatickej reči zväčša znamená, ťaháme za jeden povraz jedným smerom, tak prestaňte robiť cirkus na Blízkom Východe a v Kórey, žiaľ Americké politické vedenie je natoľko tupé a opitá mocou, že takéto „jemné“ varovania neberie v úvahu, našťastie vedenie Pentagóne má dosť zdravého rozumu, aby takéto varovania bral v úvahu a vážne. Musím tu spomenúť istú príhodu  ktorá sa stala asi v roku 2006 na cvičení na Juhočínskom mori, Čínska ponorka sledovala inkriminované cvičenie a nevedeli o nej až do tej chvíle, kým sa nevynorila popri lietadlovej lodi, viem si predstaviť do zdesenie ktorá zavládla vo vojenských kruhoch USA a NATO. Nehovoriac o znovu-otvorenej vojenskej základne na Kube, ktorá okrem odpočúvania je vybavená atómovou strelou, nehovoriac o tom, že Ruské neviditeľné ponorky hliadkujú v Mexickom zálive a občas prekvapia nič netušiace Americké hliadky s tým, že vynoria v ich blízkosti.

Čo sa týka spojencov okrem Číny a Indie, má za vojenských spojencov na Blízkom Východe, Irán a Sýriu, politických a ekonomických spojencov má viac spojencov, medzi ne by som zaradil aj Turecko, lebo aj ona chce mať poriadok v blízkosti svojich hraníc či nechce mať problémy s Kurdmi.

Ďalšia zásadná vec, čo sa deje na medzinárodnej scéne okolo Ruska je vytvorenie Euro-Ázijskej únie, ktorá je akási reinkarnácia Sovietskeho zväzu, s tým rozdielom, že to bude viac decentralizované, čo samozrejme bude znamenať veľkú zmenu v regióne, nielenže kazašská základňa sa zatvorí v roku 2014, ale keď sa naplno začnú prejavovať ekonomické problémy USA (musím pripomenúť, že od roku 2008 zanikli 3/5 stredne ohodnotených zamestnaní, ktoré boli nahradené mizerne platenými zamestnania v sektore služby, nehovoriac o tom že absolventi nielenže nenájdu  dobre platené zamestnanie vhodné pre ich stupeň vzdelania, ale aj majú až 50-100000 dolárové dlhy), či po presadení Yuan-u ako rezervnej meny (už 7 z 10 ekonomík je naviazaných na Yuan), tak miestni skorumpovaný malí pašovia ktorí sú „kam vietor, tam plášť“ už teraz považujú za alternatívu, ako náhle sa jedna z vecí (či obe) udeje a uvedomia si, že USD (a €) na tajných kontách v daňových rajoch je bezcenný, hneď pošlú Američanov preč.

V súvislosti tým musíme uviesť Gruzínsko-Ruskú vojnu v roku 2008, kde sluha USA dosadený po Ružovej revolúcií Kravatoožrút Saakašvili (dokonca toto pomenovanie je použitý ako originálne pomenovanie na anglickej Wikipédií k článku o ňom) znova zaútočil na Južnú Osétiu 8.8.2008 presne v deň otvorení Pekinskej olympiády po tom čo jednostranne vyhlásili prímerie (čo bolo nielen podľa mňa zbabelosť). Skončilo to tak, že Rusi prišli a urobili tam poriadok, a to takým spôsobom, že vyslali signál všetkým, z ktorého je jasné hádam každému (okrem Americkej „elity“, Pentagon to jasne chápe), že Rusi nestrpia žiadny neporiadok v blízkosti ich hraníc či presnejšie v sfére ich vplyvu. Gruzínsko a Saakašvili zostáva spojencom USA a NATO aj napriek tomu, že Saakašvili je obviňovaný z toho, že zatýka a mučí svojich politických oponentov a po vojne Rusko uvalil embargo na gruzínske produkty, čo vážne poškodilo Gruzínsku ekonomiku, lebo Rusko bolo jej najdôležitejším obchodným partnerom.

Ďalšia udalosť ktorý má zahraničnopolitický podtext je požiadavka E. Snowdena o prechodný politický azyl v Rusku (či ju dostane a či dostane stály azyl, nakoniec môže mu ju poskytnúť aj Kuba, čo by bolo dosť ironické a vtedy by  Gerald Celente bol celkom bez seba), Putin síce vyhlásil niečo v tom zmyslu, že „dobré vzťahy medzi USA a Ruskom majú prednosť pred žabo-myšími vojnami tajných služieb“, čo v mojom čítaní znamená Rusi nevydajú Snowdena, ale možno mu neposkytnú azyl. Dôležité je to z mnohých dôvodov, Putin síce vyhlásil, že keď chce Snowden azyl musí prestať uverejňovať informácie, ale nezabránili mu to (a ani nemohli, všetky dokumenty predal novinárom, z ktorých sa uverejňujú časti), odpoveď na otázku „prečo?“, je jednoduchý chceli z toho vytĺcť politický kapitál, čo sa mu zíde, aby zastavil Americké snahy o nejaký Líbyjský scenár kdekoľvek. Ide o to, že Američania (a vždy som mal na mysli ich „elity“) odôvodňovali svoje útoky vždy, že idú šíriť či ochraňovať slobodu a demokraciu, teraz to nemôžu urobiť, lebo Rusi vytiahnú kartu Snowdena a prebijú ich, a keby sa objavil škandál ktorý by otriasol vo viere v „Americkú demokraciu“ (o slobode už nemôže byť reč), tak by to Rusi zneužili, a potápali by snahy USA o presadzovaní svojej hegemónie vojenskými metódami vždy a všade.

Má to celé súvislosť so Sýriou a s Iránom, lebo prednedávnom sa nastala mobilizácia v Rusku, mobilizovalo sa nielen 160 000 mužov, ale aj ťažká technika a veľká časť z nich bola poslaná do oblasti Stredozemného mora a Blízkeho Východu. Takže USA a NATO tam nemôže vliezť s tým, že „šíri slobodu a demokraciu“, Izrael, Turecko, Katar a Saudská Arábia tiež nemôžu vliezť do týchto krajín bez toho aby, nevstúpili do hry Rusi a Číňania a nevyhnali ich svinským krokom, a nepostrielali tam „rebelov“ ktorí žerú čerstvo vyrezané ľudské srdcia (viem nechutné, odpudzujúce a šokujúce, ale dobre to ilustruje aké kreatúry podporuje vedenie USA, „priatelia Sýrie“, EU a naše vlády cez NATO).

To samozrejme ani zďaleka neznamená, že Blízky Východ bude zrazu pokojné miesto, ide o to, že Saudská Arábia a Katar (obe monarchie sú spojencami Britov, Francúzov a USA) podporujú Salafistov a Moslimské bratstvo nielen v Egypte. S nepokojným Blízkym Východom súvisí aj destabilizácia „podbruška Ruska“, kde vládnu skorumpovaní malí pašovia a z čoho by vyplynulo predlženie hegemónie USA, na čo aj nepriamo poukázal Daniel Solis vo svojej prednáške. Z týchto dôvodov sa udiala mobilizácia a druhá časť týchto vojakov sa pošle na hranice bývalých členov Sovietskeho zväzu (síce to nikto nespomína, ale bolo by to logické).  S destabilizáciou „ruského podbruška“ súvisí ta horúčkovitosť pri destabilizácií regiónu zo strany NATO, USA a zmienených monarchií, lebo si uvedomili, že nemajú veľa času pred tým než sa veľká časť globálnej ekonomiky zosype a keď nechajú ísť veci tak ako teraz, tak USA príde o hegemóniu (tým pádom aj ich „elity“) a monarchie prídu de facto o bohatstvo (razia heslo keď zdochla moja koza, tak nech zdochne aj susedova). Otázky znejú:

-nakoľko sa im podarí destabilizovať Blízky východ a jeho okolie, napriek snahám Ruska a Číny (pretože stabilita Iránu, Sýrie a okolitého regiónu z rôznych dôvodov je dôležitá)?

-nakoľko režú pod sebou konár svojim konaním?

Podľa môjho názoru „podbruško Ruska“, Sýria a Irán zostanú stabilné aj keby vypukla vojna na Blízkom Východe a „západ“ reže pod sebou ten konár.

 

Potravinová bezpečnosť:

Bez tohto žiadna krajina nemôže byť veľmoc, v roku 1999 35 miliónov malých rodinných  záhrad podľa odhadov dodali okolo 90% zemiakov, 77% zelenín, 87% ovocia, 59% mäsa a 49% mlieka. V roku 2003 schválila Ruská Duma zákon o Súkromných záhradkách, kde rozdávajú jednotlivým rodinám 1 až 3 ha pôdy bezplatne a sú dediteľné, a príjmi z týchto mini-fariem sú nezdaniteľné. V roku 2004 tieto mini-farmy dali viac než 50% poľnohospodárskej produkcie, a má to rastúcu tendenciu. V tomto kontexte Putinove vyhlásenie asi z roku 2011, v ktorom vyhlásil, že Rusko chce sa stať najväčším producentom bio-potravín, pretože sa stáva krajinou eko-dedín. Takýto poľnohospodársky systém má aspoň 2 veľké výhody:

-nízka spotreba zdrojov a malá náročnosť na prácu (asi 1 kcal práce s dobre navrhnutým systémom dá 10 kcal energie vo forme jedla);

-veľká stabilita, na to aby sa to rozbilo, nepriateľ potrebuje zničiť veľkú časť zeme, čo v konečnom dôsledku zničí aj jeho.

 

Zhrnuté a podčiarknuté:

Rusko je na dobrej ceste získať naspäť svoj štatút veľmoci, ale môže dokonca predbehnúť „Západ“ v mnohých kľúčových oblastiach, ba čo viac aj má šancu byť jedným z vedúcich globálnych veľmocí a nielen jednou veľmocou na Euro-Ázijskom kontinente.

 

Oracle

Nová ratingová agentura

Středa, Květen 29th, 2013

Vzniká nová ratingová agentura. Jde o společný projekt Číny (Dagong), Ruska (RusRating) a menší americké Egan-Jones Ratings Co, která je k většině cenných papírů kritičtější než „velká trojka“ ratingových agentur – Moody‘s, Fitch a Standard & Poors.

Společnost The Universal Credit Rating Group (UCRG) bude založena letos v létě a bude sídlit v Hongkongu. Čína a Rusko tak chtějí získat větší vliv na stanovování ratingu ve světě, stanovování ratingu bude více ovlivněno pohldem „z východu“.

Nějaký ten rok to ale bude trvat.

 

TOP 5 letošní vybrané články