Reflační příběh bude pokračovat

Trhy jsou od počátku roku ve velmi pozitivním očekávání s ohledem na chystané ekonomické reformy Trumpovy administrativy. Fiskální expanze spojená s finanční deregulací jsou jistě přitažlivé téma. Kongres tento týden schválil jmenování Steva Mnuchina novým ministrem financí a prezident Trump má přijít s detaily daňové reformy 28. února. Podobně začala administrativa s pracemi na postupnou […]

více...

Komodity v růstovém trendu

Růst cen komodit zůstal trochu v pozadí pokračujícího uptrendu akciového trhu. Nicméně, od konce roku 2015 agregátně posílily například měřeno DB  Commodity Index Tracking Fund o cca 20%, zatímco index S&P 500 zhruba 13% . Avšak, jedná se spíše o postupné se odrážení ode dna a potenciál je tudíž mnohonásobně vyšší, pakliže zůstane reflační téma zachováno […]

více...

Šumy kolem D. Trumpa a co ignorovat

Jsou to dva a půl týdne, co je D. Trump v úřadu a téměř denně se na titulní strany novin po celém světě dostávají jeho kroky. Zaujal mě článek, jak filtrovat to, co je skutečně důležité a co je pouhý šum. Pro komunikaci si oblíbil twitter a protože je prezidentem USA, nelze jeho výroky jen tak...

Zbytek článku je dostupný pro předplatitele.
Registrace předplatného
více...

Akcie a změny v ČNB

Co se na trzích dělo poslední týden?   Minulý týden Tento týden Změna S&P 500 2294,69 2297,42 +0,12% Zlato 1191,30 1219,50 +2,37% Ropa Brent 55,52 56,81 +2,32%   Americké akcie měřené indexem S&P 500 se po růstu o více než 25 bodů vrátily do „klidového režimu“ a hodnota zmiňovaného indexu vzrostla o necelé 3 body. […]

více...

Jak ovlivní změny v NAFTA zisky S&P 500?

Trumpova administrativa silně kritizuje stávající “nerovné” podmínky země v mezinárodním obchodě a bude usilovat o podstatné změny nebo úplné odstoupení od dohod o volném obchodě. Například v případě Severoamerické zóny volného obchodu NAFTA prezidentu Trumpovi chybí  další písmeno F, to jest “Férová” zóna. Úmluva vstoupila v platnost v lednu 1994 mezi USA, Kanadou a Mexikem […]

více...

Trump: bývalí zaměstnanci Goldman Sachs ve vysokých funkcích

Teď nemluvím pouze o ministru financí. Donald Trump do vysokých funkcí jmenoval rovnou půltucet bývalých vysoce postavených zaměstnanců Goldman Sachs.  Proč to dělá? Vždyť po celou dobu presidentské kampaně bojoval proti stávajícímu establishmentu. Určitě to není bezdůvodně. Zaujalo mě to, ale hledal jsem k tomu více informací. Zde jsou. Netvrdím, že se se všemi načrtnutými variantami...

Zbytek článku je dostupný pro předplatitele.
Registrace předplatného
více...

Trumpova politika zřejmě posílí roli WTI ropy

Už se zdálo, že koš severomořských rop Brent by mohl být globálním benchmarkem, avšak americká NYMEX ropa WTI zaznamenala za 2016 na chicagské burze celkový objem zobchodovaných kontraktů 1,1 miliónů za den, zatímco Brent na burze ICE 785 tisíc kontraktů za den. Meziročně došlo u WTI k nárůstu objemu o 36% a pověstné nůžky se […]

více...

Nevyzpytatelný rok 2017

Významných událostí ovlivňující globální finanční trhy bylo v minulém roce velké množství. Vybral jsem z mého pohledu TOP 3 události seřazené chronologicky Brexit Zvolení D. Trumpa prezidentem Spojených států Americké akciové indexy vytvářely nová a nová historická maxima Tato analýza je kratší než minulé, protože rok 2017 je prakticky nevyzpytatelný. Příští rok je totiž plný událostí, které […]

více...

Spojené státy versus Čína

O vztahu Spojených států a Číny se mluví každou chvíli. O politice teď mluvit nebudu, z ekonomického pohledu je to řada faktorů počínaje obchodním deficitem a konče kurzem juanu a dolaru. K čemu všemu může dojít? Možností je několik. Prvním bodem je zpomalení čínské ekonomiky. Klíčovou otázkou je struktura růstu. Zatímco ve Spojených státech je HDP tvořené […]

více...

Dluhopisy při růstu sazeb

Příští týden je 13.-14. poslední zasedání Federálního výboru pro operace na volném trhu americké centrální banky v tomto roce a očekávání trhu ohledně dalšího zvýšení úrokové sazby na federální fondy se silněji zvyšuje (přes 97% podle cen kontraktů v Chicagu). Posilující trh práce, růst meziroční jádrové inflace přes 2% meziročně i mezd plus rostoucí akciový trh […]

více...

Parita dolaru k euru opět ve hře

Volební výsledky ve Spojených státech vedou k fundamentální změně v ekonomické projekci. A i když nejsou stále známy plně detaily k jakým krokům bude příchozí administrativa přistupovat, tak obecně se dá říci, že tranzit od monetárního stimulu k fiskálnímu, po kterém se volalo již nějakou dobu (již bývalý prezident Fedu Ben Bernake při výpovědích v […]

více...

Donald Trump jako vítěz

I když velmi napínavé do poslední chvíle, tak přesto v klíčových státech unie velmi přesvědčivé vítězství Donalda J. Trumpa v prezidentských volbách jistě popřelo (znova, stejně jako u Brexitu) všechny prognostiky. Míra neparticipace na pokrizovém růstu (zejména cen finančních aktiv vlivem QE ) populace v méně vyspělých regionech (nebereme-li v potaz klasicky republikánské státy jako […]

více...

Skončí J. Yellen v čele Fedu v roce 2018?

Donald Trump je prezidentem Spojených států. Co to znamená pro globální finanční trhy? Včerejší den byl hodně divoký, ale je tu ještě jedna rovina. Pokud si pamatujete volby u nás, tak M. Zeman po zvolení oznámil, že neprodlouží M. Singerovi mandát v čele ČNB. Jak řekl, tak udělal. Nyní můžeme být svědky něčeho podobného i za […]

více...

Minulý týden a ETN od Deutsche Bank

Co se na trzích dělo poslední týden?     Stav na začátku Stav na konci Změna S&P 500 2141,16 2126,41 -0,69% Zlato 1265,70 1274,70 +0,71% Ropa Brent 51,78 49,71 -4,00%   Americké akcie tento týden klesly o 0,7 procenta. Pokračuje tak běžné kolísání poslední doby.  Index táhly dolů hlavně farmacie s biotechnologiemi, silně podporované akciemi firem […]

více...

Plyn jako zajímavá exportní komodita pro USA

Americká energetická informační agentura (EIA) tento týden přišla z předpovědí meziročního poklesu produkce zemního plynu v USA v tomto roce, poprvé od roku 2005 jak velmi nízké ceny snížily počty aktivních vrtů. Přesto domácí spotřeba má být i přes redukovaný odhad oproti předchozímu reportu meziročně vyšší . Podle posledních dat jsou zásoby o 5% vyšší […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo