Fed? Prokrastinace.

Prokrastinace – to je podle mě to nejvýstižnější slovo, jak popsat chování Fedu. Odsouváním pokud to jen jde. Fed se „pro teď“, jak se vyjádřil ve svém prohlášení, rozhodl nedělat nic. Loni v prosinci Fed tvrdil, že během tří let zvedne postupně sazby o tři procentní body. Uplynulo devět měsíců a kde nic, tu nic. Očekávání […]

více...

Minulý týden a vrácená volatilita

Co se na trzích dělo poslední týden?     Stav na začátku Stav na konci Změna S&P 500 2179,98 2127,81 -2,39% Zlato 1324,80 1327,80 +0,23% Ropa Brent 46,83 48,01 +2,52%   Americké akcie po více než dvou měsících najednou vybořili z velmi úzkého pásma. Je to největší jednodenní pokles nejen od britského referenda o vystoupení z Evropské […]

více...

Emise obligací v SDR v Číně

Je to týden, co jsme byli na finančních trzích svědky mimořádné události. Světová banka po 35 letech emitovala mimo Spojené státy obligace denominované v SDR. Celá emise proběhla v Číně (nezapomínejme, že tamní měna se od října stává součástí SDR s relativně vysokou vahou). Objem emise je půl miliardy SDR, splatnost tři roky a úroková sazba 0,49 %. […]

více...

Zlato x Dolar – nevídaná korelace

Dlouhou dobu fungoval, že zlato posilovalo při oslabování dolaru a opačně. Minimálně na kratších časových horizontech. V posledním měsíci jsme svědky nevídané změny korelace. Zlato se pohybovalo ne proti dolaru, ale s ním. Když posiloval dolar, posilovalo zlato.  Zde je názorně vidět na grafu.   Ať už je důvod jakýkoliv, ukazuje ta na významnou změnu chování investorů […]

více...

Minulý týden a zpráva amerického ministerstva financí

Co se na trzích dělo minulý týden?     Stav na začátku Stav na konci Změna S&P 500 2091,58 2065,30 -1,26% Zlato 1232,20 1292,40 +4,89% Ropa Brent 45,11 47,37 +5,01%   Minulý týden akciové trhy měřeno S&P500 klesly o více než 25 bodů, a ti i přesto, že během středy a čtvrtek atakovaly hranici 2100 […]

více...

Minulý týden: Fed a …?

Co se na trzích dělo minulý týden?     Stav na začátku Stav na konci Změna S&P 500 2047,6 2080,73 +1,62% Zlato 1238,4 1234,10 -0,35% Ropa Brent 41,94 43,10 +2,77%   Minulý týden akciové trhy opět otočily směr a více než odpracovaly ztrátu z týdne před tím. Hodnota indexu S&P500 tak zvětšila svoji rezervu nad závěrečnou […]

více...

Minulý týden – Čína a USA – status quo?

Co se na trzích dělo minulý týden?     Stav na začátku Stav na konci Změna S&P 500 2022,11 2049,58 +1,36% Zlato 1250,1 1255,0 +0,39% Ropa Brent 40,39 41,02 +2,01%   Předminulý týden akciové trhy měřené indexem S&P500 díky pátečnímu růstu prorazily hodnotu 2.000 bodů a v minulém týdnu v tomto růstu pokračovaly. Během týdne se hodnota […]

více...

Proč zlato nenese úroky ani dividendy?

Množství lidí argumentuje proti zlatu tím, že nenese ani úrok ani dividendy. Zamysleli jste se někdy nad tím, PROČ tomu tak je? Proč zlato skutečně nenese ani úroky ani nevyplácí dividendy a přesto je o něj zájem? Protože množství lidí si neuvědomuje podstatu vyplácení dividend a úroků. Dívají se na dividendy nebo úrok jako na...

více...

Těžaři ropy jako mezní účastníci finančních trhů

Standardně se dočteme, že nízká ceny ropy kromě angažovaných firem (a úvěrujících bank) ovlivňuje negativně země vyvážející ropu a následně může ovlivnit i geopolitické uspořádání světa. Dále jsou negativně zasaženy těžařské společnosti včetně doprovodných servisních firem. Pokud ale půjdeme více do hloubky, najdeme i místa zasažená dlouhodobě nízkou cenou ropy, kde se o vlivu nízké […]

více...

Články týdne – 19. února

Pro dnešek jsem připravil jeden graf. Podívejte se na něj hodně pozorně, o budoucím vývoji ekonomiky totiž napovídá mnohé. Zvláště nepřehlédněte červeně orámovaný text.  

více...

Zahraniční obchod Spojených států

Následující graf ukazuje vývoj salda zahraničního obchodu Spojených států a porovnává ho s vývojem salda kapitálové účtu (tedy přílivu či odlivu kapitálu). Myslím si, že korelace je docela výmluvná.     Velké množství peněz připlouvajících do Spojených států pocházelo z Číny nebo zemí těžících ropu. To nyní již není, jak Čína, tak země OPEC jsou nuceny […]

více...

Je rozhodnutí Fedu o letošním (ne)zvýšení sazbách to nejdůležitější? Není.

Dnes začíná poslední letošní zasedání Fedu. Je extrémně sledované, protože pravděpodobnost prvního zvýšení úrokových sazeb za téměř 10 let je již slušná. Od doby, co otěže od Alana Greenspana převzal Ben Bernanke začal Fed zveřejňovat i své úmysly. To je ta věc, na kterou účastníci trhů čekají. Již tak neřeší (ne)zvednutí sazeb, ale BUDOUCÍ ÚMYSLY. […]

více...

Do jaké míry je silný dolar problém pro USA?

Data o zaměstnanosti v USA byla tento týden velice silná, nárůst mimo zemědělství činil 271 tisíc v říjnu (plus revize za srpen a září o 12 tisíc více). Celý tento růst pak pocházel z privátního sektoru a průmysl zůstal nezměněn. Nezaměstnanost poklesla o desetinu procentního bodu na 5% k bezprostřední blízkosti přirozené míry (NAIRU, která je 4,9%). Práce na […]

více...

Cena zlata – doplňující informace

Připravoval jsem ještě jeden komentář k ceně zlata. Ale protože kolega M. Kopáček byl v pondělí večer v Ekonomice na ČT24, řekl tam vše podstatné. Zde je odkaz na jeho vystoupení. Já přidám jenom graf s vývojem ceny zlata za posledních cca 30 let spolu s komentářem vloženým do grafu.

více...

Cena zlata

Poslední dobou se množily spekulace o tom, kolik zlata Čína skutečně vlastní. Poslední oficiální údaj byl z roku 2009 a spekulovalo se až o několikanásobném navýšení zlatých rezerv. Minulý týden došlo ke zveřejnění těchto dat. Čína zveřejnila nárůst zlatých rezerv o 57 % z 1054 na 1658 tun zlata. Růst zlatých rezerv je mnohem menší, než bylo […]

více...




Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo