Články s tagem ‘Zlato’

Německá repatriace zlata je na dobré cestě

Pondělí, Leden 26th, 2015

Top  událostmi posledních dní bylo uvolnění kurzu švýcarského franku a kvantitativní uvolňování oznámené ECB. Mezi nimi zapadlo oznámení vývoje repatriace německého zlata, ačkoliv podobné oznámení učiněné nizozemskou centrální bankou vyvolala rozruchu o dost více. Informace z poloviny loňského roku, že se Němci vzdávají plánů na repatriaci zlata, se ukázaly jako liché. Jak tedy na tom repatriace…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného

Oracle: 2014

Čtvrtek, Leden 22nd, 2015

Toto je pátý lednový soutěžní článek

 

 

Nuž, ďalší rok máme za sebou a geopolitická mapa bola prekreslená a záverečná fáza ekonomického kolapsu podľa všetkého sa začala.

 

Ako sa prekreslovala tá geopolitická mapa?

Prvá vec na čo chcem upozorniť a od ktorého odvíja mnoho ďalších vecí je to, že USA podľa slov Nulanda za niekoľko rokov vydal 5 miliárd US$ na demokratizáciu Ukrajiny (ktovie koľko tam poslal Soros zástanca demokracie) a všetci vieme čo znamená v čítaní USA demokratizovať (farebná či obyčajná revolúcia, keď sa to nepodarí tak uvaliť sankcie na danú krajinu a následne vybombardovať danú krajinu do doby kamennej viď Irak, Líbya). Samozrejme to neuniklo Ruskému vedeniu, takže sa mohol pripravovať na konflikt s USA kvôli Ukrajine, ktorá je v skutočnosti výhovorka, lebo USA chcú uchovať status quo za každú cenu a kvôli tomu sú ochotní riskovať aj 3. svetovú vojnu. Ostatne cynicky niekto poznamenal, že „USA sú ochotní bojovať s Ruskom až do posledného Ukrajinca“ alebo podľa potreby do posledného Európana.

Zaujímavé je, že revolúcia či skôr prevrat sa udial práve v čase konania Olympiády v Soči (ktorá prebehla bez vážnejšieho incidentu okrem polonahého „protestu“ FEMEN-u (je to tá istá sorta šialených kráv, ktorá masturbuje v  s mrazeným kurčaťom v obchode alebo so sochou Panny Márie vo Vatikáne alebo súloží v 8-9 mesiaci tehotenstva v prírodovedeckom múzeu alebo znesväcuje kostoly či inak narušuje verejný poriadok). Nasledoval znovupripojenie Krymu po referende, pričom Krym bol nezákonne pripojený v 1954 k Ukrajine Chruščovom (preto o anexií nemôže byť reč), podotýkam Ruskí vojaci nielenže tam boli zákonne, ale aj predišli teroristickým útokom.

Samozrejme po pripojení Krymu nasledovali proti-ruské sankcie, ktoré boli úsmevné a Rusi oficiálne nereagovali len si vyhradili právo na odpoveď, neoficiálna odpoveď ale prišla od ruských zákazníkov, lebo začali hromadne rušiť objednávky u nemeckých dodávateľoch priemyselných strojov. Keby to nestačilo Rusi začali pomáhať východnej Ukrajine resp. tam žijúcej populácie, lebo vážne hrozilo a hrozia etnické čistky zo strany Ukrajinského nacistického odpadu (stačí pozrieť na štátnu propagandu -no a keď nemôžu robiť etnické čistky tak ostreľujú obytné domy, kostoly, nemocnice a školy). Na túto pomoc prišla po údajnom zostrelení malajzijského letu rebelmi  (vyšetrovanie stále prebieha, ale západný politici mali v tom „jasno“) odpoveď zo strany Západu vo forme sankcií, čo následne vyvolalo nie menšiu odpoveď zo strany Ruska. Keby to nestačilo, že EU sa strelila do vlastnej nohy keď uvalila sankcie na Rusko, ale aj ruská odpoveď bola devastujúca pre bez tak krehké ekonomiky krajín EU, lebo Rusko dokáže nakúpiť všetko priamo zo zbytku sveta, čo nenakúpi priamo tak kúpi cez Turecko a čo nezíska cez Turecko vyrobí sám. (Potom sa niekto čuduje prečo neznášam vedenie EU a nadávam na nich?!)

No a pokrytectvo Západu nekončí pri vytýkaní Ruskej pomoci alebo pri obviňovaní bez dôkazov, alebo aktívnom vyzbrojovaní Ukrajinskej armády a nekončí ani pri hlasovaní proti OSN rezolúcie o odsúdení nacizmu a jeho glorifikáciu ale končí pri dosadení americkej ministerky financií (nevie ani slovo po ukrajinsky či rusky), litovského ministra ekonomiky, gruzínskeho ministra zdravotníctva (medzinárodného hľadaného zločinca, kvôli experimentom na ľuďoch) a estónsku poradkyňu proti korupcií, keď to dozvedela Ukrajinská rada  (parlament) čo dostanú na krk, tak vypukla bitka. Každý môže byť istý, že táto skupina ministrov a poradcov bude presadzovať cudzie a nie ukrajinské záujmy resp. záujmy ukrajinských oligarchov (inak by nevypukla bitka). Pričom treba brať do úvahy takú drobnosť, ukrajinská ekonomika de facto neexistuje a krajina je v bankrote, a po puči Ukrajina nie je ani demokratická a ani prosperujúca (doteraz žila zo zbytkov zo sovietskych čias).

Ďalšia vec, Ukrajina chce sa dostať silou mocou do NATO a EU, prvá vec je, nevedia do čoho lezú a druhá Rusko nedovolí vstúpiť Ukrajinu do NATO (ohrozuje to bezpečnosť Ruska, do EU sa možno dostane, ale šanca na to je minimálna) a tretia, keď teraz sú v bankrote po vstupe ostanú im oči len pre plač (vychádzam z skúseností krajín V4). Pričom podľa všetkého Ruská vláda údajne chystá zaviesť sankcie proti krajinám, ktoré:  hlasovali proti tej anti-nacistickej rezolúcie (USA, Kanada, Ukrajina proti, EU zdržala), používali a používajú nacistické mučiace techniky t.j. majú CIA väznice na svojom území (54 štátov) a masovo popravuje bez súdu neozbrojených civilistov

 

Ťahy Čínsko-Ruského spojenectva

Čínske vedenie (skôr manažment) pred nástupom Xi Jinping okrem iného hral na 2 bránky a investoval veľké sumy aj do nezmyselných projektov, čínske mocenské špičky zistili, že nielen s Britmi ale ani s Američanmi (celkovo s Anglosasmi) sa nedá baviť ako s gentlemanmi lebo rozumejú len hrubej sile. Ostatne Americká zahraničná politika posledné 2 desaťročia pozostávala z vyhrážok, farebných a obyčajných revolúcií, sankcií a bombardovaní (Irak, Líbya, Irán, Afganistan). Naivne si mysleli, že hegemón ich nechá na pokoji pokiaľ nebudú príliš vyskakovať.

Xiho vedenie/manažment má za úlohu vyriešiť množstvo zahraničných a vnútorných problémov Číny, pričom tie čisto zahraničného rázu sa riešia ľahšie ako tie domáce, našťastie Čína má ochotného spojenca vo forme  Ruska (a Xi vo forme Putina) s ktorým spojil svoju ekonomiku do jedného funkčného celku. Týmto krokom síce zabezpečili hladké dodávky surovín, energetických nosičov, bezpečný prístup k väčšine odbytíšť a ľahší vývin a zdieľanie technológií ale neodvrátili hlavnú zahraničnú hrozbu a to je hegemón USA. Vedia že, najjednoduchší spôsob ako zatočiť s hegemónom je odstrihnúť ho od financovania (swapy Čína-Švajčiarsko, Singapur, Austrália, Anglicko, Nemecko, Francúzsko, Kanada atď) a od spojencov, v oboch veciach americké vedenie je neuveriteľne nápomocné, viď FATCA a tá energetická dohoda s Tureckom, pričom v Turecku pred cca 2 rokmi skúšali vyvolať majdan a podľa všetkého Americké veľvyslanectvo v Ankare je de facto riadiacim centrom ISIS (Mimochodom prečo nezatrhnú Američania obchodovanie s ropou ktorá financuje ISIS, majú predsa všetky možnosti a informácie?).

Jednu vec obe vedia, sami síce dokážu potopiť Západ v priebehu niekoľkých týždňov a dokážu v súčasnom formáte BRICS uviesť nový ekonomický a finančný systém do života, ale rýchlosť zotavenia globálnej ekonomiky by trval aj v najlepšom prípade 10 rokov. Chcem tým povedať že Čína a Rusko potrebujú niekoho ďalšieho s ktorým by svoje ekonomické systémy spojiť, a to niekto je India ktorá s Ruskom podpísala podobné dohody ako Čína a nebol by som prekvapený keby v blízkej budúcnosti Čína a India by podpísala podobné dohody v Moskve po urovnaní toho teritoriálneho sporu medzi nimi.

Zostaňme pri Rusku, má za chrbtom množstvo zahraničnopolitických úspechov, čo je znakom kompetentnosti vedenia a diplomatov. Ďalšími znakmi kompetentnosti vedenia, že ruské obchody nezívajú prázdnotou (len predajcovia nemeckých a niekoľkých zahraničných značiek produktov zaznamenali prepad predajov) a to, že držia sa toho čo vyhlásili. S poslednou vecou súvisí dedolarizácia svetovej ekonomiky (odstrihnutie hegemóna od financovania), ktorú by Rusko, Čína a ostatné BRICS krajiny by mohli previesť v priebehu mesiaca, ale škody pre domáce ekonomiky by boli nevyčísliteľné. Čína za svoje US$, € a v nich denominovaných aktívach nakupuje všetko čo môže (na dlh a ako zábezpeku používa US dlhopisy), ale Rusko to urobiť momentálne nemôže, z jednoduchých dôvodov, lebo jednak Ruské firmy majú dlhy v zahraničných menách a jednak ruská ekonomika je/bola offshore-ová (kvôli tomu, že základná úroková sadzba pre firmy bola veľmi vysoká, pre strategické firmy teraz je to polovica tej originálnej). Takže treba oddlžiť Ruské firmy a deofsohreizovať ekonomiku, a do toho celkom dobre zapadá ruská amnestia pre oligarchov vyhlásený niekedy na začiatku decembra, v podstate ak oligarcha to bohatstvo privedie do konca amnestie ju privedie do ruskej jurisdikcie nijaký orgán sa nebude pýtať odkiaľ to má, a niekoľko oligarchov po vyhlásení tejto amnestie už vrátili svoje majetky do ruskej jurisdikcie. Pričom na urovnanie dlhu sa použijú „valutové“ rezervy t.j. firma/oligarcha sa dohodne s RCB/štátom, že štát zaplatí jeho zahraničné dlhy za to on dostane výhodnú pôžičku v Rubľoch. Pokiaľ niekto bol taký hlúpy, že neposlúchol Putina a rátam do konca februára nepresunulo svoje bohatstvo do ruskej jurisdikcie bude mať vážne problémy, lebo jednak budú sa o neho zaujímať ruské orgány a jednak riskuje, že príde o všetko keď rusko úplne dedolarizuje svoju ekonomiku a týmto potopí západný fi. systém, a keď príde, tak Ruský štát ju kúpi naspäť za babku.

 

Ekonomika a trhy

Západ je v recesií aj napriek tomu, že indexy búrz sú rekordne vysoko a chystá sa natlačiť ďalších niekoľko biliónov k tým existujúcim (nie je to preklep). Dôvod tohto javu je, že natlačené peniaze nešli do reálnej ekonomiky ale do tej finančnej t.j. stali sa nástrojom vsádzok čo mal za následok navýšenie výdajov, pričom mzdy rástli pomalšie ako náklady na život t.j. konzumenti si nemohli  dovoliť toľko míňať, či už z vlastných alebo na dlhy, a celé to mal negatívny dopad na výrobcov a dôsledkom bolo aj hromadné prepúšťanie u nejednej americkej firmy. To celé má jeden zaujímavý dlhodobí dopad, a ním je spomalenie ekonomiky nielen v USA ale aj v celom svete, čo znamená, že náhly prepad v cene ropy je spôsobený skôr mierne zníženým dopytom a presunom traderov na FX trhy ako nadprodukciou OPEC. Pre BRICS predstavuje znížená spotreba Západu problém z toho hľadiska, že ich produkčné kapacity boli skôr nastavené na uspokojenie zahraničného dopytu ako na vnútorné pričom prestavať svoju ekonomiku aby kapacity uspokojovali hlavne domáci dopyt je záležitosť aspoň 4-5 rokov, a celá chrbtica nového ekonomického usporiadania- BRICS je niekde v polceste a druhú polovicu musia previesť v nadchádzajúcich turbulentných časoch.

Pád ceny ropy za predpokladu, že je to plánovaná (medzi hráčmi COMEX podľa vlastníka CME Group sú aj vlády a CB ktoré dokážu vytvoriť prakticky nekonečnú likviditu a posunúť „trh“ kam chcú) bude mať množstvo nechcených dopadov vyplývajúci z krachu alternatívnych zdrojov ropy t.j. hlavne biznisu okolo bridlicovej ropy. Bude to znamenať hromadné prepúšťanie z dobre platených zamestnaní zo skrachovaných „bridlicových“ spoločností (a nerátam na ne naviazané služby), kolaps dlhopisov bridlicových spoločností, kolaps CDO a CLO (Collateralized Debt Obligation a Collateralized Loan Obligation)  a ropných derivátov. Prvý dopad bude a je katastrofou pre reálnu ekonomiku a ostatné dopady katastrofa pre finančný systém, z jednoduchého dôvodu ľudia žijúci z reálnej ekonomiky budú konzumovať ešte menej a finančný systém musí vysporiadať so stratami z derivátov, a  nie je to problém len jedného typu derivátu či sektoru, lebo existujú sekundárne a terciárne deriváty, ktoré spájajú do jedného celku rôzne typy derivátov, pričom podľa BIS celková hodnota derivátov je vyššia ako 1000 biliónov t.j. cca 14 násobok svetového HDP. Záchrana finančných inštitúcií ktoré utrpeli straty bude prebiehať modifikovaným cyperským scenárom  t.j. banka sa bude zachraňovať na úkor sporiteľov a najprv sa budú vyplácať držitelia derivátov (bolo to schválené na G20) a bude to nasledovať masívne tlačenie peňazí alebo najskôr CB začnú tlačiť peniaze vo veľkom aby zachránili banky či už ako finančnú pomoc alebo na odkúpenie toho toxického odpadu a následne strata dôvery v US$a € a v celom Západnom finančnom systéme.

 

Skolabuje Západný finančný systém a globálna ekonomika tento rok?

Skôr áno ako nie. Jednu vec ale viem naisto, US$ dostala nejednu škaredú ranu a končí v tejto funkcií. Či to bude pomalá smrť vykrvácaním alebo ranou z milosti od Číny, Ruska a BRICS záleží od množstva faktorov napr. aj od toho či € bude existovať v takejto alebo v akejkoľvek forme. Každopádne na otázku budeme vedieť odpoveď v čase čínskeho nového roku resp 2-3 týždne pred alebo po ňom.

 

S pozdravom

Oracle

 

PS: Silný US$ je dôsledkom toho, že aj krajiny zobrali od FED pôžičky s 0 úrokovou sadzbou, ktoré investovali do infraštruktúrnych projektov a teraz ju splácajú naspäť, a môžu si to urobiť lebo ich obchodný partner je Čína s ktorím obchodujú vo vlastných menách napr. Austrália s Čínou robí obchody bez US$.

 

E-BOOK ZDARMA
Průvodce burzou a investicemi

  • - Akcie
  • - FOREX
  • - Indexy
  • - Futures
  • - Opce a další

Ke stažení ZDE

Zlato 2014 v různých měnách

Úterý, Leden 20th, 2015

 

Cena zlata, stejně jako dalších komodit, je primárně monitorována v amerických dolarech. Jeho cena v jiných měnách se moc neuvádí. Poto jsem zde publikuji změny ceny zlata mezi 2. lednem a 31. prosincem 2014 v klíčových světových měnách a přidávám i českou korunu (původně jsem chtěl porovnávat vývoj ceny zlata v USD a indexu USD, ale vývoj ceny zlata v jednotlivých měnách je podle mně názornější).

Zde je tedy vývoj ceny zlata v hlavních měnách a české koruně:

 

USD: -1,5%

CNY: +1,2%

GBP: +5,0%

EUR: +12,1%

JPY: +12,3%

CZK: +13,0%

 

Jediná hlavní měna, ve které zlato oslabilo, byl dolar. Ve všech ostatním měnách, včetně Kč, zlato posílilo, nejvíce, mimochodem, v české koruně. A to i před to, že v tomto výsledku není započítáno skokové oslabení koruny z listopadu 2013.

 

Pertus: Přejdou Rusko a Čína na zlatý standard – mají k tomu důvod, resp. je pro Rusko zlatý standard přínos?

Čtvrtek, Leden 8th, 2015

Tento článek, také soutěžní, je reakcí na ráno uveřejněný tento článek.

 

Přání bývá otcem myšlenky, ale faktem je, že zbavovat se USD a zavádět měnu na počátku klesajícího hospodářského cyklu je věc minimálně diskutabilní, v každém případě zvyšující nároky na rozpočty zúčastněných ekonomik.  V situaci fundamentálně oslabujících kursů národních měn je jakýkoliv druh revalvace smrtící ranou pro jakkoliv silnou ekonomiku.

Rusko nemá nejmenší důvod pro tuto operaci a nebude  mít ani v budoucnu a to minimálně proto, že je závislé na prodeji ropy a plynu, kde v rámci světového trhu vyrostla taková konkurence, že má co dělat aby udrželo svůj podíl v prodeji ropy (13,99% na svět. prodeji v r. 2014), z čehož plyne závěr -  snížení podílu na prodeji  = snížení příjmů do již tak dramaticky zatíženého rozpočtu. V případě plynu je známo, že Gazprom prodal letos o 15 mld. m3 méně, nicméně stále má podíl celých 14% na prodeji  celosvětového objemu. Rusko se samozřejmě snaží o navýšení prodejů – smlouva o navýšení dodávek do Turecka (za sníženou cenu), v letech  2018/2019 snad začne být realizována dodávka do Chiny, nicméně v roce 2019 končí smlouva o dodávkách plynu s Ukrajinou, což může vyústit v problémy prodejů do některých částí Evropy, resp. může snížit odběry, skrze jiné zdroje dodávek do evropských zemí.

Rusko, podle střízlivých odhadů, musí pro udržení výše těžby investovat 100 mld. USD v příštích 20-ti letech. Souhlasím s Oraclem, že tyto investice mohou přijít z Chiny, např. tak jako již China nainvestovala v roce 2013 do firmy Rosněft –  ”byly podepsány kontrakty mezi ruskou státní Rosněft a čínskými státními molochy CNPC a Sinopec. Druhý jmenovaný podnik si objednal ruskou ropu v hodnotě 85 mld. USD, přičemž jako zálohu složí 20-30 % částky. Díky smlouvě s CNPC, uzavřené už v létě, o dodatečných dodávkách ropy za 270 mld. USD Rosněfť na ruku dostala 60 mld. USD”  (Patria). U financování plynovodu pro loni uzavřenou dodávku plynu není potřeba pochybovat  o zdroji a původu peněz, za které se bude stavba realizovat – z tohoto pohledu je jistě zajímavé poslouchat, jak China zachraňuje Rusko otevřením swapové linky na 24 mld. USD, s platností na 3 roky, když jde o jednoduchou ochranu investic, které China v minulosti již poskytla Rusku, nebo se k jejich poskytnutí smluvně zavázala. Už tak pro Rusko nebude výhodné přijímat slábnoucí juan, nebo dokonce svůj, ještě rychleji slábnoucí rubl a opačně, pro Chinu je to ovšem nevídaná příležitost levné investice.

Že to China nedělá zadarmo, dokumentuje styl vyjednávání v roce 2010 -   „První velký kontrakt na dodávky 300 mil. tun ropy, uzavřený v roce 2010 mezi Rosněftí a CNPC, obsahoval cenový vzorec, na jehož přesné interpretaci se strany neshodly a Rusům hrozily ztráty z nedoplatků ve výši 27 mld. USD. Při následném jednání o konečné podobě vzorce, které se táhlo přes rok, nakonec Rosněfť souhlasila se slevou 1,5 USD za barel, což mohla považovat za úspěch. Číňané totiž chtěli 10 USD za barel“.(Patria)

Jak píše Jan Dvořák – China a Rusko jsou jen konkurenti a vzájemná spolupráce je přínosem jen pro Chinu. Předpoklad, že China, nebo dokonce Indie bude masivně investovat v prostředí vysoké politické nestability (vláda a parlament nemá absolutně žádný vliv na rozhodovací a výkonné procesy, resp. veškerou pravomoc převzala jedna osoba) je prostě mylná, investor nemá jediný důvod k takto rizikové investici. Na investice jistě prostor je, ale jen do okamžiku kdy má investor možnost dosáhnout na výnos ze své investice. V současné době Rusko uzavírá smlouvy, kde se platba řeší pomocí dodávek ropy a plynu, což opět snižuje příjmy do rozpočtu a představa, že v konkurenčním prostředí nadbytku dodavatelů donutí své odběratelek nákupu „zlatého rublu“ aby jej ti použili pro platbu za dodávky energií, je podle mne jen představou, která nemá s realitou obchodu nic společného. Na druhou stranu by snad mohli noví dodavatelé (ti stávající mají podepsané smlouvy o způsobu vyrovnání) akceptovat úhradu za své dodávky ve „zlatých rublech“, ale opět – hodnota takovéto měny je a bude jistě závislá na obsahu a hodnotě zlata – to už je jednodušší platit rovnou v zlatě, neb jak zde někdo trefně poznamenal – co se stane, pokud bude někdo chtít náhradu za hromadu „zlatých rublů“ ve zlatě?

Pouze poznámka ke SWIFTU – tento způsob platby je umožněn v prostředí důvěry mezi bankami – vyvstává tedy otázka k čemu bude sloužit, když ruské banky jsou zachraňovány masivní pomocí BR a čínské banky čekají na prasknutí bubliny špatných úvěrů, ale dobře bude zaveden. Kdo jej bude využívat – Rusko ke každému státu jednotlivě. Nedokážu si představit, jak bude Írán používat ruského SWIFTU k přijmutí úhrad od evropského odběratele. Jistě může jej využít pro přijmutí platby od čínské, indické banky, ale nedělejme si iluze, že si to tyto banky pořádně nerozmyslí, neb budou považovány za nedůvěryhodné v bankovním světě, kde se ještě dlouho bude důvěra považovat za hodnotné aktivum, neboť důvěra přináší klienty – tedy komerční banky se těchto operací účastnit moc nebudou a zůstává cesta přes státní banky – zřejmě dcerky centrální banky, což může odradit privátní firmy, neb budou muset ukázat svoji obchodní politiku.

E. Kalabus: Přejdou Rusko a Čína na zlatý standard ?

Čtvrtek, Leden 8th, 2015

Je tu první článek soutěže čtenářů z roku 2015

 

Přejdou  Rusko a Čína na zlatý standard a ukončí tak hegemonii amerického dolaru?  Kdy se tak stane? Je opravdu jen náhoda, že strategický spojenec obou stále více provázanějších zemí, Írán, zrovna uvedl do provozu závod na zpracování zlata, prý největší na Blízkém východě, který zdvojnásobí dosavadní produkci? Urychlení vzniku Euroasijské ekonomické unie a její odchod od dolaru k národním měnám, posílení dominance Číny a Asie nebo výrazné rozšiřování Šanghajské organizace pro spolupráci spolu s ruskými plány na urychlené nastavení alternativy západnímu bankovnímu systému SWIFT obecně nasvědčuje tomu, že se něco skutečně připravuje.

Hlavními zdroji eur a dolarů byly pro Rusko platby za prodej plynu a ropy. V důsledku sankcí a obratu od EU k Asii tyto zdroje vysychají, a tak musí Rusko radikálně změnit svou monetární politiku a zavést zlatý směnný kurz, jak konstatuje investiční veterán Alasdair Macleod. Rusko opakovaně potvrdilo, že jedním z jeho cílů je omezit závislost na dolaru v zahraničním obchodu. Pád rublu o více než 40 procent oproti dolaru v posledních měsících zvýšil dluhy ruského soukromého sektoru, který v dolarech činí 678 miliard, na což nemá přechod na národní měny například v obchodu s Čínou zatím větší vliv.

Za této situace se logicky objevují spekulace, zda hromadění zlata nesouvisí s plánem na převedení rublu na zlatý standard. V době, kdy ruské rezervy v zahraničních měnách dosahují 429 miliard dolarů včetně 45 miliard ve zlatě a s rozpočtovým deficitem ve výši 10 miliard, což je pod jedním procentem HDP, je fiskální disciplína Ruska oproti Západu mimořádná. Přechod na zlatý standard by umožnil zmírnit spotřebitelskou inflaci, ale především by proměnil základy současného systému globální monetární správy.

Víme, že Rusko spouští akci dvouhlavý orel a Západ pochopil, že začal jeho běh o život.

Rusko a Čína již delší dobu pracuji na vlastních karetních a clearingových platebních centrech. Varováním bylo  uvalení sankcí  právě na Írán, včetně odstavení Íránu od SWIFTU, čímž došlo ke komplikacím při inkasu plateb za íránské dodávky ropy. A to až tak daleko, že Írán musel přejít na platby za ropu prostřednictvím zlata. Rusko se tedy rozhodlo pro zlatý standard. Je možné, že brzy bude upadající rubl nahrazen právě zlatem podloženou měnou. Ražba pěti rublových zlatých mincí s obsahem zlata 0,1244 trojské unce začala.

 

Jaké bude mít toto opatření důsledky?

Dalekosáhlé. Rusko po vytvoření dostatečné zásoby zlatých směnitelných rublů zřejmě bude požadovat, aby úhrady za dodávky surovin ropy a plynu prováděli odběratelé ve zlatých rublech, nikoliv v USD, nebo v o něco méně znehodnocených eurech. Tím dojde postupně k přechodu mezinárodních plateb z dolarových na rublové a následně k projevení se pravé hodnoty dolaru, jako totálně znehodnocené měny, mající cenu pouze natištěného papíru. Současně Rusko s Čínou vnutí bankám celosvětově, spolu se zavedením zlatého rublu, participaci na vlastním SWIFTU a platebním karetním systému. Kdo participaci odmítne, nedostane ruský plyn a ropu, nebo ostrouhá na bankovních ziscích. Proč asi mnohé země hledají jiné dodavatele ropy a plynu?

Rusko samozřejmě bude postupovat v krocích a v dohodě s Čínou, neboť náhlé odstoupení od USD by mělo za následek znehodnocení devizových rezerv obou velkých věřitelů Západu. Zbavování se stovek miliard USD Ruskem a Čínou proto bude probíhat postupně a koordinovaně. Nicméně není důvod, aby trvalo déle, než příštích pět let. Mnozí hovoří o zavedení zlatého standardu v roce 2015. Nenahrává snad pád rublu právě zlatému standardu?

Neodvratný pád USD jako rezervní měny se nutně následně projeví ve skokové inflaci na dolarových trzích. Následně se zvýší úrokové sazby, což bude mít zase za následek jak zhoršení splátek a úroků státního amerického dluhu, ale i dluhu amerických korporací a soukromých osob denominovaných v USD, nebo v měnách na USD navázaných. To se projeví v celkovém úpadku kondice americké ekonomiky. Podobný dopad bude mít operace Dvouhlavý zlatý orel také na ekonomiky v koloniální závislosti na USA, českou nevyjímaje. Na jaké hodnoty pak vystoupají ceny zlata a stříbra?

Mnohé státy mají své zlato tradičně uložené v USA, a to od druhé světové války, kdy se mělo za to, že tam bude ve větším bezpečí.  Právě to už ale neplatí. Dochází k hromadnému přesouvání zlatých zásob z USA domů,  protože panují obavy, že v případě měnové, monetární nebo finanční krize by nebyly s to na své zlaté rezervy dosáhnout. Amerika je největším dlužníkem na světě a má velmi blízko k insolvenci. Proto mají vlády za to, že je moudřejší mít své zlato doma.

Pokud Rusko a Čína zavedou zmiňovaný zlatý standard bude to bič na peníze, které tisknou centrální banky, ale zároveň to bude také konec ochranné sítě pro akcie.

 

 

Zlato obchodované v rublech

Úterý, Leden 6th, 2015

Zlato obchodované v rublech náš čeká v dohledné době. Nebude to přitom na burze v Moskvě, ale ve Spojených arabských emirátech, konkrétně v Dubaji na Dubai Gold and Commodities Exchange (DGCX). Spolu s rublem bude přidáno i obchodování zlata v jihoafrickém randu a jihokorejském wonu.

Rozšiřováním nabídky možnosti obchodovat zlato v různých měnách se Dubaj snaží přilákat (a hlavně udržet) investory a časem se díky tomu stát dalším finančním centrem.

Jak se uvádí v oficiálním oznámení dubajské burzy, důvodem je mimo jiné vysoká poptávka po tomto typu obchodů ze strany investorů. Tato poptávka je tažena faktem, že v Dubaji pracuje čím dál větší množství zahraničních pracovníků, včetně řady z výše zmíněných zemí, kteří si přejí převádět své úspory do zlata a v případě potřeby naopak zlato prodávat.

Věřím, že pro řadu bohatých Rusů bude prodej zlata za rubly realizovaný v Dubaji z důvodu udržení obchodního tajemství zajímavější, než analogický obchod prováděný na ruské burze.

 

 

 

Výběr článků určených předplatitelům

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

 

 

 

Milan Brejcha: Zlato se stále třpytí

Neděle, Prosinec 21st, 2014

Toto je již pátý článek prosincového kola soutěže čtenářů. Nezapomeňte, že finišuje nejen prosincové, ale i celoroční kolo soutěže. Vzhledem k blížícím se svátkům ho mimořádně publikuji již v neděli.

 

Nedávno (27.11.2014) jsem si na jednom internetovém portálu (Investiční web) přečetl velmi zajímavý článek s názvem „Zlato je levné. Ale má vůbec jako investice smysl?” Obsah článku byl zjevně tendenční ale jeho závěrečná pasáž mě přímo šokovala.

„Mějte však na paměti, že být optimistický ohledně zlata znamená být pesimistický ohledně všeho ostatního. Lidé, kteří doporučovali zlato na úkor jiných investic, se v minulosti spíše mýlili, než měli pravdu. Vítězové nebyli ti, kteří předpovídali konec světa, ale ti co vsadili na světový růst. Pamatujte, zlato od roku 1980 zhodnotilo o 129 %, americký akciový index za stejnou dobu posílil o 4 787 %.”  (míněn index S&P 500)
(autor: redakce, zdroj: USA Today)

Je samozřejmě věcí názoru samotných autorů jak optimisticky se dívají na současný svět, ale vnucovat čtenářům myšlenku, že pokud mají v držení kousek zlata, tak musí být z podstaty pesimisté, je poněkud za hranou. Ovšem závěrečné žonglování s čísly ohledně posilování jednotlivých aktiv, je již nehorázná manipulace s daty a jejich selektivním výběrem. Autoři si záměrně vybrali rok 1980, kdy zlato bylo na dosud nepřekonaných maximech (po očištění o inflaci) a index S&P se potácel u dna. Abychom se vrátily zpět do reality, udělejme si malý výlet do let 1970 a 2000, kam nastavíme počáteční hodnoty již výše uvedených aktiv. I když tyto  letopočty navenek vypadají jako náhodně vybrané, pravda je trochu jinde. Jedná se o data těsně před Nixonovým zrušením zlatého standardu (1971) a nafouknutím internetové bubliny (2001).

Období 1970 – 2014 (pros.) nárůst:

Zlato 35,- USD/oz 1 200,- USD/oz + 3 330 %
S&P 90 b. 2 060 b. + 2 190 %
Jak vidíme, zlato překonalo index S&P vice než 1,5 krát za posledních téměř 45 let. Ještě zajímavější výsledek obdržíme, začneme-li s výpočtem v roce 2000.

Období 2000 2014 (pros.) nárůst

Zlato 280,- USD/oz 1 200,- USD/oz + 330 % S&P 1 440 b. 2 060 b. + 43%

Nárůst hodnoty zlata překonal index S&P během posledních čtrnácti let téměř 8 krát. Když se správně vyberou vstupní hodnoty, dostaví se i požadované výsledky.

Trochu historie

Po první světové válce vesměs všechny západní země postupně odstupují od zlatého standardu a na scénu přicházejí Spojené státy jako světová velmoc číslo jedna, kterým jediným se podařilo zlatý standard udržet. Málokdo v té době (i dnes) tušil, že císař nahý a americký dolar již nepatří americkému lidu, nýbrž hrstce soukromých osob.

Podpisem amerického presidenta Woodrow Wilsona pod zákon Federal Reserve Act v roce 1913 byla založena „ federální „ centrální banka FED, s exklusivním právem emitovat měnu Spojených států. Ústava USA hovoří jasně, jediným emitentem peněz může být pouze americký Senát. Ten se však za podivných okolností sám této pravomoci vzdal a dobrovolně ji přenechal jakési akciové společnosti, která je ze 100 % vlastněna soukromým kapitálem. Americká vláda se tím v případě nedostatku finančních prostředků zbavila jakékoliv možnosti jeho vykrytí tiskem vlastních peněz a od této chvíle si je nucena půjčovat od těch samých bank, které jsou akcionáři FEDu. Samozřejmě za patřičný úrok, který však někdo musí zaplatit. Laik žasne, jakým způsobem lze provést za bílého dne největší loupež v dějinách lidstva. Opravdu husarský kousek, který ovšem tvrdě odnesli američtí daňoví poplatníci, na které byla ještě téhož roku uvalena federální daň.

Proč tuto pro lidstvo ponurou historii tak sáhodlouze popisuji? Protože od tohoto okamžiku se začíná pomalu a nenápadně rozvíjet inflační spirála držená částečně na uzdě až do roku 1971 jen díky omezenému zlatému standardu amerického dolaru a také začíná postupné vytlačování zlata a stříbra z pozice funkce peněz. V tomto roce (1971) americký president Nixon ruší krytí dolaru zlatem (v mezinárodním obchodě, jinde už neplatí) a inflační spirála začíná nabírat exponenciální tvar.

Vývoj ceny jedné unce zlata v USD.

Bankovní kartel jako utržený ze řetězu začíná do světa chrlit neomezené množství ničím nekrytých peněz, které se zcela míjejí s produktivitou reálné ekonomiky a končí na akciových trzích nebo jiných vymyšlenostech moderního bankovnictví.

V současné době jsme svědky vyvrcholení tohoto ojedinělého experimentu, jehož závěrečná fáze jistě nebude bezbolestná. Jeden moudrý člověk řekl: „nekryté měny se vždy vrátí na svoji hodnotu, která jim náleží a to je nula.”

Milan Brejcha

 

P.S. Komentář Jana Dvořáka:

Ať mám názor jakýkoliv, prakticky vždy budu schopen najít graf, který můj názor podpoří. Stejně jako člověk, který má názor přesně opačný. Mějme to všichni na paměti.

 

 

 

 

Zlato – Nizozemsko, Švýcarsko a Německo

Pondělí, Prosinec 8th, 2014

V poslední době trhy zlata sledovaly kromě změn ceny dvě hlavní události – v listopadu oznámenou neočekávanou repatriaci 122 tun zlata Nizozemskem a nedávné švýcarské referendum držbě zlata tamní centrální bankou. K těmto zemím jsem přidal Německo, jehož repatriace zlata nebyla zdaleka tak úspěšná, jako u Nizozemska, a připravil porovnání jejich zlatých rezerv. Vychází z toho zajímavé…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného

Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Pondělí, Prosinec 1st, 2014

Pet: lehce odbočím, snad to nebude bráno jako spam —– celé mi to přijde , že bez ohledu na různé teorie, pokračuje China v přechodu na tržní ekonomiku – “Šanghajská zlatá burza připravuje plány na historicky první forwardy a opce na zlato v zemi. Nejen že by to z ní udělalo nejdůležitější měřítko ceny v Asii, ale mohla by konkurovat i londýnskému fixování ceny.
Čína v loňském roce předběhla Indii ve spotřebě zlata a stala se tak světovou jedničkou. Doposud země zakazovala obchodování s komoditními opcemi a forwardy, aby omezila spekulaci. Peking ale připravuje půdu pro takovéto deriváty a až se jim trhy otevřou, zlato by mohlo být první na seznamu. Zatím ale není jisté, kdy by k tomu mělo dojít.
Státem vlastněná Šanghajská zlatá burza (SGE) stojí v první linii čínských snah ovládnout oceňování zlata. Minulý měsíc otevřela mezinárodní burzu a zahraniční banky měly velký zájem na obchodování kontraktů denominovaných v juanech.
Vyšší objemy a nové produkty pro obchodování se zlatem pro mezinárodní hráče Číně přiblíží právo určovat cenu kovu v Asii. Změny přicházejí ve vhodném čase, protože na druhé straně světa bojuje londýnský fix s regulatorními prohlídkami a hledá nový způsob určování ceny zlata.
„Zavedení forwardů pro mezinárodní obchody na zlato si představujeme někdy v následujících šesti měsících až roce“, potvrdil zdroj z SGE, který odmítl být jmenován. „Na opce pomýšlíme také, ale bude to u nich pravděpodobně trvat delší dobu, protože musí být nejdříve zavedeny mezi domácími bankami“.
Již existující trh s futures v Číně je zaplněn maloobchodními investory, takže podle analytiků musí úřady najít způsob, jak ukočírovat spekulace těchto investorů a zároveň na nové trhy nalákat instituce.
Plány jsou zatím v začátcích, někteří analytici už upozorňují na překážky v jejich úspěchu. Nezdá se jim například absence zkušených brokerů v oblasti těchto produktů na čínských trzích. Kromě toho má Čína nevyspělý obchodní systém, kde je pouze hrstka institucí připravena kótovat nákupní a prodejní ceny, což by vedlo k problémům s likviditou u opcí.” CHAR. Zdroj: Business Standard

 

marwin: Osobně si myslím,že to neprojde,i když ten nápad se šíří napříč Evropou-po Německu,Holandsku a Švýcarsku zatoužili po svém zlatě i Francouzi (Marine Le Pen)…

Naopak- Evropu nejspíš čeká skvělá budoucnost plná létajících pečených holubů i bez repatriovaného zlata…!:)
http://www.blisty.cz/art/75623.html

 

Pepan: to Jan Altman:
Píšete, že peněz je mnohonásobně více než před 20 lety. Kde ale jsou? V domácnostech a státech jich moc není, jinak by Západ nebojoval s deflací. Jsou v akciích, uměleckých předmětech apod. Tedy mimo reálnou ekonomiku.
Proč tomu tak je? Protože vlivem globalizace a technického vývoje výroba na hlavu stoupá a mzdy téměř stagnují. Zato zisky výrobců lámou rekordy. Nůžky mezi vytvořenou hodnotou a mzdou se rozevírají. Jak donutit výrobce zvyšovat mzdy, když k výrobě potřebují stále méně lidí? Stále větší část firemních zisků jde do akcií a v reálné ekonomice chybí. Prudký růst akcií není způsoben jen QE. V letech 1995-2000 a 2003-2008 rostly akcie podobným tempem jako dnes a QE nebylo. Akcie byly hnány pouze úvěrovou expanzí. Jak nahradit peníze odcházející z reálné ekonomiky jinak než plošným rozdáváním natištěných peněz? Nemám na mysli distribuci vysokých částek vedoucích k hyperinflaci. Jde jen o to aby si lidé mohli koupit vše co vyrobí. V minulosti byly zmíněné nůžky rozevřeny méně a lidé byli méně zadluženi, takže deficit pokryly půjčky. Nyní jsou nůžky rozevřeny více a velká část lidí po uši v dluzích, proto se situace nedá řešit dalším zadlužováním a musí nastoupit “rozhazování peněz z vrtulníku”. Jinak se po zastavení úvěrové expanze v rozvíjejících se zemích (hlavně v Číně) globální ekonomika zhroutí.

 

marwin: Ředění (falšování) peněz vedlo,vede a vést bude k inflaci,ke znehodnocení vkladů všeho druhu-včetně penzí.
A je jedno,jestli se tiskne pro banky,nebo pro dělný lid.
No a deflace? Jsou ekonomové,kteří to považují za obecně rozšířený blaf (P.Kohout např.)Já to také považuji za blaf- z ryze praktických důvodů.
To,že stojí televize, digitální foťák,PC nebo hypotéka méně,to není důvod ke strašení deflací.Vynahradí to bohatě
služby,máslo,benzín,nájem,vodné+stočné,lékařská péče a jiné inflační legrácky…:)
Globální ekonomika založená na fiat měně a frakčním bankovnictví se zhroutí v každém případě,neboť se vydala po špatné cestě ,a cesta zpátky nevede.A rozdávání peněz to nezachrání,ale naopak- urychlí.
Fénix vylétne až z popela…:)

 

plukin 2 Pepan: penize maji ti kdo to s nima umi, ti kdo to s nima neumi maji kulovy ci drive ci pozdeji kulovy mit budou. To je jedina spravedlnost ktera existuje, aby si clovek uvedomil co ano a co ne. Rozhodte mezi lidi miliony a do par let bude vetsina tam kde byla. A jeste budou nastvani jak to mohli tak podelat. Penize se koncentruji tam kde se koncentruji, firmy ci bohati nebudou investovat kdyz vidi nejistotu a problemy na obzoru. Vyckaji az se vycasi a situace se vyjasni a pak budou investovat tam kde uvidi jakys takys poradek a klid..drive ne. A bude-li to na druhe strane sveta..tak to tak holt bude. Tihle lide maji penize proto, ze jsou opatrni a informovani. Muzeme si o nich myslet co chceme, ale tezko je budeme nutit riskovat penize nekde kde je prilis rizika a nejistoty.
Kazda krize je zaroven prilezitosti, zalezi na uhlu pohledu kazdeho. Koho strach z nejistoty a neznama nezastavi, ten ma uspech zarucen vzdy a vsude. Zbyvaji ti kteri se zatim strachu boji, coz chapu, protoze strach desivej je..nicmene takovi jednou bud prohlednou a nauci se se strachem zit..nebo padnou. A s timhle tezko nejaky politik bez zkusenosti a znalosti neco udela. Lide nepotrebuji penize, nepotrebuji ani ekonomiku, nepotrebuji ani nekoho kdo by jim kryl zada, potrebuji se pouze postavit svemu strachu ktery v nich je i kdyz si mysli opak (Ono myslet znamena prd vedet jak muze dosvedcit kdokoliv kdo kdy zkousel trading atd). Pak zjisti, ze je vsecko oukej a je uplne jedno jaky je svet okolo a co dela ekonomika a vlada atd..protoze oni vzdycky pujdou po te spravne ceste a bude se jim darit. Jako “zazrakem”.

 

František Sousedík: Pro Pepan:
Západ bojuje, dle Vás, s deflací? Co podle Vás, prosím, pojem deflace znamená?
Peníze jsou, dle Vás, v akciích, uměleckých předmětech apod?
Myslíte to tak, že vezmete akcii a natlačíte do ní stodolarovku? Že vezmete obraz a do jeho rámu natlačíte pětitisícovky?
Peníze jsou tedy, dle Vás, mimo reálnou ekonomiku? A už jste se zamyslel nad tím, co to udělá, když cena rohlíku stoupne celostátně o desetník? Obchodování s akciemi není, dle Vás, součástí reálné ekonomiky? Do jaké ekonomiky to tedy patří?
“Jak donutit výrobce zvyšovat mzdy, když k výrobě potřebují stále méně lidí?”
Vy myslíte, že je správné někoho k něčemu nutit? A k čemu je bude chtít nutit zítra? A k čemu budete chtít zítra nutit jiné?
“Jak nahradit peníze odcházející z reálné ekonomiky jinak než plošným rozdáváním natištěných peněz?”
Vy myslíte, že z “reálné ekonomiky” odchází i jiná měna než ta nadbytečně natištěná a nepotřebná v “reálné ekonomice”?
“Jde jen o to aby si lidé mohli koupit vše co vyrobí.”
Vy jste se setkal s tím, že by Vám v obchodě či zaměstnání někdy řekli, že na to nemají dost hotovosti? Nebavíte se o jablku a popisujete nikoli jen hrušku, ale dokonce tramvaj?
“Nyní jsou nůžky rozevřeny více a velká část lidí po uši v dluzích, proto se situace nedá řešit dalším zadlužováním a musí nastoupit “rozhazování peněz z vrtulníku”. Jinak se po
zastavení úvěrové expanze v rozvíjejících se zemích (hlavně v Číně) globální ekonomika zhroutí.”
A myslíte, že lidé budou takové měně stále věřit? I při zdražování základních potravin tempem 20 % ročně? A máte alespoň základní představu, co se stane až lidé přestanou měně věřit za stávajícího a většího objemu měny v oběhu?

 

 

 

 

 

Švýcarské zlaté referendum je za dveřmi

Čtvrtek, Listopad 27th, 2014

Čtenáře jistě nepřekvapí informace, že v neděli se ve Švýcarsku koná referendum o tom, zda zakázat švýcarské centrální bance prodeje zlata, nakázat jí stáhnout veškeré zlaté rezervy zpět „domů“ a stanovit, že zlato musí činit nejméně 20% jejích aktiv.

Švýcarská centrální banka se zapojila do kampaně před referendem, a to na straně odpůrců. Podle ní patří zlato mezi nejrizikovější aktiva, držení zlata jí obere o příjmy z úroků či dividend (zlato žádné příjmy tohoto typu neposkytuje) a že 20% zlata ovlivní její schopnost ovlivňovat např. kurz franku.

Těžko můžeme nazvat zlato rizikovějším aktivem nežli třeba akcie. Odvolávat se na příliš vysoký limit 20% je také zavádějící, vždyť podle švýcarské ústavy by frank měl být kryt zlatem ze 40%. Takže jaképak starosti se zavedením limitu 20%. Na duhou stranu by tento limit velmi ztížil možnost centrální banky udržet kurz k euru na úrovni 1,20 franku za euro (udržovaný již po 3 roky) a slabší. Ve své podstatě, obdobný krok udělala před rokem ČNB.

Podle některých názorů švýcarská centrální banka spolupracuje s ECB, ale tak, že ECB je tím výrazně silnějším v tomto vztahu. Díky tomu, že se švýcarská centrální banka snažila zabránit posílení franku, nakupovala obrovské množství euro obligací. Budoucí úroky z nich slíbila kantonálním politikům… Ti se tak referendem také cítí ohroženi.

Výsledkem přetlaku eurových aktiv v rozvaze banky je riziko kurzových ztrát v případě posílení franku. Čím více eurových aktiv bude švýcarská centrální banka, tím větší riziko bude. Jedinou cestou ke snížení objemu eurových aktiv je financování deficitu zahraničního obchodu se zeměmi Evropské unie.

Hlas „ANO“ by znamenal nastartování procesu omezování moci centrálních bank včetně omezení globálního kvantitativního uvolňování.

Nechme se o víkendu překvapit.

 

 

Výběr článků určených předplatitelům

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

Poslední dva roky – kdo nejvíce ovlivňuje cenu zlata?

Úterý, Listopad 18th, 2014

Často slýcháme, že dolar posiluje, proto zlato (nebo stříbro klesá), případně opačně – dolar oslabuje, proto zlato nebo stříbro rostou. Hezké. Akorát, že v poslední době to přestává platit. Tím, kdo nejspíše výrazným způsobem ovlivňuje cenu zlata není americký Fed, či americké ministerstvo financí, ale jiná centrální banka. Sleduje její kroky a budete schopni se slušnou…

Tento článek je určen jen pro předplatitele.
Přihlášení předplatitele Registrace předplatného

Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Úterý, Listopad 18th, 2014

Copter: Asi se něco děje: Německé banky snižují pojištění vkladů od ledna 2015,
MMF chce konfiskovat vklady: http://www.forbes.com/sites/billfrezza/2013/10/15/the-international-monetary-fund-lays-the-groundwork-for-global-wealth-confiscation/

 

Jan Altman: Že by se konfiskovaly vklady v Německu? Proboha proč?
Obecně: jaký důvod může mít vláda ke konfiskaci vkladů? Potřeba peněz to nebude, těch si půjčí, kolik jich centrální banka natiskne, tedy neomezeně.
Konfiskovat vklady z důvodu “dostání se k penězům” tak mají jen ty státy, které si vlastní měnu netisknou (např. Kypr), nebo mají fixní kurz.
V případě zemí jako Japonsko, USA, Británie, … to nemá žádný smysl.
Resp. smysl by taková měnová reforma měla pouze v případě, kdy by stát měl zájem snížit objem peněz v oběhu, jako u nás po 1. i 2. sv.válce a v roce 1953. Ale to si myslím, že také dnes nehrozí.
________________________________________________

Teoreticky by mohlo jít o formu “rekapitalizace bank”. Tedy ty banky, které neprošly zátěžovými testy, by zabavily třeba 20% vkladů nad pojištěnou částku.
Ale zkuste si představit, co za kravál, bouře a tržní paniku by vzniklo, kdyby se toto odehrálo např. v Itálii.
Tzn. podle mne se to nestane a ohroženým bankám (zvlášť těm velkým) bude pomoženo ze strany ECB, EuroValu a lokální vlády (která si na to půjčí a dluhopis skoupí ECB za nově vytvořené peníze).
________________________________________________

Obecně se tvrdí, že dluhová krize neskončila, ani nemohla, protože státy jsou dnes zadluženější, než před krizí (a banky na tom také nejsou dobře, navít ty TooBigToFail jsou dnes ještě vetší).
Na druou stranu: výnosy dluhopisů jsou dnes níže (čili dluh tak nevadí) a hlavně všemožnými nákupy ze stran centrálních bank se tyto staly vlastníky podstatné části státních dluhů.
Představme si hypotetickou zemi (např. Japonsko za pár let):
- Státní dluh je 300% HDP (nepočítaje diskontovanou hodnotu budoucích mandatorních výdajů, zejména sociálních, penzijních, zdravotních – a jejich rostoucí váhu z důvodu stárnoucí populace)
- Podíl produktivních ve společnosit klesá (tedy i klesá počet těch, kteří by ten dluh měli splácet, čili dluh na produktivní hlavu roste velmi prudce)
- Řada investorů říká, že takový dluh je neúnosný a že růst výnosů i na pouhá 3% by byl smrtící

Jenže:
- Centrální banka se bude snažit nepřipustit růzt výnosů (a Bůh ví, jak dlouho se jí to může dařit)
- Centrální banka intenzivně dluhopisy vykupuje a z oněch 300% jí již patří 230%
- Mnoho investorů tak tuto část dluhu nebere v potaz, protože vlastně jedna odnož státu (treasury) dluží druhé (CB) – spekulují, že by CB státu dluh i mohla odpustit, nebo se alespoň úplně zříct výnosů a splatnost významně prodloužit
- Druhé skupině investorů je jasné, že něco takového sice lze dělat, lze to dělat i relativně dlouho, ale nelze to dělat napořád – takovéto nestandardní chování má nutně konsekvence. Ty lze po nějakou dobu maskovat a potlačovat, ale jednou vyhřeznou o to silněji.
- Jedna skupina investorů očekává, že manipulace výnosů směrem k nule a masivní nákup dluhopisů, nutně povedou k vysoké inflaci (která se zatím projevuje jen na akciovém trhu).
- Druhá skupina investorů naopak očekává zdrcující deflaci, protože odpuštění dluhu ze strany centrální banky by byl silný deflační impuls (škrtem pera by biliony přestaly existovat).
- Přesto že jsou stanviska obou skupin v podstatě protichůdná, mají pravdu tak trochu obě :-)

 

Kolda: 2 Jan Altman
Konfiskaci části vkladů navrhl v několika materiálech IMF. Právě na rekapitalizaci bank. Já bych to na lehkou váhu nebral.

Navíc Německo si své peníze netiskne stejně jako Kypr. A Německo zuřivě brání Draghimu, aby nakupoval toxic assets. Zkrátka Němci se bojí hyperinflace jako čert kříže a konfiskaci možná vnímají jako menší zlo.

 

lulinak: ono se za poslednich par let neco tak vyrazne zmenilo, kdyz jeste nedavno byl tezari bez vetsich problemu schopni fungovat za ceny pod 800? Holt kdo moc prestrelil tak krachuje, jako v kazde jine branzi…

 

eheman: Také se mi nezdá to, že by náklady na unci Au byly 1200 USD, že by náklady za 8 let vystřelily o více než 300% když cena natrhu byla v tu dobu 400 USD?? Tomu prostě nevěřím.

 

Jan Dvořák: Je to klidně možné, zvláště za situace, kdy se těží méně kvalitní ruda.
Pokud má nyní těžená ruda např. 2x menší obsah zlata, náklady na těžbu jedné unce jsou rázem na dvojnásobku, aniž by se v absolutní částce náklady na vytěžení 1 tuny ropy změnily.
K tomu je pak absolutní nárůst nákladů…

 

Jan Altman: Náklady na těžbu zlata: možná tak vysoké jsou. A to proto, že těžaři v období růstu jeho ceny měli velké oči, mysleli si, že poroste dál a tak investovali do průzkumu, do nových dolů (často s horší výtěžností), atd… No a nyní musejí splácet úvěry z nerentabilních investic a do nákladů jim jdou i odpisy. Tzn. nějaký velký těžař třeba i má (starší) doly, kde těží unci za 400USD (dojná kráva). Ale vedle toho odepisuje investice a splácí úvěry z nového dolu (hladový pes), kde ho unce vyjde na 1500. A i kdyby se chytil za nos a ten nový nerentabilní důl zavřel, tak stále musí splácet úvěr a odepisovat důlní mašiny – i když je bude nevyužité nechávat reznout.

Podivnější mi přijde ta cena u Ag. Resp. podle mne mluvit u Ag o nákladech těžby je ošidné, protože Ag se na rozdíl od Au vlastně cíleně netěží, ale je to vedlejší produkt při těžbě něčeho jiného (třeba Cu). Takových dolů, jako bývala Kutná Hora, kde se primárně těží Ag, těch moc není.
Takže těžím Cu (které mi ale dnes také moc nevydělává) a jen za cenu nějaké doplňkové technologie a doplňkové/mezní energie z té rudy dostanu i Ag. Ale stále těžko mohu jednoznačně přiřazovat náklady tomu samotnému Ag – důležitější je, kolik těžím Cu, kolik to mne to stojí a hlavně za kolik to Cu (kvůli kterému se v té zemi hrabu) jsem dnes schopný prodat. Ale divil bych se, že by někdo vykutal ze země rudu kvůli Cu, Cu z toho vyseparoval, ale na Ag se vykašlal, protože jeho cena je příliš nízko. Tzn. omezení těžby Ag jen z důvodu nízké ceny, je podle mne daleko méně pravděpodobné, než u Au.
Na druhou stranu, kdyby nakonec přeci jen k omezení produkce Ag došlo (ovšem spíše z důvodu poklesu poptávky po Cu), tak je to větší problém, než u Au, protože Ag průmysl nevratně spotřebovává (resp. recyklační technologie nebudou k dispozici ze dne na den a hlavně recyklované Ag může být dražší, než vytěžené). Naproti tomu Au se nespotřebovává a kdyby centrální banky zase začaly ve velkém prodávat, svou nabídkou mohou překonat i těžaře.

 

woxow: Cena zlata může klesnou až na nulu, pokud se bude řídit contrakty na COMEXU, které jsou až 108x přepákované a protože se jich lidé ve velkém zbavují, strhují cenu zlata dolů a to i když fyzické zlato již deset let nakupují centrální banky jako dívé. Jakmile COMEX zkrachuje, protože nebude schopen dodat fyzické zlato, dojde k odělení fyzický trhu od virtuálního a cena OZ vyrazí mnohým dech. D8le pak výtěžnost rudy klesla z 12 g na sotva 2g na tunu během několika let, dále pak USD devalovoval taktéž během několika let o 30-50% a nyní se trochu vrací. V CZK však zlato je kolem 7% plus od ledna. Až dojde k zavedení nového měnového koše, kdy se mezinárodní obchod nebude řídit složením kauce v dluhopisech ale ve zlatě, pak každý stát bude muset obnovit své zlaté rezervy, jako to už nyní chtějí švýcaři.- Pro Českou republiku, vzhledem k jejím nízkým zásobám a velkému množství peněz v oběhu, by cena unce vyskočila až na milióny korun, ve srovnání s desetitisícovýma částkama v jiných měnách. Ale osobně si myslím, že se všechno spláchna chaosem ekonomických krizí a válek. A propo UISA chce sví dluhy splatit (jediné řešení bez války) že slije svou ekonomiku s ekonomikou evropy a o své závazky tak převede i na bedra evropských poplatníků, díky TTIP se máme tedy na co těšit.

 

 

 

Zlato a stříbro klesá. Cash Is King.

Čtvrtek, Listopad 13th, 2014

Cena zlata a stříbra poslední měsíce výrazně klesla, cena zlata je na čtyřletých minimech, přičemž hedging těžařů vyšel z módy již dávno. Výsledkem jsou zhoršující se hospodářské výsledky (a následně klesající ceny akcií) těchto těžařů. Ti jsou nuceni přistoupit k různým opatřením. K jakým? Na to se zaměřila analýza společnosti Cittibank, která vyšla cca před týdnem.

Nejprve tyto společnosti snižují hotovostní výdaje, to se projeví v omezování výplaty dividend. Následují kroky jako zastavování průzkumných prací (spojené s propouštěním), omezováním těžby až po zavírání již fungujících dolů. Částečně to pomůže, ale ne ze 100%. Fixní náklady se společnostem omezením těžby snížit nepodaří, na to jsou třeba mnohem radikálnější kroky. K těm zase společnosti nechtějí přistoupit, protože doufají, že cena kovů se opět zmátoří.

Podle této analýzy společnosti Citibank mají cca tři čtvrtiny těžařských společností hotovostní náklady na těžbu jedné unce zlata nad úrovní 1200 dolarů za unci. Tři největší těžařské společnosti mají celkové náklady na těžbu mírně nad hranicí 1300 dolarů za unci. V takovém případě musí společnosti zvažovat, zda je pro ně lepší těžit i za cenu ztráty na každé vytěžené unci, nebo zda zastavit těžbu úplně. Mimochodem, u stříbra je rozdíl ještě markantnější. Průměrné těžařské náklady 12 největších společností byly v loňském roce 24 dolarů za unci.

Pokud by cena zlata spadla k hranici 1000 dolarů, banky by možná začaly přehodnocovat své financování. To by byla pro řadu firem nejtvrdší rána. Zastavení provozního financování by se rovnalo rozsudku smrti.

Pokud někdo hledá potenciálně zajímavé společnosti, najděte si jejich náklady na těžbu (hotovostní i celkové). Dále sledujte, jaké úsporné kroky společnost provedla – myslím tím zejména to, jak rychle lze tyto kroky zrušit (otevřít zcela zavřený důl jistě bude náročnější než jen rozšířit těžbu v dole, kde byla těžba jen omezena).

Jelikož cena akcií těžařů je volatilnější, než cena samotných kovů, jejich ceny výrazně klesají. Čím menší společnost, tím zpravidla větší volatilita.

Mně osobně (protože čekám, že se cena zlata a stříbra zmátoří) se nejvíce zamlouval přístup společnosti First Majestic, která částečně těžila na sklad.

Pokud by cena zlata spadla k hranici 1000 dolarů, banky by možná začaly přehodnocovat své financování. To by byla pro řadu firem nejtvrdší rána. Zastavení provozního financování by se rovnalo rozsudku smrti. Nezadlužené společnosti (nebo společnosti s dlouhodobě zajištěným financováním) na tom budou mnohem lépe. Pokud se vám líbí nějaké společnost, ale její bankovní úběry jsou splatné v řádu měsíců, vyhněte se jí. Takovou firmy konkurenti rádi nechají vydusit, aby ji mohli koupit co nejlevněji.

 

Na co se tedy při analýze firem budu dívat jako první?

Na hotovost na účtech, na jak dlouho jim vystačí. Pokud mají úvěry, budu hledat informace o jejich splatnosti a o tom, zda, případně za jakých podmínek, je může banka zesplatnit. Tyto informace lze obvykle najít v Příloze k účetní závěrce konkrétní společnosti, kterou zase lze obvyklé najít na webu inkriminované společnosti.

Tipy na některé akcie se již objevily v diskusi pod tímto článkem. Kdo chce, sepište podrobnější analýzu některé akcie a já ji zveřejním.

 

Co s portfoliem těžařů?

Zatím nekupovat, držet jen akcie firem, které projdou testem hotovosti (viz výše). V případě “explorer” firem bez vlastní těžby se řídit dobou, na jak dlouho mají peníze a kdy je možné očekávat výsledku průzkumu.

 

 

Výběr článků určených předplatitelům

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

Cena zlata na 4-ročnom minimu

Úterý, Listopad 4th, 2014

Protože se cena zlata dostala na 4-leté minimum, stojí to rozhodně za pozornost. Zde nabízím článek (mimo soutěž čtenářů).

 

Niektoré týždne sa na trhu nedeje nič výnimočné. Cena zlata sa vtedy pohybuje podľa víťazného člena dvojice dopyt-ponuka. No o minulom týždni to ani zďaleka neplatí. Odohrali sa dve zásadné udalosti v americkej a japonskej ekonomike, ktoré cenu zlata tvrdo zasiahli.
Začiatok týždňa bol vcelku pokojný. Cena zlata sa držala na hodnote, ktorá bola uzavretá predchádzajúci piatok, čiže jemne pod a nad 1 230 dolármi za uncu. Investori totiž netrpezlivo čakali na stred týždňa. V utorok a stredu sa konalo stretnutie FOMC (Federal Open Market Committee) a jeho vyhlásenie malo zásadne ovplyvniť americké a tiež aj svetové trhy.
Záverečné stanovisko stretnutia bolo vyhlásené v stredu popoludní. FED vyhlásil koniec QE3 (quantitative easing 3), to znamená koniec mesačných nákupov vládnych dlhopisov.
Pokračování článku k dispozici zde

Druhá událost nedávných dní

Středa, Říjen 29th, 2014

Nedávno jsem jako klíčovou událost posledních dní zmínil jednání Číny se Spojenými státy za zavřenými dveřmi. Nedávno v Číně také proběhla další významná událost, ta však nikoliv za zavřenými dveřmi. Naopak.

Šlo o první velký kongres v Číně věnovaný zlatu. Mezi hlavní sponzory kongresu s několika sty účastníky patřila čínská vláda a tamní velké těžařské společnosti. Co na něm bylo nejzajímavější? Skutečnost, že se tam naplno diskutovalo o zlatém kryté čínské měně.

Neznamená to samozřejmě, že zlatem krytá čínská měna tu bude příští týden, ale považoval bych to za významný signál směrem ven. V tom smyslu, že Čína zlatu věří.

 

Výroční analýza pro rok 2014

 

Výběr článků určených předplatitelům

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

 

Články týdne – 12. září

Pátek, Září 12th, 2014

Deutsche Bank: “The Bubble must go on…”

Francie nebude plnit Maastrichtská kritéria alespoň do roku 2017

Čína a Rusko přechází ve vzájemném obchodu na vlastní měny. Nic překvapivého.

Setřásá zlato “slabé ruce”? Dost možná. 

Americké banky míří k dalšímu záchrannému balíku…

Pokud Skotové řeknou “ANO” nezávislosti, dopady na Velkou Británii budou velké.

Časopis Foreing Affairs a pohled na dění na Ukrajině…

Sankce proti Rusku už asi postihnou o velké západní ropné firmy

Zajímavé komentáře čtenářů z uplynulého týdne

Pondělí, Srpen 25th, 2014

Plukin: “Riziko další finanční krize se zvyšuje. Vnímají to i investoři. Výsledkem je rostoucí podíl hotovosti v jejich portfoliích.”..vzhledem k tomu co se nejen tady pise o bankach a menach, tak osobne nemyslim, ze hotovost je nadale kralem tak jak plativalo doted. Takze otazka za milion.. Kam pujdou velke penize? Nemyslim, ze zustanou v hotovosti, jenom si zatim nejsou jisti kam dal. Pro velke penize to chce velky trh, kolik takovych ve svete je?

Lulinak: je to porad dokola, to ze trhy jsou uz mnoho a mnoho let manipulovane a nemaji s realitou ani fundamentem nic spolecneho vi i deti v materske skolce, neni potreba to tady donekonecna omilat, opravdu ne.
Otazka pro investora/spekulanta zni – NO A CO!
Bud je chci obchodovat a je mi uplne putna jak dnesni cena vznikla, anebo to obchodovat nechci, a pak nechapu proc lezt na tento server a neustale presvedcovat ostatni co maji a nemaji delat.
Zivot spekulanta je tedy zcela jednoduchy, hraje-li podle nastavenych pravidel, zivot radoby filozofa zijiciho z anonymnich clanku a sve vysnene virtualni reality odpovida tomuto zamereni, ale spokojeni jsou jak vidno oba, a to je nejdulezitejsi.

 

diego 004 pro lulinak: jeste ze CB podporuji cenu zlata svymi masivnimi nakupy 400-500tun rocne… buh vi, kam by se gold cenou podival pri prebytku +50% nabidky… :-)
pockat, ale vzdyt to prece CB chteji, srazit cenu zlata ??!!…. :-) zacinam v tom mit zmatek, asi necerpam informace z tech spravych zdroju…. :-)

 

Jan Altman: 20% portfolia v drahých kovech zní rozumně (pokud se zbytkem aktivně a rozumně trejdujete, řídíte rizika, atd…).

Nad takovou diverzifikací by se ale měli zamyslet hlavně ti, kteří mají 3 byty v Praze, za Prahou dům na hypo a k tomu po rodičích jednu chalupu v Jizerkách a druhou na Šumavě.
Drtivá většina lidí s nadprůměrnými příjmy má bohužel portfolio přesně takové (30M v nemovitostech, 0 v akciích, drobné v dluhopisech skrz penzijko, minus 10M v hotovosti – protože hypo a nula v drahých kovech). A k tomu na krku demografii (komu ty byty za 20 let budou prodávat či pronajímat?) a rizika od státu (růst daně z nemovitostí, růst regulace v oblasti bydlení, majetková přiznání a daně, georiziko – vše vázané na ČR, její prosperitu a právní stabilitu).

 

Kolda pro Jan Altman:  Souhlasím s vaší myšlenkou, že vlastnictví nájemních bytů je problematické zajištění na důchod.

 

woxow: Když čtu že klesá poptávka po zlatě, je třeba se ptát jestli poptávka po ETF zlatě nebo poptávka po Fyz zlatě. A když se dívám na neustále rostoucí a rekordní prodeje fyz zlata napři které hlásí Americké mincovny člověku brzy dojde že kapitál se přelívá a investoři se zbavují papíru dokud ho mohou proměnit v kov.

 

Pet: http://proinvestory.cz/clanky-tydne-15-srpna/comment-page-1#comment-10120 – to bylo trochu kratší, se závěrem “Takže 10-15 rokov je fakt optimistický odhad a to za predpokladu, že nevypuknú ďalšie menšie vojny resp. nevypukne žiadna väčšia vojna, nenastane nejaká väčšia epidémia a nestane nejaká väčšia prírodná katastrofa či séria katastrôf. Také šťastie my ale nemáme, v lepšom prípade nastane 1. z možných nešťastí, v horšom všetky a tým pádom kým sa etabluje a skonsoliduje nový ekonomický systém tak to potrvá 25-35 rokov.” – tedy Diego – ten termín 2014 nesedí – Oracle to má promyšlené jinak

 

xmart: dotazy na lulinak/diego004: Pánové máte jako obvykle pravdu. O tom, že statisky dodávané WGC značně nesedí psal již pře půl rokem Eric Sprott (http://www.sprottglobal.com/markets-at-a-glance/maag-article/?id=8816)

Statisky se upravují všude. I těch 170k-200k tun celkové produkce zlata je jen odhad. Podle dalších zdrojů bylo zlata vyteženo mnohem více. Kdo ví, kde zmizela většina nacistického zlata. Kolik zlata vlastní nebo spíše vlastnil Vatikán? A co třeba Yamashitovo zlato http://en.wikipedia.org/wiki/Yamashita%27s_gold

Osobně si myslím, že celkově bylo vytežěno minimálně 2x více zlata než se udává. A vypadá to, že značná část tohoto zlata byla použita i na financování přísně tajných armádních projektů (black projects) o kterých často neví ani vláda USA.
Je tedy možné, dokonce je to velmi pravděpodobné, že část tohoto oficiálně neexistujícího zlata je postupně legalizována a dodávána po přetavení slévárnou zpět do asijských zemí. A samozřejmě také probíhí již zmiňovaná několikanásobná rehypotekace zlata západních cenrálních bank.

 

Petr Gejdos: Pane Pepan !

Pokud bude cena zlata, vyjádřená příkladně v oněch výhledově zlatem krytých rublech, nezfixlovaná, nikdy nemůže nastat stav, že by za příslušné rubly nebylo k dispozici odpovídající zlato. To prostě z principu nemůže nastat – musí být vždy pouze tolik zlatých rublů, kolik je deponovaného zlata. Čili nemůže vznikat ten problém, že by Rusko nebylo schopno vydat za své zlaté rubly příslušné zlato. Ovšem taková měna – zlatý rubl – buď bude muset být skutečně přímo ze zlata = potom otázka směnitelnosti apriori neexistuje, nebo bude muset být velmi dokonale takový rubl = de facto poúkazka na zlato, chráněn proti padělání. Jak to budou dělat – nevím, padělat se dá prakticky totiž všechno, že ??

To, že Francie kdysi nedostala svoje zlato za US dolary – což posléze nakonec vedlo k principiálnímu pádu bretton-woodského systému, to právě je ten háček ! Totiž, že amerických dolarů bylo neoprávněně vytištěno více, než bylo zlata = podvod a americká zlodějna – de facto zde samotné USA padělaly a znehodnotily své US dolary. Pokud toto Rusko nebude dělat, nemůže z definičního principu vzniknout žádný problém s výměnou rublu za zlato.

Oproti dnešnímu již prakticky neúnosnému stavu s voluntaristicky emitovanými ničím krytými US dolary Rusko se zlatým rublem nemůže již přímo z principu nikdy tratit ! Naopak – tratí dneska. Prodává totiž skutečné hodnoty = třebas ropu nebo plyn – za papírky, které mají cenu jen velmi dočasně a velmi nejistě, v závislosti na mizející důvěře v US dolar.

Čili tuto část Vaší repliky na pana Oracle vcelku nechápu. Nechápu tedy, proč by mělo Rusko nevydávat za svoje rubly zlato. Nutno ale zdůraznit to slůvko “svoje” ! Tedy hlavní otázka je, jak dokonale bude Rusko ty svoje zlaté rubly chránit proti padělání – pouze toto je riziko, nikoliv že by nemělo Rusko zlato na výměnu.

Druhá podstatná část Vaší repliky a sice “…Jak konkrétně by podle Vás probíhal obchod financovaný zlatem krytým rublem? A jakým způsobem by to následně položilo US$?” – to jsou vlastně dvě otázky:
1.Jak to bude – tak to bude a to zatím nikdo nevíme. Já si dovedu představit, že nastane okamžik “O”, kdy se to spustí a každý, kdo bude chtít něco od Ruska koupit, bude si muset nejdříve v určené ruské bance založit účet ve zlatě ! VE SKUTEČNÉM FYZICKÉM ZLATĚ ! Teprve potom mu proti tomuto účtu bude prováděn odpočet nebo zápočet jeho výsledků obchodování.

Příkladně subjekt X fyzicky uloží do ruským strátem určené ruské banky zlato v ekvivalentu milionu zlatých rublů a pak může obchodovat s ruskými subjekty a to pouze do výše zůstatku. Pokud bude v deficitu – jeho zlato bude postupně na jeho účtu ubývat, až případně klesne k nule, účet takto zanikne a dále obchodovat nebude moci. Když bude v přebytku, naopak mu bude na účtu zlato přibývat. Pokud požádá o vydání všeho svého zlata, dostane jej, ale dále by to znamenalo, že již obchodovat nemůže, účet mu zanikne. Nepředpokládám, že Rusko bude ochotno tolerovat záporné hodnoty zlatého účtu, stejně jako lze předpokládat, že b y se Rusko zdráhalo proti rublům zlato vydávat tak, jak to učinily USA vůči Francii. GTo by totiž vedlo k zá niku zlatého rublu.

Důsledkem bude, že ruská – jasně pověřená k tomu – banka bude přísně kontrolovat všechny obchody příslušného subjektu, aby nedocházelo k podvodům. Což se přirozeně nebude třebas USA subjektům líbit ! Protože tak totiž budou pohyby ma účtech průzračně kontrolovatelné.

Předpokládám, že Rusko bude velmi úpěnlivě hlídat svůj zlatý rubl proti možnosti padělání a tudíž, že zavede poměrně tvrdé restrikce na to, aby se papírové “zlaté rubly” pohybovaly mimo území Ruska. Předpokládám, že to bude přímo zakázáno, tedy že Rusko nepřipustí, aby někdo měl doma papírové zlaté rubly mimo území Ruska. Tím výrazně eliminuje možnost padělání těchto rublů. Každý, kdo zvenčí “přinese” nějaký papírový zlatý rubl – bude apriori podezřelý jako padělatel a bude tedy podroben proceduře prověřování. Ven do světa půjde anebo dobrozdání pověřené ruské banky, že dotyčný zahraniční subjekt má v Rusku platný zlatý účet, nebo samotné fyzické zlato. To se mi jeví jako jediná dokonalá ochrana proti padělání. Doma si Rusko snad dokáže pravost svých rublů uhlídat.

Ruská pověřená instituce = banka bude neúprosně hlídat, že nenastane nikdy stav, že vytištěných zlatých rublů by mohlo být více, než deponovaného zlata. To nijak nebude omezovat obchodování ve světě mimo Rusko. Pokud třeba US subjekt bude chtit koupit v Německu cokoliv a německá strana bude souhlasit s platbou v US dolarech – to Rusku nijak vadit nebude – to je vnitřní záležitost obou stran tohoto obchodu a do toho Rusko nebude potřebovat zasahovat. Stejně, jako nikomu nevadí dnes, když si děcka na pískovišti hrají na obchodování a jako měnu si zvolí knoflíky. Ovšem nikdo si za tu “knoflíkovou měnu” nic nekoupí ve skutečném obchodě a tak taky si nikdo nic v Rusku nekoupí za US dolary.

Kromě ochrany zlatého rublu proti padělání teoreticky nevzniká žádný problém. Ovšem ta ochrana – to problém je a domnívám se, že zatím to vázne pouze na tomto !! Proto se domnívám, že zůstane i “čistě papírový rubl” pro běžné nákupy pro veřejnost – tím se ta proti-padělací ochrana výrazně zjednoduší, tak říkajic se jedná o “zkrácení obranné fronty”. Ten “padělací tlak” totiž bude enormní.

Poslední otázka, jak by to mohlo položit US dolar mi připadne již poněkud až stupidní. Zamyslete se na tím, co jsem popsal výše a dojde Vám to hned.

 

Sid: 2PG:

proč zase kurva strašíte s válkou? Co jste hlásil do světa, když jste prožíval studenou válku? Západ s Ruskem a jeho satelity komunikovali jen ve výhružkách. Jaderné rakety namířené jeden na druhého. Na hranicích stříleli lidi jako škodnou. Za názory do lochu. Co jste tenkrát dělal?

Ta situace, přes všechny aktuální problémy, je nepoměrně stabilizovanější. Sám tady rozvíjíte teorie zlatých měn, takže se jedná pouze a maximálně o obchodní válku. Svět prostě kooperuje, obchoduje každej s každým. Vyrazit můžete kam chcete a to doslova, pokud na to máte žaludek třeba i do Severní Korei, to bylo dříve nemyslitelné.

Pokud je nějaký člověk nemocný, uzdraví se ( ve velké většině případů). To je úžasná věc, kterou lidé dostali do vínku. A jestliže je společnost, tedy celá civilizace, složená z lidí musí nutně tento princip obsahovat. Takže ať se vám to líbí nebo ne, ta globální společnost, přesto že je třeba nemocná, se uzdravuje! Historikové dají do placu jistě spoustu příkladů.

Ještě jedna věc. V minulosti se lidé více řídili instinkty a pokud zavítal nějaký samozvaný prorok špatných zpráv, házeli po něm kamením!

 

woxow: Co bude dál, to je otázka dnes často zmiňovaná. Nikdo neví. Ale můžeme se zjistit které možnosti jsou k ničemu. Stačí se zamyslet, který majetek je skutečně Váš a který Vám nemůže nikdo vzít. A každý kdo se na toto podívá, si může říct že ani hotovost ani nemovitosi ani investice, včetně kovů neznamenají záruku, že Vám skutečně zůstane nějaké bohatství. Stát může cokoli, stejně tak jako trh… mávnutím proutku, může člověk přijít ze dne na den o všechno co měl. Potíž je i v tom že v době krize pádu měny, bude těžce zpeněžitelné cokoli. Ze všec h možností by se mi nejvíce líbila nezávislá nadnárodní měna a tu mít v hotovosti ve svém držení. Ale zatím není a všechno je závislé na mnoha faktorech a tedy rizikové. A jako druhá věc co má hodnotu je umění řemesla… každý kdo je v nějakém oboru který lidi potřebují denně profík ten se bát o nic nemusí. A tím myslím oborníka, který dokáže z lokálních surovin poskytovat lidem kvalitní služby a není závislý na dodavatelích polotovarů. Ten hlady nikdy neumře a proto majetek ani nepotřebuje žije službou lidem a lidé ho potřebují a váží si ho pro to co umí.

 

 

 

 

 

 

Oracle: „Niečo smrdí v krajine…“

Čtvrtek, Srpen 21st, 2014

Máme tu třetí článek prázdninového kola soutěže čtenářů roku 2014.

 

Samozrejme nemám na mysli Shakespeareove Dánsko z Hamleta, ale USA. Pokiaľ sledujeme vyhlásenia vlády a vládnych predstaviteľov USA, tak ich vyhlásenia sa dajú zosumarizovať parafrázovaním dosť starého vtipu:

Otázka: Čo je 5 nepriateľov Amerického sna o mieru a prosperite?

Odpoveď: Jar, leto, jeseň, zima a Vladimír Putin.

 

Jar, leto, jeseň, zima…

„Chladné počasie spôsobil masívny prepad v Q1 HDP USA, pretože ľudia nenakupovali nič len produkty dennej spotreby (niektorí ani to nie kvôli snehu), tento ja mal dva dôsledky: vytváranie zásob v Q2 (chladné počasie bolo aj v máji a v júni) čo malo za následok masívny rast HDP a rast burzových indexov, lebo tí čo nešli nakupovať do Walmartu radšej nakupovali akcie, burzové indexy a ostatné cenné papiere. Žiaľ počasie v južných štátoch neprialo trhu s obytnými nehnuteľnosťami v Q2, mnohých dážď odradil od nákupu domu, tým pádom ceny nehnuteľností na juhu poklesli.“

Znie to čo som napísal absurdne, nerealisticky a protirečí sám sebe, ale práve toto je podstata oficiálnej naratívy v ktorej máme veriť (a niektorí žiaľ aj veria). Skutočná naratíva je žiaľ smutnejšia, 53% Američanov zarába menej ako 2500 US$ hrubého mesačne (pričom reálne príjmy klesajú už nejeden rok), znie to síce veľa na naše pomery ale treba z toho odrátať približne polovicu vo forme poplatkov, daní a ACA (Obamacare), potom niekoľko stovák na bývanie (hypotéka/prenájom), na auto (prenájom/lízing a palivo/servis) splátky na ostatné dlhy a služby pričom pomer zamestnaní čiastočný/plný úväzok a spolu s 24% infláciou v cenách niektorých potravín (často sa stáva, že za rovnaké ceny dostanete menší obal s nápojom alebo sa pridajú lacnejšie alternatívy napr. do žemle piliny) nedáva veľa dôvodov k optimizmu ohľadom všeobecnej situácie v USA. Obrovská príjmová nerovnováha v príjmoch obyvateľov USA má za následok to, že  76% Američanov žije od výplaty k výplate (podobne je to aj so Slovenskom) a USA nie je jediný štát kde sa to deje, deje sa to na celom západe (rýchlosti zmiznutia strednej triedy sa rôznia), z toho sa dá usúdiť, že je to systémový jav a tým pádom ďalšia technologická revolúcia bude na nič. Podotýkam keď zmizne stredná trieda, zmizne aj značná časť dopytu a tým pádom čaká danú ekonomiku (spolu s HDP) pád do priepasti, čo sa práve teraz deje prakticky pred našimi očami, hoci pomocou zadlženia prejavenie problémov sa len oddialil(oficiálne štatistiky to snažia maskovať).

Príčina tejto finančnej polarizácie je dôsledok financializácie ekonomiky, kde investori hľadajúcich vysokú návratnosť boli nútení presunúť sa z výrobného sektoru a služieb do finančného sektoru kde sa dajú zarobiť pekné sumy. To spolu s offshoringom a outsourcingom malo za následok to, že Americká ekonomika sa stala závislá od tlačiarenského lisu FED, od pochybných finančných nástrojov a od bublín a tým pádom masy narozdiel od majiteľov, od riaditeľov a CEO žijú zo dňa na deň horšie viď Detroit.

 

… a Vladimír Putin

Na tom je kúsok pravdy, Putin sa nakoniec za tie roky čo je v úrade sa vyfarbil ako štátnik, ktorý miluje svoju krajinu a nechce aby ostatné štáty resp. ich elity prosperovali na úkor Ruska a pravdepodobne nechce aby Rusko prosperovalo na úkor iných štátov (vie veľmi dobre, že to z dlhodobého hľadiska nekončí dobre). Toto nevedeli prehltnúť západné elity, ktoré plánovali to, že budú parazitovať na ostatných (na Číne a Rusku), preto spustili tú kampaň v ktorom prezentujú Putina ako stelesnenie absolútneho diktátora. Putin má šťastie 2 veciach: Rusi nie sú slepí, videli kto chcel pomocou koho rozkradnúť krajinu a za koho sa im zlepšil život a kto pripravil ten cirkus na Ukrajine; a Ruskí oligarchovia po udalostiach z 2013 na Cypre a po sankciách na Putinových priateľov zistili 3 veci: na západe ich peniaze/majetok nie sú v bezpečí, západné „elity“ sú vierolomné a pre západné „elity“ nikdy neboli partnermi, len nástrojmi.

 

Skutočný nepriateľ: vlastná hlúposť.

Je hlúposť si myslieť, že kopením dlhov sa dá dopracovať k bohatstvu a o to sa Američania  pokúsili a doteraz sa im to aj vychádzalo. Problém s dlhom je, že to treba splácať, pokiaľ máte rastúcu ekonomiku, nie je to problém z daňových výnosov ich splatíte viď napr. Bismarckovské Nemecko, a pokiaľ máte obchodné prebytky tak ich vaše vlastné firmy skúpia viď Japonsko do nedávna. Čo sa ale stane keď de facto nemáte ekonomiku (nie že rast), máte ohromný obchodný deficit a prakticky nesplatiteľný dlh vo výške takmer 90 biliónov (to znamená 12 núl)? Buď sa vyhlási bankrot alebo sa rozbehnú tlačiarenské stroje na monetarizovanie štátneho dlhu ako sa to deje v krajinách 3. sveta. Presne to je prípad USA, FED skryto a nie až tak skryto monetarizuje štátny dlh USA, a jediný dôvod prečo sa neprejavila obrovská inflácia či hyperinflácia je to, že US$ je žiadané ako platidlo v medzinárodnom obchode, to umožňuje USA nielen financovať deficit a zadlžovanie sa štátu, ale aj žiť nad svoje pomery. Čo sa stane keď prestane byť dopyt po US$? To práve chystáme zistiť, lebo Číňania  nielen podpísali dohody o menových swapoch s asi 25 krajinami (naposledy to boli Švajčiari) ale prednedávnom Rusi a Číňania sa dohodli o úplnom vynechaní US$ zo vzájomných obchodov a keď k tomu prirátame chystaný Rusko-Indický svätý grál (podobná tej Čínsko-Ruskej dohode), tak zistíme, že dopyt po US$ prepadne pod čiernu zem, lebo aj ostatné krajiny budú opúšťať použitie US$ (a asi preto je štátna pokladňa USA znepokojená možnosťou  straty prístupu k finančným trhom) .

 

Ako USA nahovorila EU, Bulharsko a Ukrajinu aby spáchali samovraždu.

Monetarizovanie štátneho dlhu a tlačenie meny vo všeobecnosti z dlhodobého hľadiska je vždy nebezpečná vec, lebo zabíja kapitál a následne aj ekonomiku, momentálne monetizovanie dlhov sa prebieha relatívne skryto cez swapy, FED za svoje € kupuje dlhopisy krajín PIGS a ECB zas kupuje dlhopisy USA cez Belgicko všetko je krásne a finančný systém sa drží nad vodou resp. by sa držal nad vodou keby tu nebola tá nepríjemnosť s Banco Espirito Santo (a nesolventnosťou celého západného fin. systému) a s odpoveďou Ruska na sankcie.

V skratke USA, EU, Kanada, Nórsko a Austrália sa vyhovárajúc na to, že Rusko eskaluje situácie v Ukrajine uvalili ďalšie kolo sankcií na Rusko, tentoraz ich zacielili konkrétne Ruské sektory, pričom aj pri predchádzajúcich symbolických sankciách oligarchovia začali robiť kroky na ochrany svojho majetku (konkrétne ich presunuli mimo dosah západných úradov) a plno iných drobností, ktoré znepríjemnili západným bankám a fin. inštitúciám život a keby to nestačilo nemecká ekonomika plne pocítila dopady (a dopady terajších sankcií radšej ani nespomínam)aj tých symbolických ekonomických sankcií voči Rusko, pričom nejeden priemyselník a štátnik varoval (medzi nimi aj p. Fico), že sankcie voči Rusku nedopadnú dobre. Lenže Washington a Brusel nepočúvli tieto varovania, pričom Putin vyslovene povedal, že sankcie poškodia skôr ich a Rusi si „vynahradzujú právo na odpoveď“ (je to varovanie zabalené do diplomatickej reči). Poznámka: keď prišla odpoveď boli západné politické „špičky“ celkom bez seba od toho, že Rusi im to oplatili podobnou mincou.

Bruselskí užitoční „inteligenti“  počúvli Washington a teraz to pocítila každá západná krajina ktorá exportuje svoje poľnohospodárske produkty a potraviny do Ruska, menovite to najviac poškodí ekonomiky pobaltských štátov, Francúzska, Talianska, Španielska, Grécka a Rakúska a Rusi nielen, že majú v zásobe nejednu nepríjemnú odpoveď okrem zákazu použitia sibírskych leteckých koridorov západu alebo príkazu použitia vlastných software-u, hardware-u a vlastných automobilových značiek, ale aj ďalšie sankcie napr. úplný zákaz použitia ich raketových motorov či zatvorenie kohútikov (áno majú 1000 a 1 možností ako nám to „osladiť“). V podstate Ruská reakcia na Západné sankcie de facto spôsobil krach nejednej krajiny napr PIGS a Francúzsko a tentoraz nemecký priemysel  nielen nemá ochotu ale ani možnosť platiť za hlúposti bruselských úradníkov ako p. Draghi, Baroso či Van Rompuy, to znamená že pro-Americké a pro-Bruselské krídlo Nemeckej politiky ktorú predstavuje p.Merkelová de facto stratila moc a ona teraz má v podstate 2 možnosti: poslúchať na slovo nemeckých priemyselníkov alebo odchod (buď odíde sama alebo ju potupne zosadia vlastný ľudia).

Ukrajina pohrozila, že pozastaví transport ropy, plynu a zakáže prelety Ruských lietadiel nad svojim územím, vzhľadom na to, že v akej ekonomickej situácie (nemá ani na svoj plyn) sa ocitla je to fiškálna samovražda, a keďže len cca 18% polí je zasiatych tak tam hrozí ďalšie tentoraz hladové povstanie (pre priemerného Ukrajinca predražené EU potraviny sú príliš drahé). Bulharsko zas zatrhol konštrukciu Južného prúdu (po nátlaku Washingtonu), ostatných štátnikov EU táto správa nepotešila a p. Merkelová mala v podstate 2 možnosti: buď tieto štáty umravní, alebo čeliť politickým dôsledkom, keďže Ukrajina stiahla svoje hrozby, tak p. Merkelová si zachránila krk. Sumárne štáty EU majú teraz 3 možnosti: počúvať Washington a čeliť ekonomickým dopadom, umravniť Bruselských úradníkov (tí ale sa zabetónovali a sú v službách Washingtonu) alebo odísť z EU a založiť si vlastné zoskupenia (nikto z nich nie je tak silný aby sa sami  prosperovali).

 

Čína si hľadí svoje.

Čo iné jej zostáva? Veľa nie, lebo veľmi dobre vie, že by bez Rusov skončili, takže ich podporuje, že má veľmi vážne problémy k prístupom surovín a k trhom uvedomuje si to tiež (preto Američanom odkázali to čo odkázali) a vie, že má vážne ekonomické problémy ktoré sa vyústia do protestov, možno do nepokojov, ale zásadne nie do občianskej vojny, lebo o to sa Xi-ho frakcia postarala. Treba pochopiť jednu  vec o Čínskom vedení (okrem korupcie), že nikdy nebola marxistická (bola vždy Konfuciánska) a je zložená z rôznych klanov s rôznymi záujmami a presvedčeniami. Xi-ho frakcia sa preto dostala k moci, lebo presvedčil ostatné frakcie, že jednak držať basu spolu s Západom je samovražda s končí to katastrofou a Rusi ponúkajú lepšiu alternatívu resp. koncept pre vývoj než Západ.

Ďalšia vec je, že majú obrovské rezervy v podobe US dlhopisov (svoje dlhodobé dlhopisy vymenili za krátkodobé a teraz naozaj nakupujú tie krátkodobé, jednak sa likvidujú ľahko, jednak sú takmer ako peniaze) a preto skupujú všetko čo sa dá a financujú gigantické infraštruktúrne ako Nikaragujský kanál alebo rozšírenie Suezského kanálu (ide v podstate o posledný pokus o zhodnotenie prakticky bezcenných US$).

 

Nový finančný systém na ceste.

Nový finančný systém sa rodí, naznačuje to množstvo „symptómov“ ako obchádzanie US$ v obchodoch a preferovanie zlata; nárast počtu US firiem obchodujúcich v Yuane; obchádzanie US bankového systému kvôli FATCA; menové swapy; nové banky od BRICS; ekonomické problémy Japonska, EU a USA atď, takže pred našimi očami zaniká to staré a rodí sa nové usporiadanie svetovej ekonomiky (tým pádom sa presúva centrum moci), jediná otázka zostáva ako dlho to ešte potrvá, podľa mňa k zásadnej zmene už došlo ale môže to trvať ďalšie 3-4 mesiace kým sa to prejaví.

Všetko ale ide podľa nejakého Čínsko-Ruského plánu (asi z roku 2013), ktorý je podľa mňa nasledujúci: Číňania budú držať viazanosť svojich mien na US$ až do konca, aby uľahčili vytvorenie a rozšírenie swapov aj v takých destináciách ako Londýn a Frankfurt (toto mesto je aj centrom pre nákup Čínskych RMB dlhopisov); Rusko začne používať Yuan, € a Rubeľ vo svojich obchodoch; medzi tým Rusko a Čína budú nakupovať reálne aktíva (hlavne vzácne kovy) ako náhle sa podpíše zakladateľská zmluva o BRICS bánk začnú konvertovať svoje a cudzie US dlhopisov do vzácnych kovov (to samozrejme nezaobíde bez veľkých západných fin. inštitúcií) a nakoniec zavedú zlaté krytie novej meny. Tento nový fin. systém samozrejme nezaobíde bez najväčších poskytovateľov energetických nosičov, Rusi sú samozrejme už tam, teraz len presvedčiť OPEC resp. Saudov a ostatných producentov energetických nosičov nebude problém vzhľadom na správanie Washingtonu a londýnskych bankárov (a zdá sa, že sa im to podarilo). Odhadujem, že ozajstný cirkus buď začne po tom, čo Arabi získajú naspäť časť svojho zlata a vyhlásia že berú ktorúkoľvek majoritnú menu a zlato; alebo vtedy keď Čína, Rusko alebo iná (BRICS) krajina skúpi všetky GLD futures na COMEX-u a požiada o dodanie zlata, a nie nebude mlčať o prípadnom nedodaní zlata.

 

Ako sa to celé skončí?

Katastrofou a to kolosálnych rozmerov, ťažšie je to charakterom katastrofy, v postate sú tu 3 scenáre vývoja:

1) Západné centrálne banky prestanú tlačiť svoje meny (hlavne FED), čo v podstate povedie k nárastu úrokových sadzieb a to bude mať za následok jednak implóziu finančných inštitúcií a jednak bankrot štátov.

2) FED naďalej bude tlačiť a ostatné štáty budú nútený opustiť US$, kvôli ich toxicite (to ale v konečnom dôsledku poškodí aj niektorých z nich).

3) Začne sa horúca fáza 3. svetovej vojny, a vyzerá to tak, že USA preferuje toto riešenie, lebo zahladí to stopy, zabúdajú na niekoľko vecí: špičková technológia ruských zbraní (obzvlášť ponoriek), na blízkosť Kuby a aj na to, že protistrana tiež vlastní atómové zbrane a tým pádom sa vyhladí život na tejto planéte.

Preto spomínam horúcu fázu vojny, lebo 3. svetová práve prebieha, je to zatiaľ hlavne informačno-finančno-ekonomická vojna, mám na mysli to, že údajne Číňania odštartovali fin. krízu v roku 2007 tým, že hodil na trh obrovské množstvo derivátov ako reakciu toho, že im Americké banky nechceli vrátiť požičané zlato. Keďže USA sa ocitá v čoraz väčšej izolácií, kvôli vážnym prehmatom stráca spojencov ako Francúzsko, Nemecko (kvôli odpočúvacím škandálom) a Turecko alebo Saudská Arábia (ten zas zistil okrem iného, že ich okradli a ISIS bol na nich namierený a preto prešli na stranu Číňanov-pikantéria je, že oni boli tí ktorí dali to zlato na úschovu do Londýna a údajne oni spolu so CIA a Mossadom vyzbrojili Al-Quaidu z ktorého sa vyčlenil ISIS)  a vykázanie amerických IT firiem (tiež kvôli špehovaniu); provokovanie Rusov a Číňanov atď naznačuje, že USA v podstate prehrala túto časť vojny (a v podstate hrá na rozpútanie horúcej vojny) a BRICS preberá inciatívu v globálnych záležitostiach.

Podotýkam pre USA to končí tak či onak katastrofou, už teraz niektorí miliardári si uvedomujú, že je zle; domáca produkcia ropy (a plynu) nemusí uspokojiť domáci dopyt, Čína kupuje jej agrárne produkty (lucernu a ostatné krmivá) za Yuany, Čína ju skupuje na stojato na ležato a nakoniec donúti reindustrializovať sa atď podstata je ale jedno, akonáhle padne US$ USA bude de iure bankrot (skutočne smutný koniec pre kedysi najväčšej ekonomiky), že vypuknú občianske nepokoje, povstania kvôli nedostatku jedla a nakoniec z toho bude aj občianska vojna medzi východom a západom USA, ktorá povedie k rozpadu krajiny na niekoľko celkov je takmer isté. Že EU čaká podobný osud je isté tiež, že skupina BRICS z toho celého cirkusu vyjdú cirkusu vyjdu s niekoľkými šrámami ako víťaz je isté tiež (najviac to odnesie Čína, ale tá má produkčné nad-kapacity a medzi občanmi zlato je obľúbený a rozšírený-znak toho, že Čínske vedenie vie, čo sa na nich rúti). Že nakoniec 3. svetová vojna neprejde do horúcej čiže termonukleárnej fázy dúfam, že je isté tiež a dúfam aj v to, že pri kolapsu finančného systému získam dosť značný kus skutočného bohatstva.

 

S pozdravom

Oracle

 

Největší zlaté ETF – proč ta změna?

Středa, Srpen 20th, 2014

Největší zlaté ETF (ticker GLD) mění podmínky. Najednou do podmínek přidává větu, že nové akcie GLD mohou být vytvořeny až poté, co je zlato převedeno z nealokovaného účtu patřícímu GLD na účet alokovaný.

Otázka první: Jak to, že vůbec GLD může mít zlato na nealokovaném účtu?

Otázka druhá: Čeho se správce GLD najednou bojí? Nebojí se možného rozdílu mezi fyzickým a a elektronickým zlatem? Že by se nealokované zlato dostalo do potíží? Asi ano.

Podle vyjádření správce ETF se ten obává insolvence custodiana, u kterého má fond uložené své nealokované zlato. Pokud by se bál jen tohoto, byl by to ten lepší případ. Pokud má správce ETF další informace, které nepronikly na veřejnost, tím hůře…

Navíc ticho kolem této změny je na moje gusto až moc zarážející.

Nemůže to celé souviset s možnými změnami na globálním trhu zlata (podobně jako ke změnám dochází na trhu stříbra)?

Pokud k tomuto kroku najdete další informace, dejte je prosím do diskuse pod článek.

 

 

Výroční analýza pro rok 2014

 

Výběr článků určených předplatitelům

 

Výběr článků věnovaných finančnímu systému jako celku:

Články týdne – 15. srpna

Pátek, Srpen 15th, 2014

V podvodu Madoffa “jela” zřejmě i banka JP Morgan. Nyní se vyšetřuje, jak vysocí představitelé této banky byly do toho namočeni

Riziko další finanční krize se zvyšuje. Vnímají to i investoři. Výsledkem je rostoucí podíl hotovosti v jejich portfoliích.

Obsazenost hotelů v Dubaji je na 18-ti letých minimech. Že by se přepych tamních hotelů stával čím dál více nedostupným?

Nová pracovní místa vytvářená ve Spojených státech jsou méně placená, než ta, která jsou rušena. Výsledkem je pokles příjmů obyvatel.

Roční výnos německých 10-ti letých bondů poprvé v historii spadl pod 1%

Těžba zlata v Rusku roste