Výnos amerických vládních dluhopisů stále klesá

Autor článku: 12. 5. 2012

Neustálé problémy v Evropě a podprůměrný růst produktu a zaměstnanosti v USA způsobují dlouhodobý pokles výnosu do splatnosti amerických vládních dluhopisů a inverzně tak růst jejich ceny. Volby ve Francii a situace v Řecku zvláště pak přispěly k nejdelší šňůře týdenních nárůstů ceny těchto vládních obligací za posledních 13 let. Výnos 10-ti letého benchmarku amerických vládních dluhopisů se tak pohybuje nyní na 1,84%. Trh těchto papírů, který slouží jako tzv. safe haven, tj. místo posledního útočiště.  Index investorské důvěry v Evropě Sentix poklesl více než se čekalo na -24,5 z předchozích -17,7. Kromě situace v Evropě, přispělo k dalšímu nárůstu ceny rovněž zpráva o možném zpomalení růstu produktu v Číně a Indii. Posledně, kdy došlo k tak dlouhé sérii poklesu výnosu bylo v říjnu 1998, kdy v tomto roce oznámilo Rusko, že oddálí splátky svého dluhu a nechá zdevalvovat svou měnu.

Podle Evropské komise dojde tento rok v eurozóně k poklesu HDP o 0,3% a ekonomika Řecka projde kontrakcí 4,7%! Čili situace se zdá velmi vážná a proto investoři hledají místo kde se tak řečeno „schovat“. Nicméně dlouhodoběji se pokračování nárůstu ceny vládních dluhopisů moc nevěří, jelikož tento nemůže jít nominálně do záporu. Podle posledních dat o situování pozic hedžových fondů a dalších větších obchodníků podle americké CFTC, sice došlo k omezení pozic na prodej o 12 028 kontraktů oproti předchozímu týdnu, nicméně tito „velcí hráči“ jsou stále situování čistě na pokles ceny (růst výnosu) ve výši 132 728 kontraktů. Podle průzkumu mezi analytiky agenturou Bloomberg  dojde k růstu výnosu do splatnosti těchto papírů do konce roku na 2,48%. Závěrem se pojďmě podívat na vývoj ceny 10-ti letého amerického vládního dluhopisu od začátku roku (cena se pohybuje inverzně k výnosu, červnový kontrakt, týdenní data) na burze v Chicagu:

 

 

Aktuální investiční trilogie:

  1. Rýsuje se nový finanční systém
  2. Volby ve Francii jako katalyzátor dalšího vývoje
  3. Devizový trh se změnil k nepoznání

Hledáme nejlepší články čtenářů:

 

Štítky: , ,

Komentáře

  • Otaznik napsal:

    Je fascinující, že dluhopisy vlády USA, která je asi 1,4x zadluženější než všechny vlády Eurozóny dohromady, jsou pro investory "safe haven".

Napsat komentář





Finanční a komoditní komentáře z Chicaga pro vás připravila společnost Lembros logo