Trhy nemají paměť

Minulý týden uběhlo 6 let od dne, kdy index S&P 500 dosáhl 9. března 2009 svého dna, když uzavřel na hodnotě 676,53 bodu. Intradenní minimum bylo dosaženo 6. března a činilo 666,79 bodu. Stojí za to podívat se na vývoj a na to, co nám říká do budoucna. Závěrečná hodnota ze dne 13. března 2015 činila 2053,40 bodu.

Co to znamená pro další vývoj? Nic. Uvedu dvě čísla, měřící výkonnost indexu S&P 500.

Za posledních 6 let, měřeno přesně ode dna, vzrostl tento index o 208%. Super výsledek, více než trojnásobek průměrného výnosu akciových trhů. Pokud přidám roka půl, tedy posunu se v čase před začátek krize, je jeho výnos za posledních 7,5 roku 32%. Nic moc, hodně pod průměrným dlouhodobým výnosem amerických akciových trhů (přibližně na polovině).

Rozdíl hodnot: více než ŠESTINÁSOBEK.

Který z těchto údajů má větší vypovídací schopnost? Na rovinu, ani jeden. Jde akorát o krásnou ukázku toho, že stačí si vybrat vhodně časové období a dokážu, jakoukoliv teorii si zvolím. Prokážu, že akcie jsou neuvěřitelně výhodná investice a přináší, i to, že za posledních 7 a více let jsou na polovině historických výnosů.

Investoři by se proto neměli zajímat o to, zda v minulosti trhy rostly či klesaly, ale na zisky firem a jejich ocenění. Některé akcie mohou být silně předražené, jiné naopak velmi podhodnocené. Záleží na konkrétní akcii.

Mějte to na paměti, ať už investujete do čehokoliv.