Podle OPEC bude vybalancování tento rok

V posledním měsíčním reportu OPECu se píše o očekávaném vyrovnávání nabídkově-poptávkové bilance již tento rok. Poptávka po ropě kartelu se má zvýšit na 31,65 miliónů barelů za den, hlavně z důvodu silnějšího omezování nabídky zemí mimo OPEC, jak se redukce kapitálových výdajů projeví konečně výrazně v jejich produkci. V předešlém roce byla poptávka po komoditě kartelu 29,9 miliónů barelů za den, kdežto nabídka byla 31,85 milůónů barelů za den. A i když produkce Saudské Arábie byla do prosince níže o 58 tisíc na 10,1 miliónů barelů za den a dále Iráku o 31 tisíc na 4,3 milónů, Kuvajtu o 31 tisíc na 2,7 miliónů barelů za den, a tak dále. I přes tyto redukce se poptávka stale nevyrovnala. Tento rok má, dle reportu, dojít k nápravě.

Saudská Arábie pak je do doby tohoto vyrovnání ochotna neomezovat výrazněji produkci, i při obětování poklesu příjmů z důvodu nižších cen a tím deficitu rozpočtu v řádu 98 miliard USD, což představuje 15% domácího HDP pro fiskální rok 2016. Dle OPECu má pak v tomto roce poklesnout  produkce o 380 tisíc ze současných 13,5 miliónů barelů za den. Kromě Spojených států budou dále, dle kartelu, z důvodu nízkých současných cen a vlivu na podstanou redukci kapitálových výdajů omezovat nabídku Kanada, země Jižní Ameriky, části Asie i ty těžící v Severním moři. Celkově má pak dojít k snížení produkce mimo OPEC o 660 tisíc barelů za den. Jak se meziročně vyvíjel růst nabídky v jednotlivých regionech mimo země kartelu s predikcí na změnu tento rok (modře) si znázorněme na grafu:

Co je zajímavé je, že report nerozebírá návrat iránské ropy v očekávaném rozsahu 500 tisíc barelů za den v počáteční fázi a dále potenciální zdojnásobení této kapacity. Celková globální poptávka po černém zlatě má vzrůst, podle reportu, na 94,2 průměru v roce 2016 z průměrných 92,9 miliónů barelů za den minulý rok. Avšak je nutno dodat, že OPEC je velmi optimistický ohledně růstu světové ekonomiky v tomto roce 3,4% oproti 3% v roce 2015.

Oproti tomu Mezinárodní energetická agentura (IEA) ve svém posledním reportu odhaduje pokles globální poptávky o 1,2 miliónů barelů za den v tomto roce (převážně z důvodu ochlazování čínské ekonomiky) a vstup Iránu na trh bude udržovat převis nabídky, který bude trvat až do roku 2017 (šedá křivka představuje světovou spotřebu a modrá produkci):

V každém případě, obecně shrnuto, oba reporty předpokládají vybalancování  tento nebo příští rok. To by minimálně mělo stabilizovat cenu, ledaže dojde k recesi  světové ekonomiky. Pro zajímavost, v lednu se dostal index volatility ceny ropy chicagské burzy CBOE i nad hodnotu 70, což je nejvíce od let 2008-2009, to jest počátku eskalace finanční krize.

Závěrem se pojďmě podívat na aktivní kontrakty na Brent a na WTI ropu na burzách ICE a chicagské CME Group a jejich komoditní spread, který se nakonec invertoval do záporu, jak jsem predikovali (SOL Trader, denní data), klikněte na obrázek pro zvětšení: