Dobrý, horší, špatný… (Brazílie)

Že ten titulek nedává smysl? Ale dává. Zkuste si jen sami doplnit možné další slovo (tedy než dojdete k názvu země). Není to jednoznačné. Optimisté nejspíše doplní slovo „lepší“, pesimisté pak pravděpodobně sousloví „ještě horší“.

Kam tím mířím? Chci ukázat situaci (klasickou do poloviny naplněnou sklenici), která nabízí zajímavé investiční příležitosti pro investory investující do akcií.

Teoreticky by bylo nejlépe investovat v období maximálního pesimismu a na dně cen akcií. Toto období je však vidět pouze při pohledu do minulosti. To investorům moc nepomůže. Takže je třeba na to jít jinak.

Když je situace špatná, investoři nejsou nijak nadšeni. Vnímají zvýšené riziko a vyčkávají a vyčkávají. Kdy začnou nakupovat? Investoři – amatéři čekají, až situace bude dobrá. Dobří a zkušení investoři nečekají, až situace bude opět dobrá. Jim stačí, když situaci lze charakterizovat souslovím „méně špatná“.

Hledáte něco takového teď? Zkuste se podívat na Brazílii. Až se tam situace po býboji posledních dní uklidní, může být časem vnímána jako „méně špatná“.

Totéž platí i pro jednotlivé společnosti. V takovém případě „méně špatného“ hospodaření firem vstupují do hry tak zvaní „turnaround“ investoři, kteří nakupují právě v této době.

U takových firem ale nestačí „základní“ fundamentální analýza, tak je třeba mnohem větší záběr včetně „nečíselných“ informací. O informace jaké typu jde? V první řadě dochází často ke změnám ve vedení firem, restrukturalizaci firem apod.

Přesně to, co se nyní děje v Brazílii – dosaďte si akorát prezidenta místo generálního ředitele… Další vývoj budu každopádně sledovat. Zvláště, když si k aktuálnímu vývoji doplním cenu ropy a vývoj ceny akcií národní ropné společnosti Petrobras.

Teď ještě nevidím tu správnou dobu, ale časem, kdo ví…

P. S.

Nezapomeňte trochu matematiky:

Když něco klesne o 25%, nestačí 25% růst, aby se hodnota vrátila na původní hodnotu. Čím větší pokles, tím větší rozdíl mezi procentem poklesu a potřebným procentem pro návrat na původní hodnotu.