Ropa a Goldman Sachs

Je to týden, co společnost Goldman Sachs změnila svůj pohled na budoucí vývoj ceny ropy. Tato investiční banky je pověstná svým dlouhodobě medvědím pohledem na vývoj ceny ropy. Nyní ale otočila a vydala analýzu, kterou lze označit za mírně býčí pohled na cenu ropy.

Jak moc významný signál pro investory to je? Tato otázka asi zajímá většinu menších investorů, kteří toto prohlášení zaznamenali. Proto se na ní podívám.

Stručně řečeno: ignoruji ji. Proč? Existují dva hlavní důvody.

Prvním je silná angažovanost této banky na trhu s ropou. Proto je zde riziko neobjektivity analýzy. V momentě, když predikovala pokles ceny ropy k 20 dolarům za barel, měla banky již otevřené spekulace na pokles. Svým prohlášením pak pomohla ceně ropy k dalšímu poklesu a sobě k vyšším ziskům. Short pozice pak mohla obratem zavírat a nečekat na splnění své prognózy.

Z mého pohledu je to konflikt zájmů. Kdyby tyto pozice otevřené neměla, byla by to něco úplně jiného.

Druhým je častá chybovost analýz Goldman Sachs, když se zaměřuje na ropu. To samozřejmě neznamená, že i tato analýzy musí být špatná. Nemusí, mohou mít pravdu. Ale protože řada analýz byla nesprávných, raději i tuto analýzu ignoruji – loni v září (při ceně ropy 45 dolarů) předpokládali, že pád cen ropy se zastaví až na 20 dolarech za barel, před 8 lety při ceně ropy pod 120 dolary za barel naopak očekávali cenu ropy na 200 dolarech (ta vyvrcholila na úrovni cca 145 dolarů).

Proto jejich analýzy ignoruji, je to jistější.

Poučení: pokud čtete analýzy vydané významnými institucemi, zkuste si ověřit jejich (ne)angažovanost na daném trhu. Může významným způsobem ovlivnit vyznění celé analýzy (stačí změna pár slov). Jakou váhu dáte jakému důvodu je jenom na vás. osobně preferuji (ne)angažovanost dané instituce.