Plyn jako zajímavá exportní komodita pro USA

Americká energetická informační agentura (EIA) tento týden přišla z předpovědí meziročního poklesu produkce zemního plynu v USA v tomto roce, poprvé od roku 2005 jak velmi nízké ceny snížily počty aktivních vrtů. Přesto domácí spotřeba má být i přes redukovaný odhad oproti předchozímu reportu meziročně vyšší . Podle posledních dat jsou zásoby o 5% vyšší oproti 5-ti letému průměru, avšak cena několikanásobně nižší než například v roce 2008. Jak jsme již psali na serveru byla cena komodity připravena na růstový trend na počátku září.

Podle EIA se mají Spojené státy stat čistým exportérem plynu do druhého kvartálu příštího roku. Energetické společnosti plánují rozšíření rozvodných sítí a nových exportních terminálů LNG. Například firma Cheniere Energy zrealizovala z zatím jediného US terminálu Sabine Pass LNG první zahraniční dodávku v únoru tohoto roku a do dneška pak z něho odešly dodávky do 12 zemí světa (více jak z poloviny do Jižní Ameriky a pak dále take Číny, Indie, Středního východu a v Evropě Španělska a Portugalska). Další čtyři terminály se budují a sedmnáct dalších bylo navrženo a je ve schvalovacím procesu. Klíčové jsou pak trhy Japonska, Číny, Jižní Koreji a Taiwanu, které představují dvě třetiny světového LNG importního trhu. V této souvislosti je velmi výhodné rozšíření Panamského průplavu, který je nyní kapacitně dostupný pro 90% globálních LNG tankerů oproti 6% před projektem. S tím souvisí samozřejmě snížené exportní náklady a čas (například z Mexického zálivu do Japonska za 20 dní – Panama – oproti předchozím více jak 30 – Suez, jih Afriky).

Jak jsme zmínili minule, dle Mezinárodní energetické agentury byl pak diferenciál mezi asijskými LNG cenami a cenou na americkém trhu 2,5 USD/ MBtu od ledna do května, což je výrazně pod 11 USD/ MBtu z periody 2011-2014. Tudíž, zvýšené exporty amerického plynu i při nárůstu ceny nad 3 USD/ Mbtu jsou jistě velmi výhodné a i při neexistenci globální benchmark ceny by tento mohl být postupně formován. V tuto chvíli se však stále očekává mezinárodní průměr někde v intervalu 5-10 USD/ Mbtu a asijské ceny vyšší než americké minimálně do roku 2020.

Závislost na cenu však budou mít tyto exporty spíše v delším období. Stávající růstový trend bude více závislý na vlivu počasí a to na charakteru příchozí zimy. Pokud mírná, cena může jít i zpět pod 3 USD/ Mbtu (pro zajímavost zde v Chicagu už je však docela zima). Podle EIA se má produkce vrátit na rekordní úroveň již v roce 2017 a jak uvedeno výše zásoby jsou stále dostatečné. Dlouhodobě pak, dle predikce EIA má cena jít k 5 USD/ Mbtu do roku 2020.

Tradeři a fondy (mimo zajišťující se firmy) drží podle posledního reportu americké komise pro komoditní trhy z 11.10. čisté SHORT pozice (na prodejní straně) v objemu 11 936  kontraktů zemního plynu (4-týdenní redukce short pozic o 19 679 kontraktů). Závěrem se pojďme podívat na vývoj ceny aktivního kontraktu na zemní plyn za poslední léta a jeho komoditní spread s kontraktem pro březen příštího roku na burze v Chicagu (SOL Trader, denní data), klikněte na obrázek pro zvětšení: