Překonaly zisky vaší společnosti očekávání analytiků? Abyste se nedivili…

Čtvrtletní výsledky společností v USA jsou sledovanou událostí. Analytici předkládají své odhady výsledků, které jsou již zahrnuty v ceně akcie. Pokud se skutečný výsledek liší od odhadu, cena akcie reaguje následným okamžitým pohybem. S trochou kreativity lze však i v rámci účetních pravidel pohnout EPS o pár centů potřebným směrem.

Jak? To si ukážeme na následujícím skutečném příkladu.

Minulý týden zveřejnila své výsledky společnost Intel. Odhad analytiků bylo EPS ve výši 0,40 USD (před rokem činil 0,38 USD), zveřejněný výsledek byl 0,41. EPS tedy vzrostlo o 7,9%.  Jak se jim to povedlo?

Začneme zaokrouhlováním. EPS bylo 0,40537 USD, zaokrouhleno na 0,41. Fajn, matematicky je to v pořádku. Bez zaokrouhlení by byl růst o 6,7%.

Co je ale zajímavější, že hrubý zisk před rokem byl 2,670 mld. USD, nyní 2,673 mld. USD, tedy růst o 0,11%. Intel snížil efektivní sazbu daně z 27,7% před brokem na 25,5% nyní. Rázem vyskočil čistý tisk o 60 mil. dolarů.

Největší zásluhu na překonání odhadů analytiků měl zpětný odkup akcií, kdy z a12 měsíců klesl počet akcií z 5,117 miliardy akcií na 4,914 mld. akcií, tedy o 3,97%.

Kdyby výše popsaných úprav nebylo, výsledky Intelu by nesplnily očekávání analytiků.

Pozor, výše uvedené postupy nelze používat do nekonečna…