Banky – vývoj na trhu credit default swap

V předchozím článku Rozšířilo se riziko zemí PIIGS na banky?  publikovaném 30.7.2011 jsem upozorňoval na zvýšené hodnoty credit default swap bank. Přestože negativní vývoj akcií v té době byl znepokojující, trh CDS nenaznačoval vážné riziko defaultu bank. V tomto týdnu při pokračujících poklesech akcií bank také prudce vzrostly i hodnoty credit default swap. Pravděpodobnost defaultu bank se zvýšila z předchozího rozpětí 7 % až 15,5 % na 8,3 % (HSBC) až 22,3 % (Societe Generale).

Akcie evropských bank obsažených v indexu STOXX Europe 600 Banks za 1 měsíc poklesly o 0,85 % až 38,62 % při poklesu indexu o 20,73 %. Od začátku roku 2011 byl pokles akcií bank ještě výraznější, a to o 2,21 % až 81,64 % při poklesu celého indexu STOXX Europe 600 Banks o 30,31 %.

První tabulka zobrazuje aktuální hodnoty CDS v porovnání se stavem před 14-ti dny. Data v tabulce jsou zeřazena dle velikosti změny CDS v uvedeném období. Ze 16-ti bank nejvíce vzrostla hodnota CDS o 173,23 bps u Societe Generale. Nárůst hodnot o přibližně 100 bps nastal u bank Bank of America, Barclays bank, Royal Bank of Scotland a BNP Paribas.

Druhá tabulka a graf zobrazuje aktuální hodnoty CDS bank a porovnává je se stavem k 30.12.2010. Data v tabulce jsou seřazena dle výše hodnot CDS platných k 12.8.2011. Přestože hodnoty CDS uvedených bank zatím nedosahují stavu z jara 2009, rozhodně doporučuji obezřetnost. Zákaz short sellingu akcií bank v několika evropských státech je důkazem závažnosti situace. Navíc se diskutuje o celoevroském zákazu short sellingu akcií bank.