Chystají se centrální banky na správnou krizi?

Ve vojenství je poučka, že generálové se chystají na minulou válku. Centrální bankéři se nechovají jinak.

Umí zvládnout inflaci, díky zálibě ve studiu krize 30. let 20. století se podařilo B. Bernankemu zvládnout krizi 2008-2009. Nyní centrální banky srážejí úroky na záporné hodnoty. Co když k vyřešení situace nepřispějí? Neměly by pracovat na jiných opatřeních?

Co když stávající deflační problémy jsou předzvěstí něčeho jiného, jen ne deflace? Hotovost dnes nepředstavuje hlavní podíl v množství peněz v ekonomice. Drtivá většina peněz jsou elektronické peníze.

Co když je nikdo nebude chtít? Tištění peněz v takovém případě nepomůže. Banky se dostanou do problémů, vždyť poskytování úvěrů je jedním z hlavních zdrojů příjmů bank. A při téměř nulových sazbách na vklady, nemají s poskytnutými úvěry významné náklady (kromě posuzování žádostí).

Jak jsem psal, neposkytování úvěrů v letech 2008-2009 zachránil Ben Bernanke snížením úrokových sazeb k nule. Objem vládního i soukromého dluhu prakticky po celém světě stále roste.

Dokud budou zájemci o nákup dluhopisů, vše bude alespoň jakž takž fungovat. Globální QE jede, co to dá, moc rezerv tam již není (i když Spojené státy QE oficiálně ukončily). Jakmile zájem o nákup dluhopisů klesne (a QE nebude stačit), nastane velký problém.

Bude to značit velkou KRIZI DŮVĚRY. Trhy mohou totálně zamrznout.

Menší krizi důvěry se B. Bernankemu také podařilo překonat, s překonáváním rozsáhl krize důvěry ale nemá nikdo žádné zkušenosti. Jak dopadne tato krize v budoucnu, uvidíme.