Články týdne – 2. ledna 2015

článek o BRIC zemích – výtah – https://www.kurzy.cz/zpravy/375057-ekonomicky-vyhled-a-rozdilny-vykon-akciovych-trhu-stavi-zed-mezi-cleny-uskupeni-bric/
– Paul Craig Roberts – nečetl jsem to celé, ale asi to bude dost podobné – https://www.stripkyzesveta.cz/cz/media/943/paul-craig-roberts-razantni-partitura-proti-zkaze a https://www.prvnizpravy.cz/zpravy/zpravy/roberts-je-sokujici-kdyz-prezident-usa-prednasi-nehorazne-lzi/

ad QE od ECB – „“Dění kolem Řecka totiž bude nutit ECB k zamyšlení, zda jsou opravdu nákupy vládních dluhopisů tím správným řešením ekonomické stagnace starého kontinentu. Obnovené problémy Řecka by mohly být limitem při zavádění QE, banka na ně bude muset nějak reagovat.“
Pokud se ECB nakonec rozhodne, že kvantitativní uvolňování přece jen zahájí, bude se podle Bartschové muset rychle rozhodnout, zda bude skupovat i vládní dluhopisy Řecka a Kypru, které se jako jediné ze všech vládních bondů společenství zemí platících eurem nacházejí ve spekulativním pásmu.
„Je velmi pravděpodobné, že ECB pro kvantitativní uvolňování vytvoří jistý ochranný mechanismus, který zajistí, že její ‚investice‘ nepřijdou vniveč. Ve hře je tak například omezení QE pouze na dluhopisy zemí, jejichž fiskální politika bude podléhat dohledu Evropské unie, podobně jako tomu bylo u programu OMT,“ dodala Bartschová.
(Investičníweb)
– ač to vypadá, že Bundesbanka je proti QE, tak již 14.12.“ šéf Bundesbanky Weidmann povedal: „QE by mohlo viesť k spájaniu rizík až na prípad, že by ECB nakupovala dlhopisy krajín s najvyšším ratingom alebo by každá centrálna banka Eurosystému nakupovala dlhopisy svojej vlády na vlastné riziko.“… Je možné, že takýto spôsob QE by bol realizovateľný. Každá centrálna banka by robila vlastné operácie s vlastnými inštitúciami. Dosiahlo by sa tak cielenie QE: lokálna centrálna banka nakúpi dlhopisy od lokálnych bánk s tým, že by čakala na rast úverov a na efekt zvýšenia inflačných očakávaní.“
– řekněme, že jde o “ QE na európsky spôsob. Slabšie centrálne banky budú musieť niesť väčšie riziko a väčšie náklady. To by mohlo znamenať, že QE síce bude spustené, ale k prerozdeľovaniu rizika nedôjde. Ak teraz držia talianske banky veľké objemy dlhopisov talianskej vlády, riziko z nich sa neprenesie na ECB (teda na všetky štáty eurozóny vrátane Nemecka), ale bude ho garantovať talianska centrálna banka a tým vlastne talianska vláda. Nič sa tým nevyrieši a je možné, že vplyvom týchto opatrení bude príliv likvidity na perifériu nízky (vykúpi sa málo dlhopisov vzhľadom na ich riziká a bilancie bánk zostanú nimi zaťažené.) (TRimbroker)

2 Oracle – děkuji za doporučení(„Prestaňte dávať akciové trhy do súvislosti s ekonomikami BRICS“), nicméně využiji citace o stavu v Rusku –
„Čím více rubl klesal, tím častěji jsem sledovala kurzy. Stejně se chovali mí dolaroví přátelé žijící v Moskvě. Probírali jsme spolu načasování výběru peněz z automatů i velké nákupy. Slevy nás už tolik nezajímají, vše je o třetinu levnější.
Když se rubl dostal nad další psychologickou hranici 50 rublů za dolar, bylo jednodušší počítat zisky z hlavy. Ale moje celkové nadšení začalo opadat a příčinou byl pravděpodobně chlad. V rádiu jsem poslouchala diskusi o tom, kdy Putin ztratí podporu ulice. Většina se shodla na tom, že se tak stane ve chvíli, kdy bude příliš drahé vše, co Rusům ulehčuje život. Podle některých to má trvat dva roky, jiní se domnívali, že vše proběhne rychleji. Já jsem myslela na to, že zatímco mé bohatství roste, lidé tu chudnou a mrznou.
Když jsem se v baru setkala se skupinou mých přátel, hovor nevyhnutelně skončil u rublu. Rozdělili jsme se na dvě skupiny. První dostávala plat v eurech, dolarech nebo librách a bohatla. Druhá ho dostávala v rublech. Jedna žena vyprávěla o tom, že až se vrátí do USA, nebude moci ani vylézt z domu, protože je na mizině. Ruské firmy postupně zdražují, ale ceny stále neodpovídají tomu, jak moc rubl oslabil.
–Ekonomové hovoří o inflaci ve výši 15 – 20 %, lidé ale více utrácet nemohou. Co se stane, až si nebudou schopni koupit základní věci?“—
https://www.patria.cz/zpravodajstvi/2813031/vikendar-dolarovi-kralove-a-kolabujici-rubl.html o stavu v Chině – „Růst spotřebitelských cen převyšující 6 % byl naposledy zaznamenán v roce 2011, pak inflace prudce klesla, aby se pohybovala kolem 2 %. V říjnu dokonce klesla na 1,6 %.
Pokud má pokles cen potenciál roztočit deflační spirálu – možné odkládání nákupů a hlavně růst reálné zátěže dluhu, může načinit více paseky, než vyšší inflace. Pokud je dána poklesem cen komodit, který zvyšuje disponibilní příjmy a zároveň nevytahuje kotvu inflačních očekávání, nic moc proti ní nenajdeme. Ale zároveň nemůžeme říci, že všechen „nabídkový“ pokles cen je dobrý – může být dán nadměrnými kapacitami, respektive příliš vysokými historickými investicemi. A ty sebou nesou ztráty, křehký finanční systém, atd.
PBoC se totiž snaží o ochlazování realitní bubliny a odbourávání špatných dluhů. Ano, Čína, která byla ještě před pár lety dávána západu jako příklad rovnováhy a uvážlivého nakládání s dluhy, je dnes v případném boji s deflací omezena právě těmito faktory. Nová data týkající se inflace nám ukážou, zda si bude moci dál relativně klidně ochlazovat a upouštět, či zda poroste vnitřní pnutí. Čínské obcházení pasti středních příjmů ještě ani zdaleka nekončí.“
https://www.patria.cz/zpravodajstvi/2797573/cina-a-oziveni-deflinflace.html