Co se děje ve zlatě?

Zlato bylo minulý týden volatilní. Za událost minulého týdne jsem tentokrát vybral jeden skok zlata minulé úterý (22. října). Proč právě v tento den? Co bylo tou událostí, která vystřelila zlato vzhůru? Na titulních stránkách novin to nebylo vidět, přesto je možné identifikovat jednu konkrétní událost.

Skokový růst ceny zlata následoval 1 den poté, co zlatá ETF přišla o 11 tun během jediného dne (jde o historicky největší jednodenní výběr, nepočítaje letošní duben) od . Toto ukazuje jednu věc.

Zlaté ETF (konkrétně GLD) není kryto fyzickým zlatem. Kdyby bylo, k žádnému cenovému skoku by nedošlo. Jestliže, ale GLD není kryto fyzickým zlatem a vlastník ETF požadoval jeho dodání, byl jeho správce nucen koupit na trhu 11 tun zlata za každou cenu.

Tento fakt lze potvrdit i letošním vývojem za prvních 8 měsíců. Podle údajů eurostatu publikovaných nedávno přesáhl export zlata z Velké Británie do Švýcarska za prvních 8 měsíců letošního roku hranici 1000 tun (v loňském roce za srovnatelné období činil objem, tohoto exportu přibližně 85 tun). Zajímavý je směr. Z Velké Británie do Švýcarska.

Pokud si ale uvědomíme, že ve stejném období došlo k významnému poklesu objemu ETF, spojitost je tu. V Londýně má držet fyzické zlato největší světový ETF zaměřený na zlato. Investoři prodávají ETF ne proto, že by nevěřili zlatu, ale proto, že mu věří právě jen fyzickému zlatu a ne jeho derivátům.

Preferují fyzické zlato před papírovým.Nevěřte papírovému zlatu.