D. Řehulek: Čínské banky – příliš vysoké riziko?

Myslím, že u Číny je situace trochu jiná, než u nás a naší optikou neuchopitelná. Průměrná mzda v Číně je nic neříkající údaj, neboť její rozložení nebude zrovna gaussovské (srovnejme Ginniho koeficient pro Čínu a USA – ano, blíží se, nebo EU). Psát o cenách nemovitostí, které jsou v Číně vyhnané bublinou na nesmyslné výše, je na tomhle serveru podobné nošení sov do Athén, ale stejně je to i s platy. Nevěřím, že lidé ve vnitrozemských provincií používají pro financování bydlení hypotéky, jsou rádi, že mají na jídlo a základní potřeby. Stejně tak si nemyslím, že by se ceny tamních nemovitostí byť jen blížily průměru Na druhé straně, bohaté oblasti kolem velkých měst jsou dnes už na minimálně srovnatelné úrovni, jako nejbohatší oblasti Evropy a tam je bez problémů možné mít drahé nemovitosti i lidi, schopné je splácet. Mne osobně na čínském finančním sektoru děsí to, že je z půlky regulován a z druhé půlky jede v režimu shadow bankingu, přitom je jasné, že pád v jednom sektoru způsobí obrovské problémy i v druhém. První krachy se už objevily, další budou, zcela nepochybně následovat, nepřijde-li výrazné navýšení objemu stimulace ekonomiky, o které se delší dobu mluví.
Proto bych se u bank v Číně, kromě Vámi uvedených ukazatelů, zabýval i tím, kde banka působí a v jakém sektoru má své aktivity. To může být ještě mnohem důležitější, než tyto poměry. A do rozhodování určitě zakomponovat i zprávy o maturujících dluhopisech trustů, které mají vždy potenciál, že byly rozkradeny a nebudou splaceny.

@ Oracle
Druhou věcí jsem si jistý také, podle mého by jako první padl celý technologický sektor, který by s sebou stáhl mnoho dalších (otázka je, jak by se s takovou věcí vyrovnala třeba Jižní Korea a co by pak dělali kluci v severně od 38. rovnoběžky. U toho druhého si nejsem jistý. Za prvé si myslím, že by tomu Američané výrazně pomohli a byli by připraveni a za druhé by si tím pod sebou Čína podřezala vlastní větev, protože by rázem přišla o luxusní status světové montovny všeho možného, který jí umožnil celý ten ekonomický zázrak a zabránil by jí v obnovení ekonomiky – s rozvojem robotiky se, velmi pravděpodobně, přestěhuje výroba zpět do míst odbytu (taková solárními články a větrnými generátory napájená fabrika, fungující skoro autonomně někde v poušti v USA musí být hodně lákavá představa

Myslel jsem to tak, že v Číně vyrábí svou produkci americké firmy. Nevím, jestli je čínský průmysl schopný převzít i inovační potenciál a schopnost ty produkty prodat po celém světě (a hlavně si nejsem jistý, jestli by se neposkládal celý trh se spotřební elektronikou a nevzniklo vakuum, které by neměl kdo nahradit – Sony v troskách a zbytek firem vlastněných US nebo korejským kapitálem – obojí hodně ohrožené). Bez nich se ekonomika zastaví po vyprodání zásob (vzpomeňme na situaci po povodních ve Vietnamu, které vyplavily továrny na výrobu HDD) a je celkem jedno, jestli je největším partnerem Číny BRICS nebo blok Evropa – USA. Nejsem si navíc jistý, jestli to chce opravdu celý svět. Zájem mohou mít BRICS, ale co ostatní státy? Japonsko, Austrálie, Evropa…? Ten Západní blok bude velký a síly, zejména pokud bude Austrálie stát po boku Západu, mohou být celkem vyrovnané.

Co se škol v USA týče, souhlasím s tím, že tam šla úroveň dolů, ale myslím, že elitní školy dále poskytují elitní vzdělání a jsou schopné vyprodukovat kvalitní lidi. Z toho bych asi úplně strach neměl – takovou fabriku stačí postavit a pak už jede (ale mluvíme o blízké budoucnosti a hlubokém průšvihu)