Evropské země emitují dluhopisy s extrémně dlouhou splatností

V dubnu došlo bez větší pozornosti k několika zajímavým emisím obligací. Jde o to, že země eurozóny si zajišťují peníze na hodně dlouhou. Francie emitovala obligace se splatností 50 let, Belgie taktéž.  Francouzské padesátileté dluhopisy byly emitovány se výnosem 1,92%, belgické pak 2,19%.

Belgii se dokonce povedlo prodat i dluhopisy se splatností 100 let, které nesou 2,3 procenta, Irsku se povedl podobný kousek pře cca 6 týdny, kdy prodalo stoleté dluhopisy s výnosem 2,35 procenta.

Do skupiny zemí s dlouhodobým zadlužením se přidalo o Španělsko s výnosem 3,5%. Proti Francii je výnos větší o přibližně dvě třetiny, což ukazuje na vnímání většího rizika investory.

Co to ukazuje? Že investoři hledají jakoukoliv možnost, kam zaparkovat peníze, aby nenesly záporný výnos. Jsou ochotni akceptovat jakoukoliv splatnost, jen aby byly nějaké úroky.  To je pro ty, co (snad) plánují držet je až od platnosti (penzijní fondy a spol.).

Jinak, pokud by je někdo chtěl koupit s úmyslem držet ne do doby splatnosti, neměl by zapomínat na faktor durace.