Jsou americké akcie blízko víceletých maxim?

Odpověď na tuto otázku dopředu nikdo přesně nezná. Řada signálů však naznačuje, že jejich vrchol nemusí být daleko. Jde o ukazatele, které dosahovaly v minulosti (konkrétně jde o maxima z jara 2000 a konce roku 2007) svých vrcholů nejpozději současně s americkými akciemi a nyní svůj vrchol již dosáhly. Tyto ukazatele může Fed jen ztěžka ovlivnit.

V principu mohou nastat dvě situace:

1. 1. kvantitativní uvolňování Fedu zapůsobí na akciové trhy do té míry, že je bude tlačit neustále vzhůru
2. 2. tržní síly vyhrají nad Fedem a v takovém případě nohou být akciové trhy blízko svých víceletých maxim

O jaké ukazatele se jedná a kdy dosahovaly maxim:

• * Poměr tržní kapitalizace a HDP: Q1 2000, Q4 2007, Q2 2014
• * Majetek amerických domácností: Q1 2000, Q2 2007, Q2 2014
• * Margin investorů: Q1 2000, Q3 2007, Q2 2014
• * High-yield spread: Q3 1997, Q2 2007, Q2 2014
• * Zisky firem: Q3 1997, Q4 2006, Q3 2013
• * Ceny akcií: Q1 2000, Q4 2007, ??????

K tomu nezapomeňme, že Q4 2004 dosáhl maxim o oblíbený Buffettův indikátor yardstick ukazující, že akcie jsou dražší než obligace.

Vrchol akcií se již opožďuje, podle všeho díky QE. Nevěřím však, že tomu bude do nekonečna.

Kdo máte zainvestované prostředky na akciových trzích, dodržujte pravidla řízení rizik. Kdo chcete teď nakupovat akcie, čiňte tak postupně.