Kam se podělo zvyšování sazeb Fedem?
Loni v prosinci Fed s velkou slávou proklamoval, že v letech 2016- 2018 bude každý rok zvyšovat úrokové sazby o jeden procentní bod (tedy de facto o čtvrt procentního každé tři měsíce). Budoucí úmysly Fedu je to, co investory zajímá ze všeho nejvíce. Kam se tato proklamace poděla?
Půl roku je za námi a skutek utekl. Ani jestřábi již netrvají na růstu úroků. Proč? Co říká včerejší prohlášení Fedu? Pravděpodobnost růstu sazeb ještě letos se nijak dramaticky nezvýšila – viz následující tabulka pravděpodobností (změna pouze v jednotkách procentních bodů).
Co se tak změnilo proto loňskému prosinci? Nic moc. Ukazuje se, že Fed nedokázal odolávat (politickému?) tlaku, aby už konečně po dlouhé době začal se zvyšování sazeb a podlehl. Vždyť situace už prý nebyla nijak špatná a ekonomika Spojených států byla stabilizována a rostla.
Jakou největší chybu tedy Fed udělal? Fed prováhal. Fed měl začít se zvyšování sazeb o řadu let dříve, podle všeho rok či dva po finanční krizi z roku 2008. Tehdy ekonomika rostla rychlým tempem a se zvýšením sazeb by si pravděpodobně snadno poradila. Fed se však obával o zdraví finančního sektoru, a tak i nadále držel politiku nulových úrokových sazeb.
Nyní se to už jen těžko napravuje a na chování Fedu je to vidět
Další zplošťování výnosové křivky a redukce buybacks
I když je americký akciový trh dle vývoje volatility dále poklidný a…
Zvedne BoE po 10 letech úrokové sazby?
Zítra zasedá vedení Bank of England. Podle všech indikátorů to vypadá na první…
Přidat komentář
Pro přidávání komentářů se musíte nejdříve přihlásit.
Podívejme se, jak se sazby vyvíjely od osmdesátých let. V krizi o řadu procentních bodů dolů (tak o 5?), po krizi o podstatně méně procentních bodů nahoru.
Až jsme se dostali k nule po krizi 2008. A od té doby, přestože se tvrdí, že krize dávno skončila, se od té nuly moc neodlepily. V USA trochu, jinde spíše ne.
Kdy přijde další krize (podle mnohých již indikátory naznačují konec cyklu)? Zase se pak bude snižovat o 5%, někam k -4?
Co to udělá se zisky bank?
Co to udělá s penzijními pilíři?
Bude někdo ochoten při výrazně záporném úroku nechávat své peníze v bance (pozvolně si je nechat konfiskovat)?
Přijde run na banky, každý bude raději chtít hotovost s nulovým (tedy o 4% vyšším) úrokem?
Jaká bude reakce? Omezení výběrů na nezbytné kapesné (na noviny a veřejné WC)? Zrušení hotovosti?
Nezačnou pak lidé posílat své peníze jinam, do zahr. bank a zahr měny? (např. CHF). A následně tuto zahraniční měnu vybírat v hotovosti? Daná země pak bude v podstatě nucena zavést také opatření proti posilování své měny i proti runům na banky…
Nezačnou pak lidé své peníze odesílat do bitcoinových směnáren a na účty prodejců investičního zlata?
Co to udělá s cenami těchto instrumentů? A nechá stát tento kanál otevřený, bude tolerovat, že BTC, Au a Ag se stávají dominantním uchovatelem hodnoty?
Jaký to bude mít vliv na kupní sílu státních fiat peněz? A nestanou se ty alternativy (BTC, ETH, Au, Ag, …) následně nejen uchovatelem hodnoty, ale i prostředkem směny? A to proto, že prodejce domu, pozemku, automobilu, obrazu, diamantu, … nebude ochoten tuto cennost prodat za znehodnocující se státní peníze? A neprobublá tato změna časem až k rohlíku?
Stát samozřejmě tomuto (logickému a zákonitému a dle mne neodvratnému) scénáři bude chtít bránit. Po omezení/zákazu výběrů hotovosti nutně přijde zákaz posílání prostředků z účtů do „únikových zón“ – nákupy BTC a Au budou napřed de-anonymizované, následně regulované a nakonec zakázané.
Kdo do té doby Au či BTC nakoupil neanonymně/evidovaně, bude po zákazu otravován represivními složkami státu (účty BTC burz i prodejců Au stát zná již dnes a ví, kdo na ně kolik prostředků posílá).
Možná se tyto úvahy někomu jeví příliš skeptické či dokonce paranoidní.
Ale při tempu zavádění čím dál šílenějších opatření, které můžeme dnes pozorovat, je reálné prakticky cokoli. Až začnou bankrotovat evropské banky (nebo i když další krize přijde odjinud), budou se vlády cítit „oprávněné“ zavést opatření, která jsou mimo dnešní představivost.
skeptické či dokonce paranoidní?! ale kdeze, pekne napsano… a bude to mozna rychle, zbesile.. ono dolu to jde vzdycky rychle a zbesile 🙂 … vzdyt uplynulo 8 let a Japonsko je na konci cesty = helicopter money … a ovcanum to uricte nebude vadit, vzdyt stat bude doslova rozhazovat penize vukol kam ho napadne plnymi hrstmi, protoze CB mu na-enteruje presne tolik o kolik si pozada… 🙂 az jde z toho strach, protoze predstavte si napr. Hollanda, nase revolucni duo Hurvinek+Marxova s touto moci-moznosti?! … opravdu tezko predstavitelne, co by zvlaste v levicove Evrope s timto dokazali soudruzi napachat…
Scénářů je takové množství…