(Ne)zařazení čínské měny do SDR

O tom, že zařazení juanu mezi světové rezervní měny tvořící tzv. Special Drawing Rights (SDR). Stávajícími stavebními kameny této měny jsou dolar, euro, jen a libra, přičemž zdaleka největší váhu má dolar. V souvislosti s posledními událostmi téměř zapadl poslední vývoj.

Došlo k odložení rozhodnutí na září příštího roku. Co všechno to může znamenat?

Hned na úvod musím poznamenat, že emoce kolem oslabení čínské měny jsou přehnané. Za posledních 12 měsíců oslabila čínská měna proti americkému dolaru přibližně o 4 %. Ve stejném období oslabilo euro proti americkému dolaru pětinásobně.

Co se tedy děje pohledně SDR? Mezinárodní měnový fond oznámil, že potřebuje zanalyzovat velké množství dat, a to si vyžádá nějaký čas. Rozhodnutí bylo odloženo konkrétně na září 2016, tedy na dobu, kdy shodou okolností bude čínský prezident hostit zasedání zemí skupiny G20. I tam bude zřejmě rezervní status čínské měny na pořadu dne.

Pokud k zařazení čínské měny do SDR skutečně dojde (a bude následovat zařazení čínských akcií do indexů MSCI), dostane se Číně toho, po čem tak prahne – potvrzení pozice mezi nejvýznamnějšími zeměmi. Před tím však bude muset Čína prokázat, že její měna je volně obchodovatelná s plovoucím kurzem a hlavně široce používaná v mezinárodním obchodě. Proto to množství swapových dohod v nedávných letech, sjednání plateb za ruskou ropu v juanech atd.

Vzhledem k oslabujícímu exportu přivítá Čína další oslabení jejich měny. Zvláště za situace, kdy se jí podaří domluvit s Ruskem cenu ropy stanovenou v juanech.  Podle různých odhadů by 10% oslabení čínské měny mělo relativně malý dopad na tamní ekonomiku, ale zato by znamenal významné posílení deflačních tlaků v Evropské unii či Spojených státech. Tedy toho, čeho se centrální banky tak bojí…