Pohyb sazeb minulý týden

Událostí minulého týdne bylo bezpochyby zvýšení úrokové sazby Fedem. Byla mu věnována patřičná pozornost. Zcela mimo zájem drtivé většiny médií však minulý týden došlo k ještě další důležité změně úrokových sazeb. Ve světových médiích jim byla věnována malá pozornost, v našich prakticky žádná.

O co jde? Jde o fakt, že pouze pár hodin po zasedání Fedu zvedla zcela nečekané své úrokové sazby také čínská centrální banka. Přitom se mi nechce věřit, že by takováto reakce nebyla předem připravena. Navíc to není, poprvé, co čínská centrální banka koně ve stánu zájmu o kroky Fedu.

Troufám si tvrdit, že byla pravděpodobně koordinována s Fedem. Pokud ano, jde o pokračování tohoto procesu.

Podle vyjádření čínské centrální banky jde jen o dorovnání sazeb na tržní úroveň. Proto se podle nich nejedná o skutečné zvýšení sazeb, které by mělo ovlivnit trhy. Tržní sazby již reagovaly na vývoj ekonomiky. PBOC i nadále bude spíše trh (+ Fed) následovat, než aby udávala tempo.

PBOC tak bude udržovat úrokový diferenciál mezi Čínou a Spojeným státy na stabilní úrovni.