Portugalsko=Venezuela, Itálie=Maďarsko?

Srovnání Portugalska a Venezuely nebo Itálie a Maďarska není čistě náhodná.

Situace na trhu Credit default Swap totiž ukazuje, že investoři do vládních dluhopisů zemí PIIGS (Portugalska, Irska, Itálie, Řecka a Španělska) přiřazují investici do těchto dluhopisů stejné  nebo dokonce vyšší riziko než investici do dluhopisů rozvíjejících se ekonomik. Předpokládaná rizikovost se odráží nejen v nadprůměrných hodnotách CDS, ale i v samotných výnosech vládních  dluhopisů. Úroky, které musí vlády zemí PIIGS platit za své nově emitované dluhopisy jsou z dlouhodobého hlediska pro tyto státy neudržitelné.

Následující tabulka zobrazuje hodnoty CDS 30-ti zemí a porovnává hodnoty platné k 2.8.2011  se stavem k 31.12.2010

Je alarmující, že hodnoty CDS zemí jako Itálie a Španělska jsou na vyšší úrovni než Maďarska, Bulharska nebo Polska. Ukrajina a Argetina jsou investory vnímány jako země s vyšší mírou solventnosti než Irsko, Portugalsko a Řecko. Vážnost situace je z uvedených údajů zřejmá a rostoucí výnosy italských vládních dluhopisů v posledních dnech by měly být vážným varováním i pro ty, kteří stále nosí růžové brýle a doufají, že stávající dluhovou krizi se EU podaří úspěšně zažehnat.