Předpovídá Dr. Měď větší problémy?

Cena mědi, kterou mnoho ekonomů a investorů vnímá jako důležitý indikátor budoucího vývoje ekonomiky začala od počátku května výrazněji oslabovat. Důvodem nejsou zřejmě jen problémy v eurozóně, ale také možné naznačení přicházejících horších statistik z Číny, jakožto největšího světového spotřebitele a importéra tohoto „červeného“ kovu. Tímto naznačením je pravděpodobně snížení klíčové jednoroční zápůjční úrokové sazby čínskou centrální bankou tento týden poprvé od r. 2008 na 6,31% o 25 bazických bodů. Do konce roku je pak podle ekonomů možná i další redukce sazby o 100-200 bazických bodů. Jen tak trochu z jiného soudku, nicméně vztahujícímu se k bankovním úvěrům je, že Čína odsunula implementaci Basel III (risk managementu bank) na r. 2013, což vytváří prostor pro více půjček v tomto roce. Bojí se druhá největší ekonomika o svůj růst? Alespoň takto to v současné době vnímají investoři a prodávají resp. iniciují pozice na krátko v měďi.

Během týdne se rovněž ukázalo, že španělský bankovní sektor bude vyžadovat záchranný balík v rozmezí kolem 50-100 mld eur. Řada statistik pak také naznačila, že situace v EU se zhoršuje, např. maloobchodní prodeje poklesly meziročně o 2,5% a také průmyslová produkce v Německu se snížila meziměsíčně o 2,2%. V USA pak netrpělivě čekáme na zasedání Federálního výboru pro operace na volném trhu Fedu 20. června, zda dojde k dalšímu programu kvantitativního uvolňování resp. určité jeho kvazi podobě. Ikdyž tento týden Ben Bernake nic konkrétního před kongresmany nenaznačil a více apeloval na zákonodárce a fiskální řešení (tzv. hrozba „Fiscal cliff“).

Podle čísel americké CFTC za týden končící 5. června se pozice na prodejní stranu mědi na burze Comex v New Yorku zvýšili na nejvyšší úroveň za více jak 3 roky.  Fondy např. přidaly navíc přes 4 tis. pozic „nakrátko“, tj. spekulují na další pokles ceny prodejem kontraktů kovu. Celkové net pozice jsou pak současně přes 13 tis. pozic na prodejní straně. Závěrem se pojďme podívat na vývoj ceny kontraktu měďi s dodáním v září na burze Comex od počátku tohoto roku (denní data):