Rostoucí sektor „alternativních“ investic

Určitě je nesmírně zajímavé sledovat vývoj investiční komunity v posledních letech, kdy se vyspělé země dostaly do dluhových pastí, trhy se staly velmi volatilní a také neobyčejně korelované, alespoň co se týče klasických aktiv jako akcie a dluhopisy. Když má člověk tady v USA zapnuté denní zpravodajství Bloomberg News, určitě neunikne pozornosti více a více rostoucí část věnovaná alternativním investicím (ostatně vlastník agentury, miliardář a starosta New Yorku Mike Bloomberg  byl vždy dle mého názoru min. jeden či dva kroky spravně před ostatními). Podle posledního reportu společnosti  McKinsey &  Company dosáhly minulý rok aktiva v hedžových fondech, managed futures, private equity či komoditách jako vzácné kovy 6,5 biliónů dolarů. Od r. 2005 do r. 2011 pak rostly aktiva v alternativních investicích průměrným ročním tempem 14,2%, to v porovnání s 1,9% růstem v oblasti klasických aktiv. Kromě cyklických tržních faktorů jako nízké úroky a volatilita je zde také strukturální faktor. Penzijní fondy, které léta spoléhaly na dluhopisy mají problém uspokojovat své budoucí  důchodové závazky z těchto investic a hledají tzv. nekorelovanou „alfu“, tj. investice, které se pohybují nezávisle s klasickými aktivy a poskytují dodatečný výnos.

Hledají se velmi aktivně, alespoň v USA, nekorelované investice do portfolia a jeho celkový dlouhodobý stabilní výnos. 100% respondentů v dotazníku McKinsey se domnívá, že příliv aktiv do alternativních investic poroste do budoucna rychleji než do klasických investic. Navíc, dále podle studie očekávají, že v nich investoři zhodnotí více než v akciích nebo dluhopisech.  Podle další studie Towers Watson ve spolupráci s denníkem Financial Times, pak podíl alternativních investic  v penzijních fondech  činí již dnes 20%. Tj. zvýšení z podílu 5%, který byl patrný před 15 lety. Tak uvidíme, jak bude další vývoj probíhat.

Závěrem se pojďme podívat na úrokové sazby, konkrétně cenu 3-měsíční sazby na amercký dolar depozitovaný v zahraničí, tzv. Eurodollar kontrakt (září 2012, týdenní data) na burze CME. Cena se pak vyvíjí  inverzně k sazbě v p.a.vyjádření, tj. současně představuje 0,4% p.a. (100-99,6):