Obnovený apetit finančních institucí v břidličném sektoru

Zdálo by se, že cena ropy kolem 50 USD není ještě zcela optimální pro oživení vrtů. Nicméně, v reálu se už aktivita výrazně zvyšuje. Snížení nákladů a efektivnější produkce je dle mnoha finančních institucí důvodem se domnívat, že projekty dokáží být ziskové i při cenách komodity v intervalu 40-50 USD za barel. Vyšší než očekávané zásoby v USA tento rok posadily doposud strop pod 60 USD za barel, i když mnohé predikce byly nasměrovány k této úrovni tento rok. Pohlédněme, jak se vyvíjely počty amerických ropných vrtů za posledních zhruba 12 měsíců:

Banky JP Morgan, Wells Fargo a Citigroup oznámily uvolnění 370 miliónů USD z nevyužitých rezerv na případné ztrátové půjčky v energetickém sektoru z prvního čtvrtletí. To znamená, že lepší než původně předpokládaný vývoj může stimulovat k oživení zájmu v tomto odvětví. Potvrzením jsou pak zvláště private equity firmy, které za první 3 měsíce tohoto roku navýšily aktiva o 19,8 miliard USD pro investice převážně do sektoru břidličných vrtů.

Podle průzkumů Haynes & Boone mezi bankami, private equity firmaci a ropnými společnostmi pak z dotázaných 163 osob 76% projevilo důvěru v zachování stávajícíh úvěrů nebo jejich další navýšení. Dle agentury Bloomberg se objem půjček tento rok do zadlužených společností oproti prvnímu kvartálu 2015 zvýšil již o 86%! Zvýšenému optimismu jistě přispívá akce OPECu k redukci produkce, kde existuje hypoteticky nastavení pevného suppotu při cílování ceny OPECem kolem 60 USD za barel. Minimálně Saudská Arábie, Irák a Kuvajt, což však bude jistě vyžadovat prodložení produkčních škrtů o alespoń dalších 6 měsíců. To za zvýšení importů Číny a postupného poklesu globálních zásob.

Přesto zásoby ropy zde ve Spojených státech, i když dle týdenního reportu poklesly o cca 1 milión barelů, tak jsou 25 miliónů barelů nad úrovní minulého roku a 125 miliónů barelů nad 5-ti letým průměrem. Rafinérie využívají 93% kapacity v porovnání s 89% minulý rok a 5-ti letým průměrem 88%. K tomu přidejme zvýšené importy ze Středního východu a v danou chvíli 60 USD za barel stále vypadá jako vzdálený cíl.

Stávajících 50 USD za barel však, jak uvedeno výše, se zdá jako dostačující pro narůstající aktivitu Wall Streetu v energetickém sektoru.

Čisté pozice v WTI ropě, dle posledního reportu komise pro komoditní trhy, jsou mimo zajišťovatele na NYMEX divizi chicagské burzy ve výši 498 655 kontraktů na nákupní straně.

Závěrem se pojďme podívat na vývoj ceny aktivního kontraktu na WTI ropu v Chicagu a její komoditní spread s kontraktem pro konec roku za poslední měsíce (SOL Trader, denní data), klikněte na obrázek pro zvětšení: