Poptávka po ropě stále silná, vyvolá možné inflační tlaky?

Ikdyž International Energy Agency (IEA) nedávno snížila odhad poptávky po ropě jak tento rok, tak pro rok příští oproti předchozímu odhadu, jedná se stále o meziroční nárůsty. Což ve světle současných problémů ve světové ekonomice je docela zajímavé. Mimochodem nejen  IEA, ale také takto předpovídá OPEC i americké ministerstvo energetiky (DOE). Konkrétně se jedná o odhady nárůstů poptávky IEA: v r. 2012 nárůst o 1,3 mil. barelů za den, OPEC: nárůst v r.2012 o 1,2 mil. barelů za den a DOE: nárůst v r. 2012 o 1,4 mil. barelů za den.

Vezmeme-li v potaz, že tento očekávaný nárůst zřejmě producentské země mimo OPEC ztěží uspokojí alespoň z 50%, pak bude muset OPEC docela zvýšit dodávky. Spíše to však vypadá na pokles světových zásob a to již třetí rok v řadě. To se již děje nyní, kdy IEA potvrdila sezónní pokles zásob černého zlata v srpnu v zemích OECD o  3,4 mil. barelů a předčasný odhad za září činí další pokles o 12,7 mil. barelů. Co stojí za zamyšlení je fakt, že během těchto měsíců obvykle dochází k sezónnímu nárůstu zásob. Tyto se tak v podstatě dostaly pod svůj 5-ti letý průměr (naposledy v polovině 2008).

Pojďme se podívat na vývoj nabídky (supply) a poptávky (demand), nabídka jednak OECD, tak světová, poptávka pak světová:

Zdroj: International Energy Agency

Bude zajímavé sledovat, zda opětovný návrat lybijské ropy na trh nevyvolá možné snížení dodávek ropy ze zemí OPECu, převážně pak ze Saudské Arábie. Situace ohledně ceny se nemusí zdát být tak žhavá tady v USA, jelikož WTI kontrakt se obchoduje na burze kolem relativně přijatelné úrovně z hlediska tlaků na inflaci, tj. pod 100 USD za barel. Nicméně v Evropě u severomořské ropy Brent to již tak moc „v pohodě“ nemusí být, jelikož ropa Brent se dostala nad 110 USD za barel a možné další nárůsty mohou komplikovat situaci v měnové politice Evropské centrální bance v boji s inflačními tlaky. To, že se spread cen obou kontraktů takto rozšířil (přes 25 USD), když by se historicky dal čekat rozdíl max. v rozmezí kolem 1 USD, je na samostatný článek. V každém případě se pojďme na závěr podívat na vývoj cen obou, tj. jak WTI, tk Brentu a zároveň jejich spread na burze Intercontinental Exchange v New Yorku (týdenní data):