Může jít cena ropy nyní k 60?

Na začátku července jsme na serveru poukázali na potenciál růstu ceny ropy (v případě WTI kontraktu k 50 USD za barel). To se  i potvrdilo a cena se dostala i krátce nad tento týden. Obecně pak komoditní index S&P GSCI Energy Total Return zaznamenal v červenci nárůst 8,1%, sezónně nejvíce pro daný měsíc za 13 let! Agregátní komoditní S&P GSCI Total Return pak za měsíc přidal 4,6% a Dow Jones Commodity Index pak 3,5%. Dvě třetiny, respektive 16 z 24, bylo v zelených číslech, nejvíce od září 2016. V čele pak byl benzín, s nárůstem 12,4%. Ostatně pohlédněme graficky na červencový vývoj pro  jednotlivé komodity:

Otázkou je tedy, zda může jít cena ropy momentálně výše k 60 USD za barel? Dle dotazníku Wall Street Journal respondenti z 15 investičních bank třetí měsíc v řadě snížili své odhady cen pro tento rok. V průměru pak je predikce u Brentu o 2 USD níže na 53 USD za barel z červnové předpovědi. Stejně tak tatáž redukcepro 2018 na 55 USD za barel.

Nicméně, je nutné si uvědomit, že dle americké vládní Energetické agentury zásoby černého zlata pokračují v poklesu, i když poslední týden jen o 1,5 miliónů barelů, ale přece. Jsou tak o 50 miliónů barelů níže z března a v pásmu 5-ti letého průměru.  Potenciální produkční nárůsty z Libye a Nigérie jsou již zakomponovány ve stávající tržní ceně a jejich nečekané neododržení pak povedou k cenové apreciaci. Poslední pokles k 40 USD za barel pak znamenal, že během předešlých dní řada energetických firem oznámila výdajové škrty. Například Anadarko Petroleum, ConocoPhillips, Whiting Petroleum, Hess Corp a  Pioneer Natural Resources reportovaly agregátně očekávané omezení investic v řádu 850 miliónů dolarů pro tento rok. To znamená jisté snížení těžební aktivity v nejbližší době.

Trh rovněž staví na odhadu americké produkce 9,43 miliónů barelů za den z 28. července. Ten pak vychází z týdenních dotazníků energetické agentury a je předmětem častých změn. Tudíž, je otázkou, zda se posléze toto číslo rovněž vyplní. Dle měsíčních dat má pak agentura poslední číslo  květen na hodnotě 9,169 miliónů barelů za den. V reálu pak následné měsíční repoty mohou poukázat na produkci nižší než odhadovanou dle týdenních dat. Opět jistý faktor pro růst ceny.

V neposlední řadě pak růst globálních kapitálových výdajů firem (Capex) byl během posledních 3 let slabý. Nicméně, zlepšení podnikatelského sentimentu (podnikatelská důvěra je nejvyšší v OECD od roku 2011), růstu zisků a nízkých nákladů financování v poslední době poukazuje na zvrat v této oblasti. Tudíž pozitivní faktor pro růst globální ekonomiky, což samozřejmě by vedlo ke zvýšení poptávky po ropě.

V každém případě nyní u WTI ropy hraje klíčovou roli psychologická rezistence na 50 USD za barel. Stávající krátkodobé rezistence u záříjového kontraktu jsou na 49,61 a 49,92 a supporty na 48,73 a 48,15.

V červenci byl stále stav contanga a producentům se vyplatí produkovat více nyní pro prodeje za vyšší cenu později. Avšak, již ne tak výrazný. Čisté pozice v ropě , dle posledního reportu komise pro komoditní trhy, jsou mimo zajišťovatele na NYMEX divizi chicagské burzy ve výši 527 497 kontraktů na nákupní straně. Závěrem se pojďmě podívat na cenový vývoj aktivního kontraktu za poslední měsíce a jeho komoditní spread s kontraktem pro konec roku (SOL Trader, denní data), klikněte na obrázek pro zvětšení: