Berkshire Hathaway odkupuje vlastní akcie. Proč?

Podle mě se nejedná o běžný odkup akcií, ale o přípravo na propad trhů.

Firma oznámila, že bude odkupovat vlastní akcie třídy „A“ a třídy „B“ za cenu nepřevyšující účetní hodnotu připadající na jednu akcii o více než 10%.  Jako důvod byla uvedena skutečnost, že akcie firmy považují za významně podhodnocené.

Někdo si prohlášení může vyložit tak, že Berkshire Hathaway nevidí jiné vhodné investiční příležitosti, nenachází na trhu výrazně podhodnocené akcie a nákup vlastních akcií vidí jako nejlepší příležitost i za cenu, že je nakoupí mírně nad účetní hodnotou. Toto je obvyklé vysvětlení většiny zpětných odkupů. Přiznávám, že mě ochota Berskhire Hathaway nakupovat vlastní akcie za ceny převyšující účetní hodnotu překvapila. Nabízím proto druhý pohled.

V oznámení není termín, ani povinnost odkup realizovat. Co když se W. Buffett bojí velkého propadu trhů? Potom si tímto oznámením otevřel možnost nakupovat vlastní akcie, když uzná za vhodné.

Maximální výše zpětného odkupu byla oznámena pouze nepřímo. Bylo oznámeno, že výše hotovosti neklesne pod 20 mld. USD.  Na konci červan měl holding Berkshire Hathaway více než 47 mld USD, poté pomáhal Bank of America.  Hrubým odhadem můžeme počítat, že na odkup vlastních akcií má firmy připraveno 20 mld. USD, což při dnešních cenách umožňuje nakoupit více než 10% emitovaných akcií.Může tak alespoň částečně intervenovat ve prospěch vlastních akcií a korigovat jejich případný propad. Zároveň může udělat dobrou investici, pokud využije pádu cen a nenajde lepší příležitost jinde. Intervenční nákupy sotva zabrání propadu cen akcií, ale pokud budou jeho akcie klesat pomaleji, může to být dobrý marketingový nástroj.

3 nejčtenější články na serveru:

Něco velkého je zřejmě ve vzduchu. Děje se něco s eurem?

Kdy a jak skončí krize zadlužených zemí?

Co nám říká trh obligací?